1、1、某日香港市场的汇价是 US$1=HK$7.6220/7.6254，3 个月远期 27/31，分析说明 3个月远期港元汇率的变动及美元汇率的变动。2、某日汇率是 US$1=RMB8.3000/8.3010，US$1=DM2.6070/2.6080，请问德国马克兑人民币的汇率是多少？3、设即期 US$1=DM1.7310/20，3 个月 230/240；即期1=US$1.4880/90，3 个月150/140。（1）US$/DM 和/US$的 3 个月远期汇率分别是多少？（2）试套算即期/DM 的汇率。4、同一时间内，伦敦市场汇率为100=US$200，法兰克福市场汇率为100=DM380，纽
2、约市场汇率为 US$100=DM193。试问，这三个市场的汇率存在差异吗？可否进行套汇从中牟利？如何操作？5、假设即期美元/日元汇率为 153.30/40，银行报出 3 个月远期的升（贴）水为42/39。假设美元 3 个月定期同业拆息率为 8.3125%，日元 3 个月定期同业拆息率为7.25%，为方便计算，不考虑拆入价与拆出价的差别。请问：（1）某贸易公司要购买 3 个月远期日元，汇率应当是多少？（2）试以利息差的原理，计算以美元购买 3 个月远期日元的汇率。6、我国某外贸公司 3 月 1 日预计 3 个月后用美元支付 400 万马克进口货款，预测马克汇价会有大幅度波动，以货币期权交易保值。
3、已知：3 月 1 日即期汇价 US$1=DM2.0000（IMM）协定价格 DM1=US$0.5050（IMM）期权费 DM1=US$0.01690期权交易佣金占合同金额的 0.5%，采用欧式期权3 个月后假设美元市场汇价分别为 US$1=DM1.7000 与 US$1=DM2.3000，该公司各需支付多少美元？1、假定某日外汇市场即期汇率如下：纽约外汇市场： 1$1.50001.5010伦敦外汇市场： 1$1.50201.5030 试用 100 万英镑套汇并计算套汇毛利润。 2、假定某时期，美国金融市场上六个月期存贷款利率分别为 5%、5.5% ，而英国同期存贷款利率分别为 2.5%、3%，
4、外汇行市如下：即期汇率： 1=1.42201.4260，六个月远期汇率为：1=1.42401.4300，若无自有资金，能否套利？用计算说明。1、在直接标价法下，远期汇率=即期汇率+升水，由此可知：7.6220+0.0027=7.6247 7.6254+0.0031=7.62853 个月后的汇率为 US$1=HK$7.6247/7.62852、在标准货币为同一种货币（美元）时，采用交叉相除法，由此可知：8.3000/2.6080=3.1825 8.3010/2.6070=3.1841德国马克兑人民币的汇率为 DM1=RMB3.1825/3.18413、根据“前小后大往上加，前大后小往下减”的原理
5、，3 个月远期汇率的计算如下：1.7310+0.0230=1.7540 1.7320+0.0240=1.7560美元兑德国马克的汇率为 US$1=DM1.7540/1.75601.4880-0.0150=1.4730 1.4890-0.0140=1.4750英镑兑美元的汇率为1=US$1.4730/1.4750在标准货币不相同时，采用同边相乘法，由此可知：1.7310*1.4880=2.5757 1.7320*1.4890=2.5789即期英镑对马克的汇率为1=DM2.5757/2.57894、将三个市场的汇率换算为同一种标价法，计算其连乘积如下：2*1.93*（1/3.8）1，由此可知：可以
6、进行套汇。具体操作如下：在法兰克福市场将马克兑换为英镑，然后在伦敦市场将英镑兑换为美元，最后在纽约市场将美元兑换为马克。5、根据“前小后大往上加，前大后小往下减”的原理，3 个月远期汇率的计算如下：153.30-0.42=152.88 153.40-0.39=153.01美元兑日元的汇率为 US$1=JP152.88/153.01根据利息差的原理，计算以美元购买 3 个月远期日元的汇率如下：153.30*（8.3125%-7.25%）*3/12=0.41 153.30-0.41=152.89153.40*（8.3125%-7.25%）*3/12=0.41 153.40-0.41=152.99美
7、元兑日元的汇率为 US$1=JP152.89/152.996、 （1）在 US$1=DM1.7000 的情况下，若按市场汇价兑付，需支付 400 万马克/1.7=235.29 万美元。但因做了期权买权交易，可以按协定价格买进 400 万马克，这样该公司在美 1=的 1.7000 的市场汇价情况下，支付的美元总额为：（400 万马克*0.5050）+（400 万马克*$0.0169）+400 万马克*0.5%/2=202 万美元+6.76 万美元+1 万美元=209.76万美元。（2）在 US$1=DM2.3000 的情况下，若按市场汇价兑付，仅支付 400 万马克/2.3=173.9 万美元，
8、远小于按协定价格支付的 202（400*0.5050）万美元，所以该公司放弃期权，让合约自动过期失效，按市场汇价买进马克，支付的美元总额为：173.9 万美元+7.76 万美元=181.66 万美元。1、 1,000,0001.5020$ 1,502,000 $ 1,502,0001.5010 1,000,666 1,000,666 1,000,000 666 2、 借入资金100,000 换美元存满六个月：142,200（15%6/12）=145,755卖出美元期汇：145,755/1.4300 = 101,926.57成本：100,000（13%6/12）= 101,500损益：101,9
9、26.57101,500 = 426.57 结论：能套利343在香港市场上，若现汇价为：US1$=HK$86615-86665，三个月期汇为：升水 74-78，试计算该市场三个月的远期汇价。答：由于 74-78 为递增，所以该市场三个月远期汇价为原汇价加上升水点数：US1$=HK$8 6689-86743.344在伦敦市场，若现汇价为：1=U$21570-2 1580，六个月期汇汇率为：升水 470-462，试求该市场六个月期汇价。答：由于 470-476 为递减，所以该市场六个月远期汇价为原汇价减去升水点数：1=U$2 1100-21118.345已知在伦敦市场1=DM89140-89142
10、，而在法兰克福市场1=DM8 9128-89130，没有一套汇者投资 100 万英镑通过两个市场套汇，试计算其套汇收益。答：由于对英磅来说，在伦敦市场上 DM 相对便宜，而在法兰克福市场相对较贵，所以可以在伦敦市场上用英磅买进 DM，然后可在法兰克福市场卖出 DM，就可获得套利收益。伦敦市场上用100 万以银行的买进汇价买进 DM 可获得 8194000DM；法兰克福市场以当地银行的买入价卖出 8194000DM 可获得100134.6378；如果不考虑套汇成本，此次套汇活动收益为：100134.6378-100=134.6378。346纽约、法兰克福及伦敦市场的现汇价分别为 US$1=DMl
11、9100-19105，1=DM37795-37800，1=US$2.0040-2.0045 ，问有无套汇机会?若有套汇机会，用 10 万美元套汇的套汇收益为多少? 答：1）首先在伦敦市场上可以反求美元对英磅汇率：US$1=0.4989-0.4990；其次再通过法兰克福市场计算出美元对 DM 的汇率：US$1=1.8856-1.8862；与在纽约市场相比，DM相对较贵，所以存在套利机会。2）所以可以首先在纽约市场上用美元买进 DM，然后再用 DM 在法兰克福市场上买进英磅，最后，再在伦敦市场上卖出英磅买进美元而获利。3）.纽约市场上用 10 万美元买进 DM 可得：1.9105*100000=D
12、M191050；其次，用DM191050 在法兰克福市场上买进英磅可得：191050/3.7800=50542.3280；再次，在纽约市场上用50542.3280 买进美元可得：50542.3280*2.0040=$101286.8254；最后，计算美元收益可得：101286.8254-100000=$1286.8254。346在伦敦市场，现汇价为1=US$20040-2 0050，一年期期汇为升水 200-190，市场利率为 13。同期美国市场利率为 11。现有一美国投资者想套利，期限为一年，问此投资者采用何种方法可以避免汇价变动的风险?若采用这种办法，此投资者购人 1 万英镑套利的净收益是
13、多少?答：1）该投资者可以在伦敦现货市场上按现汇价格用美元购入 1 万英磅存入英国银行的同时，再按远期英磅价格卖出一年期英磅远期，如此可以锁定利润。2）首先此投资者在美国内以 11%的利率借入 20050 美元一年期定期贷款，一年后的总成本为：20050*（1+0.11）=22255.5 美元；其次，用 20050 美元在伦敦现汇市场上购入1 万英磅存入英国银行，则一年后总收益为：10000*（1+0.13）=11300 英磅；再次，同时在期汇市场上卖出 11300 英磅的一年期远期合同，远期汇率为1=US$1.9840-1.986，所获得收为：11300*1.9840=22419.2 美元；
14、最后，一年后，用英国市场的收回的美元不还美国的银行贷款，套利净收为：22419.2-22255.5=163.7 美元。347在法兰克福市场，现汇价为1=DM315，利率为 88，而伦敦利率为108，试计算六个月的远期汇价。答：在德国借入 DM3150，半年后本利为 3150*（1+0.088）0.5=DM3285.68，设六个月远期汇价为1=DMx，则六个月后 DM3285.68 在远期外汇市场上可以购入3285.68/x，我们如果设不存在套利机会，则有下式成立：1000*（1+0.108）0.5=3285.68/x解该方程可得：x=3.12，所以六个月的远期汇价为：1=DM3.12348.若
15、一国本年度借债总额为 1000 亿美元，而本年到期应偿还的本金及利息为 800 亿美元，本年度该国的商品和出口创汇为 4，000 亿美元，试计算偿债率，并说明该国借债是否应当控制?可否引发债务危机? 答：1）外债偿债率指外债还本付息额与当年商品和服务出口额之比。该国偿债率为：800/4000*100%=20%.2）一般认为,若一国的偿债率高于 20%25% ，就属于外债过多，有发生偿债困难和债务危机的危险。但偿债率并不是考察一国外债规模是否适度的唯一指标，要结合外债结构、币种及本国经济发展状况综合考察。3）从一般的标准来看，该国应当对其外债规模加以控制，因为它已经接近国际一般的偿债率警戒线。否
16、则就会有引发债务危机的可能性。349.某公司借人一笔 5 年期贷款，英镑和美元两种货币可供选择，在伦敦市场的上汇率为：1 英镑等于 2 美元，且预期美元有下跌趋势。假定 5 年后，英镑兑美元的汇率为 1：55。再假定美元的年利率为 10；而英镑的年利率 3，贷款是到期时一次还本付息，试计算该公司借人哪种货币较为有利。答：该借款人需借入 1000 英磅，则在现汇市场上需借入的美元为 2000 美元；果现在借入 1000 英磅，5 年后本息为：1000*（1+0.03）5=1159.27 英磅；如果现在借入 2000 美元，5 年后本息为：2000*（1+0.10）5=2102.02 美元；如果的
17、年期英磅兑美元汇率为 1：5.5，则借入 1000 英磅 5 年后的本息和折算为美元为：1159.27*5.5=6379.99 美元由此可见，该公司介入美元比较有利，因为 5 年后所还本息和相对较少。350.中国银行陕西省分行向某三资企业发放一笔为期 5 年金额 2，000 万美元的贷款，该企业从 1990 年 7 月 1 日得到这笔贷款，直到 1991 年 6 月 30 日才结清以前利息，以后均按期支付利息。试求到期应支付利息是多少(假定年利息率固定为 8，又假定结息为 3 月底、6 月底、9 月底、12 月底)。答：该企业 1991 年 6 月 30 日所还利息为：2000*0.08=16
18、0 万美元，所以应还利息为：160万美元。该企业 1991 年 9 月 30 日应还本息为：2000*（1+0.08）0.25=2039 万美元，所应还利息为：39 万美元。如果每一季度还一次利息，则此后每季度都需还利息 39 万美元，则 1991 年 7 月 1 日后所还总利息为：39*12=468 万美元所以总利息为：160+468=628 万美元。52、举例说明什么是直接标价和间接标价。2、直接标价：以一定量的外币表示多少本币的汇率(2 分)中国：100= Rmb 1300100= Rmb 840DM100=Rmb540间接标价：以一定量的本币表示多少外币的汇率(2 分)美国：1=DM1
19、.451=J￥1001=sf1.32广州某公司向英国出口一批货物。三个月后有 100 万英镑收入。为避免英镑的贬值，这家公司决定通过期权交易来化解外汇风险。现汇率 1：15。00 三个月期权汇率 1：14。80三个月后实际汇率 1：14。50 期权费 0。1 人民币元/英镑请计算：（1）如不买期权，该公司的损失是多少？（2）买期权后，该公司的损失是多少？（1）不买期权损失：（15001450）*100 万=50 万人民币元（2）买期权后的损失：（15001480）*100 万+100 万*0。1 人民币=30 万人民币元已知在伦敦外汇市场 GBP1=DEM8.9140/8.9142，而在法兰克
20、福市场GBP1=DEM8.9128/8.9130，若有一套汇者投资 100 万英镑通过两个市场套汇，试计算其套汇收益。答：由于对英镑来说，在伦敦市场马克相对便宜，而在法兰克福市场相对较贵，所以，在伦敦市场上，套汇者以用英镑买进马克，然后可在法兰克福市场卖出马克，就可获得套利收益。 （2 分）伦敦市场上用 100 万英镑以银行的买进汇价买进马克，可获得马克： 10000008.9140=8914000 （3 分）该套汇者在法兰克福市场价卖出马克可获得英镑：89140008.9130=1000112；（2 分）如果不考虑套汇成本，此次套汇活动收益为：100112.1957-100=112.1957
21、。 （3 分）343在香港市场上，若现汇价为：US1$=HK$8 661586665，三个月期汇为：升水 7478，试计算该市场三个月的远期汇价。答：由于 74-78 为递增，所以 该市场三个月远期汇价为原汇价加上升水点数：US1$=HK$8668986743.344在伦敦市场，若现汇价为：1=U$2157021580，六个月期汇汇率为：升水 470462，试求该市场六个月期汇价。答：由于 470-476 为递减，所以该市场六个月远期汇价为原汇价减去升水点数：1=U$2 110021118.345已知在伦敦市场1=DM8 914089142，而在法兰克福市场1=DM8 912889130，没有
22、一套汇者投资 100 万英镑通过两个市场套汇，试计算其套汇收益。答：由于对英磅来说，在伦敦市场上 DM 相对便宜，而在法兰克福市场相对较贵，所以可以在伦敦市场上用英磅买进 DM，然后可在法兰克福市场卖出 DM，就可获得套利收益。1） 伦敦市场上用100 万以银行的买进汇价买进 DM 可获得 8194000DM；2） 法兰克福市场以当地银行的买入价卖出 8194000DM 可获得100134.6378；3） 如果不考虑套汇成本，此次套汇活动收益为：100134.6378-100= 134.6378 。346纽约、法兰克福及伦敦市场的现汇价分别为 US$1=DMl910019105，1=DM3 7
23、79537800，1=US$2.00402.0045，问有无套汇机会?若有套汇机会，用 10 万美元套汇的套汇收益为多少? 答：1）首先在伦敦市场上可以反求美元对英磅汇率：US$1=0.4989-0.4990；其次再通过法兰克福市场计算出美元对 DM 的汇率：US$1=1.8856-1.8862；与在纽约市场相比，DM 相对较贵，所以存在套利机会。2）所以可以首先在纽约市场上用美元买进 DM，然后再用 DM 在法兰克福市场上买进英磅，最后，再在伦敦市场上卖出英磅买进 美元而获利。3）.纽约市场上用 10 万美元买进 DM 可得：1.9105*100000=DM191050；其次，用 DM191
24、050 在法兰克福市场上买进英磅可得：191050/3.7800=50542.3280；再次，在纽约市场上用50542.3280 买进美元可得：50542.3280*2.0040=$101286.8254；最后，计算美元收益可得：101286.8254-100000=$1286.8254。346在伦敦市场，现汇价为1=US$2 004020050，一年期期 汇为升水 200190，市场利率为 13。同期美国市场利率为 11。现有一美国投资者想套利，期限为一年，问此投资者采用何种方法可以避免汇价变动的风险?若采用这种办法，此投资者购人 1 万英镑套利的净收益是多少?答：1）该投资者可以在伦敦现货
25、市场上按现汇价格用美元购入 1 万英磅存入英国银行的同时，再按远期英磅价格卖出一年期英磅远期，如此可以锁定利润。2）首先此投资者在美国内以 11%的利率借入 20050 美元一年期定期贷款，一年后的总成本为：20050*（1+0.11）=22255.5 美元；其次，用 20050 美元在伦敦现汇市场上购入 1 万英磅存入英国银行，则一年后总收益为：10000*（1+0.13）=11300英磅；再次，同时在期汇市 场上卖出 11300 英磅的一年期远期合同，远期汇率为1=US$1.98401.986，所获得收为：11300*1.9840=22419.2 美元；最后，一年后，用英国市场的收回的美元
26、不还美国的银行贷款，套利净收为：22419.2-22255.5=163.7 美元。347在法兰克福市场，现汇价为1=DM315，利率为 88，而 伦敦利率为108，试计算六个月的远期汇价。答：在德国借入 DM3150，半年后本利为 3150*（1+0.088）0.5=DM3285.68，设六个月远期汇价为1=DMx ，则六个月后 DM3285.68 在远期外汇市场上可以购入3285.68/x，我们如果设 不存在套利机会，则有下式成立：1000*（1+0.108）0.5=3285.68/x解该方程可得：x=3.12 ，所以六个月的远期汇价为：1=DM3.12348.若一国本年度借债总额为 100
27、0 亿美元，而本年到期应偿还的本金及利息为800 亿美元，本年度该国的商品和出口创汇为 4，000 亿美元， 试计算偿债率，并说明该国借债是否应当控制?可否引发债务危机? 答：1）外债偿债率指外债还本付息额与当年商品和服务出口额之比。该国偿债率为：800/4000*100%=20%.2）一般认为,若一国的偿债率高于 20%25%，就属于外债过多，有发生偿债困难和债务危机的危险。但 偿债率并不是考察一国外债规模是否适度的唯一指标，要结 合外债结构、币种及本国经济发展状况综合考察。3）从一般的标准来看，该国应当对其外债规模加以控制，因为它已经接近国际一般的偿债率警戒线。否 则就会有引发债务危机的可
28、能性。349.某公司借人一笔 5 年期贷款，英镑和美元两种货币可供选择，在伦敦市场的上汇率为：1 英镑等于 2 美元，且预期美元有下跌趋势。假定 5 年后，英 镑兑美元的汇率为 1：55。再假定美元的年利率为 10；而英镑的年利率 3， 贷款是到期时一次还本付息，试计算该公司借人哪种货币较为有利。答：1） 该借款人需借入 1000 英磅，则在现汇市场上需借入的美元为 2000 美元；2） 果现在借入 1000 英磅，5 年后本息为：1000*（1+0.03） 5=1159.27 英磅；3） 如果现在借入 2000 美元，5 年后本息为：2000*（1+0.10） 5=2102.02 美元；4）
29、 如果的年期英磅兑美元汇率为 1：5.5，则借入 1000 英磅 5 年后的本息和折算为美元为：1159.27*5.5=6379.99 美元5） 由此可见，该公司介入美元比较有利，因 为 5 年后所还本息和相对较少。350.中国银行陕西省分行向某三资企业发放一笔为期 5 年金额 2，000 万美元的贷款，该企业从 1990 年 7 月 1 日得到这笔贷款，直到 1991 年 6 月 30 日才结清以前利息，以后均按期支付利息。试求到期应支付利息是多少(假定年利息率固定为 8，又假定结息为 3 月底、 6 月底、9 月底、 12 月底)。答：1） 该企业 1991 年 6 月 30 日所还利息为
30、：2000*0.08=160 万美元，所以应还利息为：160 万美元。2） 该企业 1991 年 9 月 30 日应还本息为：2000*（1+0.08） 0.25=2039 万美元，所应还利息为：39 万美元。3） 如果每一季度还一次利息，则此后每季度都需还利息 39 万美元，则 1991年 7 月 1 日后所还总利息为：39*12=468 万美元4） 所以总利息为：160+468=628 万美元。1如果某商品的原价为 100 美元，为防止汇率波动，用“一篮子”货币进行保值，其中英镑和马克各占 30，法郎和日元各占 20，在签约时汇率为GBPlUSD1.5，USD1DEM2，USDlFRF6，
31、USDlJPYl30，在付汇时汇率变为：GBP1USD2，USD1DEMl.5，USD1FRF8，USD1=JPYl20，问付汇时该商品的价格应为多少美元?2. 某经济学家预测明年美国通货膨胀率为 4%，法国通货膨胀率为 6%，美国和法国的实际利率为年利率 2%，问：（1）假定现行汇率为 FRF1 =USD0.20，根据购买力平价，一年后的汇率是多少？（2）美国和法国名义利率是多少？根据利率平价，法郎远期汇率是多少？1解：10030(21.5)十 10030(21.5)十 10020(68)十10020(130120)11667 美元2解：假设美国是本国，法国是外国，即期汇率则为直接标价法。（
32、1）根据相对购买力平价 （2）美国名义利率246法国名义利率26%8%根据利率平价 可得 1. 假定在外汇市场上，某时点的汇率为 1 美元8.3 元人民币，1 英镑1.5 美元，1 欧元0.9 美元，试分别计算英镑兑人民币和欧元兑人民币的套算汇率。2. 一个美国人投资在美元上的年收益率为 8%，而美元借款年利率为 8.25%，投资在英镑上的年收益率为 10.75%，而英镑借款的年利率为 11%，假定外汇行市如下：即期 GBP1=USD 1.49801.5000一年期 GBP1=USD1.46001.4635假定这个美国人无自有资金，能否套利?用计算表明。1解：英镑兑人民币的套算汇率为：1 英镑
33、1.5 美元8.3 元12.45 元欧元兑人民币的套算汇率为：1 欧元0.9 美元8.3 元7.47 元2解：对美国人来说，题中用的是直接标价法，前买后卖。这个美国人无自有资金，假设他在美国贷款 A 美元，则一年后需还本付息（美元）A（18.25）=1.0825A如果他把贷款投资于英镑，则一年后可得本息（兑换为美元）A/1.5000(1+10.75%)1.4600=1.0780A由于 1.0780A1.0825A=0.0045A(美元)因此该美国人不能套利。343在香港市场上，若现汇价为：US1$HK$8661586665，三个月期汇为：升水 7478，试计算该市场三个月的远期汇价。答：由于
34、7478 为递增，所以该市场三个月远期汇价为原汇价加上升水点数：US1$HK$8668986743344在伦敦市场，若现汇价为：1U$2157021580，六个月期汇汇率为：升水 470462，试求该市场六个月期汇价。答：由于 470476 为递减，所以该市场六个月远期汇价为原汇价减去升水点数：1U$2110021118345已知在伦敦市场1DM8914089142，而在法兰克福市场1DM8 912889130，没有一套汇者投资 100 万英镑通过两个市场套汇，试计算其套汇收益。答：由于对英磅来说，在伦敦市场上 DM 相对便宜，而在法兰克福市场相对较贵，所以可以在伦敦市场上用英磅买进 DM，然
35、后可在法兰克福市场卖出 DM，就可获得套利收益。1）伦敦市场上用100 万以银行的买进汇价买进 DM 可获得 8194000DM；2）法兰克福市场以当地银行的买入价卖出 8194000DM 可获得1001346378；3）如果不考虑套汇成本，此次套汇活动收益为：10013463781001346378。346纽约、法兰克福及伦敦市场的现汇价分别为 US$1DMl 910019105，1DM3779537800，1US$2004020045，问有无套汇机会?若有套汇机会，用 10 万美元套汇的套汇收益为多少?答：1）首先在伦敦市场上可以反求美元对英磅汇率：US$10498904990；其次再通过
36、法兰克福市场计算出美元对 DM 的汇率：US$11885618862；与在纽约市场相比， DM 相对较贵，所以存在套利机会。2）所以可以首先在纽约市场上用美元买进 DM，然后再用 DM 在法兰克福市场上买进英磅，最后，再在伦敦市场上卖出英磅买进美元而获利。3）纽约市场上用 10 万美元买进 DM 可得：19105*100000DM191050 ；其次，用 DM191050 在法兰克福市场上买进英磅可得：191050/37800505423280；再次，在纽约市场上用505423280买进美元可得：505423280*20040$1012868254；最后，计算美元收益可得：1012868254
37、100000$12868254。346在伦敦市场，现汇价为1US$2004020050，一年期期汇为升水 200190，市场利率为13%。同期美国市场利率为 11%。现有一美国投资者想套利，期限为一年，问此投资者采用何种方法可以避免汇价变动的风险?若采用这种办法，此投资者购人 1 万英镑套利的净收益是多少?答：1）该投资者可以在伦敦现货市场上按现汇价格用美元购入 1 万英磅存入英国银行的同时，再按远期英磅价格卖出一年期英磅远期，如此可以锁定利润。2）首先此投资者在美国内以 11%的利率借入 20050 美元一年期定期贷款，一年后的总成本为：20050*（1011）222555 美元；其次，用
38、20050 美元在伦敦现汇市场上购入 1 万英磅存入英国银行，则一年后总收益为：10000*（1013）11300 英磅；再次，同时在期汇市场上卖出 11300 英磅的一年期远期合同，远期汇率为1US$198401986，所获得收为：11300*19840224192 美元；最后，一年后，用英国市场的收回的美元不还美国的银行贷款，套利净收为：2241922225551637美元。347在法兰克福市场，现汇价为1DM315，利率为 88% ，而伦敦利率为 108%，试计算六个月的远期汇价。答：在德国借入 DM3150，半年后本利为 3150*（10088）05DM3285 68，设六个月远期汇价
39、为1DMx，则六个月后 DM328568 在远期外汇市场上可以购入328568/x，我们如果设不存在套利机会，则有下式成立：1000*（10108）05328568/x解该方程可得：x312，所以六个月的远期汇价为：1DM312348若一国本年度借债总额为 1000 亿美元，而本年到期应偿还的本金及利息为 800 亿美元，本年度该国的商品和出口创汇为 4，000 亿美元，试计算偿债率，并说明该国借债是否应当控制?可否引发债务危机?答：1）外债偿债率指外债还本付息额与当年商品和服务出口额之比。该国偿债率为：800/4000*100%20%2）一般认为，若一国的偿债率高于 20%25% ，就属于外
40、债过多，有发生偿债困难和债务危机的危险。但偿债率并不是考察一国外债规模是否适度的唯一指标，要结合外债结构、币种及本国经济发展状况综合考察。3）从一般的标准来看，该国应当对其外债规模加以控制，因为它已经接近国际一般的偿债率警戒线。否则就会有引发债务危机的可能性。349某公司借人一笔 5 年期贷款，英镑和美元两种货币可供选择，在伦敦市场的上汇率为：1 英镑等于 2 美元，且预期美元有下跌趋势。假定 5 年后，英镑兑美元的汇率为 1：55。再假定美元的年利率为 10%；而英镑的年利率 3%，贷款是到期时一次还本付息，试计算该公司借人哪种货币较为有利。答：1）该借款人需借入 1000 英磅，则在现汇市
41、场上需借入的美元为 2000 美元；2）果现在借入 1000 英磅，5 年后本息为：1000*（1003）5115927 英磅；3）如果现在借入 2000 美元，5 年后本息为：2000*（1010）5210202 美元；4）如果的年期英磅兑美元汇率为 1：55，则借入 1000 英磅 5 年后的本息和折算为美元为：115927*55637999 美元5）由此可见，该公司介入美元比较有利，因为 5 年后所还本息和相对较少。350中国银行陕西省分行向某三资企业发放一笔为期 5 年金额 2，000 万美元的贷款，该企业从 1990 年 7 月 1 日得到这笔贷款，直到 1991 年 6 月 30
42、日才结清以前利息，以后均按期支付利息。试求到期应支付利息是多少（假定年利息率固定为 8%，又假定结息为 3 月底、6 月底、9 月底、12 月底）。答：1）该企业 1991 年 6 月 30 日所还利息为：2000*008160 万美元，所以应还利息为：160 万美元。2）该企业 1991 年 9 月 30 日应还本息为：2000*（1008）0252039 万美元，所应还利息为：39 万美元。3）如果每一季度还一次利息，则此后每季度都需还利息 39 万美元，则 1991 年 7 月 1 日后所还总利息为：39*12468 万美元4）所以总利息为：160468628 万美元。31.根据下面的银
43、行报价回答问题:美元/日元=153.40/50 英镑/美元=1.6657/77请问:某进出口公司要以英镑兑换日元,那么该公司要卖出英镑买进日元的汇价是多少?（5 分）32.假设美国短期存款利率年息是 8%，英国短期存款利率年息是 11%，在外汇市场上，美元兑英镑的即期汇率为1=$2，三个月的远期汇率为1=$1.99。 （5 分）问：1）在美、英两国外汇市场上进行套利是否有利可图？2）若有利可图，利用 10 万美元可获利多少？.31.套算汇率是 GBP1=JPY153.401.6657（1 分）153.501.6777（1 分）=JPY255.52（1 分）257.53（1 分）该公司以英镑买进
44、日元的套汇价是 GBP1=JPY255.52（1 分）32. （1）掉期成本年率=（0.0112）/（23）100%=2%3%有利可图（1 分）（2）在美国 1000008%3/12=2000（1 分）在英国（1000002）11%3/121.99=2736（1 分）掉期成本=100000-500001.99=500（1 分）利润 2736-2000-500=236（1 分）1、假设某国某年的国际收支项目（部分）如下列所示：（单位：十亿美元）商品出口 869 商品进口 -1295劳务出口 279 劳务进口 -360单方转移支出 -99 投资收入 434利息支出 -419 统计误差 161 根据
45、上列数据，回答下列问题：计算商品进出口差额，商品、劳务及收入项目差额，经常项目差额。同时指出该些差额是顺差还是逆差。如果当年的官方储备增减额为零,计算资本项目差额。资本项目是顺差还是逆差？该国国际收支是顺差还是逆差？2、如果即期汇率是$1.2341/，三个月的远期汇率是$1.2655/，计算并回答下述问题：三个月的欧元远期升水或贴水是多少？（用百分比表示计算结果）2、假设存在以下英镑（）汇率报价和预期：180 天远期汇率 $1.8015/你预期 180 天后的即期汇率 $1.9816/如果你的预期是正确的，那么你投资 10,000 美元（$）于外汇远期交易，180天后你的投资收益或损失会是多少
46、？2、假设有如下外汇报价：英镑()： $1.6025/墨西哥比索（Ps）： Ps4.0000/$计算墨西哥比索和英镑的交叉汇率。2、某国某年的部分经济指标如下表所列: 单位: 1 亿美元GNP 5,000 贸易与劳务外汇收入 100 偿还外债本息 30 对外债务总额 1,003外汇储备 400根据上述数据,请回答:该国当年的债务清偿率,负债率以及债务率。你认为该国的外债情况是否合理,为什么?2、假设 C 国的商品出口外汇收入是 225 亿美元,劳务外汇收入是 38 亿美元;当年的应付外债总额为 89 亿美元,外债利息支出为 65 亿。请问 C 国该年的债务清偿率是多少?你认为该国的偿债能力是否
47、有问题,为什么?简化后的市场汇率行情为：Bid/Offer Rate Three Month RateDenmark 6.1449/6.1515 118/250Switzerland 1.2820/1.2827 27/26UK 1.8348/1.8353 150/141请分别计算三个月后的丹麦马克瑞士法郎、丹麦马克英镑的汇率。三个月后丹麦马克/美元的汇率=6.1567/6.1765三个月后瑞士法郎/美元的汇率=1.2793/1.2801三个月后美元/英镑的汇率=1.8198/1.8212三个月后丹麦马克/瑞士法郎=4.8095/4.8280三个月后丹麦马克/英镑=11.2040/11.2486伦敦金融市场的利率为 2（年率） ，纽约金融市场的利率为 5（年率） ，英镑和美元的即期汇率为：1US$1.3600,根据利率平价理论，英镑兑美元一年期远期汇率是多少？523根据利率评价原理，英镑远期升值，升水年率为两国利差（3） （2 分）假设英镑对美元的一年期汇汇率为 X则有：（X1.3600）1.36003解得：X1.4008（4 分）已知$1=DM2.57152.5725; $1=J￥223.50-223.60，计算 DM 与 J￥的汇率。DM=￥(223.502.5725-223.602.5715)=￥86.880
