1、王福智国际政治经济环境及国内经济&房地产调整的内在规律SunShine100summary仅供个人学习，不可作为投资决策依据。王福智以史为鉴 面向未来研究历史是为了了解今天历史惊人的相似，但又不可重复SunShine100summary点题：以美元霸权史为主线，以国家政治格局为导引。借鉴国际经验，促进中国发展。SunShine100目录20世纪以来的经济发展史即是美元霸权史1. 一战前2. 一战后3. 一战后欧洲债务4. 一战后美国政策5. 二战前政治经济局势6. 二战后7. 布雷顿森林体系8. 二战后国际政治格局9. 二战后美国经济10. 二战后美国经济之布雷顿森林体系之金本位解体11. 总
2、结一12. 产业转移13. 产业转移回顾14. 产业转移&世界格局15. 美元周期和经济危机的规律16. 一个经济周期演变的规律17. 美国战后婴儿潮一代18. 美国战后婴儿潮一代老龄化影响19. 总结二20. 房地产行业总结21. 经济调整配套重点工程22. 中国外贸重点国家23. 土地情况24. 中国人口情况25. 美元霸权中的几次金融危机拉美危机简介东南亚金融危机简介SunShine100一、美元霸权史一战前：电灯的发明和电力系统的应用，使美国率先开启了电气时代，成为电力工业的故乡，并由此率先进入了第二次工业革命，在资本主义世界的竞争中，美国很快取代了英法的领先地位，以领头羊的姿态走在了
3、世界前列。 1860年，它的工业生产总值不到英国工业总产值的一半 1894年，美国工业产值已经跃居世界首位，相当于英国的两倍，法国的三倍，接近全球工业总产值的三分之一。 1914年更是超过了英、德、法、日四国总和。到1914年时，主要由于美国的产量从占世界总产量的23.3猛增到35.8，英国工业产量所占的比例已下降到14%。国际经济“游戏规则”的制定者，仍然是英、法两国，美国是参与者，但不是国际秩序的决定者。当时国际货币体系是以英镑和法郎为主的，其中英镑承担着类似于今天美元的角色。法郎相当于今天的欧元或日元。注：直到1956年第二次中东战争，英法老牌帝国才正式让位于美苏、超级大国SunShin
4、e100一、美元霸权史一战后： 战前，以英国为中心的世界资本主义体系受到严重挑战。英法在大战中的胜利，在某种程度上保住了英国的主导地位，并且英帝国的面积还有所扩大，英国的国际影响，在德俄被排斥出世界舞台之后也有所提高。欧洲仍然是世界政治的中心。但是，欧洲的经济、政治也受到战争的严重打击，其地位作用不断下降。第一次世界大战结束，英国已走下了世界经济霸主的宝座。在19131920年的七年间，欧洲的制造业产量下降了23；英国的国外投资，在19141918年之间下降了50，直到1929年，其海外投资才超过1914年的水平；1918年，英国向海外出口的工业产品所占的比例，仅为1913年时所占比例的一半；
5、取代欧洲经济统治地位的是美国。美国的工厂在战时极大需求的推动下，迅速地发展起来。在1913年至1920年间，美国的制造业产量增长了22，1920年的钢产量占世界产量一半以上，石油产量占世界产量的三分之二，到1929年，美国的工业产量至少占世界工业总产量的42，大于包括苏联在内的所有欧洲国家的产量。SunShine100一、美元霸权史一战后欧洲债务： 1919年，欧洲欠美国的债务已达100亿美元，其中法国30亿，英国40亿，欧洲有17个国家欠了美国的债。美国的国外投资从1913年的大约20亿美元增加到1930年的150亿美元，其中30投放在欧洲。黄金储备从1913年的7亿美元增加到1930年的4
6、5亿。 到1937年末，随着战争欧洲战争的迫近，美国黄金持有量达到113亿美元，超过全世界黄金储备的一半。 根据协约国赔偿委员会决定，德国共需赔偿亿马克（约合亿英镑，9.6万吨黄金）且以黄金支付。但到1929年，这笔赔款被减少到1120亿金马克，必须在59年内付清。注：直到2010年10月3日，德国历时92年才完全还清赔款，总额达到220亿英镑(约合2328亿元人民币)。SunShine100一、美元霸权史一战后美国政策：美国拒绝欧洲通过向美国出口货物清偿一战债务。 1918年11月，美国国会拒绝拨款向欧洲提供救济和重建贷款。欧洲市场流动性枯竭，美国农产品和工业品价格濒临崩溃。 1921192
7、3年不断提高关税。以保护本国制造业。如耐用品平均进口关税为38%，而在1920年只有16%。 欧洲盟国获得资金清偿美国贷款的唯一途径是坚持要求德国赔款。 政府间债务转向私人债务。即美国投资者借给德国，德国偿还欧洲赔款，欧洲支付美国债务。19281929年美欧间的收支环流开始崩溃。为了恢复英镑的国际地位，挽救伦敦国际金融中心的地位。1925年，英国按战前汇率平价1英镑=4.86美元恢复金本位制，当时英镑兑美元的市场均衡汇率大约是1英镑=4.40美元左右。意味着英镑汇率至少高估10%.英、美货币当局为了防止英镑贬值预期导致对英镑的巨大投机压力，大幅度提高伦敦和纽约两大资本市场之利差 ，纽约资本市场
8、和货币市场的低利率，大大刺激人们肆意借钱投资或投机，直接催生了华尔街股市的惊天泡沫，埋下了华尔街股市最终崩溃和经济大萧条的种子。SunShine100一、美元霸权史一战后美国政策： 1929年的”大崩盘“导致大量纸面资本消失，逐渐断绝了国际借款的渠道。 1931年9月21日英国放弃英镑金本位制，国际货币竞相贬值，“以邻为壑竞相贬值之汇率政策”导致国际贸易急剧萎缩50% 注：1987年罗浮宫协议，日元为稳定美元降息，美元调高利率扩大两国利差。日本这一超低利率的政策给未来日本经济带来了致命的隐患，超低利率政策导致了日本股票和房地产泡沫，90年代经济泡沫破灭后，日本经济陷于长期的衰退之中。美国拒绝取
9、消欧洲盟国偿还战争债务（首当其冲是英国），结果是美国榨取欧洲盟国，而这些国家榨取德国。 1929年世界经济大危机给德国经济造成了巨大冲击。据统计，经济大危机使德国纯国民生产总值从1929年的790亿马克跌落到1932年的510亿马克，下降35，国民收入从712亿跌落到410亿马克，降低43。1932年，失业人数上升到最高峰，达到800万。国内政治变动导致纳粹党上台，使德国走上了专制独裁的不归路。注：与二战前德国国际经济环境相似，苏联解体前，从1985年开始石油价格大幅下降，苏联外贸收支严重恶化。1987年左右，美国进入危机时期（弱美元时期），按常理美元增发，油价应该上涨。SunShine100
10、一、美元霸权史二战前政治经济局势（一）： 鉴于美国对其在一战中的盟国的债务索求并通过它们对德国造成无法承受的负担，其中没有任何其他行为更能促成二战的爆发，这种说法是对的。英国大陆势力均衡政策也推波助澜，终致二战爆发。 19291933年经济危机后，英国对外经济转向：利用昔日霸权的政治优势，在英帝国内部创立一种相互优惠的经济自助体系，即帝国特惠制，利用双边贸易及支付条约逐步扩展成以英国为核心的国际经济体系。到二战爆发前，一个以英国为纽带，由大量双边经济协议构成的经济集团已经形成。美国伴随着新政改革，以1934年的互惠贸易法案为标志，开始了门户开放政策，旨在创立美国治下的国际经济体系。注：随着第二
11、次技术革命的到来，以美国为代表的许多新兴的资本主义工业国际后来居上，在国际政治经济方面对英国构成的越来越紧迫的威胁。美英两国的不同战略实际上是一场围绕世界经济领导权的较量。前者运用优势的综合国力建立美国式的国际政治经济新秩序；后者运用昔日余威极力维持优势地位和延缓衰落进程。SunShine100一、美元霸权史二战前政治经济局势（二）：英国的绥靖政策尤其是法国沦陷后，面临的是在欧洲严重的孤立场面，远东面临日本进攻，因此伦敦不得不寻求华盛顿的合作以遏制德国的扩张。 1938年英美最终达成贸易协定，基本算是双赢的局面。但是二战的爆发完全改变了英美双方的态势。由此，让步与接受美国战略逐步成为英国的政策
12、方向。从此为美国角逐世界经济霸权带来新的机会、战略和动力。 至此，二战的爆发为美国问鼎世界经济霸权创造了第三次机会。完全剥夺了英国在未来抗衡美国的任何资本。一战将美国从债务国变为债权国的时间表大大提前，为之提供了第一次机会。 19291933年的大萧条摧毁了以金本位和自由贸易为标志的英国领导下的国际经济体系，为美国崛起省去了破旧之力，可谓第二次机会SunShine100一、美元霸权史二战后：二战后美国吸取一战后把战争债务强加给盟国的教训。因此美国政府必须通过政府贷款、私人投资向世界提供美元，作为交换，它有权规定提供这些美元的条件。 从1941年3月11日到1945年12月1日，美国根据“租借法
13、案”向盟国提供了价值500多亿美元的货物和劳务。黄金源源不断流入美国，美国的黄金储备从1938年的145.1亿美元增加到1945年的200.8亿美元，约占世界黄金储备的59%，登上了资本主义世界盟主地位。 1941年，当大西洋宪章发布时，美国总统罗斯福和英国首相丘吉尔就提议研究建立一个防止汇率突然波动的全球性支付体制。 1944年7月1日至20日联合国货币金融会议经过一系列争论与妥协，与会代表终于签订了国际货币基金协定和国际复兴开发银行协定由于英美实力对比的变化，最终双发达成一致，至此布雷顿森林体系出台，美元本位制真正正式加冕 ：（1）各成员国以黄金为基准确立本国货币汇率；（2）各成员国有义务
14、维持本国货币与其他所有成员国货币之汇率稳定（波动幅度不能超过1）；（3）各成员国可以改变本国货币汇率，但要征得国际货币基金IMF组织同意（IMF和世界银行正是布雷顿森林协议创立的两大国际金融组织）SunShine100一、美元霸权史布雷顿森林体系：当然，纸面和逻辑上的困难远远没有国际货币体系之现实重要。布雷顿体系的实际运作必须迁就自1936年以来已经正式生效的美元体系：（1）美元早就是国际货币体系之关键货币，许多国家货币之汇率实际上都是以美元为基准计算；（2）那时世界主要货币里，只有美元价值依然与黄金挂钩（35盎司黄金1美元）；（3）美国联储不打算干预外汇市场，即它不打算履行布雷顿森林协议要求
15、成员国干预外汇市场以稳定汇率之义务。 人们通常将布雷顿森林体系归纳为“美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩。国际经济、金融、政治、军事权力格局，必定决定国际货币权力格局，此乃颠扑不破之真理国际货币基金组织之所以要迁就美国，是因为在1945年，美国已经成为超级大国。美国的工业产出占了世界的80，拥有世界四分之三的黄金储备，赢得了世界大战，还制造了原子弹。那个时候，美国势力独一无二 苏联由于是计划经济体制，一直以为国际货币协议对其计划经济左右不大，顾对联合国货币金融会议采取消极态度SunShine100一、美元霸权史二战后国际政治格局： 战后1945年2月的雅尔塔会议，确认了苏联在东欧的势力范围并确
16、保了苏联在战后欧洲和世界格局中的有利地位 1945年12月29日，苏联领袖斯大林最终下定决心，退出布雷顿森林协议。斯大林的理由很简单：苏联不能成为美元外交的棋子和美元霸权的附庸；苏联经济亦不需要借助美元货币金融体系之帮助。斯大林之决定被英美解读为“冷战时代”真正的起点。 1946年3月5日丘吉尔的铁幕演说，稳固了英美联盟，达到了欧美国家同苏联对抗的意图，至1949年北约及1955年华约两大国际组织的成立，标志着双方以冷战形式的军事对抗正式开始SunShine100一、美元霸权史二战后美国经济： 19451963的第一个时期是战后重建和发展时期1、社会主义和西方资本主义两大经济集团都对工业、农业
17、和基础设施等资本密集型项目进行大规模投资。2、在1944年布雷顿森林协议和其他相关安排的保证下，货币相对稳定。这些安排包括：相对固定的货币平价，金本位支持下的美元所扮演的中心角色以及相对严格的货币银行管制。金融利润主要产生于实物的制造和贸易。结果就是整个金融体系有真实的实物经济作强大后盾。3、罗斯福的战后政策是消除英、荷、法的殖民体系，与苏联、中国及其他国家一起开创一个世界范围的工业发展时期。1945年4月罗斯福的突然去世之后，继任者杜鲁门的经济政策没能利用美国在战争期间建立起来的高水平的工业去帮助战后世界的发展，反而带来了19481949年的经济衰退，这是战后一系列经济衰退中的第一次。4、美
18、国需要用战争动员来挽救经济。事实上，1952年总产出比去年增长了8%大概是正常增长率的两倍SunShine100一、美元霸权史二战后美国经济： 19451963的第一个时期是战后重建和发展时期 从1964年至1966年是一个过渡阶段，出现了一次根本性的经济社会政策转变。5、越南战争（1961年1975年）。1961年8月，“柏林墙”在一夜间修成，西柏林被东德封锁，9月，苏联恢复核试验。严峻的形势使肯尼迪认为，“如果美国从亚洲撤退，就可能打乱全世界的均势6、越南战争引发了认同危机 ，导致自罗斯福新政以来的自由主义衰退，保守主义日渐上升，两者势均力敌，使美国在意识形态的光谱上几乎一分为二，今天美国
19、仍然是一个分裂的社会。尼克松：“越战是两个战线上的战争：一个是战场，一个是我们的价值观”7、越南战争结束了美国战后25年的经济繁荣，使美国的经济状况急转直下。尽管美国自建国以来在绝大多数战争中都是获利的，但是越南战争却是美国人的滑铁卢。战争初期国防开支急增，到1966年增加幅度为10%以上。与此同时，19651966两年美国经济增长率均超过6%。但随着美国在越南的军事行动陷入困境，国防开支负担不断加重，美国经济有调头向下，1967年经济增长率降到2%。1970年美国经济增长则完全陷于停顿。事实上，美国从1969 年12 月爆发经济危机，到1982 年12 月经济才得到复苏。SunShine10
20、0一、美元霸权史二战后美国经济： 19451963的第一个时期是战后重建和发展时期 从1964年至1966年是一个过渡阶段，出现了一次根本性的经济社会政策转变。8、美国冷战策略上的重大失误。越战极大的改变了冷战的态势。美国由冷战中的强势一方变为弱势，结果促成中美合作抗苏（苏联对中国战略失误）。9、危机期间，肯尼迪政府（19611963年）领导下曾有一次相当正确的政策转向。肯尼迪实施的税收政策鼓励工业企业投资于新技术，从而提高了生产率。这些政策与阿登那、戴高乐时代西欧持续的、资本密集型工业和技术发展一道，保证了大多数西方国家相对较快的现代化和技术创新。不幸的是，肯尼迪于1963年11月22日被杀
21、。在继任者林登.约翰逊和英国工党首相哈罗德.威尔逊的领导下，以前的资本密集型工业发展政策被抛弃了。传统的“美国体制”总是倾向于让国家鼓励对科学和技术进步进行长期生产性投资，支持大规模基本建设，扶持新兴工业部门并以“保护主义”政策培植国内生产。新的政策取向是创造消费品和非生产性服务的巨大膨胀，从而在中短期内取得较高的倾向回报率。始于约翰逊政府并为其后历届美国政府所继承的经济政策转向，其实质是对于传统的工业经济的“美国体制”的彻底抛弃，即美元赖以存在的物质生产基础即将发生实质性变化（美元&金本位&美国物质生产规模支撑）。 从1967年至今是第三阶段，这是全球金融和经济体系不断劣化并最终导致今日严峻
22、危机的阶段SunShine100一、美元霸权史二战后美国经济-布雷顿森林体系之金本位解体：解体原因：1、财政政策和货币政策约束不够。与前苏联全方位争霸、朝鲜战争、14年的越南战争，约翰逊总统大搞大规模的基础设施建设，导致美国财政赤字连年扩大，被迫开始大量发行美元来弥补赤字。到1968年，美国官方的黄金储备已经大幅减少，由1945年的7亿盎司（21770吨）下降到2.96亿盎司（约合9200吨）。到1970年，美国的黄金储备下降到仅占资本主义世界黄金储备的15.5%。当美国的黄金储备大量减少，发行的美元大量增多，市场上就出现美元大幅贬值、金价上升的预期。2、由于弥补赤字，货币增发，导致黄金美元固
23、定比例无法维持。3、二战后美国为了取得美国货币霸权，大量向外输出美元，形成欧洲美元市场，在欧洲进行存贷款业务，等于欧洲也在创造美元，欧洲创造的没有回流美国，也增加了美国的货币供应。使美元与黄金的固定比率难以维持，就导致了原有的、与物质产品挂钩的货币体系的崩溃。SunShine100一、美元霸权史二战后美国经济-布雷顿森林体系之金本位解体：影响：1、1971年8月15日，尼克松总统决定停止以黄金支持美元的地位。这给战后布雷顿体系下的货币稳定划上了句号。它为洪水般的金融和商品投机打开了闸门，为通向“浮动汇率制”铺平了道路，削弱了良性的长期计划，增加了国际性长期投资与贸易的风险。2、这是一个划时代的
24、事件。布雷顿森林体系的解体，标明纯粹美元霸权的正式形成，美元的发行再也不受任何约束，美国依靠其强大的军事力量、经济力量和科技实力，来保证美元在全球的“价值”。3、1970年代的两件大事，深刻地改变了国际货币金融体系，至今直接影响着各国经济之运行。其一是浮动汇率成为美国金融外交政策的基本理念、美元发行不再有任何外部制约；其二是美国偏袒以色列的中东外交政策，触发石油危机，石油美元泛滥世界，直接导致拉美债务危机。权衡两大事件的重要性，浮动汇率居于绝对的主导地位。SunShine100一、美元霸权史二战后美国经济-布雷顿森林体系之金本位解体：注：（1）美苏缓和之机，针对经济竞争力日益增强的西欧与日本，
25、通过第一次石油危机和第四次中东战争，实现了从“美元金本位制”到“石油美元本位制”的华丽转身，从而继续担当世界货币的角色。（2）美国的政策使美元加速流向“离岸市场”，在那里没有对利息的限制，相当大的一部分外流美元涌入了英联邦国家，这是以伦敦为中心的所谓“欧洲美元”市场的开始。第一次石油危机之后两年时间（1972年底到1974年底），欧洲美元市场就增长了79%，从2847亿美元扩张到5095亿美元。第二次石油危机之后，一年内（1979年），欧洲美元市场就扩张了30%，从15375亿美元增长到18567亿美元。（3）美国对于“欧洲美元”市场的态度是双重的。在布雷顿森林体系崩溃之前，美国认为该市场对于
26、其他国家的中央银行维持美元储备有些吸引力，因而或多或少持一种纵容的态度。因为欧洲美元市场利率高于美国国库券利率，西欧多数国家可能会乐于把自己的外汇储备放在欧洲美元市场上，而不立即要求把美元储备兑换成黄金，这就减轻了美国财政部的压力。SunShine100总结一总结一：1、西方发达国家经历了两个历史阶段：实物经济和虚拟经济。二战后都是围绕物质产品的生产和流通产生的。但是从20世纪50年代中期开始，美国率先完成了工业化，进入到“后工业化”时代，70年代中期，英、法、德、意、日等主要资本主义国家也相继完成工业化，进入到这一时代，资本开始具有从物质生产领域向外游离的趋势。70年代初，二战后确立的布雷顿
27、森林体系宣告瓦解，货币脱离黄金，世界货币体系开始进入到不受物质生产增长约束的时代，加上各种金融衍生工具的发展，虚拟经济急剧膨胀，并成为世界资本主义经济的主体。例如， 1970年，在美国的货币交易中与物质生产和流通有关的货币交易还占到80，而在布雷顿森林体系解体后仅仅5年，就演变成“倒二八”，即与生产流通有关的交易比重只剩下20，根据有关资料，到1997年已经只剩下0.7。1985年2000年，美国的物质生产只增加了50，但是货币却增长了3倍，即是说，货币增长率是物质生产增长率的6倍。2、股票、债券、外汇和房地产等虚拟资产的所有者，往往是以这些资产为抵押向商业银行申请贷款，然后再到市场上去炒作（
28、以评估体系为中心,如穆迪、标准普尔），经过多次资产与货币的交换，资产价格就获得升值，而新的资产拥有人又可以用这些已经升值了的资产作抵押，从商业银行获得更多的贷款，如此循环往复。 金融定价权：欧洲主权债务危机、迪拜危机SunShine100总结一总结一：3、在“虚拟经济”时代以前，帝国主义国家之间争夺世界霸权，主要是为了独占生产物质产品的资源与市场，争夺的焦点则集中于控制国际贸易的流向，正因为资本的生产超出国界后，出现了全球范围内的贸易和投资利益，这又主要依赖海上通道来实现，所以海权成为帝国主义国家的生命线，它的战略高峰是制海权，拥有强大海军的国家拥有世界霸权。而在这个新阶段，争夺的内容则从物质
29、产品转向国际资本，争夺的焦点也转移到控制国际资本的流向。以国际资本监管和国际信用评估为代表。美国的衍生金融产品将近100万亿美元，美国的GDP只有10万亿，美国的物质生产只有2万亿美元，它的虚拟部分是物质生产部分的50倍（2004年数据）4、自二战后雅尔塔体系确立了以美苏为中心的国际政治经济格局。此时国际主要矛盾是意识形态的两霸之间的矛盾，此时的美苏有意识的进行冷战对抗，欧洲需要美国势力以平衡苏联威胁，东欧国家需要依附于苏联。5、以1991年的“819”事件为分水岭，世界格局已经发生了质的变化。1991年8月19日前苏联发生了社会转轨，标志着二战后持续50年的冷战格局解体了，紧接着1992年发
30、生一件大事，就是欧盟的成立，其后，1993年美国、加拿大、墨西哥宣布成立北美自由贸易区，并于1994年正式启动。正式宣告了区域板块经济时代的来临。SunShine100总结一总结一：6、2003年的伊拉克战争，美国军事霸权对全球经济主导权的索取意图，压缩欧洲战略空间，加速了欧美分离，加速了欧洲政治、经济、军事一体化进程，也促成中欧俄的松散联合。中国的导弹打卫星、中段反导及四代战机及空天一体化建设，为东亚板块撑开了空间。同时美国被动进入军备竞赛，加剧了美国经济困境。中欧俄的松散联合，又加深了欧美的实际对抗程度。7、区域经济格局的形成原因是由于西方阵营中过去被冷战时期的政治与意识形态冲突所长期掩盖
31、的经济利益矛盾立即突出出来，上升到首要位置。欧洲因为国界的存在，限制了生产要素在全欧洲的自由流动以及产业的整合，使欧洲企业的发展和研究开发经费的使用都长期处在分散状态，而难以同美、日抗衡。因此欧洲区域一体化势在必行。SunShine100总结一总结一：7、实物经济时期的危机是生产物质产品过剩的危机。但是当到了虚拟经济阶段，是虚拟资产的供应过剩，虚拟资产供应过剩所爆发的危机就不是物质产品的生产过剩危机，而是金融或者是货币危机，最典型的例子就是日本。实物经济时期在物质生产过剩的时候也引发金融危机，但是金融危机是结果，不是原因。当虚拟经济时代产生过剩虚拟资本的时候，资本主义经济危机的主体形态就是引发
32、金融危机。资本主义的虚拟经济一旦进入这么一个过程的时候，就引起了金融体系和货币体系的紊乱甚至是崩溃，这种结果反作用于它的物质生产过程，使经济陷入衰退。8、日本爆发金融危机就是它的虚拟资产供给过剩而导致经济泡沫破灭，日本在1990年资产泡沫破了以后就爆发金融危机，而危机所引起的经济衰退使日本在今天实际都没有走出这场危机的影响。SunShine100总结一总结一：9、虚拟经济阶段资本循环的特点：货币-资产-货币的循环方式。它的机理：评估就卖，买了以后再评估（基于NPV时空管道），然后越来越高，在这个过程当中，这些资产的持有人，不断拿它的资产到银行去抵押，所以西方国家的货币需求，已经不是主要产生于物
33、质生产领域，而是产生于虚拟经济领域，主要是产生于虚拟资产这种膨胀的需求。 因为在当代世界经济发展水平条件下，每年可以形成的净储蓄是有限的，大约也就是70008000亿美元，而世界全部的虚拟资产规模可能已经高达200300万亿美元（2004年），所以谁可以把自己的虚拟资产兑换成物质产品，就成为主要西方国家利益争夺的焦点，就必须凭借国家实力说话。所以能够把虚拟资产兑现成物质产品的仅仅是少数国家，在目前就是美国，因为它把全球70以上的净储蓄都吸纳走了。如果说再有一个货币霸权挑战它的话，它是受不了的，如果国际资本流走了，不再流向美国，它就是第二个日本，因为它的股市会崩溃。日本的昨天就是美国的明天，这种
34、情况下，美国一定要维持它的货币霸权。美国是在资本项下大规模向世界输出虚拟资产，用它的国债、股票、虚拟资产到国际市场上和其他国家交换实体产品，特别同东亚国家交换产品。它要保证国际资本能够不断地回流，实际它的负债率不断上升的过程是国际债权不断扩大的过程。SunShine100总结一总结一：10、美国股市的繁荣是建立在欧洲资本大规模流入的基础之上，但是欧元的成功会使欧洲资本掉头而行，美国的泡要吹破，继而会出现金融风暴。但是后来因为美国用科索沃战争打击欧元，美元成为避险工具。自从亚洲金融危机以来，实际当经济手段用尽的时候，它就要用军事手段。因此科索沃战争是西方资本主义国家争夺国际资本打的第一枪。11、
35、回顾美国经济：7080年代，美国经历石油危机，和前苏联搞军备竞赛，造成了高赤字，所以美元是一直在走下坡路。到了90年代初期，冷战结束，里根搞的星球大战计划，遗留下来的技术转变为新技术，由互联网和计算机为代表的社会经济信息化的发展，一方面国内产业更有效的配置资源，另一方面信息技术的发展是虚拟经济得以进行全球化扩张。如：巨型企业组织能够更扁平化、运行成本更低，效率更高。这种技术平台的广泛使用，奠定了今后20年美国国家的核心竞争力不可动摇。（如沃尔玛）12、美国经济虚拟化的过程，即是美国产业空心化，产业转移的过程。第二产业占GDP比重：1954年35.47% 1968年33.15%1975年29.4
36、7% 1987年25.83%2005年20.91%SunShine100产业转移产业转移：1、二战后大概每30年全球范围内会发生一次大规模制造业转移。20世纪50年代，第一轮制造业产业转移和调整是美欧国家向日本实施产业转移；60年代末，第二轮产业转移是欧、美、日向亚洲四小龙实施产业转移，台湾、香港、新加坡等形成了东亚经济的又一个奇迹；第三轮产业转移是发生在20世纪80年代，我国沿海地区通过发展加工贸易的方式，抓住了世界制造业的这次转移，承接了欧、美、日和亚洲四小龙向珠江三角洲地区、长江三角洲地区、环渤海地区的产业转移。这次产业转移使我国沿海地区以加工贸易的方式，形成了一个开放型的现代制造业新体
37、系，一举发展成为了“世界工厂”和“全球制造基地”。SunShine100产业转移产业转移回顾：2、二次大战后，世界政治格局演变成以“美苏争霸”为主要特征的两大阵营之间的对抗。朝鲜战争爆发后，日本从战败国摇身一变，成了美国在亚洲战场对抗苏联的一 个重要的桥头堡。于是，日本迅速抓住了从朝鲜战争物资供给者到打开美国国内市场的先行者等一系列发展机遇，并由此创造了持续二十多年经济高速成长的发展奇迹。随后，以日本（1960-1985）为首的东亚国家以比较优势再循环的方式依次发展了劳动密集型、资本密集型和知识密集型产业，带动了东亚经济整体的 高增长。1985年，日本在以美国为首的西方国家的逼迫下签署了广场协
38、议之后，日元开始大幅度升 值，并由此导致了一系列灾难性后果（详见后文）。广场协议在重创日本经济之余，也直接导致了制造业从日本逐步外移到东亚和东南亚的其它国家。譬如，以韩 国、香港、台湾、新加坡为代表的亚洲四小龙以第二梯队的形式紧随日本也进入了长达十多年的经济高速成长期。在四小龙之后，是泰国、马来西亚、菲律宾、印度 尼西亚等组成的第三梯队，它们承接了一部分来自亚洲四小龙的低端制造业的转移。因此，有经济学家形象的把日本比做头雁，而四小龙、四小虎等逐次跟随，形成 所谓的“雁行模式”。SunShine100产业转移产业转移回顾：3、从以上发展历程可以看出：雁行模式的核心引擎是美国开放其庞大的国内市场。
39、即：美国通过国内高消费引发大量商品进口，形成巨额贸易逆差，它一方面拉动了对 美商品出口国的经济增长，另一方面，亚洲各国在取得经济高速增长的同时也积累了大量的美元储备。换个角度来说：美国正是通过这种方式不断向亚洲各国输出美 元，使美联储在布雷顿森林体系解体之后巩固并再次提升了美元的国际硬通货的地位。我们甚至也可以说：美联储不单是美国的中央银行，也在事实上充当了世界各 国中央银行的角色。从日本到亚洲四小龙（韩国、新加坡、香港、台湾）再到亚洲四小虎（泰国、马来西 亚、菲律宾、印度尼西亚）的队型却因为受到97东南亚金融危机的冲击，而最终没有顺利的保持下去。位于第三梯队的亚洲四小虎在东南亚金融危机中遭受
40、重创。 我个人的看法是：导致该次金融风暴的其主要原因有三：中国加入竞争后，四小虎的比较优势不足；四小虎各国的国内金融壁垒被当局过早打开，旋即被国际热 钱抓住了破绽，导致四小虎积累的外汇储备被洗劫一空；受限于政治体制、教育水平、人才资源等先天不足，四小虎自身问题颇多，产业升级缓慢。SunShine100产业转移产业转移回顾：4、中国自1980年代开始分享了东亚的经济成长，与东盟各国一样成为雁行模式中类似第三梯队的劳动密集型产业的承接者，并在国际市场上获得了巨大的成功。中国以其低廉的劳动力成本，直接从美、日本、香港和台湾产业转移获益，由此带来珠三角、长三角、环渤海湾、北部湾、中西部等国内区域间的产
41、业转移和交替增长。注：日本自1985年起，由于日元兑美元的快速升值，产生了一系列的经济问题。主要表现在：美元热钱大量流入日本，导致日元过度发行，并产生通货膨胀导致日本国内地价飞升。日本地价飞升又带动了房地产价格的大幅度飙升。日本国内资金与国际热钱一道疯狂参与地产和股票的炒作，限制了产业资本的投入。最终结果是：日本银行体系也参与到这一投机中。不单日本企业间相互交叉持股，日本银行也大量持有被严重高估的日本企业的股票。银行业同时过度放贷给泡沫化的房地产业。当日本的两大泡沫遭到1987年签罗浮宫协议引起迅速爆破之后，日本银行体系旋即遭受重创。具体表现为银行呆坏账飞起，整个日本金融体系资金周转不灵。此后
42、日本银行给出的日元利率长期是0，这又导致日本国内居民的储蓄意愿不断下降。日本政府为了避免整个日本银行体系的大崩溃，采取了一系列措施对其进行休养疗伤。但日本银行体系的呆滞化还是严重影响了日本企业的融资和再发展，并导致日本经济增长率长期停滞不前。日元大幅度升值以后，日本政府为了保护其国内的农业和核心工业产业，采取系列限制进口措施和强制国产小汽车在几年内报废等非常荒唐的措施，导致了日本国内的实际物价畸高（其目的是人为拉动日本内需的增长，摆脱日本经济对出口的严重依赖）。日本金融危机最终还是由日本国内的普通老百姓缓慢的承担下来了SunShine100产业转移产业转移&世界格局：5、产业转移造成发达国家产
43、业空心化和发展中国家工业化，说明发达国家和发展中国家经济上是互补。6、随着新兴国家国力的增强，与发达国家的矛盾是国际政治地位份额，双方基本处于实力不对等的局面。如从之前的G7到G20。7、信息化和空天一体化加速了虚拟经济进程，使虚拟经济达到前所未有的广度和深度，影响深入到了全球每个角落。处于虚拟经济的发达国家的矛盾是国际资本控制和实体产品争夺。伴随着欧洲势力的崛起，欧美间的矛盾成为主导国际格局的主要矛盾。8、东亚板块由于天安舰事件、钓鱼岛撞船、南海国际化及美国返回东南亚、泰国政局不稳、缅泰争端、缅甸政局不稳，客观上延缓了东亚板块一体化进程。随着东亚-东南亚危机基金、中国东盟自贸区的建立，东亚板块一体化进入局部实施阶段。日本地震客观上加速了东亚板块整合的进程（日本送气在东亚一体化的能源配置中考虑）。9、未来一段时间区域板块、次区域小联盟将成为焦点。各板块边缘破碎地带国家与各板块间的融合与争夺会成为热点。利比亚之乱会促进欧洲一体化进程。注：美国虚拟经济发展的历程可参考上次报告中关于帕尔迪“六个十年”的发展，这也是当美国国内困境时，对房地产进行政策偏向，以期拉动经济。
