1、新一轮通货膨胀的成因及治理对策摘要：2007 年以来，各国政府和中央银行为应对全球金融危机带来的经济问题，都采取了一系列超乎常规的经济刺激政策。这在一定程度上遏制了经济形势的恶化，加快了全球经济复苏，但也直接导致了各国通货膨胀风险的加大。中国作为亚洲最具经济活力的经济体之一，也难以独善其身，在国内经济强劲复苏的同时，同样受到通货膨胀的困扰。因此，如何正确认识并有效预防、治理通货膨胀，对于推动和指导中国经济持续、快速、健康发展,具有重要的现实意义。 目前，我国的通货膨胀形势非常严峻，国家有关部门已经采取了加息、调整银行存款准备金率、行政指导等多项措施，对抑制通货膨胀起到了一定作用，但形势依然十分
2、严峻。本文从分析我国新一轮通货膨胀入手，分析目前形势下通货膨胀的原因，从而提出对我国新一轮通货膨胀的治理对策。关键字：新一轮、基本特征、成因、治理对策正文1、新一轮通货膨胀的基本特征（一）实际总需求大于总供给，存在较大的需求拉动型通货膨胀在目前的经济周期中，中国经济已经保持了连续四年 10以上的增速，加上地方政府主导的遍布全国的城市建设运动，以及在这一过程中对能源和原材料极端浪费，以至中国的潜在经济增长率已从 8增至 11；当然，中国的内需低于其潜在的供给，但当我们在讨论需求过剩和通货膨胀时，对应的概念应是总需求，而不仅仅是内需。从 1998年到 2003 年，中国一直处在实际总需求小于潜在总
3、供给的水平，与此相伴的是经济增长持续走低与通货紧缩。2004 年开始，国民经济又开始进入总供给缺口阶段，实际总需求大于潜在总供给，表现出较大的需求拉动型的通货膨胀压力。因此，可以认为中国存在需求过剩并且过剩的需求正在加快，其结果必然是通胀压力的上升。（二）货币供给被动扩张，通胀预期明显1从货币总供给和总需求的角度分析，出现了微观主体风险偏好上升，投机交易性货币需求旺盛，大量货币追逐有限非货币资产的现象。2外贸顺差和国外资本流入，是导致人民币货币被动扩张的主要因素。3货币流通速度持续加快，意味着通胀压力进一步加大。 （三）上游产业的价格波动性大于下游产业，市场需求主导了消费领域价格走向从各领域价
4、格指数同比增长的波动性幅度来看，越是远离最终消费的生产过程，波动越剧烈。近期的食品价格上涨并不能完全归咎于一次性的、孤立的、外部的供给冲击。事实上，从饲料到化肥，所有农产品生产所需的投入要素价格都有所上涨，而这至少可以部分归因于需求拉动。举例说明，由于房地产的发展，中国的耕地面积迅速萎缩，几乎达到了政府规定的保护下限。铜陵学院金融学考查论文- 1 -价格扭曲仍然广泛蔓延，中国的能源价格是世界上最低的，税收对采矿和开发活动极为慷慨，几乎不需为污染付费，在许多地方外国直接投资用地的租金非常便宜。在一定程度上，低通货膨胀率是以低效率和资源配置不当为代价实现的。如果政府不放弃进一步价格改革的计划，那么
5、很多重要产品的价格上涨将无法避免，这又可能加剧通胀预期。二、新一轮通货膨胀的成因分析（一）全球主流货币的超发通胀从本质上讲就是因为货币的超发。次贷危机爆发的近几年来以欧美为主导的全球主流货币实行量化宽松的货币政策大量印钞，特别是美联储这个世界性央行，美元占世界储备货币总量的差不多七成以上美元这个世界货币在 0 利率和不断的量化宽松。(QE1QE2 共投放了 2 点三万亿美元)货币政策下，美元大规模泛滥因而给全世界的经济带来大量资本流动性泛滥。特别是发展中国家和新兴经济体 2 010 年俄罗斯通胀率达到88，印度在 75以上，巴西为 591。在此背景下对中国影响主要有两方面：一方面是热钱大规模流
6、入，次贷危机后中国经济的稳定和繁荣和人民币有着强烈的升值预期下，更是这些热钱的首选。这些热钱通过贸易的虚假报单、通过 FDI、通过地下钱庄等种种手段进入境内，推高资产价格上涨。另一方面“美元泛滥”对中国经济的一个后果是，导致汇率机制没有完全市场化的中国，被动地增加货币供给，造成流动性过剩。这种流动性过剩，产生了两种结果：或者引起资产价格膨胀，导致经济泡沫；或者引起物价上涨。中国经济在前一阶段主要表现为由流动性过剩引起资产价格膨胀。（二）对资源的大量需求导致的输入型通胀近几年来中国对石油、铁矿石，有色金属，大豆等大宗商品的大量进口对外依存度极高，同时在美联储大规模量化宽松的货币政策下美元的持续贬
7、值，导致了以美元为计价单位的国际大宗商品涨价。另一方面大量热钱进入国际商品期 货市场，对现货市场又起到推波助澜的作用。这些大宗商品价格的大幅攀升，成为中国物价上涨的重要外部输入因素。（三）经济结构不合理拉动一国经济增长主要靠出口、消费和投资，俗称 “三驾马车” 。中国经济增长主要靠出口和投资，消费占的比重很小，呈现哑铃型。次贷危机后出口遭到严重打击，消费又扶不起，中国经济面临严重的下滑风险，政府要保持经济良好的增长势头，立竿见影的办法就是进行大规模的投资建设，如房地产，铁路，水利等等。而通过这种方式来保证经济增长需要大量货币投入才行，所以就有了四万亿和央行极为宽松的货币政策。吴莎莎：新一轮通货
8、膨胀的成因及治理对策- 2 -可以说通过大规模投资建设这剂猛药挽救了中国经济出现严重下滑的风险，但因此带来 l 30 的货币的超发所导致的后遗症通货膨胀也是明显的。（四）民众对通胀预期的加剧民众对通胀的预期是加剧通胀的一个非常重要的因素现在社会公众已经普遍形成“外推的”通货膨胀预期， “钱不值钱”的概念越发明显，公众对货币信任下降，开始从银行提款扩大当前的支出，货币的流通速度加快，使正常情况下存在银行中的货币存量的一部分就会转变为当前的需求支出，由需求拉动的通货膨胀就会发生，使得潜在的通货膨胀将转化为现实的通货膨胀。三、需采取的抑制新一轮通货膨胀的措施（一）实行合理的货币政策面对通货膨胀采取严
9、厉的紧缩货币政策几乎是各国政府首选的教科书式的做法。但是在目前全球流动性泛滥美元泛滥的大背景下，中国的货币政策既不能过于宽松更不能过于紧缩，应保持在稳健合理的水平。因为在这一国际大背景下采取严厉的紧缩货币政策对抑制通胀不仅收效甚微，而且还会对经济发展产生“次生灾害” 。一方面中国进入加息周期就会让人民币的升值预期越发强烈，就会吸引更多的国际热钱涌入，就这样越加息，升值压力越大，升值压力越大资本流人越多，资本流入越多升值压力越大，进入一个恶性循环。另一方面人民币升值，其所增加的购买力预期就会形成一种对国际大宗商品特别是原油的推动力，输入型通胀会越来越严重。最后连续加息，人民币不断升值就会导致大量
10、中小企业特别是出口企业因为资金使用成本大幅增加而出现倒闭潮中小企业的倒闭，会直接导致大量失业，大量失业又会导致大量民生问题。所以中国的货币政策应该使利率保持在合理水平，大力提高存款准备金以对冲热钱的影响。同时加强商业银行贷款的窗口指导，使得贷款流向继续向新兴产业和中小企业流动。（二）进行经济结构的调整和转型一方面对产业结构进行改革减少和淘汰或者升级和整合掉那些科技含量低经济产能效益低下且高耗能高污染对外部资源依赖性极强的产业，如遍布全国各地的大大小小的钢铁企业就是这一类产业的典型代表( 2010 年全国七十七家钢企的收入不及一个力拓)。另一方面大力发展科技含量高的高端产业，如国家最近提出的七大
11、战略性新兴产业。我们以往的经济增长中主要有三部分：外贸出口、投资及内需。这三部分外贸出口与投资明显占比比内需大得多，这也决定了这种哑铃型的经济增长模式必然比较容易受经济周期以及外围市场的影响。而且，无论投资还是外贸都发展到了一定规模，这种不平衡的发展方式最终会造成经济内分泌失调使得经济发展不再健康并最终无以为继。那么，铜陵学院金融学考查论文- 3 -为了能够继续保持高活力、健康的发展，战略经济转型必须将内需调动起来，使得哑铃型经济变成均衡的柱子型。客观上，也只有这三方平衡了才能保证中国经济能够长期稳定的发展，降低经济周期及外围市场对中国经济发展的影响，从而提高经济发展的安全性。（3）加大行政手
12、段和法律手段的干预采取必要的行政手段，进行临时价格干预，打击囤积居奇，哄抬物价，保障整个市场有序的发展。动用国家物资储备，平抑价格上涨，对生活困难群众，发放临时价格补贴。 （四）尽快采取有效措施扩大国内消费需求首先是增加居民消费，具体途径：提高居民收入，推进教育、医疗等方面的改革和社会保障制度建设，稳定居民消费预期。另外，增加政府消费，也是增加消费的一个重要内容，政府履行公共管理和服务职能的必要条件是适度的政府投 资和消费。与各国相比而言，我国各级政府的支出中，投资支出很高，而投入医疗、教育、养老等社会公共领域的消费 支出则很低。政府应转变职能，特别是从一般经济建设职能 向社会公共服务职能的转
13、变，通过加强农村基础设施建设，加大社会保障支出，增加公共教育投入，改善消费环境等。 （五）继续选择性的扩大政策投资现在我国各个地区发展经济和招商引资的热情任然很高，而近两年来陆续发生的自然灾害，所以进行大规模灾后重建也在客观上拉动着新的固定资产投资，这些新的投资扩大到一定规模，就会因为需求旺 盛而形成通货膨胀的压力。为防止通胀而人为地降低经济发展速度可能反而加剧 通货膨胀，有选择性的加大经济增速是缓解由外行者引起的 供需缺口的最好办法。因此，行业投资重大项目继续有保有压政策，对老百姓重要消费商品紧缺领域运用政策加大投资，如农产品、房地产等方面。（六）要注意渐进地推进能源等关键商品价格的市场化改
14、革，为中国的可持续发展创造条件应该看到，我国的这一轮通货膨胀和全国经济波动是有联系的，我国这一轮快速增长借助国际经济环境的影响，世界性的经济调整不可避免地也会 对我国的经济产生冲击。如现今，国际上原油和粮食价格的急剧上涨，为了保持国内经济的稳定性并遏制通货膨胀，国家采取一定的价格干预措施。现在看来，这种干预有利有弊，好处是可以避免中国经济受国际经济动荡的严重冲击，问题在于对原油这种大量依赖进口的产品，巨额的价格补贴不仅不能解决石油和石化生产企业自我循环和发展中的矛盾，反而有可能助长国民经济活动中对紧缩能源的不合理使用。从表面上看这维持了眼前的经济增长，从长吴莎莎：新一轮通货膨胀的成因及治理对策
15、- 4 -远看，它却可能使我们遭遇更大的能源危机。通过适度和逐渐的价格调整抑制国内能源需求，并进一步改变目前的能源结构，使我国的能源能耗更多的立足于本国的力量，加强中国的能源安全和保持可持续全面发展的能力都是非常重要的。对能源等关键商品价格改革要考虑国内经济的承受力合可持续发展两个方面的要求，中国的经济增长和经济发展就有了一个更高更好的起点。 四、2010 国务院对通货膨胀采取四大措施（一）确保市场供应，促进价格稳定进一步落实扶持农业生产的各项措施，保持农业稳定发展。把握好储备粮油糖投放力度，落实好小包装成品粮油储备制度。抓好冬季蔬菜生产，增加越冬蔬菜供应。完善鲜活农产品运输绿色通道政策，降低
16、农副产品流通成本。加大新疆棉外运力度。继续实行化肥生产用电、用气和铁路运输价格优惠政策，保障化肥生产供应。组织好煤炭生产供应，优先保证发电用煤运输，确保城乡居民生活和企业正常生产电力供应。增加成品油特别是柴油产量，确保常态供应。（2）完善补贴制度，安排好困难群众生活各地区、各有关部门要根据实际情况，对优抚对象、城乡低保对象、农村五保供养对象发放价格临时补贴，增加对大中专院校家庭经济困难学生和学生食堂的补贴。各地区要尽快建立社会救助和保障标准与物价上涨挂钩的联动机制，逐步提高基本养老金、失业保险金和最低工资标准。（3）增强调控针对性，改善价格环境继续落实治理和规范收费的各项 规定，取消一批不合理
17、收费项目，降低偏高的收费标准。把握好政府管理价格的调整时机、节奏和力度。保持天然气价格稳定。必要时对重要的生活必需品和生产资料实行价格临时干预措施。（4）加强监管，维护市场秩序整顿主要农产品收购秩序，严格粮食收购资格审核，加强粮食收购资金监管，取缔无照收购、无证加工棉花的行为。关停违规建设的玉米深加工企业。加强农产品期货和电子交易市场监管，抑制过度投机行为，取缔非法交易。健全价格监管法律法规，加大对违法行为的处罚力度。强化执法，重点打击恶意囤积、哄抬价格、变相涨价以及合谋涨价、串通涨价等违法行为，严厉查处恶性炒作行为。 完善价格信息发布制度，稳定社会预期。 会议要求，各地区、各有关部门要高度重
18、视，加强协调配合和督促检查，切实落实“米袋子”省长负责制和“菜篮子”市长负责制，确保各项政策措施落实到位。结语：总之，治理通货膨胀是一个十分复杂的问题，不仅造成通货膨胀的原因及其影响是多方面的，而且其治理过程也必然会涉及社会经济生活的方方面面，影响到各个产业部门、各个企业、各个阶层和个人的既得利益，因此不可能会有十全十美的治理对策。铜陵学院金融学考查论文- 5 -尤其是我国通货膨胀的治理，必须从我国经济较快的增长和总供给的不断增长，解决因产业结构调整和社会劳动生产率提高而出的失业率提高的问题，又要适度控制流通中的货币总量和总需求，防止经济过热导致通货膨胀升温；既要通过推进经济体制改革，整顿经济秩序等综合治理措施，消除通货膨胀的环境因素，又要根据具体原因，采取一些针对性较强的有利措施，从而切实的解决宏观经济调控问题，保持国民经济健康稳定的发展。
