1、安徽三联学院毕业论文上市公司财务报表造假分析以万福生科为例摘 要：随着现代市场经济的发展，企业之间的竞争日趋激烈，为了谋求生存、发展，追求企业价值最大化，讲求经营管理的有效性，需要通过财务报告的计算、比较与综合分析后正确评估企业财务状况的优劣，从而判断企业发展的前景。然而我国当前一些上市公司为了达到企业高层经济和政治的目的，利用一些不合法的会计手段对企业的财务报表进行造假，造成财务信息失真，不但损害了国家和广大投资者的利益，而且随着这种现象愈演愈烈，对我国证券市场的稳定构成了巨大的威胁。同时由于财务报表造假，对企业自身形象造成损失，导致企业的生存面临风险。本文通过对上市公司万福生科财务报表造假
2、的手段进行分析，剖析其操纵会计信息的动机，从而提出了治理上市公司财务报表造假行为的建议。关键词：虚构交易； 财务报表； 万福生科安徽三联学院毕业论文The Listed Company Financial Statements Fraud AnalysisFor Wan Fu Biotechnology as an exampleAbstract: Along with the modern market economy development, between enterprises competition is day by day intense, in order to seek th
3、e survival, the development, pursues the enterprise value maximization , emphasizes the management and operation the validity, this needs the information which obtains through the analysis financial report, after computation, comparison and generalized analysis correct appraisal enterprise finance c
4、ondition merits, thus judgment enterprises prospects for development. However our country current some to be listed in order to achieve the enterprise high-level economy and the political objective, use some illegal accountant the method to carry on to enterprises financial report form create a fals
5、e impression, create the financial information to distort, not only has harmed national and the general investors benefit, moreover is increasingly fierce along with this kind of phenomenon, posed the huge threat stably to our country stock market. Meanwhile the financial report form creates a poor
6、impression, causes the losses to enterprise own image, causes the enterprise the survival faced with the risk. This article through the method to be listed Wan Fu Biotechnology which the branch finance report form creates a false impression to carry on the analysis, analyzes it to operate the accoun
7、ting information the motive, thus proposed the government to be listed finance report form creates a poor impression the behavior the suggestion.Key Words： Fictitious Sale; Financial Statement; Wan Fu Biotechnology安徽三联学院毕业论文I目 录1 绪论 .11.1 研究背景及意义 .11.2 研究内容及方法 .22 文献综述 .32.1 相关概念 .32.1.1 财务报表造假 .32.
8、1.2 虚构交易事实 .32.2 相关文献 .33 万福生科财务造假分析 .43.1 万福生科财务造假简介 .43.2 万福生科财务造假手段分析 .53.3 万福生科造假动机分析 .123.3.1 考核经营业绩的需要 .123.3.2 发行股票的需要 .123.3.3 维持上市资格的需要 .124 研究结论及建议 .144.1 研究结论 .144.2 研究建议 .144.2.1 完善公司内部治理 .144.2.2 加强惩罚力度 .144.2.3 加强对会计师事务所及保荐机构的规范 .154.2.4 加强公众监督 .15致谢 .16参考文献 .17安徽三联学院毕业论文11 绪论1.1 研究背景及
9、意义从 1990 年 12 月 19 日上海交易所正式开业，1991 年 4 月 4 日深圳证券交易所开始营业迄今，随着我国市场经济不断发展壮大，越来越多的企业谋求在资本市场上的一席之地。对于股份制公司而言，能够在沪深证券交易所上市，意味着公司可以通过证券市场来发行股票或债券，从而能够满足公司多种方式筹集发展资金的需要，最大化降低筹资成本，壮大公司的实力，维持对公司的控制。然而，在我国，并非所有的股份公司都能够上市，只有少数经营管理水平较高、自身条件较好的股份制公司才可以向社会公众发行股票进行筹资。面对规定苛刻的上市条件及各个部门的文件审批，为了能够上市，许多企业通过采取在财务上造假来粉饰财务
10、报表，以期塑造良好的企业财务形象，使公司资产及企业利润达到相关法律制度所要求的规定，从而可以在资本市场上市并进行融资，进一步扩大企业规模，促使企业不断发展壮大，以及为了上市后避免因财务状况恶化而面临退市摘牌的危险，维持正常的上市资格。财务报表造假是指国有企业和上市公司管理者为了实现自己的切身利益，通过采取伪造、变造和编造等方式编制财务报表，向所处的资本市场进行人为有目的和有意图地传递虚假信息的活动，其本质是一种为获得利益而人为会计操纵的行为。著名的财务造假事件如国外的“安然事件”，国内的 “银河科技”“绿大地事件”等财务造假案件，反射出股份公司利用财务造假进行虚假信息传递。随着近年来，国家投入
11、大量的资金来支持高新技术产业的发展，有些中小企业依靠国家政策及当地政府的资金输送、税收优惠，不断扩大企业规模，谋求到了在创业板上市的机会。然而，某些企业以高新产业回报率高、采用新进的生产方式为名，通过财务报表的粉饰不断传递虚假信息，遮盖真实的信息，掩饰企业的真实财务状况、经营业绩和现金流量，向众多投资者传递市场“利好”的信息，以此吸引投资者的目光，钻市场管理制度不完善的漏洞，欺骗投资者，从而募集企业长久发展所需资金。在资本市场不断发展壮大的当代中国，从沪深交易所开业至今，股票越来越成为人们生活中理财的主要方式之一。投资者期望能够从股票投资中获得高收益，股票发行者期望从资本市场上筹集企业发展的资
12、金，促进企业资源的优安徽三联学院毕业论文2化配置，以达到预期的经营目标。然而，财务造假这一问题始终是证券市场的巨大隐患，股份公司的负责人为了谋求自身利益，损害投资者的利益，忽视市场的监管，以及对相关法律制度、法规文件的藐视，破坏了资本良好的运行秩序，带来不可挽回的损失。所以本文拟以创业板上万福生科财务造假案为探讨对象，对其财务报表及相关信息进行分析，找出其所使用的财务造假手段，同时以小见大对上市公司财务造假提出预防的对策和建议。1.2 研究内容及方法本文第一章主要讲述该论文研究的背景及意义，阐述财务造假在上市公司出现的原因和财务造假对证券市场的危害性。第二章是相关文献的综述，包括对财务报表造假
13、和虚构交易事实概念的解释，以及相关学者对财务造假行为形成原因的见解。第三章首先是对万福生科造假案的简介，介绍该公司的基本情况以及造假案发生的大致过程；然后分析万福生科的定期报告，根据报表相关事宜之间的对比以及相关数据资料，找出报表在虚增收入和虚增资产两大方面的造假手段。第四章首先是研究万福生科财务报表造假案的结论，指出研究该造假案对我们以后进行财务报表分析，对能够有效识别出报表真伪具有重大意义；然后是通过这次研究，我们对财务造假行为该如何进行防范提出相关的借鉴建议。本文的研究方法主要是采用文献法、水平分析法，从深圳创业板选取所需支持论文进行的数据，以财务报表为基础，日常信息资料作为财务分析的补
14、充资料。安徽三联学院毕业论文32 文献综述2.1 相关概念2.1.1 财务报表造假财务报表造假是指国有企业和上市公司的管理者为了实现自己的切身利益，通过采取虚构收入、虚增资产、潜亏挂账等方式掩瞒真实的财务状况，向所处的资本市场进行人为有目的和有意图地传递虚假信息的活动，其本质是一种为获得利益人为的会计操纵行为。2.1.2 虚构交易事实虚构交易事实是指人为虚构交易对象，捏造经济交易事件，达到虚构盈利的目的。虚构交易事实的手法表现在虚构销售对象、虚增资产、增加销售收入等。2.2 相关文献关于财务报表造假许多学者都有过研究，赵爱玲（2012）认为当企业的报表存在造假行为，会导致会计信息严重失真，若不
15、能有效地识别，会给投资者带来利益的受损，甚至是灾难性的后果 1。曾平华（2009）认为企业财务造假的常见手段不外乎虚构交易事实、会计核算方法造假、掩盖真实交易事实、预测较多的盈利及外挂虚拟的资产 2。荆新（2012）认为由于在我国上市指标一直是一种稀缺资源，为了实现企业的经营目标，便出现了人为操纵利润的现象，所以企业进行财务造假的动机一般为了取得上市发行的资格、避免股票被摘牌退市以及为了提高发行的价格和配股价格 3。张先治（2013）认为通过对企业实际会计报表等资料进行财务分析，能够准确地说明企业过去的经营业绩情况，并能指出企业在经营时存在的问题及其产生的原因，是由于主观原因还是客观的原因等等
16、，这不但能够正确评价企业过去的业绩，而且对于维护广大投资者和债权人的利益也密切相关 4。从以上学者的研究中发现，上市对于大多数企业来说是一种筹集资金、扩大企业发展的渠道，但上市的机会又是稀少的，所以有些企业就铤而走险通过粉饰报表来呈现良好的财务外表。即使后来上市，面对企业的发展，实现经营目标，维持上市的资格，又需要通过在财务上的造假吸引投资者的目光，不断用虚假手段筹集资金，从而损害了众多投资者的利益，扰乱了资本市场运行地安徽三联学院毕业论文4良好秩序。安徽三联学院毕业论文53 万福生科财务造假分析在中国，农业公司造假有着天然因素：一是为了迎合资本市场的神话，促使传统农业人为制造高增长；二是一般
17、农业公司的上下游相对比较分散，尤其是下游供应商分散且多为个体户，较为容易逃过中介眼睛；三是当地政府出于政绩考虑，强行推动地方企业上市，并主动对本已享受国家相关优惠的企业再次扶持，是造成股市造假的根源之一。万福生科（300268）财务造假案被称为“创业板上的第一大造假案”，从公司上市之前到上市之后财务造假暴露，在长达 4 年多的时间里，万福生科凭借着比其他公司更具“技术含量”的造假手段顺利通过证监会的审查并在创业板上市，在股市进行大量圈钱活动。3.1 万福生科造假简介湖南万福生科(300268)农业开发股份有限公司是从有限责任公司整体变更而来，它的前身是成立于 2003 年 5 月 8 日的桃源
18、湘鲁万福。在 2009 年 10 月7 日，桃源湘鲁万福按经审计的净资产整体变更为湖南万福生科农业开发股份有限公司，是一家集大米高蛋白、高麦芽糖浆等淀粉糖系列产品生产与销售、收购粮食、粮食储备以及科研为一体的稻米加工副产品综合利用循环经济的企业，属于农副产品加工业，该公司控股股东、实际控制人为龚永福、杨荣华夫妇。2011 年 9 月 27 日，万福生科在深圳证券交易所的创业板上市成功，其保荐机构是平安证券有限责任公司。 公司采用网下向询价对象配售与网上向社会公众投资者定价发行相结合的发行方式，于当年实际募集到资金 394810541 万元。从公司 2011 年招股说明书中的报表数据看出:“20
19、08 年-2011 年（1 月-6月）销售收入合计 122169.35 万元，净利润合计 15195.5 万元，其中 2011 年1-6 月的销售合计为 23221.5 万元，净利润合计为 3117.89 万元”。据 2012 年半年报公布的数据显示 2012 年 1-6 月销售合计 26990.5 万元，净利润合计2655.32 万元，随后万福生科被发现在该中报存在虚假记载和重大遗漏的财务造假行为。同时在 2012 年上半年，该公司的循环经济型稻米精深加工的生产线项目由安徽三联学院毕业论文6于技术改造出现长期停产，对公司的业务造成了重大影响。但当时万福生科并未对该重大事项及时地履行临时报告义
20、务，同时也并未有在其半年度报告中进行披露。于是 2012 年 11 月 23 日被深圳交易所公开谴责。安徽三联学院毕业论文7随着监管部门调查的不断深入，万福生科以往的种种“恶行”最终被全部揭露出来。在万福生科 2013 年 3 月 2 日公告中宣称，在 2008 年至 2011 年的定期报告中财务数据存在虚假记载，初步的自查结果如下：“2008 年至 2011 年累计虚增收入 7.4 亿元左右，虚增营业利润 1.8 亿元左右，虚增净利润 1.6 亿元左右。”根据万福生科的招股说明书及 2011 年年报，20082011 年，该公司净利润分别为 2565.82 万元、3956.39 万元、555
21、5.4 万元及 6026.86 万元，四年内实现的净利润总数为 1.81 亿元。然而其中有 1.6 亿元左右的净利润是虚构出来的，实际上万福生科四年合计净利润数只有 2000 万元左右，这就意味着公司的近九成利润是通过“造假”所得。因此万福生科的造假案被誉为创业板上的第一造假案，比之“绿大地”造假案有过之而无不及。而在探究其造假手段，万福生科更被称作为一粒金稻谷的霉变。3.2 万福生科造假手段分析3.2.1 虚增收入万福生科的采购、生产、销售基本上是在一种虚拟状态下进行的。通过虚拟的客户及往来交易虚增收入，它的大客户都是虚构而来的。在 2008 年至2012 年的上半年，万福生科“陬福牌”大米在广东的主要销售客户为：东莞市樟木头华源粮油经营部、佛山市南海亿德粮油贸易行、佛山市南海区洪鲁粮油店以及东莞市常平湘盈粮油经销部。表 3.1 万福生科 2012年中报更正前前五名客户销售情况 单位：元客户 主营业务收入 占公司全部营业收入的比例（%）东莞市常平湘盈粮油经营部 16941956.70 6.28湖南祁东佳美食品有限公司 14156118.40 5.25湖南傻牛食品厂 13803865.90 5.12津市市中意糖果有限公司 13419520.80 4.97怀化小丫丫食品有限公司 13406406.70 4.97合计 71727868.50 26.59
