1、第 四 章,货币的需求与供给,第一节 货币、银行与金融市场,一、货币的一般概述1、货币的概念 货币是作为交易媒介或支付工具被普 遍接受的物品。2、货币的发展阶段实物货币阶段一般商品货币、贵金属商品货币信用货币阶段贵金属本位货币、纯信用货币3、货币的职能,4、货币的计量1）货币的范围M0 = 现金 （硬币和纸币）M1 = M0 + 活期存款M2 = M1 + 商业银行的定期存款M3 = M2 + 货币近似物（如大额定期存单、政府债券、保单等）M4 = M3 + 流动性资产2）狭义货币与广义货币3）格莱兴定律,二、银行与银行体系,1、银行的起源： 金匠铺 高利贷者 银行2、银行体系：中央银行：例
2、美联储商业银行：3、中央银行的职能与管理者地位的形成,4、商业银行的功能与准备金制度 业务:存款、贷款、中间业务 功能:刨造流动性、降低获取资金成本、 降低贷款监督成本、分散风险 备付金 法定准备金 超额准备金 法定准备率（rd）= 准备金 / 存款总额5、其它金融机构,三、利率,1、利率的性质 利率是让渡一段时间内货币使用权的收益或代价。2、利率的种类3、经济学中利率的广义性,四、金融市场1、什么是金融市场 金融市场是各种金融资产，包括债 券、股票和货币等进行交易的场所。2、金融市场的功能 储蓄转化为投资3、金融市场的分类1）以市场职能划分，有货币市场、资本市场、黄金市场、外汇市场；2）以成
3、交后是否立即交割划分，有现货市场和期货市场；3）以地理范围划分，有地方性市场、全国性市场、区域性市场(如欧洲市场、亚洲市场)和国际性市场。,第二节 货币的需求,一、什么是货币需求？二、影响货币需求的因素1、收入状况2、营业因素3、信用的发达程度4、居民的资产选择行为,三、传统货币需求理论1、古典货币需求理论 费雪方程式： MV = PY 剑桥方程式 M = KPY,2、凯恩斯的货币需求理论1）流动性偏好2）基于三大动机的货币需求理论 A。货币的交易需求 B。货币的预防需求 M1 = L1（Y） C。货币的投机需求 M2 = L2（R） M = L = L1 + L23）流动偏好陷阱,四、货币需
4、求理论的新发展,1、货币需求变量 现代经济研究货币需求不再拘泥于个人动机。 常用的方法是构造货币需求函数，货币需求函数中的变量一般可分为三大类：规模变量、机会成本变量和其他变量。其中最常见也最重要的是规模变量。 规模变量是指货币需求函数中的那些同社会经济发展水平有关的，且与货币需求存量之间具有函数关系和比例关系的变量，如收入(产量)、交易量和财富等。,2、凯恩斯学派对货币需求理论的发展1）鲍莫尔模型 鲍莫尔认为人们持有用作交易媒介的现金，同企业持有存货一样，也要耗费成本。任何有理性的经济主体都希望将总成本降至最小。2）托宾的资产选择理论1）投资者会同时持有现金和证券；2）任何证券投资都有收益和
5、风险的双重性；3）投资者的风险承受能力不同，导致其资产选择差别较大；4）但投资者都从预期效用最大化的原则出发，往往同时持有货币和各种有价证券，因为资产收益的不确定性促使谨慎的投资者分散投资。,3、现代货币数量论1）持有货币的影响因素A。总财富B。财富构成C。持有货币和持有其他资产的预期收益D。其他因素2）货币需求函数 M = f（P, rm, rb, re, (dP / dt)/P, W, Yp, U） 若扣除物价因素： M / P = f（rm, rb, re, (dP / dt)/P, W, Yp, U）,五、货币需求函数,M / p = md r = M1 + M2 = k y - h
6、r 0 Md/P,第三节 货币供给,一、中央银行发行的货币基础货币1、何为基础货币？ 具有扩张潜力的货币。2、基础货币的计算 基础货币 = 流通中的货币 + 商业银行准备金二、商业银行创造的货币派生货币1、货币创造过程,假定法定准备率为20%，初始存款100万,表1,存款总额 = 初始存款 + 派生存款 D = B + CD = B *（1 / rd） rd 称货币供给乘数D = B * 1 /（ rd + re + rC） rd 法定准备率 re 超额准备率 rC 现金漏出率,2、货币创造的制约因素1）各种准备金比率2）现金漏出率3）客户对贷款的需求程度3、加入现金以后的货币创造乘数狭义的货
7、币供给（M1）= 现金 + 存款基础货币（H）= 现金 + 准备金 M1 / H =（M0 + D）/（ M0 + Rd + Re） （分子、分母同除以D） =（rc + 1）/（ rc + rd + re）,三、当前我国的货币流动性过剩问题,1、何为流动性过剩所谓流动性过剩就是表现为货币量过度增加，银行体系中资金泛滥。2、有关数据据有关资料统计反映，M2/GDP比率 1988年 2003年 2006年 115% 163% 180% 其比例高于全球近5倍，比全球第二的印尼70%高出两倍多，比全球平均数40%多的比例高出4至5倍。2001年至2007年,货币供应量年平均增20%以上。,3、原因分
8、析 非贸易顺差的外资流入，是我国货币流动性过剩的直接原因。而中国经济的高速发展与人民币升值是最终原因。 截至2006年底，我国外汇储备10663亿美元，2003至2006年外汇储备新增额为7798.9亿美元，同期贸易顺差额为3369.5亿美元，占外汇储备43.2%，而同期非贸易顺差外汇流入则占到56.8%，为4429.4亿美元。为此央行需要投放超过3.6万亿元的基础货币，按5倍货币乘数计算，理论上形成18万亿元的广义货币。 进入中国除了投资实体经济外，大量投资于资本及房地产市场。,讨论：,1、维持整个金融业正常运转的基础是什么？2、超额准备金的存在起了什么作用？3、银行挤兑在什么情况下会发生？,
