1、资金管理（对跟随型的投机者的参考）zt 在操作上,多半讨论的都是分析技巧,行情预测,有关资金控管的课题却很少人论及,然而,有了好的资金控管,纵使以丢铜板的方式来决定进出(对每一次独立事件而言,对的机率均为50%),亦能在市场上获取相当的报酬,何解?以下就此一课题发表一点浅见。 何谓资金控管?在期货操作上尤其重要,期货的杠杆倍数多半在十倍之谱,而你只用其合约价值的十分之一当保证金来持有部位,在资金调度上不可不慎,在市场上常听人 ,用 倍的资金来操作一 期货 为 当, ,为 ?为 不用 倍,为 不能只用 好的保证金?其 题 要是在 人对 好的 度,市场的报酬 是相对的,你有 度, 然有机 取 的报
2、酬, 是, 的 度却 之,此行定一currency1资金控管的 ,能在投机操作之“上期而fi定的fl 。 何定合 的资金控管 ?当然要有一 资金,行你可以 分次”? ,要有之 而的理,好之,就是你每 能 的 金, ,是每“ “而 每,亦 是你每次出 能 的 金, , 题来了,有人 , 以投 资金的2%当作 , 是,是 技 分析来操作的, 在的价位进场的 , 关 的 价位 来了, 的2%的 , ? .很,就不要进场, 机 是不 你的,为的投机 你能 的 度,在操作上, 是不的 , 机 而 的 度 ,市场 都在, 你的 机 ,不 出 预期 况出 无法处理的危机。另外,有人 , 小 的 度 , 该
3、做? ,不要怀疑, 你的 机 来了,勇敢 你的部位,只要 “ “ 的预期金在你的资金控管 之内,再的部位都嫌少。 何利用资金控管的方式来增加获利 减少? 关系加码 减码操作的 机,举个例子来 好了,倘若你是某代理商,当进了一批货一下子卖了近九成,你是不是 想再进货? 是 题就来了在市场需求增加的 况下,进货成本 然也提 , 要进多少? 进?分批?还是一次全梭? 都关系成本控的题,加上前市场 已有 卖出去的货品,而同业看了眼红亦开始进货来销售,进多了怕滞销,进少了怕少赚? 其 题更为复杂,有机 们再讨论,而其基本原 不,在资金增加 胆去做,操作不顺 减量经营。前次提资金控管的重要性,也仅止 资金
4、控管的初步控 ， 是是控 仍无法达资金成的目标，有 习惯的操作者，在操作上经常 可以避开， 是获利不知出场的窘 ，以致 一次 一次的 ，对操作 信一再 遭 打击， 只好愈做愈短， 在盈比 胜率无法达成有 的期望报酬 ，期下来只黯然 从市场毕业，此，资金控管的课题 相当令人头痛，纵观世界 操盘 ，讲的不外 是 、 以及良好的资金控管，在 及 方多半能譠述一篇， 在资金控管方多半以极小篇幅一语带 ，为 呢？盖资金控管乃其期致胜的法宝，市场本就是赢少输多，若 们此致胜法宝 ，还 ？也此，在市场上多数人对 都可以 上 经 ，一 论及资金控管，多半 目 ， 是仅能 出. ， 倍的保证金来做一 全，而 下
5、来呢？ ，你可以 市场上谓的 ，十个 有九个 不出来。以下为个人对操作资金的方式，不见为好的， 是个方法，也是 合 的操作 的方法。一、 以合约价值看 立部位的价值 无论你 立了多 多小的部位，要 眼 你能 用的操作金 立部位价值，比方 ，500 立了30 ，以目前3850的价位，合约 值约 , ， 你目前 持有的操作其杠杆倍数为4.6倍，若你只每 资金的2%， 只能十 ，为2300 的分之4.35（ 看来相当），也就是均每 只能currency1点， ，在期“市场currency1点只是一个小小的 ，此 只有减小部位 是每 比例能 ，在期操作资金控管的前提下，该何取fi呢？ fl、 加码的资
6、金控管 要考 在 点加码？有人用技 分析点，有人用保证金比例控加码点，无论 行 方法，要考 的是加码之对部位的何？当然，此 ”讨的不是加码能赚多少，而是加码 能多少？ 很是，为 加码 ，已经是赚 了，为 还要考能多少？其 从 ，子也好，也好，其法 的行作多半是以 击 为出发点，为击是 好的 ，有谓 之，而 的 比 ，一个 有再好的 能 ，其击 不 亦是无法击 对 ， 多能求 。在操作上，此点观 亦是相当重要， ， 你的仅止 ， 无法 你在 场上分 关，此，在 的 一定 度之， 对 有利之 ，何 行加码的击 ，以达 以致 的一击是你在操作上 取利的利，然利， 有可能在不 ，需慎行之。在此 们不”
7、讨用 方式加码，而 眼 加码前之资金控管，谓加码 ， 对是在部位已处在获利 况，若是 的 ，不在本篇讨论 之内，在部位获利达多少可以开始加码呢？个人的看法，参 你进场 的比例，比方 ， 在获利达以上，开始进行加码的 作，为何要此？ 们一开始就讨论，重点在 你加码能多少？而此 考 的 是此，当你 定在 比一的盈比 ，每 赚 少赚 ， 多一，以若始 金为投 资金的 ，在获利 达之前增加部位， 做对的 可以更 达的获利， 是的呢？是 就此减少了一次获利 是不赚不的机 ？在期操作 增一次的次数，此有 资金期fi定而持 增加的目的。而 获利作了加码之， 立刻 可以保护加码部位的 方，一不幸出场了， 少还
8、保有的部位获利，此可以兼顾盈 比一的投机原 ， 发挥击操作的。 、 加码的方式 市场上有谓的倒金字塔、正金字塔、菱 加码方式，无论 行何种方式，都以资金控管为前提，有了上述的资金控管概 ，就是 用 的倒金字塔加码方式，都可以保有 全的部位，当然再考 差的 况，在发 况对你的部位不利 你能 此一 ？出 了 差 况，你的部位 不 立刻成？若是要多少？是在你的 之内吗？是的 ， . 抱你的部位，若不是的 ，减量经营，减你可以 的 为止。四、 扑克定 扑克 一 的 差不多， 是谙其道的人能成为赢 ，而其 法 操作 为 近，何解？扑克每”一开始都有底 ，在取牌之前，你下此底 有权利参 ，而操作呢？亦是此
9、，此底犹每 操作的 金，你要继 玩下去，可能获利，也可能增加， 是， 少就是要输掉 一”的底 。 ，当你加 陆 取第 牌，第四 牌 ，要用何种方法？不外 是机率，藉由桌上已出 的牌来推断，你能取的优有多少？而其胜率呢？比方 ， 第四 牌 你 持有 条，而桌上已经加 的金已经是底 的150倍了，而由你贡献的为35倍，此 了你加 的 候，该以底 的倍来加 ？”牌若赢的 ， 少可以赢底 的百倍以上，若输的 ， 有35倍的底 ，你何评断？ 给运气？没，若 给运气的 偶尔 有不的好运， 你确信你每次的运气都很好吗？在此 们可以做个小小的， 上 条，假 桌上看不另一 ， 下一 牌凑成 四条 的机率约在1/
10、37（假 有 人同桌，以副牌来玩的 ， 第四 牌 均每人约 牌），而 四条 赢 的机率约为0.999745，也就是 ，你有1/37的机 可以取四条而获取0.999745的胜率， 你的期望报酬为1/37乘上0.999745再乘上115，约为3.1，亦 是你有机 在 一”取 倍你已下 的获利，而且，尚且不包含另外3/37（也可能是2/37 1/37）组合成 葫芦 具有的0.998304赢 的机率，以及百分之百 成 条 具有的0.950157的赢，其能构成赢 的条件 对很 ， 是，还是有可能，对 的赢 机率，你要何加 不 赢 少?不 孤 一掷而一夕输? 想，目前桌上有约150倍的底 金，其 有35倍
11、是你贡献的，盈比约为3.28比一，而你 还有100倍的底 ，该加 多少?若以控盈比在 比一之上的原 来，假 还有两 在跟， 多可以加 10倍（(115+2*X)/(35+X)=3， 10），此，若两 同 跟，赢 可以赢135倍的底 ，而输 输45倍的底 。 、 运用扑克定 在操作上控管资金 每一”的底 同每一 的 ，要了解，每”牌都是一个新的开始，要玩就下底 ，操作亦是此，要进场，就下底 （ ），没有底 的打而盲目 跟， 只有输一途。而操作 扑克不同的是，你进场了，要看第 牌不用再下 ，市场 然 给你金，而且若第 牌凑成的牌 不好， 在 点 之下的出场不 比你下的底 更 。另外，在加码 ，你
12、获利的多少百分比来当作 ？比方 ， 获利了10%， 其 的4%来当作 ，进而加 的操作部位，OK此 你考 ，当 加操作部位，冒的 4%的 能不能为 带来另外12%的利润（盈比3比1）？可以的 ，仅管你的操作部位（前提是出场 仍保有原始操作6%的利润）， ，同扑克定 加 的法，去出一个 合的加码 数，你就只能加 多，再多的 不是你能负荷的，。六、 论 以上述为个人对个操作 的资金控管 观 ， 的方法， 一开始 提，要一个 合 操作 的资金控管方法，此仅能提供个人对 方法的观 供 参考，若有不同 见希望能不吝赐 ， 是提出来 一讨论，毕竟操作之“漫，以事业的 经营视之，期能步步为营，小看 每一次的进场 出场，做好资金，朝向赢 之“迈进
