1、2010年中级会计职称考试财务管理试题及答案一、 单项选择 题（本类 题共 25小题 ，每小题 1分， 共 25分， 每小题备 选答案中 ，只有一个符合题意的正确答案 。 请将选定的答案 ， 按答题卡要求 ， 用 2B铅笔填涂答题卡中题号 1至 25信息点。多选 .错选，不选均 不得分 ） 。1.某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中 ，难以成立的是（ ） 。A.有利于规避 企业短期行为B.有利于量化 考核和评价C.有利于持续 提升企业获利能力D.有利于均衡 风险与报酬的关系【答案】 B【 解析 】 以企业价值 最大化作为财务管理 目标 ， 具有以下
2、优 点 ： 1.考虑了取得 报酬的时间，并用时 间价值的原理进行了 计量； 2.考虑了风险 与报酬的关系； 3.将企业长期 、稳定的发展和持续 的获利能力放在首位 ， 能克服企业 在追求利润上的短期 行为 ； 4.用价值代替 价格 ，克服了过多 受外界市场因素的干 扰，有效地规避了企 业的短期行为。2.某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况，你采取措施协调所有者与经营者的矛盾 。下列各项中，不能 实现上述目的的是（ ） 。A.强化内部人 控制B.解聘总经理C.加强对经营 者的监督D.将经营者的 报酬与其绩效挂钩【答案】 A【解析】 所有者与经 营者利益冲突的协调 ，通常可以采取以下 方
3、式解决： 1.解聘； 2.接收； 3.激励。3.下列应对通 货膨胀风险的各种策 略中，不正确的是（ ） 。A.进行长期投 资B.签订长期购 货合同C.取得长期借 款D.签订长期销 货合同【答案】 D【 解析 】 为了减轻通 货膨胀对企业造成的 不利影响 ， 企业应当财 务措施予以防范 。 在通货膨胀初期 ，货币面临着贬值的 风险，这时企业进行 投资可以避免风险， 实现资本保值 ， 所以选项 A正确；与客户 应签订长期购货合同 ，以减少物价上涨造 成的损失，所以选项 B正确；取得长期负债，保持资本成本的稳定，所以选项 C正确；调整财务政策，防止和减少企业资本流 失等 ， 而签订长期 销货合同 ，
4、 会降低在通 货膨胀时期的现金流 入 ， 增加了企业 资本的流失， 所以选项 D不正确。4.某产品预计 单位售价 12元 ， 单位变动成 本 8元 ， 固定成本总 额 120万元 ， 适用的企业所得税税 率为 25%.要实现 750万元的净利 润，企业完成的销售 量至少应为（ ） 。A. 105B. 157.5C. 217.5D. 280【答案】 D【 解析 】 根据公式 ， 销售量 （ 单价单位 变动成本 ） 固定成本 （ 1所得税税 率 ）净利润 ， 我们将题目 中数据代入公式 ， 则有 销售量 （ 12 8） 120（ 1 25%） 750，解得销售量 280件。5.下列各项中 ，综合性
5、较强的预算 是（ ） 。A.销售预算B.材料采购预 算C.现金预算D.资本支出预 算【答案】 C【 解析 】 财务预算是 根据财务战略 、 财务计划和 各种预测信息 ， 确定预算期 内各种预算指标的过程 。所以从这四个选项 来看，现金预算是综 合性最强的预算。6.下列各项中 ，可能会使预算期间 与会计期间相分离的 预算方法是（ ） 。A.增量预算法B.弹性预算法C.滚动预算法D.零售预算法【答案】 C【 解析 】 滚动又称连 续预算 ， 是指在编制 预算时 ， 将预算期与 会计期间脱离开 ， 随着预算的执行不断地补充预算，逐期向后滚动，使预算期始终保持为一个固定长度（一般为 12个月）的一 种
6、预算方法。所以选 项 C正确。7.下列各项中 ，不能作为无形资产 出资的是（ ） 。A.专利权B.商标权C.非专利技术D.特许经营权【答案】 D【解析】 对无形资产 出租方式的限制 ， 公司法 规定，股东或者发起 人不得以劳务、信用、自然 人姓名、商誉、特许 经营权或者设定担保 的财产等作价出资。8.一般而言， 与融资租赁筹资相比 ，发行债券的优点是 （ ） 。A.财务风险较 小B.限制条件较 少C.资本成本较 低D.融资速度较 快【答案】 C【 解析 】 融资租赁通 常比举借银行借款或 发行债券所负担的利 息要高 ， 租金总额通 常要高于设备价款的 30%，所以，与融资租赁相比，发行债券的资
7、本成本低。本题的答案为选项 C。9.下列各项中 ，属于非经营性负债 的是（ ） 。A.应付账款B.应付票据C.应付债券D.应付销售人 员薪酬【答案】 C【解析】 经营负债是企业在经营过程中自发形成的，不需要企业刻意筹资，选项 C不符合经营负 债的特点。所以答案 是选项 C。10.某公司经营 风险较大 ， 准备采取系 列措施降低杠杆程度 ， 下列措施中 ， 无法达到这一目的的是 （ ） 。A.降低利息费 用B.降低固定成 本水平C.降低变动成 本D.提高产品销 售单价【答案】 A【 解析 】 影响经营杠 杆的因素包括 ： 企业成本结 构中的固定成本比重 ； 息税前利润 水平 。其中 ， 息税前利
8、润 水平又受产品销售数 量 、 销售价格 、 成本水平 （ 单位变动成 本和固定成本总额 ） 高低的影响 。 固定成本比 重越高 、 成本水平越 高 、 产品销售数 量和销售价格水平越 低 ，经营杠杆效 应越大，反之亦然。 而利息费用属于影响 财务杠杆系数的因素 。11.下列各项中 ，不属于静态投资回 收期优点的是（ ） 。A.计算简便B.便于理解C.直观反映返 本期限D.正确反映项 目总回报【答案】 D【解析】 静态投资回 收期的优点是能够直 接地反映原始投资的 返本期限，便于理解 ， 计算也不难， 可以直接利用回收期 之前的净现金流量信 息。12.某公司拟进 行一项固定资产投资 决策，设定
9、折现率为 10%，有四个方 案可供选择 。其中甲方案 的净现值率为 12%； 乙方案的内 部收益率为 9%； 丙方案的项 目计算期为 10年 ，净现值为 960万元 ， （ P/A， 10%， 10） 6.1446；丁方案的项目计算期为 11年，年等额净回收额为 136.23万元。最优 的投资方案是（ ） 。A.甲 方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案【答案】 C【解析】 本题主要考 察项目投资的决策。 题干中，甲方案的净 现值率为负数，不可 行 ；乙方案的内部收益率 9%小于基准折现率 10%，也不可行，所以排除 A、 B；丙方案的年等额净回收额 960/（ P/A， 10%， 10） 960
10、/6.1446 156.23（ 万元 ） ， 大于丁方案 的年等额回收额 136.23万元，所以 本题的最优方案应该 是丙方案。13.运用成本模 型计算最佳现金持有 量时，下列公式中， 正确的是（ ） 。A.最佳现金持 有量 m in （管理成本 机会成本转换成 本）B. 最佳现金持 有量 m in （管理成本 机会成本短缺成 本）C. 最佳现金持 有量 m in （机会成本 经营成本转换成 本）D. 最佳现金持 有量 m in （机会成本 经营成本短缺成 本）【答案】 B【解析】 在成本模型 下，最佳现金持有量 是管理成本、机会成 本和短缺成本三者之 和的最小值。 所以，本题的答案为 选项
11、B。14.企业在进行 商业信用定量分析时 ，应当重点关注的指 标是（ ） 。A.发展创新评 价指标B.企业社会责 任指标C.流动性和债 务管理指标D.战略计划分 析指标【答案】 C【 解析 】 进行商业信 用的定量分析可以从 考察信用申请人的财 务报表开始 。 通常使用比率分析法评 价顾客的财务状况 。 常用的指标 有 ： 流动性和营 运资本比率 、 债务管理和 支付比率和盈利能 力指标。所以选项 C正确。15.下列各项中 ，不属于现金支出管 理措施的是（ ） 。A.推迟支付应 付款B.企业社会责 任C.以汇票代替 支票D.争取现金收 支同步【答案】 B【 解析 】 本题考查付 款管理的内容
12、。 现金支出管 理的主要任务是尽可 能延缓现金支出时间 ， 但必须是合 理的 ， 包括使用现 金浮游量 、 推迟应付款 支付 、 汇票代替支 票 、 改进员工支付模式、透 支、争取现金流出与 现金流入同步、使用 零余额账户。16.某公司按照 2/20， N/60的条件从另 一公司购入价值 1000万的货物， 由于资金调度的限制，该 公司放弃了获取 2%现金折扣的 机会，公司为此承担 的信用成本率是（ ） 。A. 2.00%B. 12.00%C. 12.24%D. 18.37%【答案】 D【 解析 】 本题考查放 弃现金折扣的信用成 本率的计算公式 。 放弃现金折 扣的信用成本率 2%/（ 1
13、2%） 360/（ 60 20） 18.37%.17.约束性固定 成本不受管理当局短 期经营决策行动的影 响 。 下列各项中 ， 不属于企业约束性固定 成本的是（ ） 。A.厂房折旧B.厂房租金支 出C.高管人员基 本工资D.新产品研究 开发费用【答案】 D【 解析 】 约束性固定 成本是指管理当局的 短期 （ 经营 ） 决策行动不 能改变其具体数额的固定成本。 例如：保险费、房屋 租金、管理人员的基 本工资等。 新产品的研 究开发费用是酌量性固定 成本。18.企业的收益 分配有狭义和广义之 分，下列各项中，属 于狭义收益分配的是 （ ） 。A.企业收入的 分配B.企业净利润 的分配C.企业产
14、品成 本的分配D.企业职工薪 酬的分配【答案】 B【 解析 】 企业的收益 分配有广义和狭义两 种 。 广义的收益 分配是指对企业的收 入和净利润进行分配 ， 包括两个层 次的内容 ： 第一层次是 对企业收入的分配 ； 第二层次是 对企业净利润的分配。 狭义的收益分配则仅 仅是指对企业净利润 的分配。因此，选项 B是正确的。19.下列各项中 ，一般不作为以成本 为基础的转移定价计 价基础的是（ ） 。A.完全成本B.固定成本C.变动成本D.变动成本加 固定制造费用【答案】 B【解析 】 企业成本范 畴基本上有三种成本 可以作为定价基础 ， 即变动成本 、 制造成本和完全成本 。 制造成本是 指
15、企业为生产产品或 提供劳务等发生的直 接费用支出 ， 一般包括直 接材料、直接 人工和制造费用，因 此，选项 B是答案。有 体现。20.下列关于股 利分配政策的表述中 ，正确的是（ ） 。A.公司盈余的 稳定程度与股利支付 水平负相关B.偿债能力弱 的公司一般不应采用 高现金股利政策C.基于控制权 的考虑，股东会倾向 于较高的股利支付水 平D.债权人不会 影响公司的股利分配 政策【答案】 B【解析 】 本题考核的 是是利润分配制约因 素 。 一般来讲 ， 公司的盈余 越稳定 ， 其股利支付水平也就 越高 ， 所以选项 A的说法不正 确 ； 公司要考虑 现金股利分配对偿债 能力的影响 ，确定在分
16、配 后仍能保持较强的偿 债能力 ， 所以偿债能 力弱的公式一般不应 采用高现金股利政策，所以选项 B的说法正确；基于控制权的考虑，股东会倾向于较低的股利支付水平，以便从内部的留存收益中取得所需资金，所以选项 C的说法不正确；一般来说，股利支付水平越高，留 存收益越少，企业的 破产风险加大，就越 有可能损害到债权人 的利益，因此 ， 为了保证自己 的利益不受侵害 ， 债权人通常 都会在债务契约 、 租赁合同中 加入关于借款企业股利政策的限 制条款，所以选项 D的说法不正 确。21.下列关于短 期融资券筹资的表述 中，不正确的是（ ） 。A.发行对象为 公众投资者B.发行条件比 短期银行借款苛刻C
17、.筹资成本比 公司债券低D.一次性筹资 数额比短期银行借款 大【答案】 A【 解析 】 本题主要考 核短期融资债券 。 短期融资券 发行和交易的对象是 银行间债券市场的机构投资者，不向社会公众发行和交易。所以选项 A的说法不正确；发行短期融资券的条件比较严 格 ， 必须是具备 一定信用等级的实力 强的企业 ， 才能发行短 期融资券筹资 ， 所以选项 B的说法正确；相对于发行公司债券筹资而言，发行短期融资券的筹资成本较低，所以选项 C的说法正确；相对于短期银行借款筹资而言，短期融资券一次性的筹资数额比较大，所以选 项 D的说法正确 。22.“公司实施税 务管理要求所能增加 的收益超过税务管理 成
18、本 ”体现的原则 的是（ ） 。A.税务风险最 小化原则B.依法纳税原 则C.税务支出最 小化原则D.成本效益原 则【答案】 D【 解析 】 税务管理的 目的是取得效益 。 成本效益原 则要求企业进行税务 管理时要着眼于整体税负的 减轻 ， 针对各税种 和企业的现实情况综 合考虑 ， 力争使通过 税务管理实现的收益增加超过税 务管理的成本。23.下列各项中 ，不会稀释公司每股 收益的是（ ） 。A.发行认股权 证B.发行短期融 资券C.发行可转换 公司债券D.授予管理层 股份期权【答案】 B【解析】 企业存在稀 释性潜在普通股的， 应当计算稀释每股收 益。潜在普通股包括 ： 可转换公司债券、认
19、股权证和股份期权等。因此本题的正确答案是 B.参见教材 256页最后一段。24.在上市公司 杜邦财务分析体系中 ，最具有综合性的财 务指标是（ ） 。A.营业净利率B.净资产收益 率C.总资产净利 率D.总资产周转 率【答案】 B【解析】 净资产收益 率是一个综合性最强 的财务分析指标，是 杜邦分析体系的起点 。 本题考核杜邦 分析法，教材第 262页有相关的 介绍。25.列综合绩效 评价指标中，属于财 务绩效定量评价指标 的是（ ） 。A.获利能力评 价指标B.战略管理评 价指标C.经营决策评 价指标D.风险控制评 价指标【答案】 A【解析 】 本题考查财 务业绩定量评价指标 。 财务绩效定
20、 量评价指标由反映企 业盈利能力状况、资产 质量状况、债务风险 状况和经营增长状况 等四方面的基本指标 和修正指标构成 。因此本题的 正确答案是 A.而选项 B、 C、 D均属于管理 业绩定性评价指标 。 本题考核财 务业绩定量评价 指标。二、 多项选择 题（本类 题共 10小题 ，每小题 2分， 共 20分。 每小题备 选答案中 ，有两个或两个以上符合题意的正确答案 。 请将选定的答案 ， 按答题卡要求 ， 用 2B铅笔填涂答题卡中题号 26至 35信息点。多选 ，少选、错选、不选 均不得分）26.某公司有 A、 B两个子公司 ， 采用集权与 分权相结合的财务管 理体制 ， 根据我国企业的实
21、践， 公司总部一般应该集 权的有（ ） 。A.融资权B.担保权C.收益分配权D.经营权【答案】 ABC【 解析 】 本题考核的 是集权与分权相结合 型财务管理体制的一 般内容 ， 总结中国企 业的实践 ， 集权与分权 相结合型财务挂你体 制的核心内容是企业 总部应做到制度统一 、 资金集中 、信息集成和 人员委派。具体应集 中制度制定权，筹资 、融资权，投资权， 用资、担保权 ， 固定资产购置 权 ， 财务机构设 置权 ， 收益分配权 ； 分散经营自 主权 、 人员管理权 、 业务定价权 、费用开支审 批权。所以，选项 A、 B、 C正确。27.下列各项中 ，属于衍生金融工具 的有（ ） 。A
22、.股票B.互换C.债券D.掉期【答案】 BD【解析 】 常见的基本 金融工具有货币 、 票据 、 债券 、 股票 ； 衍生的金融 工具主要有各种远期合约、 互换、掉期、资产支 持证券等。28.采用比例预 算法测算目标利润时 ，常用的方法有（ ） 。A.资产周转率 法B.销售收入利 润率法C.成本利润率 法D.投资资本回 报率法【答案】 BCD【解析】 采用比率预 算法预测目标利润时 ，常用的方法包括 ： （ 1）销售收入 利润率法 ；（ 2）成本利润 率法 ； （ 3）投资资本 回报率法 ； （ 4）利润增长 百分比法。所以，本 题的答案为选项 B、 C、 D。29.上市公司引 入战略投资者的
23、主要 作用有（ ） 。A.优化股权结 构B.提升公司形 象C.提高资本市 场认同度D.提高公司资 源整合能力【答案】 ABCD【 解析 】 本题考查引 入战略投资者的作用 知识点 。 引入战略投 资者的作用包括提升 公司形象，提高 资本市场认同度；优 化股权结构，健全公 司法人治理；提高公 司资源整合力 ， 增强公司的核 心竞争力；达到阶段 性的融资目标，加快 实现公司上市融资的 进程。30.对于股权融 资而言，长期银行款 筹资的优点有（ ） 。A.筹资风险小B.筹资速度快C.资本成本低D.筹资数额大【答案】 BC【 解析 】 相对于股权 筹资来说 ， 长期借款筹 资的优点有 ： 1.筹资速度
24、快 ； 2.筹资成本低 ；3.筹资弹性大 。31.处于初创阶 段的公司，一般不宜 采用的股利分配政策 有（ ） 。A.固定股利政 策B.剩余股利政 策C.固定股利支 付率政策D.稳定增长股 利政策【答案】 ACD【 解析 】 本题考核的 是股利政策 。 固定或稳定 增长的股利政策通常 适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业，且很难被长期采用，所以选项 A，选项 D正确；剩余股利政策不利于投资者 安排收入与支出，也 不利于公司树立良好 的形象，一般适用于 公司初创阶段 ， 所以选项 B不正确；固定股利支付率政策只是比较适用于那些处于稳定发展且财务状况也校稳定的公式 ，所以选项 C正确。32.下列
25、各项关 于现金周转期的表述 中，正确的有（ ） 。A.减慢支付应 付账款可以缩短现金 周转期B.产品生产周 期的延长会缩短现金 周转期C.现金周转期 一般短于存货周转期 与应收账款周转期之 和D.现金周转期 是介于公司支付现金 与收到现金之间的时 间段【答案】 ACD【解析】 现金周转期 =存货周转期 +应收账款周转期 -应付账款周转期，所以选项 AC正确，选项 B不正确；现金周转期就是指介于公司支付现金与收到现金之间的时间段，所以选项 D正确。33.下列销售预 测方法中，属于定性 分析法的有（ ） 。A.德尔菲法B.推销员判断 法C.因果预测分 析法D.产品寿命周 期分析法【答案】 ABD【
26、解析 】 销售预测的 定性分析法包括推销 员判断法 、 专家判断法 和产品寿命周期分析 法 。其中的专家 判断法包括个别专家 意见汇集法 、 专家小组法 和德尔菲法 。 所以 ， 本题的答案 为选项 A、 B、 D.选项 C属于销售预 测的定量分析法。34.下列各项中 ，属于企业税务管理 内容的有（ ） 。A.税务信息管 理B.税务计划管 理C.税务风险管 理D.税务征收管 理【答案】 ABC【解析】 本题主要考 查税务管理内容这个 知识点，其内容大致 可划分为税务信息管 理 ；税务计划管 理 ； 涉税业务的 税务管理 ； 纳税实务管 理 ； 税务行政管 理 ， 其次企业还 应加强税务风险管理
27、 。35.上市公司年 度报告信息披露中， “管理层讨论 与分析 ”披露的主要 内容有（ ） 。A.对报告期间 经济状况的评价分析B.对未来发展 趋势的前瞻性判断C.注册会计师 审计意见D.对经营中固 有风险和不确定性的 提示【答案】 ABD【解析 】 管理层讨论 与分析是上市公司定 期报告中管理层对本 企业过去经营状况的 评价分析以及对 企业和未来分析趋势 的前瞻性判断 ， 是对企业财 务报表中所描述的财 务状况和经营成果的解 释 ， 是对经营中 固有风险和不确定性 的揭示 ， 同时也是对 企业未来发展前景的 预期。三、 判断题（ 本类题共 10小题 ，每小题 1分， 共 10分， 请判断每
28、小题的表 述是否正确，并按答题卡要求，用 2B铅笔填涂答题卡中题号 46至 55信息点。认为表述正确的 ， 填涂答题卡中信息点 ；认为表述错误的，填涂答理卡中信息点 。每小题判断正确的得 1分，答题错误 的扣 0.5分，不答题的 不得分也不扣分。本 类题最低得分为零分 ）46.企业财务管 理部门负责企业预算 的编制 、 执行 、 分析和考核 工作 ， 并对预算执 行结果承担直接 责任 。 （ ）【答案】 【解析 】 企业财务管 理部门具体负责企业 预算的跟踪管理 ， 监督预算的 执行情况 ， 分析预算与实际 执行的差异及原因， 提出改进管理的意见 和建议。 本题主要考 察预算工作的组织，难度适
29、 中。47.其他条件不 变动的情况下 ， 企业财务风 险大 ， 投资者要求 的预期报酬率就高 ， 企业筹资的资本 成本相应就大 。 （ ）【答案】 【解析 】 在其他条件 不变的情况下 ， 如果企业财 务风险大 ， 则企业总体 风险水平就会提高，投资者 要求的预期报酬率也 会提高，那么企业筹 资的资本成本相应就 大。48.根据期限匹 配融资战略 ， 固定资产比 重较大的上市公司主 要应通过长期负债和 发行股票筹集资 金 。 （ ）【答案】 【解析 】 在期限匹配 融资战略中 ， 永久性流动 资产和固定资产以长 期融资方式 （ 负债或权益）来融 通，波动性流动资产 用短期来源融通。参 见教材 1
30、43页。因此本 题的说法正确 。本题考核期 限匹配融资战略的基 本知识。49.投资项目的 经营成本不应包括运 营期间固定资产折旧 费 、 无形资产摊 销费和财务费用 。 （ ）【答案】 【解析】 经营成本又 称付现的营运成本（ 或简称付现成本 ） ，是指运营 期内为满足正常生产经营而 动用货币资金支付的 成本费用 ， 财务费用不 属于运营成本 ， 因此也就不 属于经营成本，而固 定资产折旧费、无形 资产摊销属于非付现 的营运成本，所以也 不属于经营成本 。本题考核经 营成本的相关知识点 ，属于需要理解的内 容，有一定的难度。50.企业采用严 格的信用标准 ， 虽然会增加 应收账款的机会成本 ，
31、 但能扩大商 品销售额 ，从而给企业 带来更多的收益 。 （ ）【答案】 【解析】 本题考核的 是信用政策下的信用 标准。如果企业执行 的信用标准过于严格 ， 可能会降低对 符合可接受信用风险 标准客户的赊销额 ， 因此会限制 企业的销售机会 ， 赊销额降低了，应收 账款也会降低，所以 机会成本也随之降低 ，本题说法错误。51.在不同规模 的投资中心之间进行 业绩比较时 ， 使用剩余收 益指标优于投资报酬 率指标 。 （ ）【答案】 【解析 】 剩余弥补了 投资报酬率指标会使 局部利益与整体利益 冲突的不足 ， 但是由于其是一个绝对 指标，故而难以在不 同的规模的投资中心 之间进行业绩比较。
32、本题主要考 察投资中心的评 价指标，需要对剩余 收益指标有较为深入 的认识。52.企业税务风 险管理是为避免企业 多缴税所采取的管理 对策和措施 ， 应由财务部 做出决策并负责 督导 。 （ ）【答案】 【解析】 税务风险管 理由董事会负责督导 并参与决策，所以， 本题的说法不正确。 本题考核的知 识点是税务风险管理 体系中的税务风险管 理环境 ， 题目难度不 大 ， 考生不应失 分 。53.上市公司盈 利能力的成长性和稳 定性是影响其市盈率 的重要因素 。 （ ）【答案】 【解析 】 影响股票市 盈率的因素有 ： 第一 ， 上市公司盈 利能力的成长性 ； 第二 ， 投资者所获报酬率 的稳定性
33、 ； 第三 ， 市盈率也受 到利率水平变动的影 响 。 所以说上市 公司盈利能力的成长性和 稳定性是影响市盈率 的重要因素的说法是 正确的。54.财务分析中 的效率指标 ， 是某项财务 活动中所费与所得之 间的比率 ， 反映投入与 产出的关系 。 （ ）【答案】 【解析】 效率比率， 是某项财务活动中所 费与所得的比率，反 映投入与产出的关系 。 本题考核效率 比率，参见教材第 252页，属于基 础知识点，难度不大 。55.在经济衰退 初期，公司一般应当 出售多余设备，停止 长期采购 。 （ ）【答案】 【解析】 本题考核第 一章经济周期的内容 。在经济衰退期，财 务战略一般为停止扩 张 、出
34、售多余设 备 、 停产不利产 品 、 停止长期采 购 、 削减存货 、 停止扩招雇 员 。 所以本题说 法正确。四 、 计算分析题 （ 本类题共 4小题 ， 每小题 5分 ， 共 20分 。 凡要求计算的项目 ， 均须列出计算 过程；计算结果有 计量单位的，应予 标明，标明的计量 单位应与题中所给 计量单位相同； 计算结果出现小数 的，除特殊要求外 ，均保留小数点后 两位小数，百分比 指标保留百分号前两 位小数。凡要求解释 、分析、说明理由的 内容，必须有相应的 文字阐述）1.A公司是一家小型玩具制造商， 2009年 11月份的销售额为 40万元， 12月份销售额为 45万元。根据 公司市场部
35、的销售预 测，预计 2010年第一季度 1 3月份的月销 售额分别为 50万元、 75万元和 90万元。根据公司财务部一贯执行的收款政策，销售额的收款进度为销售当月 收款的 60%，次月收款 30%，第三个月 收款 10%。公司预计 2010年 3月份有 30万元的资金缺 口，为 筹措所需资金 ，公司决定将 3月份全部应收账 款进行保理，保理资 金回收比率为 80%。要求： （ 1）测算 2010年 2月份的现金 收入合计。（ 2）测算 2010年 3月份应收账 款保理资金回收额。（ 3）测算 2010年 3月份应收账 款保理收到的资金能 否满足当月资金需求 。【 答案 】 根据题干 “销售额
36、的收 款进度为销售当月收 款的 60%， 次月收款的 30%， 第三个月收款的 10%”，可知：本月的现金流入上上月的销售额 10%上月的销售额 30%本月的销售 额 60%，本月末的 应收账款上月的销 售额 10%本月的销 售额 40%。（ 1） 2月份的现金 收入 4510% 5030% 7560% 64.5（万元）（ 2） 3月份应收账 款保理资金回收额 3月份末应收 账款 80% （ 7510% 90%40%）80% 34.8（万元）（ 3） 3月份应收账 款保利资金回收额 34.8万元于大于 3月份的资金 缺口 30万元 ， 所 以3月份应收账 款保理收到的资金能 满足当月的资金需求
37、 。2.B公司是一家 上市公司 ， 2009年年末公司 总股份为 10亿股 ， 当年实现净 利润为 4亿 ，公司计划投 资一条新生产线 ， 总投资额为 8亿元 ， 经过论证 ， 该项目具有 可行性 。 为了筹集新生产线的 投资资金，财务部制 定了两个筹资方案供 董事会选择： 方案一：发 行可转换公司债券 8亿，每张面 值 100元，规定的 转换价格为每股 10元，债券期限为 5年 ， 年利率为 2.5%， 可转换日为 自该可转换公司债券 发行结束之日 （ 2010年1月 25日）起满 1年后的第一 个交易日（ 2011年 1月 25日 ） 。方案二 ： 发行一般公 司债券 8亿元 ， 每张面值
38、 100元 ， 债券期限为 5年 ， 年利率为 5.5%要求：（ 1）计算自该可 转换公司债券发行结 束之日起至可转换日 止，与方案二相比， B公司发行可转换 公司债券节约的利息 。 （ 2） 预计在转换 期公司盈率将维持在 20倍的水平 （ 以 2010年的每股收 益计算 ） 。 如 果B公司希望可 转换公司债券进入转 换期后能够实现转股 ， 那么 B公司 2010年的净利润 及其增长率至少 应达到多少？（ 3）如果转换 期内公司股价在 8 9元之间波动 ，说明 B公司将面临 何种风险？【答案 】 （ 1）发行可转 换公司债券节约的利 息 8(5.5% 2.5%) 0.24(亿元 )（ 2）
39、因为市盈 率每股市价 /每股收益， 所以基本每股收益 10/20 0.5（元）2010年的净利润 0.510 5（亿元）净利润增长 率（ 5 4） /4100 25%（ 3） 如果公司的 股价在 8 9元中波动 ， 由于市场股 价小于转换价格 ， 此时 ， 可转换债券的持有人 将不会转换 ， 所以公司存 在不转换股票的风险 ， 并且会造成 公司集中兑付债券本金的财务压 力，加大财务风险。3.C公司是一家 冰箱生产企业 ， 全年需要压 缩机 360000台 ， 均衡耗用 。 全年生产时 间为 360天，每次的 订货费用为 160元，每台压 缩机持有费率为 80元，每台压 缩机的进价 为900元
40、。 根据经验 ， 压缩机从发 生订单到进入可使用 状态一般需要 5天 ， 保险储备量 为 2000台。要求： （ 1）计算经济 订货批量。（ 2）计算全年 最佳定货次数。（ 3）计算最低 存货成本。（ 4）计算再订 货点。【答案 】 （ 1）经济订货 批量（ 2360000160/80） (1/2) 1200（台）（ 2）全年最佳 定货次数 360000/1200 300（次）（ 3）最低存货 相关成本（ 236000016080） (1/2) 96000(元 )最低存货总 成本 96000 900360000 200080 324256000（元）（ 4） 再订货点 预计交货期内的需求 保险
41、储备 5（ 360000/360） 2000 7000（ 台 ）4.D公司总部在 北京 ， 目前生产的 产品主要在北方地区 销售 ， 虽然市场稳 定 ， 但销售规模多年徘徊 不前 。 为了扩大生 产经营 ， 寻求新的市 场增长点 ， D公司准备重 点开拓长三角市场 ， 并在上海浦 东新区设立分支机构 ， 负责公司产 品在长三角地区的销 售工作 ， 相关部门提出了三个分 支机构设置方案供选 择 ： 甲方案为设 立子公司 ； 乙方案为设 立分公司 ； 丙方案为先设立分公 司 ， 一年后注销 再设立子公司 。 D公司总部及 上海浦东新区分支机 构有关资料如下：资料一 ： 预计 D公司总部 2010
42、2015年各年应纳 税所得额分别 1000万元 、 1100万元 、1200万元、 1300万元、 1400万元、 1500万元。适用 的企业所得税税率为 25%。资料二：预 计上海浦东新区分支 机构 2010 2015年应纳税所 得额分别为 1000万元 、200万元 、 200万元 、 300万元 、 300万元 、 400万元 。 假设分公司 所得税不实行就地预 缴政策，由总 公司统一汇总缴纳 ；假设上海浦东新 区纳税主体各年适 用的企业所得税税 率均 为15%。要求：计算 不同分支机构设置方 案下 2010 2015年累计应缴 纳的企业所得税税额 ，并从税收筹划 角度分析确定分支机 构
43、的最佳设置方案。【答案】 甲方案：2010 2015年公 司总部缴 纳所得税 总额为（ 1000 1100 1200 1300 1400 1500）25 1875（万元 ） ；分支机构采 取子公司形式，所以 需要纳税。 根据公式 “应交企业 所得税应纳税所 得额 所得税税 率 ”以及 “应纳税所 得额为负数时不需要缴纳 所得税 ”可知：分支机构 2010 2015年累计应缴 纳的企业所得税税额 （ 200 200 300 300 400）15 210（万元）甲方案下公 司总部和分支机构共 计纳税 1875 210 2085（万元）乙方案 ： 分支机构采 取分公司形式设立 ， 不具备独立 纳税人
44、条件 ， 需要汇总到 企业总部集中纳税。2010 2015年公司总部 和分支机构合并后应 纳税所得额分别为 ： （ 1000 1000） 、 （ 1100 200） 、 （ 1200 200） 、 （ 1300 300） 、 （ 1400 300） 、 （ 1500 400） 即 ： 0万元 、 1300万元 、1400万元、 1600万元、 1700万元、 1900万元。2010 2015年公 司总 部和分 支机构 纳税 总额为 ： （ 1300 1400 1600 1700 1900）25% 1975（万元）丙方案： 2010年公司总部及分支机构并合并纳税，所以两者应缴纳的所得税为：公司总
45、部应缴所得税为（ 1000 1000） 25% 0(万元 ） 。2011 2015年公司总部 和分支机构各自单独 缴纳企业所得税：2011 2015年 公司 总部 应缴 纳的 企业 所得 税为 ： （ 1100 1200 1300 1400 1500）25% 1625（万元）2011 2015年分支机构 应缴纳的企业所得税 为 ： （ 200 200 300 300 400） 15%210（万元）丙方案下应 缴的企业所得税总额 1625 210 1835（万元）所以三个方 案中，丙方案缴纳的 所得税最少，为最佳 设置方案。五 、 综合题 （ 本类题共 2小题 ， 第 1小题 15分 ， 第 2
46、小题 10分 ， 共 25分 。 凡要求计算的项目 ，均须列出计算过 程；计算结果有计 量单位的，应予标 明，标明的计算单 位应与题中所给计量单位相同 ； 计算结果出现小数的 ， 除特殊要求外 ， 均保留小数点后两位小数 ，百分比指 标保留百分号前两 位小数，凡要求解 释、分析、说明理 由的内容，必须有 相应的文字阐述） 1 B公司是一家生 产电子产品的制造类 企业，采用直线法计 提折旧，适用的企业 所得税税率为 25%。在公司最近一次经营战略分析会上，多数管理人员认为，现有设备效率不高 ， 影响了企业 市场竞争力 。 公司准备配 置新设备扩大生产规 模 ， 推定结构转 型 ， 生产新一代电子
47、产品 。 （ 1） 公司配置新 设备后 ， 预计每年营 业收入和除营业税金 及附加后的差额为 5100万元 ，预计每年的 相关费用如下 ： 外购原材料 、 燃料和动力 费为 1800万元 ， 工资及福利 费为 1600万元 ， 其他费用为 200万元 ， 财务费用为 零 。 市场上该设 备的购买价 （ 即非含税价 格 ， 按现行增值税法 规定，增值税进项税 额不计入固定资产原 值，可以全部抵扣） 为 4000万元，折旧年限为 5年 ， 预计净残值 为零 。 新设备当年 投产时需要追加流动 资产资金投资 2000万元 。（ 2）公司为筹 资项目投资所需资金 ，拟定向增发普通股 300万股，每股
48、发行价 12元 ，筹资 3600万元 ， 公司最近一 年发放的股利为每股 0.8元 ， 固定股利增 长率为 5%： 拟从银行贷款 2400万元，年利 率为 6%，期限为 5年。假定不 考虑筹资费用率的影 响。（ 3）假设基准 折现率为 9%，部分时间 价值系数如表 1所示。表 1N 1 2 3 4 5（ P/F， 9%， n） 0. 9174 0. 8417 0. 7722 0. 7084 0. 6499（ P/A， 9%， n） 0. 9174 1. 7591 2. 5313 3. 2397 3. 8897要求： （ 1）根据上述 资料，计算下列指标 ： 使用新设备 每年折旧额和 1 5年每
49、年的经 营成本； 运营期 1 5年每年息税 前利润和总投资收益 率； 普通股资本 成本、银行借款资本 成本和新增筹资的边 际资本成本； 建设期净现 金流量 （ NCF0） , 运营期所得 税后净现金流量 （ NCF1 4和 NCF5） 及该项目净现值 。 （ 2）运用净现 值法进行项目投资决 策并说明理由。【答案】 （ 1） 使用新设备 每年折旧额 4000/5 800（万元）1 5年每年的经 营成本 1800 1600 200 3600（万元） 运营期 1 5年每年息税 前利润 5100 3600 800 700（万元）总投资收益 率 700/（ 4000 2000） 11.67% 普通股资本 成本 0.8（ 1 5%） /12 5% 12%银行借款资 本成本 6%（ 1 25%） 4.5%新增筹资的 边际资本成本 12%
