1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 2010年 10 月 19日 评级：优异 十七届五中全会会议公报关于文化发展的点评 最近 52周走势： 公告点评 列为支柱性产业，文化产业把握两条投资主线 传媒行业 -30.0% -20.0% -10.0% 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 09-10 09-11 09-12 10-01 10-02 10-03 10-04 10-05 10-06 10-07 10-08 10-09 0 10000000 20000000 30 40 50000000 60000000 70000000 80
2、000000 000000 000000 成交金额 G L 传媒指 数 沪深 3 00相关研究报告： 电子书成与败，版权保护是关键 新闻出版总署发展电子书产业意 见点评 报告作者： 国联证券研究所传媒娱乐组 何冰冰 执业证书编号：S0590210040004 联系人： 顾 佳 李 斌 电话： 0510-82833337 Email： 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠 道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合 理判断并得出结论，力求客观、公正。结论 不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 事件：2010 年 10月 18 日发布十七届五中全会会议公报 ，对文化 发展做出了相关指示
3、。 点评： 文化产业列为支柱性产业。与十一五规划有所区别的是， 公 报着重指出要推动文化产业做为国民经济支柱性产业，由于整 个中国文化产业产值目前占中国 GDP 的 1%左右（2009年产值为 4907.96亿元） ，预示着未来政府将进一步加大对文化产业的扶持 力度（主要是给以税收、金融资金等相关方面的支持） ，文化产业 有望进入发展的高速通道。 广电和报业进入文化体制改革关键期。十一五期间，文化体制改 革成效显著，特别是在出版行业领域， 148家中央部委的出版社在 今年上半年已经完成了 101 家的体制改革，今年有望完成全部中 央部委出版社的体制改革，而十二五期间的文化产业体制改革将 主要推
4、动广播电视和报业媒体的进一步改革。 电影和动漫未来有望迎来爆发性增长。在公报中尤其提出要 满足人民群众不断增长的精神文化需求。随着近几年群众对于精 神文化的需求日渐提高，无论是年初阿凡达的一票难求，还 是近几年兴起的“周立波热” 、 “昆曲热” 、 “动漫热” （喜洋洋与灰 太狼为代表） ，都体现了群众对于大众文化和艺术的需求进一步增 大，未来电影和动漫行业将直接收益，从而进入快速发展期。 我们建议从两条主线上把握十二五期间文化产业的投资机会： 一条主线是寻找文化体制改革的主要受益者，包括时代出版 （600551）和歌华有线（600037） ，而另一条主线则是寻找那些满 足人民群众不断增长的精
5、神文化需求的企业，包括奥飞动漫 （002292）和华谊兄弟（300027） 。 2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 无锡 国联证券股份有限公司 研究所 江苏省无锡市县前东街 168 号国联大厦 7 层 电话：0510-82833507 传真：0510-82833217 上海 国联证券股份有限公司 研究所 上海市浦东新区源深路 1088 号葛洲坝大厦 22F 电话：021-38991500 传真：021-38571373 深圳 国联证券股份有限公司 研究所 广东省深圳市福华一路卓越大厦 16层 电话：0755-82878221 传真：0755-82878221 国联证券投资
6、评级： 类别 级别 定义 强烈推荐 股票价格在未来 6个月内超越大盘 20%以上 推荐 股票价格在未来 6个月内超越大盘 10%以上 谨慎推荐 股票价格在未来 6个月内超越大盘 5%以上 观望 股票价格在未来 6 个月内相对大盘变动幅度为 10%10% 股票 投资评级 卖出 股票价格在未来 6个月内相对大盘下跌 10%以上 优异 行业指数在未来 6个月内强于大盘 中性 行业指数在未来 6个月内与大盘持平 行业 投资评级 落后 行业指数在未来 6个月内弱于大盘 免责条款： 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价和询价。我公司及其雇员 对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 我公司或关联机构可能会 持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易， 还可能为这些公司提供或争取提 供投资银行业务服务。本报告版权归国联证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以 任何形式翻版、复制、刊登。
