现金流量表“加”财务效力分析“加”综合分析.ppt

1、工商银行现金流量表分析,2012年,一、现金流量表水平分析,2012年工商银行现金流量表水平分析表 单位:百万元,工商银行2012年经营活动、投资活动和筹资活动产生的净现金流量较上年的变动额分别是1853.85亿元、-699.37亿元-852.84亿元 经营活动净现金流量比上年增长1853.85亿元，增长率为53.25%。经营活动现金流入量比上年增长5.10%，流出量比上年减少2.95%。经营活动现金流入量的增长快于经营活动现金流出量，致使经营活动现金净流量有了增长。经营活动现金流入量的增加主要是因为客户存款净额增加了2307.32亿元，增长率为20.33%。经营活动现金流出量的减少是因为存放

2、中央银行款项净额减少了2581.16亿元，减少率为58.95%。,投资活动净现金流量比上年减少了699.37亿元，主要是因为投资活动的现金流入和现金流出分别减少了3844.56亿元、12145.19亿元。致使现金流入减少的原因是收回投资收到的现金比上年减少3840.95亿元，使现金流出减少的原因是投资支付的现金减少3272.07亿元筹资活动净现金流量比上年减少852.84亿元，主要是因为现金流入的减少额比现金流出的增加额要大。,二、现金流量结构分析,2012年工商银行现金流量表结构分析表 单位：百万元,（一）现金流入结构分析,工商银行2012年现金流入总量为35527.64亿元，其中经营活动现

3、金流入量、投资活动现金流入量和筹资活动现金流入量所占比重分别为71.92%、27.23%、0.85%。可见企业的现金流入量主要是由经营活动产生的。经营活动的现金流入量中客户存款净额所收到的现金，投资活动的现金流入量中收回投资收到的现金，筹资活动的现金流入量中发行次级债券所收到的现金分别占各类现金流入量的绝大部分比重。,（二）现金流出结构分析,工商银行2012年现金流出总量为31952.05亿元，其中经营活动现金流出量、投资活动现金流出量和筹资活动现金流出量所占比重分别为63.27%、34.24%和2.49%。可见，在现金流出总量中经营活动现金流出量所占的比重最大，筹资活动现金流出量所占次之。在

4、经营活动现金流出量中客户贷款及垫款净额占31.63%，比重最大。投资活动的现金流出量主要用于投资支付的现金占33.13%。筹资活动的现金流出量主要用于分配普通股股东股权所支付的现金占2.22%。,三、现金流量表主要项目分析,（一）经营活动现金流量项目分析,1、客户存款净额,该项目占流入结构的38.44%，是企业现金流入的主要来源具有数量大、所占比例高的特点，由于工商银行坚持存款第一的原则,客户存款净额不断增加，使存款数额不断增加,2、收取的利息、手续费及佣金的现金,该项目反应涉及到贷款利息，银行扣缴的手续费及佣金等现金的流入，用在利息收入，或者银行手续费收入，佣金收入等业务上的收入。 2012

5、年实现8241.24亿元占流入结构23.2% 。,3、客户贷款及垫款净额,客户贷款和垫款净额是由贷款和垫款总额扣除贷款损失准备金得到的 该项目是企业现金流出的主要方向，具有数额大、所占比重大的特点。工商银行2012年客户贷款及垫款净额为10105.92亿元占现金流出总量的比重为31.63%,4、支付的利息、手续费及佣金的现金,该项目反映涉及到贷款利息，银行扣缴的手续费及佣金等现金的流出，用在利息指出，或者银行手续费支出，佣金支出等业务上。 该项目支付现金2532.17亿元，占现金流出总量的比重为7.92%,（二）投资活动现金流量项目分析,1、收回投资收到的现金,该项目反映银行出售、转让或到期收

6、回出现金等价物以外的交易性金融资产、长期股权投资而收到的现金，以及收回长期债券投资本金而收到的现金，但长期债权投资收回的利息除外。此项目不能绝对的追求数额较大。 工商银行2012年收回投资所收到的现金为965.29亿元，占现金流入量比重27.17%,2、投资支付的现金,该项目反映银行取得的除现金等价物以外的权益性投资和债权性投资所支付的现金以及支付的佣金、手续费等附加费用。此项目表明银行参与资本市场运作、实施股权及债权投资能力的强弱，分析投资方向与企业的战略目标是否一致。 工商银行2012年因投资支付的现金金额为10584.90亿元，增强了资本市场的强度。,（三）筹资活动现金流量项目分析,1、

7、发行次级债券所收到的现金,该项目是指工商银行发行偿还次序优于公司股本权益、但低于公司一般债务所收到的现金。 工商银行2012年发行次级债券所收到的现金为200亿，占现金流入量比重为0.56%。,2、分配普通股股东股权所支付的现金,该项目是指分配普通股股东股权中普通股股东按出资比例分取红利所支付的现金支出 工商银行2012年分配普通股股东股权所支付的现金为709.12亿元，占现金流出总量的比重2.22%,（四）汇率变动对现金的影响分析,企业外币现金流量及境外子公司的现金流量折算成记帐本位币时，所采用的是现金流量发生日的即期汇率或按照系统合理的方法确定的、与现金流量发生日即期汇率近似的汇率折算的金

8、额。 在编制现金流量表实务中可通过报表附注中的 “现金及现金等价物净增加额”与报表中的 “经营活动产生的现金流量净额”、“投资活 动产生的现金流量净额”和“筹资活动产生的 现金流量净额”三项之和相减，其差额即为 “汇率变动对现金的影响,四、现金流量表分析总结,由于经营活动产生的现金流量净额为5335.08亿元；投资活动所产生的现金流量净额为-1266.70亿元；筹资活动产生的现金流量净额为-492.79亿元，说明工商银行经营状况良好，应该在偿还欠欠债务的同时继续投资，但应密切关注经营状况的变化，防止由于经营状况恶化而导致财务状况恶化。,工商银行财务效率分析,2012年,一、企业盈利能力分析,（

9、一）资本经营盈利能力分析,资本经营盈利能力分析表 单位：百万元,根据资本经营盈利能力因素分析表的资料对工商银行的资本经营盈利能力进行分析如下,分析对象=22.88%-234.28%=-211.4% 连环替代分析： 2011年：【3.45%+（3.45%-1.16%）163.18】（1-37.88%）=234.27% 第一次替代（总资产报酬率）：【3.71%+(3.71%-1.16%)163.18】（1-37.88%）=260.79% 第二次替代（负债利息率）：【3.71%+(3.71%-1.84%)163.18】（1-37.88%）=191.86% 第三次替代（杠杆比率） ：【3.71%+(3

10、.71%-1.84%)15.73】（1-37.88%）=20.58%,2012年：【3.71%+(3.71%-1.84%)15.73】（1-30.93%）=22.88% 总资产报酬率变动的影响为： 260.79% - 234.27% =+26.52% 利息率变动的影响为：191.86 %- 260.79 %=-68.93% 资本结构变动的影响为：20.58 %- 191.86 %=-171.28% 税率变动的影响为：22.88 %- 20.58 %=+2.3%,由此可见，工商银行2012年净资产收益率比2011年净资产收益率减少了211.4%，主要是由于资本结构变动降低引起的，资本结构变动占了

11、171.28%；其次，企业负债筹资成本上升对净资产收益率也带来了负面的影响，它使得净资产收益率降低了68.93%；总资产报酬率变动和税率变动对净资产收益率的上升做出了贡献，分别使净资产收益率上升了26.52%和2.3%。,（二）资产经营盈利能力分析,资产经营盈利能力分析表 单位：百万元,根据资产经营盈利能力分析表的资料，可分析确定总资产周转率和销售息税前利润率变动对总资产报酬率的影响。,分析对象=3.71%-3.45%=0.26% 因素分析： （1）总资产周转率变动的影响=（3.25%-3.29%)105.03%=-0.04% （2）销售息税前利润率的影响=（114.03%-105.03%）3

12、.25%=0.29%,分析结果表明，工商银行2012年全部资产报酬率比2011年提高了0.26%，是由于销售息税前利润率提高的影响，它使总资产报酬率提高了0.29%；而总资产周转率降低却使总资产报酬率降低了0.04%，否则，总资产报酬率会有更大提高。由此可见，要提高企业的总资产报酬率，增强企业的盈利能力，就要从提高企业的总资产周转率和销售息税前利润率两方面努力。,二、企业营运能力分析,（一）总资产营运能力分析,总资产周转率分析资料表 单位：百万元,（1）流动资产周转速度下降，会使总资产周转速度下降：（0.04-0.05）72.05%=-0.007（次） （2）流动资产占总资产比率提高，会使总资

13、产周转加速：0.04（74.57%-72.04%）=0.001（次）,根据总资产周转率分析资料表可知，工商银行2012年与2011年总资产周转次数相同，其次数影响因素由以下两方面构成,计算结果表明，工商银行2012年与2011年总资产周转次数相同，是由于流动资产周转速度与流动资产占总资产比率都没有明显的下降与提高，所以使得2012年总资产周转次数照比2011年没有明显变化。,（二）流动资产周转速度分析,流动资产周转率分析表 单位：百万元,根据流动资产周转率分析表 ，对流动资产周转率作出如下分析：,分析对象=0.0436-0.0456=-0.002（次） 因素分析： 流动资产垫支周转率的影响=（

14、0.0186-0.0196）232.70%=-0.002（次） 成本收益率的影响=0.0186（233.98%-232.70%）=0.0002（次）,计算结果表明，2012年流动资产周转速度下降主要是流动资产垫支周转率的影响。,三、企业偿债能力分析,（一）短期偿债能力分析,1、短期偿债能力静态分析,（1）营运资本计算分析： 期初营运资本=流动资产-流动负债=11392253-14119744=-2727491 期末营运资本=流动资产-流动负债=13231046-15832799=-2601753 工商银行期初、期末流动资产抵补流动负债后均为负，从营运资本角度看，说明银行不具有一定的短期偿债能力

15、,（2）流动比率的计算与分析： 期初流动比率=流动资产/流动负债=11392253/14119744=0.81 期末流动比率=流动资产/流动负债=13231046/15832799=0.84一般认为，流动比率指标应达到2:1以上。商银行期初流动比率为0.81，表示短期偿债能力具有一定的压力，但这种现象在期末稍微缓解，流动比例相比期初有所上升。按照经验标准来判断，工商银行无论期初还是期末，流动比率都低于2:1的水平，表明工商银行的偿债能力较弱。,（3）速动比率的计算与分析： 速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债 因为银行没有存货，所以银行的速动比率=流动比率，即期初速动比率

16、=11392253/14119744=0.81期末速动比率=13231046/15832799=0.84 从计算结果可以看出，工商银行期末短期偿债能力高于期初,期末较期初有较强的偿债能力。,（4）现金比率的计算与分析：现金比率=（货币资金+有价证券）/流动负债 现金比率可以准确的反映企业的直接偿付能力，当企业面临支付工资日货大宗进货日等需要大量现金时，这一指标更能显示出其重要作用,2、短期偿债能力的动态分析,（1）现金流量比率的计算与分析： 现金流量比率=经营活动现金流量净额/平均流动负债=533508/（15832799+14119744）2=0.04 计算结果表明，工商银行本期现金流量比率

17、仅为0.04，说明依靠生产经营活动产生的现金满足不了偿债的需求，银行必须以其他方式取得现金，才能保证债务的及时清偿。,（2）近期支付能力系数的计算与分析： 近期支付能力系数=近期内能够用来支付的资金/近期内需要支付的各种款项100% 近期支付能力系数应等于或大于100%，且越高说明近期支付的能力越强。如果小于100%，则说明支付能力不足，应采取积极有效的措施，从各种渠道筹集资金，以便按期清偿债务，保证企业生产经营活动的正常进行。,（3）速动资产够用天数的计算与分析：速动资产够用天数=速动资产/预计每天营业所需要的现金支出 如果速动资产较多，而每天营业所需现金开支较少，速动资产够用天数就多；反之

18、，速动资产够用天数就少。速动资产够用天数少，表示偿债能力低。,（4）现金到期债务比率的计算与分析：现金到期债务比率=经营活动现金流量净额/本期到期的债务 当该指标等于或大于1时，表示有足够的能力以生产经营活动产生的现金来偿还当期的短期债务，当该指标小于1时，表示生产经营活动产生的现金不足以偿还当期到期的债务，必须采取其他措施才能满足企业当期偿还到期债务的需要。,3、短期偿债能力的行业分析,（1）同行业公司流动比率比较分析,由表可以看出，工商银行与农业银行流动比率最低，中信银行流动比率最高,（2）同行业公司速动比率比较分析,因为银行均没有存货，所以速动比率与流动比率相同,（二）长期偿债能力分析,

19、1、资产规模对长期偿债能力影响的分析,（1）资产负债率的计算与分析 资产负债率（负债总额总资产）100% 2012年资产负债率（1641375817542217）100%93.57%,该指标越大，说明企业的债务负担越重；反之，说明企业的债务负担越轻。对债权人来说，该比率越低越好，因为企业的债务负担越轻，其总体偿债能力越强，债权人权益的保证程度越高。 对于企业来说希望该指标大些，虽然这样会使企业债务负担加重，但企业也可以通过扩大举债规模获得较多的财务杠杆利益。 如果这一比率超过100%，则表明企业已资不抵债，视为达到破产的警戒线。,2012年期初资产负债率（1451904515476868）10

20、0%93.81% 2012年期末资产负债率（1641375817542217）100%93.57% 通过比较可知，工商银行资产负债率下降了0.24%，表明工商银行负担略有减少，但这一比率相对较高，无论是工商银行本身，还是投资者或债权人，虽然可以接受，但长期偿债能力风险较大。,（ 2）股东权益比率的计算与分析 股东权益比率（股东权益总资产）100% 2012年股东权益比率（112845917542217）100%6.43% 股东权益比率表示长期偿债能力保证程度的重要指标，该指标越高，说明企业资产中由投资人投资所形成的资产越多，偿还债务的保证越大。该指标越低，说明债权人利益的保障程度越低。 业主权

21、益乘数总资产股东权益 2012年业主权益乘数1754221711284591554.53% 工商银行业主权益乘数较大，这说明了工商银行对负债经营利用得充足，且财务风险也较大。,（3）产权比率（净资产负债率）的计 算与分析 产权比率（负债总额股东权益）100% 2012年产权比率（164137581128459）100%1454.53% 产权比率更直观地表现出负债受到股东权益的保护程度,（4）固定长期适合率的计算与分析 固定长期适合率固定资产净值（股东权益非流动负债）100% 2012年固定长期适合率110275（1128459580959）100%6.45% 工商银行该指标为6.45%1，表明

22、工商银行有一部分长期资金用于流动资产投资，这可以减轻企业短期偿债的压力。 2012年期初固定长期适合率100246（957823399301）100%7.39% 2012年期末固定长期适合率110275（1128459580959）100%6.45%,从期末来看，有93.55%的长期资金用于其他方面，进而可以推断出，除用于固定资产的资金需要外，其他方面的资金需要基本上靠长期资金来满足，短期偿债的压力较小。,（5）资产非流动负债率的计算与分析 资产非流动负债率（非流动负债总额总资产）100% 2012年资产非流动负债率=（58095917542217）100%3.31% 该指标越大，说明每一元资

23、产中非流动负债所占的比重越高，企业主要依赖长期债务进行融资，长期偿债能力风险较大。 期初资产非流动负债率（39930115476868）100%2.58% 期末资产非流动负债率（58095917542217）100%3.31%,从计算结果可以看出，工商银行的资产非流动负债率较低，期末每1元资产中长期债务只占0.03元，长期债务负担较轻，长期债权人的保证程度较高。但结合其资产负债率，发现短期债务所占比例较大，短期偿债能力风险较大，应根据其实际情况适当调整长短期债务的比例。,（6）非流动负债营运资金比率的计算与分析 非流动负债营运资金比率（流动资产流动负债）非流动负债100% 2012年非流动负债

24、营运资金比率（1323104615832799）580959100%447.84% 该指标为负小于1，说明其营运资金不可用于偿还非流动负债。该指标在一定程度上受企业筹资策略的改变而不同。,期初非流动负债营运资金比率 （1139225314119744）399301100%683.07% 期末非流动负债营运资金比率 （1323104615832799）580959100%447.84% 工商银行该指标在期末虽有提高，但仍小于1，其偿债能力还有待提高。,2、 盈利能力对长期偿债能力影响的分析,资产固然可以作为偿债的保证，但取得资产的目的是通过利用资产进行经营以获取收益，所以债务的清偿要依赖于资产变

25、现，资产的变现更要通过经营来实现。因此，盈利能力对偿债能力的影响也非常重要。,3、 现金流量对长期偿债能力影响的分析,（1）现金债务总额比率的计算与分析 现金债务总额比率 （经营活动现金流量净额负债平均余额）100% 2012年现金债务总额比率（53350815466401.5）100%3.45% 计算结果表明，工商银行现金债务总额比率为0.0345，可见，单纯依靠经营活动产生的现金流量远远不能满足其偿还债务的需要。因此，需要另辟蹊径及早做好偿还债务的准备。,现金净流量全部债务比率（现金净流量负债平均余额）100% 2012年现金净流量全部债务比率（35333915466401.5）100%2

26、.28% 该指标能够反映企业每年现金净流量用于偿还全部债务的能力。工商银行该项指标为0.0228，指标较低说明企业偿还债务的保证程度越低。,（2）现金净流量全部债务比率计算与分析,4、长期偿债能力的行业分析,由表可知，在同行业中工商银行的资产负债率处于最高水平，高于行业平均水平93.49%，说明工商银行的债务负担重。资产负债率指标过高影响其筹资能力。若资产负债率超过100%，则表明企业资不抵债，视为破产的警戒线。,工商银行综合分析 2012年,一、杜邦财务综合分析,工商银行2012年杜邦财务分析相关数值,中国国有四大银行2011年度杜邦分析指标单位：百万,通过对杜邦财务数值进行的分析可得出以下

27、几点结论,1.工行的净资产收益率高于行业平均水平，位于中国四大国有银行之首，净资产收益率是综合程度最高的盈利指标，说明工行投资带来的收益最高。 2.工行的总资产收益率略低于行业平均值，处于行业中等水平。总资产收益率是反映企业获利能力的一个重要财务比率，它揭示了企业经营活动的效率，综合性也极强。它说明工行的主营业务收入、成本费用、资产结构以及资产周转速度等各种因素需要进一步调整。,3. 工行的主营业务利用率高于行业平均水平，在行业中处于领先地位。说明工行净利润的增长快于主营业务收入的增长，从而使主营业务利润率得到提高。 4.工行的权益乘数处于行业中等水平。适当的资产负债率能够起到一定的财务杠杆作

28、用，并且为企业带来税收方面的好处，有利于企业的经营和发展。由于银行的主营业务主要是吸收公众存款和发放短期、中期和长期贷款，相对于一般企业来说，权益乘数是很高的，该比率越高说明银行的经营效率越好。,二、经营业绩评价综合指数法,2012年工商银行综合经济指数计算表 单位：%,通过综合经济指数计算表 可以得出以下结论,本表综合经济指数按各项指标实际指数计算（不封顶）所得到的综合经济指数为291.04% 采用本方法计算的综合经济指数由于没有逆指标，一般的说，综合经济指数达到100%，说明企业经营业绩总体水平达到标准要求，或者说企业取得了较好的经济效益，该指标越高，经济效益水平越高。 所以由此得出2012年工商银行的经营业绩总体达到标准要求并取得了较好的成绩。,小组成员,任帅,王露菲,李依霖,谢谢观看,石淼,