1、何总：您好！关于中期票据的主要法规发给您，总结一下，中期票据具有以下一个特点：1、 对发行人的财务指标未做具体要求，仅要求尚未偿还的中期票据不得超过净资产的40%；2、 对募集资金的使用约束较少，比企业债要宽松；3、 基本上实现发行市场化，实行注册制，可以一次注册额度，分次发行；4、 票据期限未做限制，市场上比较普遍的是 3、5、7 年的中票；5、 从发行的角度考虑，发行人和债项评级达到 AA 级以上，容易得到市场认可并取得比较好的利率水平；详细介绍：中期票据定义及其特点中期票据是由非金融企业在银行间市场发行的一种债务融资工具，无担保，期限一般 3-5年，可以一次注册额度、分期发行；募集资金可
2、用于满足发行人多种资金需求，包括补充流动资金、调整债务结构、固定资产投资，具有期限结构合理、发行便利、资金用途灵活等优点主管机关 银行间市场交易商协会发行制度 注册制（窗口指导）注册额度上限 不超过净资产的 40%（不扣除企业债额度）期限 不超过 10 年，以 3 年、5 年居多发行方案 在最高额度和期限内，可分期发行，也可一次性发行发行人资质 具有法人资质的优质非金融企业资金用途 流动资金、调整债务结构、固定资产投资等。发行及交易市场 银行间债券市场注册有效期 2 年首期发行时限上限 应在注册后 2 个月内完成首期发行信息披露 中期票据存续期内，企业必须进行及时、充分的信息披露，包括发行信息
3、披露、持续信息披露和重大临时信息披露管理办法与规则银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法 、银行间债券市场非金融企业债务融资工具注册规则 、银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则、 银行间债券市场中介机构自律规则中期票据与其他债券融资方式对比表中期票据 公司债券 企业债券主管机关 银行间市场交易商协会 证监会 发改委发行制度 注册制 核准制 审批制募集资金用途 需符合国家产业政策、无明确规定 需符合国家产业政策、无明确规定 符合国家产业政策和行业发展担保 不要求担保 不要求担保 没有强制担保，但最好有担保交易市场 银行间市场 交易所 银行间市场、交易所融资规模 净资产 40%以
4、内 净资产 40%以内 净资产 40%以内期限 不超过 10 年 一年以上中长期，一般在 10 年以内一年以上，10年期以内为主流品种利率水平 低于同期限银行贷款 100BP 左右 低于同期限企业债利率水平低于同期限银行贷款 100BP 左右中期票据与其他债券融资方式对比表优势 劣势中期票据发行采用交易商协会注册制，在额度有效期内经过申请备案即可，发行手续相对非常便利，发行效率较高；发行利率水平较低，有利于低成本筹资目前只有 AA-评级以上企业能发行中票，对企业资质要求较高；相对公司债和企业债发行期限短公司债发行期限长；审批有绿色通道，期限较短，发行额度不需要计算短融额度公司债仅限于交易所发行和上市交易，投资者群体相对较窄企业债募集资金期限较长，在银行间市场、交易所发行，市场容量较大，发行规模较大募集资金限制较为严格、发改委审批时间较长，审批效率不具优势李善军2012 年 12 月 12 日
