1、滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄。在竞争激烈的现代商业社会里，多少曾经叱咤风云的明星企业，转瞬间即灰飞烟灭。其兴也勃其亡也忽，兴衰更替之迅捷，令人唏嘘。在 A股数千家上市公司中，如果要用 “ 大败局 ”这三个字来形容其中一家公司的话，风云君认为，华锐风电（ 601558.SH）应该是再适合不过了。华锐风电这家公司，自 2006年成立之初，就受到了中国最顶级的资本支持，在短短数年之间，凭借创始人独到的眼光、胆略和手腕，一路狂飙突进。它以雷霆万钧之势，横扫中国风力发电设备市场，迅速崛起为行业第一大龙头，到 2009年，它已经是中国第一全球第三的风机设备供应商。 2011年初，华锐风电裹挟着万丈荣光，以
2、王者之姿强势登陆中国资本市场，融资 94.59亿，市值逼近千亿，成为当年最轰动的IPO项目，造就了数十位亿万富豪。再然后，剧情急转直下。上市当年，华锐风电营收腰斩，净利润如疾风骤雨般狂跌超过 70%；第二年，也就是 2012年，营收在 2011年的基础上再次腰斩，净利润亏损近 6亿。其后更是亏得惊天地泣鬼神，最近五年累计亏损超过 100亿。昔日风光无两的王者，彻彻底底地沦为了一个落魄汉，让人扼腕叹息。而其股价，就更有戏剧性了：上市当天即破发，当天最高价就是其历史最高价，其近千亿的市值一路狂泻，一度跌破百亿，成为 A股最残忍的 “ 绞肉机 ” 。今天，风云君就跟大家聊聊华锐风电的故事。一、一个巨
3、头的诞生风能，是一种可再生的清洁能源，储量大、分布广，但它的能量密度低，并且不稳定，因为人家是一阵一阵的，所以这玩意的开发难度较大。随着全球气候变暖和我国能源消耗的增长及政府对环境保护越来越重视，大力开发风能渐渐被提上日程。 2006年 1月，我国 可再生能源法 公布，其中风能被列为六种新能源之首。这是华锐风电成立的大背景。早在 2004年，大连重工 (行情 002204,诊股 )机电成套设备有限公司的掌门人韩俊良，慧眼独具，买下了德国富兰德公司 FL1500系列风机的生产许可证，成功抢占了国内风电市场的技术高地。而在此时，一批嗅觉极其灵敏的资本大鳄，在国内寻找潜力十足的新能源项目，看中了大重
4、成套这家公司及其掌门人韩俊良。于是干柴烈火，一拍即合。华锐风电创始人韩俊良（图自网络） 2006年 2月，华锐风电成立，注册资本 1亿元人民币，其中大重成套出资 3000万，占股 30%，新能华起、方海生惠、东方现代、西藏新盟 4家机构各出资 1750万元，各占股 17.5%。这里最值得一提的是西藏新盟和东方现代这两家机构。根据华锐风电的招股书，这两家机构的董事长和法人代表都是尉文渊，这个名字老韭菜都熟悉，他是上交所的创立者之一，第一任总经理，是中国资本市场教父级别的大佬，西藏新盟就是他控制的一家投资机构。东方现代背后还有另一个大佬，叫做阚治东，这个名字老韭菜也熟悉，他是申银证券（现申万宏源
5、(行情000166,诊股 )）的创始人之一，后创立深创投，是中国本土最负盛名的风投机构之一。尉文渊、阚治东与管金生并称为 “ 上海滩证券三猛人 ” 。两大中国顶级的资本大佬参与设立华锐风电，可以说这家公司是含着金钥匙出生的。当然，后来还有神秘的顶级机构进来，这里就不细说了。大概从 2005年开始，中国风电市场开始飞速发展。此时，国内的风力发电设备都是千瓦级的，国家开始鼓励兆瓦级机型的研发，但没有明确选择 1.2MW还是 1.5MW。当时的风电设备龙头金风科技 (行情 002202,诊股)在两者之间徘徊，最终选定了 1.2MW这个机型。而华锐的掌门人韩俊良又是独具慧眼，推出的第一款风机是1.5M
6、W的机型，一上场就压了金风科技一头。事实证明大功率的 1.5MW风机更对五大电力集团的胃口，华锐开始在中国风电市场异军突起。随着风电开发的浪潮风起云涌，国家对风电设备的国产化率提出更高要求，国产风电设备更受青睐，再加上各大电力集团对大功率机组的偏好，华锐风电火借风势，顿成燎原之势，在招标中屡屡胜出，狂揽众多风电设备大单。在兆瓦级风电市场抢占制高点后，华锐风电火力全开，采用低价战略抢占市场，再加上其掌门人韩俊良颇具手腕，华锐在风电市场一路高歌猛进，所向披靡。到 2008年，华锐新增风电装机容量 1403MW，行业排名中国第一、全球第七； 2009年新增风电装机容量3510MW，行业排名中国第一、
7、全球第三。短短三年时间，华锐迅速崛起为国内风电设备龙头老大，全球新能源设备新贵，一时风头无两，鲜花掌声软妹币纷至沓来。风云君能追溯到的华锐风电最早的财务数据是 2007年，我们就来看看华锐 2007年至上市前的 2010年的主要经营数据：注：归母净利润对应的是右边次坐标从上图中我们可以看到，华锐风电的业绩是一柱擎天：从 2007年至 2010年，其营收从 25亿猛增到 203.25亿，年复合增长率为101.11%；净利润从 1.27亿狂增到 28.56亿，年复合增长率高达 182.32%。这些牛逼闪闪金光灿灿的数据，也让华锐风电迅速成为了一家光环笼罩万众瞩目的明星公司。二、“ 登基 ” 大典按照剧情的发展，华锐风电登陆资本市场，就是顺理成章的事情了。公元 2010年 12月 27日，由安信证券承销的华锐风电在北京拉开路演序
