1、新坐标会计系列精品课程 企业财务报表分析,对外经济贸易大学国际商学院 张新民 钱爱民, 精品资料网,特别提示,一、本课件按照教材的顺序展开，教师可以根据具体情况进行调整； 二、建议师生收集和分析本教材案例所涉及的上市公司的后续财务信息，以对学习效果加以检验。, 精品资料网,培训目标,系统掌握企业财务评价与分析的方法：通过 资产质量分析 资本结构质量分析 利润质量分析 现金流量质量分析 财务信息质量分析 比率分析等方法对企业财务状况进行诊断与分析, 精品资料网,参考资料,张新民、钱爱民编著：企业财务报表分析，清华大学出版社，2006年7月第一版。 张新民、王秀丽著：解读财务报表案例分析方法，对外
2、经济贸易大学出版社，2003年10月第一版。, 精品资料网,第一章 企业财务报表分析概述,企业财务信息的使用者及其对财务状况的不同关注点 企业财务报表的组成内容 制约企业报表编制的基本会计假设 制约企业报表编制的一般会计原则 制约企业报表编制的相关法规体系 上市公司信息披露制度, 精品资料网,章前案例,康佳集团年度报告中的利润表显示：该公司当年的营业收入为62亿元，营业利润为747万；而现金流量表中“销售商品、提供劳务收到的现金”金额为68.5亿元，“经营活动产生的现金流量净额”金额为5.54亿（资料来源：证券时报，2003年4月21日）。 两个问题，请大家讨论： 第一，公司当年的营业收入为6
3、2亿元，为什么回款是68.5亿元？ 第二，营业利润为747万，而经营活动产生的现金流量净额的数字却有5.54亿，为什么与营业利润相差如此之大呢？, 精品资料网,第一节 企业财务信息的使用者及其对财务状况的不同关注点,企业业主或股东 企业的贷款提供者 商品和劳务供应商 企业的管理人员 顾客 企业雇员 政府管理部门 公众 竞争对手, 精品资料网,从以上的讨论中，我们可以得出以下结论：,1、财务信息使用者所要求的信息大部分都是面向未来的； 2、不同的信息使用者各有其不同的目的，因此，即使对待同一对象，他们所要求得到的信息也是不同的； 3、不同的信息使用者所需的信息的深度和广度不同； 4、企业财务报表
4、中并不包括使用者需要的所有信息。, 精品资料网,第二节 企业财务报表的组成内容,基本财务报表 资产负债表 利润表 现金流量表 附表 财务报表附注与财务情况说明书, 精品资料网,第三节 制约企业报表编制的基本会计假设,会计主体（accounting entity）假设 持续经营（going concern）假设 会计分期（accounting periods）假设 货币计量（monetary measurement）假设, 精品资料网,第四节 制约企业报表编制的一般会计原则,客观性（objectivity）原则 相关性（relevance）原则 明晰性(clarity)原则 可比性（compar
5、ability）原则 实质重于形式(substance over form)原则 重要性(materiality)原则 谨慎（prudence）原则 及时性（timeliness）原则 权责发生制(accrual basis)原则, 精品资料网,第五节 制约企业报表编制的相关法规体系,中华人民共和国会计法（简称会计法） 企业会计准则 基本会计准则 具体会计准则 企业会计制度, 精品资料网,第六节 上市公司信息披露制度,招股说明书； 上市公告书； 定期报告，包括：年度报告和半年度报告、季度报告； 临时报告，包括：重大事件公告和收购与合并公告。 除上述信息外，中国证监会还对企业配股说明书、股份变动
6、公告、以及一些法律文书的内容与格式作了约束。, 精品资料网,案例分析,以本书第九章青岛海尔利润表、现金流量表为基础，观察该企业当年营业收入和销售商品、提供劳务收到现金的数量差异以及营业利润与经营活动产生的现金流量净额之间的差异，并揭示其中的原因。, 精品资料网,第二章 资产质量分析,资产负债表的作用 资产负债表的结构 资产按照质量分类的理论 流动资产质量分析 长期投资质量分析 固定资产质量分析 无形资产质量分析 长期待摊费用、其他长期资产质量分析与递延所得税资产, 精品资料网,章前案例,A外国投资者在B市找到了C企业。双方商定，由A和C共同出资500万美元，引进全套生产线，兴建一个合资企业（中
7、方出资150万美元，外方出资350万美元），产品将以某外国品牌全部用于出口。同时，中方投资者为了表示对此项合作的诚意，决定将自己现有的已经拥有十余年历史的生产类似产品（全部用于国内销售）的D企业，无偿赠送给未来的合资企业。, 精品资料网,第一节 资产负债表的作用,会计计量属性 历史成本（historical cost） 重置成本（replacement cost） 可变现净值（net realizable value） 现值（present value） 公允价值（fair value）, 精品资料网,资产负债表的作用 揭示企业拥有或控制的能用货币表现的经济资源即资产的总规模及具体的分布形态；
8、 评价企业的短期偿债能力； 评价企业的长期偿债能力； 对企业财务状况的发展趋势作出判断； 对企业各种资源的利用情况作出评价； 对企业的财务状况和经营成果作出整体评价。, 精品资料网,第二节 资产负债表的结构,资产负债表（主体部分） 流动资产 流动负债 长期投资 长期负债 固定资产 所有者权益 无形资产与其他资产, 精品资料网,第三节 资产按照质量分类的理论,按照账面价值等金额实现的资产 按照低于账面价值的金额贬值实现的资产 按照高于账面价值的金额增值实现的资产, 精品资料网,第四节 流动资产质量分析,一、流动资产的含义及构成 营业周期 流动资产与特定资产的物理特性 流动资产的实际构成与管理要求
9、, 精品资料网,二、货币资金的质量分析：,自动地与任何一个时点的购买力相等 货币资金的质量包括运用质量和构成质量, 精品资料网,1、规模适当性分析,主要受下列因素制约： 企业的资产规模、业务收支规模； 企业的行业特点； 企业对货币资金的运用能力。, 精品资料网,2、收支控制制度分析,分析制度的完善程度以及实际执行质量： 货币资金的收入方面 货币资金的支出方面, 精品资料网,3、企业对国家有关货币资金管理规定的遵守质量,小金库的识别 造成国家税款流失（违法行为）, 精品资料网,4、货币资金的构成质量分析,不同货币币值的走向，决定了相应货币的“质量”。 对企业保有的各种货币进行汇率趋势分析。, 精
10、品资料网,三、短期投资质量分析,投资的范围、概念与分类 投资会计所要解决的主要问题 短期投资质量分析, 精品资料网,四、短期债权的质量分析,商业债权与非商业债权 商业债权规模的决定因素 债权的质量分析技术 其他应收款的质量问题 不良债权的处理与报表披露, 精品资料网,1、商业债权与非商业债权：,商业债权（应收票据与应收账款）：因商品赊销而形成的债权 非商业债权：因其他原因而形成的债权（其他应收款）, 精品资料网,2、商业债权规模的决定因素：,企业的营销方式（预收、现销、赊销） 行业惯例（商业、工业、服务业） 企业特定时期的信用政策（注意：对存货周转的影响）, 精品资料网,3、商业债权的质量分析
11、方法：,周转率分析 应收账款平均收账期与赊销期限的比较 账龄分析：注意坏帐准备计提的确定, 精品资料网,债务人构成分析：按若干种情况分类 内部经手人构成：两种情况 警惕预付款规模过大现象（易忽视）, 精品资料网,4、其他应收款的质量分析,是“垃圾桶”，也是“聚宝盆” 警惕小项目潜伏的大危机 危险信号： 金额巨大 长期挂账, 精品资料网,5、不良债权的处理与报表披露：,主观性大 规模（坏账准备） 计提依据 计提比例 账龄分析, 精品资料网,五、存货的质量分析,存货的范围 存货会计的主要问题 存货数量的确定两种盘存制 存货价值量的确定外购存货成本构成 存货价值量的确定自制存货成本构成 存货价值量的
12、确定发出存货成本构成 存货价值量的确定贬值存货成本的处理 存货的质量分析, 精品资料网,1、存货的范围,不取决于资产的物理特性 取决于资产的持有目的, 精品资料网,2、存货会计的主要问题,存货数量的确定问题 存货的计价问题 存货收入的计价 存货发出的计价 存货结存的计价, 精品资料网,3、存货数量的确定 两种盘存制度：,（1）永续盘存制 （2）定期盘存制, 精品资料网,4、存货价值量的确定 外购存货成本构成,对于商品流通企业来说，外购存货成本中不包括运输费、装卸费等其他费用。 关注在途损耗, 精品资料网,5、存货价值量的确定 自制存货成本核算中的特殊问题：,成本形成过程几个界限的划分：, 精品
13、资料网,是否计算成本的产品界限（联副产品） 从管理的角度，并不一定对每一项产品都计算产品成本, 精品资料网,划分生产与非生产的界限 明确生产成本的构成 制造业乱摊费用、乱挤成本, 精品资料网,划分各期费用的界限： 固定资产折旧费 生产用固定资产的大修理费, 精品资料网,各种产品的费用界限 分摊标准对各种产品的成本水平以及企业的定价决策都有重大影响； 不恰当的费用分配会导致不当定价决策，不当的产品盈亏评价，不当的部门和人员业绩评价。, 精品资料网,完工产品与在产品的成本界限划分 划分标准无唯一正确的标准 内部业绩考核评价的依据 可能成为企业调整产品成本的手段, 精品资料网,6、存货价值量的确定
14、发出存货成本的确定：,（1）先进先出法 （2）加权平均法 （3）个别计价法, 精品资料网,7、存货价值量的确定 明显贬值存货的处理：,遵循成本与市价孰低原则 明显贬值存货的特点： 时效性强； 技术进步快，更新换代快； 受偶发性因素影响等 成本： 市价： 规则内容：, 精品资料网,8、存货质量的分析：,物理质量分析 时效状况分析 品种构成分析 毛利率走势的分析 周转及积压状况的分析 对成本确定原则与方法的适当性的分析 如何看待存货的变化？,物理质量？其他？, 精品资料网,（1）物理质量分析：,是指自然质量，即存货的自然状态； 是否完好无损； 是否符合相应的等级要求； 它是分析存货被利用价值和变现
15、价值的基础。, 精品资料网,（2）时效状况分析：,是针对那些被利用价值和变现价值与时间联系较大的存货而言； 按照时效性对企业存货的分类： 与保质期相联的存货 与内容相联的存货 与技术相联的存货, 精品资料网,（3）品种构成分析：,品种构成直接与产品的抗变能力相关，进而影响到企业的盈利能力和市场发展前景。, 精品资料网,（4）毛利率走势的分析,毛利率很大程度上体现了存货的可增值性。 毛利率下降： 产品在市场上的竞争力下降； 企业的产品周期出现了转折； 产品的市场竞争加剧。, 精品资料网,（5）周转及积压状况的分析,存货周转率与企业的盈利能力直接相关 正确看待存货积压的财务后果, 精品资料网,（6
16、）对成本确定原则与 方法的适当性的分析,如何看待存货的变化？, 精品资料网,（7）存货被利用质量分析：, 精品资料网,关注存货的结构变化与固定资产结构变化之间的关系 应注意企业间的差异： 生产工艺的特点 生产决策、采购决策 市场状况, 精品资料网,六、流动资产整体质量分析,关注经营流动资产的周转状况 关注流动资产对流动负债的保证程度 考察营运资金与流动比率、速动比率 考察流动资产的有效性 考察流动负债的“沉淀”状况 考察企业对流动资产和流动负债会计处理得恰当性 考察营业利润与经营活动现金流量之间的平衡性, 精品资料网,第五节 长期投资质量分析,一、长期投资的目的性 二、长期投资的种类 三、长期
17、投资所运用的资产形态 四、长期投资的入账价值, 精品资料网,五、长期投资对企业财务状况的实质性影响, 精品资料网,1、长期难以控制的资源流出：,股权投资： 控制性影响 重大影响 非重大影响 债权投资, 精品资料网,2、高风险资产区域：,本金是否安全回收 是否获取稳定收益能力, 精品资料网,3、投资收益的确认 可能引起货币状况恶化,缴纳税金 分配股利, 精品资料网,六、长期债权投资的质量分析：,1、长期债权投资的会计处理原则 2、长期债权投资的质量分析 对长期债权投资进行账龄分析 对长期债权投资进行债务人构成分析 对利润表中债权投资收益与现金流量表中因利息收入而收到的现金之间差异进行分析, 精品
18、资料网,七、长期股权投资的质量分析,（一）长期股权投资方向的质量含义 （二）长期股权投资年度内重大变化的质量含义 （三）长期股权投资初始投资成本的确定 （四）长期股权投资所运用资产种类的质量含义, 精品资料网,（五）长期股权投资投资收益确认方法的质量含义 1、长期股权投资的会计处理惯例,成本法： 长期投资=初始成本 投资收益=应收的已宣布的红利 例外：投资发生重大永久性不可逆转的贬值时减值准备（确认投资损失）, 精品资料网,权益法： 长期投资=初始成本+持股后被持股企业新增净利润持股比例-收取的现金股利 投资收益=持股后被持股企业新增净利润持股比例 投资收益对应的长期投资的增加=持股后被持股企
19、业新增净利润持股比例收取的现金股利, 精品资料网,2、成本法及其对投资分析的质量含义 3、权益法及其对投资分析的质量含义, 精品资料网,（六）企业在长期股权投资收益确认方法选择偏好的质量含义, 精品资料网,八、长期股权投资减值准备的处理 九、长期股权投资的处置 十、长期股权投资在财务报告中的披露, 精品资料网,第六节 固定资产质量分析,固定资产与低值易耗品的区分 固定资产的取得方式与财务状况的外在表现 固定资产与技术装备水平和规模效益 固定资产的折旧问题 固定资产的清理问题 固定资产的减值问题 固定资产的质量分析, 精品资料网,一、固定资产的含义 二、固定资产的确认 三、固定资产的计价, 精品
20、资料网,四、固定资产的取得方式 与财务状况的外在表现,用流动资产和流动负债购建固定资产 接受所有者固定资产入资 用长期负债构建固定资产 用融资租赁方式取得 经营性租入, 精品资料网,五、固定资产的折旧问题,折旧的实质 影响折旧的因素（主观性） 直线与加速, 精品资料网,企业计算折旧的目的： 用于会计核算与对外编报报表，展示其财务形象和经营成果； 用于纳税目的，计算应纳税所得额。企业往往出于不同的目的，选择不同的折旧确定方法。, 精品资料网,注意计提折旧的固定资产范围：除以下情况外，企业应对所有固定资产计提折旧： 房屋、建筑物以外的未使用、不需用固定资产； 以经营租赁方式租入和以融资租赁租出的固
21、定资产； 已提足折旧仍继续使用的固定资产； 按照规定单独估价作为固定资产入账的土地。, 精品资料网,六、固定资产的处置,固定资产投资转出 固定资产的出售 固定资产的报废与毁损, 精品资料网,清理损益的构成及其归属 残值收入 清理费支出 清理固定资产的净值, 精品资料网,七、固定资产的减值,固定资产发生减值的几种情况 全额计提减值准备的几种情况 已确认固定资产减值损失不得转回 认识固定资产减值准备的主观性, 精品资料网,八、固定资产的质量分析,固定资产的质量分析，就是对固定资产被特定企业利用的状况进行分析。, 精品资料网,从对企业财务状况进行质量分析的角度，可以将固定资产分为： 具有增值潜力的固
22、定资产 无增值潜力的固定资产, 精品资料网,九、固定资产的报表披露及其质量含义, 精品资料网,第七节 无形资产质量分析,无形资产的质量具有高度的不确定性, 精品资料网,一、无形资产的含义与种类,是指企业拥有或者控制的无实物形态的可辨认非货币性资产。 就其种类而言，各国存在一定差异。, 精品资料网,二、无形资产会计的难点,（一）自创成本难定: 由人的素质的差异决定； 成功与所花费用无比例关系； 难以追溯具体原因。, 精品资料网,（二）受益期难定： 取决于竞争对手的行动； 法律保护倾向； 受偶发因素影响，等等。, 精品资料网,（三）商誉的不可分割性： 不能离开企业独立存在。, 精品资料网,三、无形
23、资产会计处理的一般惯例,（一）自创无形资产支出的会计处理 （二）其他方式取得无形资产的会计处理 （三）无形资产的摊销 （四）商誉的确定, 精品资料网,四、无形资产的减值和处置,（一）无形资产的减值 （二）无形资产的处置五、无形资产的披露, 精品资料网,六、无形资产的质量分析：,（一）报表中的“无形资产”基本上为外购的无形资产； （二）企业可能存在由于会计处理原因而导致的账外无形资产； （三）账外的无形资产价值的实现方式有多种选择。, 精品资料网,无形资产质量表现的特殊性变现质量 无形资产的变现价值具有高度的不确定性, 精品资料网,增值质量 自身保值和增值的质量（只有自身可以保值增值的无形资产才
24、适宜作为抵押物） 通过有形资产的运用状况体现的增值质量, 精品资料网,被利用质量 企业自身使用所带来的潜在效益 对外投资的可能性及价值 与特定企业有形资产相结合，产生较好效益的潜力, 精品资料网,第八节 其他资产的质量分析,长期待摊费用 无未来可利用性 占比过大，会影响正常经营活动 长期居高不下，要引起警惕，有可能借此操纵利润 其他长期资产, 精品资料网,第三章 资本结构质量分析,资本结构与资本结构质量分析理论 流动负债质量分析 长期负债质量分析 或有负债质量分析 应缴所得税、递延所得税负债（资产）、会计利润与应纳税所得额相互关系的分析 所有者权益质量分析, 精品资料网,章前案例,2005年年
25、初的一天，阳光集团公司的杨总经理找到了他的财务顾问，谈起了他的一项为其子公司的筹资计划。他说：现在，我有一个极好的朋友，想对我的一个子公司入资两千万人民币。而该子公司的净资产为五千万元。该朋友希望在入资后占该子公司股分的七分之二。这样安排股份份额我是否亏了？ 财务顾问认为，不能一概而论。应该视特定企业盈亏状况、净资产等具体情况来分析。况且，处于不同盈利状况的企业所采用的筹资策略也应该不同。 杨总经理想知道，这些具体状况值得是什么？为什么处于不同盈利状况的企业所采用的筹资策略也应该不同？, 精品资料网,第一节 资本结构与资本结构质量分析理论,一、资本结构 （一）股权结构 （二）有代价的企业财务资
26、源的来源结构 （三）企业资产负债表右方的融资结构, 精品资料网,二、资本结构质量分析理论,1、资本成本的水平与企业资产报酬率的对比关系： 对资本进行成本效益分析 对净资产规模的影响, 精品资料网,2、企业资本来源的期限构成与企业资产结构的适应性（资金的用途，决定筹资渠道） 避免变现压力 降低资本成本, 精品资料网,3、企业的财务杠杆状况与企业承受的财务风险的适应性 避免无法偿还到期债务的本金和利息 避免债权人权益受到侵害, 精品资料网,4、企业的财务杠杆状况与企业未来融资要求以及未来发展的适应性 财务杠杆比率越高，进一步举债的难度越大 财务杠杆比率越大，未来发展的自有资金的依赖程度越大, 精品
27、资料网,5、企业股权结构与企业发展战略的适应性 股权结构主要指股权内部的股东持股构成状况 主要指普通股内部的构成 控制性股东 重大影响性股东 非重大影响性股东, 精品资料网,是谁在控制着企业？有没有能力将企业引向光明的未来？, 精品资料网,第二节 流动负债质量分析,一、流动负债的构成 二、流动负债质量分析 1、流动负债周转分析 2、非强制性流动负债分析 3、预计负债分析 4、企业短期贷款规模可能包含的融资质量信息 5、企业应付账款和应付票据数量变化所包含的经营质量信息 6、企业税金交纳情况与税务环境, 精品资料网,第三节 长期负债质量分析,一、长期负债入账金额的确定 二、借款费用的资本化处理
28、三、长期负债费用的归属 四、各项目的具体内容, 精品资料网,五、长期负债的质量分析,（一）企业长期负债所形成的固定资产、无形资产的利用状况与增量效益 1企业长期负债所形成的固定资产、无形资产必须得到充分利用 2企业长期负债所形成的固定资产、无形资产必须产生增量效益 （二）企业长期负债所形成的长期投资的效益及其质量 （三）企业长期负债所对应的流动资产及其质量, 精品资料网,第四节 或有负债质量分析,一、或有负债的定义 二、或有负债的种类： 担保 未决诉讼 应收票据贴现 应收账款抵借 三、预计负债 四、或有负债披露的一般会计惯例 五、或有负债质量分析, 精品资料网,第五节 应缴所得税、递延所得税负
29、债（资产）、会计利润与应纳税所得额相互关系的分析,会计利润与应税利润的一般差异 对永久性差异与暂时性差异的区分 所得税会计的一般处理方法 递延所得税负债（资产）的报表含义, 精品资料网,一、会计利润与应税利润的一般差异, 精品资料网,二、应纳税所得额的确定,收入总额 准予扣除的项目, 精品资料网,三、会计利润与应纳税所得额的数量差异,（一）永久性差异 定义：税法与准则对收入、费用的确认标准不一致，由政策导向决定。, 精品资料网,永久性差异的表现： 企业购买国债的利息收入 企业投资分得的股利收入 超标准的向非金融机构借款的利息支出、职工工资、业务招待费、捐赠支出等, 精品资料网,（二）暂时性差异
30、： 定义：指资产或负债的账面价值与其计税基础之间的差额。, 精品资料网,暂时性差异的产生原因 暂时性差异的具体表现： 资产的分类差异 资产与费用转化所运用的方法差异： 坏账处理 对已耗用存货或已发出存货的计价 固定资产折旧的处理 对于资产减值的处理 对研发费用的处理等 暂时性差异与时间性差异的区别与联系, 精品资料网,四、永久性差异和暂时性差异的会计处理与报表披露所包含的质量信息,永久性差异的会计处理应付税款法 暂时性差异的会计处理资产负债表债务法, 精品资料网,第六节 所有者权益质量分析,一、所有者权益及其构成 二、企业负债与所有者权益的相互转化与财务质量 三、所有者权益质量分析, 精品资料
31、网,第四章 利润质量分析,利润表的基本结构与具体格式 利润表收入的确认与计量 利润表费用类项目及其他项目的确认与计量 分部报告及其分析 对企业利润质量的分析, 精品资料网,章前案例,2003年4月27日，担任年度财务报告审计的广州羊城会计师事务所有限公司对其财务报告出具了拒绝表示意见的审计报告（资料来源：中国证券报互动版）： 我们认为，由于上述情况严重和广泛影响贵公司的持续经营能力，我们无法确定贵公司编制会计报表所依据的持续经营假设是否合理，我们无法对上述会计报表是否符合企业会计准则和企业会计制度的规定，以及是否公允地反映贵公司2002年12月31日的财务状况及2002年度经营成果和现金流量情
32、况发表审计意见。 留给我们思考的问题是：这个企业的利润质量如何呢？, 精品资料网,第一节 利润表的基本结构与具体格式,一、利润表的结构 二、利润表的格式, 精品资料网,第二节 利润表收入的确认与计量,一、收入的定义 二、收入的特点 三、收入的确认与计量 四、收入的披露, 精品资料网,第三节 利润表费用类项目及其他项目的确认与计量,一、营业成本 二、期间费用 三、营业税金 四、投资净收益 五、补贴收入 六、所得税费用, 精品资料网,第四节 分部报告及其分析,一、分部报告的产生 二、分部报告的格式和内容 三、分部报告的分析, 精品资料网,第五节 对企业利润质量的分析,对营业利润形成过程的分析 对利
33、润结构的质量分析 对利润结果的分析 利润质量恶化的主要表现, 精品资料网,一、营业利润形成过程的分析,1、营业收入的质量分析： （预测收入的持久性）卖什么卖给谁靠什么关联方交易, 精品资料网,（1）营业收入的产品品种构成分析,占总收入比重大的商品或劳务是企业过去业绩的主要增长点, 精品资料网,体现过去主要业绩的商品或劳务的未来发展趋势分析, 精品资料网,（2）营业收入的地区构成分析,占总收入比重大的地区是企业过去业绩的主要地区增长点；, 精品资料网,不同地区的消费者对不同品牌的商品具有不同的偏好；, 精品资料网,不同地区的市场潜力在很大程度上制约企业的未来发展。, 精品资料网,（3）与关联方交
34、易状况：关注以关联方销售为主体形成的营业收入在以下方面的非市场化因素： 交易价格 交易的实现时间 交易量, 精品资料网,市场化运作状况：市场运作越不规范，企业营业收入的发展前景越不确定。, 精品资料网,（4）部门或地区行政手段对企业业务收入的贡献, 精品资料网,2、费用的质量分析：,必须强调费用的发生与效益的关系, 精品资料网,【讨论】,费用的管理重点是否就在于对费用的控制？, 精品资料网,费用的另一种分类方式：基本不能降低的固定部分：折旧、人头费、维持企业形象的基本支出 与企业业务量成比例的变动费用 与企业发展前景有关的费用：广告费、研发费、人力资源开发费 与人气有关的费用, 精品资料网,二
35、、对利润结构的质量分析,1、利润表本身的质量 毛利率走势要关注, 精品资料网,注意小项目的大危机 其他业务利润 营业外收入 营业外支出, 精品资料网,注意净利润中投资收益与营业利润的互补性变化,我不行你行！,东方不亮西方亮！, 精品资料网,资产,其他利润,对外投资,投资收益,其他资产,税息前利润,2、注意利润的结构与资产结构之间的对应关系：, 精品资料网,3、关注营业利润与投资收益各自带来现金流量的能力（1）营业利润 （2）投资收益, 精品资料网,（1）营业利润带来现金流量的能力,同口径营业利润 营业利润财务费用折旧费用长期资产摊销所得税 与经营活动现金流量净额比, 精品资料网,（2）投资收益
36、带来现金流量的能力,股权投资收益 股权投资收益当年获取的现金 年内现金回款（取得股利所收到的现金）应收股利的（年末数年初数） 与当年的股权投资收益相比, 精品资料网,三、利润结果的质量分析,主要关注利润对应的资产的质量 货币资金质量 商业债权质量 存货质量 固定资产质量 长期投资质量, 精品资料网,【小组讨论】,企业利润质量恶化的主要表现有哪些？, 精品资料网,四、企业利润恶化的征兆：,企业扩张过快涉及的领域会骤然增多，经营风险加大。, 精品资料网,企业反常压缩酌量性成本 酌量性成本是指研究与开发支出、广告费支出等管理层可以通过自己的决策而改变其规模的成本。 反常压缩可以看作是推迟发生，是为了
37、粉饰当期利润。, 精品资料网,企业变更会计政策和会计估计 正常情况下应遵循一致性原则； 在不符合条件时作出变更，很可能是为了粉饰利润。, 精品资料网,应收账款规模的不正常增加、应收账款平均收账期的不正常延长 是放宽信用政策的信号 可以刺激营业收入的立即增长，但影响资产质量, 精品资料网,企业存货周转过于缓慢 表明企业存货出现积压，影响销售规模，影响获利水平。, 精品资料网,应付账款规模的不正常增加、应付账款平均付账期的不正常延长 企业支付能力下降, 精品资料网,企业无形资产规模的不正常增加 有可能将当期费用资本化, 精品资料网,企业的业绩过度依赖非主营业务 谋求近期盈利，缺乏盈利的持久性, 精
38、品资料网,企业计提的各种准备过低 充分利用利润“调节器” 为未来经营埋下“定时炸弹”, 精品资料网,企业利润表中的营业费用、管理费用等项期间费用出现不正常的降低 出现随业务量的上升而降低的现象, 精品资料网,企业举债过度 资金紧张，支付能力下降, 精品资料网,注册会计师（会计师事务所）变更、审计报告出现异常, 精品资料网,企业有足够的可供分配的利润，但不进行现金股利分配, 精品资料网,稳定发展条件下经营现金流量小于零 利润与经营现金流量之间存在一定的对应关系, 精品资料网,投资收益与相应的现金流量脱节，有利润不分红 利润中存在泡沫, 精品资料网,【思考题】,某媒体披露：上市公司A在1999年度
39、获得了可观的利润。但是，公司决定不向股东支付现金股利。理由是：公司将把利润对应的现金投入某个新项目中去。该项目的前景非常看好。这样，公司的新老股东将在未来一起共享企业的财务成果。 对其中可能存在的原因加以分析。, 精品资料网,第五章 现金流量质量分析,现金流量表及现金流量的分类 现金流量的质量分析, 精品资料网,章前案例,某文章在关于上市公司财务状况的评价时说：相当多上市公司的现金流量表显示：其经营活动现金流量净额与投资活动现金流量净额之间的和小于零。因此，这些企业的现金流量情况令人担忧。 现在的问题是：如何看待企业现金流量的质量？, 精品资料网,第一节 现金流量表及现金流量的分类,一、现金流
40、量表及相关概念的含义 二、现金流量表的格式 三、现金流量的分类, 精品资料网,经营活动现金流量： 与生产商品、提供劳务、缴纳税金等直接相关的业务所产生的现金流量, 精品资料网,投资活动现金流量：按投资方向分为： 正常生产经营活动奠定基础的长期资产 对外投资形成的股权、债权, 精品资料网,筹资活动现金流量： 资本 债务, 精品资料网,不涉及现金流量的三类活动： 经营活动：各种摊销性费用，应计性费用； 投资活动：用非货币对外投资：债转股，股权互换； 筹资活动：债务转股本，非货币入资；非货币还债。, 精品资料网,现金流量表的基本结构与内在关系 正表 补充资料 内在关系, 精品资料网,第二节 现金流量
41、的质量分析,一、现金流量表主要项目的运转规律分析 （一）正常情况下的经营活动现金流量除了要维护企业经营活动的正常周转外，还应该有足够的补偿经营性长期资产折旧与摊销，以及支付利息和现金股利的能力, 精品资料网,（二）投资活动中的对外投资现金流量和经营性长期资产现金流量的补偿机制不同，在整体上反映了企业利用现金资源的扩张状况, 精品资料网,（三）筹资活动的现金流量应该适应企业经营活动、投资活动的需要，在整体上反映企业融资状况及其成效, 精品资料网,二、现金流量质量以及现金流量的质量特征,1企业现金流量的结构与状态体现了企业发展战略的要求 2在稳定发展阶段，企业经营活动的现金流量应当有足够的支付能力
42、，并能为企业的扩张提供现金流量的支持 3筹资活动现金流量能够适应经营活动、投资活动对现金流量的需求，且无不当融资行为, 精品资料网,三、现金流量的质量分析,（一）现金流量的变化结果与变化过程的关系： 一是“现金流量净增加额”大于零，表现为期(年)末现金大于期(年)初现金流量； 二是“现金流量净增加额”小于零，即期(年)末现金小于期(年)初现金流量； 三是“现金流量净增加额“等于零，即企业期(年)末与期(年)初现金状况相同。, 精品资料网,（二）各部分现金流量净额变化状况的质量含义,1、经营活动现金流量的质量分析： 经营活动现金流量小于零，不能维持货币运行，应通过其他活动补偿； 经营活动现金流量等于零，恰好维持经营活动，但不能补偿应计和摊销性费用（A） ；,
