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类型煤炭价格分析.PDF

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    1、行业研究煤炭行业 煤炭价格分析 请务必阅读正文之后的重要声明 - 1 - 莫道旺季价格涨,且看上游复产忙 动力煤价格深度分析 报告日期: 2009 年 7 月 15 日 行业评级: 中性(维持)2008 年 PE 232009 年 PE 23PB 4.2投资要点 6 月份以来, 我国日均发电量增速逐步由负转正,而 6 月下旬全国出现大范围高温天气是发电量增速扩大的主要原因。由于发电量的增长,直供电厂日均耗煤从 5 月中下旬的 160 万吨增加至 7 月初的 195.4 万吨,而由于发电耗煤的快速增加,6 月下旬-7 月上旬,秦皇岛港煤炭调出量快速增加,由 55 万吨增至 61 万吨。目前而言,

    2、该港调入调出基本平衡,秦皇岛由 5 月中旬至 6 月下旬的“进多出少”过渡到“进出平衡”阶段。7 月 11 日,秦皇岛港内贸煤港存为 625.60 万吨,较 7 月 4 日下滑2.49%。然而,由于供应充分,该港近期出现“出大于进”的可能性非常小,而最有可能的结果是“进出平衡”或“进出同增” 。 由于秦皇岛港自身“进出平衡” ,则进出失衡导致该港动力煤价格上涨的可能性较小,那么,价格上涨的促动因素则只能来自于供给上端:或是上端价格有所上涨,或是上端供给充分状态不可持续。 然而,近期以来,大同动力煤坑口不含税价有所下跌,秦皇岛上端坑口价格在短期内上涨的可能性很小。同时,国内大部分地区还看不到动力

    3、煤价格上涨的痕迹。另外,由于广州港煤炭指导价继续持平,则秦皇岛的下端广州港动力煤价格也并未出现上涨,其对上端的拉动作用短期内暂不存在。 秦皇岛港上端供给充分的可持续性主要取决于作为供给上端的山西(北部) 、陕西和蒙西等重要煤炭产地。不幸的是,2009 年 1-5 月,内蒙原煤产量增加 5566 万吨,而陕西则增加 1463 万吨,目前而言,以上两省并未采取有力的限产措施,则 这种趋势在 2009 年下半年得以延续的概率较大。 同时,由于推行“限产保价”和资源整合,山西省 1-5 月份原煤产量下降了 3620 万吨。然而,3-5 月的数据表明,该省原煤产量正在快速增长,而其原因在于复产复工进展较

    4、快以及产量替代的产生。 有证据表明,山西“限产保价”策略已有所改变。据悉,截至 7 月初,山西省 1/4 的煤矿复工复产,其中国有重点矿井复产比例最高。除山西之外,河南省小煤矿已部分复产,据初步预计将增加动力煤供给 400万吨以上。 虽说煤矿的复工复产对当期煤价的影响较小。然而,模型分析显示,煤炭产量的增加对煤价的影响具有大约 2 个月的滞后期;同时,煤矿复工复产是一个渐进的过程,当复产达到一定程度之后,对煤价的影响更为显著;另外,夏季用电高峰对煤炭的旺季需求大约能够持续到 8 月底,如果届时电厂库存仍然保持相对高位,则季节性因素对动力煤价的向下压力将增大。 因此, 8月底9月初, 煤矿复工复

    5、产的总体效应将得以爆发,同时,季节性需求旺季基本结束,动力煤价格向下压力陡增。 截止 7 月 12 日,直供电厂库存为 3329 万吨,虽说较 6 月 21 日高点3381.22 万吨有所下滑,然而,即使以直供电厂日均耗煤 195 万吨计算,其可用天数仍在 17 天以上,与正常存煤天数 15 天尚有 2 天的缓冲,则电厂目前仍不需要加大补充库存的力度,再加上上游供应充足,则正常的补充应当不会对煤价形成拉力。 煤炭行业与上证指数走势对比 -70.00%-60.00%-50.00%-40.00%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%08-0708-

    6、0808-0908-1008-1108-1209-0109-0209-0309-0409-0509-06煤炭开采(申万) 上证综合指数爱建证券研究发展总部 煤炭行业研究员:赵锴 Tel: 021-32229888-3501 Email: 重点推荐个股估值 EPS PE EPS PE EPS PE煤气化 1.33 16 0.85 25 1.23 17 推荐开滦股份 0.73 29 1.02 21 1.19 18 推荐盘江股份 1.03 30 1.39 22 1.52 20 推荐国投新集 0.64 26 0.73 23 0.86 19 推荐简称 评级2008 2009 2010相关研究报告 1、

    7、动力煤需求旺季偏淡,焦煤价格触底反弹20090630 2、需求不足与产量替代并存,局部失衡被总量过剩修正,须当持谨慎20090603 煤炭价格分析 请务必阅读正文之后的重要声明 - 2 - 1. 基本面影响凸显,国际原油价格大幅震荡 近期,美元指数在 80 整数位企稳,从而使得原油价格失去了前期重要的上涨推动力。同时,基本面影响开始阶段性地主导原油价格走势,需求的不景气使得国际原油价格冲高回落。 7 月 6 日至 7 月 13 日,国际原油期货价格由 65 美元/吨一线逐步下跌至 60 美元/吨左右,其中纽约西德克萨斯轻质原油 7 月 13 日收于 56.69 美元/桶,而伦敦布伦特原油价格则

    8、收于 60.69 美元/桶。 2. 国际煤价继续底部宽幅震荡 前期,我们曾指出,国际煤炭价格以现货为主,其金融属性远逊于原油价格。只有在需求异常旺盛的情况下,国际煤炭现货价格才会随着国际原油期 货价格快速走高。因此,我们认为,国际 煤炭价格在目前阶段以至于 2009 年下半年很难走出“底部宽幅震荡”格局,而国际煤炭价格 3 大港口指数近期的宽幅波动则证实了我们的判断。 上周,澳大利亚纽卡斯尔港动力煤报价下跌 2.0 5%,7 月 10 日收于 71.63 美元 /吨;而欧洲 ARA6000 大卡动力煤到岸价上涨 0.14%,10 日收于 66.01 美元/吨,南非理 查德湾动力煤报价则收于 6

    9、0.69 美元/吨,周涨幅 2.14%。 同时,7 月份以来,澳大利亚 BJ 现货价格基本维持在 70 美元/吨左右。 由于国内原煤产量的快速增长,且山西、河南等地小煤矿逐步复产,后市国内煤炭供应预计将快速增加,因此,煤炭进口可能在 3 季度末显著下降,因而对于国际煤价的支撑作用有所弱化。 图2 美元指数与国际原油期货价格资料来源:wind7075808590952007-032007-032007-042007-052007-062007-072007-072007-082007-092007-102007-112007-112007-122008-012008-022008-032008-

    10、042008-042008-052008-062008-072008-072008-082008-092008-102008-112008-112008-122009-012009-022009-032009-032009-042009-052009-062009-0730507090110130150170美元指数(左) 布伦特原油期货价格图1 国际原油期货价格资料来源:wind204060801001201401602003-10-272003-12-192004-02-182004-04-142004-06-092004-08-032004-09-272004-11-252005-01-

    11、212005-03-172005-05-132005-07-082005-09-012005-10-262005-12-202006-02-232006-04-202006-06-152006-08-092006-10-032006-11-272007-01-232007-03-202007-05-152007-07-092007-08-312007-10-252007-12-192008-02-192008-04-152008-06-092008-08-012008-09-252008-11-192009-01-152009-03-112009-05-062009-06-30BRENT煤炭价

    12、格分析 请务必阅读正文之后的重要声明 - 3 - 3. 秦皇岛由“进多出少”过渡到“进出平衡” ,库存维持相对稳定,价格上涨动力不足 (1)6 月中旬以来,高温天气集中,发电量显著提升 国家电力调度通信中心数据显示, 6 月份以来,我国日均发电量增速逐步由负转正。同时, 4-6 月份,月度日均发电量增速分别为 -3.55%、 -3.50%和 3.59%;而 1-6 月的总体增速为 -2.02%。 6 月下旬,我国北方大部分地区遭遇 35以上的高温天气,日均发电量不断攀升,目前已超过去年同期水平。因此,6 月下旬全国出现大范围高温天气是发电量增速扩大的主要原因。 图5 国际原油期货价格与澳大利亚

    13、煤炭现货价格资料来源:wind305070901101301501701902102007-02-012007-04-122007-06-212007-08-302007-11-082008-01-172008-03-272008-06-052008-08-142008-10-232009-01-082009-03-192009-05-28澳大利亚BJ现货价格(美元/吨)布伦特原油期货价格(美元/桶)图4 澳大利亚BJ现货价格和指数资料来源:wind0501001502002502003-02-202003-04-242003-06-262003-08-282003-10-302004-01-

    14、012004-03-042004-05-062004-07-082004-09-092004-11-112005-01-132005-03-172005-05-192005-07-212005-09-222005-11-242006-01-262006-03-302006-06-012006-08-032006-10-052006-12-072007-02-082007-04-122007-06-142007-08-162007-10-182007-12-202008-02-212008-04-242008-06-262008-08-282008-10-302009-01-012009-03-

    15、052009-05-070100200300400500600700澳大利亚BJ现货价格(美元/吨)澳大利亚BJ现货价格指数(右)图3 国际港口煤炭价格3大指数资料来源:wind50.0070.0090.00110.00130.00150.00170.00190.00210.00230.002008-02-082008-03-082008-04-082008-05-082008-06-082008-07-082008-08-082008-09-082008-10-082008-11-082008-12-082009-01-082009-02-082009-03-082009-04-082009

    16、-05-082009-06-082009-07-08RB index DES ARA index NEWC index煤炭价格分析 请务必阅读正文之后的重要声明 - 4 - (2)发电量显著提升, 动力煤需求有所放大,秦皇岛由“ 进多出少”过渡到“进出平衡” 据悉,5 月中下旬,全国直供电厂日均耗煤 160 万吨;6 月全月,直供电厂日均耗煤上升至 185 万吨;然而,截至 7 月 5 日,直供电厂日均耗煤已经达到 195.4 万吨。 由于电厂耗煤的快速增加,6 月下旬-7 月上旬,秦皇岛港煤炭调出量快速增加,由 55 万吨增至 61 万吨;然而,目前而言,调入调出基本平衡,秦皇岛由 5 月中

    17、旬至 6 月下旬的“进多出少”过渡到“进出平衡”阶段。 图10 秦皇岛1-6月日均调入、调出量(万吨)资料来源:爱建证券研究发展总部整理4045505560652009-01 2009-02 2009-03 2009-04 2009-05 2009-06 2009-07300350400450500550600650700750800日均港存(右) 日均调入量 日均调出量图8 秦皇岛动力煤价格 图9 秦皇岛港存资料来源:wind 资料来源: wind30040050060070080090010002007-09-162007-10-162007-11-162007-12-162008-01-

    18、162008-02-162008-03-162008-04-162008-05-162008-06-162008-07-162008-08-162008-09-162008-10-162008-11-162008-12-162009-01-162009-02-162009-03-162009-04-162009-05-162009-06-16秦皇岛港存(内贸) 秦皇岛港存150250350450550650750850950105011502003-03-26 2003-06-26 2003-09-26 2003-12-26 2004-03-26 2004-06-26 2004-09-26 2

    19、004-12-26 2005-03-26 2005-06-26 2005-09-26 2005-12-26 2006-03-26 2006-06-26 2006-09-26 2006-12-26 2007-03-26 2007-06-26 2007-09-26 2007-12-26 2008-03-26 2008-06-26 2008-09-26 2008-12-26 2009-03-26 2009-06-26山西优混 大同优混 山西大混 普通混煤图6 4月以来各旬日均发电量增速 图7 月度发电量及当月同比资料来源:爱建证券研发总部整理 资料来源: wind050010001500200025

    20、00300035002001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009-15-10-5051015202530发电量( 当月) 当月同比-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%4月上旬 4月中旬 4月下旬 5月上旬 5月中旬 5月下旬 6月上旬 6月中旬 6月下旬全国日均发电量煤炭价格分析 请务必阅读正文之后的重要声明 - 5 - (3)预计后市将维持“ 进出平衡”或“进出同增” ,动力煤价格以稳定为主 7 月 11 日,秦皇岛港内贸煤港存为 625.60 万吨,较 7 月 4 日下 滑 2.49%;港存共计

    21、647.10 万吨,下降 2.27%。 7 月 13 日,秦皇岛动力煤各品种价格均与上周持平。 然而,由于供应充分,该港调入量并不输给调出量。数据显示,虽说 7 月 11 日该港港存下跌 15 万吨,然而,12日即恢复到原有水平,从而表明该港近期出现“出大于进”的可能性非常小,而最有可能的结果为“进出平衡”或“进出同增” ,因此,该港动力煤价格短期内继续持平的可能性较大。 (4)山西等省复产进展较快, 动力煤供给充分状态严格可持续 由于秦皇岛港自身“进出平衡” ,则进出失衡导致该港动力煤价格上涨的可能性较小,那么,价格上涨的促动因素则只能来自于供给上端,或是上端价格有所上涨,或是上端供给充分状

    22、态不可持续。 首先,近期以来,大同动力煤坑口不含税价格的下跌表明,秦皇岛上端坑口价格在短期内上涨的可能性很小。同时,7 月 1 日至 7 月 13 日,国内大部分地区动力煤价格基本持平,目前而言,还看不到各地动力煤价格出现上涨的痕迹。 另外,本周广州港煤炭指导价继续持平,其中国内动力煤主力煤种 5500 大卡、5000 大卡动力煤价格仍旧维持620-630 元/吨和 560 元/吨,国外越南、印尼各煤种也表现平稳。因而,秦皇岛的下端广州港动力煤价格也并未出现上涨痕迹,因此,对上端的拉动作用短期内暂不存在。 其次,我们再来分析上端供给充分的可持续性问题。秦皇岛动力煤的供给上端包括山西(北部) 、

    23、陕西和蒙西地区。 2009 年 1-5 月,内蒙原煤产量增加 5566 万吨 ,而陕西则增加 1463 万吨,目前而言,我们还看不到以上两省有明显而有力的限产措施出台, 如果这种趋势在 2009 年的下半年得 以延续,则秦港上 端必然供给充分。 同时,由于 2008 年以来山西省推行“限产保价”再加上资 源整合的高调启动,使得山西省 1-5 月份原煤产量下降了 3620 万吨。然而,3-5 月的数据表明,该省原煤产 量正在快速增长,而其原因 在于复产复工的进展较快以及产量替代的产生(关于产量替代,请参看前期价格周报) 。 图11 大同动力煤坑口不含税价资料来源:爱建证券研究发展总部整理2002

    24、503003504004505005506006502006-01-102006-03-102006-05-102006-07-102006-09-102006-11-102007-01-102007-03-102007-05-102007-07-102007-09-102007-11-102008-01-102008-03-102008-05-102008-07-102008-09-102008-11-102009-01-102009-03-102009-05-102009-07-10大同动力煤不含税坑口价(6000大卡)秦皇岛港存 秦皇岛港存(内贸)2009-06-27 654.80 64

    25、2.402009-07-04 662.10 641.602009-07-11 647.10 625.602009-07-12 661.68 640.32资料来源:wind、爱建证券研发总部表1 秦皇岛动力煤港存近期变化煤炭价格分析 请务必阅读正文之后的重要声明 - 6 - 有证据表明,近几个月以来,山西“限产保价”策略已有所改变。 据悉,截至 7 月初,山西省 1/4 的煤矿复工复产,其中国有重点矿井复产比例最高。数据显示,山西省共有 633座煤矿复工复产,复产矿井有 430 个,其中国有重点煤矿复产矿井 95 个,占国有重点生产矿井的 75%,国有地方煤矿复产矿井 87 个,占国有地方生产矿

    26、井的 32%,乡镇集体煤矿复产矿井 221 个,占乡镇煤矿生产矿井的 16.6%;复工矿井有 203 个,其中,国有重点建设项目 15 个,国有地方建设项目 42 个,乡镇集体煤矿建设项目 146 个。 除山西之外,河南省小煤矿已部分复产,据初步预计将增加动力煤供给 400 万吨以上。 业内普遍认为,山西省煤矿复产,并未对价格形成压力。 我们认为,煤矿的复工复产对当期煤 价的影响较小。然而,我们曾经建立的向 量自回归模型(模型见 2009 年煤炭行业年度投资策略)显示,煤炭产量的增加对煤价的影响具有大约 2 个月的滞后期;同时,煤矿复工复产是一个渐进的过程,当复产达到一定程度后,对煤价的影响更

    27、为明显;另外,夏季用电高峰对煤炭的需求大约能够持续到 8 月下旬或者 8 月底,如果到那时电厂库存仍然保持相对高位,则季节性因素对动力煤价的向下压力将增大。因此,我们判断,8 月底 9 月初,煤矿复工复产的总体效应将得以爆发,同时,季节性需求旺季基本结束,动力煤价格向下压力巨大。 (5)电厂库存充足,集中补充概率很小 图13 直供电厂库存资料来源:wind70012001700220027003200370042004700520057002004-072004-092004-112005-012005-032005-052005-072005-092005-112006-012006-032

    28、006-052006-072006-092006-112007-012007-032007-052007-072007-092007-112008-012008-032008-052008-072008-092008-112009-012009-032009-052009-07直供电厂库存(万吨)河北 山西内蒙古安徽山东河南贵州陕西宁夏新疆2008-01 666.46 4057.55 3168.18 943.75 1275.89 1737.89 713.31 1635.62 308.77 386.272008-02 644.90 4023.80 3158.40 917.30 1117.60 1

    29、547.70 468.50 1278.40 272.20 347.802008-03 715.40 5327.30 3550.30 976.30 1265.10 1723.50 886.30 1397.50 324.80 400.902008-04 711.10 5232.40 3444.00 976.20 1247.60 1722.70 990.90 1737.80 344.10 432.402008-05 786.80 5603.10 3817.80 986.70 1259.80 1959.00 1078.80 1994.10 338.00 446.702008-06 784.98 565

    30、3.40 4153.86 971.87 1244.70 1949.60 1078.93 2178.50 341.16 477.712008-07 710.68 4896.04 3967.13 998.16 1217.90 1912.12 1051.83 2034.90 304.96 473.782008-08 675.80 5263.20 4020.10 997.70 1198.70 1925.00 1009.40 2019.10 299.80 501.902008-09 610.80 5347.50 4396.70 1045.00 1190.90 1814.60 1109.90 1782.2

    31、0 371.00 631.502008-10 598.27 4623.91 4397.09 1045.28 1183.67 1396.48 1215.86 1847.01 440.22 610.632008-11 604.75 4785.74 4430.42 987.82 1180.98 1627.82 1116.71 1997.21 473.78 734.852008-12 770.51 4774.22 3241.09 1067.02 1210.42 1394.53 1116.27 2213.07 421.65 736.292009-01 703.58 3496.18 3687.34 106

    32、4.56 1008.26 1171.08 590.85 1253.68 375.85 494.252009-02 656.05 4022.15 4380.85 1044.11 1149.10 1420.77 675.30 1444.34 375.02 469.712009-03 798.09 4017.77 4924.87 1093.68 1303.47 1650.44 1072.10 2288.75 326.17 588.332009-04 727.45 4205.19 4691.84 1044.19 1248.61 1761.93 1141.35 1927.86 509.93 582.02

    33、2009-05 736.50 4883.30 5019.50 1036.50 1243.60 1923.80 1184.80 2591.70 483.80 567.702008年1-5月 3524.66 24244.15 17138.68 4800.25 6165.99 8690.79 4137.81 804 3.42 1587.87 2014.072009年1-5月 3621.67 20624.59 22704.40 5283.04 5953.04 7928.02 4664.40 950 6.33 2070.77 2702.012009年4月增加 16.35 -1027.21 1247.84

    34、 67.99 1.01 39.23 150.45 190.06 165.83 14 9.622009年5月增加 -50.30 -719.80 1201.70 49.80 -16.20 -35.20 106.00 597.60 145.8 0 121.002009年1-5增加 97.01 -3619.56 5565.72 482.79 -212.95 -762.77 526.59 1462.91 482.90 687.94资料来源:wind、爱建证券研发总部图表16 我国主要煤炭生产省原煤产量煤炭价格分析 请务必阅读正文之后的重要声明 - 7 - 截止 7 月 12 日,直供电厂库存为 3329

    35、 万吨,虽说较 6 月 21 日高点 3381.22 万吨有所下滑,然而,即使以直供电厂日均耗煤 195 万吨计算,其可用天数仍在 17 天以上,与正常存煤天数 15 天尚有 2 天的缓冲,也就是说,目前而言,电厂仍不需要加大补充库存的力度,再加上上游供应充足,因此,正常的补充应当不会对煤价形成拉力。 4. 投资建议 近期,河北焦化协会决定 7 月份焦炭价格上涨 60 元/吨,二级冶金焦为 1700 元/吨,一级冶金焦为 1780 元/吨;山东企业也上涨了 50 元/吨。 7 月 10 日,山西焦化行业协会表示,由于供应紧张和周边省区上调焦炭价格,山西焦协下发 7 月份有关焦炭市场指导意见的补

    36、充意见,决定上调焦炭指导价 60 元/吨,以应对焦煤价格的居高不下和统一焦炭市场价格。据悉,山西焦协 6 月份的指导价格为 1650 元/吨,此次上涨后,焦炭车板含税价执行 1710 元/吨。 山西焦化行业协会还表示,鉴于近期原料煤价格居高不下、钢铁企业焦炭库存有所上升、钢材价格波动起伏、焦化企业依然亏损的现状,为防止焦化行业亏损加大,协会要求焦化企业继续严格执行 50%的限产措施,以稳定市场供应量,降低库存。 我们认为,随着焦炭价格的逐步回升,成本控制能力强的焦炭生产企业将进入业绩反弹周期,且反弹速度较快。本周,国内各地区焦炭价格继续反弹,其中河北、河南等地涨幅明显。我们建议投资者密切关注煤

    37、气化、开滦股份。 煤炭价格分析 请务必阅读正文之后的重要声明 - 8 - 地区 市场 产地 煤种 价格类型 价格(元/吨) 7月涨跌 本周涨跌临汾 乡宁 焦精煤 坑口价 1220 临汾 古县 焦精煤 坑口价 1180 临汾 临汾 焦精煤 坑口价 1250 临汾 临汾 1/3焦煤 车板含税价 1150 临汾 浦县 1/3焦煤 车板含税价 1030 运城 稷山 焦精煤 出厂含税价 1070 运城 绛县 瘦精煤 出厂含税价 900 运城 河津 瘦精煤 出厂含税价 950 运城 稷山 焦煤 坑口价 750 运城 稷山 1/3焦煤 出厂含税价 800 运城 稷山 5500大卡动力煤 出厂含税价 430

    38、运城 河津 6000大卡瘦混煤 出厂含税价 480 吕梁 孝义 焦精煤 出厂含税价 1100 吕梁 孝义 焦精煤 出厂含税价 1080 吕梁 孝义 肥精煤 出厂含税价 1110 吕梁 柳林 焦精煤 出厂含税价 1260 长治 长治 6000大卡动力煤 车板含税价 500 长治 潞安 5500大卡动力煤 车板含税价 480 长治 屯留 喷吹煤 车板含税价 850 长治 潞安 喷吹煤 车板含税价 830 长治 长治 喷吹煤 车板含税价 800 长治 襄垣 喷吹煤 车板含税价 750 长治 武乡 配焦煤 车板含税价 550 长治 沁源 焦精煤 车板含税价 1120 长治 长治 瘦精煤 车板含税价 9

    39、90 长治 长治 瘦精煤 车板含税价 1000 长治 沁源 瘦精煤 车板含税价 940 阳泉 阳泉 喷吹煤 车板含税价 830 阳泉 阳泉 洗中块 车板含税价 950 阳泉 阳泉 洗小块 车板含税价 850 阳泉 平定 5000无烟末煤 坑口含税价 450 阳泉 郊区 5500无烟末煤 坑口含税价 500 阳泉 平定 6500无烟末煤 坑口含税价 580 晋城 泽州 洗小块 出厂含税价 860 晋城 阳城 洗中块 出厂含税价 930 晋城 晋城 喷吹煤 出厂含税价 850 太原 古交 焦煤 车板含税价 1260 太原 古交 肥煤 车板含税价 1250 太原 太原 焦精煤 出厂含税价 1120

    40、太原 古交 焦精煤 出厂含税价 1100 太原 西山 焦精煤 出厂含税价 1060 太原 太原 瘦精煤 出厂含税价 850 太原 古交 5300大卡动力煤 坑口含税价 480 太原 古交 5000大卡动力煤 坑口含税价 430 太原 古交 5800大卡动力煤 坑口含税价 520 大同 大同 5500大卡原煤 坑口含税价 480 大同 大同 6000大卡原煤 坑口含税价 530 大同 大同 5800大卡原煤 坑口含税价 510 大同 大同 配焦煤 坑口含税价 450 大同 大同 配焦精煤 坑口含税价 560 晋中 介休 焦精煤 出厂含税价 1050 晋中 介休 肥精煤 出厂含税价 1100 山西

    41、7月1日-7月13日国内各地区煤炭价格资料来源:爱建证券研发总部秦皇岛港动力煤价格(元/吨)7月13日价格 较上周涨跌幅度 7月10日价格 较上周涨跌幅度大同优混 597.5 澳大利亚纽卡斯尔港 71.63 -2.05%山西优混 565 南非理查德湾 60.69 2.14%普通混煤 355 欧洲ARA 66.01 0.14%山西大混 497.5 7月2日 较上周涨跌幅度澳大利亚BJ现货价格 71.3 0.64%7月11日港存 较上周涨跌幅度 澳大利亚BJ现货价格指数 222.8 0.63%港存总计 647.1 -2.27%内贸 625.6 -2.49%7月13日价格 较上周涨跌幅度上海 183

    42、0 7月13日价格 较上周涨跌幅度 潍坊 1700 5500大卡优混 620-630 邯郸 1700 3.03%5000大卡大混 560 唐山 1750 1.16%越南11A(4900) 500 平顶山 1650 3.13%越南10B2(5200) 600 七台河 1550 印尼煤(4800) 520 淮北 1750 印尼煤(3800) 420 河津 1600 资料来源:wind、Globalcoal、华南煤炭交易中心、爱建证券研发总部7月1日-7月13日国内国际煤炭价格国际主要港口动力煤价格指数(美元/吨)广州港动力煤指导价(元/吨)国内各地区二级冶金焦价格(元/吨)秦皇岛港存(万吨)澳大利

    43、亚BJ现货价格(美元/吨)煤炭价格分析 请务必阅读正文之后的重要声明 - 9 - 地区 市场 产地 煤种 价格类型 价格(元/吨) 7月涨跌 本周涨跌济宁 济宁 气肥煤 车板含税价 920 20 20济宁 济宁 气煤(动力煤) 车板含税价 600 泰安 新泰 气煤 车板含税价 900 枣庄 枣庄 1/3焦煤 车板含税价 1000 邯郸 峰峰 主焦煤 车板含税价 1100 邯郸 峰峰 肥精煤 车板含税价 1150 邯郸 峰峰 贫瘦煤 车板价 450 邯郸 峰峰 喷吹煤 车板价 880 邯郸 邯郸 5000大卡动力煤 车板价 450 邢台 邢台 1/3焦煤 车板含税价 1060 唐山 开滦 肥煤

    44、车板含税价 1100 -100 -100唐山 开滦 焦煤 车板含税价 1150 -50 -50唐山 开滦 1/3焦煤 车板含税价 1080 -120 -120淮北 淮北 焦煤 车板含税价 1080 淮北 淮北 瘦精煤 车板含税价 970 淮北 淮北 1/3焦煤 车板含税价 970 淮北 淮北 肥煤 车板含税价 1080 淮南 淮南 1/3焦煤 车板含税价 970 淮南 淮南 5000大卡动力煤 车板含税价 570 宿州 宿州 1/3焦煤 车板含税价 1050 宿州 宿州 无烟喷吹煤 车板含税价 850 平顶山 平顶山 1/3焦精煤 出厂含税价 1020 平顶山 平顶山 主焦精煤 出厂含税价 8

    45、60 平顶山 平顶山 主焦精煤 出厂含税价 1000 焦作 焦作 7000大卡无烟煤 车板价 1000 焦作 焦作 5000大卡无烟煤 车板价 600 焦作 焦作 7000大卡精煤 车板价 880 焦作 焦作 5500大卡动力煤 出厂含税价 550 鹤壁 鹤壁 5300大卡贫瘦煤 车板价 550 鹤壁 鹤壁 5500大卡动力煤 车板价 550 鹤壁 鹤壁 瘦精煤 车板价 1050 鹤壁 鹤壁 喷吹煤 出厂价 900 永城 永城 5500大卡无烟煤 汽运车板价 700 永城 永城 喷吹煤 出厂含税价 880 永城 永城 7000大卡中块 车板价 1250 永城 永城 7000大卡小块 车板价 1

    46、200 郑州 郑州 5200大卡贫瘦煤 坑口价 520 郑州 新密 5500大卡无烟煤 坑口价 600 郑州 巩义 5000大卡无烟煤 车板含税价 500 郑州 巩义 5500大卡无烟煤 车板含税价 600 河南山东资料来源:爱建证券研发总部河北安徽7月1日-7月13日国内各地区煤炭价格煤炭价格分析 请务必阅读正文之后的重要声明 - 10 - 评级强烈推荐推荐中性回避强于大市中性弱于大市投资评级说明公司评级行业评级说明预期未来6个月内,个股相对大盘涨幅20%以上预期未来6个月内,个股相对大盘涨幅5%20预期未来6个月内,个股相对大盘变动在-5%5%之间预期未来6个月内,个股相对大盘跌幅5%以上本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更 。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价,投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我 公司及

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