1、单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版副标题样式* 1黄金 (白银 )T+D投资基础教程QQ:584916461简介 从 2002年以来,中国取消黄金统购统配政策开放黄金市场以来,黄金市场经过多年的探索发展, 07年成功与世界黄金市场接轨,历经多三年的发展,引起了国内投资者的广泛关注。国内黄金市场相对于国外市场开发较晚,尚处于起步阶段,市场潜力巨大,上升的空间广阔。近年来,随着全球经济不景气,通货膨胀及美元恶意贬值,黄金以其独有的保值增值能力被世人重新重视,黄金恢复货币功能的国际呼声日趋高涨;国际消费市场上,黄金需求旺盛;可以预计,相当长的一段时间内,黄金将持续被投资者追逐。黄金进十年来一直
2、保持升势,黄金价格从 2001年初的 255.95美元 /盎司上升到 2010年 11月的 1424.20美元 /盎司。黄金的投资保值功能再度引起重视。近两年来黄金成为许多机构投资者投资组合中的重要成员,也成为许多个人投资者感兴趣的投资对象。第一部分:黄金金融投资作用的历史变迁及发展趋势概述:黄金是一种特殊的投资品,这种特殊性产生于黄金自身的自然属性(使用价值)和在历史上曾经起到的货币功能(社会属性)。现阶段黄金既有储藏价值、保值和增值功能,也具有特殊的装饰功能和工业用途,它集商品功能和金融功能于一体,融自然属性和社会属性于一身。它是不可再生的稀有资源。黄金具有的投资价值与其在人类历史上扮演角
3、色的演变密切相关。 黄金是什么黄色金属光泽富有延展性质量高,密度大化学性质稳定黄金概念 :金( GOLD)是以游离状态存在于自然界并无法人工合成的天然产物,因呈现出黄色,故又被称为黄金,化学元素符号 u,为金属元素表第六周期 B 族元素,原子序数 79,原子量 196.9665。黄金在自然界中存量少,采掘难度高,花费的劳动量大。黄金体积小、重量轻、便于分割和携带,具有良好的物理属性、稳定的化学性质。黄金成色n 黄金成色可以直接用含量百分比表示,通常是将黄金重量分成 1000份的表示法,如金件上标注 9999的为 99.99%,而标注为 586的为 58.6%。n K金是混色金成色的一种表示方式
4、, 4.1666%黄金成为为1K。黄金按 K金成色高低可以表示为 24K、 22K、 20K和 18K等, 24K黄金的含金量为 99.998%,基本视为纯金。n 市场上的黄金制品成色标识有两种,一种是百分比,如G999等;另一种是 K金,如 G24K等。我国对黄金制品印记和标识牌有规定,一般要求有生产企业代号、材料名称、含量印记等,无印记为不合格产品。黄金的特性 在人类已发现的所有金属中,黄金的韧性和延展性是最好的,其延伸率可达到 4050% 。 在现代科学技术条件下, 1克黄金可被拉成长度为 420米以上的金丝,也可碾成 0.231毫米厚的金箔。黄金发展史 在人类社会不同的历史时期,随着生
5、产力发展水平和社会形态的不同,黄金作为人类社会发展过程中不可缺少的一部分,经历了从皇权专用品一般等价物货币化非货币化的历史发展过程。总体来说,形成了 “ 皇权垄断时期 ” 、“ 金本位制时期 ” 、 “ 布雷顿森林体系时期 ” 和“ 黄金非货币化 ” 等几个发展时期。2-1、皇权垄断时期 19世纪以前,由于金矿尚未被人们大面积发现,黄金又以奴隶及囚犯人工开采为主,产金量也极其有限。因而黄金作为权势和财富的象征,多为皇室贵族所拥有,用以赏赐、修饰器物和供奉神灵。掠夺和赏赐成为黄金流通的主要方式。这个时期,殖民者为得到黄金大肆抢掠和杀戳,写下了人类历史罪恶的一页,同时也造就了古罗马和古埃及文明。
6、在在 18世纪之前,因黄金极其稀有,黄金基本为帝王世纪之前,因黄金极其稀有,黄金基本为帝王独占的财富和权势的象征。独占的财富和权势的象征。2-2、金本位制时期什么是金本位制:金本位制就是以黄金为本位币的货币制度。在金本位制下,或每单位的货币价值等同于若干重量的黄金(即货币含金量);当不同国家使用金本位时,国家之间的汇率由它们各自货币的含金量之比 -金平价( Gold Parity)来决定。金本位制于 19世纪中期开始盛行。在历史上,曾有过三种形式的金本位制:金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制。其中金币本位制是最典型的形式,就狭义来说,金本位制即指该种货币制度。 1717年年 -1919年年
7、:在在 1717年金本位制度逐渐确立,成为英国货币制度的基础,至年金本位制度逐渐确立,成为英国货币制度的基础,至 19世纪未期,欧洲世纪未期,欧洲国家已广泛实行金本位制度。美国于国家已广泛实行金本位制度。美国于 1900年实行金本位制度。在国际方面,黄金自由进年实行金本位制度。在国际方面,黄金自由进出口,用以结算国际收支差额。出口,用以结算国际收支差额。第一次世界大战爆发后,英国正式在第一次世界大战爆发后,英国正式在 1919年停止采用金本位制度年停止采用金本位制度金本位制崩溃的主要原因金本位制通行了约 100年,其崩溃的主要原因有: 第一 ,黄金生产量的增长幅度远远低于商品生产增长的幅度,黄
8、金不能满足日益扩大的商品流通需要,这就极大地削弱了金铸币流通的基础。 第二 ,黄金存量在各国的分配不平衡。 1913年末,美、英、德、法、俄五国占有世界黄金存量的三分之二。黄金存量大部分为少数强国所掌握,必然导致金币的自由铸造和自由流通受到破坏,削弱其他国家金币流通的基础。 第三 ,第一次世界大战爆发,黄金被参战国集中用于购买军火,并停止自由输出和银行券兑现,从而最终导致金本位制的崩溃。 2-3、布雷顿森林体系时期1944年,英美两国达成共识,美国于当年 5月邀请参加筹建联合国的 44国政府的代表在美国布雷顿森林举行会议,签定了 “ 布雷顿森林协议 ” ,即国际货币基金组织协议,建立了 “ 金
9、本位制 ” 崩溃后的第二个国际货币体系 。 实质是 建立了一个以美元为中心的国际货币制度,建立成员国货币单价与确定固定汇率制,即美元与黄金挂钩,其它成员国货币与美元挂钩的原则。 美元在该体系中处于中心地位,起世界货币的作用,实际是一种新金汇兑本位制。布雷顿森林体系崩溃的原因 第一 制度自身的缺陷。一方面,美元作为国际支付手段与国际储备手段,要求美元币值稳定,才会在国际支付中被其他国家所普遍接受。而美元币值稳定,不仅要求美国有足够的黄金储备,而且要求美国的国际收支必须保持顺差,从而使黄金不断流入美国而增加其黄金储备。否则,人们在国际支付中就不愿接受美元。 另一方面,全世界要获得充足的外汇储备,又
10、要求美国的国际收支保持大量逆差,否则全世界就会面临外汇储备短缺、国际流通渠道出现国际支付手段短缺。但随着美国逆差的增大,美元的黄金保证又会不断减少,美元又将不断贬值。第二次世界大战后从美元短缺到美元泛滥,是这种矛盾发展的必然结果。 第二 美元危机与美国经济危机频繁爆发。资本主义世界经济此消彼长,美元危机是导致布雷顿森林体系崩溃的直接原因。 2-4 黄金非货币化时期1976年 1月 国际货币基金组织达成 “ 牙买加协议 ” ,对国际货币基金组织协定作了修改,该协议删除了以前有关黄金的所有规定,宣布:k黄金不再作为货币定值标准;k废除黄金官价,会员国可以自由在黄金市场按市价买卖黄金;k取消对国际货
11、币基金组织( IMF)必须用黄金支付的规定;k出售国际货币基金组织 1/6黄金,所得利润用于建立帮助低收入国家优惠贷款基金;k黄金作为国际储备资产的地位将由特别提款权取代。k在国际货币体制黄金非货币化的条件下,黄金开始由货币属性主导阶段向商品属性阶段发展2-5 黄金未来的走势 随着西方经济衰退,美元越来越无法履行作为全球货币的职责;在新的货币体系诞生前,黄金重新发挥国际货币作用的呼声会逐渐高涨,并在新经济体系中发挥重要作用。 在高通胀时代,黄金,是对抗通胀的最佳投资品。2-5 黄金未来的走势 在 1976年牙买加体系宣布 “ 黄金非货币化 ” 之后,黄金作为世界流通货币的职能降低了。但是,黄金
12、的金融属性并没有降低,黄金仍然是一种特殊的商品、保值的手段和投资的工具,集商品功能和金融功能于一身。作为特殊的贵金属,黄金目前依然是世界各国所青睐的主要国际储备。当今黄金仍作为一种公认的金融资产活跃在金融投资领域,充当国家或个人的储备资产。目前黄金仍然是国际上可以接受的继美元、欧元、英镑、日元之后的第五大硬通货。在当前新的历史变革时期,黄金又将焕发出新的璀璨光芒来!三 黄金的投资品种 黄金凭证 现货黄金(黄金保证金) 黄金帐户 黄金 T+D 银行黄金类理财产品,纸黄金 黄金基金投资 黄金期货四 影响黄金价格的因素4-1 供求因素 (商品属性)4-2 黄金与 ETF (国际资金流向) 4-3 美
13、圆与黄金 (对应性)4-4 大宗商品( CRB指数、石油、其他贵金属等) (关联性)4-5 通货通胀与利率 (功能性)4-6 地缘政治 (功能性)世界黄金的供应央行的黄金抛售与买入央行的黄金抛售与买入各国中央银行是世界上黄金的最大持有者,央行在黄金市场上的每一个动作,必将对黄金价格造成重大影响。在过去的 25年左右,各国中央银行一直在黄金市场上大量抛售库存储备黄金,成为黄金市场在过去数十年间一直维持低位的重要因素。近期,欧元区一些国家的央行为了实现央行储备多元化,在 06年年底曾有买入黄金的举动。世界黄金需求情况世界黄金需求情况 工业 饰金 医用 投资 储备工业用黄金 1、航空航天工业 2、高
14、精尖电子工业 3、牙科等医学领域 4、电镀4-3 黄金与美元美元对黄金市场的影响主要有两个方面:一是美元是国际黄金市场上的标价货币 ,因而与金价呈现负相关。假设金价本身价值未有变动,美元下跌 ,那金价在价格上就表现为上涨。另一个方面是黄金作为美元资产的替代投资工具。4-4 黄金与商品价格整个商品市场的价格趋势对金价有很重要的影响,因此分析和跟踪商品价格趋势就成为投资者必须面对和解决的问题。 CRB指数 石油 白银等贵金属 CRB指数:是由美国商品调查局(Commodity Research Bureau)依据世界市场上 22种基本的经济敏感商品价格编制的一种期货价格指数,通常简称为CRB指数。