1、财务成本管理,导学,通过160学时的学习：完成会计专业必备的财务管理、成本会计、管理会计的基本理论、基本技能、基本方法； 为未来CPA顺利通过财务成本管理考试打下坚实的基础.,财务管理学,1. 课程定位,位阶晋升：低阶 高阶,1.1课程在专业中的地位,结论：财务管理是会计专业中的专业核心课,1. 课程定位,1.2 岗位能力与课程的关系,助理会计师职责 *拟定财务会计规章 *处理基本业务账务*管理财务收支*管理预算计划,对 应 岗 位,财 务管 理,2. 教学内容,内容框架,3.学习方法,1.理解财务管理的内涵 2.关注各章节间的联系 3.在理解基础上记忆公式,激励篇：2007中国总会计师年度人
2、 之吴术,擅拨资本魔方推动企业做大做强记吉林吉恩镍业股份有限公司财务总监吴术 获奖理由： 财务管理的重要任务就是成功实现资本的高效运行，为企业大发展增添无穷的动力。吉恩镍业在财务总监吴术的带领下，近年来在我国资本市场上屡创佳绩，演绎了一场场动人的“资本神话”，充分体现了市场经济条件下中国CFO的成熟、胆识和智慧。,第一章 财务管理概述,第一章 财务管理概述,本章主要内容：,第一章 财务管理概述,(一)财务管理的概念是组织企业财务活动， 处理财务关系的一项经济管理工作。,财务活动,财务关系,财务管理的内容,理解财务管理的含义要注意四个方面：,（1）财务管理是人所做的一项工作，是企业各项经济管理工
3、作中的一种工作。企业有很多管理，如人事管理、物资管理、生产管理、营销管理等各种各样的管理工作，而财务管理是企业各项经济管理工作中的一个子系统。（2）财务管理工作和其他管理工作的主要区别： 财务管理是资金管理，财务管理的对象是资金。,(3)财务管理与会计的区别,区别：财务管理侧重 分析与决策会计侧重 计量与报告联系：会计信息是财务管理的基础,组织企业财务活动 （4）财务管理工作内容包括两大部分处理企业与各有关方面的财务关系,1.财务活动,筹资活动,借债筹资,股权筹资,借债与股权 对企业的 不同影响？,成本小，风险大,成本大，风险小,投资活动,项目的可行性评价,选A项目还是 B项目？,净现值最大化
4、,营运资金,流动资产流动负债,长短期资产如何配合？ 长短期资金如何配合？ 如何提升资金的效率?,股利分配活动,高股利政策还是低 股利政策？,2、财务关系,企业是一个契约关系的集合,企业,股东,债权人,经理,职工,供应商,客户,政府,社会,希望企业成功,又有不同的利益,企业的财务关系,由财务活动而形成的企业与其他经济组织和经济个体之间的关系，成为财务关系，即企业组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。可概括为七个方面： 企业与国家之间的财务关系征纳税 企业与所有者之间的财务关系投资与被投资 企业与债权人之间的财务关系债权与债务 企业与受资者之间的财务关系投资与被投资 企业与债务人之间的
5、财务关系债权与债务 企业内部各单位之间的财务关系分工协作 企业与员工之间的财务关系按劳分配、按劳取酬,第一章 财务管理导论,(二)财务管理的内容,1、企业的组织形式,2.财务管理的内容,第二节 财务管理的目标,一、企业的目标 取决于企业的总目标，并受财务管理自身特点的制约。企业的目标及其对财务管理的要求：,第一章 财务管理导论,生存,到期偿债,力求保持以收抵支和偿还到期债务的能 力，减少破产的风险，使企业能够长期 稳定地生存下去。,发展,集中表现为扩大收入， 对财务管理的要求,筹集企业发展所需资金,获利,对财务管 理的要求,通过合理、有效的使用资金使企业 获利。,以收抵支,二、财务管理的目标,
6、第一章 财务管理概述,（一）利润最大化为目标,有A、B两个企业，其利润都是100万元 ，哪一个企业的理财目标实现得更好？ 如果A企业是今年赚取的100万元，而B企业是去年赚取的100万元利润，哪个企业更好？ 如果A企业赚的100万元全部收回了现金，而B企业全部是应收账款，哪个企业更好 在上面的条件下，如果A企业是投资100万元建成的，而B企业是投资500万元建成的，哪个企业更好？,思 考,以利润最大化为目标,主要缺点： 没有考虑资金的时间价值 没有考虑利润与投入资本的关系 没能有效地考虑风险问题,（二）每股收益最大化,每股收益，是企业实现的利润同投入资本或股本数的比值，可以反映投资者投入的资本
7、获取回报的能力。 【优点】把企业实现的利润额同投入的资本或股本数进行对比，能够说明企业的盈利水平，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间之间进行比较，揭示其盈利水平的差异。 【缺点】但该指标仍然没有考虑资金时间价值和风险因素，。,（三）股东财富最大化目标,股东财富怎么衡量？ 可以用股东权益的市场价值来衡量 股东财富=股票数量股票市场价格。 在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。 股东财富的增加怎么衡量？ 由股东权益的市场增加值来衡量 。 权益的市场增加值=股东权益的市场价值-股东投资资本 股东财富最大化是指股东权益的市场增加值最大化,注意区分“股东财富”与“股东财富增加
8、”，理解股东财富最大化 。 判断：1.股东财富最大化就是股东权益市场价值最大化。（） 股东财富最大化是指股东权益的市场增加值最大化。,2.股东财富最大化就是股价最大化。（） 假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义。,3.股东财富最大化就是企业价值最大化。（） 假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。,优点： 考虑了资金的时间价值、风险问题 股票价格取决于投资者对它的估价，即取决于投资者要求的收益率和预期的现金流。即考虑了取得报酬的时间因素，并用资金时间价值的原理进行计量。 反映了资本与收益之间的关系 股东财富的增加=股东权益的市场价值-股
9、东投资资本 兼顾了其它相关者（员工、管理者、债权人、国家）的利益 各国公司法都规定，股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益。,第一章 财务管理概述,下列关于财务目标的说法不正确的有（ ） A.主张股东财富最大化意思是说只考虑股东的利益 B.股东财富最大化就是股价最大化或者企业价值最大化 C.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量 D.权益的市场增加值是企业为股东创造的价值 答案：ABC,三、财务管理目标与相关关系主体,冲突之一：财务目标与经营者 冲突之二：财务目标与债权人 冲突之三：财务目标与利益相关者 冲突之四：财务目标与企业的社会 责任,冲突之一：股东与经营
10、者,当所有权与经营权相分离，居于企业外部的股东和居于企业内部的管理者将会发生利益上的冲突。,1.监督。监督可以减少经营者违背股东意愿的行为，但不能解决全部问题。 2.激励。激励可以减少经营者违背股东意愿的行为，但也不能解决全部问题。 3.监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间此消彼长，相互制约。股东要权衡轻重，力求找出能使三项之和最小的解决办法，它就是最佳的解决办法。,协调方式,道德风险 逆向选择,经营者对股东目标的背离表现在道德风险和逆向选择两个方面，下列属于道德风险的是（ ）。 A.不愿为提高股价而冒险 B.装修豪华的办公室 C.借口工作需要乱花股东的钱 D.蓄意压低股票价格，以自己的
11、名义借款买回 答案：A,冲突之二：股东与债权人,股东和债权人之间的目标显然是不一致的 ，债权人的目标是到期能够收回本金，而股东则希望赚取更高的报酬，实施有损于债权人利益的行为，如投资高风险项目、发行新债。,两种方式进行制约： 1、签订资金使用合约，设定限制性条款 2、拒绝业务往来，要求收回借款或不再借款,冲突之三：股东与利益相关者,1.狭义的利益相关者是指除股东、债权人和经营者之外的，对企业现金流量有潜在索偿权的人。 2.利益相关者的类型（1）：合同利益相关者（2）：非合同利益相关者,遵循合同,法律关注较少，靠公司的社会责任,冲突之四：股东与企业的社会责任,社会责任的含义:是指企业对于超出法律
12、和公司治理规定的对利益相关者最低限度义务之外的，属于道德范畴的责任。,他好，我也好，大家好才是真的好。,第三节 金融市场,第一章 财务管理导论,一、金融资产,（一）概念 金融资产是人们拥有生产经营资产、分享其收益的所有权凭证。 如：股票。 债券可能属于金融资产吗？,（1）生产经营资产能产生净收益，而金融资产决定收益在投资者之间的分配。（注意理解角度社会） 金融资产是与生产经营资产相对的一个概念。生产经营资产包括土地、建筑物、机器设备以及用来生产商品和服务的资产。,（2）金融资产是以信用为基础的所有权的凭证，其收益来源于它所代表的生产经营资产的业绩，金融资产并不构成社会的实际财富。,【例多选题】
13、下列关于金融资产的相关表述，正确的有（ ）。 A.生产经营资产能产生净收益，而金融资产决定收益在投资者之间的分配 B.金融资产和生产经营资产共同构成社会的实际财富 C.金融资产是指经济发展到一定阶段的产物，是人们拥有生产经营资产、分享其收益的所有权凭证 D.金融资产是以信用为基础的所有权的凭证 答案：ACD,（二）特点 （三）种类,【例多选题】下列证券中，属于固定收益证券的有（ ）。 A.甲公司发行的利率为5%、每年付息一次、期限为3年的公司债券 B.乙公司发行的利率按照国库券利率上浮2个百分点确定的债券 C.丙公司发行的到期一次还本付息的债券 D.丁公司发行的到期按面值还本的债券 正确答案ABCD,二、金融市场的类型,金融市场的类别 1、按交易的期限,短期资金市场（货币市场） 长期资金市场（资本市场）,2、按证券的索取权,现货市场、期货市场,一级市场、二级市场,4、按交易程序,3、按照所交易证券是初次发行还是已经发行,场内交易、场外市场,三、金融市场的功能,资金融通功能 风险分配功能 价格发现功能 调解经济功能 节约信息成本,基本功能,辅助功能,
