1、 2016 年注会财管教材变化对比2015 年教材 2016 年教材章节位置 内容 内容 位置3 页 第一节 财务管理的职能和组织 第一节 财务管理的内容和职能 3 页第一章 财务管理基本原理13 页第四节内容第一行在财务管理学科的发展过程中，对财务管理的理解不断深化，论述不断完善、在财务管理学科的发展过程中，对财务管理的理解不断深化，内容不断完善、13 页第四节内容第一行33 页表格中的第四行交易性金额资产 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产33 页表格中的第四行33 页表格中的第四行交易性金额负债 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债33 页表格中的第四行第二章 财务报表
2、分析 60 页第一段第二行“应付利息”是债务筹资的应计利息（第一段结尾处）因此属于经营项目。改为：“应付利息”和“应付股利” （包括优先股的应付股利和普通股的应付股利） ，均为筹资活动的应计费用，因此属于金融负债。60 页第一段第二行71 页 三、销售百分比法销售百分比法，是假设资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计销售收入和相应的百分比预计资产、负债，然后确定融资需求的一种财务预测方法。改为：销售百分比预测法，简称销售百分比法，是根据财务报表中有关项目与销售收入之间的依存关系预测资金需要量的一种方法。该方法假设在一定的销售收入范围内，财务报表中的敏感项目与销售收入之间的百分比保持
3、不变，非敏感项目的数额保持不变。其中，敏感项目是指通过历史资料判断随销售收入变动而变动的资产和负债项目。7175 页 一、内含增长率下面的第一段最后一句话：如果企业没有可动用的金融资产，且不能或不打算从外部融资，则只能靠内部积累，这将限制销售的增长。此时的销售增长率称为“内含增长率” 。改为：其中，只靠内部积累（即增加留存收益）实现的销售增长，其销售增长率被称为“内含增长率”7576 页 上面内含增长率公式：内含增长率=(净利润/净经营资产) 留存利润比率/1-(净利润/净经营资产) 留存利润比率把留存利润比率改为利润留存率：内含增长率=(净利润/净经营资产 )利润留存率/1-( 净利润/净经
4、营资产)利润留存率76第三章 长期计划与财务预测76 例题 3-2：可动用的金融资产为 0，销售净利率保持 4.5%不变，预计股可动用的金融资产为 0，销售税后经营净利率保持 4.5%不变，预76利支付率为 30%。假设外部融资额为零。计股利支付率为 30%。76 增长率=5.493%下面内含增长率=5.493%增长率=5.49%内含增长率=5.49%7676 （一）可持续增长率的概念可持续增长率是指不发行新股，不改变经营效率（不改变销售净利率和资产周转率）和财务政策（不改变负债/权益比和利润留存率）时，其销售所能达到的最大增长率。（一）可持续增长率的概念可持续增长率是指不发行新股，不改变经营
5、效率（不改变销售净利率和财务政策（不改变资本结构和利润留存率）时，其销售所能达到的增长率。7676 （1）公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息；（1）公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖新增债务增加的利息；7677 可持续增长率=股东权益增长率=销售净利率总资产周转次数）期初权益期末总资产乘数利润留存率=销售净利率期末总资产周转次数）期末总资产期初权益乘数利润留存率77第 99 页计倒数第二行如果两种证券的相关系数等于 1 如果两种证券期望报酬率的相关系数等于 1 第 99 页计倒数第二行第 100 页开始部分如果两种证券之间的预期相关系数是 0.2如果两种证券期望报
6、酬率相关系数是 0.2第 100 页开始部分第 100 页第三段从这个计算过程可以看出：只要两种证券之间的相关系数小于 1，证券组合报酬率的标准差就小于各证券报酬率标准差的加权平均数。从这个计算过程可以看出：只要两种证券期望报酬率的相关系数小于 1，证券组合期望报酬率的标准差就小于各证券期望报酬率标准差的加权平均数。第 100 页第三段第 100 页倒数最后一行它反映出风险与报酬率之间的权衡关系。它反映出风险与报酬之间的权衡关系。第 100 页倒数最后一行第 101 页倒数第三段倒数第三行（3）证券报酬率的相关系数越小 （3）证券报酬率之间的相关系数越小第 101 页倒数第三段倒数第三行第 1
7、03 页第二段第二行（2）存在无风险资产的情况下，当然也会同时降低期望的报酬率。（2）存在无风险资产的情况下，当然也会同时降低期望报酬率。第 103 页第二段第二行第 103 页第三段总期望报酬率=Q风险组合的期望报酬率+（1-Q）无风险利率总期望报酬率=Q风险组合的期望报酬率+（1-Q）无风险报酬率第 103 页第三段第 103 页最后一段正数第二行直线的截距表示无风险利率 直线的截距表示无风险报酬率第 103 页最后一段正数第二行第 104 页最后二段正数第二行其原因是当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时，只要能以无风险利率自由借贷，他们都会选择市场组合 M。其原因是当存在无风险资产
8、并可按无风险报酬率自由借贷时，只要能以无风险报酬率自由借贷，他们都会选择市场组合M。第 104 页最后二段正数第二行第 105 页第二段倒数第四行如果存在无风险证券，新的有效边界是经过无风险利率并和机会集相切的直线，如果存在无风险证券，新的有效边界是经过无风险报酬率并和机会集相切的直线，第 105 页第二段倒数第四行第 106 页第二段其中：分子 COV（K J，K M）是第 J 种证券的收益与市场组合收益之间的协方差。其中：分子 COV（K J，K M）是第 J种证券的报酬率与市场组合报酬率之间的协方差。第 106 页第二段第 106 页例题 4-13下面“a”的计算公式（简写）分子部分，被
9、减的部分，为X i2X i Yi（简写）分子部分，被减的部分，为X iX i Yi第 106 页例题 4-13 下面“a”的计算公式第 107 页相关系数的计算公式（简写）分子部分，可以描述为（X i-X）（Y i-Y） 2（简写）分子部分，可以描述为（X i-X）（Y i-Y）第 107 页相关系数的计算公式第 120 页2.下面第1 行至第5 行在前面讨论资本资产定价模型时，我们已经知道，贝塔值（ 值）是企业的权益收益率与股票市场收益率的协方差与市场指数方差的比值： 2),(miRCov其中： 股票i收益与市场指数之间的协方差；市场指数的方差。2m在前面讨论资本资产定价模型时，我们已经知道
10、，贝塔值（ 值）是证券 i 的报酬率与市场组合报酬率的协方差与市场组合报酬率方差的比值： 2),(miRCov其中： 证i券 i 的报酬率与市场组合报酬率的协方差；市场组合报酬率的2m方差。120 页第 207 页 第九章 资本预算 第六章 资本预算 第 130 页 第七章 债券、股票价值评估130-142页 第六章 债券股票价值评估 第七章 债券股票价值评估 157-169第 143 页章标题“第七章 期权价值评估” “第八章 期权价值评估” 第 170 页章标题由于本章内容为旧教材第七章内容，故例题序号、图片序号、表序号及相关引用均对应调整第八章 期权价值评估第 153 页 一、金融期权的
11、价值因素 一、金融期权价值的影响因素 第 180 页一、一、知识点标题知识点标题第 143 页节标题 “第一节 期权的概念和类型”“第一节 期权的概念、类型和投资策略”第 170 页节标题第 155 页第 6 行“股价波动率、无风险利率和预期红利”“股价波动率、无风险报酬率和预期红利”第 182 页第6 行第 155 页第 1 行“时间溢价是波动的价值 ，时间越长，出现波动的可能性越大，时间溢价也就越大。 ”“时间溢价是时间带来的波动的价值 ，是未来存在不确定性而产生的价值，不确定性越强，期权时间价值越大”第 182 页第1 行第 169 页最后一行“可见，期权期限的延长增加了股票价格上涨的机
12、会，有助于提高期权价格”红色部分删除 第 196 页末尾第 173 页最后两段“对于不派发股利的美式看涨期权对此不再作进一步探讨。 ” 删除红色部分第 173 页末尾181 页 13行删除倒数 7 至 13 行 在倒数第 6 行上增加“其中，后续期价值=现金流量 t+1资本成本（P/F，i，t）”208 页倒数第 11 行183 页- 所有的“投资资本回报率” “净投资资本报酬率” 210 页-183 页、184 页税后经营利润 税后经营净利润 210 页倒数第 7 行183 页、184 页投资资本 净投资资本 201 页、211 页184 页第2 行投资资本总量 净投资资本总量 210 页倒
13、数第 1 行185 页表格第 11行税后经营利润 经营损益 212 页表格第 11 行187 页上面税后经营利润=59.14-17.74=41.40（万元）税后经营净利润=59.14-17.74=41.40（万元）本章均这样改的214第十二章 普通股与长期债务筹资 283 页 第十二章 普通股和长期债务筹资第十二章 普通股与长期债务筹资 283 页306 页表格表头中的“债券价值” 改为“纯债券价值” 306 页表格306 页倒数第七行“在到期前它的价值高于转换价值（到期价值） 。票面利率相同的可转换债券比不可转换债券更值钱”重新的表述“在可提前赎回期前它的价值高于转换价值，也高于票面利率相同
14、的纯债券价值。 ”306 页倒数第七行306 页倒数第四行“市场价值与转换价值曲线重合” “市场价值被转换价值曲线替代” 306 页倒数第四行307 页 本页中的“1.790848” 全部改为“1.7908” （共两处） 307 页307 页 本页中的“1253.59” 全部改为“1253.56” （共三处） 307 页307 页 本页中的“1566.99” 全部改为“1566.95” （共两处） 307 页312 页倒数十二行“它比无风险利率稍微高一点” “它比无风险报酬率稍微高一点” 312 页倒数十二行312 页 例 13-3，题干中的数据改变，同时税后借款支付改回购置设备重新编写 31
15、2 页315 页（一）节税下面第一段“如果承租方采用租赁方式（结尾处） ”重新表述“如果承租方的有效税率高于出租方，并且租赁费可以抵税的情况下，通过租赁可以节税。即资产的使用者如处于较高税率级别，在购买方式下它从折旧中获得的抵税利益较少；在租赁方式下获得较多的抵税利益。在竞争性的市场上，承租方和出租方分享税率差别引起的减税，会使资产使用者倾向于采用租赁方式”315 页（一）节税下面第一段319-329页 第一节 产品成本计算概述 该节内容删除329 页 第二节 产品成本的归集和分配 第一节 成本的归集和分配 319 页329 页一、直接费用的归集和分配产品成本中的直接费用包括直接材料、直接人工
16、、直接燃料和动力等项目。一、生产费用的归集和分配 319 页332 页将原 337 页开始至 338 页“三、完工产品和在产品的成本分配”上面的内容移至 332 页“二、间接费用的归集和分配”上面，变成了：（四）制造费用的归集和分配322-324 页332 页二、间接费用的归集和分配产品成本中的间接费用包括辅助生产费用和制造费用。二、辅助生产费用的归集和分配 324 页333 页第四段这里就存在一个辅助生产费用在各辅助生产车间交互分配的问题。辅助生产费用的分配通常采用直接分配法、交互分配法和按计划成本分配法等。这里就存在一个辅助生产费用在各辅助生产车间交互分配的问题。辅助生产费用的分配通常采用
17、直接分配法和交互分配法等。 （删除了计划分配法）324 页335-336页 删除了计划分配法的内容337 页 （三）制造费用的归集和分配 移到第一节第一个知识点下的（四） 322 页第一节 新增了联产品和副产品的成本分配 331 页第十四章 产品成本计算342 页 第三节 产品成本计算的品种法 第二节 产品成本计算的品种法 332 页344 页 第四节 产品成本计算的分批法 第三节 产品成本计算的分批法 334 页344 页 二、分批法下产品成本的计算 二、分批法下成本的计算 335 页346 页 第五节 产品成本计算的分步法 第四节 产品成本计算的分步法 336第 352 页 第一节 标准成
18、本的种类和制定 第一节 标准成本及其制定 第 342 页第十五章 标准成本计算 第 358 页倒数第二段计算结果如果是正数表示超支固定制造费用差异与此同。 删除这段内容第 348 页例15-1 上面410 页（二）持有成本因为流动性越高的资产收益率越低。流动资产的流定性强，必然收益率低因为流动性越高的资产收益率越低。一般情况下，流动资产的流定性强，收益率就低401 页第十九章营运资本投资 414 页3.短缺成本现金的短缺成本，是因缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需，而使企业蒙受损失或为此付出的代价。现金的短缺成本，是因缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需，而使企业蒙受损失或为此付出的转换成本
19、等代价。405 页第二十章（营运资本筹资）434 页第四段最后一行适中型筹资政策、宽松型筹资政策和严格型筹资政策。适中型筹资政策、保守型筹资政策和激进型筹资政策。425 页第四段最后一行452 页，二至 454页第四节之前投资报酬率=部门营业利润/部门平均总资产例 21-2部门剩余收益=部门营业利润-部门平均总资产应计报酬=部门营业利润-部门平均总资产*要求的报酬率续例 21-1投资报酬率=部门税前经营利润/部门平均净经营资产例 21-2 变化部门剩余收益=部门税前经营利润-部门平均净经营资产应计报酬=部门税前经营利润-部门平均净经营资产*要求的报酬率续例 21-1 变化443 页。二至 44
20、5 页第四节之前457 页经济增加值与剩余收益有两点不同：一是在计算经济增加值时，需要对会计数据进行一系列调整，包括税后经营利润和投资资本。经济增加值与剩余收益有两点不同：一是在计算经济增加值时，需要对会计数据进行一系列调整，包括税后经营净利润和净投资资本。448 页第二十一章 内部业绩评价458 页典型的调整包括：（1）对于研究与开发费用。会计作为费用立即将其从利润中扣除，经济增加值要求将其作为投资并在一个合理的期限内摊销。 （2）对于战略性投资，（3）对于收购形成的商誉，会计把其中的一部分立即转为费用，另一部分作为无形资产在规定年限内摊销，经济增加值要求商誉保留在资产负债表上，不进行摊销，
21、除非有证据表明它的价值的确下降了。（4）对于为建立品牌、进人新市场或扩大市场份额发生的费用，典型的调整包括：研究与开发费用。按照会计准则要求，研究阶段的支出在发生时计入当期损益，开发阶段的支出满足特定条件的确认为无形资产，其他的开发阶段支出也应计入当期损益。经济增加值要求将研究和开发支出都作为投资（资产）并在一个合理的期限内摊销。战略性投资，为建立品牌、进人新市场或扩大市场份额发生的费用，折旧费用，重组费用，449 页（5）对于折旧费用，（6）对于重组费用，459 页例题进行重新编写续【例 21-2】 ，假设所得税税率为30%，加权平均税后资本成本为 9%，并假设有需要调整的项目。A 部门经济
22、增加值=108000（1-30%）-（900000-50000）9%=4500（元）B 部门经济增加值=90000（1-30%）-（600000-40000）9%=17100（元）B 部门经理如果采纳前面提到的投资机会（报酬率为 13%，投资额100000 元，每年税前获利 13000 元） 。可以增加部门经济增加值。采纳投资方案后经济增加值=（90000+13000）（1-30%）-（600000+100000）9%=72100-63000=19000（元）B 部门经理如果采纳前面提到的减少一项现有资产的方案（价值 50000元，每年税前获利 65000 元，投资税前报酬率为 13%） ，会
23、减少部门的经济增加值。采纳减资方案后的经济增加值=（90000-6500）（1-30%）-（600000-50000）9%=58450-49500=8950（元）因此,B 部门经理会采纳投资方案而放弃减资方案，与公司总目标一致。续【21-2】假设加权平均税后资本成本为 11%，并假设没有需要调整的项目，计算 A、B 两部门的经济增加值。A 部门经济增加值=调整后税后经营净利润-调整后净投资资本加权平均资本成本=81000-85000011%（1-25%）=10875（元）B 部门的经济增加值=67500-56000011%（1-25%）=21300（元）（2）B 部门经理如果采纳前面提到的投资
24、机会（投资额 100000 元，每年税前获利 13000 元，投资税前报酬率为 13%） ，计算 B 部门经济增加值。B 部门采纳投资方案后经济增加值=（90000+13000）（1-25%）-（560000+100000）11%（1-25%）=22800（元）由于经济增加值提高，因此 B 部门经理会接受该投资项目。（3）B 部门经理如果采纳前面提到的减少一项目现有资产的方案（投资额 50000 元，每年税前获利 6500 元，投资税前报酬率为13%）计算 B 部门经济增加值。采纳减资方案后经济增加值=（90000-6500）（1-25%）-（560000-50000）11%（1-25%）=20550（元）因此，B 部门经理会采纳投资方案而放弃减资方案，与公司总目标一致。450 页461 页级次发生变化四、市场增加值1.市场增加值的概念2.市场增加值评价的优点3.市场增加值评价的缺点第二节 市场增加值一、市场增加值的概念二、市场增加值评价的优点和缺点1.市场增加值评价的优点2.市场增加值评价的缺点452 页463 页 第二节 平衡计分卡 第三节 平衡计分卡 454 页
