1、国际贸易概论课程论文 金融 0702 董晓蕾 08070702241 人民币升值对中国对外贸易的影响【内容摘要】 加入 WTO 以后，中国企业参与国际经济活动的范围和深度都大大改变，规避汇率风险成为必然，央行加大汇率波动范围，增强其灵活性，打破单一盯住美元，而是选择一些货币组成货币一篮子，并根据市场需求赋予一定的权重，建立人民币汇率形成机制，以便在国际货币波动的时候能够做相应调整。汇改两年多以来，人民币持续升值。人民币升值也给中国经济带来一系列影响。【关键词】 人民币 进出口 汇率一、导言1.1 问题的提出：人民币为什么会升值？追溯到上个世纪 90 年代，从 1994 年到 2004 年，这
2、10 年多算得上是中国经济的黄金十年。其间劳动生产率快速增长，单位劳动成本持续下降，而人民币汇率实行单一盯住美元汇率制度，没有作出相应的调节和反应。加上世纪之交国内经济出现宏观紧缩，一般物价增幅低于发达国家水平，因而实际汇率不仅没有升值反而贬值。进入 21 世纪，尤其是近两年来，人民币实际汇率低估失衡属性凸现，欧美等西方国家强烈要求人民币升值，人民币面临升值的压力非常大。1.2 研究意义本币升值具有双重性，关键在于如何变不利因素为有利因素。对人民币升值的研究实际上可为我国的产业结构调整和升级提供理论指导。1.3 人民币升值对外贸企业出口业务的影响人民币升值对进口业务比重高、外币债务规模大的行业
3、而言是长期利好，但对以出口业务为主、外币资产高的企业冲击较大，特别是纺织服装，农产品加工等低附加值、低利润出口行业带来的负面影响更大。1.3.1 出口增长将受到制约以 2008 年第 1 季度为例：1 月初出口 1 美元的商品能够换回 7.29 元人民币，到 3 月末实际结汇只能换回 7.00 元人民币，如果国内物价并未下降，那么则意味着企业每出口 1 美元的商品就会损失 0.29 元人民币，若出口 100 万美元则损失 29 万元人民币。出口利润的下降将严重影响出口企业的积极性，如果出口企业为维持一定利润而提高商品销售价格，不仅会削弱出口商品的国际竞争力，而且也会导致签约成交额的下降，不利于
4、出口产品在国际市场占有率的提高。因此，人民币升值在某种程度上抑制了出口的增长。1.3.2 直接压缩出口企业的利润空间人民币升值意味着在出口销售价格不变的情况下，出口收汇的人民币减少了，而采购成本和销售、管理、财务 3 项费用几乎没有变化，其结果是利润空间遭到压缩，甚至亏损。这对于那些以低价取胜，科技含量较低的产品出口的企业，出口利润本来就十分微薄，再消化由于汇率变动而产生的损失，更使企业感到前途艰险，甚至影响到企业的生存和发展。1.3.3 增加了企业应收外汇的结汇损失应收账款是企业最重要的流动资产之一，对企业财务状况的好坏有重要影响，人民币升值直接影响商品出口的结汇收入，使企业的出口结汇收入转
5、化为人民币时产生汇兑损失，从而减少了企业经营活动的现金流入。商品出口从装船到结汇一般需要 12 个月时间，按照今年第 1 季度人民币升值 4%幅度计算，出口企业相应减少收入 4%。二、对人民币汇率改革问题的研究国际贸易概论课程论文 金融 0702 董晓蕾 08070702242 2.1 我国不会“操纵汇率”而是要自主选择汇率制度国际货币基金组织（IMF）的规则，是各国可以自主选择自己的汇率制度：自由浮动的、有管理浮动的、固定的汇率制度。也就是说，没有也不应该把任何一个国家所选择的任何一种汇率制度，称之为“操纵汇率” 。我国为适应改革开放的需要，已经从较为固定的汇率逐步转向更具灵活性的汇率，获得
6、国际广泛支持。2.2 不同学者对人民币改革的研究2.2.1 中国人民银行货币政策分析小组2003 年 5 月，中国人民银行货币政策分析小组公布的2003 年第一季度中国货币政策执行报告 ，报告认为，目前人民币汇率水平基本反映了中国经济的实际，保持人民币汇率稳定有益于中国和世界。报告说，从 1994 年汇率并轨至今，人民币相对主要贸易伙伴国货币的汇率总体呈现升值态势。考虑各国通货膨胀率差异因素，到 2002 年底，人民币相对于美元、欧元（1999 年以前为德国马克）和日元三种货币实际升值幅度分别为 18.5%、39.4% 和62.9%。在亚洲金融危机期间，由于美元对世界大多数货币呈现强势，人民币
7、对上述这三种货币最高实际升值幅度曾经分别达到 45.5%、71.4% 和 93.0%。报告说，2002 年，人民币名义汇率与美元保持基本稳定。由于国际市场上美元汇率走软，人民币相对一些主要贸易伙伴国货币的汇率贬值，人民币名义有效汇率 2002 年底比年初下浮 6%左右。但是，这只是收窄了人民币对其他货币汇率的升值幅度，并没有扭转人民币总体升值的趋势。实践证明，确立以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度，这种汇率制度与中国经济发展阶段、金融监管水平和企业承受能力相适应，是符合中国国情的汇率制度选择。2.2.2 国务院发展研究中心研究员魏加宁在亚洲金融危机最为严峻的时候，中国政府冒着极大
8、的风险坚持人民币不贬值政策，鼓励国内企业通过提高竞争力来克服眼前的困难。当时，中国政府的这一举措，赢得了广大发展中国家、发达国家的高度评价。中国是一个有十几亿人口、刚刚实现经济起飞的发展中国家，国内经济还面临着许多困难，在亚洲金融危机期间做出极大牺牲，付出巨大代价，也就是在这样一种特殊条件下，1994 年汇率制度改革时形成的“有管理的浮动汇率” ，才转而形成了所谓“盯住美元的固定汇率” 。后来中国经济形势虽然有所好转，但从汇率的角度来看，存在着价值回归的成分，并不能完全等同于应当升值的部分；再者，人民币汇率制度的改革，应当是在适当的时候回到 1994 年确立的“有管理的浮动汇率”上来，但绝对不
9、应当是在中国经济正遭受前所未有的巨大冲击的时候。汇率问题从来就不是纯粹的经济问题，也不是纯学术问题，在国际政治经济学领域也一直是一个争论不休的问题。在实践上，日本经济从“广场协议”到泡沫经济，再到 90 年代的经济停滞和金融危机，前车之鉴，中国政府要从中汲取教训。2.2.3 诺贝尔经济学奖（1999 年度）获得者罗伯特蒙代尔蒙代尔认为，当前人民币升值不合适，有 8 点理由：一、中国人民币还是不可兑换的，慢慢地放开人民币兑换的范围，同时保持人民币的汇率稳定，这样可以减少市场对于汇率改变的压力。二、如果人民币升值就会加速中国的通货紧缩，对中国经济造成更大压力。三、人民币升值会减少外国对中国的直接投
10、资，如果人民币升值，外国直接投资会减少。四、人民币升值会降低利润率。五、人民币升值会减少经济增长。六、人民币升值会增加失业压力。七、人民币升值会增加财政赤字。八、人民币升值会导致人民币政策的不稳定。人民币目前的汇率是适合的，既不要升值也不要贬值。三、个人观点我国是一个进出口贸易大国，进出口贸易占 GDP 的 21%，汇率变化对中国的最大影国际贸易概论课程论文 金融 0702 董晓蕾 08070702243 响是对进出口贸易的影响。同时，人民币升值对我国贸易的影响也有效的调节了我国产业结构的发展，人民币升值后，进口的国际原材料的价格降低，有效的发展以扩大内需为主的经济可持续发展战略。但是人民币升
11、值也给我国经济带来一系列的负面影响也不容忽视，对此我们要加以正确的认识，并有效的消除因升值带来的负面影响。首先，人民币升值阻碍了我国对外经济的良好发展势头，使我国作为全球制造业中心的地位发生逆转。其次，人民币升值加重通货紧缩，使宏观调控面临种种陷阱。在科技革命和经济全球化、贸易自由化的作用下，世界工业制成品价格一直呈现持续走低的趋势，特别是 20 世纪90 年代四、人民币升值对我国外经贸发展的影响 4.1 对外经贸受人民币升值影响的总体判断不论是赞成还是反对人民币升值，大部分人都认为，人民币 3%左右的小幅升值对中国外经贸的影响可能并不大。从当前我国对外经济贸易的环境看，对于人民币的升值，只要
12、是在可控制范围内，应该都是可以接受的。第一，相对于中国两位数的进出口增长，如果人民币升值 3%，即使弹性系数为 1 时，出口也不过放缓 3%，进口也不过加快 3%。这对外经贸目前整体发展不会构成多大问题。2005 年下半年和 2006 年上半年的进出口增长形势已经证明了这一点。第二，中国大部分出口商品是来料、进料加工，人民币升值意味着原材料和零部件进口成本也会相应降低。所以进出口受影响程度要比汇率变动幅度小一些。另外，考虑到市场和商品结构，中国相当一部分进出口商品的需求弹性应当是比较小的。第三，不管是在出口和利用外资方面，中国的竞争优势都难以比拟。放眼世界，能够在价格上与中国竞争的对手，往往基
13、础设施、产业集聚度和规模、劳动力素质和供给、国内市场潜力等都不如中国。1997 年亚洲金融危机以后，中国坚持人民币不贬值，相对于一些竞争对手实际上是大幅升值，虽然遇到了很大压力，但是在出口和利用外资方面仍然保持了自身的优势。有研究者运用数量模型分析方法，对 19942003 年人民币对世界主要货币的加权实际汇率波动与我国进出口之间的长期关系进行分析，证明人民币实际汇率波动对我国进出口存在显著影响，马歇尔勒纳条件成立，即贬值（或升值）可以起到增加出口减少进口（或相反）的作用；还证明人民币实际汇率波动对进出口的影响存在 J 曲线（滞后）效应。表1：全国2001-2007年进出口总额单位：亿美元、%
14、进出口总额 出口 进口年份绝对量 增长 绝对量 增长 绝对量 增长2001年 5098 7.5 2662 6.8 2436 8.22002年 6208 21.8 3256 22.3 2952 21.22003年 8510 37.1 4382 34.6 4128 39.92004年 11545 35.7 5933 35.4 5612 36.02005年 14219 23.2 7620 28.4 6599 17.62006年 17604 23.8 9689 27.2 7915 20.02007年 21738 23.5 12180 25.7 9558 20.84.2 人民币升值对外经贸发展的正面效应
15、国际贸易概论课程论文 金融 0702 董晓蕾 08070702244 第一，有利于推动外经贸增长方式的转变。人民币升值将激励出口企业更多地依靠技术进步和提高附加价值，而不是低价竞销占领市场。一些只靠低成本竞争，技术含量低，高污染、高耗能的企业，可能因为人民币升值被挤出市场。从长远看，这会带来出口结构的改善，激励企业技术创新，实现可持续发展。第二，有利于推动一部分出口产业向中西部地区转移。沿海地区投资成本升高以后，一些跨国公司不一定就会撤出中国。为了降低成本，他们有相当一部分可能会转向内陆城市和地区发展。内陆地区基础设施和投资环境近年来已经有了显著改善，完全可以承接这种产业转移。第三，有利于改善
16、贸易条件，降低进口成本。人民币升值可以使以人民币表示的我国稀缺的进口技术、设备、资本品及中间产品价格下降。在钢铁、石油等价格上涨 10%的情况下，如果人民币升值 10%就可以抵消这个上涨。消费者的实际财富和购买力因进口品价格下降而扩大，有利于扩大国内的消费需求。第四，有利于加大中国企业“走出去”的步伐。人民币升值意味着中国企业到海外投资的成本下降，这使得他们能以较低的成本“走出去” ，根据投资地的区位优势充分利用全球资源，降低生产和交易成本，实现规模经济，建立全球性的生产、营销网络。这有利于造就出中国真正具有国际竞争力的跨国公司。第五，有利于缓解贸易摩擦压力。低价竞销和出口受到抑制，放慢出口，
17、增加进口，有利于减弱我国贸易顺差不断扩大势头，减少一些贸易伙伴对我进行保护主义贸易攻击的借口，创造和保持更加平稳的贸易环境。4.3 人民币升值对外经贸发展的负面效应大多数经济分析人士都同意，如果人民币升值幅度过猛过大，对我国进出口和利用外资将产生相当大的负面影响。第一，人民币升值将使得以外币表示的中国出口品价格上升，因此削弱中国出口产品的国际竞争力，导致中国出口减少及相当一些劳动密集型出口生产企业陷入困境。由于扩大出口是增加就业，带动经济增长的强劲引擎，因此，因人民币升值所造成的出口下降将严重影响我国的就业及经济增长，并进而会对全球经济产生不利影响。第二，人民币升值将使外商在中国进行直接投资的
18、成本上升，在周边地区存在着引资竞争的形势下，这很可能导致我国引进、利用外商直接投资的减少，也会影响到国内的就业和经济增长。第三，人民币升值以后会造成虚幻的财富感，使资产泡沫化。中国现在还没有完成工业化，人均 GDP 还很低，如果这时就大幅升值，有可能断送某些领域的工业化，造成大量资金不合理外流，重蹈日元升值的覆辙。第四，汇率波动幅度过大会造成不稳定的预期，影响投资者信心，增加企业经营成本。五、应对人民币升值影响的政策和措施5.1 审慎地对待人民币升值的预期，防止其过快升值多数经济界人士都指出，人民币汇率的调整应当坚持自主性、可控性和渐进性的原则。“人民币在合理、均衡水平上的基本稳定” ，是当前
19、的最优汇率政策选择。央行在升值压力下进行汇率调整应该小心，应更多地考虑国内经济是不是有相应承受能力，升值是不是能够解决贸易失衡，是不是能解决国内的一些问题，如果不是的话，应该采取更稳妥的措施，以自己的利益为主。目前一方面需要加大人民币汇率弹性，另一方面要加强对热钱流入的管制。对热线外资流入，应该重点防范，防止对人民币汇率形成新的冲击。国际贸易概论课程论文 金融 0702 董晓蕾 08070702245 5.2 重视并循序渐进地解决贸易不平衡问题我国政府已经多次表示，我们并不追求外贸顺差，而应当把实现进出口大体平衡增长作为目标。近期应当做出以下努力：第一，通过转变增长方式，优化出口商品结构来缓解
20、低效益出口过快增长的矛盾。针对低价竞销问题，应当制定相应经济政策，适当提高三个成本：（1）提高劳动力成本，强制企业为工人上养老保险、医疗保险等。 （2）提高国内资源成本，现在资源税太低，应当提高资源税。 （3）提高环保成本，让制造污染的企业无利可图，失去出口竞争力。第二，转变长期实行的“奖出限入”政策，配合扩大内需的有关政策、措施，增加我国稀缺的技术、设备和资源、能源产品等进口。有人认为，有些年份出现逆差也没有关系。第三，调整对外商投资企业的税收优惠，从一般性的对出口倾斜转变为更多地对出口高新技术产品、高附加价值产品倾斜。一般性的出口型外资企业不应当再享受优于国内企业的税收待遇。第四，加大鼓励
21、政策力度，推动更多有优势的中国企业到境外去投资。5.3 在人民币升值同时必须有效地扩大内需为了维持内部平衡，人民币升值必须辅之以内部需求的上升。为了扩大内需，一是在政策导向上应进一步向消费，尤其是低收入者的消费倾斜；二是政府应当实行积极的财政政策，增加提供公共服务、改善社会保障和向低收入地区转移支付的支出；三是进一步改善国内市场流通环境，积极发展服务产业，提高服务业在 GDP 和吸收就业方面的比重。为了刺激内需，不宜采取偏紧的货币政策。5.4 鼓励企业完善内部管理，努力化解汇率调整的负面影响有关监管部门和商业性金融机构应通过监管方式创新和金融业务创新，为企业压缩经营成本，规避汇率风险提供适宜的
22、环境，鼓励和帮助企业转变增长方式，迎接人民币升值考验。企业可采取以下措施减低人民币升值的不利影响：第一，变“物美价廉”型的出口为“优质优价”型出口。谈判能力较强的出口行业和企业，可以逐步提高出口产品价格，消化汇率升值造成的利润损失。在创建品牌、提高出口商品质量和档次、改进花色和品种、改善营销等方面下更大功夫，也可以收到扩大赢利空间的效果。第二，加强行业协调。发挥进出口商会等行业组织在资质、总量和价格方面的对企业的协调、自律作用，维护经营秩序，避免因人民币升值产生企业间进口高价竞购和出口低价竞销现象。第三，加大国际采购力度，部分抵消出口成本上升的压力。第四，通过增加更多的计价结算币种、提前预收出口货款和推迟支付进口货款、使用远期货币对冲工具、使用贸易融资等方式降低企业经营成本，规避汇率风险。【参考文献】1国家外汇管理局：外汇管理的历史沿革、中国 1950-2005 年外汇储备总表2马德伦：中国有管理的人民币浮动汇率机制已经形成3余维彬：汇率稳定政策研究，中国社会科学出版社 20034褚庆义、李悦，刘润石：中国经济金融热点问题聚焦，中国经济出版社，20065张志敏.我国对外贸易中的突出问题及其政策因素分析J.中央财经大学学报，2006(5)
