1、第二部分外汇和外汇市场的基础概念一、外汇的概念 1、外汇是指 2、汇率及标价方式 二、外汇市场的基本概念 1、外汇市场 2、外汇市场是如何产生的 3、外汇市场存在的原因 4、外汇市场的主要参与者 5、外汇市场的特点 6、世界主要外汇市场介绍 7、外汇市场的交易时间详报 一、外汇的概念 外汇，就是外国货币或以外国货币表示的能用于国际结算的支付手段。我国 1996 年颁布的外汇管理条例第三条对外汇的具体内容作出如下规定： 1、外汇是指： 1) 外国货币。包括纸币、铸币。 2) 外币支付凭证。包括票据、银行的付款凭证、邮政储蓄凭证等。3) 外币有价证券。包括政府债券、公司债券、股票等。 4) 特别提
2、款权、欧洲货币单位。 5) 其他外币计值的资产。 2、汇率及标价方式 1) 汇率 又称汇价，指一国货币以另一国货币表示的价格，或者说是两国货币间的比价，通常用两种货币之间的兑换比例来表示。在外汇市场上，一个国家与另一个国家货币的汇率是成对出现的。 例如： USD/JPY 表示美元是基本货币，日元是目标货币； EUR/USD 表示欧元是基本货币，美元是目标货币； EUR/JPY 表示欧元是基本货币，日元是目标货币。 在外汇市场上，汇率是以五位数字来显示的，如： 汇率名称 Currency Name 报价欧元/美元 EUR/USD 1.1425 美元/日元 USD/JPY 119.95英镑/美元
3、GBP/USD 1.6237 美元/瑞郎 USD/CHF 1.5003 汇率的报价分为买入价和卖出价(英文表示是:)， 2) 差价 与其它金融商品一样，外汇交易中买入价和卖出价之间的差额就称之为“差价” 。 差价有特定形式来表示，例如 GBP/USD = 1.5545/50 就意味着 1GBP 的买方出价是 1.5545 USD，而卖方要价为1.5550 USD。当中的差价为 5 个点。 汇率的最小变化单位为一点，即最后一位数的一个数字，比如：欧元 EUR 0.0001 日元 JPY 0.01 英镑 GBP 0.0001 瑞郎 CHF 0.0001 3) 汇率的标价方式分为两种：直接标价法和间
4、接标价法。 (1)直接标价法 直接标价法，又叫应付标价法，是以一定单位(1、 100、1000 、10000)的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。就相当于计算购买一定单位外币所应付多少本币，所以叫应付标价法。 (2)间接标价法 间接标价法又称应收标价法。它是以一定单位(如 1 个单位) 的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币。 3) 什么决定外汇汇率 外汇交易市场，顾名思义，是不同国家货币交换的市场。汇率就是在这里决定的。外汇市场与其他市场一样，主要由两大因素决定，一是货币的供给和需求，二是各国货币的价格，这种价格是以各国自己的单位标定的。 二外汇市场的基本概念 1.、 外汇
5、市场 外汇市场是指由银行等金融机构、自营交易商、大型跨国企业参与的，通过中介机构或电讯系统联结的，以各种货币为买卖对象的交易市场。它可以是有形的-如外汇交易所，也可以是无形的-如通过电讯系统交易的银行间外汇交易。 据国际清算银行最新统计显示，国际外汇市场每日平均交易额超过 4 万亿美元。 2.、 外汇市场是如何产生的 最初的外汇交易的存在主要是用于维持国际间贸易的进行， 但是现在这种交易行为就象冰山的一角，仅仅只是占到当今整个外汇市场交易的 5。外汇市场作为一个国际性的资本投机市场的历史要比股票、黄金、期货、利息市场短得多，然而，它却以惊人的速度迅速发展。今天，外汇市场每天的交易额已超过 4
6、万亿美元，其规模已远远超过股票、期货等其他金融商品市场，已成为当今全球最大的单一金融市场和投机市场。 3. 外汇市场存在的原因 1) 贸易和投资 进出口商在进口商品时支付一种货币，而在出口商品时收取另一种货币。这意味着，它们在结清账目时，收付不同的货币。因此，他们需要将自己收到的部分货币兑换成可以用于购买商品的货币。与此相类似，一家买进外国资产的公司必须用当事国的货币支付，因此，它需要将本国货币兑换成当事国的货币。 2) 投机 两种货币之间的汇率会随着这两种货币之间的供需的变化而变化。 交易员在一个汇率上买进一种货币，而在另一个更有利的汇率上抛出该货币，他就可以盈利。投机大约占了外汇市场交易的
7、绝大部分。 3) 对冲 由于两种相关货币之间汇率的波动，那些拥有国外资产（如工厂）的公司将这些资产折算成本国货币时， 就可能遭受一些风险。 当以外币计值的国外资产在一段时间内价值不变时，如果汇率发生变化，以国内货币折算这项资产的价值时，就会产生损益。公司可以通过对冲消除这种潜在的损益。这就是执行一项外汇交易，其交易结果刚好抵消由汇率变动而产生的外币资产的损益。 4. 外汇市场的主要参与者 外汇市场的参与者主要包括各国的中央银行、 商业银行、 非银行金融机构、 经纪人公司、自营商及大型跨国企业等。它们交易频繁，交易金额巨大，每笔交易均在几百万美元，甚至千万美元以上。外汇交易的参与者，按其交易的目
8、的，可以划分为投资者和投机者两类。 5. 外汇市场的特点 近年来，外汇市场之所以能为越来越多的人所青睐，成为国际上投资者的新宠儿，这与外汇市场本身的特点密切相关。外汇市场的主要特点是： 品种对比 外汇 股票 资金利用 杠杆精神，资金可放大 200 倍，以小博大，充分利用投入的资金。 金额资金投入，资金利用率低 交易机制 外汇既可以做涨也可以做跌，在行情上涨或下跌时，都能获得。双向交易。 股市单向交易只能做涨 交易时间 外汇从周一到周六 24 小时不断交易行情，带来更多机会和连续的价格。 股市从周一到周五，每天只有 4 小时交易 市场规范 外汇便于性市场，规范完善，公平、公正、信息透明，现在每天
9、的平均交易额 4W 亿美金，资金巨大没人可以坐庄，不受人为因素影响。国内市场，政策干预，庄家掌控成交速度 T+0，外汇随时买进卖出，及时成交，短时间可以反复交易，充分提高资金利用率和缩短盈利时间股市单向交易只能做涨 品种比较 外汇品种集中，简单易学，利于分析、研究股票品种太多，选股票要花掉大量时间和精力。风险控制 外汇没有、限价和双向委托规则，风险可控不可控交易成本 外汇交易成本比股票低 10 倍左右，且免收一切手续费交易成本千分之五左右，且有各种税费6. 世界主要外汇市场介绍 目前，世界上大约有 30 多个主要的外汇市场，它们遍布于世界各大洲的不同国家和地区。根据传统的地域划分，可分为亚洲、
10、欧洲、北美洲等三大部分，其中，最重要的有欧洲的伦敦、法兰克福、苏黎世和巴黎，美洲的纽约和洛杉矶，澳洲的悉尼，亚洲的东京、新加坡和香港等。 资金流动顺畅，市场间的汇率差异极小，形成了全球一体化运作、全天候运行的统一的国际外汇市场。 1) 伦敦外汇市场 世界最大的外汇交易中心是伦敦。作为世界上最悠久的国际金融中心，伦敦外汇市场的形成和发展也是全世界最早的。早在一次大战之前，伦敦外汇市场已初具规模。1979 年 10 月，英国全面取消了外汇管制，伦敦外汇市场迅速发展起来。 其交易时间约为北京时间 17：00 至次日 1：00。伦敦外汇市场上，几乎所有的国际性大银行都在此设有分支机构，由于其与纽约外汇
11、市场的交易时间衔接在一起，因此在每日的 21：00 至次日1：00 是各主要币种波动最为活跃的阶段。 2) 纽约外汇市场 北美洲最活跃的外汇市场在纽约。除美元外，各主要货币的交易币种依次为欧元、英镑、瑞郎、加元、日元等。其交易时间约为北京时间 21：00 至次日 4：00。 3) 东京外汇市场 东京是亚洲地区最大的外汇交易中心。由于汇率的变化与日本贸易状况密切相关，日本中央银行对美元兑日元汇率的波动极为关注，频繁地干预外汇市场。这是东京外汇市场的一个重要特点。 交易时间约为北京时间的 8：00-11：00 和 12：30-16 ：00。 7. 外汇市场的交易时间详报 全球外汇市场最密集的时间点
12、在纽约和伦敦市场都同时进行的时间，而且大家发现，北京时间晚上八点半到十二点之间，也是美国很多经济指标发布的时候。 以下是北京时间各主要外汇交易市场开市和收市时间（注意：欧美国家实行夏令时，时间可能会有不同） ： 悉尼:06:00-15:00东京:08：00-15：30香港:09：00-16：00法兰克福：15：00-23：00伦敦：15：30-23：30（冬令时间 16：30-00：30）纽约：20：20-03：00（冬令时间 21：20-04：00） 以上时间可能与实际有一些小的出入，汇市是无形的市场，现在的交易也是通过互联网达成，交易时间是连续的，上面所列的交易时间只是当地的主要工作时间，目前国内都是 24 个小时交易。
