1、本科毕业论文（设计）题 目:吉利并购沃尔沃的财务效应分析学 院: 经济贸易学院 专 业: 财务管理 班 级: 本科 06 班 学 号: 101105010606 学生姓名: 刘艳娥 指导教师: 王莉娜 完成日期: 2014.05 西安思源学院教务处制二一四年五月摘 要在当今优胜劣汰的市场经济发展的大环境下，一个企业要想有一个平稳较快的生存与发展空间，就必须要使企业自身规模不断壮大。企业扩大规模的方式有内部发展和外部发展两种方式 ，其中企业并购是外部发展方式是最简单最易行的方法之一。企业并购在西方国家有着举足轻重的作用。从 1984 年开始，我国进行了市场经济体制的改革，企业并购成为挽救我国企业
2、的灵丹妙药。同时，在企业并购过程中并购模式的选择对企业财务效应的影响非常大。 关键词： 企业并购 并购模式 财务效应 并购问题 应对措施 AbstractIn todays survival of the fittest in the market economy environment, an enterprise wants to have a stable and fast space of development, we must make the enterprise growing. the enterprise will through internal and external
3、 developments in two ways, the external development is one of the most simple way easiest, merger and acquisition of enterprises play a decisive role in Western countries. Science 1984, China carried out the reform of market economic system, the enterprise acquisition has become a ready-made panacea
4、 to save our country . At the same time, in the enterprise merger and acquisition is very large, the problem in the process of enterprise production and a mode selection of enterprise financial effect, therefore, the view of these conditions is the countermeasures and some ideasKey words: Enterprise
5、 merger and acquisition Acquisition mode Financial effect Mergers and acquisitions Response measure 目 录西安思源学院毕业论文（设计）1吉利并购沃尔沃的财务效应分析第一章 绪论一、研究的背景企业并购作为市场经济条件下的企业行为，在西方国家已有百年的历史，而且也成为企业扩大市场、提高市场竞争力的主要的方式之一。从许多年开始，在 20 多年的时间里我国的企业在并购方面也取得了突飞猛进的进步。（一）国内背景一个企业能否顺利发展，能否快速发展取决于企业的本身。有的企业快速顺利的发展，然而有的企业却在发展
6、的过程中遇到了瓶颈，最终导致企业不能继续经营，但为了促进经济的发展出现了企业并购的浪潮。企业的发展可以通过两种截然不同的方式即企业自身的积累和兼并重组。这两种方式受到一定条件的影响对企业也产生了不同的效果。自身积累这种方式较为保守、稳健，但这种方式容易受很多方面的制约和限制；而兼并重组却是一种比较灵活、开放的方式，在短时间内可以让企业起死回生，并且有较大的发展空间，扩大企业的规模，但也有负面影响增大了企业的风险，影响了企业的财务效应。 （二）国外背景多年以来，由于全球一体化程度加深，技术进步加快，国际竞争力加剧，企业并购的浪潮涌现出来了。在当初，旧的世界经济格局被打破了，传统的贸易壁垒即将被取
7、代，世界市场的供过于求，导致企业并购的必然结果。到了中期，在科技革命的推动下新兴产业的兴起，产业的发展与市场的扩张之间的矛盾日益激烈，这时企业扩展自身实力是必然选择。作为全球一体化的今天不仅西安思源学院毕业论文（设计）2仅为企业带来动力也给企业带来了前所未有的压力。据分析，欧洲许多并购的例子都源于欧洲经济一体化。一体化完成后，由于多种原因欧洲市场建立将为欧洲跨国并购带来了新的动力。信息技术的突破将企业的规模经济提高到一个崭新的水平，尤其是西方国家的企业并购浪潮高涨，就连西方国家的政府也放松了企业并购的政策鼓励企业并购。二、结构安排本文是通过阅读大量的关于企业并购方面的资料与书籍、参照网络等文献
8、资料并加入对具体案例的分析分为五部分内容：（1）介绍本文的研究背景目的和意义以及研究方法，并对整个文章的研究作出合理的结构安排，使得文章思路清晰；（2）对企业并购的相关理论及分析财务效应的表现形式；（3）对企业并购模式的分析及每个模式对财务效应的正反方面的影响；（4）通过一个案例来分析论证企业并购的财务效应；（5）通过对企业并购的财务效应的分析提出合理的措施。三、研究方法本文所获得的资料来自于省图书馆及学校的图书馆、网上数据库。通过文献查阅法和案例分析法对吉利并购沃尔沃的财务效应分析的资料进行筛选和整理，最终完成论文。（1）文献查阅法：主要指搜集、鉴别、整理文献，并通过对文献的研究，形成对事实
9、科学认识的方法。文献查阅法是一项经济且有效的信息收集方法，它通过对与工作相关的现有文献进行系统性的分析来获取工作信息。通过对文献的研究，找出企业并购对财务效应的影响。 （2）案例分析法：通过依据一定的理论知识，或做出决策，或作出评价，或提出具体的解决问题的方法或意见等。结合案例分析，针对企业并购对财务效应所产生的负面影响提出解决措施。四、研究的目的及意义西安思源学院毕业论文（设计）3通过对企业并购前、并购后财务方面所发生的一系列变化，从而分析企业并购的财务效应。（一）研究目的通过对个别企业并购的典型案例进行了一系列的分析和探索，最终探索企业并购给企业带来的经济效应，同样也可以通过与我国经济发展
10、、企业自身的具体行为对企业并购的财务效应进行细节性、实际合理的分析。最后通过分析对相关问题提出一系列比较恰当、合理可行性的建议。（二） 研究意义1、 理论意义（1）中国加入世界贸易组织后面对世界经济对我国经济带来的严峻的挑战，我国必须采取一些措施应对这个挑战。于是我国的企业开始学习借鉴西方发达国家的企业并购的经验，纠正并完善我国企业在并购过程中存在的不恰当的行为，在此同时我国的企业也结合自身所具备的特征及我国的经济发展水平对企业并购的影响；（2）企业并购是不是遵守了市场并购的相关原则，企业是不是把盈利放在首位作为自身发展的最终目标，经营绩效是不是得到了改善，都可以用理论知识进行具体分析并总结，
11、完善金融制度，提高企业在我国的国际竞争力。2、 实际意义我国是一个经济发展突飞猛进的大国，在这样的形势下我国的企业也需要与之相匹配的发展，这样才能促进我国经济的持续发展。吉利并购沃尔沃既可以帮助中国品牌汽车走向国际市场，也可以彰显中国汽车产业的实力，更是促进企业并购的步伐。（1）有利于加快企业并购的步伐，迎来企业并购的浪潮，使得并购进入到每一个领域，提升了并购的整体地位；（2）有利于彰显并购在企业中扮演“拉链”的重要角色，将快要濒临倒闭的企业拯救为有活力的新企业，从而证明了并购的力量是无穷大的。西安思源学院毕业论文（设计）4第二章 理论综述一、企业并购的相关理论基础（一）企业并购的概念企业并购
12、指企业之间的兼并与收购。在国际上通常称为“Mergers and Acquisitions”，社会生产的必然要求就是企业的收购与兼并，是市场经济的必然结果，更是企业改革的一项重要内容。无论在哪，企业间的收购与并购都是一个令人激动的事情，巨大的资金，形成了一个大的集团，还有媒体对之大肆宣传，在这样的情景之下无论失败的并购还是成功的并购都会引起大家的重视与关注。（二）企业并购模式的分类企业并购可以分为三类，有横向并购、纵向并购和混合并购三大类。横向并购是指在同一行业同一领域的企业之间进行的并购活动；纵向并购是指企业与客户之间进行的并购活动；混合并购是指不相关业务的企业之间的并购活动。西安思源学院毕
13、业论文（设计）5二、企业并购的财务效应分析（一） 财务效应的表现形式在很多方面财务效应的表现形式是不同的，企业并购的财务效应的表现形式主要体现在：1、税收效应，首先通过企业的规模及其资产间的不同税率实现的，有时候为了鼓励某一行业的发展，政府就针对这不同行业采用不同的税率；其次，不同地区不同行业不同类型的企业在税率方面也有所不同，这些企业在进行重新组合采用新的税率，同时在运用合理避税的手段，这样一来就减少应交的税额，达到了企业少纳税的目的。税收法规中还有亏损递延这么一说，亏损递延就是说该企业在当年的经营中出现了亏损，该企业可以免交当年的所得税，而且亏损额还可以向后递延以抵消以后几年的盈余，企业根
14、据抵消以后所剩的盈余缴纳所得税。 比如说有一家企业购买了一家亏损的企业时，那么这家企业就可以少缴所得税，吉利并购沃尔沃就是由于沃尔沃的亏损，吉利趁此机会将沃尔沃并购。从而实现了税收效应。2、股价预期效应可以提高股东的资本收益，股价预期就是说因为并购或兼并而使证券市场企业股票的评价发生了改变，对股票价格也产生了一定的影响，使股票价格上升，提高了企业的价值。股价预期效应是股票投机的基础，对企业并购有着极其重要的影响，对于吉利来说，在并购了沃尔沃以后吉利的基本每股股利较并购前提高了。3、时间价值效应指投资周期的缩短而给企业并购带来的好处，其一，企业可以扩大生产规模，因为周期长的企业面临着原材料、机器
15、设备方面的短缺，导致价格上涨，然而产品需求不旺导致价格下跌；其二，时间越长，购买力越低，购买支出越高；投资周期短的并购可以为企业未来的盈利提供基础。（二）财务效应的实现前提及方法 对于实现财务效应的前提及方法可以从不同角度进行分析，如：1 、提升能力，提升能力应做到要有一个有质量的管理团队，通过人员间传递信息的方式解决问题，因为团队的智慧远远高于个人。西安思源学院毕业论文（设计）62、整合重要资源，并购方要根据自身的发展和当时的环境对其资产进行大幅度的整合，是其资源达到高效的运转。3、对机构，人员等多方面的整合，根据企业并购后的实际情况及其岗位的需要合理恰当的安排人员，留住人才，稳住人才，激励
16、人才，调动人员的积极性， 防止一员兼数职，阻碍企业的发展。4、对企业文化进行整合，并购方的员工要加强与被并购方员工的沟通与交流，互相鼓励互相了解，消除员工间的焦虑情绪。加大力度培养员工的文化素质形成统一的企业文化。5、对制度进行整合，按照形成的新的企业文化的要求强化新文化在员工思想上的积淀，在各个方面建立一套全新的，有效的规章制度，促进企业的正常运行。6 、增加营业收入，增加营业收入主要靠并购后的市场营销、实行的战略优势、对市场的控制与定位等手段，7、降低产品成本，企业并购的当年需要一定程度的整合阶段，并购扩大了公司的规模由此增加了产品的数量，从而使企业的产品成本上升，但到了并购的第二年成本就
17、会下降，这时就意味这企业并购的财务效应已经发挥了作用。 第三章 企业并购模式的选择对财务效应的影响企业在选择并购模式时结合企业本身的发展，对于初步成立的企业来说，西安思源学院毕业论文（设计）7最否和最恰当的并购模式是横向并购模式，从而加快企业的发展同时也加强了其影响力和竞争力，对于相对成熟且有相应规模的企业来说应结合并利用其本身的资源采取纵向并购的模式，促使企业的更快发展，相应的在市场前景不好且发展缓慢是应当更换其并购模式利用混合并购模式使其健康稳步的发展。企业并购过程要遵循成本效益原则的并购模式，而在此过程中有诸多因素会导致成本的不可控性，从而会加大其风险程度，然而不管是从横向模式还是纵向模
18、式亦或是混合模式来说都要遵循企业自身的发展和原则，否则会影响企业的财务效应，因此在并购过程中不仅要考虑其短期成本、长远成本还要考虑直接和间接等成本。在选择企业并购模式时还要考虑的有企业本身所拥有的优势和企业的核心竞争力，企业的经营范围的大小取决于其核心竞争力，而且企业的外部竞争力，内部竞争力以及其核心竞争力在企业选择并购模式时起着决定性因素。一、企业并购模式对财务效应的正面影响1、在企业横向并购模式中规模经济对财务效应的正面影响极为重要。从企业资产方面讲，横向并购模式是各种性质相同的资产累加在一起的一种方式。在相对成熟的环境和基础下，横向并购模式会促使企业的快速发展，规模的扩大，同时也会快速提
19、高其规模效益。最为明显的则体现在提高其专业效应，因为横向并购模式促使其快速发展和规模的不断扩大所需的劳动力和生产力极其设备的不断增加，会促使其生产不断成熟进入专业化的行为，从而提高其生产和工作效率。2、降低单位固定成本，对于刚成立的企业来说由于生产规模比较小需要的各种生产设备、各种项目的开发和研究等所需的费用都不小， 再加上企业还不成熟，利用横向并购模式促使企业的发展随着企业规模的不断扩大生产规模也必将扩大，技术的不断进步会促使产业效率的不断提高，从而降低其单位成本。3、降低企业的采购成本，企业横向并购将会促使企业规模的扩大，所需的各种生产设备和材料也会随着规模的扩大而增加，因此在市场上的各种
20、所需的价格都将会比以前有所降低，为其在市场上占有比之前较为有利的地位，从而西安思源学院毕业论文（设计）8降低了生产的采购成本。二、企业并购模式对财务效应的负面影响1、 规模不经济就是企业横向并购模式对财务效应的负面影响之一。 当企业在横向并购时, 一向只追求规模经济而不顾限度，这就会出现规模不经济的行为。其出现这些现象的原因有：第一、在管理方面非常复杂，一旦企业的规模变大时，其在管理和组织方面的难度就会变大，尤其是当面对复杂的内部和外部环境的不断变化，加上其当时的管理技术和手段的限制，在做出决策和战略实施的过程中就会出现失控现象，因此影响了管理的效果。第二、当企业的规模过于大时，管理人员在了解
21、、管理、监督、评价等方面就增加了难度，这样就会导致员工的效率与绩效的关联程度大大缩减，降低了员工的积极性。另外当企业规模过于大时,对于管理者来说管理的范围和层次越多,这样就会产生信息在传递过程中失去了信息的真实与完整，导致管理的效率下降。第三、企业的规模在市场中占有大量的份额，这就会比小规模的企业在创新方面处于领先地位，因为大规模的企业一时顾不过来决策失误，在这种情况之下企业的风险就会增大，企业失误了灵活性，结构方面难以调整，增加了企业的经营风险。2、纵向并购带来的负面影响是管理成本的提高。纵向并购协调方式避免的只是市场交易成本,而不是交易本身。其主要体现在内部组织成本上升，因为企业通过建立一
22、定的组织规模后就会不顾一切花费和代价，为了防止员工偷懒，企业必定会进行对此的监督，这样一来就加大了监督成本这样一来就必然会增加了企业内部控制的难度, 于是就直接影响了企业的管理。另外也加大了信息成本、内部组织成本等，在信息传递过程中为防止出现失真、不完整等因素不顾一切优化自身利益从而影响了企业内部控制实施,不断加大内部组织活动的运行成本,影响了企业的管理绩效。3、如果企业不顾一切地扩展经营领域方面，就会造成范围的不经济。其原因主要有在战略选择的时候不谨慎，存在风险。因为企业在朝着不熟悉，不相西安思源学院毕业论文（设计）9关的领域扩展时遇到技术、管理、市场等方面的阻碍，这样就增加了难度，同时也就
23、增加了风险。于是就面临着企业的负债上升，财务状况恶化。其原因主要有：第一、在选择战略的时候会有风险，这是由于企业在向不成熟并且和目前的业务无关的方面一方面发展时，要手技术、市场、业务、管理等因素的影响，必将带来很大的风险，同时由于通过混合并购必将过多的投入到非相关业务中,这就会会削弱企业原主营业务的发展、竞争和抵御风险的能力。如果当主营业务遭遇风险,而此时新的业务还未发展成熟或者其规模太小,就有可能危及到企业的生存与发展。第二、企业通过混合并购实施多元化战略时,需要有大量的资金做保障,如果企业的剩余资金不是很足够,资金的需求将远远大于供给,企业发展就会一直处在资金不足的约束之下。一个企业的营运
24、资金可分为权益性资金和债务性资金两大类。权益性资金积累的规模和速度受到收入水平、金融市场的成熟程度、投资者意愿和其他条件的限制,运用这类资金为企业提供巨额资金支持难度很大,也不易迅速见效,因此,企业往往主要依赖债务性资金,高负债导致高额的资金占用成本和财务风险。于是就有可能造成企业负债率上升、财务状况恶化的风险。第四章 实证分析吉利并购沃尔沃一、吉利并购沃尔沃的背景（一）国际背景在经济危机未爆发前，次级信贷的大肆出现，导致购买的人数急剧上升，汽车行业的销量呈直线式上升，当经济危机爆发以后，美欧等国家的汽车行业一下子落入万丈深渊，销售数量急剧下降。在经济极度萧条的情况之下，与美欧相比，中国的市场
25、的增长力极为强烈。中国将成为世界汽车行业的主心骨。对于世界来讲汽车行业并购的力量来自于中国，尤其是吉利等企业集团积极参与汽车行业的并购浪潮。世界汽车行业这场变局影响必将深远，尤其是以中国为中心，这样一来中国将成为汽车行业界最为重要的一个环节。西安思源学院毕业论文（设计）10（二）国内背景 中国作为世界最大的汽车新兴市场，其发展速度是非常神速的，即使受到经济危机的影响，中国汽车行业的发展仍然很快。近年来，我国每年用车的数量是史上最多的。 同时由于政府的支持给汽车行业的发展带来了无穷的机遇。对于中国汽车行业来说金融风暴的发生无疑是一种机遇，由于金融风暴的影响，汽车行业处于不景气的状态，这就会导致各
26、种能力过剩，如人才方面、技术等很多方面，这种过剩其实是中国汽车行业并购、挖掘人才的最佳机会。二、吉利并购沃尔沃综合效应分析1、吉利拥有沃尔沃轿车品牌也拥有沃尔沃轿车的 9 个系列产品、3 个最新平台的知识产权，将近 30 万辆产能、自动化程度较高的生产线，以 3000 多个全球网络及相关的人才和重要的供应商体系。这包含了沃尔沃轿车的所有资产及知识产权，当时据估计沃尔沃的资产接近 500 亿元人民币，这对于小小的吉利来说简直是大救星，截止 2010 年的时候吉利的资产上升至 100 多亿元，吉利的整体效应上升的速度更加明显。 2、从吉利和沃尔沃的财务来看，在 2009 年的时候，吉利的总营业收入
27、大概是 43 亿元左右，沃尔沃轿车的总收入大概是人民币 978 亿元左右，吉利将收入超过自己 22.74 倍的沃尔沃并购更是有利于吉利的大规模发展，在 2010 左右年的时候吉利的收入已然是大幅度上升至 158 亿元左右，数据表明吉利的前景是可观的。3、沃尔沃轿车的品牌价值高达 30 亿美元，吉利将沃尔沃并购以后利用其口碑胜好的品牌形象提升企业自身的品牌形象,有利于吉利提升自己的整体价值，更有利于吉利的生存与发展 。 4、沃尔沃轿车是一家发展能力极强的公司,拥有 2000 名高素质研发人才队伍，拥有可满足欧 6 和欧 7 排放法规的车型和发动机等低碳发展能力。特别 是沃尔沃轿车在汽车主动、被动
28、安全领域的众多领先技术，以及研发、生产豪华车型的体系能力，更是吉利所缺乏并且孜孜以求的。吉利并购沃尔沃以后更有利于吉利的发展，从而提升了吉利的地位。 针对以上对吉利并购沃尔沃的综合效应的分析可以看出吉利并购沃尔沃是西安思源学院毕业论文（设计）11有一定的目的，而沃尔沃选择吉利也存在一定的原因，其目的主要有：1、吉利渴望得到沃尔沃的先进技术。2、吉利学习了沃尔沃的战略转型，即从成本优势转为技术优势和品牌优势。3、吉利本身是民营企业，于是将沃尔沃作为桥梁走向国际市场。沃尔选择吉利的原因主要有：1、沃尔沃市场不景气，选择吉利也就是选择了中国市场。2、沃尔沃当时处于亏损状态，选择吉利是为了扭亏为盈。3
29、、吉利当时的发展速度是非常迅速的。三、吉利并购沃尔沃的财务效应分析针对以上的综合效应分析不难看出一个企业最为重要的还是财务效应在起主心骨的作用，于是本文通过对并购前与并购后的财务指标的对比分析即对2009 年-2010I 年的报表上的相关指标进行分析，其主要从盈利能力、偿债能力和运营能力三个方面进一步更具体更详细的分析吉利并购沃尔沃的财务效应：（一）吉利并购沃尔沃的股票预期效应分析对于表 1 盈利能力的分析来看，基本每股股利 2010 年 0.19 元和 2009 年0.17 元相比较 2009 年增长了 11.8%，销售净利率 2010 年 7.7%和 2009 年 9.38%相比较 200
30、9 年降低了 17.9%，资产净利率 2010 年 7.19%和 2009 年 9.11%相比较 2009 年降低了 21.1%，综合对以上数据的分析与比较不难看出并购后的吉利在盈利能力上大大减弱了，从而影响了预期效应。表 1 2009 年-2010 年盈利指标盈利指标 2010 年 2009 年资产净利率 7.19% 7.11%销售净利率 7.7% 9.38%基本每股股利 0.19 0.17（二）吉利并购沃尔沃的时间价值效应分析西安思源学院毕业论文（设计）12对于表 2 偿债能力的分析来看，速动比率 2010 年 1.24%和 2009 年 1.3%相比较 2009 年下降了 4.6%，资产
31、负债率 2010 年 0.67%和 2009 年 0.62%相比较2009 年下降了 8.1%，产权比率 2010 年 2.03%和 2009 年 1.65%相比较 2009 年增长了 23.03%，综合对以上数据的分析与比较可以看出吉利的偿债压力增大了，这样就给吉利未来的债务筹资带来了一定的影响，更重要的是短期筹资能力受到阻碍，从而影响了时间价值效应。表 2 2009 年-2010 年偿债指标偿债指标 2010 年 2009 年速动比率 1.24 1.3资产负债率 0.67 0.62产权比率 2.03% 1.65%（三）吉利并购沃尔沃的税收效应分析对于表 3 运营能力的分析来看，总资产周转率
32、 2010 年 0.93%和 2009 年0.97%相比较 2099 年降低了 4.1%，流动资产周转率 2010 年 1.44%和 2009 年1.62%相比较 2009 年降低了 11.1%，存货周转率 2010 年 20.16%和 2009 年20.46 相比较 2009 年降低了 1.5%，应收账款周转率 2010 年 18.37%和 2009 年20.19%相比较 2009 年降低了 9.01%，综合对以上数据的分析与比较发现吉利并购沃尔沃以后的收账能力降低，吉利的资金变现能力也降低了，这样一来企业的盈余就大大减少，实现的收入就减少，在纳税方面也可以少缴纳税款，体现了税收效应。表 3
33、 2009 年-2010 年运营指标运营指标 2010 年 2009 年总资产周转率 0.93 0.97流动资产周转率 1.44 1.62存货周转率 20.16 20.46应收账款周转率 18.37 20.19西安思源学院毕业论文（设计）13第五章 提高企业并购的财务效应的对策一、吉利并购沃尔沃成功的原因企业并购之所以能取得成功其源于对技术与品牌的要求，而沃尔沃的品牌是毋庸置疑的。吉利学习了沃尔沃的先进的管理理念。对市场的定位不同，产生的营销策略也是不同的，但吉利能够学习这是可行的。吉利取长补短将自己的短处用沃尔沃弥补是明智的选择。吉利企业在人才方面也是借鉴了沃尔沃，也使用了出色的人才。吉利借
34、鉴了沃尔沃在成本方面也大大降低了，同时也由于政府的大力支持与鼓励。吉利本身的意愿是想在环保，安全等方面做的出色一点，然而沃尔沃正好符合这一点。二、提高企业并购的财务效应的对策针对企业并购的财务效应的分析中存在的问题得出以下对策：第一、要严格控制企业的规模，一旦大肆的扩大规模就会出现扩大的速度与质量之间产生矛盾导致规模效应下降，在扩大规模的同时要正确选择，扩大规模不是粗放式的扩大，而是要做到投入与产出一致从而提高效应。 西安思源学院毕业论文（设计）14第二、要时刻关注影响并购的因素，只有将影响的因素控制好才能提高并购的效应，无论短期影响因素还是长期影响因素都是不容忽视的。第三、要关注市场的需求与
35、变化，不要出现供不应求或者是供过于求的现象，一旦出现供不应求得话，企业为了达到供需平衡就会不顾消费者的喜好以及产品的质量而大量生产，以此导致财务效应的下降；一旦出现供过于求的话，企业为了出售相关产品大大降低价格甚至以低于成本的价格出售，这样企业的财务效应也就降低了。所以只有将市场与供需做到平衡才能提高企业并购的财务效应。 第四、要做到以人为本，视员工为家人，时刻关心员工，时不时的与员工谈心，时刻关心员工的心情极其需求，大大提高员工的积极性，将员工全身心的投入企业中，一心为企业着想 。第五、要明确并购的战略与目的，企业应该有自己的规划并根据自己的战略与目的制定合理的措施及发展的路径，最后获取盈利
36、的能力 。第六、目标确定以后等待并购机遇，在选择时机时要注意企业所处的环境是否影响企业并购，即不要在环境好的状况下进行并购而是在环境不景气企业资金短缺的时候进行并购 。西安思源学院毕业论文（设计）15参考文献一、期刊类1. 雷海艳.浅谈我国汽车行业发展的现状及对策J.湖北经济学院学报：人文社会科学版，2009（2）2.罗平.关于企业并购的财务效应研究J.企业研究，2012（5）3.黎富兵. 论企业并购的十大财务效应分析J.经济研究导刊，2012（6）4.孙振. 浅谈企业并购中的财务整合效应J. 企业经济，2011（4）5.王小英.企业并购整合的财务协同效应分析J. 哲学社会科学版，2010（2
37、）6.杨文杰.基于财务效应视角下的企业并购研究J.中国乡镇企业会计2010（2）7.文淑惠.企业并购理论研究综述J经管空间.2012西安思源学院毕业论文（设计）168.李慧、陈开胜、韩荟芬.浅谈中国汽车产业并购模式J.开封大学学报，2011（4）.9.雷海艳.浅谈我国汽车行业发展的现状及对策J.湖北经济学院学报：人文社会科学版，2009（2）二、著作类1.中国并购报告 2009 M. 全球并购研究中心，20092.徐南.融业跨国并购动因、效率与运营研究M.中南大学出版社，20123.尹豪.中国企业并购的价值研究M.经济科学出版社，20114.白英姿.中央企业并购整合案例精选M.中国经济出版社，
38、20135.莫苗苗.吉利并购沃尔沃的案例分析M.北京：企业技术开发，2012三、网址类1.吴静芳. 企业并购的财务效应http:/ 谢首先，我要感谢我的论文指导老师王莉娜老师。她为人随和热情，治学严谨细心。在闲聊中她总是能像知心朋友一样鼓励你，在论文的写作和措辞等方面她也总会以“专业标准”严格要求你，从选题、定题开始，一直到最后论文的反复修改、润色，王老师始终认真负责地给予我深刻而细致地指导，帮助我开拓研究思路，精心点拨、热忱鼓励。正是王老师的无私帮助与热忱鼓励，我的毕业论文才能够得以顺利完成，谢谢王老师。 现在借此论文完成之际，我要为王老师给我的帮助送上我衷心的祝福及表达我最真挚的谢意。同时，我还要感谢各位老师的大力支持与帮助。我谨在此表达我深深的谢意和祝福。祝你们工作顺利，身体健康，万事如意，马到成功。其次，感谢我的母校思源学院以及所有老师们对我的培养以及给予我的关怀，在此祝我的母校欣欣向荣，老师们身体健康，工作顺利。最后，感谢我的父母对我的养育之恩，是他们的关怀与关心给予我莫大的西安思源学院毕业论文（设计）18安慰与坚强，在此祝愿他们身体健康，生活幸福。
