1、对企业降低财务费用途径的初探为落实从紧的货币政策要求，继续加强银行体系流动性管理，中国人民银行决定从 2008 年 1 月 25 日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率 0.5 个百分点至 15。 这对众多靠贷款投资的项目来说无疑是个利空消息，因为每次存款准备金率的上调都伴随着人民币贷款利率的上涨，特别是新建资金密集型企业（资产负债率高通常在 75左右）面临的压力更大，意味着贷款利息支出又要增加，财务费用管理压力骤然加大，因此如何统筹安排资金、降低财务费用就成为这些企业融资管理的重点。但万变不离其宗，降低利息支出的途径无非是控制贷款规模、降低贷款利率、缩短贷款期限三个方面。笔者从贷款的形成入
2、手提出几点控制财务费用的粗浅看法： 一、在贷款形成过程中灵活采用长贷、短贷相结合的融资方式 为了减少筹资费用，企业应采用长、短贷并存的方式，而不是全部以中长期贷款方式筹集资金。一般而言，为了支付大额款项的贷款应以中长期为主，而对小额款项的集中支付应以短期贷款为主，这样，一旦有了周转资金可以马上将短期贷款归还，即使没有周转资金，也可在短期贷款到期后展期，再转为中、长期贷款，形成以中、长期贷款为基础，用短期贷款做周转，到期转中、长期贷款的多层次贷款结构。通过合理安排融资结构，充分享受短期贷款的低利率，降低贷款总体利率，从而达到减少利息支出、降低财务费用的目的。二、在贷款支付时采用零存款和“资金不落
3、地”的管理模式 应根据企业的全年资金支出编制年度网络进度计划，在此基础上认真、准确地编制月度资金预算。在确保公司信誉、满足支付需求的前提下，尽量做到在一个月集中支付 2-3 次，根据支付需要，做到用多少贷多少、随用随贷，实现“零存款”和“资金不落地”的管理模式。避免出现贷款、用款时间出现差异而造成资金浪费，使资金得到高效利用，有效地控制账存现金余额。 三、充分运用生产经营活动产生的资金沉淀 一般而言，大型基建项目在竣工决算时都留有 510的质保金，这部分资金通常在一年以后才需支付，在这一年中企业将会有资金存量的形成，主要为折旧资金和利润沉淀，因此对质保金不必全额贷款，在确保生产经营支付的前提下
4、，充分利用营运资金数量具有波动性及时间价值这一特点，对每月按月形成的营运沉淀资金（折旧、利润等）统筹安排，只需贷进与生产经营第一年资金存量的差额即可。但这样做有个前提，那就是企业应及时结算收入，控制非经营性支出，确保资金能沉淀下来。 四、启用买方付息银行承兑汇票支付方式 为了进一步降低贷款规模，企业还可启用买方付息银行承兑汇票方式，对固定原料供应方的资金支付采用由买方付息的银行承兑方式。这对原料供应方来讲没有任何影响，货款依然可及时收回，不同的是收款方式由电汇或者支票转变成了银行承兑汇票，收款期限并不延迟，但对于企业的利息支出却有较大影响，开展这项业务的企业相当于得到了一笔可长期使用的流动资金
5、，执行的却是可能比短期贷款利率还低的利率（通常票据贴现的时间为半年，但各银行对贴现率有较大自主权，可以通过与银行的谈判取得有利的贴现率） 。 五、利用短期融资券方式降低贷款利率 短期融资券是指企业依照中国人民银行规定的条件和程序，在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内（最长不超过 365天）还本付息的有价证券。它是以企业的信用作为还款保证，本质上是一种短期非承诺票据，只对银行间债券市场的机构投资人发行，在银行间供养市场交易，不对社会公众发行，有利于改变企业单纯依赖银行贷款的局面，为企业增加新的融资渠道。这种方法的关键之处是其利率根据市场利率情况确定，但一般会比同期贷款平均低23 个百分点
6、，这对于财务费用居高不下的企业来说确实是个不错的选择。 通过以上资金运作，企业力争以最合理的贷款结构实现最小的贷款规模，执行最低的综合贷款利率，多管齐下减少利息支出，可以降低企业财务费用，实现企业价值最大化的目标。 三、控制财务费用支出的具体措施 1. 加强现金流量控制，进一步巩固省公司货币资金集中调度成果，搞好省公司现金集中存储与调度，采用“ 年预算，月平衡，周调度，日安排 ” 的现金集中调度，随时控制基层单位货币资金存量。减少基层单位的货币资金沉淀，把临时剩余的资金留存在省公司账户，减少了省公司临时周转的流资贷款，从而节约了利息费用支出。初步实现了对所属单位的现金流量统一调度与控制。 2.
7、 大力推行现金流的预算管理，根据 2003 年度财务预算，重新核定基层单位月度经费拨款计划（预算） ，扣减了部分单位燃料、材料费，每月分三至四次均衡拨付生产经费。对独立发电公司购电费结算，根据其上网电量及我公司的电费收回比例，每月下达上网电费的付款结算计划，科学合理地安排对晋能物资、燃料公司付款的额度和时间。通过采取这些措施，减少或延缓了资金拨付的时间和额度，使部分资金沉淀在省公司账户。 3. 实现电费的及时回收归集，采取多种形式及时催收电费及价外资金，协助阳泉、太原供电公司背书转让银行承兑汇票 4550 万元，既解决基层银行承兑汇票的贴息问题，又保证了省公司电费的及时回收；同时积极支持阳泉供
8、电公司采用银行保理业务回收陈欠电费。 4. 积极开展银企合作，与工商银行合作开通了全省十一个供电公司及所有管理单位企业网上银行实时查询、结算系统，随时监控基层单位货币流通量，即时通过网上银行拨付各项资金，按时回收应收的电费及价外基金。逐步实现了对货币资金实时划拨和上交。 5. 降低现金流动成本，进行适时风险监控。加强对省公司货币资金安全性、保密性管理，严格银行帐号、支票密码管理。在银行票据繁多，每天货币资金流通量大，每月银行对帐繁琐的情况下，随时监控各银行帐户的货币资金存量，调整存、贷款余额，降低资金流动成本，从而确保省公司货币资金收支平衡、存放安全。 6. 加强银行帐户管理根据国家电网公司
9、“ 关于加强货币资金管理、清理银行帐户的紧急通知 ”，针对部分单位不同程度地存在企业与银行未达帐项、多头在银行开户的现象。要求基层各单位对本单位的银行帐户开立情况及货币资金管理现状，进行彻底的摸底清查。进一步清理、撤并多余或不合理的银行帐户，建立健全资金管理责任制，制定并完善本单位的货币资金管理办法。使分散的资金集中存放在各单位基本存款帐户上，更便于省公司集中统一监控和调度。通过银行帐户清理、整顿基本遏制基层单位多头开户的现象，减少了基层单位货币资金沉淀，使有效的资金集中在省公司帐户。 7. 提前归还未到期银行贷款，与各商业银行经过多次艰难的谈判，在维护省公司利益和保持银企友好合作关系的基础上
10、，利用省公司暂时闲置的货币资金存量，通过优化资金配置，合理的资金调度，提前归还开发银行贷款 24374 万元、农业银行贷款 20000 万元。通过 借新还旧置换存量贷款，提前归还农业银行贷款100000 万元，可降低存量贷款利率 10960 既降低了省公司长期负债，又减少了财务费用支出。 8. 合理推迟城、农网贷款时间，一方面充分发挥省公司资金集中统一调度的优势，利用省公司账户暂时闲置资金沉淀，临时用来垫支、拨付城、农网工程款；另一方面采取长贷短借方式。通过向财务公司短期流资贷款融资，享受优惠降息利率滚动操作，推迟城、农网工程贷款时间，节约长期贷款利息支出，降低工程项目造价。 9. 积极与各商
11、业银行洽谈存量贷款及新项目贷款降息工作，多层次频繁与各商业银行洽谈省公司陈欠贷款的降息率，经过多渠道、多层次的艰辛谈判，特别是在省公司主要领导亲自出马的斡旋下，开发银行太原支行己承诺将省公司以前年度贷款 29 亿元利率全部下浮 10%，建设银行山西省分行已将神头二电厂 23.4 亿元、城网贷款 1.7 亿元的贷款在原利率基础上降低 10%，工商银行山西省分行亦同意从 7 月 1 日起将城网贷款 9 亿元在原利率基础上下浮 10% .通过多次协商、讨价还价后，各商业银行都已许诺对省公司所有新项目贷款在现贷款利率的基础上全部下浮 10%.同时承诺愿意与我公司开展授信贷款、电费回收保理等业务合作，提
12、供优质的服务。 通过采取以上几个方面措施和办法，使省公司的货币资金存量有所下降，在各商业银行的存量贷款利率普遍下调（10%） ，推迟、延缓了新项目贷款的节奏和时间，提前超计划归还部分存量贷款，存贷结构比率逐步趋向合理，临时闲置和沉淀的资金得到初步利用、运作，资金管理水平显著提高。预计到今年底财务费用支出将大幅降低，资产负债率的增幅也将有所减缓和滞后。对省公司财务状况的改善，将起到积极的促进作用。 四、下一步的理财思路及管理建议 1. 优化货币资金存量控制，推进现金流的预算管理。要充分发挥省公司货币资金集中统一调度的优势，随时控制货币资金存量，减少基层单位的货币资金沉淀（城、农网） .在保证正常
13、生产周转量的前提下，科学地核定一个流动资金周转额，实时调配资金存量，提高资金利用率；配合省公司财务指标全面预算管理，强化现金流的预算管理，合理、均衡地控制资金拨付的时间和额度，减少资金流动成本。 2. 定期对省公司的资金结构进行合理性，进一步优化资金配置，保持合理的存贷比例。针对省公司现金存量仍然较大，而又在各商业银行借有巨额银行贷款的状况，继续与各贷款承贷行洽谈，用临时闲置的现金存量，提前归还存量贷款，通过不断地滚动运行，来降低长期负债余额。同时建立贷款审批与协调制度，确定科学、合理的贷款额度与提款时间，使存贷比例相协调。一方面提高资金利用率，减少融资成本和利息支出；另一方面有利于优化资金配
14、置，解决货币资金存、贷比例严重失衡的，加快资金周转。 3. 进一步加强银企合作的深度和广度。在现已实现的网上银行实时查询、划拨结算系统的基础上，充分发挥网上银行的资源优势，逐步实现了对基层单位货币资金实时划拨和电费收入的强制实时上缴。通过开展银行授信，借短还长，采用滚动操作的方式，来降低利息支出。同时可以探讨委托银行理财，开展国债回购或逆回购等金融合作业务，以提高资金使用价值，实现银企双赢的目标。 4. 及时处理和有效运作临时闲置现金，通过财务公司进行资金运作，利用财务公司非银行金融机构的资金运作功能，及时吸收省公司暂时闲置资金，积极开展对系统内成员单位的贷款业务，提供其他金融服务，在防范金融
15、风险的前提下，提高资金运作效率，为省公司多创收益。 5. 走专家理财的道路，跳出队伍的圈子，通过聘请或咨询一些精通电力投资技术、熟悉资本市场有经验懂经营善理财的专家，定期或不定期对省公司的经营状况，资金运营情况作出评价，提出一些合理化建议，以改进资金管理方式，提高资金运作效率，降低省公司资产负债率，减少财务费用支出。 据统计，目前中小企业对外筹集的资金超过 90来自银行，银行贷款仍是中小企业最主要的融资方式。 企业向银行贷款时，需要定期向银行支付利息，如果企业老板掌握了必要的知识和技巧，可以直接减少利息支出，从而降低企业的经营成本。 与银行直接讲价钱 按照现行贷款利率的政策，商业银行在发放贷款
16、的时候，不得超过人民银行规定的贷款利率的上下限，即商业银行贷款利率可以在基准利率的基础，上浮不得超过 20，下浮不得超过 10，农村信用社上浮不得超过 50，下浮不得超过 10。 目前，商业银行的挂牌贷款利率一般是基准利率上浮 10，农村信用社的挂牌利率稍微要更高些，一般是基准利率上浮 20。 当然，各家商业银行或信用社对不同的企业、不同的贷款形式，会执行不同的贷款利率，一般来讲，对于黄金客户、信用度高、偿还有保证的贷款，银行或信用社会执行较低的贷款利率（一般是基准利率） ，相反，则执行较高的利率。 银行和企业的贷款关系，是一种互惠互利的合作关系，银行也存在开拓业务，争抢优质客户的情况，因此银
17、行为了吸引、稳住黄金贷款客户，一般会授予优惠的条件，包括优惠的贷款利率。 因此，中小企业家应该审时度势，争取获得银行最低的贷款利率，直接降低贷款利息成本。假如自己拥有较高的社会知名度、市场占有率、信誉度，则可以直接与银行谈价（贷款利率） ，或者是货比三家，哪家银行的贷款利率低，就向哪家贷款。 合理选择贷款期限 银行贷款分为短期贷款（贷款期限不超过一年）和中长期贷款（贷款期限超过一年） 。 对于资金周转较快、周转期短的企业，应尽量选择短期贷款。 对于融资渠道广、与银行建立了较密切合作关系的企业，也不妨将长期贷款化为短期贷款，这是由于短期贷款的利率比长期贷款的利率要低，这样做可以降低贷款利息成本，
18、为企业节省一笔不菲的财务费用。 变长期贷款为短期贷款的案例 某房地产公司需要投资开发一个房产项目，需要投入 1 亿元，投资回收期预计 3 年，该公司可以自己筹集到 6000 万元的资金，预计可以通过预售房产方式收回 2000 万元资金，剩余的 2000 万元需要向银行贷款。 该公司有足够房产来抵押，可以向银行贷款 2000 万元，但在贷款期限上有两种选择： 1贷款期限为 3 年，3 年期的贷款利率为 61（年息） ，这样可以保证在投资期间有足够的投资资金，在 3 年后，资金可以全部回笼，用于偿还银行贷款 2000 万元本金。 这种情况，该公司在 3 年内共要支付贷款利息：2000 万元613
19、年366 万元。 2贷款期限为 1 年，1 年期的贷款利率为 53（年息） ，该公司和银行约定这笔贷款 1 年到期后，银行会继续向该公司发放贷款，金额不变，期限还是 1 年，该公司可以用这种续贷的方式使用这笔贷款共 3 年。这种情况下，该公司需要支付给银行的贷款利息为：2000 万元533 年318 万元。 该公司将本应该为 3 年期的长期贷款转化为 1 年期的贷款，结果可以节省 366 万元318 万元48 万元的贷款利息。 选择汇票融资方式 物资流通型企业要占用大量的流动资金，资金周转速度快，财务成本占总体经营成本比例高。 这类企业在结算和融资方面，除了选择传统的流动资金贷款外，还应重点通
20、过银行票据业务作为结算和融资手段。 这类企业的信用度、营业额提高到一定程度后，应积极争取开办银行的汇票业务，大量使用票据融资方式，这样可以省下巨额的财务费用，降低融资成本，提高融资效率。 利用票据融资有效降低财务费用的案例 某石化公司从 2000 年 12 月开始，与某银行合作开展商业承兑汇票保贴业务。以前，该公司银行短期流动资金贷款余额 12 亿元。开展票据业务后，银行授予该公司 5 亿元的商业承兑汇票保贴额度，对该公司开出的商业承兑汇票保证无条件贴现。保贴后的商业票据信用程度和流通变现能力大大提高，得到该公司上游供应商的广泛接受，使该公司流动资金贷款从 12 亿元降低到 3500 万元，每
21、年仅财务费用节省 2500 多万元。 选择最高额抵押贷款 企业向银行贷款时，应首选“最高额抵押贷款”方式，其优点在于：降低资金成本支出，在偿还贷款上保持主动，便于融资资金的计划和管理。 最高额抵押贷款，是指借款人与贷款人协议，在最高贷款额度内，以抵押物对这一期间内连续发生的贷款债权作担保。 最高额抵押贷款不同于普通抵押贷款，它是一种较为灵活的抵押贷款形式。其灵活性在于： 在企业和银行约定的时期内，企业可以用同一个贷款合同，连续发生多次借款和还款。 而普通的抵押贷款形式不具有这种灵活性，一旦贷款全部偿还，银行和企业贷款合同的权利和义务就随即失效，企业若想续借，则要重新办理全部的贷款手续。 “最高
22、额贷款”可以这样理解：银行授予企业在一定金额内，可以随时进行有偿透支的账户。 采用“最高额抵押贷款”方式来降低贷款利息成本的案例： 2000 年 10 月，某企业有一笔生意，但缺少流动资金，想要向银行借款 1000 万元，该企业有足够的房产用于抵押，达到银行要求的贷款条件。 但在选择贷款期限上却犹豫不决，因为资金预期回收的时间难以预料，有可能是 2 年，有可能是 1 年，也有可能 1 年回收之后，过半年又需要资金。 一般情况下，企业会选择将房产押给银行，贷款期限为 2 年，金额为 1000 万元，贷款利率为年息 55，贷款期限为 2000 年 10月2002 年 10 月，这样企业可以保证这
23、2 年内有足够的资金使用，2 年共需要支付银行 110 万元的利息：1000 万元552 年110 万元。 如果企业选择了“最高额抵押贷款”方式，期限也是 2 年，金额 1000 万元，则企业存在节约贷款利息的可能： 若企业的贷款资金提早 1 年回收，即在 2001 年 10 月，企业在收回资金后，资金闲置没有生意可做，于是立即偿还银行贷款 1000 万元，半年后，该企业又需要资金，即在 2002 年 4 月，重新向银行借回 1000 万元，直到 2002 年 10 月偿还。 由于在 2001 年 10 月至 2002 年 4 月期间，企业偿还了银行贷款，其贷款余额为零，为此企业节省了这段时期的利息，共计：1000 万元5505（半年）275 万元。 总之，采用不同的贷款种类，会有不同的贷款成本支出，中小企业老板在向银行贷款时，要精打细算，根据自己的特点，征询贷款方面行家的意见后，选择一条成本最低、效率最高的贷款形式。
