1、 中央银行在金融稳定中的作用摘要：由次贷危机引发的国际金融危机使得金融稳定又一次成为热点研究对象，本文从维护金融稳定所涉及到的几个问题入手，描述了金融稳定的基本特征，进而对中央银行如何履行维护金融稳定职责进行了理论分析，最后对中国人名银行履行维护金融稳定职责提出了几点政策建议。关键词：中央银行，金融稳定，职能 The central bank in the financial stability of roleAbstractThe subprime crisis caused by the international financial crisis makes financial stab
2、ility is again hot research object, this paper, from the maintain financial stability involved several problems, describes the basic characteristics of financial stability, and then for the central bank to how to perform responsibility of maintaining financial stability theory analysis, and finally
3、to Chinese of the bank to maintain financial stability duty puts forward some policy recommendations.Key words: the central banks， financial stability， function朔州职业技术学院 2012 届毕业论文第 I 页 共 I 页目录1 引言 .12 维护金融稳定涉及到的几个问题 .12.1 金融稳定与实体经济发展密切相关 .12.2 金融稳定所关注的方面具有极高的广泛性 .12.3 金融稳定与货币稳定的关系 .13 中央银行如何履行维护金融稳定
4、职能 .13.1 中央银行金融体系的核心 .23.2 中央银行具有及时有效的信息收集机制 .23.3 中央银行行使职能时应注意事项与各国银行的配合 .24 中国加强维护金融稳定机制建设的建议 .34.1 应从法律高度赋予中国人民银行最广泛的金融信息获取权 .34.2 建立日常性金融稳定协调机制 .34.3 建立适合中国国情的金融稳定分析框架 .44.4 继续通过深化改革加强我国金融体系的稳定性 .44.5 积极开展金融国际合作 .45 实施金融宏观调控和职能，更好地维护金融稳定，为经济社会发展创造良好金融环境46 结论 .5参考文献 7致谢 8朔州职业技术学院 2012 届毕业论文第 1 页
5、共 8 页1 引言央行在维护金融稳定方面具有毋庸置疑的天然职能要切实有效地维护金融稳定，央行必须从防范和化解金融风险两方面着手，制定和实施稳健货币政策，积极引导金融体系的改革，建立和完善系统风险加强支付和清算体系建设，建立银行、企业和个人的征信体系进一步完善金融信息的报告和披露制度，加强央行信息交流和政策协调，建立信息制度，积极引导风险活动并加强国际合作等。2 维护金融稳定涉及到的几个问题2.1 金融稳定与实体经济发展密切相关金融体系在促进经济资源配置，便利储蓄和投资的转化等方面对实体经济产生重要的影响。金融体系发达与否甚至成为影响一国经济发展水平的重要因素。从正面看，金融体系的稳定的对于其发
6、挥这些积极作用有着重要的保障性；从反面来看，金融体系的不稳定不仅使得这些积极作用无法发挥，而且会产生加剧经济衰退和不稳定作用。2.2 金融稳定所关注的方面具有极高的广泛性金融稳定视角广泛的原因在于金融体系所包含的内容十分广泛。金融体系不仅仅包括了金融机构、金融市场和基础设施，还包括了宏观经济环境、宏观经济政策和金融监管规则等外部内容，甚至要考虑到各种可能对经济金融运行造成冲击的外部影响。2.3 金融稳定与货币稳定的关系在传统的观点中，货币稳定导致金融稳定的观点和货币稳定导致金融不稳定的观点同时存在。支持二者具有一致关系的学者认为维护币值稳定的货币政策不但可以降低金融不稳定发生的概率，同时也会降
7、低金融不稳定的严重程度，致力于维护币值稳定的中央银行可以使行最后贷款人的需要降低到最小可信赖的以维持币值稳定为目标的货币政策，为经济提供了稳定并且可预测的利率环境。3 中央银行如何履行维护金融稳定职能在中国、英国等国家，中央银行都被法律赋予维护金融稳定的职能，这是因为无论中央银行是否具有监管职能，其与具来的最后贷款人职能决定了其具有维护金融稳定的天职，至少其在维护金融稳定中应发挥核心作用。在中央银行履行维护金融稳朔州职业技术学院 2012 届毕业论文第 2 页 共 8 页定职能使，有以下几个问题需要明确。3.1 中央银行金融体系的核心我国中央银行金融体系的是客观、积极、正面的，对我国金融体系未
8、来改革建议是富有建设性的。我们愿进一步加强与国际金融组织的合作和交流，并以此促进我国金融业深化改革，稳健发展，改进监管，防范风险，不断提升国际竞争力。首先，中央银行是法定支付手段和及时流动性的唯一提供者；其次，中央银行是一国支付系统平稳运行的维护者；再次，只有通过银行体系，货币政策才能通过超导机制发挥作用，并首先作用与实体经济；最后货币稳定和金融稳定直接相关当金融不稳时，货币不稳定也会随之而来3.2 中央银行具有及时有效的信息收集机制无论是维护金融稳定职能时的事前防范，还是不稳定状态发生时的时候处置，及时和有效的信息收集机制都是至关重要的。在事前防范中，中央银行不仅要从宏观层面上掌握一国各项经
9、济金融指标的运行情况，避免系统性风险的集中爆发，要从微观层面上掌握金融机构的财务状况和金融市场的交易情况，以防范金融市场中的多米诺骨效应。在救助和处置过程中，中央银行要了解被救助对象的全面信息，确定其需要何种方式的救助，决定其需要何种规模的流动性支持，判定什么类型的机构需要求助，只有掌握了全面的信息，才能提高中央银行政策工具的效率，节约救助和处置的成本。3.3 中央银行行使职能时应注意事项与各国银行的配合虽然中央银行只有履行维护金融稳定的天职，其在维护金融稳定中应处于核心地位，但是这并不等于其它相关管理部门不具有维护金融稳定的天职。尤其是在金融监管与中央银行分离的国家，监管部门在日常的监管工作
10、中与被监管对象接触较为紧密，在防范阶段具有发现微观苗头和在处置阶段节约成本提高效率的优势，因此中央银行在维护金融稳定的过程中必须与监管部门配合。另外，财政，税及乃至司法等政府职能部门以及媒体等在履行维护金融稳定职能中也是不可或缺的。制定和执行货币政策以保证货币稳定和维护金融稳定一样，是中央银行的目标，二者的最终目的都是为了促进国民经济的发展和社会福利的提高。从短期看，二者确实存在着一定的冲突性。因为微观主体的预期并不是理性预期，行为金融学也从投资者心理角度论证了投资者行为并不具有理性，而且受到很多心理因素的影响。微观主体对商品价格和资产价格朔州职业技术学院 2012 届毕业论文第 3 页 共
11、8 页的短期预期是有偏的，这种对商品价格和资产价格有偏预期影响到微观主体的经济行为，并最终影响到不稳定。但是，从长期看，二者是充分融合的。因为微观主体的经济行为，并最终使得宏观成面的币值稳定和金融相一致，币值稳定和金融稳定目标具有融合性。在微观全球化程度逐渐加深的情况下，一个主要经济体金融市场的波动可以在极短时间内通过资金流动和信息等渠道传导其他国家，这也使得各国金融市场由于开放性增强而在，外部冲击面前脆弱性有所增加。这就需要一个央行银行等部门在维护金融稳定的过程中必须考虑到与其它主要经济主体国家的政策协调。美国危机引发的国际金融危机也证明了这一点，世界主要国家在利率、流动性支持等方面表现出较
12、强的一致性，并通过货币互换安排减少了危机对外汇市场的冲击。4 中国加强维护金融稳定机制建设的建议4.1 应从法律高度赋予中国人民银行最广泛的金融信息获取权各国金融信息在维护金融稳定中具有重要作用，信息的全面性和获取渠道的通过畅性决定了履行维护金融稳定职能的有效性，但目前在中国人民银行不再履行金融监管职责的情况下，其对金融信息的获取渠道仍不畅通，对金融机构的监管指标和部分金融市场信息不能完全和及时掌握。因此，建议在法律的高度明确中央银行履行维护金融稳定的牵头职能的同时，也明确各类型金融机构、交易所、加强金融监管部门负有向中国人民银行提供金融信息的义务，并给予中国人民银行的必要的惩戒手段。4.2
13、建立日常性金融稳定协调机制建立真正存在严重滞后的问题。建立自上而下的金融稳定协调机制、运行有效的金融稳定我国现行的金融分业监管体制，初步建立起覆盖各大金融协调体制，才能真正维护我国制是金融体制深化改革的产物，业的监测体系，各级人民银行金融体系的稳健良好运行。金融稳定机制存在的改革方面起到了重要的作用，协调机制，推进区域金融合作，主要问题但是，随着我国金融体系的不断积极创新金融稳定协调机制新模融入全球金融产业链，维护我国金融稳定状况保持了良好金融稳定工作涉及面极广，国家金融安全、保障金融体系稳定运行势头。美国危机处在历史的最好时。目前的金融稳定协调机制尚处于较为初级的层面，只是临时性发挥作用，这
14、仅仅适用于履行维护金融稳定职能的事后处置，对于事前的防范没有进行考虑，还处于各自为政的阶段。监于事前防范的重要意义，应建立由中国人民银行牵头的日常性的金融稳定机制，至于在金融信息考虑方面有所作为，进而在共同建立维护金融稳定工作框架，建立金融朔州职业技术学院 2012 届毕业论文第 4 页 共 8 页稳定评估体系等方面有所作为。4.3 建立适合中国国情的金融稳定分析框架在中国人民银行发布的第一期金融稳定报告中，中国人民银行把维护金融稳定的框架分为监测和分析金融风险，评估和判断金融稳定形势，采取预防，求助和处置措施及推动金融改革三个层面。这个对金融稳定分析框架层次的划分在目标上已经取得了一致的认可
15、，而且对于监测范围和评估的对象都有了明确的认同，但是对于监测指标的设计和评估方法却难以达成一致意见。因此，对于中国来说，金融稳定分析框架已经明确，需要根据中国经济发展所处的特定阶段和金融体系的特征符合中国国情的金融监测体系和评估方法，提高金融分析的有效性。4.4 继续通过深化改革加强我国金融体系的稳定性我国金融体系尚存在着许多亟待改进的方面，一方面是金融机构的改革在国有商业银行股份制改革和证券公司整顿完成后金融资产管理公司、政策性金融机构的改革仍有待推进，已改制金融机构的公司治理仍需完善，金融创新能力和金融效率有待进一步提升。另一方面是以资本市场为代表的金融市场中仍然存在着一些历史遗留问题需要
16、妥善处理，资本市场产品还不够丰富，金融机构存在优化空间，多层次资本市场让建立，直接融资的规模和方式仍需发展。作为转轨经济体，中国的金融体系也处于转轨之中，金融体系的改革紧增强其自身稳定性的必由之路。4.5 积极开展金融国际合作在这金融危机爆发后，维护金融稳定的国际合作的重要性日益被世界各国所认识，各国国际金融组织和各国政府也积极推动金融稳定国际合作的开展，而且级别也有所提高，包括国际基金组织和金融稳定要会员等在内的专业组织也开始发挥作用。中国应充分利用国际金融交往平台，继续参与国际金融组织应对危机、维护金融稳定的相关工作，争取更多的话语权。推动中国加入 FSAP 的进程，启动对我国 ESAP
17、评估工作，以使评估结果为我所用。5 实施金融宏观调控和职能，更好地维护金融稳定，为经济社会发展创造良好金融环境央行发布的中国金融稳定报告指出，要完善宏观调控体系，为金融稳定创造良好的环境。虽然，所以将完善宏观调控体系作为建立具有中国特色金融稳定长效机制的重要的举措，一个重要的原因是：有力的宏观调控经济环境的必要条件，而宏观朔州职业技术学院 2012 届毕业论文第 5 页 共 8 页经济环境对金融稳定具有至关重要的影响。一方面，良好的宏观经济环境是金融稳定的重要前提。经济持续稳定增长可以防止经济金融大幅度波动，为金融稳定尊定坚实的物质基础；实现币值稳定有助于保证金融机构健康运行，维护金融健康发展
18、；准确反映资金稀缺程度的利度水平、适应本国经济发展需要的汇率制度与政策，有助于实现内外均衡，降低爆发银行危机和货币危机的可能性；符合政府财政状况的财政赤字和债务水平，可增强一国经济抵御内外冲击的能力。另一方面，宏观经济是影响金融机构和金融市场流动性的重要性。金融机构和金融市场的流动性是金融体系向其他经济部门提供流动性的基础，并通过支付体系影响金融体系的平衡，顺利进行。金融机构如果能在金融市场上及时获得流动性，即可避免支付危机，又可避免引发金融资产价格的大幅度下跌，由此可见只有加强和改善宏观调控，才能保证宏观经济运行良好，从而维护金融稳定。加强和改善宏观调控需要完善宏观调控体系，具有包括：运用各
19、种手段，促进经济平稳运行和持续较快发展；积极提高运用货币政策进行金融调控的水平，保证货币政策目标的实现；有步骤地推进汇率形成机制改革等等。6 结论自从金融危机爆发以来，主要发达国家针对金融危机中爆发出来的金融稳定框架问题进行了一系列的探讨，同时央行在金融稳定中的作用进行更进一步的总结。本文通过发达国家在金融稳定方面采取的政策与措施，反思当前我国中央银行构建金融稳定框架存在的不足，并阐述未来我国金融稳定工作发展的趋势。在目前持续的金融危机影响下，一些发达国家对如何完善现有的金融稳定框架，包括中央银行合适等问题进行了广泛的探讨，尽管我国在次贷危机中影响有限，但研究全球金融稳定的框架的演进极其必要，
20、对于中国人民银行职能做好维护金融稳定工作有很重要的现实意义。一、全球金融稳定在金融危机中存在的问题，因此中央银行因为具有维护金融稳定和维护货币稳定的双重职能，在制定货币政策时就不能单一考虑货币稳定，必须关注货币稳定与金融稳定的显性相关。当金融部稳定时，居民信息崩溃，通常会产生对流动性资产的渴求，银行信贷就会收缩，在这一过程中货币总供给突然下降，将导致经济的收缩。在此次金融危机爆发之前，部分国家或地区的央银行金融稳定职能不明确，由中央银行行使最后贷款人职责没有相关朔州职业技术学院 2012 届毕业论文第 6 页 共 8 页法律支持。当出现危机的时候，此前做法大多为中央银行中对出现问题的金融机构或
21、实体经济，中央银行的救助，缺乏集中。这样使得在此次金融危机初期，一些大的金融机构出现问题后，不能得到及时的救助给社会和公共造成了巨大的损失，中央银行维护公众利益的形象大打折扣。二、主要发达国家重要举措回顾，金融危机爆发后各国中央银行针对性采取了一系列的政策措施包括紧急制定应对危机的货币政策，创新最后贷款人货币政策工具，对今后金融稳定发展意义深远的还是对中央银行金融稳定职能进行了明确。朔州职业技术学院 2012 届毕业论文第 7 页 共 8 页参考文献1 黎东 外资流入对中国货币政策的影响极其政策分析 期刊论文 -中央财经大学学报 2002(10)2 林平.完善我国中央银行最后贷款人制度的思考J
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