1、财务分析课程大作业专业名称 会计学班级学号 12097140学生姓名 熊国勇任课教师 刘元洪成 绩 二 O 一五 年 五 月 保利房地产股份有限公司财务状况分析1、保利房地产股份有限公司的公司概况保利房地产（集团）股份有限公司是中国保利集团控股的大型国有房地产企业，是中国保利集团房地产业务的运作平台，国家一级房地产开发资质企业 。2006年7月31日，公司股票在上海证券交易所挂牌上市，成为在股权分置改革后，重启 IPO 市场的首批上市的第一家房地产企业。2、保利房地产股份有限公司 2014-2013 两个年度的两张财务报表分析（1）保利房地产股份有限公司的资产负债表的变动情况表 1 资产负债表
2、水平（或者垂直）分析资产负债表水平分析 金额单位：元项目 2014 年（元） 2013 年（元） 变动额 变动 对总资产影响货币资金 19,151,445,548.5815,227,911,967.213,923,533,581.37 25.77% 4.368%应收票据 5,000,000.00 -5,000,000.00 -100.00%-0.006%应收账款 587,179,871.06 467,048,570.72120,131,300.34 25.72% 0.134%预付款项 13,370,679,535.7412,234,994,544.481,135,684,991.26 9.28
3、% 1.264%其他应收款3,664,209,563.14 470,286,457.333,193,923,105.81 679.14% 3.555%存货 109,898,142,220.5860,098,919,702.2949,799,222,518.29 82.86% 55.437%流动资产合计146,671,656,739.1088,504,161,242.0358,167,495,497.07 65.72% 64.752%长期股权投资936,959,326.88 246,459,399.85690,499,927.03 280.17% 0.769%投资性房地产4,239,603,16
4、7.46 807,387,936.033,432,215,231.43 425.10% 3.821%固定资产 322,944,471.40 206,214,776.96116,729,694.44 56.61% 0.130%无形资产 8,956,359.98 6,501,132.50 2,455,227.48 37.77% 0.003%开发支出 商誉 10,378,093.86 2,667,154.60 7,710,939.26 289.11% 0.009%长期待摊费用5,163,680.75 6,372,062.83 -1,208,382.08 -18.96% -0.001%递延所得税资产1
5、32,310,738.10 50,960,156.54 81,350,581.56 159.64% 0.091%非流动资产合计5,656,315,838.43 1,326,562,619.314,329,753,219.12 326.39% 4.820%资产总计 152,327,972,577.5389,830,723,861.3462,497,248,716.19 69.57% 69.572%短期借款 450,000,000.00 308,019,786.77141,980,213.23 46.09% 0.158%应付票据 7,760,100.00 500,000.00 7,260,100.
6、00 1452.02%0.008%应付账款 4,209,513,742.17 2,721,142,884.811,488,370,857.36 54.70% 1.657%预收款项 51,544,328,495.0629,830,433,014.1921,713,895,480.87 72.79% 24.172%应付职工薪酬240,519,095.01 136,561,763.19103,957,331.82 76.12% 0.116%应交税费 -1,478,091,090.81-974,886,522.44-503,204,568.37 51.62% -0.560%应付利息 143,932,9
7、10.96 144,493,456.88-560,545.92 -0.39% -0.001%应付股利 21,397,682.70 21,397,682.70 0.024%其他应付款6,873,513,871.14 2,376,757,582.364,496,756,288.78 189.20% 5.006%一年内到期的非流动负债6,883,800,000.00 3,690,595,000.003,193,205,000.00 86.52% 3.555%流动负债合计68,896,674,806.2338,233,616,965.7630,663,057,840.47 80.20% 34.134%
8、长期借款 47,029,378,401.3820,249,781,838.7526,779,596,562.63 132.25% 29.811%应付债券 4,271,786,299.18 4,261,882,636.949,903,662.24 0.23% 0.011%递延所得税负债109,802,286.81 123,893,619.94-14,091,333.13 -11.37% -0.016%非流动负债合计51,410,966,987.3724,635,558,095.6326,775,408,891.74 108.69% 29.807%负债合计 120,307,641,793.6062
9、,869,175,061.3957,438,466,732.21 91.36% 63.941%实收资本(或股本)4,575,637,430.00 3,519,721,100.001,055,916,330.00 30.00% 1.175%资本公积 13,279,626,961.9414,282,156,775.71-1,002,529,813.77 -7.02% -1.116%盈余公积 475,630,539.34 419,702,992.3455,927,547.00 13.33% 0.062%未分配利润11,378,702,908.876,866,618,567.504,512,084,3
10、41.37 65.71% 5.023%少数股东权益2,311,040,653.46 1,873,311,698.76437,728,954.70 23.37% 0.487%外币报表折算价差-307,709.68 37,665.64 -345,375.32 -916.95%0.000%所有者权益(或股东权益)合计32,020,330,783.9326,961,548,799.955,058,781,983.98 18.76% 5.631%负债和所有者(或股东权益)合计152,327,972,577.5389,830,723,861.3462,497,248,716.19 69.57% 69.57
11、2%资产负债表水平分析：保利地产公司总资产本期增加 62,497,248,716.19 元，本期增长幅度 69.572%，说明该公司资产规模有较大幅度的增长。流动资产本期增长 58,167,495,497.07 元，本期增长幅度 65.72%，使总资产规模增长了64.752%。非流动资产本期增长 4,329,753,219.12 , 本期增长幅度 326.39%,使总资产规模增长了4.820%。a.总资产的增长主要体现在流动资产的增长。该公司的流动性有所增强，主要体现在存货，其他应收款。1. 其他应收款本期增加 319,392.31 元，增长的的大幅增长幅度 679.14 %，使总资产规模增长
12、了3.555%，按股权比例向联营和合营企业投入 的款项增加2. 存货本期增加 4979922.25 元，增长的幅度 82.86%，使总资产规模增长了 55.437%，,加大项目投入和项目拓展，经营规模扩大。b.非流动资产的增长主要体现在投资性房地产本期增长 343,221.53 元，本期增长幅度425.10 %，使总资产规模增长了 3.821%, 广州保利世贸中心等经营性物业投 入使用。非流动资产的其他项目虽然有不同程度的增减，但对总资产的影响极小。保利地产公司权益总额较上年同期增长 62,497,248,716.19 元 ，增长幅度 69.572%，说明该公司权益总额有较大幅度的增长。负债本
13、期增加 57,438,466,732.21 元,增长的幅度 91.36%，使权益总额增长了 63.941%。股东权益本期增加了 5,058,781,983.98，增长的幅度 18.76%，使股东权益增长了 5.631%。a.本期权益总额增长主要体现在负债的增长上，流动负债增长是其主要增长方面。流动负债本期增长 30,663,057,840.47 元，增长的幅度 80.20%，对权益总额的影响 34.134%，这种变动可能导致公司偿债压力的加大及财务风险的增加。收账款本期增加 2171389.55 元，增长的幅度 72,29%，销售状况良好，相应房款回笼增加.其他应付款本期增加 449,675.
14、63 元，本期的增加幅度 189.20%，保利集团资金支持及子公司合作方对等投入资金增加对等投入资金增加。应交税费本期减少50,320.46 元，本期的减少幅度 51.62%，预缴税金增加。短期借款本期增加 14,198.02 元，本期增加的幅度 46.09%，根据经营规模扩大的资金需求，适当增加借款规模。一年内到期的非流动负债本期增加 319,320.50 元，本期增长的幅度 86.52%，根据经营规模扩大的资金需求，适当增加借款规模。非流动负债本期增加 26,775,408,891.74 元，对权益总额变动 29.807%。其中主要是长期借款，长期借款本期增加 2,677,959.66 元
15、，本期的增加幅度 132.25%，根据经营规模扩大的资金需求，适当增加借款规模。b. 股东权益本期增加了 5,058,781,983.98 元，增长的幅度 18.76%，使股东权益增长了 5.631%。本期盈利是主要方面，其中未分配利润增加了 4,512,084,341.37 元，增长幅度 65.71%。股本增加了 1,055,916,330.00 元，增长幅度 30.00%，该公司实施资本公积转增股本，使得资本公积相应减少，对股东权益不产生影响，只是股本扩大而已。资产负债表垂直分析：资产负债表垂直分析表金额单位：元项目 2014 年 2013 年 2014年2013 年 变动情况货币资金 1
16、9,151,445,548.5815,227,911,967.21 12.57%16.95% -4.38%应收票据 5,000,000.00 0.01% -0.01%应收账款 587,179,871.06467,048,570.72 0.39% 0.52% -0.13%预付款项 13,370,679,535.7412,234,994,544.48 8.78% 13.62% -4.84%其他应收款3,664,209,563.14470,286,457.33 2.41% 0.52% 1.88%存货 109,898,142,220.5860,098,919,702.29 72.15%66.90% 5
17、.24%流动资产合计146,671,656,739.1088,504,161,242.03 96.29%98.52% -2.24%长期股权投资936,959,326.88246,459,399.85 0.62% 0.27% 0.34%投资性房地产4,239,603,167.46807,387,936.03 2.78% 0.90% 1.88%固定资产 322,944,471.40206,214,776.96 0.21% 0.23% -0.02%无形资产 8,956,359.98 6,501,132.50 0.01% 0.01% 0.00%商誉 10,378,093.86 2,667,154.60
18、 0.01% 0.00% 0.00%长期待摊费用5,163,680.75 6,372,062.83 0.00% 0.01% 0.00%递延所得税资产132,310,738.1050,960,156.54 0.09% 0.06% 0.03%非流动资产合计5,656,315,838.431,326,562,619.31 3.71% 1.48% 2.24%资产总计 152,327,972,577.5389,830,723,861.34 100.00%100.00% 0.00%短期借款 450,000,000.00308,019,786.77 0.30% 0.34% -0.05%应付票据 7,760,
19、100.00 500,000.00 0.01% 0.00% 0.00%应付账款 4,209,513,742.172,721,142,884.81 2.76% 3.03% -0.27%预收款项 51,544,328,495.0629,830,433,014.19 33.84%33.21% 0.63%应付职工薪酬240,519,095.01136,561,763.19 0.16% 0.15% 0.01%应交税费 -1,478,091,090.81-974,886,522.44 -0.97%-1.09% 0.11%应付利息 143,932,910.96144,493,456.88 0.09% 0.1
20、6% -0.07%应付股利 21,397,682.70 0.01% 0.00% 0.01%其他应付款6,873,513,871.142,376,757,582.36 4.51% 2.65% 1.87%一年内到期的非流动负债6,883,800,000.003,690,595,000.00 4.52% 4.11% 0.41%流动负债合计68,896,674,806.2338,233,616,965.76 45.23%42.56% 2.67%长期借款 47,029,378,401.3820,249,781,838.75 30.87%22.54% 8.33%应付债券 4,271,786,299.184
21、,261,882,636.94 2.80% 4.74% -1.94%递延所得税负债109,802,286.81123,893,619.94 0.07% 0.14% -0.07%非流动负债合计51,410,966,987.3724,635,558,095.63 33.75%27.42% 6.33%负债合计 120,307,641,793.6062,869,175,061.39 78.98%69.99% 8.99%实收资本(或股本)4,575,637,430.003,519,721,100.00 3.00% 3.92% -0.91%资本公积 13,279,626,961.9414,282,156,
22、775.71 8.72% 15.90% -7.18%盈余公积 475,630,539.34419,702,992.34 0.31% 0.47% -0.15%未分配利润11,378,702,908.876,866,618,567.50 7.47% 7.64% -0.17%少数股东权益2,311,040,653.461,873,311,698.76 1.52% 2.09% -0.57%外币报表折算价差-307,709.68 37,665.64 0.00% 0.00% 0.00%所有者权益(或股东权益)合计32,020,330,783.9326,961,548,799.95 21.02%30.01%
23、 -8.99%负债和所有者(或股东权益)合计152,327,972,577.5389,830,723,861.34 100.00%100.00% 0.00%资产结构的分析评价：（1） 从静态方面分析。企业流动资产的变现能力强，其资产风险较小，非流动资产变现能力较差，其风险风险较大。所以，流动资产比重较大时，企业资产的流动性较强而风险较小，非流动资产比重较小时，企业资产弹性较好，利于企业灵活调度资金，风险较小。则该公司的流动性较强，资产风险小。（2） 从动态方面分析。流动资产比重下降-2.24%，非流动资产比重上升 2.24%，除货币资金下降-4.38%，存货上升 5.24%，其他项目变动不大，
24、则该公司的资产结构相对稳定。资本结构的分析评价：（1） 从静态方面看，该公司股东权益比重为 21.02%，负债比重为 78.98%，资产负债率还是蛮高的，财务风险相对较大。这样的财务结构是否适合，仅凭以上分析难以作出判断，必须结合企业的盈利能力，通过权益结构优化分析才能予以说明。（2） 从动态结构分析，该公司股东权益比重下降了 8.99%，负债比重上升了 8.99%，各项目变动幅度不大，表明该公司资本结构还是比较稳定，财务实力略有下降。2014 年同行业财务分析货币资金 存货企业名称 金额 增长率 差异 金额 增长率 差异保利地产19151445548.58 25.77% 100.00%109
25、898142220.58 82.86% 100.00%高科地产643698985.14 -6.57% -96.64%6829598228.88 10.79% -93.79%万科地产37816932911.84 64.41% 197.46%133333458045.93 48.01% 21.32%企业名称短期借款 未分配利润金额 增长率 差异 金额 增长率 差异保利地产4500000.00 46.09% 100.00%113787029.09 65.71% 100.00%高科地产3230000000.00 128.92% 71677.78%722732979.34 36.29% 535.16%万
26、科地产1478000000.00 24.38% 32744.44%13470284310.05 52.93% 11738.15%保利地产的货币资金，存货等是流动资产的代表项目，公司的即期支付能力不错，短期借款应适当扩大借款规模，未分配利润增长较快，但与另外两家比还是又加大差异，公司资本结构比较稳定，财务实力处于中间。（二）保利地产股份有限公司的利润表的变动情况表 2-1 保利地产公司利润水平分析表 金额单位：元 项目 2014 年（元） 2013 年（元） 增减额（元） 增减（%）一、营业收入 35894117625.86 22986607600.50 12907510025.36 56.15
27、减：营业成本 23645483609.23 14524055170.569121428438.6762.80营业税金及附加 3584210849.87 2536427739.801047783110.0741.31销售费用 802836864.37 590781469.25212055395.1235.89管理费用 572539028.61 456717182.13115821846.4825.36财务费用 -102416311.90 -66172903.74 -36243408.16 54.77资产减值损失 9004173.39 -274063610.04283067783.43-103.2
28、9公允价值变动净收益 - -192966.50192966.50-100投资净收益 42002079.37 1632858.8640369220.5124.72其中：联营、合营企业投资收益-15010072.97 -15010072.970二、营业利润 7424461491.66 5220302444.902204159046.7642.22加：营业外收入 30206790.23 194737769.42 -164530979.19 -84.49减：营业外支出 50093632.03 35992751.9714100880.0639.18其中：非流动资产处置净损失97587.74 35413.
29、4662174.28175.57三、利润总额 7404574649.86 5379047462.352025527187.5137.66减：所得税 1899296529.47 1371320230.34527976299.1338.50四、净利润 5505278120.39 4007727232.011497550888.3837.37少数股东损益 585294122.02 488500703.2896793418.7419.81归属于母公司股东的净利润4919983998.37 3519226528.731400757469.6439.80五、每股收益 1.08 1.060.021.89基本
30、每股收益 1.08 1.060.021.89稀释每股收益 1.08 1.060.021.891. 净利润或税后利润分析。净利润是指企业所有者最终取得的财务成果，或可供企业所有者分配或使用的财务成果。本例中保利地产 2014 年实现净利润 5505278120.39 元，比上年增长了 1497550888.38 元，增长率为 37.37%，增长幅度较高。从水平分析表看，公司净利润增长主要是利润总额比上年增长 2025527187.51 元引起的；由于所得税费用比上年增长 527976299.13元，二者相抵，导致净利润增长了 1497550888.38 元。2. 利润总额分析。利润总额是反映企业
31、全部财务成果的指标，它不仅反映企业的营业利润而且反映企业的营业外收支情况。本例中保利地产利润总额增长了 2025527187.51 元，营业利润增长是导致利润总额增长的主要原因，营业利润比上年增长了 2204159046.76 元，增长率为42.22%；虽然公司营业外收入比上年减少了 164530979.19 元，营业外支出也比上年增加了14100880.06 元，但是综合作用的影响，最终导致利润总额增加了 2025527187.51 元。3. 营业利润分析。营业利润分析是指企业营业收入与营业成本税费、期间费用、资产减值损失、资产变动净收益之间的差额。它既包括企业的主营业务利润和其他业务利润，
32、有保扩企业公允价值变动收益和对外投资收益，它反映企业自身生产经营业务的财务成果。本例中公司营业利润增加主要是营业收入和投资收益增加所致。营业收入比上年增加 12907510025.36 元，增长率为 56.15%。根据该公司的年报，其营业收入大幅增长，主要原因在于公司进一步完善区域布局、稳步扩大经营规模,持续发展能力显著提升，进一步加大商业地产经营力度，致使其营业收入大幅增长；投资收益的增加，导致营业利润增加了 40369220.51 元；资产减值损失的减少，是导致营业利润增加的有利因素，本年公司资产减值损失减少 283067783.43 元，下降了 103.29%。但由于营业成本、营业税金及
33、附加、销售费用、管理费用、财务费用的增加，以及公允价值变动损益的大幅度下降等影响，是增减相抵后营业利润增加 2204159046.76 元，增长了 42.22%。表 2-2 保利地产公司利润垂直分析表（%） 金额单位：元 项目 2014 年 2013 年一、营业收入 100 100减：营业成本 65.88 63.18营业税金及附加 9.99 11.03销售费用 2.24 2.57管理费用 1.60 1.99财务费用 -0.29 -0.29资产减值损失 0.025 -1.19加：公允价值变动净收益 0 -0.0008投资净收益 0.12 0.007其中：联营、合营企业投资收益 -0.0042 0
34、二、营业利润 20.68 22.71加：营业外收入 0.084 0.85减：营业外支出 0.14 0.16其中：非流动资产处置净损失 0.0003 0.0001三、利润总额 20.63 23.40减：所得税 5.29 5.97四、净利润(万元) 15.34 17.44利润结构变动分析评价从上表可看出保利地产本年度各项财务成果的构成情况。其中，营业利润占营业收入的比重为20.68%，比上年度的 22.71%下降了 2.03%；本年度利润总额的构成为 20.63%，比上年度的 23.40%下降了 2.77%；本年度净利润的构成为 15.34%，比上年的 17.44%下降了 2.1%。可见，从利润的构
