1、案例分析：万达并购旅行社自 2013 年 10 月起，万达集团宣布正式涉猎旅行社业务，在 2013 年 10-12 月，共收购四家旅行社，范围遍及全国。万达一方面在全国范围内并购旅行社，另一方面也在旅行社行业内大规模的高薪挖取人才，企图迅速建立完善其文化旅游产业项目。一 万达投资旅行社案例表 1 万达对旅行社的并购案例汇总投资标的 投资日期 控股情况 投资动机 投资标准湖北新航线国际旅行社有限责任公司 2013-10-10 70%（1）为万达旅行社的运作提供一个实际体；（2）配合万达在湖北当地的大规模文化产业投资；（3）以武汉为基地，拓展华中和全国市场。北京环行五洲旅行社 2013-10-18
2、 100% （1）建立北京地区旅行社集客及服务平台江西亚细亚国际旅行社 2013-11-12 55%（1）江西省政府关于打造旅游经济区的政策支持，以及省内丰富旅游资源，吸引万达集团关注；（2）江西省旅游市场潜力巨大；（3）江西亚细亚国旅是江西旅游企业的领头羊。安徽环球国际旅行社有限责任公司 2013-12-26 55%（1）安徽环球国旅经营规范，市场份额排名靠前；（2）配合万达集团在合肥的万达文化旅游城建设；（3）未来将加强地接与组团双向发展，打造电子商务平台，线上线下相辅相成。（1）首选建有万达旅游文化城地区；（2）次选主要客源地；（3）投资标的须为当地前五。（一）案例一投资时间：2013
3、年 10 月 10 日投资标的：湖北新航线国际旅行社有限责任公司共同成立：万达新航线国际旅行社有限责任公司投资结构：万达控股 70%，新航线占股 30%投资理念：（1）新航线能够很好地为万达旅行社的运作提供一个实际体。（2）万达集团在湖北有比较大的投资，目前已经开业的有中央文化区，这已经成为湖北旅游的新地标，楚河汉界也已经成为很多旅游者非常向往的圣地。明年年底，世界上最好的“汉秀”、“电影乐园”也将开业。旅行社可以为这些投资项目提供宣传、技术和服务平台。（3）万达新航线以武汉为基地，有利于拓展华中和全国市场。（二）案例二投资时间：2013 年 10 月 18 日投资标的：北京环行五洲旅行社投资
4、结构：万达全资收购投资理念：万达建立北京地区旅行社集客及服务平台（三）案例三投资时间：2013 年 11 月 12 日投资标的：江西亚细亚国际旅行社共同成立：江西万达亚细亚国际旅行社有限责任公司投资理念：（1）江西省旅游资源丰富，当地政府重视旅游业发展。江西省政府关于打造“一核三片五城十县百区”旅游目的地体系、“将南昌打造为江西旅游的核心集散地和旅游名城”、“将环鄱阳湖、赣中南、赣西三大旅游板块打造成重要旅游经济区”等政策，以及江西省内丰富的旅游资源，引起了万达集团的高度关注。（2）江西省旅游市场潜力巨大。2012 年，江西省旅游总人次为 2.05 亿，旅游总收入为 1402.59 亿元，增幅
5、比例均超过 20%。（3）江西亚细亚国旅经营规范，品牌优良。亚细亚国旅现拥有二十多个门市部、六个驻外分公司及办事处、三家省内分公司、两家自主经营的酒店、一家航空服务公司、一家会展公司，员工总数超过 240 人，已成为江西旅游企业的领头羊，是一家很具有发展潜力的综合型旅行社。（四）案例四投资时间：2013 年 12 月 26 日投资标的：安徽环球国际旅行社有限责任公司共同成立：安徽万达环球国际旅行社有限责任公司投资结构：万达控股 55%投资理念：（1）安徽拥有丰富的旅游文化资源；环球国旅经营规范，品质优良。（2）万达集团在合肥投资建设万达文化旅游城，需要寻找适合的旅行社共同打造万达品牌：安徽环球
6、国际旅行社以其排名靠前的市场份额占有量，规范化的经营管理制度和健全的经营资质成为此次并购的最佳选择。（3）目前环球国旅以组团游为主，今后将加强地接与组团双向发展，同时打造适合企业发展的电子商务平台，做到线上线下的相辅相成。二 万达投资标的选择标准（一）首选建有万达旅游文化城地区万达旅业新增和并购旅行社，会首先选择已建有万达旅游文化城的地区，比如长白山、西双版纳、大连、哈尔滨、南昌、青岛、合肥等地。（二）次选主要客源地即便没有万达旅游文化城，但只要是主要客源地，万达旅业也会考虑在当地新增或并购旅行社，比如北京、上海、广州。旅行社总体规模 20 家左右，此外，还将在 5 个主要客源地新增或并购旅行
7、社。（三）投资标的须为当地前五在旅行社的选择上，需要符合以下条件：在当地排名前五名；资质比较健全、管理比较规范；既有送团能力，也看地接服务，地接能力、服务标准、服务体系要比较好。上海、北京、广州没有万达文化城，因而，在这些城市主要考核旅行社的组团能力以及网络是否健全。万达旅业的目标除了传统旅行社业务以外，还要看企业的综合效益，不仅看这家旅行社能带来多少盈利，还要考量他对其他产业的支持力度，万达旅业更看中后一点。总之，万达旅业是计成本的，也是考虑回报的。三 投资理念分析（一）旅行社：万达文化旅游产业项目的核心营销渠道万达集团目前正在从事的文化旅游产业项目都是世界级大手笔，带动了中国文化旅游模式的
8、发展和创新，颠覆了世界旅游规划常规，而旅行社作为串起万达集团各文化旅游项目的金丝银线，将成为各文化旅游项目的核心营销渠道之一，这正是万达集团所看重的并购价值所在。万达提出：未来 2-3 年内，万达旅行社要完成在全国的布局，投资 10 亿元、并购约十家旅行社，给正在布局的万达城或是其它文化旅游项目运营，提供各方面支持。（二）发展全产业链2013 年以来，万达在全国范围内投资了数个万达城项目。其中，合肥万达文化旅游城项目的总投资超过 300 亿元，无锡万达文化旅游城总投资为 300 亿元，青岛东方影都总投资为 500 亿元。除了上述万达城项目之外，旅游地产项目长白山国际度假区、武汉中央文化区目前已经开业，西双版纳国际度假区也在今年正式开工。万达现在投巨资开发自己的度假区，开发万达自己的文化旅游城。万达自己的旅行社首先要给自己的度假区、文化旅游城输送客源，成为联系度假区、文化旅游城的纽带。旅游地产与旅行社可以形成联动效应，旅行社有稳定的客源，能保证终端消费。这意味着，旅行社可以不赚钱，但是温泉、酒店、航空公司等关联业务可能赚钱。万达表示，未来不排除进入航空领域，希望发展全产业链。对于今后在旅行社行业的投资，万达表示投资旅行社不需要太大的资金投入。遇到理想的收购对象，只要符合条件，我们都会通过并购方式，迅速发展万达旅行社业务。
