1、International Finance一. Terminology1. Balance of payments一个国家和地区在一定时间内，本国居民和非居民交易的货币价值的总和。2. Cross exchange rates 一种非美元货币对另外一种非美元货币的汇率，往往就需要通过这两种对美元的汇率进行套算，这种套算出来的汇率就称为交叉汇率。3. Real exchange rates 实际汇率：实际汇率是指名义汇率乘以外国的物价指数，再除以本国的物价指数P*：外国物价水平P ：国内物价水平4. Effective exchange rates 有效汇率：为了把不同的双边汇率变化合计为一种衡
2、量方法，经济学家针对货币篮子计算多边汇率变化，用贸易权重来构建一个货币篮子中每种货币的所有双边汇率的平均值。所得到的结果就是有效汇率。5. Absolute purchasing power parity绝对购买力平价：所有国家的一般物价水平以一种货币计算时是相等的，汇率取决于两国一般物价水平绝对水平的比，即不同货币的购买力之比。6. Relative purchasing power parity 相对购买力平价：尽管汇率水平不一定能反映两国物价绝对水平的对比，但是可以反映两国物价的相对变动，即汇率的升值和贬值是由两国的通货膨胀率的差异决定的。7. Covered interest rate
3、 parity抛补的利率平价(选取了 3 种解释，大家看看)定义 1:通过签订远期外汇合同，按照合同中预先规定的期远期汇率进行交易，以达到套期保值的目的。由于套利者利用远期外汇市场固定了未来交易时的汇率，避免了汇率风险的影响，整个套利过程可以顺利实现。定义 2:远期外汇市场的投资者在以即期汇率将本币兑换为外币的同时，立即以远期汇率将外币资产卖掉，兑换为远期本币资产。定义 3:所谓抛补利率平价指的是，在即期将本币兑换为外币的同时，在远期外汇市场上，卖出远期外汇，以锁定将来的汇率。这样的话，等到本币兑换的外币在外国投资期到之后，可以以事先确定的汇率兑换回本币。可以这样帮助理解，所谓的抛，指的是即期
4、将本币兑换为外币；所谓的补，指的是远期再将本币买回所作的合约。8. Uncovered interest rate parity无抛补利率平价：(选取了 2 种解释，大家看看咯)定义 1:无抛补的利率平价，指的是在即期将本币兑换成外币的同时，并没有在远期外汇市场上作一笔相反的交易。等到投资期结束，以当时的汇率（称为未来的即期汇率）将外币兑换为本币。即有抛无补。定义 2:无抛补利率平价是指在资本具有充分国际流动性的条件下，投资者的套利行为使得国际金融市场上以不同货币计价的相似资产的收益率趋于一致，也就是说，套利资本的跨国流动保证了“一价定律”适用于国际金融市场。9. Expenditure ch
5、anging policy支出增减型政策，主要是指需求调节政策，具体包括财政政策和货币政策。政府运用紧缩性或扩张性的财政货币政策，通过收入效应、利率效应和相对价格效应加以调节。10. Expenditure switching policy支出转换型政策，（1）汇率政策：运用汇率的变动来纠正国际收支平衡，可选择汇率制度的变更、外汇市场干预或官方汇率贬值。（2）直接管制：包括外汇管制和政策管制11. J-curve effect写得多的，酌情删去背好了一国货币贬值或升值时，该国贸易收支及经常帐户收支状况一般并不能立即改善或恶化，往往要经过一段时间。原因：1、货币合同时期因为进出口经常提前好几个月
6、的计划，而付费又常在交货后，所以贬值的发生不会立刻改变进出口的量。又当价格是黏性的，因此，总的出口利润在贬值开始一段时间内是不变的 EX。然而，由于本币贬值母国进口花费更多了 IM。则贸易余额 TB=EX-IM 下降。只有过一段时间后，贬值增加了本国出口的订单数量，进口数量下降，贸易差额逐渐上升。2、传递分析本币刚贬值的瞬间，商品的弹性很小，商家在合同期满的短期内无法找得到替代品。对于本国而言进口的商品价格上升，而对世界上其他国家而言该国出口的价格下降，导致贸易差额下降。随着时间推移，商品弹性越来越大，贸易收支情况得到改善。12. Marshall-Lerner condition（必要条件）
7、，其中 ， 分别代表出口和进口的需求弹性。它所要表明的是：本币贬值会改善贸易逆差，但需要的具体条件是进出口需求弹性之和必须大于 1。显示了国际收支与贸易贬值的关系：一国处于贸易逆差中，即出口总值进口总值，会引起本币贬值。其公式假定供给弹性 Es 趋于无穷大，因此该条件有一定的局限性。但也能在一定程度上解释 J 曲线。13. Triffin dilemma 特里芬难题：由于美元与黄金挂钩，而其他国家的货币与美元挂钩，美元虽然因此而取得了国际核心货币的地位，但是各国为了发展国际贸易，必须用美元作为结算与储备货币，这样就会导致流出美国的货币在海外不断沉淀，对美国来说就会发生长期贸易逆差；而美元作为国
8、际货币核心的前提是必须保持美元币值稳定与坚挺，这又要求美国必须是一个长期贸易顺差国。这两个要求互相矛盾，因此是一个悖论。14. Sterilized intervention冲销干预(SterilizedIntervention：中央银行在进行外汇买卖的同时，又通过公开市场操作对国内市场进行反向操作，达到本币供应量不变目的。它是政府管理汇率的重要政策之一，也称冲销政策。它是指中央银行进行数量相等但方向相反的国外和国内资产交易，以抵消外汇干预对国内货币供给的影响。15. Non-sterilized intervention非冲销式干预：政府在外汇市场上进行交易时，没有通过其他货币政策工具（主要
9、是在国债市场上的公开业务）来抵销前者对货币供应量的影响，使得该国货币供应量发生变动的干预。16. Currency substitution货币替代：一国居民对本币的币值稳定失去信心或本币资产收益率相对较低，从而导致大规模货币兑换以及外币在本国的流通现象。17. Bill of exchange汇票 是由出票人签发的，要求付款人在见票时或在一定期限内，向收款人或持票人无条件支付一定款项的票据。18.Promissory note本票是一项书面的无条件的支付承诺，由一个人作成，并交给另一人，经制票人签名承诺，即期或定期或在可以确定的将来时间，支付一定数目的金钱给一个特定的人或其指定人或来人19.
10、Collection托收（Collection） 是出口人在货物装运后，开具以进口方为付款人的汇票（随附或不随附货运单据），委托出口地银行通过它在进口地的分行或代理行代出口人收取货款一种结算方式。 20. Letter of credit信用证（LOC）是由银行开立的在进口商要求银行支付一定数额的钱给出口商的请求下的一个书面文件。 （翻译）信用证（Letter of Credit ,L/C)是指由银行（开证行）依照（申请人的）要求和指示或自己主动，在符合信用证条款的条件下，凭规定单据向第三者（受益人）或其指定方进行付款的书面文件。即信用证是一种银行开立的有条件的承诺付款的书面保证文件。 （百度）
