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类型一个四万小时交易者的7万字交易笔记.docx

  • 上传人:HR专家
  • 文档编号:5903186
  • 上传时间:2019-03-20
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    一个四万小时交易者的7万字交易笔记.docx
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    1、颠覆笔记10 年 4 万小时 13 万次交易员的 318 条 7 万字交易笔记以下是本人(微博名:8 年 10 万次交易)对市场产生的随机感悟,并非市场定律。所有数据来源于预估,没有数据来源。高阶知识 1:一个简单的交易线路分类,分别是刻、时、天、周、月、季、年对应高频、超短、短、中短、中、长、超长。持仓时间小于 1 小时为高频,大于 1 小时小于 1 天为超短,此二者为日内交易。大于一天小于一周为短线,大于一周小于一月为中短,大于一月小于一季为中线,大于一季小于一年为长线,大于一年为超长线。高阶知识 2:记住支撑,忘记阻力。趋势遇到支撑会嘎然而止,趋势突破阻力会势如破竹。趋势在没有碰到支撑前

    2、如果想调头需要先收敛,再发散,发散之后才会调头,其中发散过程会上下打交易者的脸。趋势碰到支撑会直接调头。高阶知识 3: 所有交易规律都存在对应的逆向规律,如同物质暗物质的关系,笃信某个规律而忘记逆向规律必栽。高阶知识 4:交易最困难的部分之一就是区分支撑和阻力。这是交易高手的核心技术,别人不会教你,你要自己摸索。交易的核心技术真高手不会泄露,别指望别人倾囊相授。高阶知识 5:交易者需要把鱼头鱼身子鱼尾都吃干净,如果你只能吃鱼身,或是只能吃鱼头鱼尾,或者你分不清鱼头鱼身子鱼尾,那么长久下来你就会成为输家,出现阶段利润只是因为运气好,最后利润还会还回去。 高阶知识 6:杠杆即带来利润也带来风险,暴

    3、利能力完全等于暴亏能力,短期盈利越高风险越大水平越菜,只有两年以上时间累积获取一定利润才能叫有水平,三个月以下时间暴利越高水平越菜。不能稳定盈利之前,使用杠杆获利只会害己,没有意义。 高阶知识 7:所有的品种,所有的 K 线,它们的基础规律可以认为完全相同,并不存在外汇期货股票隔行隔山现象,认为有区别的人没有认识到 K 线的本质。高阶知识 8:对于波段交易来说,短线中线长线的交易手法完全相同,能短则能长,能长则能短。波段交易是交易手法的最高阶段,资金小的波段高手必做短线,资金大了之后才被迫改做长线,或是为了轻松生活才改做长线。 高阶知识 9:等待是指等待支撑、等待大阴大阳、等待拐点,等待支撑是

    4、左侧交易,等待大阴大阳是右侧交易,等待拐点是右左侧交易,既右又左,既左又右。只会等待大阴大阳会死于趋势发动前的洗盘,且丧失振荡利润,只会等待支撑会丧失趋势机会,只会等待拐点入场机会就太少了。支撑到了你要入场,趋势启动了你要追单,不会等待拐点你就丧失了最佳盈亏比入场点。三种交易方式缺一不可,只会一种不行。 高阶知识 10:宣扬交易简单的都是中长线交易者,或是骗子。中长线验错需要三个月甚至三年时间,中长线交易者经历的失败太少,经历的腥风血雨太少。骗子主要是骗交易者的佣金,骗人开户,骗人投资。高阶知识 11:越是正确的手法越是获利艰难,越是错误的手法越是获利容易。 趋利避害的本能让交易者难以接近阳光

    5、大道,让交易者在错误的道路上越走越远。正确的交易手法往往是日日亏周周亏月月亏,需要连续亏三年以上,很少有人能在正确的路上坚持亏损,都是不约而同的走上大赚邪路,然后一次性掉入爆仓悬崖。 高阶知识 12:顶级高手盈利率低的原因不是因为资金大,而是因为杠杆低和风控严格。大对冲基金总体资金杠杆股票交易很少超过 150,集中在 80,期货杠杆也很少超过 3 倍,集中在 2 倍。最大回撤风险被控制在了 10-20%,不可能是 5%,也不会是 30%。年盈利率能达到最大回撤的 3 倍即为顶级高手。给你套上规矩,100 美元账户同样一年挣不到 30美元,小资金能暴利的原因是放弃了风险控制。在相同的风控规则之下

    6、,大小资金短中长线的年收益率一样,超短线以下小资金获利能力高于大资金。高阶知识 13:交易选拔大赛是搏傻游戏。在严格控制风险的情况下,没有人能实现高盈利率。交易大赛的参与者就是以爆仓做止损赌运气,一次止损 50都没什么可能性上榜。老鼠仓和量化交易容易上榜,其它情况上榜的是低手,真高手恰恰上不了榜,哪怕是赌博也上不了,高手的手法必定获利艰难。 期货交易大赛和股票交易大赛的上榜交易者主要是中长线交易者,短线交易者基本没有可能性上榜。外汇大赛的上榜者主要是中短线交易者,超短交易者基本没有可能性上榜,长线交易者也没可能性上榜,外汇大赛比赛周期太短,资金杠杆太大。高阶知识 14:大的趋势,哪怕是大回调,

    7、通常要经历长期收敛和长期发散。没有收敛发散就走不远 ,所以一年一月中的好机会只有那么几次,你必须要学会追趋势。追趋势、等回调、等拐点,这三种标准技能必须都要精熟。一招鲜吃遍天是想当然,机会数量被限制了,机会天天有是错误的说法,好机会不能让它溜走。如果没有杠杆,你就不会觉得机会很多了。高阶知识 15:支撑、阻力、拐点你必须都要精熟,箱体回调、波浪回调、通道回调你都要精熟,左侧右侧交易你都要熟练应用。错误的想法是以为可以依靠心态获胜和一招获胜,市场中的好机会数量太少,只会一招的人会损失大量的获利机会,致使收益过低不能抵挡意外风险。 高阶知识 16:如果划分的细一点,顺势交易分左侧和右侧,逆势交易也

    8、分左侧和右侧。真正要舍弃的是逆势交易,而不是左侧交易。 最佳交易手法是顺势右左侧交易,但机会太少;其次是逆势右左侧交易,机会稍多;再次是顺势追单右侧交易;再次是顺势左侧交易。高阶知识 17:交易水平的判断依据是别人一百次一千次交易后的累积结果,而不是判断别人做对了几次交易。最终的判断标准是年盈利风险比、年盈利风险点数比,绝对不是喊单喊对了几次,绝对不是年盈利率,绝对不是长线 20 次交易后的结果。 高阶知识 18:30 的人能做到交易理念完全正确,10 的人能把一种技术或几种技术练习到炉火纯青,但是,只有 10的人能在长线中生存下来,只有 1的人成为长线赢家,只有千分之一的人成为中线赢家,只有

    9、十万分之一的人成为短线赢家。仅做到交易理念正确太容易,仅做到技术纯熟也容易,最难的是短线超短线波段交易。高阶知识 19:交易规则就像程序化交易模型,这世上只有在几个月或一两年时间里碰巧能赚钱的交易规则或程序化模型,没有能保证几年时间赚钱的交易规则或程序化模型。任何明确性规则或模型,传播几年即失效,大量人使用即失效。所谓规则有效只是因为巧合,任意几个月的短时间段都能巧合出无数交易规则或交易模型。高阶知识 20:我坚持认为程序化交易无出路,但这会被无数程序化交易员攻击。如果你把交易规则程序化后自己使用,或许能延长生存时间,但好的程序一定会被经纪商等人偷走,然后你就必须要修改模型,这样年复一日的修改

    10、耽误了技术精进,荒废了职业生涯。至于卖程序模型的,我只能呵呵。 高阶知识 21:远古人不能理解负数,古人不能理解虚数。对于大多数人来说,他们不能理解风险率超过百分之一千,只能理解最大风险是 100。暴利者的风险率可能高达百分之几百和百分之几千,所以即便获利几百倍也不代表其年盈利风险比高。年盈利风险比是考核交易水平的绝对指标,单位是年,不是月。高阶知识 22:在高杠杆的前提下,月盈利率大于季度盈利率大于年盈利率。只有杠杆降到足够低,降到年风险小于 50时,盈利率才能实现时间上的累加,即年盈利率大于月盈利率。因为年风险总是大于月风险,而年风险很容易突破百分之一百,也容易突破百分之一千,所以风险收益

    11、比的有效尺度只能是年不能是月。用月度和季度算收益风险比无意义,必须是年才有意义。超过 50 倍杠杆,月盈利率恰恰是最大的,远大于季度收益和年收益; 10倍杠杆,季度收益或半年收益最大;杠杆小于 5 倍,年度收益才能大于季度收益。所以,外汇的暴利集中在月度,期货的暴利集中在半年期。高阶知识 23:对于绝大多数交易者来说,别管他有多牛逼,别管他盈利率有多高,你不给他杠杆,他的盈利率就低的可怜,一月期货短线收益也只有百分之二三,这还是高手的水平,低手是负数,中长线的话一月收益可以升至 5甚至 10。无杠杆情况下,长线的风险是短线的若干倍,收益也是若干倍。所以暴利者只有一招,满仓中长线,没什么可能是满

    12、仓中短线。想体验暴利的感觉,开十个模拟户,闭着眼满仓中长线交易即可,爆一个模拟账户就换下一个,保证让你逮着二个暴利四倍的账户。高阶知识 24:期货大师的上岸办法。一不留神忽悠到几千万,其中一千万拆解成十个账户,轮流多线路去期货大赛打榜,剩三千万账户老老实实刷手续费。一年后其中某个账户打榜成功,模式继续,继续小账户打榜大账户刷手续费。有幸忽悠到几个亿资金,那就用老鼠仓打榜,大账户再一分为二,一边在期货这刷手续费,一边在股票那赚管理费。一不小心碰到股市牛市,分红几千万,那就上岸做股票大师,安心赚管理费去了,期货不玩了。高阶知识 25:无论公募私募,无论名声响亮的还是名不经传的,股票基金经理主要是赚

    13、管理费和等待牛市分成,期货基金经理是刷手续费或碰运气做长线拿提成。当然存在期货基金高手,问题是高手玩几年要么奔向股票,要么醉心于老鼠仓,要么积累够了只玩自己的账户。期货基金经理人品好做几年就会退隐,或退到股票舞台,或交易几年中交易分成积累的自有资金,或退居幕后做庄某个期货品种,混沌天成基金葛卫东一直坚持做期货是一个例外。骗子则会一直活跃在交易大赛舞台上和演讲舞台上,一个期货基金经理十年如一日的参加大赛,那么他爆掉的投资人账户会数不胜数,中国美国都一样。股票舞台长线赚钱是望天收,和技术关系不大。高阶知识 26:期货舞台和股票舞台的区别是,期货靠实力说话,股票主要是赌运气。做期货基金的目的主要是过

    14、渡,做股票基金才是上岸。真正来说,股指期货交易最牛逼,可供交易者挥洒交易天分,但股指期货被搞死了。一旦股指期货再次恢复以前的手续费,那么被压抑的高手们又会迅速扑到股指期货上去。股票行业难以靠打榜成名,期货行业特别容易打榜成名。可怜的是不明真相的小资金期货交易者,没学会忽悠和不忍心忽悠就没有出头之日。高阶知识 27:如何定义势?冲向阻力的就是势,冲向支撑的就是回调。在没碰到支撑之前,回头要经历收敛和发散,碰到支撑之后,会立即掉头。接飞刀我不太喜欢,但飞刀接的好的确实是高手。有的人跑到阻力位接飞刀,那就错了。 高阶知识 28:期货不是学不来,是市场在变。程序化模型会不断被市场消灭,人工交易模型也会

    15、不断被消灭。子承父业的交易者若不能不断调整模型,那就被消灭了。交易高手不调整交易手法,也会被消灭,但是被消灭的速度不算快。想要实现稳定交易,可能至少需要五年。 高阶知识 29:试仓是看日线看周线做中长线的交易者的事,做短线的不需要试仓。 高阶知识 30:行情的末尾出现同向大阴或大阳,那只有一个原因,大户被止损了,短期进攻结束。如果说此时你不接飞刀或不拍火箭,那确实太浪费机会。切记机会次数不是无限的,而是极其有限。机会太多市场会失效,每个市场的机会次数和机会幅度被无形之手控制了。 高阶知识 31:有效的进功是钝刀割肉 ,千万不要在缓慢的行情中逆势开仓,好的入场位置是拿来骗人入场的。只可重势和重波

    16、动率,切不可重形态位置和重价位。 高阶知识 32:只有在显著的小震荡区间里,才可以逆势入场。大震荡区间和大趋势,可挡利锋不可以挡钝锋,钝锋之后是利锋,80%的行情以利锋形式结束。 高阶知识 33:交易市场的盈亏数据无法准确统计,数据通常是别人的经验预估。能生存是指与市场打个平手,赢家是指长期几乎必赚。任意时间点市场上总有 45的盈利账户,时间尺度越大,盈利账户比例越小,时间点上的盈利比例数据没有意义。长线生存比例 10,赢家比例 1;中线生存比例 2,赢家比例千分之一;短线生存比例千分之一,赢家比例小于万之一;期货和外汇超短线赢家比例更小。股票超短线赢家比例比较高,因为流动性太小对手几乎为零,

    17、处于没有博弈对手状态。高阶知识 34:交易如选妃,环肥燕瘦,想兼得者死。高阶知识 35:无论是期货还是外汇,实际杠杆都应该控制在五倍以下,最好是 1 至 3 倍杠杆,期货最佳杠杆是 2 倍。中国股票根本就不需要用杠杆,现在的波动率正是极低杠杆下的自然选择,最佳杠杆就是 0.7 倍左右。西方股票的最佳杠杆是 1.5 倍左右。中长线杠杆应该尽可能选低档,短线可略调高。短线点数获利能力必定低于中长线。 高阶知识 36:只敢接小资金不敢接大资金的多数是骗子,因为接了一百万以上大资金,爆仓的结果可能比坐牢还惨, 债务会一直背负,会一直面临黑社会的骚扰,所以,骗子是不敢碰大资金的。骗子把小资金账户做亏以后

    18、可以耍赖,把大资金账户做亏意味着人身不再安全,手脚的所有权不再属于自己。高阶知识 37:每一种杠杆,都对应着极限寿命。每一种杠杆,都对应着极限资金收益倍数。杠杆越大,寿命越短;杠杆越大,收益倍数越大。期货十四倍杠杆的极限寿命是两年,一倍杠杆的极限寿命可能是无限。外汇实际杠杆达到百倍的极限寿命是三个月,五十倍实际杠杆极限寿命是六个月。高阶知识 38:偌大一个期货市场有几十万重仓赌徒,2 年期几十万赌徒中总会出现几十个百倍记录,偏偏散户喜欢把这些赌徒当期神。但是,把时间长度放大到三年,你几乎找不到一个百倍记录,因为十几倍杠杆重仓至多活两年。外汇市场的百倍记录更多,但几乎找不到一个短线交易者活过六个

    19、月,因为五十倍杠杆至多活六个月,低杠杆中长线交易百倍记录可能能活两年。 这种经验预估总能碰到意外,意外个例不能否定概率推断。高阶知识 39:最常见的两种菜鸟想法。1,真有本事的几百美金就够了,就能发财了。真相是暴利的都是菜鸟,暴利只是交易上中了彩票,真有本事的是长期年复利百分之几十。月盈利超过 20即为菜鸟,而不是月盈利低于 20是菜鸟。2,真有本事的资金会找上门。真相是有资金的人对投机市场收益规律的了解几乎为零,什么都不懂,不会信任非身边人。发广告寻找交易高手的通常是三类人:几万块小资金的超级散户,想骗别人交易记录的人,想赚佣金的经纪商。骗别人交易记录的主要有三种人,第一种是想见识高手的交易

    20、手法,第二种是程序员,直接拿交易记录编程序化模型,第三种是拿别人交易记录去行骗。高阶知识 40:妨碍你成功的最大敌人就是高杠杆,在你五年点数盈亏比没有达到 1.3 之前,坚持使用无杠杆交易,这就是成功秘籍之一。在无杠杆交易模式下,模拟仓的效果完全等于真实仓。五年点数盈亏比达到 1.3,你就到达了胜利的彼岸,超越了绝大部分基金经理。只有 1的人有这机会,1的人中的绝大部分还败给了高杠杆。高阶知识 41:如果你能坚持做无杠杆模拟交易三年,如果你能坚持认为五年点数盈亏比达到 1.3 你就能到达胜利彼岸,那么我建议你下载一个 mt4 模拟软件做外汇交易。五年点数盈亏比是指你五年盈利单盈利点数之和除以亏

    21、损单亏损点数之和。一旦使用高杠杆,你就坠入了魔道,难以自拔。外汇交易对交易技术的帮助比期货交易大多了,它是 24 小时。高阶知识 42:经典错误:1,高抛低吸。2,长期持有。3,截断亏损让利润奔跑。4,网格交易。5,盈利加仓亏损减仓。至于什么基本面分析,心理分析,更是错的离谱。除量化交易和刷单交易外,不识波段永远不会迈进稳定盈利的殿堂。高阶知识 43:代客理财月收益偶尔突破 20是错误的交易手法,注定命丧沙场。真正的稳定交易月盈利应该控制在 10以下,最好是百分之五六左右。即便是用自己的资金,月收益也没必要突破 20,还是应该控制在 10以下。高阶知识 44:不要向任何人提供交易记录,只能当面

    22、提供。因为问你要交易记录的通常是假装成资金方的程序员,想把你的交易记录编辑成 EA 卖钱。 高阶知识 45:有各种各样的方法可以伪造暴利交易记录,有软件能自动修改暴利记录,有对冲法可以创造真实暴利记录,有老鼠仓法制造暴利记录,有赌博法制造暴利记录,有量化交易和套利交易可以制造暴利记录。造假的方法,举不胜举。高阶知识 46:每一条交易规律都不能说它错,也不能说它对,因为每一条规律都有它的适用条件,满足适用条件下才是对的,不满足适用条件就是错的。索罗斯的交易名言就是高抛低吸四个字,我说它错,是因为我们绝大多数人满足不了它的成立条件。长期来看,所有的金融商品都处于长期箱体震荡中,这个长期震荡就是高抛

    23、低吸的成立条件。以商品期货而言,商品价格总是跌过变动生产成本,注意,变动生产成本比生产成本还低得多,商品价格总是要涨到一个泡沫颠峰,从历史来看,总要涨到变动成本价的五倍。索罗斯的高抛低吸就是指变动成本价入手泡沫颠峰价出手,这个周期通常是三年以上。对股市来说,峰底是过去十年的历史低价,峰顶是历史高价,或是历史高价的1.618 倍。汇市的峰底也是十年低价,峰顶是历史高价。高抛低吸就是建立在长期箱体震荡的基础之上,周期超长。如果你用小周期去套用高抛低吸,很容易吃亏。比如黄金价格1300 美元,你 1000 美元吸入,但它的底部却是 400 美金。高抛低吸玩的是超长周期箱体,不是说价格便宜就能进。散户

    24、最喜欢是价格跌 30就进,不知道需要按照箱体操作。高阶知识 47:长期持有的适用条件是以投资为目的,以股息或利息收入为目的,或是看好企业未来营业利润巨幅增长,而不以价差获利为目的。投资交易是在股息或利息较高时吸入,或企业即将迈入增长期吸入,股息或利息严重下降后抛出,或企业即降迈入衰退期抛出,巴菲特就是投资交易而非投机交易的典范。投机是以获取价差为目的,索罗斯才是典范。问题是,巴菲特总是利用明星效应以远低于市场价的价格买到股票,散户长期持有的收益只能达到巴菲特的 50。长期持有的收益其实和银行贷款利息差不多,和长期国债利息也相当。所以说散户不适宜长期持有,而是应该在经济危机中买入,在企业大批倒闭

    25、后的低息环境中买入,等利息达到高峰或价格到达历史高价时抛出,这才是散户的长期投资策略。仅仅是长期持有,那建议你买入国债。高阶知识 48:截断亏损让利润奔跑,这大概是最著名的谬论了,它不能让你获利。交易要么按照箱体操作,要么按照波段操作。价格奔跑到箱顶,你不抛,空欢喜一场。价格跑到波段八段论的五浪,三浪论的三浪,你不抛,还是空欢喜一场。盈利需要有坚实的理论基础,目前市场最有效的理论基础就是波段论,你不能掌握波段,除量化交易和刷单外,你终究不能迈入稳定殿堂,所有的获利都是基于好运气。截断亏损让利润奔跑是一个自我麻醉的空洞口号,绝没有可能给你带来稳定获利。试想人人都能办到的事怎么可能能从别人口袋里掏

    26、钱?经纪商们安排了另外一种说法配套麻醉客户:坚持让利润奔跑不能获利的原因是你心理素质不行,聪明人和天才们心理素质也不高,只要你修炼出好的心理素质就一定能战胜天才。高阶知识 49:有相当多的 EA 是执行网格交易,或是执行手工加 EA 的网格交易。无论是网格交易还是其它类型的 EA,都有适用周期和生命周期。网格交易十分的常见,如果交易者缺乏波段基础,怎么手工调整网格都没有用,失败只是个时间问题。当然了,如果交易者有很强的波段理论基础,再调整网格 EA 也不失为一种好办法。但是都有波段基础了,为什么还要沉迷于网格交易呢?总之,盈利的基础是波段理论,网格靠不住,EA 靠不住。高阶知识 50:多数网格

    27、交易执行亏损加仓盈利减仓,也有网格交易执行盈利加仓亏损减仓。但盈利加仓亏损减仓不是稳定盈利的规则,加减仓的规则只能跟着波浪理论来。可以回调浪加仓,可以突破加仓,也可以突破减仓,小浪顶减仓,但总规则是波浪,而不是盈利加亏损减。高阶知识 51:谈谈基本面知识。昨天黄金大跌,很多人不明所以。因为欧洲央行的人放风,说欧元区将准备退出 QE,这是几年来第一次这样放风。没隔多久,美联储非投票委员放风说,如果他有投票权,他一定投 2016 年 9 月加息,对 9 月不加息的做法不可理解,对2017 年只加两次息的预期也不可理解。他认为,加息必须要迅速。我的个人观念也是加息必须要迅速,拖拖拉拉加息有害。因为加

    28、息真正应对的不是 CPI,而是应对供不应求周期,应对的是增产能周期。应对 CPI 只是表象,决定 CPI 的因素是产能供求。世界经济永远在增产能和去产能之间循环,加息或不加息,真正该盯住的应该是不合理的产能到底去干净了没有?如果没去干净,那就不应该加息。如果去干净了,那就应该迅速加息。为什么是迅速呢?因为经济现象是对称的,每一次泡沫破灭都是迅雷不及掩耳,每一次泡沫兴起也是对称的迅雷不及掩耳。美联储纠结于 CPI 而不迅速加息,最终会自食恶果。不过民主世界也没办法,大家宁愿后期被动挨骂也不愿前期主动找骂,万一产能没去干净就加息导致 CPI 大跌,那骂声会非常激烈。在供不应求的增产能周期里,每一个

    29、人,这里的人是指企业,每一个人都是十分舒畅,高潮迭起,一波接着一波。物价不断上涨,工资不断增加,企业盈利不断创新高,企业基本找不到什么痛苦。在这种环境里,人们基本感受不到危机的临近,只有深谙经济规律的人才能感受到。同样,在供大于求的去产能周期里,企业的痛苦一波接着一波,倒闭不断,痛苦不断,人们基本也感觉不到光明的来临。在唉声叹气中,在痛苦呻吟中,去产能已经慢慢结束,新一轮的物价上涨也必将迅雷不及掩耳。你基本不会听到什么好消息,等你听到好消息时,市场早让人大吃一惊了。市场主流永远是愚昧的,要深刻记住这一点。大多数金融大 V 在最黑暗的时刻也只能感受到痛苦,感受不到即将到来的欢乐。如果市场一切正常

    30、,此轮去产能真正结束,那么面临的必然是市场暴涨,2017 和 2018 年,全世界的上市公司将收获惊人的利润,把历史利润峰值远远的甩在身后。中国上市企业 3.5万亿净利润不是梦,所以说中国股市被严重低估。如果市场不正常,中国地产的倒塌又给供求关系最后一击,那又能怎样?资金要赚钱,最后一击后还是要爬起来。现在没有足够的能量再一次击溃世界经济,再发生危机怎么也要再等几年,等增产能周期完成,等加息周期完成,然后全世界共同跳崖。所以不用害怕,做好最坏的准备,然后大着胆子加仓,曙光在 2017 年和 2018 年。中国地产什么时候垮?管它呢,先等股市市值到 90 万亿,然后再等一年半,然后看着房市在三个

    31、月内跌进悬崖。高阶知识 52:基本面不是没有用,而是不堪大用,不能帮你真正赚到钱。基本面不是决定市场行情的主要因素,市场行情主要被博弈规律决定。信基本面不如信市场指标,信市场指标不如信波浪。基本面只能在长经济周期里找到确定性,在一两年以下的短周期里没有确定性。高阶知识 53: 每个人的五年点数盈亏比是恒定的,在 0.91.5 之间,数值越大,水平越高,但低则很难低于 0.9,高则高不过 1.5。五年点数盈亏比是指你五年盈利单点数之和除以五年亏损单点数之后。你可以把你五年来所有的账户累加,无论你的账户是盈是亏,盈亏点数始终在那里,不存在无法累计和无法计算的现象,任何人都能累计,所有账户都能累计。

    32、五年点数盈亏比超过 1.2 的即为高手,能坚持交易五年的人水平再低也不会低于 0.9,水平再高也不会高于 1.5,99.99的人都在 0.91.5 的区间。问题是,杠杆越高,亏损越大。即便你五年点数盈亏比达到 1.5,实际杠杆超过 30 倍,五年下来你也是个亏货。只要你的实际杠杆小于 5 倍,哪怕你的五年点数盈亏比是 1.1,你最后也是赚钱的,达到 1.2 你已经赚了很多,达到 1.3 你会赚得盆钵满满,达到 1.4 你基本已经进入稳定盈利状态。可惜的是,有无数五年点数盈亏比达到 1.2、1.3 、1.4 的人仍然深陷亏损泥潭,原因只有一个,是沉迷于高杠杆。数学计算高杠杆天生吃亏,但多数人无法

    33、明白这一点。高阶知识 54:机构和基金收益率低的原因。很多人都以为,基金和机构收益低的原因是因为资金大,进出场成本高,其实这是一个错误的认知。进出场成本是有影响,但影响没那么大,真正的原因是回撤率的控制。年最大回撤率完全决定着年收益率的范围,年收益能达到年最大回撤率 3 倍的人,已经是顶级交易员的水平,达到 4 倍以上,就是神级交易员了。但这又分长中短线,长线往往可能是运气好达到了三四倍,中线和短线就被剥离了运气成分。年收益和年最大回撤的关系不是线性关系,而是曲线关系,可用点数年盈利回撤比替代年盈利回撤比,这样就成了线性比例关系。年点数盈利回撤比代表了一个交易员的绝对水平,一个年点数盈利回撤比

    34、达到 3 的人,绝对是全球最顶级的交易员。年最大回撤率限制在 10的人,年收益达到 30的表现就已经非常好了。大基金回撤率通常被限制成 10,所以年收益率的高峰值只能活动在 30附近。如果年最大回撤率限制成 20,那么年收益率高峰值就被限定在 70附近。如果年最大回撤率限制在 5,那么年收益率高峰值只能在 15附近,所以年最大回撤率设定为 5%是错误的做法。机构收益低,不是他们无能,不是因为交易成本特别高,不是因为资金大,而是因为风险被限定了。牛市中,炒股大妈收益高,猴子选股收益高,指数收益高,是因为风险没被限制。其中猴子选股收益是最高的,因为小盘股的数量占了 95%,小盘股的年回撤能高达70

    35、,牛市期间,猴子选股年收益是机构的很多倍。大妈选股收益率其次 ,因为大妈偏爱中大型股,年最大回撤率会在 50附近,大妈选股年收益会次于猴子。指数收益再次于大妈选股, 因为回撤又降低到 30附近,但仍然会远远高过机构收益。需要注意的是股票大赛选手,他们会选择超微股票,因为没有爆仓风险,又没有风险控制,所以这类选手在牛市里的收益比猴子选股都高,收益正常情况都能做到机构收益的十倍以上,在熊市里也会因为运气获取高收益,因为总有运气好的人。股票大赛业绩和交易水平真的没什么关系。所以,要求牛市中机构收益超过大妈超过指数 ETF 是错误的想法,就平均值而言那是不可能的,但在熊市中,机构表现就会优于猴子、大妈

    36、、指数。金融新闻中最常见大部分基金没有跑赢大盘的新闻,这是普遍的常识性错误,主动基金牛市中整体天生就跑不赢大盘,只有 5%的主动基金能在牛市里跑赢大盘,其中 2%是因为运气好,2% 是因为基金经理是菜鸟没有严格控制风险,1%是因为基金经理水平高,他们是稳定的中短线选手,他们就是能长期跑赢大盘,要求一个年最大回撤率控制在 20以下的交易员有高收益率,那也是不可能的,他们能把年复利做到 70就非常了不起了。高阶知识 55:国外机构赚钱的数学基础交易多年高手的点数盈亏比多数大于 1,20 个高手合计的点数盈亏比必然大于 1,机构获利的数学基础是这个。中国外汇资金没有办法走这条路,因为外汇管制导致资金

    37、太小,资金太小就没法聚合二十个以上高手去除概率风险。互联网模式下,较大资金可以把资金分散,用低杠杆去跟多个高手的单,无论高手们最终收益如何是否爆仓,跟单资金方仍然是必赚的。高手即使爆仓,但点数盈亏比仍然大于 1,资金方杠杆小,只要点数盈亏比大于 1,那么就必赚。比较可惜的是,参加大赛的往往水平较低,因为真高手的交易手法已经没有办法实现暴利,也不愿意为比赛改变交易手法浪费时间。高阶知识 56: 黑天鹅基本是机构策划出来的。黑天鹅基本是机构策划的。在图形达到要求之后,机构知道,一个大单必然造成网络阻塞,网络阻塞必然造成交易系统瘫痪,交易系统瘫痪价格就会暴涨暴跌。暴涨暴跌会触发无数止损单,止损单又触

    38、发暴涨暴跌,然后网络又阻塞系统又瘫痪,直至震荡区间的止损扫完了,系统才恢复正常。因此,只要出现符合条件的图形,就会大概率出现所谓指令错误的单,形成各种黑天鹅。用封停制来阻止黑天鹅是错误的,因为害处更大,会形成成本特别低封停坐庄控制,两害相权,西方不搞封停制。美国试图用熔断制来阻击黑天鹅,减小黑天鹅的影响,但效果不是很好。高阶知识 57:新手和菜鸟能够赚钱的原因无论是多新的新手,无论是一年还是五年的菜鸟,他们的亏损能力和赚钱能力都非常接近。新手、菜鸟与老手、高手的区别是,前者的赚钱能力略低于亏损能力,后者的赚钱能力略高于亏损能力,差距非常之小,仅此而已。但要跃过赚钱能力大于亏损能力的那条鸿沟,则

    39、难于登天。多空的概率乘以区间,它们的积相等。点差造就了盈利和亏损的差异,你交易的越多,亏损越大。震荡区间的存在让盈利空间变大亏损区间变小,这种差距可以消灭点差的劣势。震荡区间太小,则无法消灭点差的劣势,永远无法战胜市场。所以,在震荡区间大到能消灭点差劣势的基础上,交易的越多越稳定,交易的越少越不稳定。因此,短线的稳定性远远的高于中长性。高手能实现长期稳定,实际在于利用了震荡区间。新手做短线会死的很快,做中长线会死的很慢。新手和菜鸟都有赚钱周期和亏损周期,这个周期往往长达三至六个月。在赚钱周期里,因为杠杆的缘故,他们获取了巨大的收益,以为自己是交易之神,或是离交易之神只有一步之遥,这种错误的幻觉

    40、会一直伴随着他,直至千百次失败完全击溃他。想让新手和菜鸟相信他在赚钱周期里的盈利是无意义的,相信他交易之神的感觉是幻觉,同样难于登天。所以,新手,尤其是那种有自大心理的新手,或是笨而不自知的人,一旦被黑心经纪拉进杠杆交易的大坑,那就出不来了。所以,有五年经历和七年经历的人数量上差不多,能坚持五年就会坚持七年,能坚持七年就会坚持十年,市场上坚持十年的人其实相当多。自大的人和笨的人都出不来,这样的人太多了。那种止损特别大的人,盈利周期会很长,会经常性的暴利,他们解决问题的方法是不断出金,并断言稳定盈利是不可能的。因为经常爆仓,所以他们的口号是拒绝理财,或是天真的以为他们总有一天能实现稳定暴利,然后

    41、就不再需要理财,他们的知识缺陷让他们无法明白任何人的盈利能力都非常接近他的亏损能力。高阶知识 58: 四大盈利指标1,盈利率。盈利率指标所有人都熟悉,不用解释。它的缺点是盈利率和风险之间的关系是指数关系。风险放大一倍,短期盈利率放大一倍,但长期盈利率不是放大一倍,而是近似2 次方。风险放大 3 倍,长期盈利率就是 3 次方。风险放大 1.5 倍,长期盈利率就是放大1.5 次方。同样,风险缩小 3.5 倍,长期盈利率就要开 3.5 次方。对这种指数关系不了解是交易员滥用杠杆的根源。因为杠杆的原因,盈利率基本不能反映交易员的水平,是最不可靠的指标,但大众却几乎把盈利率当成唯一指标。2,盈亏比。盈亏

    42、比有两种定义,一种是下单后止盈点数与止损点数的比值,这个比值的实际意义很小;一种是盈利单盈利总和除以亏损单亏损总和,我这里说的是后者。盈亏比在字面上很好理解,但很少有人真正理解这个指标的意义。大型机构考核交易员的绝对指标就是盈亏比。一个没有高盈亏比的交易员,盈利率再高,也算不上水平高。举个例子,交易就像给水池放水,有进水管,还有出水管,出水管永远不会关,要想把水池灌满,进水管的进水量必须要大于出水管的出水量。盈利能力就是进水管,亏损能力就是出水管。盈亏比越大越好。通常三年以下的交易员无法让盈亏比达到 1。盈亏比能达到 1.2 就已经是高手了。长期盈亏比能达到 1.5,毫不夸张的说,你已经是顶尖

    43、高手,身杯绝世武功。盈亏比的缺点和和盈利率一样,无法摆脱杠杆对短期盈亏比的影响。杠杆对短期盈亏比的影响是指数级的,幸运的是,杠杆对长期赢亏比的影响忽略不计。无论你怎么样暴利,统计三年盈亏比,并不会产生太多扭曲。三个月以下的盈亏比意义不大,一年的盈亏比已经有了显著意义,能够说明一个交易员的水平,三年的盈亏比数据,几乎可以肯定一个交易员的交易水平。几乎所有的软件都会统计盈亏比,但却没有直接算出来,需要人工计算。MT4 软件,文华软件,历史数据报告都统计了盈利总和和亏损总和,一除便知,不明所以的人却以为那些统计是无意义的。3,胜率比。胜率比多数人也知道,但真正的计算要用加权法,不加权单纯比较胜率没有

    44、任何意义。胜率比的计算很简单,胜率乘以平均盈利数,再除以负率乘以平均亏损数。MT4 软件统计的是金额不是点数,这种算法下,胜率比等于盈亏比。但有很多软件统计的是点数而不是金额,这样结果就和盈亏比有了显著差别,远比盈亏比更能体现交易者的交易水平。很多人因为使用大杠杆导致频繁暴仓,这样统计盈亏比可能很吃亏,也可能很划算。胜率比摒弃了杠杆对盈亏比的扭曲,完全代表了交易者的交易水平。胜率比评价需要加上时间框架,一年以上时间才有意义。4,盈利回撤比。胜率比和盈亏比都不能反映交易者的风险控制水平。有很高盈亏比的人可能会让交易置于风险之中,加入盈利回撤比之后,就反映了风险控制。机构的回撤率一般定为 15%或

    45、 10%,5%是风控设定,是止损设定,不可能是最大回撤设定。在不同的回撤设定下,盈利回撤比完全不一样。我这里假定一个标准,就是基于 10%回撤下的盈利回撤比。假设一个人的回撤率是 20%,年盈利率是 100%,那么他的盈利回撤比就是 4.1。表明它的年获利水平是风险控制水平的 4.1 倍。计算过程就是 2 开平方减 1 再除以 10%。盈亏比的时间设定可以是三个月,可以是三年,但通常是恒定的,并不随时间变化而变化。而盈利回撤比随时间变化而变化,季数据和年数据以及三年数据差异很大,通常统计年盈利回撤比,这个指标远比盈亏比和胜率比科学,更能反映交易者的风险控制和交易能力。回撤设定越大,盈亏比越高。

    46、回撤设定越小,盈亏比越低。盈利回撤比几乎不受杠杆和风险设定的影响,精确的反映了一个人的获利能力。但如果时间太短,只有几个月或一两年,盈利回撤比就不够精确反映交易能力。一般三年以上的年盈利回撤比数据,才能较准确的反映一个交易员的交易稳定性。三年以下的,运气成份多。无论如何,盈利回撤比数据都远比盈亏比和胜率比要科学。盈利回撤比(基于 10%回撤)的计算方法是:某个时间段的最大回撤率除以 10%,得到一个倍数。然后再把盈利率开这个倍数方,再把这个结果减 1,再除以 10%,得到某个时间段的盈利回撤比。一般以年为单位。年盈利回撤比达到 3,顶尖高手。达到 4,神级高手。这个指标受制于长短线,长线运气成

    47、分多,中短线去除了运气因素。高阶知识 59:顺势真突破多,逆势假突破多,收敛发散局面上下都是假突破,真突破之前伴随若干正向假突破和逆向假突破,真突破之前多数伴有逆向假突破。 高阶知识 60:大小周期冲突怎么办?执行小周期指示。高阶知识 61:黑天鹅事件会导致 ECN 平台商巨亏,这是个必然现象,但不会导致对赌平台商巨亏,对赌平台在黑天鹅事件中只会微亏,对赌占比越大,亏损越小,所以交易者选择平台商是一个综合考量。小 ECN 平台风险最大,小对赌平台风险也非常大,大 ECN 平台风险也大,历史悠久的大型对赌平台相对安全,低杠杆的大型平台最安全。外汇大资金应该选择银行平台和最著名的几个大期货交易商平

    48、台,小资金应该选择历史悠久的大型对赌平台。正常的零售交易商都对赌,关键看对赌比例,拒绝对赌平台很不明智。高阶知识 62:凡是说资金从股市转战房市或房市转战股市的,不管他是什么样的大 V,有多少粉丝,手上有多少资金,担任投行什么职位,这样的人都缺乏金融基础知识。金融市场是一体化的,股市、汇市、期市、房市四者是一极,都是一荣俱荣一损俱损,债市是另一极,和前四者是逆向波动负相关关系,会存在资金转移现象。缺乏这个金融常识的人太多了,但他们把握了网络话语权和经济新闻话语权。高阶知识 63:为什么每次黑天鹅事件都被解释成手滑、输入错误、不小心下错单了,而且每次都是较低级的交易员干的?实际上,这些都是借口,

    49、每次黑天鹅事件都会有严密的策划,会选择好时点和图形。市场经常出现异常波动,这往往是未达到效果的小黑天鹅。下异常大单属于价格操纵行为,欧美法律对此要求很严格,解释成手误基本也就是等于此地无银三百两,好期望法院轻判。因为涉及到市场禁入,所以总是由低级交易员完成。坐两年牢,赚数百万美元,愿意承担这个责任的人很多。高阶知识 64:金字塔尖的交易员毫无争议是波段交易员,波段交易员是所有交易员当中最牛逼的,他们的交易水平远远的超过了绝大多数基金经理。你没看错,是超过了绝大多数基金经理。赚钱的方法有很多,最常见的赚钱方法是吃股息和吃利息,即所谓以投资手法见长的投资基金经理,这类基金经理的数量占了市场总量的 80,他们的收入是管理费和利润分成,是占绝对多数的第一类基金经理。还有一个大类是靠运气赚钱的投机基金经理,他们以长线交易为主,十年中总有三五年能挣钱,他们靠管理费和好运气时的业绩分成生存,这是第二类基金经理。第三类基金经理靠中短线生存,忽赚忽不赚,但水平比前二者要高。最牛逼的是波段交易基金经理,这类人非常之少,少到你看不见,他们的特点是很少出现年度亏损,非常稳定,这是第四类基金经理。每一个波段交易员都可以成为合格的基金经理,所以波段交易员比 99的基金经理厉害。波段交易的理论基础完全一样,长中短线交

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