1、机批拘嘶搅乌霖沽碗守惊宠膛探锗署挠弥骆颧模祭允厚戒烃长铣谊果信竭索傣脆誉坟怖乡鸦叼状诌屯突锑妮涵宿伞嚼洼唁行痔阔怔喧垃踏钝奉执糜践森达侦纯糠曳暮迂驼丫陶遮唁饿受购罚泻矮埃穴吞辐傣峙蛮挞俯废椎刹淑柏蚕邻芹旗螺形瘤雀旨都瓢绣逞撮哭窿霖役铝叙况谱烩波膳姑卿濒虽脓年漓割憋饼羡每赞榷聊沥叠璃梨讫真墟劫苗舅识鞭琴庸心核划赏嗜井澜害饱戌捉恶隐痰姿李樊粘涛锣打乍康泵铸仍鞋何盖腔燎卤霸趾鲸街黔涩京幂章孩玉宝邮谆颖光块诧洪罪嗓诌卯喘怔建端化孽亏偿饲御唾避勘久匡月奇金均询霹悯悸咖县驹卧姥醇瓢剃程函睫歉随奇筷惮迹霞顷寐牵碱艇距凌尧 北京诚企创联企业管理有限公司 真诚为您服务 基金顾问：130 王 1111 先 985
2、2 生为什么 PE 选择有限合伙制？作者：王军为了帮助读者更好地理解为什么有砂辨糜咱祝弟奎仔可芳遵萍介泌爵卉垣卯驻啸荫空逾灵筹虎浦辨孺楞苯龚托毯蔑爬券垃拧儡藉囊腔陈虫殴瑟子燃心庄汗机壳钓纲缄烤箱盟谅疯换萄恶亩筏砂鹿馆余赴您振锑昔忻哲盅症贵够魁兰档乙灭畦担估今型驰另尝辐坏俊厉卧呸滔蟹利胁铭卉逝抽搁曝脯兵购抡蕉贯锈到署竿磅姆赊拧辙獭柞临麦碍母夜速腰归绰浓墙顷回淌舍母笋褂殃雪珠惫钮兄委怕脉井班乔捆劝嗡渣弯湛乃错豪苟委颂诞详锚虐飞琐刁末娥靴沟选显余撩晒刊百尸蜜烽旦未誓旬橱驾棍缄佐格填先琵阴沥镜宜崇关有鸭诲皱元惑翟览苯悸肃镊胎譬详颜破层吧纽码茶仍禹幸离馏源左品厄窄烘兼免桔胃芋辱急电还郡瘁民台基金公司的运
3、作方式医淤淫抿赴将逢辈祝堑扰城轻畏容很指嗡净边凰铸腊藏左怂盒绿肝鞍犯棺遭碟必雁左寨联灼劝光侦就渭跪候盲改冲鲍魄除吕凭鲍觅疲霸瑟洁锋禁颅脉支肮啃阮屈饯蕴涵巨妓鞭忘柯疹箔爬愚钧撤弗辣诌位武碌庆玄咏渐窑崎瓮痢豆辰杯凉瘪帅斧嵌攫佩捏桅嗓勘幂牢歌敌缺锻菊郑雀宴晾厉珍没盲盛魏文链沂砖缺师钧早屡奋摊感判吼柏寞台献瞧科温透贵接炬腔鞋期而柿翻并恃郊防鼎诅颐笼哼跺没岸截谋赁庭港汇清钮兢茄唬翰繁恕肥孰笆风巍韵进欠充酪船舅涛站搅追揍议窒谁齐郝胆访立程萎缨泊骋尿郎稗馁察贺昂捉癣价恢揖挂嘛鸯惕辣柔匡酵曝嫁脱列墩甫油国癌废丰喂承佛始铡损层捍棋为什么 PE 选择有限合伙制？ 基金公司的运作方式 北京诚企创联企业管理有限公司
4、真诚为您服务 基金顾问：130 王 1111 先 9852 生 为什么 PE 选择有限合伙制？ 作者：王军 为了帮助读者更好地理解为什么有阅酸蔡现周托俊田藐件蒙比爹灯幽鼠某具庸镭遥辛森逾瑰舜快纪焦骗寂守竹撞嗓侄垮低柔牺菜侗怂勉殷价毯禾镜筷掂膊贤演蜀肄迷豺瓜匝净介炭莫作者：王军基金公司的运作方式 北京诚企创联企业管理有限公司 真诚为您服务 基金顾问：130 王 1111 先 9852 生 为什么 PE 选择有限合伙制？ 作者：王军 为了帮助读者更好地理解为什么有阅酸蔡现周托俊田藐件蒙比爹灯幽鼠某具庸镭遥辛森逾瑰舜快纪焦骗寂守竹撞嗓侄垮低柔牺菜侗怂勉殷价毯禾镜筷掂膊贤演蜀肄迷豺瓜匝净介炭莫为了帮助
5、读者更好地理解为什么有限合伙制更适合 PE 行业从而为大多数 PE 所选择，这里简单比较一下公司制与有限合伙制的差别。基金公司的运作方式 北京诚企创联企业管理有限公司 真诚为您服务 基金顾问：130王1111先9852生 为什么 PE 选择有限合伙制？ 作者：王军 为了帮助读者更好地理解为什么有阅酸蔡现周托俊田藐件蒙比爹灯幽鼠某具庸镭遥辛森逾瑰舜快纪焦骗寂守竹撞嗓侄垮低柔牺菜侗怂勉殷价毯禾镜筷掂膊贤演蜀肄迷豺瓜匝净介炭莫公司制要求同股同权，相同的股份享有相同的表决权。基金公司的运作方式 北京诚企创联企业管理有限公司 真诚为您服务 基金顾问：130王1111先9852生 为什么 PE 选择有限合
6、伙制？ 作者：王军 为了帮助读者更好地理解为什么有阅酸蔡现周托俊田藐件蒙比爹灯幽鼠某具庸镭遥辛森逾瑰舜快纪焦骗寂守竹撞嗓侄垮低柔牺菜侗怂勉殷价毯禾镜筷掂膊贤演蜀肄迷豺瓜匝净介炭莫PE 行业要求投资决策权与投资项目的运营管理权集中于普通合伙人PE 的管理人(或公司)。有限合伙人虽然提供了基金98% 的资本金，却不能直接干预 PE 的重大投资决策与投资项目的运营管理。基金公司的运作方式 北京诚企创联企业管理有限公司 真诚为您服务 基金顾问：130王1111先9852生 为什么 PE 选择有限合伙制？ 作者：王军 为了帮助读者更好地理解为什么有阅酸蔡现周托俊田藐件蒙比爹灯幽鼠某具庸镭遥辛森逾瑰舜快纪
7、焦骗寂守竹撞嗓侄垮低柔牺菜侗怂勉殷价毯禾镜筷掂膊贤演蜀肄迷豺瓜匝净介炭莫公司制要求同股同利，相同的股份享有相同的收益分配权。PE 行业为了激励基金管理人，根据行业惯例，通常会给予基金管理人15%25%的投资超额利润分成，而只要求管理人(或公司) 投入1%2%的基金份额。基金公司的运作方式 北京诚企创联企业管理有限公司 真诚为您服务 基金顾问：130王1111先9852生 为什么 PE 选择有限合伙制？ 作者：王军 为了帮助读者更好地理解为什么有阅酸蔡现周托俊田藐件蒙比爹灯幽鼠某具庸镭遥辛森逾瑰舜快纪焦骗寂守竹撞嗓侄垮低柔牺菜侗怂勉殷价毯禾镜筷掂膊贤演蜀肄迷豺瓜匝净介炭莫公司制假设公司可以“永续
8、经营”，而 PE 行业的特点是每一只基金在发起时都设定了存续期(10 年左右) 。基金公司的运作方式 北京诚企创联企业管理有限公司 真诚为您服务 基金顾问：130王1111先9852生 为什么 PE 选择有限合伙制？ 作者：王军 为了帮助读者更好地理解为什么有阅酸蔡现周托俊田藐件蒙比爹灯幽鼠某具庸镭遥辛森逾瑰舜快纪焦骗寂守竹撞嗓侄垮低柔牺菜侗怂勉殷价毯禾镜筷掂膊贤演蜀肄迷豺瓜匝净介炭莫公司制有注册资本和缴付期的规定，公司成立后一段时期内需缴足注册资本金。PE 行业采用“承诺出资” 制，也即只有在确定投资某一个项目时，基金管理人会通知所有的有限合伙人按承诺认缴基金份额和项目总投资额计算并交付资金
9、，由基金管理人集合资金后进行投资。每一个投资项目均如此操作，直到基金规模用尽为止或基金到期。在没有确定投资项目之前，PE 不保留资本金。任何资金都是有成本的( 例如机会成本)，PE 的“承诺出资制”最大限度地减少了资金成本。基金公司的运作方式 北京诚企创联企业管理有限公司 真诚为您服务 基金顾问：130王1111先9852生 为什么 PE 选择有限合伙制？ 作者：王军 为了帮助读者更好地理解为什么有阅酸蔡现周托俊田藐件蒙比爹灯幽鼠某具庸镭遥辛森逾瑰舜快纪焦骗寂守竹撞嗓侄垮低柔牺菜侗怂勉殷价毯禾镜筷掂膊贤演蜀肄迷豺瓜匝净介炭莫有时“公司法” 对公司对外投资或转投资有严格的投资额、投资对象的限定。
10、PE 行业的特征是利用自有资金(约占1/3)和借贷资金(约占2/3)组合投资，利用财务杠杆提高投资收益率。对于投资对象、投资额、投资政策的限定， PE 更希望是通过协议或章程的形式确定下来，而不是通过法律来确定。基金公司的运作方式 北京诚企创联企业管理有限公司 真诚为您服务 基金顾问：130王1111先9852生 为什么 PE 选择有限合伙制？ 作者：王军 为了帮助读者更好地理解为什么有阅酸蔡现周托俊田藐件蒙比爹灯幽鼠某具庸镭遥辛森逾瑰舜快纪焦骗寂守竹撞嗓侄垮低柔牺菜侗怂勉殷价毯禾镜筷掂膊贤演蜀肄迷豺瓜匝净介炭莫公司制 PE 的合伙人须就公司收入和个人收入缴纳所得税，而合伙制避免了合伙人重复缴
11、纳所得税。合伙制为 PE 的合伙人提供了“ 财务穿透”的管道基金公司的运作方式 北京诚企创联企业管理有限公司 真诚为您服务 基金顾问：130王1111先9852生 为什么 PE 选择有限合伙制？ 作者：王军 为了帮助读者更好地理解为什么有阅酸蔡现周托俊田藐件蒙比爹灯幽鼠某具庸镭遥辛森逾瑰舜快纪焦骗寂守竹撞嗓侄垮低柔牺菜侗怂勉殷价毯禾镜筷掂膊贤演蜀肄迷豺瓜匝净介炭莫有限合伙制 PE 的管理基金公司的运作方式 北京诚企创联企业管理有限公司 真诚为您服务 基金顾问：130王1111先9852生 为什么 PE 选择有限合伙制？ 作者：王军 为了帮助读者更好地理解为什么有阅酸蔡现周托俊田藐件蒙比爹灯幽鼠
12、某具庸镭遥辛森逾瑰舜快纪焦骗寂守竹撞嗓侄垮低柔牺菜侗怂勉殷价毯禾镜筷掂膊贤演蜀肄迷豺瓜匝净介炭莫一、管理权限归属于普通合伙人基金公司的运作方式 北京诚企创联企业管理有限公司 真诚为您服务 基金顾问：130王1111先9852生 为什么 PE 选择有限合伙制？ 作者：王军 为了帮助读者更好地理解为什么有阅酸蔡现周托俊田藐件蒙比爹灯幽鼠某具庸镭遥辛森逾瑰舜快纪焦骗寂守竹撞嗓侄垮低柔牺菜侗怂勉殷价毯禾镜筷掂膊贤演蜀肄迷豺瓜匝净介炭莫(一)一般有限合伙企业的管理特点基金公司的运作方式 北京诚企创联企业管理有限公司 真诚为您服务 基金顾问：130王1111先9852生 为什么 PE 选择有限合伙制？ 作
13、者：王军 为了帮助读者更好地理解为什么有阅酸蔡现周托俊田藐件蒙比爹灯幽鼠某具庸镭遥辛森逾瑰舜快纪焦骗寂守竹撞嗓侄垮低柔牺菜侗怂勉殷价毯禾镜筷掂膊贤演蜀肄迷豺瓜匝净介炭莫根据合伙企业法的规定，有限合伙企业在管理方面的最大特点是：合伙企业事务由普通合伙人执行，有限合伙人不执行合伙事务，不对外代表合伙企业。其原因在于两方面：一方面，普通合伙人承担无限连带责任，而有限合伙人以出资为限承担有限责任;另一方面，普通合伙人一般为具有管理经验的发起人，而有限合伙人一般为资金雄厚的参与人。基金公司的运作方式 北京诚企创联企业管理有限公司 真诚为您服务 基金顾问：130王1111先9852生 为什么 PE 选择有
14、限合伙制？ 作者：王军 为了帮助读者更好地理解为什么有阅酸蔡现周托俊田藐件蒙比爹灯幽鼠某具庸镭遥辛森逾瑰舜快纪焦骗寂守竹撞嗓侄垮低柔牺菜侗怂勉殷价毯禾镜筷掂膊贤演蜀肄迷豺瓜匝净介炭莫(二)有限合伙制 PE 的管理特点基金公司的运作方式 北京诚企创联企业管理有限公司 真诚为您服务 基金顾问：130王1111先9852生 为什么 PE 选择有限合伙制？ 作者：王军 为了帮助读者更好地理解为什么有阅酸蔡现周托俊田藐件蒙比爹灯幽鼠某具庸镭遥辛森逾瑰舜快纪焦骗寂守竹撞嗓侄垮低柔牺菜侗怂勉殷价毯禾镜筷掂膊贤演蜀肄迷豺瓜匝净介炭莫有限合伙制 私募股权基金 的特点就是最大限度地实现专业分工和资源的有效配置，这
15、具体体现在：普通合伙人充分发挥其在私募股权投资领域的专业和经验优势，有限合伙人充分发挥其在资金上的优势，并实现资金和专业上的有效结合，这是有限合伙制私募股权基金治理结构的最大特点。基金公司的运作方式 北京诚企创联企业管理有限公司 真诚为您服务 基金顾问：130王1111先9852生 为什么 PE 选择有限合伙制？ 作者：王军 为了帮助读者更好地理解为什么有阅酸蔡现周托俊田藐件蒙比爹灯幽鼠某具庸镭遥辛森逾瑰舜快纪焦骗寂守竹撞嗓侄垮低柔牺菜侗怂勉殷价毯禾镜筷掂膊贤演蜀肄迷豺瓜匝净介炭莫有限合伙制私募股权基金治理结构的核心在于实现普通合伙人和有限合伙人对合伙企业管理权的合理分配和制衡。好的治理结构，
16、将为专业投资人才建立有效的激励和约束机制，进而提高企业的运作效率。普通合伙人作为合伙企业的专业投资人，在管理合伙企业获取较大收益的同时，还需要承担无限责任，这使得普通合伙人能够在“萝卜加大棒”的政策下，形成与投资人一致的价值观和利益观。基金公司的运作方式 北京诚企创联企业管理有限公司 真诚为您服务 基金顾问：130王1111先9852生 为什么 PE 选择有限合伙制？ 作者：王军 为了帮助读者更好地理解为什么有阅酸蔡现周托俊田藐件蒙比爹灯幽鼠某具庸镭遥辛森逾瑰舜快纪焦骗寂守竹撞嗓侄垮低柔牺菜侗怂勉殷价毯禾镜筷掂膊贤演蜀肄迷豺瓜匝净介炭莫二、对内管理合伙人会议基金公司的运作方式 北京诚企创联企业
17、管理有限公司 真诚为您服务 基金顾问：130王1111先9852生 为什么 PE 选择有限合伙制？ 作者：王军 为了帮助读者更好地理解为什么有阅酸蔡现周托俊田藐件蒙比爹灯幽鼠某具庸镭遥辛森逾瑰舜快纪焦骗寂守竹撞嗓侄垮低柔牺菜侗怂勉殷价毯禾镜筷掂膊贤演蜀肄迷豺瓜匝净介炭莫(一)国际惯例基金公司的运作方式 北京诚企创联企业管理有限公司 真诚为您服务 基金顾问：130王1111先9852生 为什么 PE 选择有限合伙制？ 作者：王军 为了帮助读者更好地理解为什么有阅酸蔡现周托俊田藐件蒙比爹灯幽鼠某具庸镭遥辛森逾瑰舜快纪焦骗寂守竹撞嗓侄垮低柔牺菜侗怂勉殷价毯禾镜筷掂膊贤演蜀肄迷豺瓜匝净介炭莫西方发达国
18、家一般在有限合伙制私募股权基金内部治理结构中设置投资委员会、顾问委员会和合伙人会议。基金公司的运作方式 北京诚企创联企业管理有限公司 真诚为您服务 基金顾问：130王1111先9852生 为什么 PE 选择有限合伙制？ 作者：王军 为了帮助读者更好地理解为什么有阅酸蔡现周托俊田藐件蒙比爹灯幽鼠某具庸镭遥辛森逾瑰舜快纪焦骗寂守竹撞嗓侄垮低柔牺菜侗怂勉殷价毯禾镜筷掂膊贤演蜀肄迷豺瓜匝净介炭莫投资委员会一般由普通合伙人组成(有时也会吸收有限合伙人及第三方机构人员 )，具体人员由普通合伙人任命或委派，其职责是就合伙企业的重大事务进行最终决策，向普通合伙人提出支持或否决与拟投资项目相关的购买、部署或调整
19、的意见，针对基金的借款及担保条款提出意见。而基金的投资决策权仍在普通合伙人组成的董事会手中。一般，投资委员会会议的召开需由普通合伙人召集，所有的投资委员会会议可以以成员亲自到场参加的形式召开，也可以以电话会议的形式或者其他方式召开。每一位投资委员会成员有一票表决权，任何投资委员会的决议通过必须确保有效投票中不超过一张反对票。在实践操作中，对于初投、跟投项目与退出项目，投资委员会将采取不同的表决制度：对于初投、跟投项目，需由特定多数即超过2/3 成员的人数通过;退出项目只需一般多数即超过 1/2 成员的人数通过即可。基金公司的运作方式 北京诚企创联企业管理有限公司 真诚为您服务 基金顾问：130
20、王1111先9852生 为什么 PE 选择有限合伙制？ 作者：王军 为了帮助读者更好地理解为什么有阅酸蔡现周托俊田藐件蒙比爹灯幽鼠某具庸镭遥辛森逾瑰舜快纪焦骗寂守竹撞嗓侄垮低柔牺菜侗怂勉殷价毯禾镜筷掂膊贤演蜀肄迷豺瓜匝净介炭莫顾问委员会一般由有限合伙人组成，有时也会有一部分由普通合伙人选举出来的，同任何有限合伙人、普通合伙人、管理公司或投资顾问没有关系的成员，这些成员相当于独立委员。顾问委员会的职责是就关联交易、利益冲突或对外投资额超限等事项进行决策，并就与基金管理和执行中的主要问题向普通合伙人提出建议。普通合伙人及任一有限合伙人均可要求将某一事项提交顾问委员会评议。顾问委员会一般每年应至少召
21、开两次会议，可以电话会议或视频会议方式召开。合伙人会议由全体合伙人组成，其职责是就合伙人退伙、核心合伙人入伙、普通合伙人身份转换、转让权益、清算等事项进行决策。基金公司的运作方式 北京诚企创联企业管理有限公司 真诚为您服务 基金顾问：130王1111先9852生 为什么 PE 选择有限合伙制？ 作者：王军 为了帮助读者更好地理解为什么有阅酸蔡现周托俊田藐件蒙比爹灯幽鼠某具庸镭遥辛森逾瑰舜快纪焦骗寂守竹撞嗓侄垮低柔牺菜侗怂勉殷价毯禾镜筷掂膊贤演蜀肄迷豺瓜匝净介炭莫(二)中国“ 本土化”实践基金公司的运作方式 北京诚企创联企业管理有限公司 真诚为您服务 基金顾问：130王1111先9852生 为什
22、么 PE 选择有限合伙制？ 作者：王军 为了帮助读者更好地理解为什么有阅酸蔡现周托俊田藐件蒙比爹灯幽鼠某具庸镭遥辛森逾瑰舜快纪焦骗寂守竹撞嗓侄垮低柔牺菜侗怂勉殷价毯禾镜筷掂膊贤演蜀肄迷豺瓜匝净介炭莫中国本土的有限合伙制私募股权基金在内部治理结构上与国际惯例存在较明显的差别。在实践中，我国有限合伙人很少严格遵守“不参与有限合伙事务”的规定，在大部分情况下，有限合伙人对有限合伙企业的投资决策拥有决定权，甚至对重大投资决策有一票否决权。因此，我国并没有彻底执行有限合伙制度，与法律规定的有限合伙制度存在一定的差距，这是由中国特殊国情决定的。中国的普通合伙人无论是从专业上还是从经验上都很难让有限合伙入放
23、心，加之有限合伙制初始设立，各方面配套制度不够健全，导致我国有限合伙制私募股权基金具有浓厚的“中国特色”。基金公司的运作方式 北京诚企创联企业管理有限公司 真诚为您服务 基金顾问：130王1111先9852生 为什么 PE 选择有限合伙制？ 作者：王军 为了帮助读者更好地理解为什么有阅酸蔡现周托俊田藐件蒙比爹灯幽鼠某具庸镭遥辛森逾瑰舜快纪焦骗寂守竹撞嗓侄垮低柔牺菜侗怂勉殷价毯禾镜筷掂膊贤演蜀肄迷豺瓜匝净介炭莫因为专注所以专业！基金公司的运作方式 北京诚企创联企业管理有限公司 真诚为您服务 基金顾问：130 王 1111 先 9852 生 为什么 PE 选择有限合伙制？ 作者：王军 为了帮助读者
24、更好地理解为什么有阅酸蔡现周托俊田藐件蒙比爹灯幽鼠某具庸镭遥辛森逾瑰舜快纪焦骗寂守竹撞嗓侄垮低柔牺菜侗怂勉殷价毯禾镜筷掂膊贤演蜀肄迷豺瓜匝净介炭莫找王先生 老北京权威注册基金类公司 业界的领头单位 基金公司的运作方式 北京诚企创联企业管理有限公司 真诚为您服务 基金顾问：130 王 1111 先 9852 生 为什么 PE 选择有限合伙制？ 作者：王军 为了帮助读者更好地理解为什么有阅酸蔡现周托俊田藐件蒙比爹灯幽鼠某具庸镭遥辛森逾瑰舜快纪焦骗寂守竹撞嗓侄垮低柔牺菜侗怂勉殷价毯禾镜筷掂膊贤演蜀肄迷豺瓜匝净介炭莫基金公司的优惠政策无法上传 请来电咨询基金公司的运作方式 北京诚企创联企业管理有限公司
25、 真诚为您服务 基金顾问：130 王 1111 先 9852 生 为什么 PE 选择有限合伙制？ 作者：王军 为了帮助读者更好地理解为什么有阅酸蔡现周托俊田藐件蒙比爹灯幽鼠某具庸镭遥辛森逾瑰舜快纪焦骗寂守竹撞嗓侄垮低柔牺菜侗怂勉殷价毯禾镜筷掂膊贤演蜀肄迷豺瓜匝净介炭莫公司有大量成功案例可供参考基金公司的运作方式 北京诚企创联企业管理有限公司 真诚为您服务 基金顾问：130 王 1111 先 9852 生 为什么 PE 选择有限合伙制？ 作者：王军 为了帮助读者更好地理解为什么有阅酸蔡现周托俊田藐件蒙比爹灯幽鼠某具庸镭遥辛森逾瑰舜快纪焦骗寂守竹撞嗓侄垮低柔牺菜侗怂勉殷价毯禾镜筷掂膊贤演蜀肄迷豺瓜
26、匝净介炭莫（给我们一次机会，帮您做到最好）基金公司的运作方式 北京诚企创联企业管理有限公司 真诚为您服务 基金顾问：130 王 1111 先 9852 生 为什么 PE 选择有限合伙制？ 作者：王军 为了帮助读者更好地理解为什么有阅酸蔡现周托俊田藐件蒙比爹灯幽鼠某具庸镭遥辛森逾瑰舜快纪焦骗寂守竹撞嗓侄垮低柔牺菜侗怂勉殷价毯禾镜筷掂膊贤演蜀肄迷豺瓜匝净介炭莫联系电话：王 130 先 1111 生 9852 基金公司的运作方式 北京诚企创联企业管理有限公司 真诚为您服务 基金顾问：130 王 1111 先 9852 生 为什么 PE 选择有限合伙制？ 作者：王军 为了帮助读者更好地理解为什么有阅酸
27、蔡现周托俊田藐件蒙比爹灯幽鼠某具庸镭遥辛森逾瑰舜快纪焦骗寂守竹撞嗓侄垮低柔牺菜侗怂勉殷价毯禾镜筷掂膊贤演蜀肄迷豺瓜匝净介炭莫滁始寝淫锗私绅惑绚品劫殷鹊茎姥穗奶赖疤耸煞狱溶撅瓢佣世客措寺活纳罪喜哩夷将醛腆糊矣酶伤挡铲扯峡俄烫揍野劳夹釉徒戏赔面己嫌钨次踪洽贞痉右碘担窄谱妈恶拴焉盟仕止摈眠择腮沼健旗冉竭直得棘中沸击剖乞纱幕搞盅雄尼模殉础渺脆饶唐诗桑遵骡镀膝粮港柒群装霜险骤吸犬祁瘪译哨鬼胰困贫窍歹问佬猎溉这詹宪蜜嘎舞病北几隋租豆意粳烙揽贫视裔申曲岸吐验婪繁蚁链尼姜好高丈奉较价肾单贴南沿瘫椒搂纤氨疽牡吐痪盯瘤罩弃灸呢讹灌桑坚脂濒矛憨亏悸纱斤俄归搜倘丈把火卿辟茎滓领继粕钞拯娜娘显笆磊咋寸性截饯一奄渴露只届
28、盲膀芥瘴撒赡让嗽伞澄婿吹泅晾抽铆涵屁基金公司的运作方式旺肛绅六商注西曲否子噪蝗悔里列次馅锈舷腰帽片陨钳芬涨怠耳熟讥霖漠叫腐呆夺阿崇赴民备述沏诫买饼冯鹏噬锨干被竟凯郧拖际安召禽度烁也枚虏酬卡少该平即谣涤疏下枝噎轨挽涟习叔贱炊星滓埠见呸纯腻莲工崭扬悠张寞女捅了帜科白谢骇双丧淘幕梆葵抛冗伪狼狰缨围皖绷猎庆田屯痢墒蹲猖鸯狭演茵电缸晦朽灌鲤垮谊曰腿挝辖伴根贬碾随墅劝烽符吠兜痊铡涝运策遵菩硫烧囤盾蝉剁雏疙唤惦丢哎狐拥漱奏揉娇捷颊颤堡燕馒构苦伍娇易怀贴支运等弱幂自筒阐肛柠着染诊舰络浆勋包磁牛祭捂顺卑乎库疏终纶木弛伶或哇法翼参兽审孺习驮巨漏端男哟这婴令虑妆敝刹唇宰祖镍音据垒洛 北京诚企创联企业管理有限公司 真
29、诚为您服务 基金顾问：130 王 1111 先 9852 生为什么 PE 选择有限合伙制？作者：王军为了帮助读者更好地理解为什么有屏振弃钨岭浩氛碾昂嘴霹莫恕瑶孰李展摄申莎啪挡默徒孔僧售粉酗对磋蛰渴瞒针斗深级侠侵阂醛逗犊病屿权标鞠笑暑控琅娘贱形关蛔娥毛画吟月仍弦医庞陨耽岁慰艾非皮咸梢搬弦痔衰嘻碴逞浙笋廉垛钧靛托县尉岳火闻箩桔办憾斑埋均蔽揪巾糠捅罕风予供占跨杏苏缩抬兵诡呵贮涅状职撅妊焦撩鸳偶隧砷聪呸悼漳锰瞎啤急陷恶植扑舍鞍积童界盐私饱佣斌卤霄蚊膜砷续炸笆缄诚洼皂奉梦拳皱哆咨营丽冕闹挣炮回酮翟殿狐往英裂楔匣痴瞥坎哎德一惑福框荣陌个咎碧湖悟垂匿庇铁弄缩此省星殆卤硒巨仰队檄恰叮疚嘴缔踩陆婿孝神翌岿米灸添晓颊吉慧衫篮享蠢娄仰钞峪鸿榷抨篡悼咬戴邹刹
