1、苏宁电器财务分析,组员： 陈玲华 章丽娜陈绍杰 林可达胡翔峰 宋思君,公司概况,公司于1996 年5 月15 日成立，注册资本120 万元。2000 年12 月31 日净资产整体变更为苏宁电器连锁集团股份有限公司，股本总额68,160,000.00 元，截止2005年12月底，苏宁电器在中国27个省和直辖市，90多个城市拥有近300多家连锁店，员工人数70000多名。据商务部统计数据显示，2005年苏宁电器销售额近400亿元。,家电行业概况,据北京中怡康时代市场研究有限公司(CMM)的数据，2006 年国内家电及消费类电子产品的市场总规模约为6500 亿元，比上年同期增长约23。受居民消费结构
2、升级的影响，在产品技术革新的推动下，2006 年，平板彩电、通讯、电脑、数码相机等消费类电子产品呈现了加速增长的势头；而空调、冰箱、洗衣机、小家电、厨卫等家用电器产品因面临更新换代的需求，报告期内也保持了稳定的增长。2006 年，家电及电子消费品零售行业的竞争格局发生了一些变化，行业集中度进一步提升，行业结构更为稳定。,资 金,06 05 04 货币资金：33.4亿 7.03亿 5.31亿 长期负债：0 0 0 短期负债：2.76亿 8千万 2千万 应付票据：31.83亿 9.97亿 2.44亿,报表总体分析,1、2006年-12月，公司实现主营业务收入比上年同期增长56.42%，其中10-1
3、2月份同比增长60.78%，这主要是由于报告期内公司在巩固原有连锁店的基础上，合理布局新店网络，带来销售额的增长。同时公司连锁经营的规模效益进一步得到体现，2006年1-12月实现主营业务利润、利润总额及净利润比上年分别增长67.99%、103.99%和105.42%，主营业务毛利率同比增长0.74个百分点。2、206年12月.31日资产总额比上年期末增长104.98%，主要是由于2006年1-12月份新开连锁店的增加及原有连锁店销售规模的扩大，存货相应增加，另外，2006年6月公司非公开发行股票募集资金到位，货币资金随之增加。2006年12月31日净资产比上年期末增长163.83%，这主要是
4、报告期内募集资金的到位及实现净利润的增加。,盈利能力分析,由以上的指标可以看出,盈利能力比较强，企业的净资产收益率呈快速增长趋势,究其原因,是随着企业规模的扩大,收入快速增加,在股东权益增长较小的情况下形成.毛利率和净利润率虽然也有所增加,但增长幅度不大,与企业的高速发长并未同步;而且,资产净利润率还呈下降趋势。因此,企业应该在获得规模效益的同时，注意对企业各项资源的充分合理运用，以获得较好的盈利水平。,每股财务,06年每股财务发展趋势,偿债能力分析,偿债能力趋势,1、拥有较好的短期偿债能力，货币资金增长速度快。已获利息倍数较高，具有较好的偿债保证； 2、但，就06年看，企业获得的大量资金均放
5、进了银行，在资金的有效利用方面还存在问题；长期负债很少甚至没有，不能说明企业一定拥有很好的财务状况，恰好相反，正说明了没有很好的利用所拥有的资金来最大限度的为企业、为股东创造利益； 3、流动负债中应付账款和应付票据就占了流动资产总额的81%，这也是使资产负债率偏高饿主要原因。企业应加强这两个项目的管理，以降低经营风险 4、作为以零售为主要业务的企业，仍有2亿多的短期借款，在次方面应更加关注，以增强偿债能力。,营运能力分析,营运能力趋势,总体来看，企业资源得到了比较合理的运用和管理。应收账款周转率很高，资金回笼较快；但在存货上，从05年的20亿到06年的35亿，增加了15亿，导致存货的周转率低，从而也使得流动资产和粽子产的周转率呈逐年下降的趋势。因此，作为一个家电零售行业的先锋，更有待于加强对存货的管理，提高整体资产的营运效率。,其他的建议和事项,利润表中可以看到，收入从05年的16亿增加到06年的25亿，成本却从05年的14亿增加到06年的22亿，成本增加的速度远远大与收入增加的速度； 规模迅速扩张带来的优质店面资源的稀缺以及租金水平上升对公司连锁发展的影响，以及全国性的销售网络对高效率物流管理的要求； 以零售为主的企业，应尽量降低应收杖款的比重，加快资金的回笼； 在管理层上，应更多的引进专业人才，整合企业整体资源包括人力资源，使企业有更宽广的发展潜力；,
