1、第一章 证券投资工具练习题一、名词解释风险 证券 股票 优先股债券 贴现债券 付息债券 零息债券证券投资基金 契约型基金 开放型基金 封闭型基金基金管理人 基金资产净值 金融衍生工具 可转换证券远期 期货 套期保值二、简答题1. 简述有价证券的分类方式。2. 简述 A 股、B 股和 H 股的区别。3. 债券有哪些基本特征。4. 简述封闭式基金与开放式基金的联系与区别。5. 普通股股东有哪些基本权益？6. 在经济体系中证券化和金融中介的作用有何联系？金融中介在证券化过程中会受到什么影响？7. 从策略上看，开放式基金一般将总投资的一定比例，一般约为 5左右，投入到流动性极强的货币市场。而封闭型基金
2、却并没有保持这样的一个“现金等价物”的证券头寸。试说明原因。8. 说明期货合约的多头头寸与看涨期权之间的差别。9. 公司型投资基金与契约型投资基金有何不同？10. 基金发起人、基金管理人、基金托管人在基金运作中各发挥什么作用？三、单项选择题1 进入证券市场进行证券买卖的各类投资者即是证券投资的_A_。A 主体 B 客体 C 中介 D 对象2 有价证券代表的是 D_。A 财产所有权 B 债权 C 剩余请求权 D 所有权或债权3 在普通股票分配股息之后才有权分配股息的一种股票是_B_。A 优先股票 B 后配股 C 混合股 D 以上均不正确4 普通股股东通过参加_C_体现其作为公司所有者的地位，并参
3、与公司的经营决策。A 董事会 B 监事会 C 股东大会 D 以上均不正确5 最普遍、最基本的股息形式是_A_。A 现金股息 B 股票股息 C 财产股息 D 负债股息 E 建业股息6 能转换成普通股票的优先股票是_B_。A 参与优先股票 B 可转换优先股票 C 可收回优先股票 D 累积优先股票7 债券反映的是筹资者和投资者之间的_D_关系。A 债权 B 所有权 C 债务 D A 和 C8 短期债券是偿还期限在_D_以下的债券。A 3 个月 B 6 个月 C 9 个月 D 一年9 证券投资基金是一种_B_的证券投资方式。A 直接 B 间接 C 视具体的情况而定 D 以上均不正确10 以下关于封闭型
4、投资基金的表述不正确的是_C_。A 期限一般为 1015 年 B 规模固定 C 交易价格不受市场供求的影响 D 交易费用相对较高11 下面哪些不是货币市场工具的特征？EA、流动性 B、可销售性C、长期性 D、股金变现 E、C 和 D12 下面哪些不是货币市场工具？DA、短期国库券 B、大额可转让存单C、商业票据 D、长期国债 E、欧洲美元13 下面哪些内容最有效地阐述了欧洲美元的特点？CA、存放在欧洲银行的美元 B、存放在美国的外国银行分行的美元 C、存放在外国银行和美国国土外的美国银行的美元 D、存放在美国的美国银行的美元14 在破产事件中EA、股东最可能损失的是他们在公司股票上的最初投资
5、B、普通股东在获得公司资产赔偿方面有优先权C、债券持有人有权获得公司偿付股东清算后所剩余资产的赔偿D、优先股股东比普通股股东有获得赔偿的优先权E、A 和 D15 关于市政债券，下列哪些说法是正确的？D市政债券是州政府或地方政府发行的债券市政债券是联邦政府发行的一种债券由市政债券所得的利息收入可免联邦税由市政债券所得的利息收入可免发行所在地州政府税和地方政府税。A、 B、C、 D、E、以上说法均不正确16 投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成（ B ）关系。A.正比 B.反比 C.不相关 D.线性17 经济净资产的总值等于
6、 B 的总和。A.全部金融资产 B.全部不动产 C.全部金融资产和不动产D.全部有形资产 E.上述各项均不准确18 股票体现的是（ A ） 。A.所有权关系 B.债券债务关系 C.信托关系 D.契约关系19 债券根据（ D ）分为政府债券、金融债券和公司债券。A. 性质 B.对象 C.目的 D.主体20 贴现债券的发行属于（ C ） 。A.平价方式 B.溢价方式 C.折价方式 D.都不是21 开放式基金的基金单位是直接按（ C ）来计价的 。A.市场供求 B.基金资产总值 C.基金单位资产净值 D.基金收益22 基金在美国的称谓是（ A ） 。A.共同基金 B.互助基金 C.单位信托基金 D.
7、证券投资信托23 以下 E 属于投资银行。A.索罗门兄弟公司 B.花旗银行 C.高盛公司D.A 和 B E.A 和 C24 金融资产包括 D 。A.债券 B.机器 C.股票D.A 和 C E.A 和 B25 以下属于基本证券的是 E 。A.通用汽车公司的普通股票 B.美孚股票的看涨期权C.第三世界国家的公司股票的看涨期权 D.美国政府国债E.A 和 D26 以下关于衍生证券的价值正确的是 A 。A.取决于与之相关的初始证券 B.只能用来增加风险C.与初始证券无关 D.可因最近关于这些证券的广泛的和反而的宣传而被提高E.在今天已经没有价值了27 以下属于金融中介的是 E 。A.商业银行 B.保险
8、公司 C.投资公司D.信托公司 E.上述各项均正确28 以下 B 的业务范围是通过出售证券的方式帮助公司提高资本。A.商业银行 B.投资银行 C.储蓄银行D.信用合作社 E.上述各项均正确29 C 属于场外证券交易市场。A.拍卖市场 B.经纪人市场 C.交易商市场D.直接搜索市场 E.上述各项均不准确30 投资银行具有 D 的能力。A.为公司的新股上市服务和发行债券B.向公司提供关于市场条件、价格等方面的建议C.按用户需求设计债券 D.上述各项均正确 E.以上都不对31 以下有关衍生证券的论述，正确的是 D 。A.因为它们具有很高的杠杆作用，因而可能是有风险的B.一个更好的管理营业收入和风险的
9、有效工具C.总是作为期权合约被构建D.A 和 B 都是对的 E.上述各项均正确32 可转换证券实际上是一种普通股票的（ A ） 。A.长期看涨期权 B.长期看跌期权 C.短期看涨期权 D.短期看跌期权33 下面哪些不是证券市场工具的特征？EA.流动性 B.可销售性 C.长期限D.股金变现 E.C 和 D34 下面哪些不是货币市场工具？DA.短期国库券 B.存款单 C.商业票据D.长期国债 E.欧洲美元35 短期国库券在二级市场的出价取决于 B 。A.交易商愿意出售的价格 B.交易商愿意购买的价格C.高于短期国库券的卖方报价 D.投资者的购买价格E.不在财务压力下开价36 关于市政债券，下例说法
10、是正确的是 D 。I.市政债券是州政府或地方政府发行的一种债券II.市政债券是联邦政府发行的一种债券III.由市政债券所得的利息收入可免缴联邦税IV由市政债券所得利息收入可免缴发行所在地的州政府税和地方政府税A.只有 I 和 II B.只有 I 和 III C.只有 I、II 和 IIID.只有 I、III 和 IV E.上述各项均不准确37 关于公司债券，下面说法正确的是 D 。A.公司的提前赎回债券允许债券持有者按一定比例将债券转换成公司普通股B.公司信用债券是经担保的债券C.公司证券契约是经担保的债券D.公司可转换债券允许债券持有者按一定比例将债券转换成公司普通股E.公司债券持有者在公司
11、有选举权38 如果公司破产，下列程序正确的是 E 。A.股东最有可能失去的是他们在公司股票上的最初投资B.普通股东在获得公司资产赔偿方面有优先权C.债券持有人有权获得公司偿付股东清算后所剩余财产的赔偿D.优先股股东比普通股股东有获得赔偿的优先权E.A 和 D39 关于公司有价证券，下列说法是正确的是 C ？A.先支付普通股股息，再支付优先股股息 B.优先投持有人有投票权C.优先股股息通常可累计 D.优先股股息是契约义务利息E.普通股股息通常在不必支付优先股股息时才被支付40 短期国库券的贴现利率是 5%，面值为 10000 元的 60 天期国库券的买方报价为 B ？A.9500 美元 B.99
12、16.67 美元 C.9523.81 美元D.上述各项均不准确 E.不能确定41 面值为 10000 元的 90 天期短期国库券售价为 9800 元，那么国库券的有效年收益率为多少？CA.8.16% B.2.04% C.8.53%D.6.12% E.8.42%42 公司债券的收益率为 8.5%，免税的市政债券收益率为 6.12%，为使纳税后的两者收益相等，纳税人的税率应是 D 。A.33% B.72% C.15%D.28% E.条件不足难以回答43 关于开放型共同基金，下列说法错误的是 C 。A.基金以资产净值赎回股份 B.基金为投资者提供专业管理C.基金保证投资者的收益率 D.B、C E.A
13、、B44 关于封闭型共同基金，下列说法错误的是 B ？A.基金大量投资于一些股票 B.基金以净值赎回股份C.基金为投资者提供专业管理 D.A、B E.上述各项均不准确45 对投资者来说，共同基金的作用是 E 。A.保存和管理记录 B.分散化和可分性 C.专业管理D.降低交易成本 E.上述各项均正确四、多项选择题1 证券投资主体包括_。A 个人 B 政府 C 企事业 D 金融机构2 资本增值可以通过以下_途径实现。A 投资于增长型的股票 B 将股息、利息再投资 C 投资公用事业股票 D 投资政府债券3 参加证券投资的金融机构主要有：_。A 证券经营机构 B 商业银行和信托投资公司 C 保险公司
14、D 证券投资基金4 股票按股东的权益分为_。A 普通股票 B 优先股票 C 后配股 D 混合股5 股息的形式大致可分为_。A 现金股息 B 股票股息 C 财产股息 D 负债股息 E 建业股息6 债券的特点是：_。A 期限性 B 安全性 C 收益性 D 流动性7 债券按偿还期限可分为_。A 短期债券 B 中期债券 C 长期债券 D 贴现债券8 证券投资基金与股票债券的区别表现在_。A 投资者地位不同 B 经济关系不同 C 投资工具性质不同 D 收益与风险不同9 证券投资基金按组织形式可分为_。A 公司型投资基金 B 契约型投资基金 C 封闭型投资基金 D 开放型投资基金10 证券承销方式可分为_
15、。A 承购包销 B 代销 C 助销 D 招标发售五、计算题1 我国短期国债的期限为 180 天，面值 10000 元，价格 9600 元。银行对该国库券的贴现率为 8%。A.计算该国库券的债券收益率（不考虑除息日结算）B.简要说明为什么国库券的债券收益率不同于贴现率。2 某一国库券的银行贴现率；以买入价为基础为 6.81%，以卖出价为基础是 6.90%，债券到期期限（已考虑除息日结算）为 60 天，求该债券的买价和卖价。3 国库券期限为 90 天，以银行贴现率为 3%的价格售出。A.国库券价格是多少？B.国库券的 90 天持有期收益率是多少？C.国库券的债券等价收益率是多少？D.国库券的实际年
16、收益率是多少？4 一投资者税收等级为 28%，如果公司债券收益率为 9%，则要使政府债券更吸引投资者，其收益率应为多少？5 开放式基金净资产值为每一股份 1070 元，它销售的前端费用为 6，它的发行价是多少?6 A 基金的资产组合构成如下：股票 股数 价格/元ABCD20000030000040000060000035402025基金无其他负债，但其累积管理费现在总计为 3 万元。在外流通股份为 400 万股。基金资产净值是多少？股票 价值ABCD700000012000000800000015000000总计 420000007 以前一题中的 A 基金为例。如果一年中，资产组合经理将 D
17、股票全部售出，取而代之的是 20 万股 E 股票，价格每股为 50 元，以及 20 万股 F 股票，价格每股为 25 元。资产组合的转换率是多少？8 C 基金是一家封闭型基金，其资产组合现值为 2 亿元，债务为 300 万元，在外流通股份500 万股。A.基金的资产净值是多少？B.如果基金以每股 36 元的价格出售，该基金的溢价百分比或折扣百分比是多少?9 一封闭型基金年初资产净值为 12.00 元，年末时资产净值为 12.10 元。在年初时基金按资产净值的 2溢价售出，年末时按资产净值的 7折价售出，基金支付年终收入分配和资本利得 1.5 元。A该年度基金投资者的收益率是多少?B在该年度持有
18、与该基金经理相同证券的投资者的收益率是多少?10. 考虑一家共同基金，年初时有资产 2 亿元，在外流通股份 l000 万份。基金投资于一股票资产组合，年末的红利收入为 200 万元。基金所持资产组合中的股票价格上涨了 8，但未出售任何证券，因而没有分配资本利得。基金征收 12B-1 费用 1，从年末的组合资产中扣除。年初和年末的资产净值分别为多少?基金投资者的收益率是多少?一、名词解释：略。二、简答题：略。三、单项选择题：1-5 ADBCA 6-10 BDDBC 11-15 EDCED 16-20 BBADC 21-25 CAEDE 26-30 AEBCD 31-35 DAEDB 36-40
19、DDECB 41-45 CDCBE 四、多项选择题：1-5 ABCD AB ABCD ABCDE ABCD 6-10 ABCD ABC ABCD ABC AB五、计算题：1. A. 短期国库券的等价收益率=(10000-P)/P 365/n=(10000-9600)/9600365/180=0.0845 或 8.45%B. 理由之一是贴现率的计算是以按面值的贴现值除以面值 10000 元而不是债券价格9600 元。理由之二是贴现率是按每年 360 天而不是 365 天计算的。2. P=100001-rBD(n/360)，这里 rBD 是贴现率PAsk=100001-0.0681(60/360)
20、=9886.50 元PBiD=100001-0.0690(60/360)=9885.00 元3. A.价格=10000 元1-0.03(90/360)=9925 元B.90 天收益率=(10000-9925)/9925=0.007557=0.7557%C.BEY=0.7557%365/90=3.065%D.有效年收益率=(1.007557) 365/90-1=0.0310=3.10%4. 公司债券的税后收益率为 0.09（1-0.28）=0.0648。因此，政府债券至少必须支付 6.48%的利率。5. 发行价包括 6%前端费用或销售佣金，意味着每支付一元，只有 0.94 元用于直接购买股票。因
21、此：发行价=资产净值 /（1-前端费用） =10.70 元/（1-0.06 ）=11.38 元6. 资产净值=（42000000 元-30000 元）/4000000=10.49 元7. 被售出取代的股票的价值=15000000 元换手率=15000000 元/42000000 元=0.357=35.7%8. A.资产净值=（200000000 元-3000000 元）/5000000=39.40 元B.溢价或折扣= 价格- 资产净值= （36 元-39.40 元） /39.40 元=-0.086基金以资产净值的 8.6%的折扣售出。9. A.年初价格=12.00 元 1.02=12.24 元
22、年末价格=12.10 元0.93=11.25 元尽管资产净值上升，基金的价格下跌了 0.99 元。收益率=收益分配+（价格）/年初价格=（1.50 元-0.99 元）/12.24 元=0.042=4.2%B.一个持有与经理相同的资产组合的投资者的收益率取决于该资产组合的资产净值的增长，有：收益率=（收益分配 +资产净值） /年初资产净值=（1.50 元+0.10 元）/12.00 元=0.133=13.3%10. 年初资产净值=20 元每股红利=0.20 元年末资产净值是基于 8%的价格收益，减去 1%的 12B-1 费用：年末资产净值=20 元（1.08）（1-0.01）=21.384 元收益率=（21.384 元-20 元+0.20 元）/20 元=0.0792=7.92%
