1、1. 某公司目前的资本来源包括每股面值 l 元的普通股 800 万股和平均利率为 10 的 3000 万元债务。该公司现在拟增加投资 4000 万元，筹资方案有两个：（ l ）按 11 的利率平价发行债券； （ 2 ）按 20 元 / 股的价格增发行普通股。 该公司目前的息税前利润为 1600 万元，公司适用的所得税率为 25 。证券发行费可忽略不 计。 要求： （ 1 ）计算增发普通股和债券筹资的每股收益无差别点的息税前利润； （ 2 ）如果增加投资预期比目前增加 1000 万元的息税前利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择哪一种筹资方式？ （ 10 分 ） 2 、预计全年销售额为 72
2、00 万元，收账期为 60 天，变动成本率为 80 ，资金成本率为 10 ，则该企业应收账款应计利息的增加额为多少万元？（一年按 360 天计算）（ 10 分） 3 、 资料： 某公司年度需耗用乙材料 36000 千克，该材料采购成本为 200 元千克，年度储存成本为 16 元千克，平均每次进货费用为 20 元。 要求：（ 1 ）计算本年度乙材料的经济进货批量。 （ 6 分） （ 2 ）计算本年度乙材料最佳进货批次。 （ 4 分） 1 某公司有一投资项目，需要购买一设备，买价是 6000 元，需要追加 600 元的流动资金，该项目寿命期是 3 年。预计投产后，该项目可以使企业的销售收入增加，第
3、一年为 5000 元，第二年是 6500 元，第三年是 8000 元，与此同时付现成本也增加，第一年是 2000 元，第二年是 3200 元，第三年是 4000 元。项目结束时收回流动资金 600 元。假设公司所有所得税率为 25 ，税法规定该种设备按直线法计提折旧，计提折旧年限为 3 年，不计残值。公司要求的报酬率是 10 。 要求： （ 1 ） 算确定该项目的税后现金流量 （ 8 分 ） （ 2 ）计算该项目的净现值 （ 7 分 ） 1. 某公司有一台设备，购于三年前，现在考虑是否需要更新，该公司所得税率为 40% ，行业平均报酬率为 10% 。其他有关资料如下： 旧设备：原值 8 0 0
4、00 元，税法规定残值为 10% ，预计使用年限 8 年，已经使用 3 年，尚可使用 5 年，目前变现价值为 10 000 元，每年付现成本为 9000 元，最终报废残值 5000 元，直线法折旧。 新设备：目前市场价为 50 000 元，税法规定残值 10% ，预计使用年限 5 年，每年付现成本为 5000 元，最终报废残值 8000 元，直线法折旧。 要求：试运用净现值法确定对企业有利的方案。 2. ABC 公司现在采用 30 天按发票付款的信用政策，年销售量为 10 万件，预计坏账损失为赊销额的 3% ，收账费用为 5000 元；公司为吸引顾客，拟将信用政策放宽至（ 1/30,N/60
5、），预计年销售量为 12 万件，估计会有 30% 的客户享受折扣，预计坏账损失为赊销额的 5%, 收账费用为 9000 元。公司产品的单位售价为 5 元 / 件，单位变动成本 4 元 / 件。该公司所处行业的平均投资报酬率为 15% 。 要求：试确定公司是否应改变信用政策。 3. 某企业拟采用融资租赁方式于 2006 年 1 月 1 日从租赁公司租入一台设备，设备款为 50000 元，租期为 5 年，到期后设备归企业所有。双方商定，如果 采取后付等额租金方式付款，则折现率为 16% ；如果采取先付等额租金方式 付款，则折现率为 14% 。企业的资金成本率为 10% 。（ 1 ） 计算后付等额租
6、金方式下的每年等额租金额。 （ 2 ） 计算后付等额租金方式下的 5 年租金终值。 （ 3 ） 计算先付等额租金方式下的每年等额租金额。 （ 4 ） 计算先付等额租金方式下的 5 年租金终值。 （ 5 ） 比较上述两种租金支付方式下的终值大小，说明哪种租金支付方式对企业更为有利。 （以上计算结果均保留整数） 4. 某企业 2004 年 12 月 31 日的资产负债表（简表）如下： 资产负债表（简表） 2004.12.31 单位：万元 资产 期末数 负债和所有者权益 期末数 货币资金 300 应付帐款 300 应收帐款净额 900 应付票据 600 存货 1800 长期借款 2700 固定资产净
7、值 2100 实收资本 1200 无形资产净值 300 留存收益 600 资产总计 5400 负债和所有者权益总计 5400 该企业 2004 年的主营业务收入净额为 6000 万元，主营业务净利率为 10% ，净利润的 50% 分配给投资者。预计 2005 年主营业务收入净额比上年增长 25% ，为此需要增加固定资产 200 万元，增加无形资产 100 万元，根据有关情况分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随主营业务收入同比例增 减。 假定该企业 2005 年的主营业务净利率和利润分配政策与上年保持一致， 该年度长期借款不发生变化； 2005 年年末固定资产净值和无形资产合计为 2700 万 元。 2005 年企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决。 要求： （ 1 ）计算 2005 年需要增加的营运资金额。 （ 2 ）预测 2005 年需要增加对外筹集的资金额（不考虑计提法定盈余公积的因素；以前年度的留存收益均已有指定用途）。 （ 3 ）预测 2005 年末的流动资产额、流动负债额、资产总额、负债总额和所有者权益总额。 （ 4 ）预测 2005 年的速动比率和产权比率。 （ 5 ）预测 2005 年的流动资产周转次数和总资产周转次数。 （ 6 ）预测 2005 年的净资产收益率。
