1、信用增进及公司业务介绍,中债信用增进投资股份有限公司,1,二零一四年五月,图片区域,2,目 录,1、基本情况,2、成立背景,2009年9月21日正式挂牌成立。 人民银行副行长刘士余和银行间市场交易商协会前秘书长时文朝在公司成立仪式上揭牌。,3、股权结构,公司注册资本60亿元人民币，由全体股东以货币形式一次性缴足。 中国银行间市场交易商协会为公司开展信用增进业务、承担中国债券市场基础设施建设使命把握方向。,4、组织架构,5、信用能力与经营资质,图片区域,8,目 录,业务综述-业务品种,自成立至2014年3月28日，中债公司开展信用增进项目共计207期，涉及企业331家，金额1318亿元。其中到期
2、项目85个，涉及企业87家，到期金额383.88亿元；公司目前仍承担增信责任的项目为122个，设计企业244家，金额934.98亿元。目前，通过业务审批，但尚未发行的信用增进项目42个，涉及企业80家，金额253.94亿元。,业务综述-业务概况,非金融企业债务融资工具,基础类信用增进业务,企业债、公司债、金融债,基础类信用增进业务,中债合约I号是将信用保护合约与基础债券捆绑在一起销售，由投资者根据风险偏好选择购买并支付费用的增信产品。 投资者根据自身对风险的预测以及其对风险的厌恶程度决定在债券投资时仅购买基础票据或者购买基础票据的同时购买捆绑的合约。,中债合约I号业务流程图,创新型信用增进业务
3、,可选择信用增进合约（中债合约I号）,中债合约II号是中债信用增进公司针对银行贷款发行的信用风险缓释合约。以银行贷款为标的，债务、贷款人为标的实体。 公司作为信用保护卖方与银行签署贷款信用风险缓释合约。银行为信用保护买方，支付信用保护费用。 信用保护卖方承担贷款的违约风险，一旦发生违约事件，将以双方事先约定的方式向买方进行赔偿。,中债合约II号业务流程图,创新型信用增进业务,贷款信用风险缓释合约（中债合约II号）,信用保护买方按照约定的标准和方式向卖方支付信用保护费用，由卖方就约定的标的债务向买方提供信用风险保护的金融合约。 中债合约III号以银行间市场公开发行债券为标的债务、发行人为标的实体
4、。,中债合约III号业务流程图,创新型信用增进业务,信用风险缓释合约（中债合约III号）,中债合约IV号与中债合约III号类似，但作为标准化的信用风险缓释工具，发行后可在银行间市场流通，有利于交易的开展与风险的流转。 该产品的创设采用事前报备与中央清算，有效控制了杠杆率。,中债合约IV号业务流程图,创新型信用增进业务,信用风险缓释凭证（中债合约IV号）,沟通顺畅,公司与各主承销银行、评级公司、交易商协会等参与方均保持较好的沟通和合作,业务优势,业务价值,主承销商,大中型企业,中小型企业,业务开展情况,截至2013年末中债信用增进公司责任期内各业务品种分布情况,AA+及以上级的企业增信余额占比约
5、45%； AA级及AA-的企业增信余额占比约30%； 整体上以AA-级以上企业增信为主；,公司信用增进责任余额信用等级分布状况,业务开展情况,成功案例-短融中票增信业务,成功案例-企业债增信业务,成功案例-信托产品增信业务,成功案例-区域集优业务,成功案例-区域集优业务,成功案例-区域集优业务,成功案例-区域集优业务,成功案例-中小企业集合票据增信业务,单体类企业增信业务开展基本条件,符合中债公司当年风险政策对行业、区域等方面的准入要求 发行主体标准 持续经营时间满三年，并且有连续三年经审计的合并财务报表；重组类企业须有连续三年模拟财务报表。 净资产规模不低于人民币5亿元或外部主体评级不低于A
6、。 原则上最近三个会计年度内至少有两年盈利,且最近一年盈利。 企业近三年经营性活动净现金流至少有两年为正，且近三年平均经营性净现金流能够覆盖有息债务利息。 企业发行的债券近三年没有延迟支付本息的情形；其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态。 企业实际控制人（如为自然人）最近三年没有违法违规行为和较严重的不良征信记录，无存续的逾期未还款项。 原则上外部主体评级在AA-及以下的企业须有意愿提供公司认可的风险缓释 措施。,目标客户选择,单体类企业增信风险缓释措施,对主体评级AA及以上客户可不强制要求提供抵质押物。 对主体评级为AA-，行业风险政策为支持类的客户，抵质押物经折扣后覆盖的风险敞口可根据
7、主体资质介于80%和100%之间，采用房地产、土地使用权、与自身相关性较低的上市公司股权、高速公路或桥梁收费权质押作为风险缓释的项目，抵押物按公司折扣标准覆盖的风险敞口最低可至70%；对所处行业风险政策为限制类的客户必须提供公司认可的合格的抵质押物且抵质押物在进行相应折算后必须100%覆盖风险敞口。 对主体评级为A+和A的单体类客户及集合票据企业，公司直接采用抵质押物进行反担保的客户，抵质押物经折算后需100%覆盖风险敞口。,风险缓释措施,目标客户选择-现阶段重点支持产品,现阶段重点支持与政府融资相关的债券产品：其中包括短融、中票、PPN、ABN、企业债等。 根据用途不同，具体品种细分为：保障
8、房私募债、示范小城镇私募债、市政收益票据等。,保障房私募债是指纳入国家保障房计划指标之内的保障房项目，融资主体以发行非公开定向债务融资工具的方式进行债务融资。 要求：属于国家3600万套保障房计划之内融资必须落实到保障房实施主体、落实到具体的楼盘省级政府先和人民银行总行进行沟通，确定融资主体、融资规模等信息资金封闭运行，融资主体必须按照用途使用，回款也必须封闭。,保障房私募债,保障房私募债-成功案例,示范小城镇私募债,以宅基地换房办法建设示范小城镇，最大的特点是将农民集中居住和新型小城镇建设有机结合起来，推进农村城市化进程、实现城乡统筹发展的重要探索和实践。通过土地置换，用土地收益建设新的小城
9、镇，能够使农民享受土地收益带来的好处。以天津东丽区、津南区示范小城镇私募债为例 发行方式：私募发行 融资用途：示范小城镇建设 期限：多为5年、5+5年等 风险缓释：地方政府出具支持函 其他保障措施：政府或发行人建立发展基金，不低于募集资金12.5%,示范小城镇私募债-成功案例,市政收益票据,市政收益票据（Revenue Notes）由为了建造某一基础设施依法成立的代理机构、委员会和授权机构，如修建医院、大学、机场、收费公路、供水设施、污水处理、区域电网或者港口的机构或公用事业机构等所发行的票据，其偿债资金来源于这些设施有偿使用带来的收益。 市政收益票据的功能类似于银行的项目贷款，所募集的资金用
10、于可以产生收益项目的建设。市政收益票据的第一还款来源是有真实现金流的资产，及募集资金所建成的资产。 市政收益票据可以理解为是将建设项目未来建成后的现金流折现所发行票据进行融资。,项目建成后有真实的现金流流入 项目的现金流流入可以覆盖经营成本 项目的现金流流入与还本付息安排最好匹配 如果现金流流入与还本付息不匹配需要提前进行第二还款来源安排 项目公司的母公司对项目投资超预期、未来还本付息的差额提供资金支持,市政收益票据的要求,目标客户选择与收费原则,融资平台类企业增信业务开展基本条件,1、优先支持：省级、副省级、省会城市、计划单列市级别平台企业的该类融资项目； 2、谨慎支持：财政收入高、债务负担
11、率低的普通地级市以及区县级平台企业的该类融资项目。 开展该类项目的普通地市级及区县级平台项目需满足如下条件： （1）资产负债率不高于70%。 （2）近三年发行人经营活动收到的现金流需100%覆盖其当年偿还的有息债务本息；资产证券化产品，基础资产在未来项目存续期所产生的现金流可以完全覆盖证券化产品债务本息。 （3）所在地方政府需出具知悉该融资项目并愿意在必要时提供支持的承诺。 （4）需提供必要的风险缓释措施。优先支持以出让方式获得使用证的土地抵押、房地产抵押等风险缓释措施；以BT项目回购资金作为风险缓释措施，原则上要求平台所在地区人大常委会出具同意将回购资金列入财政预算的决议。,业务流程,目标客户选择与收费原则,联系方式,业务营运部：陈莹娟 工作电话：010-88007611 手机：15810233663 邮箱：,谢 谢,THANK YOU,
