1、中国中小企业管理运营健康调查报告（2009）一、调查报告的背景情况 在工业和信息化部中小企业司的指导下，中国中小企业对外合作协调中心和用友软件股份有限公司共同组织实施中小企业健康成长计划，开展了中小企业管理运营健康调查工作。在各地中小企业主管部门、信息化主管部门的指导和支持下，调查组依托组织培训的2000 多名企业体检师，深入企业采集样本数据，在对样本数据和调查结果进行汇总、统计、分析的基础上，形成了中国中小企业管理运营健康调查报告（2009） ，以下简称报告 。（一）调查数据的采集 本次调查内容分为定量调查与定性调查两大部分。定量数据采集利用计算机网络，前台采集，后台汇总，目标收集样本 6
2、万份，实际收集 28518 份，回收率 47.5%。经检查，有效数据 14327 份，有效率 50.2%。定性调查采用调查问卷的方式进行，目标收集样本 10万份，实际回收有效回卷 68568 份，回收率 68.6%。问卷的调查对象是企业总经理、财务主管等人员。 从样本回收情况和对问卷的分析表明，回收的有效问卷能够满足调查分析工作的要求。中小企业划分标准，采用现行原国家经济贸易委员会、国家发展计划委员会、财政部、国家统计局关于中小企业划型标准的暂行规定（国经贸中小企2003143 号） 。 为了有效衡量中小企业的管理运营健康状况，经专家组讨论决定，选择营业利润率、存货周转率、应收账款周转率、营业
3、利润增长率、销售增长率共五个指标，与行业平均值进行比较，依据不同的权重来量化衡量中小企业的管理运营状况。 （二） 报告的框架与内容 报告包含六方面内容： 1、中小企业管理运营现状：按行业分析 2、中小企业管理运营现状：按区域分析 3、中小企业管理运营现状：按企业规模分析 4、中小企业管理运营现状：按企业性质分析 5、中小企业信息化现状 6、中小企业管理运营趋势分析（三） 报告的主要结论 1、金融危机对东部地区的影响要明显高于中、西部地区。主要影响是订单减少、利润水平下降，表现是销售增长率较低，利润率较低，基本与去年持平。 2、在应对金融危机方面，有 36.9%的中小企业在提高劳动生产率方面下功
4、夫，只有10%的中小企业采取冬眠战术，说明中小企业对我国的经济形势有充分的信心，在应对危机时能够采取比较主动积极的措施，加强管理，提高劳动生产率，降低经营风险，面向国内外两个市场。 3、在国家“保增长、扩内需、调结构、惠民生”一揽子计划和国家产业振兴规划措施的作用下，中小企业的经营状况正在逐步回暖，金融危机的影响正在慢慢消除。 4、从中小企业的管理运营水平看，我国中小企业的管理运营水平与先进国家的管理水平还有不小差距，中小企业需要加强内部管理，提高管理运营水平，说明“两化融合”的重要性与迫切性。 5、我国中小企业的利润率不高，产品附加值不高，多数中小企业依靠低成本优势参与市场竞争，因此，需要引
5、导中小企业转变发展方式，调整结构，走转型升级、产品创新与服务创新之路。 6、受多方面因素的影响，2009 年有 68%的企业成本在上升。造成成本上升的因素，既有外部原因，也有企业内部管理水平的原因。推动管理信息化是企业提高管理水平的重要手段。 7、中小企业普遍感到资金紧张，造成资金紧张的主要问题是库存占用、应收帐款占用。库存占用较多资金，既有市场萎缩、订单减少因素，也有中小企业内部管理因素；应收账款占用较多资金既有内部管理的问题，也有中小企业在产业链上处于弱势地位的原因。利用信息化工具盘活资金是重要手段。 8、越来越多的企业已经意识到信息化的重要性。但仍有一些中小企业由于不了解信息化在帮助企业
6、提高管理效益方面的作用，所以，对信息化的投入有顾虑。专业人才缺乏、资金投入不足、价格与技术的稳定性和安全性也是影响企业信息化应用的关键因素。正是有了这些问题，中小企业最需要政府部门提供公共服务平台、公共服务网络和组织相关部门提供标准化数据接口。 二、中小企业管理运营状况：按行业分析报告以行业为主要维度，对行业中小企业管理运营的主要指标，以及同一行业在不同省市间的差异化体现，做了比较分析。 全国中小企业平均存货周转周期为 124 天，应收账款周转周期为 91 天，营业利润率为12.47%，销售增长率为 0.89%，利润增长率为 0.73%。从以上数据可以看出，销售收入与上年基本持平，说明金融危机
7、的影响正在逐步消除，国家一揽子计划和产业振兴规划的刺激措施对中小企业渡过难关发挥了积极作用。 库存周转率是反映制造企业对市场的反应速度、对物流与供应链管理水平的重要指标之一。从企业平均存货周转周期的数字也可看出，我国是制造业大国，中小企业内部管理水平与先进国家的管理水平还有不小差距，主要表现是库存周转周期较长。经过专家讨论，选取了最能表现中小企业管理运营效率的五个指标：存货周转率、应收账款周转率、营业利润率、销售增长率、利润增长率。我们根据以上指标进行了评分设计，满分为 10，8 分以上为健康，5 分以下为不健康。经过对不同行业中小企业的数据分析，2009 年我国中小企业的平均健康指数为 6.
8、57，说明我国中小企业目前的管理运营处于亚健康状态，内部管理水平处于中下游水平，需要加以关注，也需要各种力量帮助中小企业向更健康状态发展。 从数据上看，金融危机对各个行业的影响并不相同，通用设备制造业与医药工业的健康指数超过 8.0，说明该行业的中小企业运行良好，或许是我国的十大产业振兴规划发挥了作用。而住宿与餐饮业、摩配制造业的健康指数较低，说明该行业竞争较为激烈。 三、中小企业管理运营状况：按区域分析报告以区域为主要维度，分析了七大行政区域，东部、中部、西部三大经济带，以及三个经济热点区域、全国省级区域中小企业整体管理运营状况。在省级区域分析中，会涉及到各地区重点行业，不同规模的企业的差异
9、性分析。本“摘要”主要针对七大行政区域和三大经济带做简要分析。 （一）企业内部管理水平与运营效率 资金周转的速度对企业利润有相当大的影响。华东与华南地区的中小企业，运营资金平均每年大约周转 4 次，而西南、东北、西北的企业运营资金占用周期分别达到了 183 天、144 天和 140 天，这意味着这些地区的企业每年资金利用次数只有 2 次，如果在同等经营条件下，西南、东北、西北的企业要比华东等地区的企业周转次数少 2 次。 东部地区企业营运周转天数比西部有明显优势，这也说明东部地区企业经过长时间发展，在管理运营上积累了相当经验。西部地区在管理运营上尚有较高提升空间。而中部地区与全国平均水平基本持
10、平。 运营资金占用周期的主要影响因素包括应收账款周转周期和存货周转周期。 通过分析发现，受金融危机的影响，中小企业经营资金普遍紧张，对应收账款的管理是大多数企业经营者比较关注的管理难点。经济发达地区，如华北、华东、华南企业的应收账款账龄在 3 个月之内，而其它地区，如东北、西北、西南等地区的企业应收账款账龄都在 4 个月以上。相对来说，经济发达地区的企业应收账款周转天数低于全国平均水平，从而使得企业资金周转更快，经营风险更小。 在东部、中部、西部三大经济地带中，东部地带的企业管理水平相对较高，特别是东部地带外资、合资企业较多，在应收账款的管理上比较规范，应收账款周转天数为 77.55天，比全国
11、平均水平的 91.18 天低了 15%。 存货周转天数是体现企业运营中资金周转能力的一个重要指标，也反映了企业经营管理的协调性。西北地区企业的存货周转天数超出了全国平均水平 50%，接近 7 个月，也就意味着企业从投入资金购买原材料到商品售出的周转次数每年不足 2 次。大量运营资金被占用在生产或采购环节而不能为企业带来利润，进一步恶化了企业流动资金紧张的情况。 （二）盈利能力分析营业利润率是反映企业盈利能力的经营指标。受金融危机影响，沿海地区中小企业的营业利润率低于全国平均水平，华东、华南地区中小企业营业利润率只有 11.36%和 11.55%，而内陆地区如西北地区得益于国家西部大开发等政策，
12、并且受金融危机影响相对较小，营业利润率较高，达到了 17.95%。 在金融危机影响下，东部地区的中小企业利润下降严重，平均营业利润率为 12.1%，低于全国平均的 12.47%。特别是很多沿海从事出口加工的中小企业，由于缺少自主品牌，只是从事简单的代工，在国外订单大幅减少的情况下，企业利润急剧减少，部分企业甚至出现亏损、倒闭。 虽然华东、华南、华中地区中小企业营运资金周转天数较全国为好，但并不表示企业更赚钱，研究表明，西北与华北地区企业利润率全国最高，这也从另一个侧面说明了在华东、华南的企业竞争更为激烈，成本更高，受到金融危机影响的程度相对更高。 从数字上看，东部、中部、西部三大经济地带的中小
13、企业利润率差异性并不大，西部与中部企业利润率均好于东部区域。这也说明了西部与中部企业成本较之东部为低，可以进一步验证产业转移由东往西趋势。 四、中小企业管理运营状况：按规模分析 在本章节，按照原国家经济贸易委员会、国家发展计划委员会、财政部、国家统计局下发的中小企业标准暂行规定（国经贸中小企2003143 号） ，在所调查的样本企业中进行规模细分。分别划分出年营业收入在 500 万以下、500 万-1500 万之间、1500 万-3000 万之间、3000 万-5000 万之间、5000 万到 1 亿之间，1 亿以上，共 6 个细分规模，并在这几个细分规模中从应收款周转、存货周转、运营资金占用
14、周期，营业利润率的角度进行企业营运能力分析。 经过分析发现： 在应收款管理方面，随着企业规模的逐步扩大，企业应收款的周转天数也呈梯形下降，而且梯度更加明显。营业收入在 500 万元以下的企业在资金回笼方面处于劣势位置，企业规模越小，应收款控制能力薄弱，应收款占用企业资金的风险就越大。而营业收入在 1 亿元以上的企业，应收货款周转天数与营业收入在 30005000 万元的企业接近，表明，企业规模快速发展的同时，会出现应收货款增加的趋势。 在库存周转方面，随着企业规模的扩大，产品种类的增加，相对增加了存货管理的复杂度和难度，中小企业在存货出入和消耗的过程控制上缺乏有效手段。随着企业规模的逐步扩大，
15、企业存货周转天数也明显地呈现波浪形，但变化不大，说明我国中小企业整体上对存货的管理处于较低水平。 中小企业运营资金占用平均值为 108 天，运营资金周转水平为每年 3.34 次。不同规模的企业在运营资金的利用上呈现“V ”字型，这表明在企业规模较小的时候，对运营资金的把控能力弱，而规模达到一定程度后，企业的发展会遇到“瓶颈” ，经营风险会加大。 在营业利润方面，企业的利润率随着企业规模的增大而呈线型增长的趋势，规模越大营业利润率值越高，但差异并不明显。营业收入在 5000 万到 1 亿元的企业成为营业利润率最高的企业，这也符合企业规模发展的趋势。 五、中小企业管理运营状况：按性质分析 按照所调
16、查的中小企业样本情况，分别划分出以下几种企业性质，分别包括民营、国有、股份制、外商独资、合资和个体共 6 种性质的中小企业，并在这几个细分性质的中小企业中对企业实际经营数据进行分析，分别从应收款周转、存货周转、运营资金占用周期、营业利润率几个维度对中小企业资金控制能力、获利能力和持续发展能力进行分析。经过分析发现： 在应收账款方面，我国中小企业的应收账款平均回收周期为 91 天，这也是中小企业资金紧张的因素之一，不同性质的中小企业对应收账款的重视程度不同，周转天数差异明显。在库存周期方面，我国中小企业的存货周转天数平均在 124 天，年周转次数为 2.9 次，整体上来看，企业的物流管理水平不高
17、。但这种差距正在加大，股份制企业年周转次数为3.2 次，与个体经营者的 2.2 次，表现出明显优势。 运营资金的占用情况反映了企业对存货的管控能力、应收账款的管控能力，以及企业转嫁资金占用风险的能力。从数据来看，在应收款周转、存货周转能力上并不见长的国有企业在企业整体运营资金控制上却表现明显。库存占用、应收款占用是中小企业资金占用的主要因素，应加强管理。 在营业利润率方面，我国中小企业的平均利润率为 12.5%，不同性质的企业营业利润率差异明显，这与他们在应收账款控制、存货控制、运营资金控制、成本控制的能力相关。在企业面临同样的外部环境时，企业要提高盈利水平，还是要在控制成本的内部管理方面下功
18、夫。 六、中小企业信息化现状 在调查过程中，采用调查问卷的方式，专门针对中小企业信息化建设做了研究。经过对调查问卷的统计分析，发现： 中小企业信息化的目标，绝大部分在于及时与效率，企业的需求是初步的，也是实际的，同时也说明了一点，目前，信息化为企业解决的最突出问题实际上是信息共享问题。 越来越多的企业意识到信息化的重要性，对于中小企业而言，最大的顾虑依然来自于人才的缺乏与资金投入的不足，这也是目前广大中小企业在经营上同样存在的问题。 中小企业在考虑购买信息化产品时，价格与稳定性成为企业信息化应用的最为关键性因素。价格依然是敏感的，稳定性是基础，在考虑这两个问题的同时，企业对于厂商选择也是一个重
19、要因素，占到 23%比例。因此，价格、稳定的产品、可靠的厂商也是影响企业信息化的决定性因素。 七、中小企业管理运营趋势 中小企业管理运营趋势分析，主要从以下三个角度展开：企业成本的变化趋势，企业内部管理障碍趋势，企业希望政府支持的意愿趋势。 从数据上看，68%的企业认为成本在上升。可以预见，在未来一两年，会有更多的企业加入到“成本上升”行列。所以，中小企业对成本的控制仍要重视。 从内部管理上看，应收账款问题成为企业的重点管理问题，这与中小企业本身有一定关系。同时，由于管理上的不完善，库存占用与内部管理控制也是突出的问题。这三类问题都与企业内部的资金利用效率紧密相关，由此看来，中小企业在内部管理
20、上，如何把有限的资金充分利用好是一个突出的问题。 中小企业对获得政府支持抱以极大的希望，尤其是在服务与标准化支持方面。由此也可以看出，中小企业可以运用的社会资源匮乏，其本身的管理基础薄弱，希望政府能帮助他们获得成长。在未来的一两年，政府、企业之间的互动将更为频繁。供应链融资：中国式新趋势2008 广州南华工商学院李齐在国外供应链融资已经被广泛使用推动下，我国也在近两年加快了供应链融资方案设计和推行的力度。经过两年实践和探索，2007 年我国各家金融机构推出的供应链融资方案可归纳为保兑仓融资服务方案、代理监管融资服务方案、保理融资服务方案三种类型。2008 年，这三种供应链方案将如何得到更大的发
21、展，值得研究。判断供应链融资方案在我国的发展趋势，基于以下三点考量：一是我国的商业信用状况。我国商业信用现状表现在：信用体系建设落后于经济发展速度，金融机构不良资产过大，企业之间资金相互拖欠严重，三角债盛行，市场交易因信用缺失造成的无效成本巨大。社会信用体系建设是一个庞大的社会系统工程，不可能一蹴而就，要建立完全适应我国经济发展水平的信用体系将是一个长期不断完善的过程。二是考虑到我国企业在全球供应链中的地位。在供应链发展水平方面，我国可以说是刚刚起步，在国际供应链管理中处于主导或核心地位的企业并不多，多数是国际跨国公司的加工企业和与之在国内服务的配套企业。要想主导国际供应链的走向，还需要长期努
22、力。三是满足融资双方的不同要求。在我国，作为供应链融资双方当事人金融机构和融资企业，在融资时所考虑的重点和要求有较大差异。金融机构为防范金融风险，考虑的是安全、流动、赢利三者的统一，所以对融资本身的程序、抵押或担保方式、融资企业资信状况等都有较严格的要求，并将融资中的综合服务作为发展的重点。而融资企业考虑的是需求、成本和效益之间的联系，当现金流出现困难时只考虑获得融资，追求的是供应链的运营效率和资本利用率。正是由于存在这种偏差，可行的融资方案，必须满足出资和融资双方不同要求，寻找其结合点。综上所述，我国的供应链融资方案在融资功能、运行模式、担保方式等项内容将在 2008 年发生如下变化：变化之
23、一，融资模式的整合与扩展跳出传统银行承兑和抵押贷款的思维，通过整合与扩展，将融资方案打造成一种与供应链时代相适应的融资模式，是 2008 年物流金融发展的基本任务之一。保兑仓作为联结企业与金融机构的综合性服务平台，它不仅为银企间的合作构架新桥梁，也将金融机构有机地融入产业供应链体系之中，成为供应链管理中的金融服务提供者。作为我国目前使用最广泛的供应链融资方案保兑仓融资模式，2008 年将向以下两个方面扩展：其一，融资与监管的整合。金融机构直接授予仓储企业一定信贷额度，仓储企业通过输出管理，派人员对货主企业的原料或成品实施抵押监管，银行凭仓储企业指令放款。金融机构授予保兑仓一定的授信额度后，只负
24、责监督和调控授信额度，具体融资事宜完全由保兑仓自行决定。保兑仓直接同需要融资的客户企业接触、沟通和谈判，代表金融机构同需要融资企业签订融资合同和监管服务协议，向企业提供抵押融资的同时，对企业抵押的货物提供仓储监管服务，从而将申请融资和货物监管两项任务整合操作，再造一种仓储货物融资模式，提高了抵押融资业务的运作效率。其二，仓储与使用的整合。在授信额度内，融资企业在货物仓储期间需要的补库和出库的仓单和凭证，由金融机构的审核，改为保兑仓的确认。即保兑仓确认的过程就是对这些凭证进行审核的过程，中间省去了金融机构逐笔确认和处理环节，缩短补库和出库操作的周期，在保证金融机构融资安全的前提下，提高融资企业产
25、销供应链运作效率。变化之二，单项融资转向综合服务从金融发展的角度分析，保理融资是一项金融创新业务，而这种金融创新业务有一个明显的弊端：存在融资无法收回的风险。既然保理融资风险体现在收购企业应收账款方面，那么，我国保理融资的未来走向应向非融资综合服务业务方面发展，即保理融资的最后结果收购企业应收账款将更多作为一种承诺的概念而非现实的业务。如同现在流行的期货交易，其交易最后结果是期货的到期交割，但是在全部交易中，最终进行交割的不到交易量 3%，到期交割多数是作为期货交易的概念使用，而很少实际操作。这也正是期货快速发展的原因和魅力所在。所以 2008 年保理融资方案发展趋势是：围绕应收账款所展开的一
26、系列综合金融服务。企业必须明白，保理融资先要按照协议规定适当选择保理的某些服务项目，如金融机构提供的财务分析服务和协助应收账款催收服务等等。只有在企业履行规定义务，接受一定服务后，才能真正获得金融机构的融资保障。保理融资不是单一贷款业务，而是金融机构综合服务业务。其实，在国际上保理融资开展比较好的地区都把工作重点放在服务方面。在欧洲，保理融资一直被当作银行的中间业务来开展，服务费是欧洲各家金融机构办理保理融资的主要收入来源。变化之三，担保方式的转变与供应链融资的快速发展相适应，2008 年我国在融资担保方面将会发生两个明显的转变：其一，信用担保向外包担保转变。在我国传统融资担保主要分为人（主要
27、是指法人）和物的担保，其中物的担保就是最常用的抵押和质押，而人的担保主要是指政府、官方信贷机构、金融机构开出的保函，即信用担保。随着政府职能的转变，政府直接为企业融资担保已经不多见，更多是通过出台政策来间接体现。在我国金融机构信用担保虽然比较常见，但是其实质不是化解而是转嫁金融风险，随着我国金融机构改制进程加快，金融机构对信用担保方式发生了转变，更多是通过金融结算和金融创新来实现。所以从构建供应链融资下的担保体系来看，委托第三方专业担保机构负责担保的外保担保替代传统信用担保已成为一个必然发展趋势。其具体担保方式有三种：政府出资建立担保基金委托专业机构管理方式。政府在预算中安排一部分财政资金组建
28、共同担保基金。互助基金委托专业机构代理担保方式。由行业协会或担保协会会员单位共同出资建立企业互助担保基金，形成一定规模的互助基金，担保对象同样是协会会员企业。互助担保基金委托专业担保机构代理担保，实现了互助担保基金与商业担保机构的结合。分层次再担保方式。此模式前提是要成立再担保公司，再担保公司可由政府直接出资建立，也可在前述第一种方式的担保基金基础上构建。其二，狭义担保方式向广义的担保方式转变。不管是抵押、质押还是信用担保，物还是人的担保，都可归为狭义的担保。如果我们从担保的目的分析，担保是为保证融资时金融资产的安全，如果我们能找到一个不需要物和人来进行担保也能防范和化解融资的金融风险方式，那
29、么，它也应属于担保方式的范畴，我们称之为服务担保，是广义的担保。服务担保是指金融机构提供的综合融资服务项目，包括：资产评估、财务服务与分析、不良资产处理等一系列融资服务。这些综合融资服务项目开展的好与坏，决定了供应链融资的融资成本和融资期限。展望未来，四个因素决定了我国现行供应链融资方案将长期存在。首先，国内物流经济发展迅猛。在未来几十年内，我国企业融入全球经济供应链的进程不会改变，供应链融资将会保持平稳较高增长。其次，中国的诚信机制建立仍需一定时间。在诚信机制的不完善、而融资却供需双方两旺等因素决定下，预示本文介绍的供应链融资方案具有良好的发展前景。第三，银行自身发展的需要。随着金融系统的不
30、断改革，银行的操作越来越市场化，出于安全的考虑，会有针对性使用不同的融资方案。第四，我国供应链企业扩大业务的需要。我国企业在融入全球供应链的过程中，会伴随着兼并和重组而不断发展壮大，而有效的金融支持是企业发展必不可少的条件之一。基于以上的判断，应进一步优化和完善现有供应链融资方案的设计，推动供应链融资的良性发展。外贸企业融资主渠道银行作者:文/李岩分类：管理研究上传者:ZCOM 网友中国国民经济对进出口贸易的依存度已超过 70%，2007 年中国的进出口贸易总额将超过 2万亿美元。国际经济发展规律表明，一国贸易融资规模应是该国进出口贸易总规模的30%，若按此比例计算，2007 年中国的贸易融资
31、市场空间将达到 6000 亿美元。然而，2006 年全年中资银行的贸易融资发生额只有 220 亿美元。是什么造成了如此大的市场缺口？一是中国新一轮汇率改革才刚刚起步，在汇改之前，许多企业还没有意识到贸易金融的重要性，绝大多数中小企业尚不会以金融手段为贸易避险；二是许多企业对贸易金融的认识尚不充分，大多寻求常规办法规避贸易风险，而不是选择贸易金融业务，这样反而会加大风险；三是各大银行虽然都有贸易金融业务，但真正贴近市场、省钱好用的产品很少，使有这种需求的企业大多望而却步，中小企业融资难的问题无法解决。自偿性贸易融资已经起步中小企业融资难的问题，主要表现在银行贷款方面，银行对于中小企业的风险状况缺
32、乏有效的识别手段。中小民营企业普遍存在着规模小、经营稳定性差、报表不真实等问题，这种状况使银行传统的企业财务技术分析对授信决策的指导意义大打折扣。随着外资银行的进入，市场竞争渐趋激烈，各大银行相继推出形式各异的贸易金融业务，为中小企业提供短期融资，即自偿性贸易融资。该项业务可以说是为中小企业倾力打造的融资业务新通道，也是商业银行改进授信理念，瞄准中小企业市场的一个重要切入点。所谓的自偿性贸易融资就是根据企业的真实贸易背景和上下游客户的资信实力，以单笔或额度授信的方式，配合银行的短期金融产品和封闭贷款操作，以企业销售收入或贸易所衍生的确定的未来现金流，作为直接还款来源的融资业务。这项业务最重要的
33、特点就在于对企业的审贷理念与传统的方式有很大的不同。而自偿性贸易融资使银行关注的是每笔真实的业务交易，对单笔业务进行授信，通过资金的封闭式运作，确保每笔真实的业务发生后资金的回笼，以控制风险。这一业务的审贷理念与传统的理念有三方面的不同：由额度风险控制和长期贷款思维，转化为单笔授信和贸易短流程的风险判断和控制；将贷前风险控制延伸到对贷款操作环节及单据的控制和判断；由主体准入为基础的风险控制理念，转变为基于流程控制或在把握主体的同时控制资金流、物流的风险控制理念。对于一些因资产规模等基本面难于获得融资贷款的中小企业来说，这项业务的推出意味着他们可以通过真实交投的单笔业务来获得贷款，通过不断的滚动
34、循环获取企业发展所需要的资金，融资难的问题在一定程度上自然就解决了。中外银行对贸易金融业务日益重视因为风险小、收效快，国际贸易融资业务必然会吸引各家银行。目前我国国际贸易融资业务存在的较为突出的问题表现在：基本仍维持传统融资方式，国际上新的金融创新产品少有开展；受传统授信业务理念影响，国有银行融资业务对象集中于优质大中型企业，与传统授信审批方式及审批重点缺少差别，时效性较弱不能满足业务需求，这与我国高速发展的国际贸易是不相匹配的。据统计外资银行办理国际结算业务已经占有中国市场份额的 40%左右，若是国内银行业仍不能突破传统业务的樊篱，在国际贸易融资领域取得实质性突破，对于外贸业务客户而言由于难
35、以从国内银行获得有关服务，会很自然的去寻求外资银行，使国内银行的业务机会丧失。国际结算业务发展到今天，早已不再是单纯的资金收付，在结算的同时提供贸易融资已成为国际银行界普遍做法。虽然目前中外资银行均发力贸易融资，但两者差异明显。包括 ING、富通在内的外资银行，均有各自擅长的领域，有的专注于有色金属、有的专注于农产品等，外资行往往能够根据行业的特征，设计出最适合企业的准入门槛、贷款额度等授信方式，更贴近贷款企业的特点。如汇丰银行推出的“应收帐款融资（保理） ”业务，帮助企业利用应收装款这种流动资产来扩大业务，同时，对赊账销售带来的潜在买方信用风险，可以通过保理提供的信用风险保障，减少企业主的担
36、忧。相比之下，中资银行虽然普遍也要求出口企业精于某一主业，但并非仅局限于做某一行业企业业务，更多是以产品创新来带动业务发展，以形式简单的打包放款、进出口押汇及减免开征保证金为主，国际上新兴的保理、福费廷（指出口方银行对经进口方银行承兑或担保付款的票据进行无追索权贴现，使出口商得以提前获得货款的贸易融资方式）虽有银行开办，但业务开展都很基础。近年来，上海银行业针对贸易融资，相继推出了应收账款融资、打包放款、国际保理融资、供应链金融等产品，并依托新产品突破抵押物、保单方式来争夺客户。2000 年深圳发展银行率先从节约企业融资成本的角度出发，充分利用票据的特征，如贸易背景真实性、期限短、可直接背书转
37、让或到银行贴现、贴现利率低于流动资金贷款利率等，推出了背对背开票、票据回购、短票质押开长票、商票保贴等一系列产品，同时根据具体业务品种改进银行内部操作流程，提高操作效率，提高产品竞争力，扩大产品市场份额。在此基础上，进一步沿贸易链进行深入营销，从既有的燃料油贸易商入手，短短两年内便进入到中石化、中石油、中海油等国有银行垄断的大公司，实现授信 80 亿元人民币，并实现资产业务、负债业务、中间业务全面发展，造成典型的“蛇吞象”效应。另外，该行近期推出的“池融资”业务对中小企业来说也非常实用“池融资”就是企业无需额外提供抵押和担保，只要将日常分散、小额的应收账款集合起来，形成具有相对稳定的应收账款余
38、额“池”并转让银行，就可以据此获得一定比例金额的融资。深发展上海分行说明，只要企业收汇记录良好，核准的融资比例最高可达 75%。2001 年民生银行推出了动产及货权质押产品，方案的推出一方面解决了大批中小民营企业融资难的问题，另一方面因其允许企业随时赎取部分抵质押物，用于销售与票据承兑业务结合使用，兼具了负债产品的特征。货押业务推出后，以股份制银行为主的各家银行纷纷效仿并不断创新，推出了第三方或第四方物流协助监管下流动货押、核定库存货押等多种衍生模式。在实际操作中两种创新产品常常被组合应用，客户往往可从中获得财务费用节省和融资成本降低的双重利益。Aberdeen 公司供应链金融研究及启示200
39、9-4-29摘要：作为近几年备受国内理论界和金融行业、物流行业关注的话题，供应链金融(SCF)从直观上理解是依托供应链业务而开展的金融服务。在国外，一些研究机构已经开展了深入的研究并应用于实践，这些研究对我们有何意义，本文将重点分析在供应链金融研究领域领先的 Aberdeen 公司的相关系列问题。关键词：Aberdeen 公司，供应链金融，物流金融一、供应链金融的发展演变进入 21 世纪以来，物流金融方面的研究与实践在国外备受理论界和金融行业、物流行业的关注，物流金融就是依托物流业务开展的金融服务。在财务会计和公司金融的教科书和专著中关于营运资本管理(workingcapitalmanagem
40、ent)、短期融资计划或资产抵押融资(Asset-BasedFinancing)的章节中关注的存货融资 (InventoryFinancing)、应收账款管理、应付账款管理等方面与物流金融业务有交集。以往类似业务的开展有交易双方和金融机构参与，现在掌握现代信息优势、网络优势的物流企业的加入给了这些传统金融业务一个改革创新和提升运作水平、降低运作成本，实现各方共赢的机会。随着物流的发展演变到供应链管理阶段，物流金融研究与实践的重点也从关注单点、部分的金融优化转移到整个供应链，更加关注供应链物料流、信息流、资金流的集成。供应链金融(SCF) ，也有人称之为金融供应链，就是与实物供应链相对而言供应链
41、的金融面，供应链包括实物流、资金流、信息流，供应链金融是对供应链资金流的集成管理；当前供应链金融研究是营运资本优化或是贸易金融管理领域的创新与突破。Aberdeen 公司就是一家研究关注供应链金融的公司。二、Aberdeen 公司供应链金融系列研究及内容自 1988 年成立以来，Aberdeen 公司一直致力于帮助世界范围的公司成为同行一流的企业。通过对 644000 家企业进行绩效对标研究，及 40 多个国家 220 万名读者，财富 1000 强企业的 90%，技术 500 强中的 93%的研究基础，使其拥有独一无二的地位来为企业提供那些能够对他们的成功有实效的实例。Aberdeen 公司通
42、过其分布在 36 个国家和地区的 40 多万名研究人员，主要开展市场上技术驱动型价值链研究，通过其持续的基于事实的研究、对标和可应用性的分析为全球商业和技术精英提供独特的包括可应用性研究、关键绩效指标、工具和服务的组合性服务。从 2006 年开始，供应链金融成为 Aberdeen 公司研究关注的主题，Aberdeen 公司利用其一贯的实证研究方式通过对选择样本的调研、分析、总结较全面地分析了公司金融运作中的问题及开展供应链金融业务的环境、必要性等，总结了领先企业在供应链金融领域的业务模式，提出了未来供应链金融发展的对策。Aberdeen 文献 1指出供应链金融是企业改善金融指标、创造具有成本优
43、势供应链的新机遇，财务、供应链、采购部门要确保他们的企业积极探索如何利用供应链金融，否则会错失下一波的成本改善良机。Aberdeen 公司在对 110 家企业调查中发现，领先的买方与其他企业平均应付账款天数相比多 13.6 天，获得贸易融资的折算年利率低于其他企业 2.86 百分点，更重要的是供应链金融领先者创造了成本更低、财务状况更加稳定的供应链，从而形成战略优势。这篇报告认为挤压供应商使供应链陷入财务风险，实践供应链金融使供应链上下游企业受益，接着指出企业开展供应链金融业务要致力于三方面的改善，即供应链金融融资、供应链金融技术和供应链金融可视性，以提升供应链整体的竞争力。文献2从跨国企业全
44、球化采购、生产过程中买方角度研究了与新兴市场供应商的金融关系，指出金融供应链优化的新战略就是要重新思考与供应商的财务行为以实现底线绩效最大化，考虑供应商在当地融资通常较难、利率较高，在贸易中利用供应链整体的优势提供金融便利安排。在应用分析部分，文献罗列了供应链金融带来的新节约机会：提高支付自动化程度和可视性以延长应付账款期限、使用早期付款折扣程序降低售出商品的成本、为供应商提供多元化的应收账款融资、第三方存货融资等。文献3着力从供应链金融技术平台构建角度分析了如何与供应链伙伴一起通过提高支付与融资业务的自动化程度来构筑竞争优势。供应链中的物料流、资金流、信息流有效集成是现代供应链管理的应有之义
45、，研究表明，供应链金融技术方面领先的企业利用供应链金融技术正在获得竞争优势。供应链金融技术帮助买方、卖方、金融机构及其他参与方之间实现支付、相关单证和信息的交换自动化，支持改善参与各方相关的可视性和工作流，同时也包括获得供应链成员或参与的金融机构提供的信用。文献4立足于应对供应链金融优化的关键挑战：缺乏关于供应链金融最佳行为规范的知识。虽然积极应用了供应链技术的企业报告了由此带来的许多好处，供应链金融仍然是一个新兴的领域。文献指出供应链金融的关键绩效指标(KPI)包括平均现金周转期、较去年平均现金周转期改善情况、应收账款天数(DSOs)、应付账款天数 (DPOs)，从以上指标区别出企业在供应链
46、金融业务上的发展水平。分析显示，供应链金融最佳行为企业在在线可视性、电子发票呈送与支付、自动化管理平台处理应收账款应付账款、营运资本现金管理工具、跨职能部门的目标和衡量指标等方面使用情况是其它企业的 1.62 倍，由此建议达到供应链金融最佳行为要做好可视性、供应链融资安排、技术平台构建三方面工作。三、Aberdeen 公司供应链金融研究的启示供应链金融提供的基于供应链的系统集成解决方案，有利于解决企业内部、与其它企业之间、供应链中其它企业之间的集成问题，克服以往解决方案的局限，实现供应链的资金流、信息流、物料流的集成。Aberdeen 公司的供应链金融研究提供的系统思想与具体方案对我们的金融机
47、构、企业和管理部门都有借鉴意义。(一)金融机构抓住了供应链金融机会的金融机构可以将其业务转变成一个与客户的迅速演变的供应链战略集成的业务，金融服务要融入到客户的供应链中去，从过去关注单个企业的信用经营状况到关注供应链整体，依据供应链整体情况、企业的合作伙伴和企业在供应链中的地位等因素做出金融业务开展决策。通过提供供应链金融服务，如新技术、往来账户工具、新的应收账款应付账款融资工具等金融机构可以获得如下利益：(1)与客户建立更强的、合作更加密切的关系；(2)留住客户；(3)通过支持客户的整个供应链运作增加底线利润；(4)扩大了业务范围；(5)提升业务深度。因此，金融机构要充分重视供应链金融业务并
48、将其作为构建竞争优势的有效手段，从相关技术、业务广度、深度方面着手，发展与客户供应链集成的、基于客户所在供应链的金融业务。(二)企业Aberdeen 公司的研究表明，供应链金融业务有利于参与企业优化营运资本、改善供应链伙伴关系，减少企业运营风险，塑造稳定、富有竞争力的供应链。供应链金融最佳行为企业对标情况显示企业要做好以下工作：(1)确保企业积极探索如何利用好供应链金融： (2)掌握供应链伙伴的关键压力点、约束、目标，做好最优的供应链金融安排；(3)建立一个包括财务、采购、供应链负责人的跨部门小组领导供应链金融业务创新：(4)评估不同的贸易融资方法和新自动化解决方案以确保企业跟上供应链金融业务
49、发展步伐。(三)政府部门供应链金融通过多方合作，以供应链业务为依托，为供应链提供融资、结算、保险服务，有助于提升供应链整体的运作效率，解决中小企业融资难、降低企业国际贸易风险等，是一个参与的金融机构、供应链中的企业等多方共赢的安排，管理部门应从政策支持、环境创设等方面鼓励保障供应链金融业务的健康发展。政府相关部门担负着政策制定、发展经济、解决就业等任务，在促进产业集群发展，实现一方经济发展的规模效应，可以通过发展供应链金融业务来完善产业链，提升供应链竞争力。当前，次贷危机导致的金融风暴最终引发了全球性的金融危机，并进而导致全球经济危机。因此，在鼓励金融创新的同时，如何有效监管供应链金融的具体运作，促使参与各方对业务风险进行识别及有效管理，也至关重要。参考文献：1ViktoriyaSadlovska，BethEnslow，SupplyChainPinanceBenchmarkReport，BenchmarkReport，September11，2006，WWW.2ViktoriyaSadlovska，BethEnslow，NewStrategiesforFinancialSupplyChainOptimization:RethinkingFinancialPracticess
