1、2008-1-14,1,财务报表分析,第九章,2,主要内容,3,一、财务报表分析概述,（一）财务报表分析的目的 目的 将财务报表数据转换成有用的信息，帮助报表使用人改善决策 财务报表分析的发展 为贷款银行服务 为投资人服务外部分析 经理人内部分析 专业分析师出现完善体系 经营战略分析 会计分析 财务分析 前景分析,4,一、财务报表分析概述,5,一、财务报表分析概述,（二）财务报表分析的步骤 明确分析的目的 收集有关的信息 根据分析目的把整体的各个部分分割开来，予以适当组织，使之符合需要 深入研究各部分的特殊本质 进一步研究各个部分的联系 解释结果，提供对决策有帮助的信息,6,一、财务报表分析概
2、述,（二）财务报表分析的方法 比较分析法 比较对象 趋势分析：与本公司历史比 横向比较：与同类公司比 预算差异分析：与计划预算比 比较内容： 比较会计要素的总量 比较结构百分比 比较财务比率,7,一、财务报表分析概述,（二）财务报表分析的方法 因素分析法 依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法。 （三）财务报表分析的局限性 财务报表本身的局限性 财务报告中没有披露公司的全部信息 存在会计估计误差 管理层会计政策选择 财务报表的可靠性问题注册会计师审计 比较基础问题,8,二、基本的财务比率分析,（一）短期偿债能力比率 1、短期债务与可偿债资产的存量比较 营
3、运资本 流动资产流动负债 短期债务的存量比率 流动比率流动资产流动负债 速动比率速动资产流动负债 现金比率（货币资金交易性金融资产）流动负债 2、短期债务与现金流量的比较 现金流量比率经营现金流量流动负债,扣除：存货、一年内到期的非流动资产及其他流动资产,期末数？年平均数？各月平均数,9,二、基本的财务比率分析,（一）短期偿债能力比率 3、影响短期偿债能力的其他因素 增强短期偿债能力的因素 可动用的银行贷款指标 准备很快变现的非流动资产 偿债能力的声誉 降低短期偿债能力的因素 与担保有关的或有负债 经营租赁合同中承诺的付款 建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款,10,二、基本的财务比率分析
4、,（二）长期偿债能力比率 1、总债务存量比率 资产负债率 资产负债率（负债资产）100 产权比率和权益乘数 产权比率负债总额股东权益 权益乘数总资产股东权益 长期资本负债率 长期资本负债率非流动负债（非流动负债股东权益）100%,11,二、基本的财务比率分析,（二）长期偿债能力比率 2、总债务流量比率 利息保障倍数息税前利润利息费用 现金流量利息保障倍数经营现金流量利息费用 经营现金流量与债务比（经营现金流量债务总额）100 3、影响长期偿债能力的其他因素 长期租赁 债务担保 未决诉讼,12,二、基本的财务比率分析,（三）资产管理比率 1、应收账款周转率 应收账款周转次数销售收入应收账款 应收
5、账款周转天数365（销售收入应收账款） 应收账款与收入比应收账款销售收入 2、存货周转率 存货周转次数销售收入存货 存货周转天数365（销售收入存货） 存货与收入比存货销售收入,13,二、基本的财务比率分析,（三）资产管理比率 3、流动资产周转率 流动资产周转次数销售收入流动资产 流动资产周转天数365（销售收入流动资产）365流动资产周转次数 流动资产与收入比流动资产销售收入 4、非流动资产周转率 非流动资产周转次数销售收入非流动资产 非流动资产周转天数365（销售收入非流动资产） 365非流动资产周转次数 非流动资产与收入比非流动资产销售收入,14,二、基本的财务比率分析,（三）资产管理比
6、率 5、总资产周转率 总资产周转次数销售收入总资产 总资产周转天数365（销售收入总资产）365总资产周转次数 总资产与收入比总资产销售收入1总资产周转次数 总资产周转率的驱动因素分析,15,二、基本的财务比率分析,（四）盈利能力比率 1、销售利润率 销售利润率（净利润销售收入）100 销售利润率的驱动因素 利润表各项目分析 2、资产利润率 资产利润率（净利润总资产）100 资产利润率的驱动因素 3、权益净利率 权益净利率（净利润股东权益）100,16,三、财务分析体系,（一）传统的财务分析体系 杜邦分析法 1、核心比率 权益净利率净利润/销售收入销售收入/总资产总资产/股东权益 权益净利率销
7、售净利率总资产周转率权益乘数,17,三、财务分析体系,权益净利率14.167%,资产利润率6.8%,权益乘数2.0833,销售净利率4.53%,资产周转率15,成本费用 2 864,资产 2 000,负债 1 040,非流动负债 740,流动负债300,净利润 136,销售收入 3 000,销售收入 3 000,资产 2 000,期间费用206,销售成本 2 644,其他损益6,所得税费用64,营业外收支44,非流动资产1 300,流动资产700,货币资金56,应收账款398,存货 119,其他 127,18,三、财务分析体系,（一）传统的财务分析体系 2、传统财务分析体系 计算总资产利润率的“总资产”与“净利润”不匹配 没有区分经营活动损益和金融活动损益 没有区分有息负债与无息负债,19,三、财务分析体系,（二）改进的财务分析体系 核心公式,20,三、财务分析体系,2008-1-14,21,谢谢大家！,
