1、2014年 遂宁市河东开发建设投资有限公司 公司债券 履约情况及偿债能力分析报告 广发证券股份有限公司（以下简称 “主承销商 ”）作为 2014 年 遂宁市河东开发建设投资有限公司 公司债券 （以下简称 “本期债券 ”）的主承销商，按照国家发展改革委办公厅关于进一步加强企业债券存续期监管工作有关问题的通知（发改办财金 2011 1765 号）的相关要求出具本报告。 为出具本报告，主承销商对 遂宁市河东开发建设投资有限公司（以下简称 “发行人 ”、 “公司 ”）发行的本期债券相关事项进行尽职调查。本报告依据主承销商对有关情况的调查、发行人出具的证明文件等进行判断，对本期债券存续期间所了解的信息进
2、行披露。 因主承销商不具备对相关专业事项发表评论意见的资格和能力，在本报告中对有关审计报告、评估报告等专业数据及事项的引述，不表明主承销商对这些报告、数据的真实性和准确性作出任何明示或默示的保证。主承销商未对本期债券的投资价值做出任何评价，也未对本期债券的投资风险做出任何判断。本期债券的投资者应自行判断和承担投资 风险。 一、发行人的基本情况 企业名称： 遂宁市河东开发建设投资有限公司 住所： 遂宁市河东新区仁里镇广灵路 1 号 法定代表人： 陈亚东 注册资本： 人民币 15 亿元 企业性质： 其他有限责任公司 经营范围： 对河东新区统征的土地进行开发和城市基础设施及道路、桥梁、房地产开发、园
3、林项目投资经营。文化旅游产业、体育产业投资；销售：砂石。销售：建筑材料。土地整理、农业综合开发、农业生态建设、农村基础设施建设、农村环境建设等。（以上经营范围不含前置许可项目，后置许可项目凭许可证或审批文件经营）。 二、本期债券基本情况 （一）发行人： 遂宁市河东开发建设投资有限公司 。 （二）债券名称： 2014 年 遂宁市河东开发建设投资有限公司 公司债券 。 （三）债券代码： 124653，简称： 14 遂河 投（上海证券交易所）； 债券代码： 1480198，简称： 14 遂河投 债（银行间债券市场）。 （四）上市地点：银行间市场、上海证券交易所。 （五）上市时间： 2014 年 5
4、月 8 日（上海证券交易所）； 2014 年4 月 25 日（银行间债券市场）。 （六）发行总额： 12 亿元。 （七）债券期限及利率：本期债券为 7 年期固定利率债券，票面年利率为 8.36%，在债券存续期内固定不变。 （八）还本付息方式： 每年付息一次，同时设置本金提前偿付条款，在本期债券存续期第 3、 4、 5、 6、 7 年末分别按照债券发行总额20%、 20%、 20%、 20%和 20%的比例偿还债券本金。本期债券采用单利按年计息，不计复利。 （九）发行首日： 2014 年 4 月 17 日。 （十）承销团成员：主承销商为广发证券股份有限公司， 分销商为 国海证券股份有限公司 和
5、天风 证券股份有限公司 。 （十一）担保方式： 本期债券无 担保。 （十二）信用级别：经 鹏 元资信评估有限公司 综合评定，本期债券信用级别为 AA 级，发行人长期主体信用评级为 AA 级。 （十三） 公司信息披露联系人： 王衡 联系地址： 遂宁市河东新区仁里镇广灵路 1号 联系电话： 0825-2911150 （十四）公司指定信息披露网站：中国债券信息网、上海证券交易所网站。 三、发行人履约情况 （一）办理上市或交易流通情况 发行人已按照 2014年 遂宁市河东开发建设投资有限公司 公司 债券募集说明书的约定，在发行完毕后向有关证券交易场所及其他主管部门申请本期债券上市或交易流通。本期债券于
6、 2014年 4月 25日在银行间市场上市流通，简称 “14遂河 投 债 ”，债券代码为 1480198。并于 2014年 5月 8日在上海证券交易所上市流通，简称 “14遂河 投 ”，债券代码为 124653。本期债券可进行质押式回购，质押券申报和转回代码为 103653。 （二）付息情况 本期债券的付息日为 2015年至 2021年每年的 4月 17日（如遇法定节假日或休息日，则付息工作顺延至其后第 1个工作日）。截至本报告出具日，本期债券尚未到首个付息日，发行人不存在应付未付利息的情况。 发行人应于 2015年 4月 17日通过相关机构支付第一个计息年度的利息。通过与发行人就经营情况及债
7、券偿债的工作安排的沟通，根据目前情况合理预计，发行人不存在无法足额偿付未付利息的情况。 （三）募集资金使用情况 根据 2014年 遂宁市河东开发建设投资有限公司 公司 债券募集说明书 ，本期债券募集资金共 12亿元，其中 3.2亿元用于 遂宁市河东新区乘龙堰片区棚户区改造建设工程项目、 3.2亿元用于 遂宁市河东新区罐子口片区棚户区改造建设工程项目（ D-31地块、 F17-2地块）、2.9亿元用于 遂宁市河东新区慈音寺棚户区改造（联福小区二期） A区项目（ F17-1地块）、 2.7亿元用于 遂宁市河东新区水寨门片区棚户区改造建设工程项目 。 截至本报告出具日，本期债券募集资金已按原计划落实
8、使用。 （四）账户及资金监管情况 依据 2014年 遂宁市河东开发建设投资有限公司 公司 债券 募集资金使用专项账户监管协议和 2014年 遂宁市河东开发建设投资有限公司 公司 债券 偿债账户监管协议的规定， 中国农业发展银行遂宁市分行 接受发行人委托负责监督发行人严格按照本期债券募集资金用途进行使用，并 为 本期债券开设偿债专户，由发行人自行筹集资金在每年还本付息日之前 5个工作日将当期偿付资金划入该偿债专户，以确保债券 “募集资金使用专项账户 ”和 “偿债账户 ”中资金的独立和安全，依法保护债券持有人的权益。 监管人己严格按照上述两项协议赋予的权利及义务，对发行人在监管人处开立的 “募集资
9、金使用专项账户 ”和 “偿债账户 ”进行监管，确保募集资金已按照募集说明书的约定投入相关项目，发行人不存在应付未付利息的情况。 （五）发行人信息披露情况 发行人与本期债券相关的信息均在中国债券信息网（ ）和上海证券交易所网站（ ）披露。已披露 的相关文件及时间如下： （ 1） 2014年遂宁市河东开发建设投资有限公司公司债券发行文件 （ 2014年 4月 15日，中国债券信息网） ； （ 2） 2014年遂宁市河东开发建设投资有限公司公司债券簿记建档结果公告 （ 2014年 4月 17日，中国债券信息网） ； （ 3） 2014年遂宁市河东开发建设投资有限公司公司债券交易流通信息 （ 2014
10、年 4月 24日，中国债券信息网） ； （ 4） 2014年遂宁市河东开发建设投资有限公司公司债券上市公告书 （ 2014 年 3月 28日，上海证券交易所网站） ； （ 5） 遂宁市河东开发建设投资有限公司关于拟委托中国证券登记结算有限责任公司上海分公司代理债券兑付兑息相关事宜的公告（ 2014年 5月 7日， 上海证券交易所网站 ）。 四、发行人偿债能力分析 发行人 按照企业会计准则编制的 2010-2012年的财务数据审计报告及 2013年审计报告，该等报表经北京兴华会计师事务所有限责任公司审计并出具了 2013京会兴审字第 12150002号和 2014京会兴审字第 12150068号
11、标准无保留意见的审计报告 。以下所引用的财务数据均引自上述审计报告。 （一）发行人偿债能力财务指标分析 发行人主要偿债能力指标 项目 2013年度 2012年度 资产总计（万元） 594,846.01 522,140.99 流动资产（万元） 575,686.56 502,458.30 存货（万元） 381,831.18 371,797.77 负债合计（万元） 182,129.11 149,037.51 流动负债（万元） 111,679.11 104,751.51 长期负债（万元） 70,450.00 44,286.00 流动比率 5.15 4.80 速动比率 1.74 1.25 资产负债率 3
12、0.62% 28.54% 利息保障倍数 - 8.63 注： 1、流动比率 =流动资产 /流动负债 2、速动比率 =（流动资产 -存货） /流动负债 3、资产负债率 =负债总额 /资产总额 *100% 4、利息保障倍数（利润总额 +计入财务费用的利息支出） /计入财务费用的利息支出 截至 2013年末，公司的资产总计达 594,846.01万元，净资产达412,716.90万元。公司的流动资产持续增加，资产的流动性较强。从短期偿债指标看， 2012和 2013年发行人流动比率分别为 4.80和 5.15，速动比率分别为 1.25和 1.74。速动比率 偏低 是由于 存货占流动资产比例较高 ， 但
13、仍保持在较为合理的水平。因此，整体来看，公司的流动比率和速动比率较好，表明发行人正常持续运营，具有良好的短期偿债能力。 2012年末 和 2013年末，发行人的长期负债分别为 44,286.00万元和70,450.00万元，负债合计分别为 149,037.51万元和 182,129.11万元，资产负债率分别为 28.54%和 30.62%，资产负债率水平略微上升，但仍处于 较低 水平。可见公司财务结构较为稳健，偿债能力较强，财务风险较低。 （二）发行人盈利能力及现金流情况分析 发行人主要盈利能力和现金流量指标 项目 2013年度 2012年度 主营业务收入 （万元） 74,329.58 53,
14、286.32 主营业务利润 （万元） 523.25 1,856.74 利润总额 （万元） 19,517.08 13,714.64 净利润 （万元） 19,263.42 13,716.23 主营业务利润率 0.70% 3.48% 净利润率 25.92% 25.74% 经营活动产生的现金流量净额（万元） -9,783.55 8,525.25 投资活动产生的现金流量净额（万元） -15,931.47 -9,632.51 筹资活动产生的现金流量净额（万元） 40,231.93 9,705.99 现金及现金等价物净增加额（万元） 14,516.19 8,598.72 注： 1、主营业务利润率 =主营业务
15、利润 /主营业务收入 *100% 2、净利润率净利润 /主营业务收入 *100% 发行人主营业务收入包括 代建工程 和 土地整理 。 2013年发行人主营业务收入为 74,329.58万元，相比 2012年 有所增长 。 2012和 2013年，发行人主营业务利润率分别 为 3.48%和 0.70%，净利润率分别达到25.74%和 25.92%。主营业务利润率下降是由于发行人投资收益较上年减少导致主营业务利润下降 。 但 发行人主营业务 收入稳步增长， 表明发行人盈利情况 良好 。 发行人 2013年经营活动产生了 9,783.55万元的净现金流 出， 是由于购买商品、接受劳务支付的现金大幅增
16、长 ； 2013年， 随着发行人建设工程的不断投入 ， 投资活动产生的现金流量净额为 -15,931.47万元 ，较上年大幅增长 ； 发行人由于 建设工程 需要导致 长期借款大幅增加，筹资活动产生的现金流量净额 为 40,231.93万元 。 2013年，发行人现金及现金等价物净增加额为 14,516.19万元。随着发行人基建项目的建成、款项的回收，发行人现金流状况将得到大幅改善，其长期借款及其他债务的偿还亦得到有效保障。 （三）发行人及其全资或控股子公司已发行尚未兑付债券对其偿债能力的影响 截至本报告出具日，发行人及其全资或控股子公司所有已发行尚未兑付的债券余额为 12亿元，相当于发行人 2013年末所有者权益合计的 29.08%。上述已发行尚未兑付债券的具体情况如下： 债券简称 发行人 发行日期 期限 发行总额 票面利率 兑付日期 14遂河投 债 遂宁市河东开发建设投资有限公司 2014.4.17 7年 12亿元 8.36% 2021.4.17 以上情况，特此报告。 （以下无正文）
