1、期货技术分析方法与应用 华泰长城期货研究所 2011年5月大纲 技术分析与期货市场 趋势的确定以及量价时空 主要形态及其应用 移动平均线及其衍生指标 基于技术分析的交易系统技术分析与基本面分析 技术 技术 技术 技术分析 分析 分析 分析 通过对市场行为的分析来预测市场价格变化的方向 通过对市场行为的分析来预测市场价格变化的方向 通过对市场行为的分析来预测市场价格变化的方向 通过对市场行为的分析来预测市场价格变化的方向 以概率论为基础，认为历史会重演 以概率论为基础，认为历史会重演 以概率论为基础，认为历史会重演 以概率论为基础，认为历史会重演 认为所有信息已经反映在价格中，且价格是有趋势的
2、认为所有信息已经反映在价格中，且价格是有趋势的 认为所有信息已经反映在价格中，且价格是有趋势的 认为所有信息已经反映在价格中，且价格是有趋势的 紧跟价格，适用于所有周期所有品种，操作性强 紧跟价格，适用于所有周期所有品种，操作性强 紧跟价格，适用于所有周期所有品种，操作性强 紧跟价格，适用于所有周期所有品种，操作性强 基本面 基本面 基本面 基本面分析 分析 分析 分析 从 从 从 从“ “ “ “供求关系决定价格 供求关系决定价格 供求关系决定价格 供求关系决定价格” ” ” ”出发，分析影响价格的基本要素 出发，分析影响价格的基本要素 出发，分析影响价格的基本要素 出发，分析影响价格的基本
3、要素 认为当前价格不一定合理，寻找买卖机会 认为当前价格不一定合理，寻找买卖机会 认为当前价格不一定合理，寻找买卖机会 认为当前价格不一定合理，寻找买卖机会 需要大量的数据信息支持，且要动态调整 需要大量的数据信息支持，且要动态调整 需要大量的数据信息支持，且要动态调整 需要大量的数据信息支持，且要动态调整 有逻辑支持 有逻辑支持 有逻辑支持 有逻辑支持, , , ,着眼与大势，结论明确 着眼与大势，结论明确 着眼与大势，结论明确 着眼与大势，结论明确 两者的结合 由于影响因素复杂多变，对行情走势的判断有很强的主观性，和个人 由于影响因素复杂多变，对行情走势的判断有很强的主观性，和个人 由于影
4、响因素复杂多变，对行情走势的判断有很强的主观性，和个人 由于影响因素复杂多变，对行情走势的判断有很强的主观性，和个人 能否抓住当时主要矛盾、对宏观经济认识的深度甚至个人悟性、敏感 能否抓住当时主要矛盾、对宏观经济认识的深度甚至个人悟性、敏感 能否抓住当时主要矛盾、对宏观经济认识的深度甚至个人悟性、敏感 能否抓住当时主要矛盾、对宏观经济认识的深度甚至个人悟性、敏感 度都有很大关系。市场与基本面的关系并不是同步的，甚至在相当长 度都有很大关系。市场与基本面的关系并不是同步的，甚至在相当长 度都有很大关系。市场与基本面的关系并不是同步的，甚至在相当长 度都有很大关系。市场与基本面的关系并不是同步的，
5、甚至在相当长 一段时间内股指会与 一段时间内股指会与 一段时间内股指会与 一段时间内股指会与“ “ “ “应有的走势 应有的走势 应有的走势 应有的走势” ” ” ”相反。退一步讲，即使我们对长 相反。退一步讲，即使我们对长 相反。退一步讲，即使我们对长 相反。退一步讲，即使我们对长 期趋势能做出正确的判断，对其中的演化路径也不能明确，而这在期 期趋势能做出正确的判断，对其中的演化路径也不能明确，而这在期 期趋势能做出正确的判断，对其中的演化路径也不能明确，而这在期 期趋势能做出正确的判断，对其中的演化路径也不能明确，而这在期 货中尤其重要。 货中尤其重要。 货中尤其重要。 货中尤其重要。 相
6、对来说，无论对长期还是短期，技术分析对实际操作指导意义更强 相对来说，无论对长期还是短期，技术分析对实际操作指导意义更强 相对来说，无论对长期还是短期，技术分析对实际操作指导意义更强 相对来说，无论对长期还是短期，技术分析对实际操作指导意义更强 ，但是这些指标的基础大多限于交易数据，指标钝化、假突破等频频 ，但是这些指标的基础大多限于交易数据，指标钝化、假突破等频频 ，但是这些指标的基础大多限于交易数据，指标钝化、假突破等频频 ，但是这些指标的基础大多限于交易数据，指标钝化、假突破等频频 出现使得基于技术分析的操作更加接近一场 出现使得基于技术分析的操作更加接近一场 出现使得基于技术分析的操作
7、更加接近一场 出现使得基于技术分析的操作更加接近一场“ “ “ “概率游戏 概率游戏 概率游戏 概率游戏” ” ” ”，且有 ，且有 ，且有 ，且有“ “ “ “走 走 走 走 一步看一步 一步看一步 一步看一步 一步看一步” ” ” ”的特点。 的特点。 的特点。 的特点。 两者的结合：以基本分析判断大势（尤其是在市场转折时应有战略性 两者的结合：以基本分析判断大势（尤其是在市场转折时应有战略性 两者的结合：以基本分析判断大势（尤其是在市场转折时应有战略性 两者的结合：以基本分析判断大势（尤其是在市场转折时应有战略性 思维），以技术分析结果进出场，当两者矛盾时，以技术分析为准。 思维），以技
8、术分析结果进出场，当两者矛盾时，以技术分析为准。 思维），以技术分析结果进出场，当两者矛盾时，以技术分析为准。 思维），以技术分析结果进出场，当两者矛盾时，以技术分析为准。 （ （ （ （2010 2010 2010 2010年 年 年 年6 6 6 6月底股市的例子） 月底股市的例子） 月底股市的例子） 月底股市的例子）技术分析的分类 K K K K线及其组合 线及其组合 线及其组合 线及其组合 切线理论 切线理论 切线理论 切线理论: : : :趋势线、通道线、黄金分割线 趋势线、通道线、黄金分割线 趋势线、通道线、黄金分割线 趋势线、通道线、黄金分割线 形态分析 形态分析 形态分析 形态
9、分析: : : :反转形态、整理形态 反转形态、整理形态 反转形态、整理形态 反转形态、整理形态 指标分析 指标分析 指标分析 指标分析: : : :移动平均线、 移动平均线、 移动平均线、 移动平均线、MACD MACD MACD MACD、 、 、 、RSI RSI RSI RSI等 等 等 等 波浪理论：上升五浪下跌三浪 波浪理论：上升五浪下跌三浪 波浪理论：上升五浪下跌三浪 波浪理论：上升五浪下跌三浪 江恩理论：时间法则、回调法则、循环周期、共振 江恩理论：时间法则、回调法则、循环周期、共振 江恩理论：时间法则、回调法则、循环周期、共振 江恩理论：时间法则、回调法则、循环周期、共振 市
10、场心理分析：相反理论 市场心理分析：相反理论 市场心理分析：相反理论 市场心理分析：相反理论技术分析在期货市场中更加重要 和证券交易相比，期货交易的特点 和证券交易相比，期货交易的特点 和证券交易相比，期货交易的特点 和证券交易相比，期货交易的特点 实行保证金制度，价格波动使得投资者的权益波动更大，投资者在更 实行保证金制度，价格波动使得投资者的权益波动更大，投资者在更 实行保证金制度，价格波动使得投资者的权益波动更大，投资者在更 实行保证金制度，价格波动使得投资者的权益波动更大，投资者在更 短的周期上交易，更强调趋势指标的运用 短的周期上交易，更强调趋势指标的运用 短的周期上交易，更强调趋势
11、指标的运用 短的周期上交易，更强调趋势指标的运用 每个期货合约都有一定期限，分析价格长期走势需要对主力合约进行 每个期货合约都有一定期限，分析价格长期走势需要对主力合约进行 每个期货合约都有一定期限，分析价格长期走势需要对主力合约进行 每个期货合约都有一定期限，分析价格长期走势需要对主力合约进行 连续处理或编制指数 连续处理或编制指数 连续处理或编制指数 连续处理或编制指数 期货市场的持仓量也是变动的，期货市场可以做空带来更多盈利机会 期货市场的持仓量也是变动的，期货市场可以做空带来更多盈利机会 期货市场的持仓量也是变动的，期货市场可以做空带来更多盈利机会 期货市场的持仓量也是变动的，期货市场
12、可以做空带来更多盈利机会 技术分析在期货市场的应用特点 技术分析在期货市场的应用特点 技术分析在期货市场的应用特点 技术分析在期货市场的应用特点 头肩形态、移动平均线等基本形态指标比较常用，喇叭形等出现较少 头肩形态、移动平均线等基本形态指标比较常用，喇叭形等出现较少 头肩形态、移动平均线等基本形态指标比较常用，喇叭形等出现较少 头肩形态、移动平均线等基本形态指标比较常用，喇叭形等出现较少 ，缺口的意义也意义也较小 ，缺口的意义也意义也较小 ，缺口的意义也意义也较小 ，缺口的意义也意义也较小 技术分析提示投资者根据信号交易，严格止损，顺势而为 技术分析提示投资者根据信号交易，严格止损，顺势而为
13、 技术分析提示投资者根据信号交易，严格止损，顺势而为 技术分析提示投资者根据信号交易，严格止损，顺势而为 编制价格指数对一个品种进行中长期走势分析（文华商品指数） 编制价格指数对一个品种进行中长期走势分析（文华商品指数） 编制价格指数对一个品种进行中长期走势分析（文华商品指数） 编制价格指数对一个品种进行中长期走势分析（文华商品指数）技术分析对于实战很重要 并不是所有市场都一直有机会，资产价格的波动愈来愈剧烈 并不是所有市场都一直有机会，资产价格的波动愈来愈剧烈 并不是所有市场都一直有机会，资产价格的波动愈来愈剧烈 并不是所有市场都一直有机会，资产价格的波动愈来愈剧烈, , , ,利率、 利率
14、、 利率、 利率、 汇率、股市、大宗商品，长期持有已成过去时 汇率、股市、大宗商品，长期持有已成过去时 汇率、股市、大宗商品，长期持有已成过去时 汇率、股市、大宗商品，长期持有已成过去时, , , ,技术分析是一门国际 技术分析是一门国际 技术分析是一门国际 技术分析是一门国际 语言 语言 语言 语言, , , ,多样化的投资品种提供更多趋势性机会 多样化的投资品种提供更多趋势性机会 多样化的投资品种提供更多趋势性机会 多样化的投资品种提供更多趋势性机会. . . . 东边日出西边雨：股市下跌时我们能做什么？期货：最方便的做空工 东边日出西边雨：股市下跌时我们能做什么？期货：最方便的做空工 东
15、边日出西边雨：股市下跌时我们能做什么？期货：最方便的做空工 东边日出西边雨：股市下跌时我们能做什么？期货：最方便的做空工 具，让您彻底摆脱 具，让您彻底摆脱 具，让您彻底摆脱 具，让您彻底摆脱“ “ “ “下跌只能观望 下跌只能观望 下跌只能观望 下跌只能观望” ” ” ”的窘境。 的窘境。 的窘境。 的窘境。 市场大部分时间是震荡无序的，对于确定性较大的趋势行情，要适当 市场大部分时间是震荡无序的，对于确定性较大的趋势行情，要适当 市场大部分时间是震荡无序的，对于确定性较大的趋势行情，要适当 市场大部分时间是震荡无序的，对于确定性较大的趋势行情，要适当 运用杠杆，重点把握。 运用杠杆，重点把
16、握。 运用杠杆，重点把握。 运用杠杆，重点把握。 10.8-10.15 10.8-10.15 10.8-10.15 10.8-10.15同样是看多，不同投资者的盈利差别甚大： 同样是看多，不同投资者的盈利差别甚大： 同样是看多，不同投资者的盈利差别甚大： 同样是看多，不同投资者的盈利差别甚大： 股票投资者 股票投资者 股票投资者 股票投资者：（ ：（ ：（ ：（沪深 沪深 沪深 沪深300 300 300 300指数： 指数： 指数： 指数：13.36% 13.36% 13.36% 13.36%） ） ） ） 杠杆基金：（双禧 杠杆基金：（双禧 杠杆基金：（双禧 杠杆基金：（双禧B B B B
17、： ： ： ：50.57% 50.57% 50.57% 50.57%，银华锐进： ，银华锐进： ，银华锐进： ，银华锐进：29.88% 29.88% 29.88% 29.88%） ） ） ） 股指期货： 股指期货： 股指期货： 股指期货：43.23% 43.23% 43.23% 43.23%（ （ （ （1011 1011 1011 1011合约，三倍杠杆即 合约，三倍杠杆即 合约，三倍杠杆即 合约，三倍杠杆即50% 50% 50% 50%仓位 仓位 仓位 仓位, , , ,不考虑盈利加码） 不考虑盈利加码） 不考虑盈利加码） 不考虑盈利加码）技术分析对于实战很重要 股市中的变相 股市中的变相
18、 股市中的变相 股市中的变相T+0 T+0 T+0 T+0：高手可以做到成本摊低到 ：高手可以做到成本摊低到 ：高手可以做到成本摊低到 ：高手可以做到成本摊低到0 0 0 0甚至为负，同样 甚至为负，同样 甚至为负，同样 甚至为负，同样 改变了资金曲线的走向。期货中的 改变了资金曲线的走向。期货中的 改变了资金曲线的走向。期货中的 改变了资金曲线的走向。期货中的T+0 T+0 T+0 T+0与做空相结合，盈利更为 与做空相结合，盈利更为 与做空相结合，盈利更为 与做空相结合，盈利更为 丰厚。 丰厚。 丰厚。 丰厚。 运用更高频的周期： 运用更高频的周期： 运用更高频的周期： 运用更高频的周期：
19、5 5 5 5分钟、 分钟、 分钟、 分钟、15 15 15 15分钟、 分钟、 分钟、 分钟、60 60 60 60分钟 分钟 分钟 分钟, , , ,把握更小的波动 把握更小的波动 把握更小的波动 把握更小的波动 。即使同一指标在不同周期上对涨跌的判断可能是完全相反的 。即使同一指标在不同周期上对涨跌的判断可能是完全相反的 。即使同一指标在不同周期上对涨跌的判断可能是完全相反的 。即使同一指标在不同周期上对涨跌的判断可能是完全相反的 。 。 。 。 股票应该做长线，期货应该做短线？做不做 股票应该做长线，期货应该做短线？做不做 股票应该做长线，期货应该做短线？做不做 股票应该做长线，期货应
20、该做短线？做不做T+0 T+0 T+0 T+0取决于你可以适 取决于你可以适 取决于你可以适 取决于你可以适 应的周期。周期 应的周期。周期 应的周期。周期 应的周期。周期/ / / /频率是判断趋势方向、盈亏大小、风险大小、 频率是判断趋势方向、盈亏大小、风险大小、 频率是判断趋势方向、盈亏大小、风险大小、 频率是判断趋势方向、盈亏大小、风险大小、 资金管理等重要基础。 资金管理等重要基础。 资金管理等重要基础。 资金管理等重要基础。 开始的很长时间可能你都在寻找适合自己的周期。不仅是亏损 开始的很长时间可能你都在寻找适合自己的周期。不仅是亏损 开始的很长时间可能你都在寻找适合自己的周期。不
21、仅是亏损 开始的很长时间可能你都在寻找适合自己的周期。不仅是亏损 需要你心平气和地承受，盈利也是。 需要你心平气和地承受，盈利也是。 需要你心平气和地承受，盈利也是。 需要你心平气和地承受，盈利也是。 价：价格，是技术分析的起点和终点 价：价格，是技术分析的起点和终点 价：价格，是技术分析的起点和终点 价：价格，是技术分析的起点和终点 量：成交量，量价配合； 量：成交量，量价配合； 量：成交量，量价配合； 量：成交量，量价配合；“ “ “ “汽车上坡需加大码力，股价上升须成交放大 汽车上坡需加大码力，股价上升须成交放大 汽车上坡需加大码力，股价上升须成交放大 汽车上坡需加大码力，股价上升须成交
22、放大” ” ” ”量是因，价是果；量比价先行。 量是因，价是果；量比价先行。 量是因，价是果；量比价先行。 量是因，价是果；量比价先行。 时：时间，过去、现在、未来； 时：时间，过去、现在、未来； 时：时间，过去、现在、未来； 时：时间，过去、现在、未来； 空：空间，价格上涨与下跌的幅度 空：空间，价格上涨与下跌的幅度 空：空间，价格上涨与下跌的幅度 空：空间，价格上涨与下跌的幅度格言： 格言： 格言： 格言：“ “ “ “横有多长，竖有多高 横有多长，竖有多高 横有多长，竖有多高 横有多长，竖有多高” ” ” ” 市场行为的四大要素技术分析的第一步：K线 K K K K线是衡量一定时间单位中
23、多空上方拼搏的势力强弱显示器。 线是衡量一定时间单位中多空上方拼搏的势力强弱显示器。 线是衡量一定时间单位中多空上方拼搏的势力强弱显示器。 线是衡量一定时间单位中多空上方拼搏的势力强弱显示器。 影线代表多空进入前沿阵地的纵深度，最高价位表明多头的进攻范围，最低 影线代表多空进入前沿阵地的纵深度，最高价位表明多头的进攻范围，最低 影线代表多空进入前沿阵地的纵深度，最高价位表明多头的进攻范围，最低 影线代表多空进入前沿阵地的纵深度，最高价位表明多头的进攻范围，最低 价位表明空头的退却范围 价位表明空头的退却范围 价位表明空头的退却范围 价位表明空头的退却范围 收盘价位表明多空势力的平衡区域 收盘价
24、位表明多空势力的平衡区域 收盘价位表明多空势力的平衡区域 收盘价位表明多空势力的平衡区域 单个 单个 单个 单个K K K K线具有短线操作意义 线具有短线操作意义 线具有短线操作意义 线具有短线操作意义 K K K K线的时间单位越长越具有操作价值 线的时间单位越长越具有操作价值 线的时间单位越长越具有操作价值 线的时间单位越长越具有操作价值 多个 多个 多个 多个K K K K线的组合是多空势力的真实反映，具有长期操作意义 线的组合是多空势力的真实反映，具有长期操作意义 线的组合是多空势力的真实反映，具有长期操作意义 线的组合是多空势力的真实反映，具有长期操作意义 K K K K线跟成交量
25、、均线的配合使用具有更加准确的操作意义。 线跟成交量、均线的配合使用具有更加准确的操作意义。 线跟成交量、均线的配合使用具有更加准确的操作意义。 线跟成交量、均线的配合使用具有更加准确的操作意义。 K K K K线对庄家来说，具有反技术操作的极大威力，要提防其陷阱。 线对庄家来说，具有反技术操作的极大威力，要提防其陷阱。 线对庄家来说，具有反技术操作的极大威力，要提防其陷阱。 线对庄家来说，具有反技术操作的极大威力，要提防其陷阱。趋势分析 趋势是技术分析的核心，是价格波动的方向 趋势是技术分析的核心，是价格波动的方向 趋势是技术分析的核心，是价格波动的方向 趋势是技术分析的核心，是价格波动的方
26、向 趋势的方向：上升方向、下降方向、水平方向 趋势的方向：上升方向、下降方向、水平方向 趋势的方向：上升方向、下降方向、水平方向 趋势的方向：上升方向、下降方向、水平方向 趋势分为三种：长期趋势、中期趋势、短期趋势 趋势分为三种：长期趋势、中期趋势、短期趋势 趋势分为三种：长期趋势、中期趋势、短期趋势 趋势分为三种：长期趋势、中期趋势、短期趋势 上升趋势线（支撑线） 上升趋势线（支撑线） 上升趋势线（支撑线） 上升趋势线（支撑线）股价各低点的连线，且低点依次抬高； 股价各低点的连线，且低点依次抬高； 股价各低点的连线，且低点依次抬高； 股价各低点的连线，且低点依次抬高；支撑作用：股价常在上升趋
27、势线上方变动； 支撑作用：股价常在上升趋势线上方变动； 支撑作用：股价常在上升趋势线上方变动； 支撑作用：股价常在上升趋势线上方变动； 下降趋势线（压力线） 下降趋势线（压力线） 下降趋势线（压力线） 下降趋势线（压力线）股价各高点的连线，且高点依次降低； 股价各高点的连线，且高点依次降低； 股价各高点的连线，且高点依次降低； 股价各高点的连线，且高点依次降低；压力作用：股价常在下降趋势线下方变动； 压力作用：股价常在下降趋势线下方变动； 压力作用：股价常在下降趋势线下方变动； 压力作用：股价常在下降趋势线下方变动； 盘整趋势线（横盘） 盘整趋势线（横盘） 盘整趋势线（横盘） 盘整趋势线（横盘
28、）格言： 格言： 格言： 格言：“ “ “ “横有多长，竖有多高 横有多长，竖有多高 横有多长，竖有多高 横有多长，竖有多高” ” ” ” 低位横盘； 低位横盘； 低位横盘； 低位横盘；“ “ “ “久盘必跌 久盘必跌 久盘必跌 久盘必跌” ” ” ” 高位横盘 高位横盘 高位横盘 高位横盘 趋势线趋势线：沪深300指数（2008-2009）趋势线的应用 趋势线必须有第三点来测试，同时被测试的次数越多，趋势线越有效 趋势线必须有第三点来测试，同时被测试的次数越多，趋势线越有效 趋势线必须有第三点来测试，同时被测试的次数越多，趋势线越有效 趋势线必须有第三点来测试，同时被测试的次数越多，趋势线越
29、有效 无论是上升或下降趋势通道中，当价格触及到上方的趋势线时，就是 无论是上升或下降趋势通道中，当价格触及到上方的趋势线时，就是 无论是上升或下降趋势通道中，当价格触及到上方的趋势线时，就是 无论是上升或下降趋势通道中，当价格触及到上方的趋势线时，就是 卖出的机会；当价格触及到下方的支撑线时就是买进的机会 卖出的机会；当价格触及到下方的支撑线时就是买进的机会 卖出的机会；当价格触及到下方的支撑线时就是买进的机会 卖出的机会；当价格触及到下方的支撑线时就是买进的机会 只有趋势线被突破一定幅度后才能被认为趋势线被有效破坏，否则 只有趋势线被突破一定幅度后才能被认为趋势线被有效破坏，否则 只有趋势线
30、被突破一定幅度后才能被认为趋势线被有效破坏，否则 只有趋势线被突破一定幅度后才能被认为趋势线被有效破坏，否则 只能看做是一些毛刺 只能看做是一些毛刺 只能看做是一些毛刺 只能看做是一些毛刺 向上突破趋势线时必须有成交量的配合，向下跌穿上升趋势线时无 向上突破趋势线时必须有成交量的配合，向下跌穿上升趋势线时无 向上突破趋势线时必须有成交量的配合，向下跌穿上升趋势线时无 向上突破趋势线时必须有成交量的配合，向下跌穿上升趋势线时无 需成交量配合 需成交量配合 需成交量配合 需成交量配合 如果以缺口形式突破趋势线，突破将是强劲有力的 如果以缺口形式突破趋势线，突破将是强劲有力的 如果以缺口形式突破趋势
31、线，突破将是强劲有力的 如果以缺口形式突破趋势线，突破将是强劲有力的 斜率为 斜率为 斜率为 斜率为45 45 45 45度左右的趋势线最有意义 度左右的趋势线最有意义 度左右的趋势线最有意义 度左右的趋势线最有意义 价位过滤器：收盘价穿越趋势线连续 价位过滤器：收盘价穿越趋势线连续 价位过滤器：收盘价穿越趋势线连续 价位过滤器：收盘价穿越趋势线连续2 2 2 2 3 3 3 3天以上被认为有效突破 天以上被认为有效突破 天以上被认为有效突破 天以上被认为有效突破 时间过滤器：收盘价穿越趋势线 时间过滤器：收盘价穿越趋势线 时间过滤器：收盘价穿越趋势线 时间过滤器：收盘价穿越趋势线3% 3%
32、3% 3%以上被认为有效突破 以上被认为有效突破 以上被认为有效突破 以上被认为有效突破量价关系 持仓量与价格的关系 持仓量与价格的关系 持仓量与价格的关系 持仓量与价格的关系 在一个主要趋势接近尾声时，持仓量不再继续增加甚至减少表明 在一个主要趋势接近尾声时，持仓量不再继续增加甚至减少表明 在一个主要趋势接近尾声时，持仓量不再继续增加甚至减少表明 在一个主要趋势接近尾声时，持仓量不再继续增加甚至减少表明 趋势即将发生变化 趋势即将发生变化 趋势即将发生变化 趋势即将发生变化 如果市场横向整理期间持仓量逐步增加，如果出现方向突破则预 如果市场横向整理期间持仓量逐步增加，如果出现方向突破则预 如
33、果市场横向整理期间持仓量逐步增加，如果出现方向突破则预 如果市场横向整理期间持仓量逐步增加，如果出现方向突破则预 示一轮新的行情到来 示一轮新的行情到来 示一轮新的行情到来 示一轮新的行情到来 在价格形态完成时，持仓量增加可以被看作是对趋势信号的补充 在价格形态完成时，持仓量增加可以被看作是对趋势信号的补充 在价格形态完成时，持仓量增加可以被看作是对趋势信号的补充 在价格形态完成时，持仓量增加可以被看作是对趋势信号的补充 印证 印证 印证 印证 成交量与价格的关系 成交量与价格的关系 成交量与价格的关系 成交量与价格的关系 量价齐升、量价齐跌，均说明市场处于技术性强势。 量价齐升、量价齐跌，均
34、说明市场处于技术性强势。 量价齐升、量价齐跌，均说明市场处于技术性强势。 量价齐升、量价齐跌，均说明市场处于技术性强势。 价跌量升、量跌价升，均说明市场处于技术性弱势。 价跌量升、量跌价升，均说明市场处于技术性弱势。 价跌量升、量跌价升，均说明市场处于技术性弱势。 价跌量升、量跌价升，均说明市场处于技术性弱势。 交易量与价格形态的验证：头部形态构成时，价格见顶时交易量 交易量与价格形态的验证：头部形态构成时，价格见顶时交易量 交易量与价格形态的验证：头部形态构成时，价格见顶时交易量 交易量与价格形态的验证：头部形态构成时，价格见顶时交易量 较小，而形态在完结时交易量较大。 较小，而形态在完结时
35、交易量较大。 较小，而形态在完结时交易量较大。 较小，而形态在完结时交易量较大。量价关系的例子：IF指数菲波纳奇时间周期 菲波纳奇时间周期定义 菲波纳奇时间周期定义 菲波纳奇时间周期定义 菲波纳奇时间周期定义 早在 早在 早在 早在13 13 13 13世纪，菲波纳奇就发现了一组数列： 世纪，菲波纳奇就发现了一组数列： 世纪，菲波纳奇就发现了一组数列： 世纪，菲波纳奇就发现了一组数列：1 1 1 1、 、 、 、1 1 1 1、 、 、 、2 2 2 2、 、 、 、3 3 3 3、 、 、 、5 5 5 5、 、 、 、8 8 8 8、 、 、 、13 13 13 13 等 等 等 等 ，即
36、每一数值是它前两数之和。 ，即每一数值是它前两数之和。 ，即每一数值是它前两数之和。 ，即每一数值是它前两数之和。 在性质上菲波纳奇数列与黄金分割率不谋而合：它相邻两个数据的比值都 在性质上菲波纳奇数列与黄金分割率不谋而合：它相邻两个数据的比值都 在性质上菲波纳奇数列与黄金分割率不谋而合：它相邻两个数据的比值都 在性质上菲波纳奇数列与黄金分割率不谋而合：它相邻两个数据的比值都 接近于 接近于 接近于 接近于0.618 0.618 0.618 0.618；间割两个数据的比值都接近 ；间割两个数据的比值都接近 ；间割两个数据的比值都接近 ；间割两个数据的比值都接近0.382 0.382 0.382
37、 0.382；并且任意两个数据的比 ；并且任意两个数据的比 ；并且任意两个数据的比 ；并且任意两个数据的比 值都是黄金分割率的关联数据。 值都是黄金分割率的关联数据。 值都是黄金分割率的关联数据。 值都是黄金分割率的关联数据。 菲波纳奇时间周期线即是利用该数列来预测价格发展的时间目标。 菲波纳奇时间周期线即是利用该数列来预测价格发展的时间目标。 菲波纳奇时间周期线即是利用该数列来预测价格发展的时间目标。 菲波纳奇时间周期线即是利用该数列来预测价格发展的时间目标。 菲波纳奇时间周期的研判方法 菲波纳奇时间周期的研判方法 菲波纳奇时间周期的研判方法 菲波纳奇时间周期的研判方法 时间周期线上所对应的
38、时间是下一个波动周期中可能出现高低点，或者涨 时间周期线上所对应的时间是下一个波动周期中可能出现高低点，或者涨 时间周期线上所对应的时间是下一个波动周期中可能出现高低点，或者涨 时间周期线上所对应的时间是下一个波动周期中可能出现高低点，或者涨 跌加速的时间。 跌加速的时间。 跌加速的时间。 跌加速的时间。 在重要的支撑和阻力位出现周期的叠加，以及多周期的共振共同存在 在重要的支撑和阻力位出现周期的叠加，以及多周期的共振共同存在 在重要的支撑和阻力位出现周期的叠加，以及多周期的共振共同存在 在重要的支撑和阻力位出现周期的叠加，以及多周期的共振共同存在, , , ,可靠 可靠 可靠 可靠 性将大大
39、提高 性将大大提高 性将大大提高 性将大大提高. . . .菲波纳奇时间周期0.618 0.5 0.382 0.618 0.5 0.382 黄金分割线 得到黄金分割线的第 得到黄金分割线的第 得到黄金分割线的第 得到黄金分割线的第1 1 1 1步是记住以下几个特殊的数字： 步是记住以下几个特殊的数字： 步是记住以下几个特殊的数字： 步是记住以下几个特殊的数字：0.191 0.191 0.191 0.191， ， ， ，0.382 0.382 0.382 0.382， ， ， ， 0.618 0.618 0.618 0.618， ， ， ，0.809 0.809 0.809 0.809， ， ，
40、 ，1.191 1.191 1.191 1.191， ， ， ，1.382 1.382 1.382 1.382， ， ， ，1.618 1.618 1.618 1.618， ， ， ，1.809 1.809 1.809 1.809， ， ， ，2.382 2.382 2.382 2.382， ， ， ， 第 第 第 第2 2 2 2步是找一个点，这个点是上升行情结束调头向下的最高点，或者是下降 步是找一个点，这个点是上升行情结束调头向下的最高点，或者是下降 步是找一个点，这个点是上升行情结束调头向下的最高点，或者是下降 步是找一个点，这个点是上升行情结束调头向下的最高点，或者是下降 行情结束调
41、头向上的最低点。 行情结束调头向上的最低点。 行情结束调头向上的最低点。 行情结束调头向上的最低点。 第 第 第 第3 3 3 3步是用找到的点的价格分别乘以上述的黄金数字，就得到若干条直线。 步是用找到的点的价格分别乘以上述的黄金数字，就得到若干条直线。 步是用找到的点的价格分别乘以上述的黄金数字，就得到若干条直线。 步是用找到的点的价格分别乘以上述的黄金数字，就得到若干条直线。黄金分割线：沪锌指数 反转形态M头/W底 若两峰顶 若两峰顶 若两峰顶 若两峰顶/ / / /谷底出现时间相距甚远，其反转型态可能性较大。若两峰顶 谷底出现时间相距甚远，其反转型态可能性较大。若两峰顶 谷底出现时间相
42、距甚远，其反转型态可能性较大。若两峰顶 谷底出现时间相距甚远，其反转型态可能性较大。若两峰顶 / / / /谷底出现时间非常近，一般属中段整理型态居多，在整理完成后，将 谷底出现时间非常近，一般属中段整理型态居多，在整理完成后，将 谷底出现时间非常近，一般属中段整理型态居多，在整理完成后，将 谷底出现时间非常近，一般属中段整理型态居多，在整理完成后，将 往原方向继续变动。 往原方向继续变动。 往原方向继续变动。 往原方向继续变动。 右峰 右峰 右峰 右峰/ / / /右底并不一定与左峰 右底并不一定与左峰 右底并不一定与左峰 右底并不一定与左峰/ / / /左底相等，但相差不大。 左底相等，但
43、相差不大。 左底相等，但相差不大。 左底相等，但相差不大。 M M M M头中右峰成交量明显较左峰为少。 头中右峰成交量明显较左峰为少。 头中右峰成交量明显较左峰为少。 头中右峰成交量明显较左峰为少。W W W W底中在右底上升时成交量明显大 底中在右底上升时成交量明显大 底中在右底上升时成交量明显大 底中在右底上升时成交量明显大 于左底上升时，在突破颈线压力时往往会出现大成交量 于左底上升时，在突破颈线压力时往往会出现大成交量 于左底上升时，在突破颈线压力时往往会出现大成交量 于左底上升时，在突破颈线压力时往往会出现大成交量。 。 。 。 W W W W底中向上突破颈线幅度至少要百分之五以上
44、方为有效突破。其最小涨 底中向上突破颈线幅度至少要百分之五以上方为有效突破。其最小涨 底中向上突破颈线幅度至少要百分之五以上方为有效突破。其最小涨 底中向上突破颈线幅度至少要百分之五以上方为有效突破。其最小涨 幅为颈线与两底间之垂直距离。 幅为颈线与两底间之垂直距离。 幅为颈线与两底间之垂直距离。 幅为颈线与两底间之垂直距离。M头：文华指数周线（2008）反转形态三重顶/三重底 三重顶一般出现在多头行情结束时，尤其出现在周 三重顶一般出现在多头行情结束时，尤其出现在周 三重顶一般出现在多头行情结束时，尤其出现在周 三重顶一般出现在多头行情结束时，尤其出现在周K K K K在线则更为明确 在线则
45、更为明确 在线则更为明确 在线则更为明确。 。 。 。 三个峰顶 三个峰顶 三个峰顶 三个峰顶/ / / /谷底的价位不一定等高但相差有限 谷底的价位不一定等高但相差有限 谷底的价位不一定等高但相差有限 谷底的价位不一定等高但相差有限。 。 。 。 对于三重顶，第三个峰顶的成交量一般明显较前两峰顶少，向下突破项 对于三重顶，第三个峰顶的成交量一般明显较前两峰顶少，向下突破项 对于三重顶，第三个峰顶的成交量一般明显较前两峰顶少，向下突破项 对于三重顶，第三个峰顶的成交量一般明显较前两峰顶少，向下突破项 线幅度至少百分之三以上即可确认 线幅度至少百分之三以上即可确认 线幅度至少百分之三以上即可确认
46、 线幅度至少百分之三以上即可确认。 。 。 。 对于三重底，第三底上升时成交量明显大于前两底上升时成交量，在突 对于三重底，第三底上升时成交量明显大于前两底上升时成交量，在突 对于三重底，第三底上升时成交量明显大于前两底上升时成交量，在突 对于三重底，第三底上升时成交量明显大于前两底上升时成交量，在突 破颈线压力时往往会出现大成交量，最小涨幅为颈线与三底间之垂直距 破颈线压力时往往会出现大成交量，最小涨幅为颈线与三底间之垂直距 破颈线压力时往往会出现大成交量，最小涨幅为颈线与三底间之垂直距 破颈线压力时往往会出现大成交量，最小涨幅为颈线与三底间之垂直距 离 离 离 离。 。 。 。反转形态头肩
47、顶/头肩底 头肩顶在周线 头肩顶在周线 头肩顶在周线 头肩顶在周线K K K K线图上更为明确 线图上更为明确 线图上更为明确 线图上更为明确。 。 。 。 对于头肩顶，头部的成交量一般等于或小于左肩，右肩的成交量更明 对于头肩顶，头部的成交量一般等于或小于左肩，右肩的成交量更明 对于头肩顶，头部的成交量一般等于或小于左肩，右肩的成交量更明 对于头肩顶，头部的成交量一般等于或小于左肩，右肩的成交量更明 显小于头部和左肩 显小于头部和左肩 显小于头部和左肩 显小于头部和左肩。 。 。 。对于头肩底，左肩与底部之量明显萎缩，但右肩 对于头肩底，左肩与底部之量明显萎缩，但右肩 对于头肩底，左肩与底部
48、之量明显萎缩，但右肩 对于头肩底，左肩与底部之量明显萎缩，但右肩 回升之成交量明显放大 回升之成交量明显放大 回升之成交量明显放大 回升之成交量明显放大。 。 。 。 两肩不一定等高，颈线也不一定呈水平 两肩不一定等高，颈线也不一定呈水平 两肩不一定等高，颈线也不一定呈水平 两肩不一定等高，颈线也不一定呈水平。 。 。 。 头肩顶中，价格在向下突破颈线后最小下跌距离至少是头部与颈线间 头肩顶中，价格在向下突破颈线后最小下跌距离至少是头部与颈线间 头肩顶中，价格在向下突破颈线后最小下跌距离至少是头部与颈线间 头肩顶中，价格在向下突破颈线后最小下跌距离至少是头部与颈线间 的垂直距离 的垂直距离 的
49、垂直距离 的垂直距离。 。 。 。头肩底中价格在向上突破颈线后最小上涨距离至少是底 头肩底中价格在向上突破颈线后最小上涨距离至少是底 头肩底中价格在向上突破颈线后最小上涨距离至少是底 头肩底中价格在向上突破颈线后最小上涨距离至少是底 部与颈线间的垂直距离 部与颈线间的垂直距离 部与颈线间的垂直距离 部与颈线间的垂直距离。 。 。 。整理形态三角形 整理过程中成交量必须持续的减少 整理过程中成交量必须持续的减少 整理过程中成交量必须持续的减少 整理过程中成交量必须持续的减少, , , ,直到价格被突破为止 直到价格被突破为止 直到价格被突破为止 直到价格被突破为止. . . .另外价格必 另外价格必 另外价格必 另外价格必 须在 须在 须在 须在四个星期内 四个星期内 四个星期内 四个星期内朝预期中的方向突破 朝预期中的方向突破 朝预期中的
