1、汉鼎咨询如此炮制“行业冠军”汉鼎咨询,这家 2005 年成立、注册资本为 10 万元的公司,却号称是唯一成规模的专业 IPO 咨询公司;这家在目前已经过会的 100 多家创业板企业中只做了 13 家,已有 3 家发审失败,却称由他们提供咨询的企业是 100%过会。那么,事实究竟是怎样的呢? 谁与证监会“套近乎” 随着创业板市场的持续高温以及近期系列事件的发生,IPO 咨询这一新兴行业吸引了众多关注的目光,也将这一行业的从业者曝光在公众面前。随着笔者调查的深入,一家名为北京汉鼎世纪咨询有限公司(以下简称汉鼎咨询) 的企业跃入视线。 此前有国内媒体曾报道称汉鼎是目前国内少有的成规模的 IPO(首次
2、公开募股) 咨询公司之一。而且,还有媒体报道提及,汉鼎咨询发给媒体大量资料, 介绍其业务优势,内容包括汉鼎咨询为中国 250 家 IPO 企业提供了细分市场调研及募投项目可行性研究,并公开称: “在中国,没有哪家咨询机构、设计院比汉鼎咨询更熟悉证监会的发审规则。经汉鼎咨询做过 IPO 咨询工作的企业从来没有一家被证监会否决过。 ” 于是,为了一探究竟 ,笔者想从其网站上查询汉鼎服务过的上市企业,而点击其网站上“IPO 成功案例”一页始终显示“无法显示该页面” 。 此前媒体的报道还提到,记者问汉鼎的负责人:“没有一家客户被证监会否决?”对方回答:“是的。 ”记者又问:“你们是如何做到的?”对方回
3、答:“和证监会的关系。 ”汉鼎咨询总部位于北京金融街富凯大厦,和证监会在同一座楼。于是记者继续问:“你们和证监会是什么关系。 ”对方这次回答完全变了:“没有关系。 ”在汉鼎咨询的公开资料中还提到:在进行募投项目可行性研究过程中,汉鼎咨询会提前与证监会发审委方面进行沟通,将问题解决在申报证监会所需要的招股说明书发布之前,所以我们能保证我们执行的所有 IPO项目没有一个会被证监会否决。 媒体发现,按照其提供的材料和负责人介绍,汉鼎咨询是一家足够神奇的公司,“很多被证监会枪毙的企业,在进行二次上会的过程中,也委托汉鼎咨询提供二次上会前咨询,比如磐能电力、广州杰赛光电、恒大高新、捷顺交通科技、榕基软件
4、等等。 ” 而业界人士都比较了解,在 IPO 过程中,咨询企业做政府公关已经很少见了,证监会对此也是非常谨慎,汉鼎咨询宣称为企业做 IPO 咨询,没有不过会的,依靠的究竟是什么? 炮制数据链是真专业还是伪专家? 创业板的推出和上市公司的加速扩容,给为创业板企业提供细分市场调研的咨询行业提供了机会。一家咨询机构的人士告诉记者,由于在创业板企业过会的过程中,证监会发审委比较注重企业的行业和技术、企业募投资金运用,而这部分内容行业背景较强,主要由专业的咨询公司提供,于是专业的 IPO 咨询的份量被加大。 据了解,目前已经在创业板上市的 100 多家企业中,大部分企业被描述为细分市场的隐形冠军。它们在
5、上市前的招股说明书大多是引用咨询公司或者行业权威刊物的数据,以证明自己是行业中的龙头。继券商投行、会计师事务所、律师事务所之后,IPO 又催生了一条产业链,准上市公司希望咨询公司也能发挥超级作用。 粗略估计,目前对拟 IPO 企业提供咨询服务,与汉鼎咨询业务模式相似的机构已经扩容到上百家,多数成立时间短,缺乏数据积累和行业背景。那么,这类咨询公司的调研数据是怎样出来的呢? 在创业板公司 IPO 过程中, 证监会对细分市场调研工作的关注点较多,包括调研数据来源, 调研数据是否在相关行业的国家核心刊物上发表,竞争对手的数据来源是否采取了实地调研等。 此前据媒体报道,汉鼎咨询宣称: “公司与国内大部
6、分核心期刊、权威杂志等媒体建立了有效的沟通渠道,我们的文章可以发表在大部分媒体上。 ”汉鼎咨询完成细分市场报告后,将报告中对企业有利的结论和软文发表在国家核心一级期刊、财经类媒体上。如果一篇文章不能涵盖所有的引用数据,那么就发表两篇文章, 发表的时间一定要在企业封招股书之前。这些数据通过公开发表,获得了权威性,可以被引用到招股说明书上,于是一个完整的数据制造流程就完成了。 一位咨询业内人士透露“在市场报告中将企业的销售收入夸大数倍,先在权威刊物上发表文章,再在报告中援引文章中的相关数据,助企业顺利过会”, 成为像汉鼎咨询这样缺乏积累和行业背景的咨询公司炮制“行业冠军”的捷径。 该业内人士介绍说
7、:“花钱在核心期刊发布相关论文和报告,已经是一种传统的包装手法。国内的行业协会众多,各自面对的领域比较窄,许多收入状况也不好,企业或者咨询公司花几千块钱就可以在刊物上发表文章。这种文章描述的是行业趋势,实际是软文, 但在招股书中往往作为权威数据被引用。而创业板的公众投资者,看到招股书中的行业数据,都想当然地相信期刊和研究部门的权威性。 ” 该咨询业内人士还透露,大多数情况下, 由于缺乏资源的积累,一些小型咨询公司会面临调研成本过高,获取数据难度大等问题,此时,企业会自己给咨询公司提供相关行业资料,再由咨询公司包装制作成细分市场研究报告。这类报告的权威性可想而知。 揭开汉鼎咨询的面纱 相关报道和
8、深入调研激起了笔者很大的好奇心,汉鼎咨询究竟是一家怎样的企业?笔者决心进一步探究,调查结果却令人大跌眼镜。 经向北京工商管理部门查证,汉鼎咨询是一家纯粹由自然人创立的公司,2005 年 4 月 25 日注册成立,注册资本 10 万元,注册地是北京市海淀区中关村南大街 48 号 1 幢 2 层C2016 室,出资人为王涛、郑岩、伍亨,出资额分别是 4 万元、4 万元和 2 万元。经过三次股东变更后 ,股东变更为王涛、杨燕艳两人,注册资本仍为 10 万元,王涛、杨燕艳分别出资7 万元和 3 万元。王涛即为汉鼎咨询的 CEO。 虽然汉鼎咨询是 2005 年 4 月 25 日注册成立的,但其官方网站上
9、则称成立于 2006 年初, 业务定位为上市前细分产品市场调研和上市前募投项目可行性研究。 虽然汉鼎咨询总部位于北京金融街富凯大厦,和证监会在同一座楼,但和证监会没有任何关联。汉鼎咨询在宣传中把“和证监会有关系”当做卖点。而把总部设在和证监会同一办公楼,容易给人造成“和证监会有关系”的联想,从而提高其 IPO 咨询业务的可信度。 汉鼎咨询在其官方网站上称“为了保证咨询项目的质量,我们不采取松散式的加盟合伙方式,也不聘用兼职顾问”,“和 30 多个省市地区金融办、上市办结成紧密的战略合作联盟” 。汉鼎咨询曾经对媒体声称,经自己做过咨询的企业在创业板和企业中小板 100%过会。而笔者从业内人士提供
10、的最新统计资料看,截至 6 月底,在过会的 100 多家创业板企业中,汉鼎咨询只做了 13 家,而深圳佳创视讯、上海麦杰、深圳方直都是失败的案例。 “这些企业被否与汉鼎咨询工作质量直接相关。 ”一位咨询界人士表示。 “这样的咨询公司虽然为拟上市企业提供了募投项目可行性咨询服务,但是使得部分拟 IPO 企业因不专业的咨询而蒙受损失,扰乱了 IPO 市场秩序。 ” 这位咨询业内人士不无忧虑地表示。值得注意的是,目前 IPO 咨询行业尚未被正式监管,亟需规范。有的咨询公司有着良好的经验和基础,提供的调研报告数据来源可靠而详实,但是有的咨询公司提供的调研报告并不可靠。 具有讽刺意味的是,汉鼎咨询在炮制“行业冠军”的同时,却在为整个行业的规范化进行“呼吁” 。其负责人曾对媒体表示:“做 IPO 咨询服务,是需要一定的积累的。目前,该行业内鱼龙混杂,有待规范。 ”真不知道这位负责人的话是在说其他同行,还是在说汉鼎咨询自己。
