1、期货公司直面多项困惑和挑战作者：记者 董科 2012-8-7 0:50:31 来源：原创 浏览：167紧锣密鼓备战资管业务聚焦期货公司资产管理业务系列报道期货公司资产管理业务试点办法（下称试点办法）于上周五正式发布，意味着期货公司开展资管业务进入倒计时，期货公司备战工作骤然提速。“紧锣密鼓”是昨日采访中期货日报记者听到的最多的词汇。准备申请材料、搭建部门组织架构、招募人才、建立制度符合资管业务资格的期货公司在这项新业务上铆足了劲儿。不过，对于资产管理这项创新业务，期货公司目前还处于摸索阶段，也面临着一些困惑和挑战。紧锣密鼓备战“公司管理层对资产管理业务高度重视，期望值很高，定位也很明晰，即经纪
2、业务是基础，资管业务是核心，希望通过资管业务带动周边业务同步发展。”国泰君安期货副总裁寿亦农介绍说，公司很早就开始着手对资管业务的备战，尤其是人才储备，主要是投资经理、销售、营运和风控方面的人才。记者了解到，今年 2 月下旬，国泰君安期货即通过媒体刊登了几次广告，为筹备中的资管业务招聘负责人和业务人员，曾经在业内引起不小的轰动。“目前，公司主要在准备材料，成立部门，招募人员，建立制度。”寿亦农告诉记者，初步设想是成立独立的资产管理部门，下面分设投资、销售和运营三个部门。根据试点办法，期货公司应当建立健全并有效执行资产管理业务管理制度，对资管业务进行集中管理，其人员、业务、场地应当与其他业务部门
3、相互独立，并建立业务隔离墙制度。“作为期货公司内部的一项业务，资管业务部门要独立、自成体系，与经纪、技术等部门平行。”新湖期货董事长马文胜表示，但同时也需要公司内部相关部门的支持，需要其他相关部门有人与资管部门和资管业务对接。浙商期货对资管部门的构架是：与经纪业务部门平行，下设研究、投资、交易执行、运作等子部门。据浙商期货资管业务部门有关负责人介绍，在初步搭建了部门框架的同时，浙商期货也在积极准备资产管理的产品策略。“只要一两类产品做得好，就能把资管业务做大。”浙商期货上述负责人表示，公司目前准备的产品主要有三类：一是股指的期现货套利，二是基于多品种多策略的管理期货，三是商品期货的套利和对冲。
4、“在制定制度、准备相关材料的同时，我们还在调研客户需求，以此确定初期推出的产品类型。”南华期货副总经理施振星表示，老客户风险承受力强，对收益的要求相对高一些；新客户则更追求稳定。“因此，初期到底推什么样的产品，什么样的风险收益比比较合适，是我们正在考虑和调研的问题”。面临多项困惑和挑战尽管业内对即将推出的资管业务给予了很高的期望，但对于在摸索中的期货公司而言，其面临的挑战也是不言而喻的。“资管业务推出初期，业务规模应该不会很大，对期货公司的业绩贡献可能也不会很高。”这点成为不少期货公司老总的共识。“资管业务推出初期，市场的主流品种可能是风险相对低的产品，相应的收益可能也不会很大。这类产品的特点
5、是要求的市场机会苛刻。”马文胜说，套利产品需要有市场机会，量化产品则需要有波动性的品种，加上单一品种的市场容量有限，因此，初期不会对期货公司业绩贡献很大。“该业务更重要的是经营模式的改变。”马文胜表示，当上市品种越来越丰富、市场流动性越来越好的时候，市场机会就会越来越多。人才缺乏是目前期货公司开展资管业务面临的另一个挑战。“优秀的投资经理最缺乏”是接受采访的期货公司普遍反映的问题。“我们更向往的是综合能力较强的投资经理，既要有投资能力，也要有研究能力，最好还有一定的销售能力。”华东地区某大型期货公司资管业务部门负责人告诉记者，而一个现实的问题是，尽管期货公司资管业务可投资领域广泛，但优秀的投资经理并不一定会选择期货公司。“起步阶段，期货公司还将面临客户的信任和认可度的问题。”上述负责人表示，期货行业从来都不缺乏高收益率的“财富故事”，在这样的情况下，客户的期望和产品收益率之间如何平衡，期货公司的资管产品能否持续盈利，这些都是值得思考的问题。此外，技术方面，期货公司还缺乏能容纳未来集合理财业务的资产管理系统。记者了解到，一些期货公司正加强与技术公司的合作，着手开发资产管理系统。
