1、1,Introduction to the New York Mercantile Exchange 美 国 纽 约 商 品 交 易 所 2005年产 品 推 介 会 China Conference June 18-19, 2005 上 海： 6月 18日 广 州 ：6月 19日,2,Introduction to the New York Mercantile Exchange 美 国 纽 约 商 品 交 易 所 2005年产 品 推 介 会 主 办 ： 美国纽约商品交易所 承 办 ： 美国FCStone (福四通) 集团公司 长城伟业期货经纪有限公司,3,New York Mercant
2、ile Exchange is the largest physical commodity futures exchange in the world. 纽约商品交易所是目 前 全 球 最 大 的具 备现货 交 割 能 力 的商 品 期 货 交 易 所。 Merged with the Commodity Exchange, Inc., in 1994 1994 年 与 纽约金 属 交 易 所合 并，仍 用 现名纽约商品交易所。 Trading is conducted through two divisions: NYMEX Division Full range of energy fu
3、tures and options contracts, and precious metals futures and options. COMEX Division Precious and base metals futures and options. 纽约商 品 交 易 所 现 有 两 个 分 部 ： - 能 源 分 部 -各 种 能 源产 品 贵 金 属 的期 货 及 期 权 交 易 -金 属 分 部 -贵 金 属 及 有 色 金 属 的期 货及 期 权 交 易,New York Mercantile Exchange, Inc. 纽 约 商 品 交 易 所 简 介,4,Energ
4、y Complex: NYMEX Division 纽 约商 品 交 易 所 能 源 交 易 品 种,Contracts Traded交 易 合 约 Introduced 推 出 年 Heating oil futures 取 暖 油期 货 1978 Crude oil futures原 油期 货 1983 Unleaded gasoline futures无 铅 汽 油 期货 1984 Crude oil options原 油 期 权 1986 Heating oil options 取 暖 油期 权 1987 Propane futures丙 烷 期 货 1987 Unleaded gas
5、oline options 无 铅 汽油 期权 1989 Natural gas futures 天 然 气 期 货 1990 Natural gas options 天 然 气 期 权 1992 Crack spread options 压碎价差交易 1994 Electricity futures and options电力期货及期权 1996 Central Appalachian coal futures煤 期 货 2000,5,Metals Complex 纽 约商 品 交 易 所 金 属 交 易 品 种 介 绍,Contracts Traded 交 易 合 约 Introduced
6、 推 出 年 NYMEX Division 能 源 分 部 Platinum Futures 铂金 期 货 1956 Palladium Futures 钯金 期 货 1968 Platinum Options 铂金 期 权 1990COMEX Division 金 属 分 部 Gold Futures 黄 金 期 货 1974 Gold Options黄 金 期 权 1982 Silver Futures 白 银 期货 1933 Silver Options 白 银 期 权 1984 High Grade Copper Futures 铜 期 货 1988 High Grade Copper
7、 Options 铜 期 权 1988 Aluminum Futures 铝 期 货 1999 Aluminum Options 铝 期 权 1999,6,Annual Exchange Volume - Million of Contracts 纽 约商 品 交 易 所 年 交 易 量 变 化 图 百 万 手,7,Organization of the Exchange 纽 约商 品 交 易 所 组织,The Exchange is organized as a for-profit corporation and its members and member firms include:
8、纽约商品交易所是 非 盈 利 的组织。 其 会 员和 会 员 公 司 包 括 ： Banks 银行 Industrial Companies 工 业 类 公 司 Petroleum and Metals Refiners 石 油 和 金 属 加 工 企 业 Energy and Metals Producers 能 源 和 金 属 生 产 企 业 Marketers 流 通 商 Brokerage Houses 经 纪 公 司 Individuals ( Locals ) 个 人 NYMEX Division membership - 816 seats 能 源 分 部 有 816 个 席 位
9、 COMEX Division Membership - 772 seats 金 属 分 部 有 772 个 席 位,8,Principal Economic Roles of a Commodity Futures Exchange 纽 约商 品 交 易 所 的 主 要 经 济 作 用,Price Discovery探 索 市 场 价 格 Prices are determined:通 过 一 个公开 ， 透 明， 有 效 并 有 世 界 各 种 参 与 者 的 市 场来体现公正的市场价 格 In a transparent, competitive market. By market pa
10、rticipants (not the Exchange). and disseminated throughout the world instantaneously through commercial information vendors. Hedging Function 套 期 保 值 Price risk can be shifted to parties with an inverse risk profile or to speculators who provide market liquidity and assure that there is a party to t
11、ake the other side of a transaction. 套 保 者 可 以 在 期 货 市 场 转 移 风 险 而 达 到 保 值 目 的 。,9,Specifications of COMEX Contracts New York Mercantile Exchange 纽 约商 品 交 易 所 金 属 交 易 品 种 合 约 规 格 介 绍,10,COMEX Division Copper Futures Contract Specifications 纽 约商 品 交易 所 金 属 分 部 铜 期 货 合 约 规 格 介 绍,Ticker symbol: 交 易 代 码
12、 HG Contract size: 合 约重 量 25,000 pounds.磅 Regular Open Outcry Trading Hours: 8:10 AM to 1:00 PM 每 天 叫价 交 易 时 间 ：纽 约 时 间 早 8： 10分 至 下 午 1： 00 NYMEX ACCESS Trading Hours: 2:00 PM to 8:00 AM Mondays-Thursdays， 2:00 PM to 4:30 PM Fridays， Trading opens at 7:00 PM Sundays 电 子 盘 交 易 时 间 ：纽 约 时 间 星 期 一 至 星
13、 期 四 ： 下 午 2： 00点 至 次 日 早 8： 00点 星 期 五 ： 下 午 2： 00点 至 下 午 4： 30 星 期 天 ： 晚 上 7： 00 至 次 日 早 上 8： 00 Price quotation: 报 价 ： 美 分 / 磅 U.S. cents per pound Minimum tick size:价 格 最 小 波 动 幅 度 ： 0.05美 分 0.05 cents Trading terminates: 最 后 一 个 交 易 日 ： 交 割 月 倒 数 第 3个 交 易 日 On the 3rd to last business，day of the
14、 delivery month. Contract Months: 合约 交 易 月 份 ： 连 续 24个 交 易 月 期 24 consecutive months.,11,COMEX Division Copper Options Contract Specifications 纽 约商 品 交易 所 金 属 分 部 铜 期 权 合 约 规 格 介 绍,Ticker symbol: 交 易 代 码 HX Contract size: 合 约重 量与 期 货 合 约 相 同 One futures contract Regular Open Outcry Trading Hours: 8:
15、10 AM to 1:00 PM每 天 叫 价 交 易 时 间 ：纽 约 时 间 早 8： 10分 至 下 午 1： 00Price quotation: 报 价 ： 美 分 / 磅 U.S. cents per poundTrading terminates: On the 4th last business day of month prior to the option contract month. 最 后 一 个 交 易 日 ： 交 割月的 前 一 个 月 的 倒 数 第 4 个 交 易 日 Contract Months: 合约 交 易 月 份 option trading lis
16、ted in each of nearest 22 futures contracts.与 期 货24 个 月 合 约 相 对应的，最近22个月 的连 续 合 约月期,12,Copper Futures Contract Deliverable Metal 纽 约商 品 交易 所 金 属 分 部 铜 期 货 交 割 标 准,Upon physical delivery, the seller must deliver 25,000 pounds +/- 2% (24,500 to 25,500 lbs.) of copper cathode. 实 物 交 割 ， 卖 方 必 须 交 割 期 货
17、 合 约 标 准， 即 25,000且 正 负 误 差 在 2%以 内 的 标 准 铜 锭 （ 24,500 25,500 磅 之 间 ） Metal must meet ASTM Specification B115-00, or latest revision for grade 1 electrolytic copper cathodes. 交 割 铜 必 须 符 合 ASTM B115-00 标 准 或 最 新 修 正 的 一 等 电 解 铜 锭 标 准,13,Copper Futures Contract Acceptable Brands 纽 约商品交易所金属分部 铜 期 货 合
18、约 交 割 品 牌,Metal offered for physical delivery against the futures contract must carry the brand of an Exchange-approved refiner.铜 期 货 实 物 交 割的 铜 锭 必 须 是 交 易 所 认 可的 铜 精 炼 厂 家 生 产 的 品 牌 There are no brand markings on the cathodes; brand marks are generally found on banding clips. 铜 锭 上通常没有各 铜 精 炼 厂 家
19、生 产 的 品 牌名 字 。通常印 在 标 签 上 Each contract must consist of one brand of an Exchange approved refiner. 每 一交 割 的 铜 锭 只 能 是 交 易 所 认 可的 铜 精 炼 厂 家 生 产 的一 个 品 牌,14,Copper Futures Contract Delivery Locations 纽 约商 品 交易 所 金 属 分 部 铜 期 货 交 割 地 点,Delivery is made at the sellers choice of Exchange-licensed warehous
20、e at one of the following locations:铜 交 割 地 点 由 卖 方 选 择 在 交 易 所 指 定 的 以 下任 一 一 个 交 割地进 行 ： Bridgeport, CT Salt Lake City,UT Camden, NJ San Manual, AZ Baltimore, MD Tucson, AZ El Paso, TX New Orleans, LA Amarillo, TX,15,COMEX Division Aluminum Futures Contract Specifications 纽 约商 品 交易 所 金 属分部 铝 期 货 合
21、约 规 格 介 绍,Ticker symbol:交 易 代 码 AL Contract size: 合 约重 量 44,000 pounds.磅 Regular Open Outcry Trading Hours: 7:50 AM to 1:15 PM 每 天 叫 价 交 易 时 间 ：纽 约 时 间早7:50分 至 下 午 1:15 分 NYMEX ACCESS Trading Hours:电 子 盘 交 易 时 间 纽 约 时 间 2:00 PM to 7:40 AM Mondays-Thursdays 周一至周四下午2:00 to 早晨7:40，2:00 PM to 4:30 PM ，F
22、ridays 周五下午2:00至下午 4:30 Trading opens at 7:00 PM，Sundays 周六下午7:00开盘 Price quotation:报 价 ： 美 分 / 磅 U.S. cents per pound Minimum tick size:价 格 最 小 波 动 幅 度: 0.05 美 分 0.05 cents Trading terminates: On the 3rd last business day of the delivery month. 最 后 一 个 交 易 日 ： 交 割 月 倒 数 第 3个 交 易 日 Contract Months:交
23、易月 25 consecutive months.连 续 25 个 交 易 月 期 合 约,16,COMEX Division Aluminum Options Contract Specifications 纽 约商 品 交易 所 金 属 分 部 铝 期 权 合 约 规 格 介 绍,Ticker symbol: 交 易 代 码 OA Contract size:合 约重 量与 期 货合 约 相 同One futures contract Regular Open Outcry Trading Hours: 7:50 AM to 1:15 PM 每 天 叫 价 交 易 时 间 ：纽 约 时 间
24、 早7:50分 至 下 午 1:15 分 Trading terminates: 4th to last business day of the month prior to the delivery month of the underlying futures contract day of the delivery month.最 后 一 个 交 易 日 ： 交 割月的 前 一 个 月 的 倒 数 第 4 个 交 易 日 Contract Months: 合约 交 易 月 份 25 consecutive months. 25 个 连 续 与 期 货 合 约 相 同 的 期 权 合 约,
25、17,Aluminum Futures Contract Deliverable Metal 纽 约商 品 交易 所 金 属 分 部 铝 期 货 合 约 交 割 标 准,Upon Physical Delivery the Seller must deliver 44,000 pounds +/- 2% (43,120 - 44,880 lbs.) of primary aluminum 实 物 交 割 ， 卖 方 必 须 交 割 期 货 合 约 标 准 即 44,000磅且 正 负 误 差 在 2%以 内 的 标 准 铜 锭 (43,120 44,880 磅 之 间 ） Primary al
26、uminum meeting the P1020A designation of the Aluminum Association 交 割铝 必 须 符 合美 国铝 协 会 P1020A 标 准 或 ORPrimary aluminum minimum 99.7% purity with: 99.7% 纯 度 - Maximum iron (Fe) content of .20% 最 大 铁 含 量 0.20%- Maximum silicon (Si) content of .10% 最 大 硅 含 量 0.10%,18,Aluminum Futures Contract Deliverab
27、le Shapes 纽 约商 品 交易 所 金 属 分 部 铜 期 货 交 割 铝 锭 形 状,T-bars T-形 条 锭 Low profile sow Aspect Ratio greater than 3 外观比大于3- Aspect Ratio is the smallest dimension in inches measured across the top surface of the sow divided by the height in inches以英寸计的上表面对角线除以高的比值。 Weight variance 600 -1,575 pounds交 割 重 量 范
28、围 ： 600-1,575 磅 No standard ingots or deep face sow无标准铸块或铸型,19,Aluminum Futures Contract Delivery Locations “Midwest” 纽 约商 品 交易 所 金 属 分 部 铝 期 货 交 割 地 点（ 美 中 西 部 各 州 ）,州 名 交 割 地 点 Midwest States Deliverable Locations Kentucky Owensboro, KYSouth Union, KYMaceo, KYTennessee Clarksville, TN Indiana Illi
29、nois Ohio,20,COMEX Division Gold Futures Contract Specifications 纽 约商品交易所 金 属 分 部 黄 金 期 货 合 约 规 格,Ticker symbol: 交 易 代 码 GC Contract size: 合 约 重 量 （ 盎 司 ） 100 troy ounces100金衡制 盎司 Regular Open Outcry Trading Hours: 8:20 AM to 1:30 PM 每 天 叫价 交 易 时 间 ：纽 约 早 上 8:20 分 至 下 午 1:30分 NYMEX ACCESS Trading Ho
30、urs: 电 子 盘 交 易 纽 约 时 间 与 铜 交 易 电 子 盘 时 间 相 同 2:00 PM to 8:00 AM ，Mondays-Thursdays 周一至周四下午2:00 至早晨8:002:00 PM to 4:30 PM，Fridays 周五下午2:00至下午 4:30 Trading opens at 7:00 PM，Sundays 周日下午7:00开盘 Price quotation: 报 价 ： 美 元 ， 美 分 / 盎 司 U.S. dollars and cents/oz Minimum tick size: 价 格 最 小 波 动 幅 度: 10 美 分、 盎
31、 司 10 cents per troy oz Trading terminates： On the 3rd last business day of the delivery month. 最 后 一 个 交 易 日 ： 交 割月的 倒 数 第 3 个 交 易 日 Contract Months: 合约 交 易 月 份 ： Current calendar month, next two calendar months, and any Feb, Apr, Aug and any Jun and Dec within a 60 month period. 从 交 易 月 份 起 ， 紧 接
32、的 下 两 个 月 期 合 约 ， 再 接 2， 4， 8 和 10 月 期 合 约 滚 动 交 易 （ 23 个 月 周 期） ， 但 若 是 60 月 滚 动 交 易 周 期 ， 则 以 6月和 12 月 滚 动计算,21,COMEX Division Gold Options Contract Specifications 纽 约商品交易所 金属分部 黄 金 期 权 合 约 规 格 介 绍,Ticker symbol: 交 易 代 码 OG Contract size: 单位 期 货合 约 One futures contract Regular Open Outcry Trading
33、Hours: 8:20 AM to 1:30 PM每 天 叫 价 交 易 时 间 ：纽 约 时 间早8： 20 至 下 午 1:30 Trading terminates: Second Friday of month prior to the option contract month. 最 后 一 个 交 易 日 ： 交 割月 前 一 个 月 的 第 2 个星 期 五 Contract Months: 合约 交 易 月 份 ： Nearest six of Feb, Apr, Jun, Aug, Oct, and Dec, Jan, Mar, May, Jul, Sep, Nov will
34、 be listed for two months. In addition, the first Jun and Dec during the period commencing 24 months from the current calendar month. 从 交 易 月 份 起 ，最近的六个双月和单月的 为期两 个 月的 合 约 ，及连续24个交易月中最初的6月和12月,22,Gold Futures Contract Deliverable Metal 纽 约商品易所 金 属 分 部 黄 金 期 货 合 约 交 割 标 准,Upon physical delivery, the
35、seller must deliver a 100 troy ounce bar +/- 5% or three one kilo bars. 实 物 交 割 ， 卖 方 必 须 按 期 货 合 约 标 准 交 割 即 100 盎 司 且 正 负 误 差 在 5%以 内 的 金 条 或 3 块 一 公 斤 金 砖。 Gold must be a minimum of 995 fine (99.5% pure) 黄 金 纯 度 必 须 在 99.5% 以 上,23,Gold Futures Contract Acceptable Brands 纽 约商品交易所金属分部 黄 金 期货合约交割品牌
36、标 准,Metal offered for physical delivery against the futures contract must carry the brand of an Exchange-approved refiner.黄 金 期 货 实 物 交 割的金 条 必 须 是 交 易 所 认可的 黄 金 精 炼 厂 家 生 产 的 品 牌 Each gold bar must be incised with the brand, weight, fineness and a bar number.每 一 交 割的金 条上必须刻 有 品 牌 ， 重 量 ，精 炼 厂 家 和 生
37、 产序 号 If delivery is made in kilo bars, brands may be commingled. 如 果交 割 是 一 公 斤 金 砖，可 以 是复数品牌,24,Gold Futures Contract Delivery Locations 纽 约商 品 交易 所 金 属 分 部 黄 金 期 货 交 割 地 点,Delivery is made at the sellers choice of Exchange licensed depositories located in the city of New York.黄 金 交 割 地 点 由 卖 方 选
38、择 在 交 易 所 指 定 的 ，纽 约 市 内 任 意 一 个 交 割 地进行,25,COMEX Division Silver Futures Contract Specifications 纽 约商品交易所 金 属 分 部 白 银 期 货 合 约 规 格 介 绍,Ticker symbol: 交 易 代 码 SI Contract size: 合 约 重 量 （ 盎 司 ） 5,000 troy ounces 5,000金衡制 盎司 Regular Open Outcry Trading Hours: 8:25 AM to 1:25 PM 每 天 叫 价 交 易 时 间 ：纽 约 时 间
39、早 上 8:25 分 至 下 午 1:25分 NYMEX ACCESS Trading Hours: 电 子 盘 交 易 纽 约 时 间 与 铜 交 易 电 子 盘 时 间 相 同 2:00 PM to 8:00 AM Mondays-Thursdays 2:00 PM to 4:30 PM FridaysTrading opens at 7:00 PM Sundays Price quotation: 报 价： 美 元 ， 美 分 / 盎 司 U.S. cents/oz. Minimum tick size: 价 格 最 小 波 动 幅 度: 0.5 美 分、 盎 司0.5 cent per
40、 troy oz Trading terminates: On the 3rd last business day of the delivery month. 最 后 一 个 交 易 日 ： 交 割月的 倒 数 第 3 个 交 易 日 Contract Months: 合约 交 易 月 份 ： Current calendar month, next two calendar months and any Jan, Mar, May, and Sep within a 23-month period and any Jul and Dec within 60-month period. 从
41、交 易 月 份 起 ， 紧 接 的 下 两 个 月 期 合 约 ， 再 接 2， 4， 8 和 10 月 期 合 约 滚 动 交 易 （ 23 个 月 周 期） ， 但 若 是 60 月 滚 动 交 易 周 期 ， 则 以 6月和 12 月 滚 动计算,26,COMEX Division Silver Options Contract Specifications 纽 约商品易所 金属分部 白 银 期 权 合 约 规 格 介 绍,Ticker symbol: 交 易 代 码 SOContract size: 合 约大 小 与 期 货合 约 相 同 One futures contract Re
42、gular Open Outcry Trading Hours: 8:25 AM to 1:25 PM每 天 叫 价 交 易 时 间 ：纽 约 时 间 早8： 25分 至 下 午 1:25 分 Trading terminates: Second Friday of month prior to the option contract month.最 后 一 个 交 易 日 ： 交 割月的 前 一 个 月 的 第 2 个星 期 五 Contract Months:合约 交 易 月 份 Nearest five of Mar, May, Jul, Sep, and Dec, Jan, Feb,
43、Apr, Jun, Aug, Oct, Nov will be listed for two months. In addition, the first July and Dec during the period commencing 24 months from the current calendar month.从 交 易 月 份 起 ，最近的五个3，5，7，9月及12，1，2，4，6，8，10，12各月的 为期两 个 月的 合 约 ，及连续24个交易月中最初的6月和12月 .,27,Silver Futures Contract Deliverable Metal 纽 约商品交易所
44、 金 属 分 部 白 银 期 货 合 约 交 割 标 准,5 silver bars each weighing 1000 troy ounces +/- 10% totaling 5000 troy ounces +/- 6%. 实 物 交 割 ， 卖 方 必 须 按 1000 盎 司重 且 正 负 误 差 在 10%以 内 的 5 根 银 条 组 成 的 一 个 期 货 合 约 标 准 交 割 Metal must be a minimum of 999 fine (99.9% pure) 白 银 纯 度 必 须 在 99.9% 以 上,28,Silver Futures Contract
45、 Acceptable Brands 纽 约商品交易所金属分部 白 银 期货合约交割品牌 标 准,Metal offered for physical delivery against the futures contract must carry the brand of an Exchange-approved refiner.白 银 期 货 实 物 交 割的银 条 必 须 是 交 易 所 认可的白 银 精 炼 厂 家 生 产 的 品 牌 Each silver bar must be incised with the brand, weight, fineness and a bar n
46、umber.每 一 交 割的银 条上必须刻 有 品 牌 ， 重 量 ，精 炼 厂 家 和 生 产序 号 Silver brands may be commingled. 交 割 可 以 是 复 数 品 牌,29,Silver Futures Contract Delivery Locations 纽 约商 品 交易 所 金 属 分 部 白 银 期 货 交 割 地 点,Delivery is made at the sellers choice of Exchange licensed depositories in:白 银 交 割 地 点 由 卖 方 选 择 在 交 易 所 指 定 的 以 下
47、 两 个 交 割 地 之 一 进行 - New York, New York 纽 约州 的 纽 约 市 或 - Wilmington, Delaware 德 拉 华 州 的 威 明 顿 市,30,NYMEX Division Platinum Futures Contract Specifications 纽 约商品交易所 能 源 分 部 铂 金 期 货 合 约 规 格 介 绍,Ticker symbol: 交 易 代 码 PL Contract size: 合 约 重 量 （ 盎 司 ） 50 troy ounces 50 金衡制 盎司 Regular Open Outcry Trading
48、 Hours: 8:20 AM to 1:05 PM 每 天 叫 价 交 易 时 间 ：纽 约 时 间早 上 8:20 分 至 下 午 1:05分 NYMEX ACCESS Trading Hours: 电 子 盘 交 易 纽 约 时 间 与 铜 交 易 电 子 盘 时 间 相 同 星 期 一 至 星 期 四 ： 下 午 2： 00 至 次 日 早 8： 00点 星 期 五 ： 下 午 2： 00 至 下 午 4： 30 2:00 PM to 4:30 PM Fridays星 期 天 ： 晚 上 7： 00 开盘 Trading opens at 7:00 PM Sundays Price q
49、uotation: 报 价： 美 元 ， 美 分 / 盎 司 U.S. dollars and cents/oz. Minimum tick size: 价 格 最 小 波 动 幅 度: 10 美 分/盎 司10 cents per troy ounce Trading terminates: On the 3rd last business day of the delivery month. 最 后 一 个 交 易 日 ： 交 割月的 倒 数 第 3 个 交 易 日 Contract Months: 合约 交 易 月 份 ： Current calendar month, next two calendar months and any Jan, April, Jul, and Oct within 15 month period.从 交 易 月 份 起 ，最近的两个交 易 月 及连续15个交易月中任何1，2，4，6，10各月,
