1、新疆财经大学本科毕业论文题目： 论我国民营企业融资风险及其防范 毕业设计（论文）原创性声明和使用授权说明原创性声明本人郑重承诺：所呈交的毕业设计（论文），是我个人在指导教师的指导下进行的研究工作及取得的成果。尽我所知，除文中特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或组织已经发表或公布过的研究成果，也不包含我为获得 及其它教育机构的学位或学历而使用过的材料。对本研究提供过帮助和做出过贡献的个人或集体，均已在文中作了明确的说明并表示了谢意。作 者 签 名： 日 期： 指导教师签名： 日 期： 使用授权说明本人完全了解 大学关于收集、保存、使用毕业设计（论文）的规定，即：按照学校要求提交毕业设计（论
2、文）的印刷本和电子版本；学校有权保存毕业设计（论文）的印刷本和电子版，并提供目录检索与阅览服务；学校可以采用影印、缩 印、数字化或其它复制手段保存论文；在不以赢利为目的前提下，学校可以公布论文的部分或全部内容。作者签名： 日 期： 学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名： 日期： 年 月 日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校
3、有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权 大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。涉密论文按学校规定处理。作者签名： 日期： 年 月 日导师签名： 日期： 年 月 日内容提要民营企业是我国经济发展过程中不可缺少的一股力量，为我国经济快速发展作出了非常重大的贡献，但民营企业所面临的融资难题严重阻碍了民营企业的发展。本文对民营企业的内外融资难的现状和原因进行了分析。最后呼吁国家为民营经济融资创造一个公平的环境，以进一步推动国民经济的发展。党的十
4、五大以后，党和国家提出的以公有制为主体、多种所有制经济共同发展的基本国策和从战略上调整国有经济布局，使国有经济有进有退的措施，为民间投资和民营企业的发展让出了一条大路。这不仅为民营经济放手发展提供了更广阔的空间，同时也为中国经济的持续稳定增长注入了强劲动力。多数民营企业处于创业后的成长期。政策环境的局限和民营企业的自身弱点阻碍了多数民营企业的生存和发展。尤为突出的是民营企业的融资问题，融资渠道不畅已经成为有前景的民营企业发展的重要制约因素。近年来民营企业的增长速度有所放慢，融资困难是影响其发展的主要原因之一。本文首先从民营企业直接融资空间，间接融资，融资成本，贷款信用担保业务，金融服务等五方面
5、分析了我国民营企业融资现状；其次从民营企业自身，商业银行，证券市场，社会环境等四方面对我国民营企业融资难进行分析；最后从法律法规，金融机构，民营企业自身，提出解决我国民营企业融资难的对策。关键词：民营企业 融资 问题 对策目 录一、我国民营企业融资现状分析 .1（一）民营民营企业直接融资空间极为有限 .1（二）民营企业间接融资也有各种困难 .3（三）民营企业的融资成本较高 .4（四）民营企业的贷款信用担保业务进展缓慢 .4（五）民营企业所能得到的金融服务品种单一 .4二、我国民营企业融资难的原因分析 .5（一）民营企业自身的原因 .5（二）商业银行等金融机构方面的原因 .7（三）证券市场上直接
6、融资渠道不畅 .8（四）社会环境的影响 .9三、我国民营企业融资对策 .10(一) 民营企业要提高信用等级，全面提高综合素质 .10（二）健全为民营经济服务的法律法规和政策体系 .12（三）发展民营担保机构 .13（四）建立多样化的融资制度,拓宽民营企业的融资渠道。 .14参考文献 .16我国民营企业融资问题研究1论我国民营企业融资风险及其防范一、我国民营企业融资现状分析在目前国内生产总值中，民营经济的贡献大约占了l3强，在一些经济发达地区，如浙江，甚至达到了34的比重，成了衡量一个地区经济发展水平的重要参考标识。然而，民营企业因为规模的限制，投资又更多依赖外部资金，相对于国有大中型企业而言，
7、难以直接从资本市场获得所需资金，以致错失很多发展机会。我国民营企业是国民经济中最具活力的组成部分，对丰富市场供应、解决就业问题做出了巨大的贡献，我国民营企业保持了良好的发展势头，在繁荣经济、增加就业、推动创新中发挥的作用越来越大，已成为促进社会生产力发展和推动社会主义和谐社会建设的重要力量。 但是，由于民营企业自身的特殊性，民营企业的发展受到政策、市场、融资等多方面的制约，我国民营企业的发展速度远远赶不上社会发展的需要，当前民营企业融资难的问题日益突出，究其原因主要是资金短缺。(一)民营企业直接融资空间极为有限近年来,直接融资比重直线下滑,银行融资在全社会融资总额中比重迅速上升。由于资本市场难
8、以发挥融资功能,大企业的直接融资需求尚无法充分满足,对于众多民营中小企业来说,要想进入资本市场更是难上加难。由于我国的资本市场还处于起步阶段，企业发行股票上市融资有十分严格的限制条件，只有达到一定规模的企业才有可能进入股市，一般民营企业无法利用股票市场筹措资金。个别民营企业即便以各种方式获取了海外股票市场发行我国民营企业融资问题研究2上市或增发的资格,其成本也是极其高昂的。国家对民营企业的重新定位,为民营企业进入资本市场提供了机遇,但是在当前人们观念尚未完全转变的情况下,民营企业无论是通过争取额度直接上市,或通过股权转让间接上市,还是发行企业债券都存在一定困难。1.企业进入股票市场一直受到所有
9、制形式的歧视。在深、沪两个交易所股票发行上市过程中，部分效益不佳的国有企业能得到包装上市的优先权，而资信程度较高，业绩显著的大型民营企业却难以获得上市融资的机会。截至 2002 年 4 月底，我国沪深上市公司共有 1171 家，民营企业大约占 9%与股票市场相类似，债券市场也基本上未向民营企业开放。目前，我国企业债券的发行实行规模控制、集中管理、分级审批的办法，同时债券发行办法还规定：发行企业债券的股份有限公司的净资产不低于人民币 3000 万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币 6000 万元，且还要有实力雄厚信誉良好的单位作担保。这一系列条件也限制了民营企业进入债券市场。此外，国内外风险
10、投资资金比较集中地投入在以 IT 行业为主要的新兴产业中，随着2000 年网络经济的退潮，二板市场设立的不确定因素，使民营企业得到风险投资的机会和数量也越来越少，这种状况不利于国内民营企业成长，导致民营企业在国际竞争中处于相对劣势地位。特别是加入 WTO 以后，由于国民待遇和市场准入原则，外国企业进入国内市场越来越容易，如果不给予民营企业起码的金融支持，民营企业在国际国内市场的竞争力将会大打折扣。2.直接融资上“股热债冷”畸形趋势。近几年来，我国的股票融资在全社会融资总额中的比重在逐步上升，随着股权分置改革的启动，二板市场的建立和完善，其融资的作用将日益突出。但是近年来，我国债券融资则发我国民
11、营企业融资问题研究3展比较缓慢，有时甚至停滞不前。根据金融统计数据。我们可以看到央行票据、国债，政策性金融债占据了几乎整个债券市场，而公司债券、短期融资券仅分别占 1%和 3%左右。可见债券市场还没有对我国的民营企业敞开大门，企业特别是民营企业很难进入债券市场筹集资金。（二）民营企业间接融资也有各种困难我国的民营企业数量众多、地域分散、规模相对较小，因此融资需求总量庞大，但每笔金额却偏小，而且资金需求分散、周期短、随机性大。民营企业从银行得到贷款份额较少，处于与国有企业不平等竞争的地位，很多民营企业即使有好的项目也难以获得银行贷款。1.商业银行的贷款是民营企业融资的重要来源，但支持却很有限。据
12、统计，到 2005 年 9 月底，全部金融机构贷款余额为 20.3 万亿元，同比增长13.5%，但非公有制企业短期贷款较上年同期少增 216 亿元。在短期贷款构成中，非公有制企业仅占 14.4%。2.间接融资占外源融资的比例过高，但民营企业贷款占银行贷款总额又偏低 1。我国的企业大多依靠银行贷款间接融资，而外国企业对银行信贷的依赖程度显然要明显低于我国企业。在国外企业(除日本、德国外)的外源融资中，银行贷款的比例较小，我国企业的外源融资中，间接融资的比率在资本市场的发展下缓慢下降，但仍然维持在 80%左右。但我国银行在确定信贷计划时，授信额度的绝大部分给了国有企业，民营企业贷款占银行贷款总额是
13、极其低的。其中，民生银行是我国首家主要的非公有制企业入股设立的全国性股份制商业银行，其主要任务是服务于民营企业。(三)民营企业的融资成本较高我国民营企业融资问题研究4由于民营企业与大型企业在经营透明度和抵押条件上的差别,以及单位贷款处理成本随贷款规模的上升而下降的原因,金融媒介也会在经营中将民营企业与大企业区别对待。大型金融机构通常更愿意为大型企业提供融资服务,而不愿为资金需求规模小的民营企业提供融资服务;同时,从企业角度而言,也表现出不愿意向银行借贷的倾向,这是因为债务契约达成交易成本过高所致。由于银行出于回避风险的目的,对于民营企业贷款申请的审批更为严格,影响了民营企业的资金周转甚至导致市
14、场机会丧失。从直接贷款成本来看,银行贷款利率比大企业平均高出 2%-3%。（四）民营企业贷款信用担保业务进展缓慢为促进民营企业发展，各地都出台了关于中小企业贷款信用担保管理的若干规定，并安排了民营中小企业贷款信用担保资金。但是，由于上述的规定对担保人资产抵押及企业自身信用担保的条件都有明确的限定，使较多的民营企业难以享受到政策的优惠。根据调查反映，目前按民营企业贷款信用担保现行的规定办理贷款的户数与金额，与民营企业贷款的实际需求差距甚远。（五）民营企业所能得到的金融服务品种单一目前，银行向民营企业提供的金融服务品种，主要是金额不高的贷款，其他中间服务微乎其微。银行与民营企业的合作方式还处在较低
15、的层次上。而实际上，民营企业除了贷款需求外，在结算、咨询、理财等方面也有着迫切的要求。民营企业由于融资能力差、生产规模小、管理水平低、信息流量少等特点，许多财务管理、融资、资产运行中的问题仅依靠其自身力量无力解决，非常希望银行能给予多元化、全方位的金融服务。而目前金融服务品我国民营企业融资问题研究5种单一，难以适应民营企业的需求。二、我国民营企业融资难的原因分析在市场经济条件下，企业的融资一般是通过两个渠道完成的。一是间接融资，即主要通过银行贷款；二是直接融资，即通过发行企业债券、企业股票上市等形式。但是，由于我国金融改革中存在的一些问题和民营企业自身存在的一些不足，再加上政府引导和扶持的力度
16、不够，导致我国民营企业融资难。（一）民营企业自身的原因1.民营企业自身规模问题。资产的规模和质量决定了经济主体抵抗风险的能力,并由此影响其融资能力。我国的民营企业个体规模普遍偏小,抵御风险的能力薄弱,因此通过举债融资的规模必然受到限制。有资料显示,国有商业银行 80%以上的贷款被国企占用,这表明民营经济的融资能力和融资地位远不及国企,原因在于民营经济的个体规模尚未形成对巨额融资的承载力。这样,一方面企业因自身规模有限而无足够的资产信用,另一方面道德信用的社会基础尚未建立起来,因此贷款难就成了中小民营企业发展过程中难以逾越的障碍。2.民营企业运作机制不健全。大多数民营企业经营粗放，产业趋同，低水平重复建设严重，发展潜力有限，技术更新周期长，产品严重老化，给银行发放贷款增加了许多不确定因素。不少中小民营企业的组织形式采取的是股份制的有限责任公司,但实际上仍属于家族控制,企业的实际控制权集中,所有权与经营权多未分离,缺乏有效的内部监督和制约机制;财务管理制度不健全,财务信息的真实性和透明
