1、财务管理笔记整理项目 资本成本认知若为股利增应加股利增长率资本资产定价模型：无风险报酬率+B（市场平均报酬率-无风险报酬率这是一种加权平均筹资总额分界点=杠杆原理边际贡献=销售收入-变动成本息税前利润=边际贡献-固定成本财务杠杆系数（DFL）=复合杠杆（DCL）=每股利润无差异点EBIT=不考虑企业债务比例变化引起的风险变化（既增加）从而能减少企业价值，每股收益的增加只有高于风险增加的基础才有意义现金净流量的估算NCF0-S=-IPNCFS+1-N-1=净利润+折旧+利息+摊销NCFN=净利润+折旧+利息+摊销+资本回收额+残值静态资本回收期：属于反指标，其余 获利指数、净现值、净现值率、内含
2、报酬率均为正指标1、 PP=有三个附加条件（1） 投资均发生在建设期（2） 经营期各年净现金流量相等（3） 各年净现金流量全部加起大于或等于初始投资额2、 剩余的不相等的可以采用插入法3、 投资利润率= -静态相对量贴现指标1、净现值：NPV= *(P/F,i,t)2、净现值率= *100%3、获利指数= *100%获利指数=净现值率+14、 内含报酬率 NPV=5、 净现值，净现值率：适用于原始投资额相同，年数相等，大者选6、 NPV0，NPVR0，PI1，IRRI7、 NPV=0，NPVR=0，PI=1，IRR=I8、 NPV0，NPVR0，PI1,IRRI营运资金管理转换成本=证券变现次
3、数*每次转换成本现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期最佳现金持有量=相关总成本=机会成本+转换成本现金管理相关总成本=最佳现金持有量=最低相关总成本=应收账款机会成本=信用成本前收益=年赊销额-变动成本信用成本后收益=信用成本前收益-机会成本-坏账损失-收账费用-现金折扣应收账款收现保证率=相关进货费用=年进货次数*每次进货费用相关存储成本=年平均库存*单位储存成本相关总成本=相关进货费用+相关储存成本每次经济进货量=存货相关总成本=最佳订货次数=存货平均占用额=经济进货量/2*进货单价管理项目 A类存货 B类存货 C类存货控制方法 按品种严格控制 按类别控制 按总额控制采购
4、批量 经济订购量控制 适当放宽 简单估算盘点要求 永续盘存 定期检查 实地盘点记录要求 序时记录 定期记录 定期汇总记录保险储备 按品种确定 按类别确定 视情况而定利润=毛利-固定储存费用-销售税金及附加-每日变动储存费*保存天数存货保本储存天数=（毛利-固定储存费用-销售税金附加）/每日变动储存费用保利储存天数=（毛利-固定储存费用-销售税金附加-目标利润）/每日变动储存理论1、 经营风险不可避免，财务风险可以避免2、 系f统风险：市场风险，也是不可分散风险；非系统风险是可以分散风险3、 期望值；一个概率分布中的所有可能结果一起概率为权数进行加权平均的加权平均数，反应事件的趋势4、 标准离差
5、：注意公式；在期望值相等的情况下，标准利差越大，意味着风险越大；反之在期望值相等的情况下，标准差越小，意味风险越小，因此不适宜比较不同期望值的童子风险5、 标准离差率是标准差同期望值之比，标准离差率越大，风险越大，反之亦然6、 期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率（B*标准离差率）7、 风险控制的对策：规避风险、减少风险、转移风险、接受风险8、 留存收益，被称为自动化的资本来源。9、 企业筹资的基本原则：效益、合理、及时、合法10、 企业资金需求量的预测：（1） 定性预测法：它不能揭示资金需要量与有关因素之间的数量关系，预测性结果较差，只能作为预测的辅助方法（2） 营业收入百分比法中公司债
6、不随营业收入的变化而变化（3） 直线回归分析法11、 优先股（1） 优先股股东的权力：优先分配股利权；优先分配剩余资产权；部分管理权，无表决权（2） 优先股筹资的优点：没有固定到期日，不用偿还本金；股利支付及固定又富有弹力；有利于增强公司信誉（3） 优先股筹资的缺点：筹资成本高；筹资限制多；财务负担重12、 留存收益优点：（1）不发生费用，节约筹资成本（2）迅速便捷，避免因筹资而贻误投资时机（3）属于自有资金，改善提高企业资本结构，提高企业信用价值缺点（1）保留盈余过多，股利支付少，可能会打击交易市场购买股票的积极性，影响股票的价格（2）留存收益的筹资成本较高，几乎接近普通股的资金成本（中介费
7、，印制股票费）13、 补偿性余额实际借款利率=14、 借款利息的支付方法：收款法、贴现法、加息法（由于银行贷款等额偿还，借款企业实际上只平均使用了贷款本金的半数，却支付了全额的利息，这样企业所付贷款的利率比实际高出大约一倍15、 贴现法：贴现贷款实际利率=16、 银行借款筹资的优点：筹资速度快、筹资成本高、借款弹性好17、 借款的缺点：财务风险大、限制条款多、筹资数量有限18、 金融债券：风险不大、流动性较好、报酬较高19、 影响债券发行价格的因素：债券面额、市场利率、票面利率、债券期限。20、 债券筹资的优点：比股票筹资的成本低、保障股东控制权 、发挥财务杠杆的作用、便于调整资本结构21、
8、缺点：限制条件多、筹资数量有限、筹资风险较高22、 融资租赁是筹资行为（付息），而经营租赁不是筹资行为23、 融资租赁资金购成：设备价款、税费、利润、融资成本、除去预计残值24、 融资租赁筹资的优点：筹资速度快、限制条件少、设备淘汰风险少、财务风险少、税收负担轻25、 缺点：资金成本高、固定租金负担沉重26、 放弃现金折扣的成本= *27、 商业信用筹资的优点：筹资便利、筹资成本低、资金使用限制条件少28、 缺点：财务风险大、商业信用筹资如果放弃现金折扣，则一般资金成本较高、筹资数额较少29、 商业信用的主要形式：应付账款、应付票据、预收账款30、 负债筹资的方式：银行借款、发行债券、融资租赁
9、31、 企业通过吸收直接投资所形成的资本有：国家、法人、个人32、 筹资决策考虑的因素：取得资金的方式、渠道、总规模、成本与风险33、 资金成本包括：用资费用、筹资费用34、 经营杠杆给企业带来的风险：业务量的变大导致企业息税前利润得更大变动35、 调整企业的资本结构，提高负债比率，会提高资产负债率、增加企业财务风险、提高财务杠杆系数36、 企业在追加筹资时，需要计算筹资总额突破点、提高边际资金成本、个别资金成本37、 复合杠杆系数越大，企业的风险越大；反映产销量变动对普通股每股利润变动率的影响38、 折现率提高，净现值率就会变小，39、 折旧具有减税作用=折旧*所得税率40、 长期投资中，属
10、于建设期现金流出项目的有：固定资产投资、开办费投资、无形资产投资41、 影响内部收益率的因素有：初始投资金额、投资项目有效年限42、 在评价两个互斥投资方案时，如果年限接近，应该着重比较内含报酬率43、 一项投资额固定的资产投资方案的内含报酬率是唯一存在的44、 当评价投资方案优劣时，如果贴现指标结果与非贴现指标产生矛盾，应以体现指标分析为准45、 净现值法适用于原始投资额相等、项目计算期相等的互斥方案进行决策，大者为优。46、 债券的估价=各期利息现值合计+面值的现值47、 按年付息到期还本：i*M*(P/A,K,n)+M*(P/F,K,n),k为市场利率，i为债券票面利率48、 到期一次还
11、本付息M*(1+i*n)*(P/F,K,n) 代表同上49、 股票价格= （股利增长率为静态）50、 股票价格=51、 股票价格=该股票市盈率*该股票每股收益52、 股票价值=行业平均市盈率*该股每股收益53、 股票投资的优点：收益高、购买风险低、拥有经营控制权；缺点：价格不稳定、收入不稳定、求偿权居后（债券利息在税前分，有抵税作用）54、 经营风险不属于证券投资风险55、 投资国库券时可不必考虑的风险是违约风险56、 普通股可以避免通货膨胀带来的风险57、 影响债券内在价值的因素有：债券计息方式、当前的市场利率、票面利率、债券的付息方式58、 与股票相比，债券投资的主要缺点有：购买力风险、没
12、有经营管理权59、 影响股票价格的因素有：股票的预期股利、市场利率、经济环境变化、投资者心理因素60、 债券的到期收益率是评价债券收益的标准61、 因为股票本身有价值因此才能给投资者带来报酬62、 不定期付息的债权，只有在等价发行时，到期收益率才与票面收益率相同63、 市盈率的高低代表投资者愿意用每股盈余多少倍的货币来购买该种股票64、 对债券投资收益评价时，应以债券价值和到期收益作为评价债券收益的标准，票面利率不影响债券收益65、 某项年金前三年没有流入，后五年每年年初流入该项年金的递延期为两年66、 企业法律诉讼带来的风险：非系统风险67、 在利率一定的条件下，随预期年限的增加，普通年金系
13、数变大68、 普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数69、 复利终值系数与复利现值系数互为倒数70、 普通年金系数与资本回收系数互为倒数71、 递延年金特点：第一期无回收额，其现值大小与递延期无关72、 从实质来说：现值和终值之间的差额就是利息73、 标准离差率越大，则风险越大74、 在通常情况下，适宜采用较高负债比例的阶段是成熟阶段75、 用资费用：向股东支付利息；向债权人支付利息76、 留存收益是企业内源性股权筹资的主要方式：无筹资费用、改变控制权结构77、 项目计算期不考虑试产期78、 考虑所得税影响时，项目采用加速折旧法折旧，计算出的方案比采用直线法大79、 投资项目的经营成本不应包括
14、运营期内固定资产折旧费，无形资产摊销费财务费用80、 必要报酬率+风险报酬率标准利差率*81、 V=D/K82、 对所有公司都产生影响的风险市场风险，不肯分散风险、系统风险。现金管理的目标：权衡流动性和收益性。财务人员从事以下工作时须考虑收账费用，坏账费用，坏账损失，制定收账政策。信用期越长，客户享受信用的条件越优越。订货业务费订货成本的变动成本。83、 在供货企业不提供折扣数量的基础下，影响经济订货量的因素是订货成本中的变动成本84、 企业制定信用标准是应该考虑的基本因素是：企业承担违约风险的能力、同行业竞争对手的情况、客户的资信程度85、 一般来说，资产的流动性越高，获利能力就弱86、 现金的短缺成本与现金持有量成反比，87、
