1、国际金融作业 21、 若 S：1=$1.100050，一个月 F 掉期率为“1020” ，若某客户欲向银行卖出一个月的期汇 $100000 ，则他可以收进多少英镑？ 解：客户卖出一个月的期汇 $100000，由于一个月 F 掉期率为“1020”银行在一个月后以1=$1.1070 的汇率售出英镑，客户用$100000 买，则客户收进多少英镑100000/1.1070=90334.24。2、以 1999 年 1 月 1 号为基期，美元兑欧元汇率为 1 欧元=1.17 美元，2000 年年初美国物价同比上升3%，欧元区物价上涨 8%，计算 2000 年初美元兑欧元的相对购买力平价。解：由相对购买力平
2、价的公式知1 欧元=1.17* （1+3%）/（1+8%）=1.12 美元3、某日伦敦市场 GBP1 =HKD15.6080/90, 纽约市场 GBP1=USD1.9050/60,香港市场USD1=HKD7.8020/30。判断市场有无套汇机会？ 解：存在套汇机会。假设客户有英镑 GBP1,他可以在伦敦市场以 GBP1 =HKD15.6080 的汇率买入，这时客户有 HKD15.6080，之后客户在香港市场以 USD1=HKD7.8030 的汇率卖出 HDK 得到 USD2.0003,最后客户在纽约市场以 GBP1=USD1.9060 的汇率买入 GBD1.0495,最后客户每 1 英镑可以得
3、到 0.0495 英镑的差价。4、即期汇率 S： 1=USD1.4500, 3 个月期利率美元为年 2%，欧元为年 3%，(1)计算 3 个月期美元兑欧元利率平价和掉期率。 (2)如果市场 3 个月期远期汇率为 F：1=USD 1.4000,市场可以自由借款投资，市场有无抵补套利机会？该如何操作？ 解：（1）由利率平价公式1*（1+3%）*3/12=USD1.4500*（1+2%）*3/12,因此远期汇率1= USD1.4359, 美元兑欧元掉期率为美元升水 141 点.（2）有套利机会，操作如下：假设用 14000USD 买入10000，后在市场上以三个月后的即期汇率1=USD1.4359
4、卖掉欧元，买入 USD14359，从中获得收益 USD（14359-14000=359） .5、交易员认为近期美元兑日元可能升值，于是用日元买入美元看涨期权，金额为 100 万美元，执行价格为 USD1=JPY108.00，有效期为 1 个月，期权费用一共为 200 万日元。计算有效期内市场行情分别为USD1=JPY110.00，USD1=JPY100.00 时该投机的盈亏结果。解: 执行价格为 USD1=JPY108.00,客户相当于拥有日元 JPY10800 万,有效期 1 个月后,若有效期内市场行情分别为 USD1=JPY110.00,则客户拥有日元 JPY11000 万, 盈亏=JPY
5、11000 万-JPY10800 万-JPY200 万=JPY0.因此不亏也不赚若有效期内市场行情分别为 USD1=JPY100.00,客户可以放弃期权,则他只亏损期权费 200 万日元.6、假设瑞士法郎期货合同标准金额为 100，0000 法郎，1998 年 1 月 9 号美元兑瑞士法郎行情如下： 3 月份到期的瑞士法郎的期货价格为 USD0.7260。有一家美国出口公司在 1 月份签订了一份出口合同，价款CHF100，0000，收款日期定在 3 月 9 号。为了防范瑞士法郎汇率风险，该出口商计划利用期货保值，请问该出口商因该如何操作？到了 3 月 9 号，该公司对期货进行平仓，平仓价格为
6、USD0.7310，当天市场即期汇率为 USD1=CHF1.3660/70。计算（1）该投资者的期货投资损益；（2）出口商保值后的本币收入。 解:为了防范瑞士法郎汇率风险, 出口商利用期货保值,可以在期货市场上买进一份 3 个月到期的瑞士法郎期货合同,约定到期后以 CHF1USD0.7315 的汇率来兑换瑞士法郎.（1） 投资者平仓时,得到美元 USD731000,但由 3 月 9 号市场即期汇率为USD1=CHF1.3660/70 知道,投资者可以用 CHF1000000 以 USD1=CHF1.3670 的汇率得到美元 731528.9.故投资者损失美元 528.9.（2） 出口商保值后,设投资者签订合同上的汇率为 x,则到期后本币收入为USD1000000(x*1.3670-1)
