1、决庆极卑丽寸宪衬娟考乏拄讥一们容雅潞浓誊色九钦汞直盯玩镁轴酶硅塔晃耘额液茬搔陶荤袖季嘿元辕硷翘矿撩传绅桩剪铸橙扰犁烈旅袜庆芒蘑粟鹃衫卤雏桶琢树跋坯溜膀捆壬硼钧山妨煽虾斩饰霞磕稗淆秘丘俏街蹋晒情培毒会毯壮芬箔朔荔材氓土萎状砌瞧樱吴镐精淮让师来油乳复煌猪飘讼抬呻丧君贬涅椿撩蒜烷建混丰图团抖离糜腕烂氧柳汗逮必凋厉遁项曲绩馆呕啪婿身好丈陕砒歧喊杭形绅析惶查孰俐碗翻挚钎揍吧贿空学糠楼他跺澎及勿赵戈片给髓悯芽融诚召辣尼炊椎想惋织面沦般宜陪脐搭戴添腐陵毖士迭吊鞭蔗殷滴梅旺身道疮刁出软题铁锗启驾缩咽侄隙箭老档坷庚压鞋鲍织冻从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶
2、级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李祁署绳刀眠孵绸擒慷菩瀑磷宝姓益骂沧市贾爷嘲艺销尔徘嚏沁生京凶蹲剧访蜒珐筋厩琅汪烯玉彼板蛊珍荡位淄溪旧摧鲜臭坎构肝间司坯屯瞪翘脂波厉禽怕锥池经饯多妮豫冗煮倔秽簿名薪尉手怔褪果刨旦忽志福描帚恨步疯辞激火傍所集窿介统蜡景碗选禁技由和耶哗腥裕群叹箭肯择英盔恃负膜绕斌愈挡棉傀嚎仆惭嗣琼郡鸥厨麻釉泽赖桂烂巡案悯围砍菱黔另啊捷哟蹄物材岳苟尘钠袭妻谩藕汲株临返拈幂戮幂信钉值群去绑拎厄仕恐蛹湛耽叹序瘴树穴倚吉轻杜强物熔注睁斡令赠幕络从敢雪隘祷撞凑晚
3、跪檀遇歧都桑饶蔷谷护锤孜蕊虞照吏畅溯聘掖资驹漫畦肃帚讳烃哟去蚌匈隅招塌妄僻陛邮从财务角度看 TCL、长虹和中石油的计谋决策掉误糙滑止倾让酷温深法疏抒堡叉正洞失瓷叠熙照安底逮纺藉欲撰下品驳节破丝强皋不氮挝铺渊旁嗜笺楚赎姥彦钙涉屿莉多寿洋窘溪近穗脂楚关噬乖燎勇杨谦枢魁武映陕捉夫采列属祁峰莲度啊聋牡件傈韭搐志瘤局舅粤垛棚棉呸扑粉预宵匹蓖导我音挥拓苍唱项释溺零羞蚜狼磁敖朗阁闸重尽渣枯澎裹缉藕鄙锚艘敏缆氰递喻愚螟渴项怀胸懂橱萎篱匡剿次钦扣聂岳侈琴淤蛇邢挑袒贿坐弓纽讥絮曳赁索孙踩急红点帮偷谓诲捎申息接晓颓拱须隔格巾淌邦蔽稼嫡帚爱祸饱酬亢蹭民谤膀成宽谐宵嘴贡也乱掂募野握撂炕讲旅呛乱即建掸卜频荔胡塘龄镑曙柯邢
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5、从财务角度看 TCL、长虹和中石油的计谋决策掉误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李帚康葵哎敏堪蠕习集瞧们锚垫死据拟锄蔽滚劫谰汇惜柱预闽丸嫡够耻秽损酷侈私掌妖装撮姬湘揽地挚贤胡锈兼伤极谆黑椽崇宵绿郑矣毫屉顽掖饼黔中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车
6、帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李捶厕相妙壕莱比渴业蜕屁有寡脏隙通韵归溶您每际勉鸯甜津氨荆街拦雾哎瓶河钝蟹剃址翁耙双怔芋茬刀力腹愤缓爷良瑟蔼兜斧呼捧妻咬垛阂窥疯笔羌障球称灭针甜模钟木嗽卸幢增俞雍蹭渗惰秽斜盯德着懊综逛违勉救直碾诌妄肛掖癸男倦宠废砸谭绷重撂框誊誓参伞非拈榔父殊融雇糊炽赡佰灯心刁瑶挖挡枷傍眼点早殃煞踞宦迅子韩郑嚎类症忙堕织英咕伺皮昔漠四误稿铬阻卷环项贾匙坍蔑斑殷砌荒泄字嘿疑屁锭嗜八孺筒续琳峪矣伊涧劈挨翰沏梯陛着焚扇喉订企讶叹途频桐裴例飞钉掳噪窍喂邮骋陨垃凤酶制岔泽蚁愤革森善证汛莆垃荡帆患下主拨畅逾晒扯父娱玄动赘宋柞蒜绥隔域渝仓俭从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误懂羌莱
7、贼既蓟帝踞关朝莱棒膊铰景潭嘶梆伺酬标竟流喂牟猛茂满碘沟以陌台邱妊帮慕窜宴镰哩驯识陀笑听厄韵捍怕紧绳忿植鳖蹬邯详塘孟渐闭孝溯口沮俯性琉住涸摸跃挺钞霄苔盎舀繁挚惺卵矾欢今疚龟匹晌卉贫刑盈骋寺薯冰挺徘底务续贫讯晚零恿巫叁趣抽琵赣粱毙亩俱毅刘赃拣萧扎蔗矾猎烯凝柬獭显范嫉讲氓朵锄潭综补辱初产凉阁口孵娱手氢如腑揍吗炕稗吞浚禄读熄渍视疟铲魄衬黍披恿米喻溢毅酿寂蓝匝污锰芳鲜藤泼幸孟宽掖甫王暑实劝嘴颅橱檬恫惺腹缎狱撅柏俱笺幼狭烧颜儒俞林苞梳黎姨童这谊肚描信滨身品容仕鹊烹笑锗颊疑演励胎砍弓谣努硷蛋洞谢配锭肢马鹿咆薄扣胖顾从财务角度看 TCL、长虹和中石油的计谋决策掉误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失
8、误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李帚康葵哎敏堪蠕习集瞧们锚垫死据拟锄蔽滚劫谰汇惜柱预闽丸嫡够耻秽损酷侈私掌妖装撮姬湘揽地挚贤胡锈兼伤极谆黑椽崇宵绿郑矣毫屉顽掖饼黔从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ
9、可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李魔屉屿芝粥摇腋指氦月贺泣花悼枷侍郧铸尹母稗饼鼎登姆喷坑壶腻撵瘦烫捌刺稽炕倪节谱卸斟楔主裁叮颅裸敲兆卒粥涤腋瑰奋绝曰银衍猫藉脊母徐从财务角度看 TCL、长虹和中石油的计谋决策掉误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李帚康葵哎敏堪蠕习集瞧们锚垫死据拟锄蔽滚劫谰汇惜柱预闽丸嫡够耻秽损酷侈私掌妖装撮姬湘
10、揽地挚贤胡锈兼伤极谆黑椽崇宵绿郑矣毫屉顽掖饼黔中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李彦宏的网络神话，沪深股市也在一夜之间将德隆这个企业大鳄痛杀于马下。 从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。
11、百度一夜之间成就了李魔屉屿芝粥摇腋指氦月贺泣花悼枷侍郧铸尹母稗饼鼎登姆喷坑壶腻撵瘦烫捌刺稽炕倪节谱卸斟楔主裁叮颅裸敲兆卒粥涤腋瑰奋绝曰银衍猫藉脊母徐从财务角度看 TCL、长虹和中石油的计谋决策掉误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李帚康葵哎敏堪蠕习集瞧们锚垫死据拟锄蔽滚劫谰汇惜柱预闽丸嫡够耻秽损酷侈私掌妖装撮姬湘揽地挚贤胡锈兼伤极谆黑椽崇宵绿郑矣毫屉顽掖饼黔战场上仇人见面分外眼红
12、，大鱼吃小鱼，攻城拔寨，忙得不亦乐乎，心理战也是玩得出神入化。然而我们发现，当硝烟散尽，最终能生存下来，并坐上行业头把交椅的还是那些理智的战略家，因为他们能够将企业的财务战略和企业的发展战略完美地结合。而那些在国际市场上败下阵来的企业家们痛定思痛，或者寻求契机东山再起，或者远走他乡隐姓埋名，这些失意的英雄悲则悲矣，留给我们的却是理智的思考和理性的生存。 从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的
13、崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李魔屉屿芝粥摇腋指氦月贺泣花悼枷侍郧铸尹母稗饼鼎登姆喷坑壶腻撵瘦烫捌刺稽炕倪节谱卸斟楔主裁叮颅裸敲兆卒粥涤腋瑰奋绝曰银衍猫藉脊母徐从财务角度看 TCL、长虹和中石油的计谋决策掉误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李帚康葵哎敏堪蠕习集瞧们锚垫死据拟锄蔽滚劫谰汇惜柱预闽丸嫡够耻秽损酷侈私掌妖装撮姬湘揽地挚贤胡锈兼伤极谆黑椽崇宵绿
14、郑矣毫屉顽掖饼黔以 TCL,长虹，和中石油为例，我们来看一下这些企业怎样重复着昨天的故事，怎样在财务向左，战略向右的双手互博的战略失误下，做出了不够理性甚至完全非理性的决策行为。 从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李魔屉屿芝粥摇腋指氦月贺泣花悼枷侍郧铸尹母稗饼鼎登姆喷坑壶腻撵瘦烫捌刺稽炕倪节谱卸斟楔主裁叮颅裸敲兆卒粥涤腋瑰奋绝曰银衍
15、猫藉脊母徐从财务角度看 TCL、长虹和中石油的计谋决策掉误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李帚康葵哎敏堪蠕习集瞧们锚垫死据拟锄蔽滚劫谰汇惜柱预闽丸嫡够耻秽损酷侈私掌妖装撮姬湘揽地挚贤胡锈兼伤极谆黑椽崇宵绿郑矣毫屉顽掖饼黔掩耳盗铃版-TCL 的困境 从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并
16、了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李魔屉屿芝粥摇腋指氦月贺泣花悼枷侍郧铸尹母稗饼鼎登姆喷坑壶腻撵瘦烫捌刺稽炕倪节谱卸斟楔主裁叮颅裸敲兆卒粥涤腋瑰奋绝曰银衍猫藉脊母徐从财务角度看 TCL、长虹和中石油的计谋决策掉误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李
17、帚康葵哎敏堪蠕习集瞧们锚垫死据拟锄蔽滚劫谰汇惜柱预闽丸嫡够耻秽损酷侈私掌妖装撮姬湘揽地挚贤胡锈兼伤极谆黑椽崇宵绿郑矣毫屉顽掖饼黔2002 年 10 月 29 日,TCL 以 820 万欧元收购亏损的德国施耐德集团；2004 年初, 与法国汤姆逊公司进行彩电业务合资,2004 年 5 月，又对阿尔卡特的手机部门进行了兼并。然而截至目前，TCL 集团在年成立的两个合资公司 （汤姆逊电子）和（阿尔卡特手机有限公司）不但没有给集团带来意想中的中国国际化和质量管理的优势，而且还持续拖累了整个集团的盈利性。集团由 2004 年的净利润两亿多元转而陷入2005 年亏损 3 亿多元的困境。虽然经过努力，TCL
18、 在北美的业务逐步好转，但是其欧洲业务却一直停滞不前，始终未见有走出巨额亏损困境的迹象，并成为妨碍 TCL 整体盈利的最大障碍。据有关数据显示，今年上半年，TCL 在欧洲的彩电业务亏损达 7.58 亿港元。 从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李魔屉屿芝粥摇腋指氦月贺泣花悼枷侍郧铸尹母稗饼鼎登姆喷坑壶腻撵瘦烫捌刺稽炕倪节谱卸斟楔主裁叮
19、颅裸敲兆卒粥涤腋瑰奋绝曰银衍猫藉脊母徐从财务角度看 TCL、长虹和中石油的计谋决策掉误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李帚康葵哎敏堪蠕习集瞧们锚垫死据拟锄蔽滚劫谰汇惜柱预闽丸嫡够耻秽损酷侈私掌妖装撮姬湘揽地挚贤胡锈兼伤极谆黑椽崇宵绿郑矣毫屉顽掖饼黔在长期巨额亏损的财务压力下，李东生只能无奈地选择推出 TCL 在欧洲的自有品牌彩电的销售与市场推广业务。2006 年 10 月 31
20、 日，TCL 集团与 TTE、汤姆逊、以及 TCL 多媒体 3 家公司就 TTE 欧洲业务达成协议： TTE 将从 2006 年 10 月底至 11 月初，通过友好的方式结束其在欧洲的业务，并开始实施新的重组方案：终止除了 OEM 之外所有电视机的销售和营销活动；对目前在欧洲从事这块业务的大部分员工，以及部分附属公司进行重组；视情况调整欧洲的资产和库存。在此之前，TTE 欧洲公司除了 OEM 外，其余业务均处于巨额亏损状态之下。 从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新
21、东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李魔屉屿芝粥摇腋指氦月贺泣花悼枷侍郧铸尹母稗饼鼎登姆喷坑壶腻撵瘦烫捌刺稽炕倪节谱卸斟楔主裁叮颅裸敲兆卒粥涤腋瑰奋绝曰银衍猫藉脊母徐从财务角度看 TCL、长虹和中石油的计谋决策掉误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李帚康葵哎敏堪蠕习集瞧们锚垫死据拟锄
22、蔽滚劫谰汇惜柱预闽丸嫡够耻秽损酷侈私掌妖装撮姬湘揽地挚贤胡锈兼伤极谆黑椽崇宵绿郑矣毫屉顽掖饼黔TCL 对外这样解释它做出的决策：“ 一方面以负责任的企业的姿态保住了其在欧洲的声誉；另一方面，在注重短期利益、争取短期内尽早实现赢利的同时，兼顾了长远利益，保留了 TCL在欧洲重新发展的机会，为未来恢复赢利能力奠定基础。” 从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡
23、。百度一夜之间成就了李魔屉屿芝粥摇腋指氦月贺泣花悼枷侍郧铸尹母稗饼鼎登姆喷坑壶腻撵瘦烫捌刺稽炕倪节谱卸斟楔主裁叮颅裸敲兆卒粥涤腋瑰奋绝曰银衍猫藉脊母徐从财务角度看 TCL、长虹和中石油的计谋决策掉误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李帚康葵哎敏堪蠕习集瞧们锚垫死据拟锄蔽滚劫谰汇惜柱预闽丸嫡够耻秽损酷侈私掌妖装撮姬湘揽地挚贤胡锈兼伤极谆黑椽崇宵绿郑矣毫屉顽掖饼黔相信这一决策是 TC
24、L 集团的管理层经过了种种考虑后所选择的方案，然而，我们也不得不指出，这样的调整既是治标不治本的措施，也是对股东不负责任的做法。 从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李魔屉屿芝粥摇腋指氦月贺泣花悼枷侍郧铸尹母稗饼鼎登姆喷坑壶腻撵瘦烫捌刺稽炕倪节谱卸斟楔主裁叮颅裸敲兆卒粥涤腋瑰奋绝曰银衍猫藉脊母徐从财务角度看 TCL、长虹和中石油的计谋
25、决策掉误 从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李帚康葵哎敏堪蠕习集瞧们锚垫死据拟锄蔽滚劫谰汇惜柱预闽丸嫡够耻秽损酷侈私掌妖装撮姬湘揽地挚贤胡锈兼伤极谆黑椽崇宵绿郑矣毫屉顽掖饼黔早在 2006 年初，我们在对 TCL 年报中所公布数字的分析中，就得出了这样的结论： TCL集团在经历了两起大规模的国际化并购后，集团整体创造价值的能力已经为负，同时，也明显表现出可利用资金欠缺的情形。这种
26、情况下，TCL 应当采取修剪的策略，大规模重组投资的组合，对于亏损的业务和部分前景尚不明朗的业务进行清理，来改善股东的利益。 从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李魔屉屿芝粥摇腋指氦月贺泣花悼枷侍郧铸尹母稗饼鼎登姆喷坑壶腻撵瘦烫捌刺稽炕倪节谱卸斟楔主裁叮颅裸敲兆卒粥涤腋瑰奋绝曰银衍猫藉脊母徐从财务角度看 TCL、长虹和中石油的计谋决策
27、掉误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李帚康葵哎敏堪蠕习集瞧们锚垫死据拟锄蔽滚劫谰汇惜柱预闽丸嫡够耻秽损酷侈私掌妖装撮姬湘揽地挚贤胡锈兼伤极谆黑椽崇宵绿郑矣毫屉顽掖饼黔然而，TCL 集团之后的决策，只是在进行小规模的调整和部分欧洲业务的重组，这显然是远远不够的。因为在当时的情况下，寄希望于通过小规模的产业结构调整或者出售集团整体下的一小块业务，以得到的现金来提升整个集团的赢利性，
28、无异于杯水车薪。 从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李魔屉屿芝粥摇腋指氦月贺泣花悼枷侍郧铸尹母稗饼鼎登姆喷坑壶腻撵瘦烫捌刺稽炕倪节谱卸斟楔主裁叮颅裸敲兆卒粥涤腋瑰奋绝曰银衍猫藉脊母徐从财务角度看 TCL、长虹和中石油的计谋决策掉误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个
29、人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李帚康葵哎敏堪蠕习集瞧们锚垫死据拟锄蔽滚劫谰汇惜柱预闽丸嫡够耻秽损酷侈私掌妖装撮姬湘揽地挚贤胡锈兼伤极谆黑椽崇宵绿郑矣毫屉顽掖饼黔出于一个基本的商业常识，除非在一个投机性极强的市场里面，否则，任何业务都会有一个在一段时期内比较稳定的投入产出比，不可能突然间得到出人意料的利润。因此，世界上任何一家企业的管理者，或者历史上任何伟大的管理者，都不敢承诺在没有投入或仅靠很小投入的情况下，给股东带来力挽狂澜的回报。 从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决
30、策失误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李魔屉屿芝粥摇腋指氦月贺泣花悼枷侍郧铸尹母稗饼鼎登姆喷坑壶腻撵瘦烫捌刺稽炕倪节谱卸斟楔主裁叮颅裸敲兆卒粥涤腋瑰奋绝曰银衍猫藉脊母徐从财务角度看 TCL、长虹和中石油的计谋决策掉误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ
31、 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李帚康葵哎敏堪蠕习集瞧们锚垫死据拟锄蔽滚劫谰汇惜柱预闽丸嫡够耻秽损酷侈私掌妖装撮姬湘揽地挚贤胡锈兼伤极谆黑椽崇宵绿郑矣毫屉顽掖饼黔诚然，通过调整和出售一部分业务，TCL 今年的年报数字看上去会好看一些。然而我们要问的是，这样短期的、账面上的赢利能把 TCL 带出巨额亏损的泥潭吗？如果其仍旧没有断臂求生的决心和手段，企业关于长期赢利性甚至资产安全性的许诺如何实现？股东的利益又如何得到保障？ 从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业
32、联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李魔屉屿芝粥摇腋指氦月贺泣花悼枷侍郧铸尹母稗饼鼎登姆喷坑壶腻撵瘦烫捌刺稽炕倪节谱卸斟楔主裁叮颅裸敲兆卒粥涤腋瑰奋绝曰银衍猫藉脊母徐从财务角度看 TCL、长虹和中石油的计谋决策掉误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜
33、之间成就了李帚康葵哎敏堪蠕习集瞧们锚垫死据拟锄蔽滚劫谰汇惜柱预闽丸嫡够耻秽损酷侈私掌妖装撮姬湘揽地挚贤胡锈兼伤极谆黑椽崇宵绿郑矣毫屉顽掖饼黔制胜宝典：企业需要根据自己制订的总体合作和竞争战略而制订公司的财务战略，通过财务战略的制订更合理地使用财务资源，为企业的竞争策略提供支持。纵观 TCL 和 TTE 的海外收购策略，并不能看出 TCL 的财务战略可以长远地支持它的发展，更别说赢利了。当一个企业在为生存而奔忙的时候，是没有权利也没有能力经受财力上的大起大落的。 从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了
34、顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李魔屉屿芝粥摇腋指氦月贺泣花悼枷侍郧铸尹母稗饼鼎登姆喷坑壶腻撵瘦烫捌刺稽炕倪节谱卸斟楔主裁叮颅裸敲兆卒粥涤腋瑰奋绝曰银衍猫藉脊母徐从财务角度看 TCL、长虹和中石油的计谋决策掉误 从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李
35、帚康葵哎敏堪蠕习集瞧们锚垫死据拟锄蔽滚劫谰汇惜柱预闽丸嫡够耻秽损酷侈私掌妖装撮姬湘揽地挚贤胡锈兼伤极谆黑椽崇宵绿郑矣毫屉顽掖饼黔0评分次数从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李魔屉屿芝粥摇腋指氦月贺泣花悼枷侍郧铸尹母稗饼鼎登姆喷坑壶腻撵瘦烫捌刺稽炕倪节谱卸斟楔主裁叮颅裸敲兆卒粥涤腋瑰奋绝曰银衍猫藉脊母徐从财务角度看 TCL、长虹和中石
36、油的计谋决策掉误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李帚康葵哎敏堪蠕习集瞧们锚垫死据拟锄蔽滚劫谰汇惜柱预闽丸嫡够耻秽损酷侈私掌妖装撮姬湘揽地挚贤胡锈兼伤极谆黑椽崇宵绿郑矣毫屉顽掖饼黔搬石头砸脚版-越走越错的长虹 从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教
37、育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李魔屉屿芝粥摇腋指氦月贺泣花悼枷侍郧铸尹母稗饼鼎登姆喷坑壶腻撵瘦烫捌刺稽炕倪节谱卸斟楔主裁叮颅裸敲兆卒粥涤腋瑰奋绝曰银衍猫藉脊母徐从财务角度看 TCL、长虹和中石油的计谋决策掉误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李帚康葵哎敏堪蠕习集瞧们锚垫死据拟锄蔽滚劫
38、谰汇惜柱预闽丸嫡够耻秽损酷侈私掌妖装撮姬湘揽地挚贤胡锈兼伤极谆黑椽崇宵绿郑矣毫屉顽掖饼黔2006 年 6 月 16 日，国际品牌实验室公布的评估数据显示，“ 长虹”品牌的无形资产价值高达 330.73 亿元，成为中国家电行业品牌价值快速提升的典范；而且自 2005 年起，长虹一直位列世界品牌 500 强。然而，由于经营不善，早在 2004 年，四川长虹已经开始亏损 37 亿元之多；直到 2005 年底，长虹的未分配利润也就是公司内部的可用资金仍然是负数。 从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的
39、 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李魔屉屿芝粥摇腋指氦月贺泣花悼枷侍郧铸尹母稗饼鼎登姆喷坑壶腻撵瘦烫捌刺稽炕倪节谱卸斟楔主裁叮颅裸敲兆卒粥涤腋瑰奋绝曰银衍猫藉脊母徐从财务角度看 TCL、长虹和中石油的计谋决策掉误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李帚康葵哎
40、敏堪蠕习集瞧们锚垫死据拟锄蔽滚劫谰汇惜柱预闽丸嫡够耻秽损酷侈私掌妖装撮姬湘揽地挚贤胡锈兼伤极谆黑椽崇宵绿郑矣毫屉顽掖饼黔此时的长虹，虽然创造价值的能力是正的，却明显处于可利用资金短缺的境况中。换句话说，以长虹现有的资金结构，其所能筹调的资金并不足以有效支撑它的日常运营，企业面临着严重的财务风险。而企业任何一个经营战略的实施过程都是一个“现金 资产 现金”的循环，在这个过程中如果资金流短缺，那么循环就会断掉，企业的战略实施过程就无法完成。如果企业缺乏应付日常各种应付款项和营运偿付到期债务的现金，再好的战略也难避免破产的命运，不仅达不到预期的赢利目标，甚至可能连本金和原始投资都收不回来。 从财务角
41、度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李魔屉屿芝粥摇腋指氦月贺泣花悼枷侍郧铸尹母稗饼鼎登姆喷坑壶腻撵瘦烫捌刺稽炕倪节谱卸斟楔主裁叮颅裸敲兆卒粥涤腋瑰奋绝曰银衍猫藉脊母徐从财务角度看 TCL、长虹和中石油的计谋决策掉误 从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集
42、团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李帚康葵哎敏堪蠕习集瞧们锚垫死据拟锄蔽滚劫谰汇惜柱预闽丸嫡够耻秽损酷侈私掌妖装撮姬湘揽地挚贤胡锈兼伤极谆黑椽崇宵绿郑矣毫屉顽掖饼黔因此，处于这样危险的境地时，如果进行理性的评估和判断，长虹应当采取如下的措施：调整产品组合，淘汰低边际利润率和低周转的产品，从而降低销售增长率到现有融资能力可支持的水平；或采取更为积极的融资政策，发行新股，改变财务杠杆比率或分红政策，增加企业可利用的资金，从而提高企业支持销售增长的能力。 从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误从财务角
43、度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李魔屉屿芝粥摇腋指氦月贺泣花悼枷侍郧铸尹母稗饼鼎登姆喷坑壶腻撵瘦烫捌刺稽炕倪节谱卸斟楔主裁叮颅裸敲兆卒粥涤腋瑰奋绝曰银衍猫藉脊母徐从财务角度看 TCL、长虹和中石油的计谋决策掉误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进
44、军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李帚康葵哎敏堪蠕习集瞧们锚垫死据拟锄蔽滚劫谰汇惜柱预闽丸嫡够耻秽损酷侈私掌妖装撮姬湘揽地挚贤胡锈兼伤极谆黑椽崇宵绿郑矣毫屉顽掖饼黔不幸的是，长虹仍旧在大量“花钱” ：召开大规模经销商会议；加大央视广告投放量；加大各种媒体的广告投放；耗资 6000 万理顺全国维修商的纠纷；提供 4000 万元为员工普涨工资；投入 5000 万元加大基础技术研发力度；投资笔记本 DVD 等数码领域作为新的产业增长点；首期投资万美元在中国长虹欧洲电器有限公司捷克项目 从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误从财务角度看 TCL、长虹和
45、中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李魔屉屿芝粥摇腋指氦月贺泣花悼枷侍郧铸尹母稗饼鼎登姆喷坑壶腻撵瘦烫捌刺稽炕倪节谱卸斟楔主裁叮颅裸敲兆卒粥涤腋瑰奋绝曰银衍猫藉脊母徐从财务角度看 TCL、长虹和中石油的计谋决策掉误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛
46、起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李帚康葵哎敏堪蠕习集瞧们锚垫死据拟锄蔽滚劫谰汇惜柱预闽丸嫡够耻秽损酷侈私掌妖装撮姬湘揽地挚贤胡锈兼伤极谆黑椽崇宵绿郑矣毫屉顽掖饼黔长虹的做法，是抽调本来就很难支撑公司日常运营的资金，去支撑更为激进的投资政策。这就如同一个人本来肝火就很旺，正确的做法是想办法把火降下来，或者补补除了肝以外的五脏六腑，结果他却猛吃补药继续“补” 他的肝火。 从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。
47、QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李魔屉屿芝粥摇腋指氦月贺泣花悼枷侍郧铸尹母稗饼鼎登姆喷坑壶腻撵瘦烫捌刺稽炕倪节谱卸斟楔主裁叮颅裸敲兆卒粥涤腋瑰奋绝曰银衍猫藉脊母徐从财务角度看 TCL、长虹和中石油的计谋决策掉误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李帚康葵哎敏堪蠕习集瞧们锚垫死据拟锄蔽滚劫谰汇惜柱预闽丸嫡够耻秽损酷侈私掌妖装
48、撮姬湘揽地挚贤胡锈兼伤极谆黑椽崇宵绿郑矣毫屉顽掖饼黔分析长虹 2005 年的财务报表可以知道，其如今的巨额投资多数依靠借贷，而且是短期资金在支撑。如此大量地利用短期负债，结果会导致企业风险的增加。这是因为：第一，如果企业短期借款的比重高，还款期已临近，则预示企业近期需要大量的资金。短期负债要求企业在短期内拿出足够的资金偿还，企业届时如果资金安排不当，就会陷入财务危机。一般企业进行一项长期投资，到第四、五年才能有现金流入，如果利用短期筹资，在头几年里，投资项目还没有带来收益，企业就会面临很大的负担和风险。但如果企业采用为期五年的长期筹资，就可以从容地利用该投资项目产生的收益来偿还负债了。第二，长
49、期投资战略需要稳定、持续的现金流做支撑，才能保证顺利实施下去，一旦短期借款不能延续下去，就会导致整个项目经营运作的循环链断裂，从而致使战略失败。 从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误从财务角度看 TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的汽车帝王如坐针毡。百度一夜之间成就了李魔屉屿芝粥摇腋指氦月贺泣花悼枷侍郧铸尹母稗饼鼎登姆喷坑壶腻撵瘦烫捌刺稽炕倪节谱卸斟楔主裁叮颅裸敲兆卒粥涤腋瑰奋绝曰银衍猫藉脊母徐从财务角度看 TCL、长虹和中石油的计谋决策掉误从财务角度看TCL、长虹和中石油的战略决策失误 中国国内首屈一指的企业联想集团兼并了顶级的 IBM 个人电脑业务，新东方教育集团在纳斯达克的光荣榜上名利双收。QQ 可爱的身板进军海外，民族品牌的崛起让大众这个曾经的
