1、資訊經濟學,14,網路上無奇不有，擁有一艘航空母艦並不是天方夜譚。拍賣網站eBay拍賣航空母艦“中途島號”，,1945 年製造完成，2001年11月除役。eBay網站上的起標價格是600萬美元，至2004年1月5日拍賣截止日，以9,000萬美元，相當於超過新台幣30億的價碼成交賣出。,網路拍賣市場的賣方對商品的瞭解程度比買方清楚。資訊和其它傳統商品有以下幾點不同。(1) 資訊具有公共財的特性。(2) 每一個資訊都不相同。(3) 在傳統市場理論，價格提供所有相關資訊。在資訊經濟學裡，消費者與生產者行為，不論是透過價格或數量決策模式，均可傳遞訊息。史丹福大學教授史蒂格里茲 (Joseph Stig
2、litz) 認為在經濟學領域內，資訊經濟學是 “最能夠突破過去並開拓未來的學科” 。,章節內容,14-1 搜尋模型,14-2 資訊經濟學的幾個模型,14-3 市場訊號,14-4 誘因問題：逆向選擇,14-5 誘因問題：道德風險,14-6 誘因問題：委託人代理人問題,14-1 搜尋模型,不完全經資訊的最適搜尋數量,MC是資訊的邊際成本，MB是資訊的邊際利益，當MBMC 時，最適資訊數量是I*。如果I超過I*，資訊取得成本超過利益。,14-1 搜尋模型,搜尋模型來自 1982 年諾貝爾經濟學獎得主史蒂格勒 (George Stigler) 教授，在 1961 年所發表的論文。這篇文章的三個貢獻是：
3、(1) 同樣商品會有不同的價格。由於搜尋成本的不同，有些消費者並不知道存在更低的售價。(2) 一商品價格愈高，和價格差異愈大，民眾搜尋誘因愈強，搜尋的時間會愈長。(3) 當個人工資上漲時，搜尋的邊際成本增加，結果是搜尋次數會減少，而商品價格差異會愈大。,14-1 搜尋模型,契約與套牢有時，交易雙方可以契約方式來避免昂貴的搜尋成本。租約不但使房東與房客減少搜尋成本，同時也是一種限制，以懲罰性條款防止違約情形出現。契約關係也存在工作與婚姻當中。雇主為了避免龐大的招募訓練成本，通常會以正式契約或口頭約定，希望能與員工保持長期關係。同樣地，夫妻以婚約來維持雙方長久關係。,14-1 搜尋模型,誘因契約如
4、果買賣雙方能預先相互確認或約定，在採取何種行動將會給予何種利益，我們稱這樣的約定為誘因契約。倘若改變行動必需付出鉅額代價，此時即使不給予具體的利益誘因，也能讓對方承諾採取對自己有利的行動。改變行動所需付出的代價，稱為轉換成本 (switching cost)。而利用轉換成本讓對手採取有利自己的行動，且不能改變，這種策略稱為套牢 (lock-in)。,14-2 資訊經濟學的幾個模型,史蒂格里茲教授將資訊經濟學分成兩個議題：選擇問題 (selection problem) 及誘因問題 (incentive problem)。1. “選擇問題” 是確認特性，這一類經濟模型包括檸檬模型和市場訊號模型。
5、2. “誘因問題” 是行為的監督，包括逆向選擇，道德風險和委託人、代理人架構。,14-2 資訊經濟學的幾個模型,檸檬模型阿卡洛夫教授 (George A. Akerlof) 在 1970 年的一篇檸檬市場：品質不確定性及市場機能的著名論文裡強調：在均衡時，有可能沒有交易發生。,14-2 資訊經濟學的幾個模型,聲譽與標準化專業中間商的出現，讓交易雙方資訊透明化，解決檸檬現象。某些市場透過標準化 (standardization) 的制訂來解決資訊不對稱的問題。在紐約和巴黎有美食雜誌定期評鑑餐廳，並將資訊公開，餐廳也會將評鑑書掛在牆上招徠顧客。麥當勞所販賣的不只是漢堡、薯條，更重要的是可預測性。,
6、14-3 市場訊號,市場訊號(market signaling)是史賓斯(Michael Spence)於1974年所寫的一本書，內容提到賣方 (勞工)，會釋放產品品質的訊息(無法觀察到的勞工特質)給買方(雇主)知道。勞動市場中，賣方(勞工) 通常比買方(雇主)擁有更多勞工特質的資訊。什麼樣的訊號適合讓勞工向雇主表明？教育是一個良好的訊號。,14-3 市場訊號,教育訊號做為勞工工資的區別,公司相信教育可做為區分生產力的訊號。低生產力員工，受教育年數低於 e* 者收到工資 1；而高生產力員工，受教育年數高於 e* 者，收到工資 2。,第 1 群勞工的教育成本為 C，而第 2 群勞工的教育成本為
7、C/2。基於成本效益的考量，第 1 群勞工選擇不接受大學教育，而第 2 群勞工選擇接受大學教育。,14-3 市場訊號,教育訊號的終身利益與成本,14-3 市場訊號,訊號模型可學到三個事實。(1) 勞工並不認為他們接受教育是傳遞訊號給雇主。(2) 即使教育無法提高勞工生產力，仍可做為訊號傳遞的良好機制。(3) 如果公司以 e 的年數做為篩選標準，高生產力員工仍會選擇接受 e 年數的教育，而低生產力員工仍會選擇 0 年教育。,14-3 市場訊號,保 證想要發出有效的訊號，必須符合以下兩個原則。(1) 要讓對方清楚自己發出的訊號。(2) 砸錢發出訊息，才能達到承諾的效果。二手車商可以提供買方六個月的
8、保證期，只要發生任何問題都可免費修理。這種昂貴的保證，會讓賣車的人不敢隱瞞車子的缺點。,14-4 誘因問題：逆向選擇,誘因問題：逆向選擇逆向選擇是在資訊不對稱情況下，知情的一方 (informed party) 隱藏資訊，作出對自己有利的自我選擇，卻傷害不知情一方 (uninformed party) 的福利。保險市場例子中，知情的一方是買保險者，不知情的一方是提供保險契約的 保險公司。,14-4 誘因問題：逆向選擇,逆向選擇與篩選篩選是不知情的一方預先發出讓自己容易解讀的訊息，以誘使對方發出訊息，並加以檢測。保險公司要克服逆向選擇的問題，可以要求保險人先做健康檢查，或制訂自付額比例，如果保險
9、人評估自身的健康狀況良好，就會購買保費較低，自付額較高的保單。,14-5 誘因問題：道德風險,誘因問題：道德風險道德風險 (moral hazard) 是在資訊不對稱情況下，交易的一方在簽約後，改變他 (她) 的行為，而傷害另一方的福利。如果房屋保火災險，人們比較沒有誘因裝置防火設備，而增加火災發生機率。在勞動市場中，當雇主無法監督員工上班情形時，可能發生員工溜班或怠忽職守的情形。,14-5 誘因問題：道德風險,解決道德風險的誘因契約想要解決道德風險的問題，可以想出一些誘因契約，或是做出讓對方信賴的承諾。這種誘因契約或承諾必須符合以下三點：1. 行動的成果必須是雙方都可觀察的。2. 必須要有客
10、觀的標準來評估成果。3. 成果與隨之而來的報酬必須相符。,誘因問題：委託人-代理人問題當公司股東無法有效監督公司經理人時，就會引發委託人-代理人問題。通常，委託人可以看到最終成果 (如銷售成績、公共財數量、貧窮狀況)，但無法觀察到代理人的真實努力程度或行動。代理人利用委託人沒有足夠的資訊來隱藏自己的努力程度，便造成道德風險問題。,14-6 誘因問題：委託人-代理人問題,想要解決代理人-委託人問題的辦法是，委託人針對可觀察的成果來設計誘因契約，以激勵代理人提高努力程度。舉例來說，假設震旦通訊的敘薪方式是固定底薪加上業績獎金。由於公司利潤可能是20萬元 (靜香業績獎金為零)，或40萬元 (靜香業績
11、獎金為24萬元)，兩者發生機率各為 。在這種情況下，靜香不努力就拿不到任何獎金，而高度努力可以拿到 24 萬的獎金。,14-6 誘因問題：委託人-代理人問題,在高度努力的條件下，靜香的預期獎金收入 預期報酬 成本 ( 0 + x 240,000) ( x 0 + x 100,000) 20,000通訊行的預期利潤 預期報酬 獎金 ( 200,000 + x 400,000) - ( x 0 + x 240,000) 180,000,14-6 誘因問題：委託人-代理人問題,另一種誘因契約是利潤分享制。震旦通訊可以與靜香簽約，只要利潤超過 18 萬，雙方可共享利潤：靜香的預期收入 (利潤 - 180,000) 如果靜香不努力，利潤是10萬時，靜香的預期收入等於零。若利潤是20萬時，靜香的預期收入是 1 萬。利潤分享與紅利制度的誘因安排均可消弭委託人-代理人的問題。,14-6 誘因問題：委託人-代理人問題,
