1、1、600884 杉杉股份全国规模最大的锂电池综合材料供应商。国内最大，世界前三甲的正极材料供应商。最有潜力成为未来锂电行业明星企业，拥有完整的锂离子电池材料产品体系，电池材料的收入已经占到公司主营业务收入的 40%，这是目前上市公司中占比最大的。（2）“磷酸铁锂”，是目前 A 股市场中，具备“磷酸铁锂”生产技术并已经实现小规模量产的公司，拥有目前全部 4 种磷酸铁锂正极材料的生产能力。杉杉对锂电池的开发生产，主要通过 6 家控股子公司进行：（1）宁波杉杉新材料科技有限公司，控股 100。主要生产特种石墨和锂电负极材料。（2）上海杉杉科技有限公司，控股 98。主要生产锂离子电子材料及特种碳素材
2、料。其锂电负极材料（中间相炭微球）产品的技术水平和生产规模位列世界前三位。（3）湖南杉杉新材料有限公司，控股 75。主要生产锂离子电池正极材料，是中国国内发展最快、规模最大的锂离子电池正极材料制造商。拥有年产 5000 吨锂电正极材料的生产规模，钴酸锂年生产能力为 4000 吨，锰酸锂 500 吨。目前产品有钴酸锂、锰酸锂、镍钴二元系、镍钴锰三元系、磷酸铁锂等。2007 年钴酸锂占国内市场份额的 40%以上，稳稳占据全国第一、世界第三的锂离子电池正极材料生产商地位。2008 年预计销售收入将达到810 亿元。（4）东莞杉杉电池材料有限公司，控股 100。主要生产电解液。（5）长沙杉杉动力电池有
3、限公司，控股 82。主要生产锂离子动力电池。目前有钢壳液态锂离子电池、聚合物锂离子电池等几十种动力电池产品。产品材料体系有锰酸锂系列、磷酸亚铁锂系列、三元体系电池。产品广泛应用于矿灯、电动自行车、电动摩托车、助力车、电动工具、仪器仪表电源等。6）上海杉杉新材料研究院有限责任公司，控股 100。此股的另一个看点是“磷酸铁锂”。是目前 A 股市场中，具备“磷酸铁锂”生产技术并已经实现小规模量产的公司，拥有目前全部 4 种磷酸铁锂正极材料的生产能力。“磷酸铁锂”具有十分广阔的市场前景。全球磷酸铁锂的供给严重不足，2008 年全球产能约为 1 万吨，实际产量只有 5000 吨左右，实际需求超过产量的
4、10 倍。到 2010 年，全球磷酸铁锂的实际需求量将达到 15 万吨，供需缺口将达到 10 万吨以上。目前全国实现磷酸铁锂批量生产的企业有 12 家，产能不足 2500 吨。目前国内磷酸铁锂的销售价格基本在 18-20 万元/吨，毛利率达到 60-70%，进口的价格在 35-40 万元/吨。一方面，“磷酸铁锂”具有十分广阔的市场前景；另一方面，杉杉在“磷酸铁锂”上有一定的技术优势，其成长前景应引起高度重视。2、000839 中信国安涉足锂电池产业链最完整。从初级原料碳酸锂，到正极材料，到最终产品锂电池。（1）碳酸锂。这是锂电池的最初级原料，青海国安公司生产，原本是生产钾肥的副产品。规划产能
5、3 万吨。2008 年碳酸锂产量 1123 吨，销量 897 吨。 2009 年计划产量 3000吨。08 年全年国内碳酸锂价格平均在 60000 元/吨以上，随着碳酸锂需求不断增长，预计09 年碳酸锂价格仍可维持在 60000 元/吨左右的高价位。公司从盐湖卤水提取碳酸锂的工艺生产成本很低，每吨在 20000 元以下。利润很好，但当前量小。一旦公司碳酸锂的生产工艺理顺后，一旦 3 万吨碳酸锂规划产能全部了实现后，公司在碳酸锂上的利润将十分可观。（2）正极材料。由上市公司控股子公司的控股子公司“中信国安盟固利电源技术有限公司”生产，该公司主要致力于钴酸锂、锰酸锂以及镍酸锂等锂离子电池正极材料和
6、配套高性能氧化物原材料的研发与生产。（3）锂动力电池。由大股东的两家控股子公司“中信国安盟固利动力科技有限公司”和“中信国安盟固利新能源科技有限公司”生产。是目前国内唯一大规模生产动力锂离子二次电池的厂家。奥运期间以盟固利公司锰酸锂作为正极材料的动力电池已配备于部分电动客车。说明：目前市场大多认为“盟固利”是上市公司的控股子公司，这是错误的。“盟固利”实际是三家公司：中信国安盟固利电源技术有限公司、中信国安盟固利动力科技有限公司、中信国安盟固利新能源科技有限公司，只有前者是上市公司的子公司，后二者都是大股东的子公司。当然，不排除未来后二者注入上市公司的可能。中信国安还有一个大看点：2 月 19
7、 日，国家发布了石化振兴规划，共 40 个重大项目纳入其中，而上市公司中，唯一只有青海中信国安 100 万吨钾镁肥纳入其中。既然被纳入石化振兴规划，就一定能获国家政策或资金支持，否则这个石化振兴规划就没有任何意义。青海国安 2008 年钾镁肥产量才 15 万吨，如果借助石化振兴规划，充分利用国家的政策或资金支持，将 100 万吨钾镁肥项目迅速建成达产，则产量将增加 6 倍，效益将大大提高。2008 年，不少机构将中信国安的评级降低，主要就是因为 100 万吨钾镁肥项目建设进度太慢，只要建设进度加快，一定会获得机构认可。 000792 盐湖钾肥的 100万吨钾肥项目，从 2002 年年底就开始炒
8、，年年炒，不管大盘牛熊，一路走了 7 年大牛市，造就一个中长线大牛股。只要中信国安的 100 万吨钾镁肥项目建设加快，中信国安的股价也就有望中长线走牛。当前，中信国安的三大业务：有线电视、钾肥、锂电池，除了有线电视外，钾肥和锂电池都是当前市场的主流热点，理应获市场追捧。3、000009 中国宝安在锂电池正负极材料上拥有绝对的行业话语权。主要通过 2 家控股子公司进行。控股55的贝特瑞公司是国内唯一的锂电池碳负极材料标准制定者；也是国内唯一的锂电池磷酸铁锂正极材料标准制定者，这是一个重大看点。（1）天骄公司，控股 75%。主营的三元正极材料，08 年销量居国内第一，市场占有率 30-40%。08
9、 年三元正极材料产量 805 吨，销量 665 吨； 09 年保守产能是 1400 吨，负极材料钛酸锂 180 吨，正极材料磷酸铁锂 09 年 6 月达产，年产能是 150 吨。08 年销售额 1.4个亿，净利润 3500 万元；预计 09 年销售额超购 2 个亿，净利润大约 4000 万。（2）贝特瑞公司，控股 55%。是锂电池碳负极材料和磷酸铁锂正极材料的龙头。锂电池碳负极材料国内第一，市占率 80%，全球第二；磷酸铁锂正极材料国内第一，目前全球第三。贝特瑞 09 年碳负极材料产能是 6000 吨/年，磷酸铁锂正极材料产能是 1500 吨/年。其磷酸铁锂正极材料采用固相法、火热合成法，每吨
10、成本降低到 13 万，大幅下降后成本只有国际上的一半。毛利率在 60%以上。另外，通过哈尔滨宝安公司贝特瑞拥有近 10 亿吨适合于锂离子二次电池用的优质石墨矿产资源，可确保原料的稳定供给。08 年贝特瑞销售额1.8 个亿，净利润 3000 多万。依据产量和价格预测，磷酸铁锂正极材料 09 年预计 1170 吨，销售额 1.8 亿元；预计 09 年全部销售额 4-5 个亿，10 年 8-10 个亿，同比保持 100%增速。另外，“贝瑞特”已经通过中小板的上市辅导。4、000697 咸阳偏转控股 77.67的子公司“咸阳威力克能源有限公司”，是一家开发、制造与销售锂离子电池为一体的高科技产业公司。
11、年产各类锂离子电池 2000 万只。产品种类有：小型数码产品的用的系列锂离子电池；锰酸锂系列动力电池；磷酸铁锂（LiFePO4）系列小功率电池；用于电动汽车领域的磷酸铁锂（LiFePO4）系列大功率电池。2007 年 8 月，单体 120Ah 磷酸铁锂电池开发成功，并成功使用到奥运大巴车。非常遗憾的是，2008 年 8 月 16 日，咸阳偏转公告：“经 2008 年 8 月 13 日公司第五届董事会第二十二次会议审议，同意转让本公司持有的咸阳威力克能源有限公司 77.67%股权，转让价格不低于 9790 万元；同时授权该公司总经理杨煊坤先生全权办理股权转让事项前期沟通协调工作”。笔者几天前专门
12、致电咸阳偏转公司，询问“咸阳威力克能源有限公司”卖了没有？答复是：（1）还没卖；（2）卖了就要发公告；（3）还是要继续卖。现在，新能源汽车获国家大力支持，产业环境变了，而“咸阳威力克能源有限公司”已经开发出磷酸铁锂汽车动力电池，并成功使用到奥运大巴车，现在实在没有必要再卖了。当然，卖不卖，决定权在董事会手里。如果不卖，咸阳偏转的股价近期就可能有一炒，毕竟股价才 6 元，差不多只有其它锂电池股价的一半，有较好的比价空间。如果还是继续卖，则咸阳偏转在炒作过程中，将面临巨大不确定风险，如果股价炒高后，突然公告已卖，则将相当被动。5、002056 横店东磁正在研发“磷酸铁锂”材料，但到目前仍处于实验室阶段，其比容量目可达130mAh/g，尚未达到理论容量（170mAh/g）。尚未形成与新能源汽车相关的成熟产品。6、002091 江苏国泰控股子公司国泰“华荣化工”新材料有限公司主要生产锂电池电解液和硅烷偶联剂，锂电池电解液占上市公司营业利润的 30，国内市场占有率超过 30，国内最大，行业龙头。电解液产能 2500 吨/年，2009 年在扩改迁完成后，电解液年底有望达到 5000 吨/年产能，增加 1 倍。7、000973 佛塑股份2006 年与比亚迪一子公司合资组建佛山市“金辉高科”光电材料有限公司，生产特种电池用离子渗析微孔薄膜，佛塑股份出资额占总资本的 55%。
