1、1,财务分析,国 家 级 精 品 教 程国 家 级 重 点 学 科 东 北 财 经 大 学 会 计 学 系 列 教 材,（第五版）,多媒体课件,张先治 陈友邦 主编,2,第8章 企业盈利能力分析,3,本章主要内容,第一节 盈利能力分析的目的与内容 第二节 资本经营经营盈利能力分析 第三节 资产经营盈利能力分析 第四节 商品经营盈利能力分析 第五节 上市公司盈利能力分析,4,第一节 盈利能力分析的目的与内容,盈利能力分析目的盈利能力分析基础,5,盈利能力分析的目的,企业经理人员 利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩 通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题 债权人 盈利能力的强弱直接影响
2、企业的偿债能力 股东（投资人） 盈利能力影响获取股息 盈利能力影响股票价格提升,6,盈利能力分析基础,资本经营及其盈利能力 资产经营及其盈利能力 商品经营及其盈利能力 资本经营、资产经营与商品经营之间的关系,7,盈利能力分析内容,资本经营盈利能力分析 资产经营盈利能力分析 商品经营盈利能力分析 上市公司盈利能力分析,8,第二节 资本经营盈利能力分析,资本经营盈利能力内涵与指标 影响资本经营盈利能力的因素 资本经营盈利能力因素分析 现金流量指标对资本经营盈利能力的补充 资本经营盈利能力的行业分析,9,资本经营盈利能力内涵与指标,资本经营盈利能力内涵 企业所有者通过投入资本经营所取得的利润的能力
3、资本经营盈利能力的基本指标净利润净资产收益率 100%平均净资产,10,影响资本经营盈利能力的因素,总资产报酬率 负债利息率 资本结构或负债与所有者权益之比 所得税率,11,资本经营盈利能力因素分析,净资产收益率总资 总资 负债 负债 【产报（产报利息）】（税率）酬率 酬率 率 净资产,12,计算题,项目 2007年 2008年 平均总资产 9 638 15 231 平均净资产 8 561 11 458 利息支出 146 189 利润总额 821 1 689 所得税率（%） 33 25用连环替代法计算各因素变动对资本经营能力的影响,13,现金流量指标对资本经营盈利能力的补充,净资产现金回收率
4、盈利现金比率,14,净资产现金回收率计算与分析,经营活动净现金流量净资产现金回收率= 平均净资产可以作为净资产收益率的有效补充,15,盈利现金比率计算与分析,经营活动净现金流量盈利现金比率= 净利润,16,资本经营盈利能力的行业分析,17,第三节 资产经营盈利能力分析,资产经营盈利能力内涵与指标 影响资产经营盈利能力的因素 资产经营盈利能力因素分析 现金流量指标对资产经营盈利能力的补充 资产经营盈利能力的行业分析,18,资产经营盈利能力内涵与指标,资产经营盈利能力内涵 企业运营资产所产生的利润的能力 资产经营盈利能力的基本指标利润总额+利息支出总资产报酬率 100%平均总资产,19,影响资产经
5、营盈利能力的因素,总资产周转率 销售息税前利润率,总资产报酬率总资产周转率销售息税前利润率 即：营业收入 利润总额+利息支出 总资产报酬率 100%平均总资产 营业收入,20,资产经营盈利能力因素分析,如表8-4 分析对象7.93 -6.731.2因素分析：总资产周转率变动的影响(0.9833-1.0536)6.39-0.44销售息税前利润率的影响(8.06%-6.39%)0.98331.64,21,现金流量指标对资产经营盈利能力的补充,全部资产现金回收率,经营活动净现金流量 全部资产现金回收率= 平均总资产可以作为总资产报酬率的有效补充,22,资产经营盈利能力的行业分析,23,第四节 商品经
6、营盈利能力分析,商品经营盈利能力内涵与指标 收入利润率分析 成本利润率分析 现金流量指标对商品经营盈利能力的补充 商品经营盈利能力的行业分析,24,商品经营盈利能力的内涵与指标,商品经营是相对资产经营和资本经营而言的。商品经营盈利能力不考虑企业的筹资或投资问题，只研究利润与收入或成本之间的比率关系。 反映商品经营盈利能力的指标 收入利润率指标 成本利润率指标,25,收入利润率指标,1.营业收入利润率,营业利润与营业收入之间的比率 2.营业收入毛利率,营业收入与营业成本的差额与营业收入之间的比率 3.总收入利润率,利润总额与企业总收入之间的比率，企业总收入包括营业收入、投资净收益和营业外收入 4
7、.销售净利润率,净利润与营业收入之间的比率 5.销售息税前利润率,息税前利润额与企业营业收入之间的比率,息税前利润指利润总额与利息支出之和,26,成本利润率指标,1.营业成本利润率,营业利润与营业成本之间的比率 2.营业成本费用利润率,营业利润与营业成本费用总额的比率，其中，营业成本费用总额包括营业成本、营业税费及期间费用，期间费用包括销售费用、管理费用、财务费用等 3.全部成本费用利润率,可分为全部成本费用总利润率和全部成本费用净利润率,其中全部成本费用包括营业成本费用总额、资产减值损失和营业外支出,27,项 目 2007年 一、营业收入 134 568 减：营业成本 67 986营业税金及附加 28 450销售费用 2 040管理费用 4 700 财务费用 4 654 其中：利息支出 6 894 资产减值损失 1 009 加：投资收益 2 257 二、营业利润 27 986 加：营业外收入 22 032 减：营业外支出 4 522 三、利润总额 45 496 减：所得税费用 11 374 四、净利润 34 122,
