1、“财务基础模块”案例案例 1: 山东淄博华光陶瓷股份有限公司董事会 要求：根据有关理论，分析点评在公司治理中的授权制度如何建立？ 山东淄博华光陶瓷股份有限公司董事会设立战略与决策等专门委员会，协助董事会行使其职权，各专门委员会必须由董事担任并具有独立性和专业性。除公司章程及其他有关法规规定必须由董事会会议做出决定的事项外，董事会可以将部分权利授予专门委员会。各专门委员主席和成员由董事长提名，董事会选举。各专业委员会成员每届任期三年，自聘任之日起至下届董事会成立之日止。专门委员会主席在与委员会成员协商之后，决定委员会会议召开的频率和时间；拟定委员会会议议程。 战略与决策委员会由 5-7 名委员组
2、成。主要职责:制定公司长远战略规划；监督、检查、核实公司重大投资决策；审议公司最近经审计净资产 2%以内的投资项目，并经董事长批准后实施；除公司章程及其他有关法规规定必须由董事会会议做出决定的事项外的其他决策事项；董事会赋予的其他职能。 案例 2: 四川新希望的董事会中的战略发展委员会功能 董事会战略发展委员会实施细则 董事会战略发展委员会是董事会按照股东大会决议设立的专门工作机构，主要负责对公司长期发展战略和重大投资决策进行研究并提出建议。 1、人员组成：战略发展委员会由七名董事组成，其中应至少包括一名独立董事。战略发展委员会委员由董事长、二分之一以上独立董事或全体董事的三分之一提名，并由董
3、事会选举产生。战略发展委员会设主任委员一名，由战略发展委员会委员选举产生，若公司董事长当选为战略发展委员会委员，则由董事长担任。战略发展委员会任期与董事会任期一致，委员任期届满，连选可以连任。期间如有委员不再担任公司董事职务，自动失去委员资格，并由委员会根据上述第三至第五条规定补足委员人数。战略发展委员会下设投资评审小组，由公司总经理任投资评审小组组长，另设副组长12 名。 2、职责权限：（1）对公司长期发展战略规划进行研究并提出建议；（2）对公司章程规定须经董事会批准的重大投资方案进行研究并提出建议；（3）对公司章程规定须经董事会批准的重大资本运作、资产经营项目进行研究并提出建议；（4）对其
4、他影响公司发展的重大事项进行研究并提出建议；（5）对以上事项的实施进行检查；（6）董事会授权的其他事宜。战略发展委员会对董事会负责，委员会的提案提交董事会审议决定。 3、决策程序：投资评审小组负责做好战略发展委员会决策的前期准备工作，提供公司有关方面的资料：（1）由公司有关部门或控股（参股）企业的负责人上报重大投资融资、资本运作、资产经营项目的意向、初步可行性报告以及合作方的基本情况等资料；（2）由投资评审小组进行初审，签发立项意见书，并报战略委员会备案；（3）公司有关部门或者控股（参股）企业对外进行协议、合同、章程及可行性报告等洽谈并上报投资评审小组；（4）由投资评审小组进行评审，签发书面意
5、见，并向战略委员会提交正式提案。战略委员会根据投资评审小组的提案召开会议，进行讨论，将讨论结果提交董事会，同时反馈给投资评审小组。 要求分析：1.该专业委员会的职责权限与设置与华光公司有何差异？2. 需要注意那些问题？ 案例 3：上海胜华(施贵宝)制药有限公司内部控制制度 关于内部控制的建立是现代企业管理的一项重要的内容，也是我们财务管理的一个重要方面。在这里需要说明一个观点：目前的一批教材仅仅把投资、融资和股利分配作为财务管理的全部内容，好象就是一种价值上的管理，它没有一个人的概念，没有一个控制的概念，这是有问题的。财务管理一定是价值管理与行为管理的统一，价值管理就是对投资、融资和股利分配的
6、管理，行为管理就是谁作？凭什么作？就是谈制度背景，案例一就是谈这个意思。案例六也是这个意思。 教学目的与要求 通过本案例的学习，了解企业内部控制的重要性（内部控制是财务管理中的一个重点） ，内部控制体系建立和运作的基本问题，并掌握内部控制点、内部控制环节与内部牵制的建设要领。 公司背景 中美合资上海胜华制药有限公司于年由中国总公司、上海公司，美国艾瑞丝公司共同出资组建。公司董事会有 10 人组成，中美双方各人。中方一人任董事长，人任副总总经理，美方一人任总经理，人任副总经理。设立 10 多年来，中美合资上海胜华制药有限公司建立健全了一套完整的管理制度，并加以规范运作，从而实现对企业各个环节、各
7、个部门有效的控制，确保生产经营的有序进行。 （一）内部控制的五个构成要素（以前一直采用三要素，1998 年根据美国审计委员会正式公告.审计准则说明书第 78 号将内部控制要素五要素。 1.控制环境： 管理风格（管理哲学与经营方式） 。 组织结构与权责分派方式。 董事会与财务、审计委员会 人力资源政策人事政策与实务 正直品行与价值观 胜任能力。 2.风险评估： 识别、分析并监控各种风险。 （在这里主要指审计风险，审计风险是指会计报表存在重大错误或漏报，而注册会计师审计后发表不恰当审计意见的可能性。审计风险包括固有风险（会计核算工作本身发生重大错误的风险） 、控制风险是被审计单位内部控制未能发现或
8、防止重大错误的风险和检查风险指审计人员通过设计的审计程序未能检查出会计报表中存在重大错误的风险。三者之间的关系为： 审计风险=固有风险控制风险检查风险 3.控制活动。为切实保证各管理阶层所制定的政策与程序得以贯彻执行。如业绩检查（绩效评估） 、信息处理程序、实物控制其目的是在于保护资产的安全完整，所以要规定禁止无关人员接触的主要物品：现金、支票、发票、合同、账簿、报表、客户名录、职责分工不相容职务分工。 4.信息与沟通。即信息交流从会计信息系统到管理信息系统如及时详尽地描述交易，计量交易的价值，并在财务报告对其适当的分类和记录适当的货币价值。5. 监督 ： 持续监督、个别评估 应区别会计监督（
9、自查）与审计监督（第三者检查） （二）内部控制应当遵循以下基本原则： 内部控制应当涵盖单位内部的各项经济业务、各个部门和各个岗位，并将内部控制落实到决策、执行、监督、反馈等各个环节； 内部控制应当符合国家有关法律法规和本单位的实际情况； 内部控制应当保证单位内部机构、岗位及其职责权限的合理设置和分工，权责分明、相互制约、相互监督； 内部控制应当正确处理成本与效益的关系，保证以合理的控制成本达到最佳的控制效果。 （三）内部控制的内容 对货币资金、筹资、采购与付款、实物资产、成本费用、销售与收款、工程项目、对外投资、担保等经济业务的控制。 （四）内部控制的方法 组织结构控制、 授权批准控制、 会计
10、系统控制、 预算控制、 财产保全控制、 人员素质控制、 风险控制、 内部报告控制、 电子信息系统控制等。 （五）案例分析 上海胜华制药有限公司在实现内部财务控制中，他们主要抓了以下几项管理：此案例很有特色，很具有操作性 1、预算监控管理。一个没有预算的企业是一个没有规则的企业，所以，要对企业的管理进行量化 （1）预算管理的全面性。 公司对涉及与企业经济活动有关的内容，例如销售、成本、固定资产投资、人员流动、现金流量等全部纳入预算轨道，实行有效监控。预算每年 8 月开始，年底董事会通过后，第二年开始执行。企业每个部门以及总监以上管理者都有一份预算表，预算执行情况纳入考核，包括管理者的个人费用也专
11、门设立一个账户，既不能超支，也不能结余，闪光点否则说明预算制定缺乏准确性。 （2）预算管理的严肃性。 每年在制定预算时，对可能出现的预算增减，部门经理必须站在讲台上，面对审查人员的提问，说出预算升、降的根据，其中包括要预计到下个年度国家宏观经济的走向；市场销售新产品的力度；广告费投入的数量等等，所有这些内容都要有充足的依据。总经理、财务总监和市场总监还要到总部汇报预算制定和执行的情况，这一切既是监控预算执行情况的需要，也是公司在实际工作中测评考核管理人员业务能力的需要。 2、责任授权管理。没有被约束的权力，必然产生腐败 该公司从总经理到部门主管，所有的权力都是有限的，被约束的。授权管理的方法是
12、通过授权通知书来明确授权事项和使用资金的限额。授权管理的原则是，对在授权范围内的行为给予充分信任，但对授权之外的行为不予认可。授权通知书除授权人持有外，还下达公司相关的部门，这些部门一律按授权范围严格执行。制度很明确，有余地就有特区 3、职责分离管理。 在公司工程部，负责招投标的是物资采购部。工程部没有决定承包工程的权力，他只负责提供三家以上的承包方，以及与此相关的资质证书，决定工程招标时，按照同价情况下看质量，同质量情况下取最低价的原则进行比较，除此之外，财务部还具有监督和否决权力，即你认为这个工程的报价最低，财务部认为在相同质量下还有比这一价格更低的，就可否决你的方案。 公司质量部门和采购
13、部之间在职责上同样也是实行分离制约管理，采购部门无权决定最终供货单位，他只有寻找三家以上单位的权力，提供依据报质量部门，由质量部门认定需要哪一家。其中质量部门必须分别出几个问题，让三家供货单位测试，挑选回答最为齐全的单位，并到该单位察看现场后再谈妥价格成交，而采购部门只负责到期去提货。 4、信息记录管理。 国外跨国公司强调所有经济活动都要有记录，公司在信息管理上要求做到完整性、准确性、及时性和安全性。要求的非常到位，许多企业的及时性不到位，如支票的签发信息的完整性就是禁止账外账，并做到有始有终；信息的准确性就是保持账与账之间的真实，并定期核对，信息的及时性就是经济业务发生后及时入账，无论什么财
14、务账，必须在规定时间入账；信息的安全性，就是将所有的客户建立档案，输入电脑，按业务量和信用情况给予不同的信用额度。公司设立了黑名单，如果欠账未付清，黑名单就会出现，绝对输不进销售单。 5、总部审计管理。下面的五点非常有价值 审计的重点是合法销售，公司产品的销售是建立在质量服务、价格和其他合法的市场机制上的；二是禁止贿赂，以贿赂获取销售在公司无一席之地，将被完全杜绝；三是无政治性捐助；四是公私分开，包括打电话上公私也要严格分开，胜华公司认为如果一个人公私不分，那么这个人的素质是有问题的；五是一切活动都要有记录，因此总部每年来重点审计，且来的人不可能重复出现，重复效率高；不重复效率低，但对被审计单
15、位和前面的审计都有威慑力以后再来另一批人审计，专门找毛病，对查出的问题必须严肃处理或辞退。 此案例是非常有代表性的，很有创意。其他案例空话、虚的多，针对个性少，系统性差。本案例系统性强，是一条线下来：预算控制管理。 内部控制有时看起来较抽象，实际上否然。所以，要系统地构架内部控制制度，一定要有可操作性，不能只应付审计和证监会的检查。要实实在在地把好风险控制点。另外，内部控制要不断地完善。如预算既不能超支也不能节约，这样才能提升控制力和判断力。 一个健全的公司财务控制体系，除预算监控、责任授权、职责分离、信息记录等四方面的内容外，还应包括责任制度、定额标准控制、实物控制、财务结算中心与财务公司和
16、财务总监委派制等。 财务总监委派制是母公司向子公司委派财务总监的一种制度，财务总监就是以出资者的身份来监督、控制经营者的财务活动和企业全部财务收支过程。 内部审计与财务总监委派制的最终目的都是为了维护作为所有者的母公司的权益，二者对减少子公司投资失误，防范经营风险、避免资产流失等方面均发挥着不可或缺的作用。但是，内部审计中的审计人员仅对子公司的经营过程、会计核算和财务管理工作进行审核、监督，并不直接参与该公司的经营、会计核算和财务管理等实际工作；而财务总监委派制的财务总监作为母公司财务部门的编制人员，由母公司直接委派到子公司，负责子公司的财务监督、参与子公司的经营决策，并认真执行母公司制订的资
17、金财务管理制度。 渤海集团民事诉讼案的背景 2002 年 2 月 21 日，山东枣庄市股民张先生状告渤海集团，并被济南市中级人民法院受理。4 月 19 日，张姓股民状告上市公司渤海集团虚假陈述案准时在济南中院开庭。有报道称，这是全国第一起法院已开庭审理的证券民事侵权诉讼。 据介绍，2001 年 8 月 16 日-17 日，原告张姓股民先后 3 次分别以 12.4 元、12.29元、12.18 元的价格购入渤海集团股票共计 1500 股，金额总计 18435 元。但随后该股票价格一路下跌，2002 年 1 月 29 日，原告以 6.17 元的价格将这些股票全部卖出，导致损失 9420.06 元。
18、原告认为其损失系被告虚假信息披露行为所致，因此，请求法院判令被告赔偿其损失 9236.4 元，手续费、过户费、印花税共 183.66 元，以及同期银行存款利息。由于渤海集团不同意调解，审判长宣布择日宣判。 张姓股民诉讼的依据是证监会于 2001 年 11 月公布的关于对山东渤海集团股份有限公司违反证券法规行为的处罚决定(证监罚字200123 号)。证监会的处罚依据是：“1993 年底，根据济南市人民政府办公厅关于山东渤海集团股份有限公司兼并济南火柴厂的批复(济政办发199382 号)，渤海集团对济南火柴厂实施兼并。原文件规定对原火柴厂的全部银行贷款给予两年挂账停息、三年减半收息的照顾，由市有关
19、银行抓紧向上级银行申报 。对上述不确定性内容，济南市政府表示负责协调落实。1994 年 5 月 4 日，渤海集团在上市公告书之附件山东渤海集团股份有限公司兼并济南火柴厂报告书中披露了免二减三政策，但遗漏了由市有关银行向上级行申报的内容，至今未披露。1993 年 12 月，被渤海集团兼并的济南火柴厂欠中国工商银行济南市经二路支行贷款本金 1484 万元和兼并前利息 303 万元，合计债务1787 万元。在上述免二减三政策未得到银行批准且与银行就此发生诉讼的情况下，渤海集团一直坚持应享受市政府的免二减三政策，1994-1995 年未计提此笔贷款利息，也未计提 1996、1997、1998 年的半息
20、，导致这三年的年度财务报告中存在虚假数据。1999 年渤海集团补提了此笔贷款 1996、1997、1998 年三年的半息，合计 190.3 万元。上述行为，构成了股票发行与交易管理暂行条例(以下简称股票条例)第七十四条第(二)项所述在股票发行、交易过程中，作出虚假、严重误导性陈述或者遗漏重大信息的行为。 ”因此，证监会责令渤海集团公开披露上述未披露事项，并且对有关责任人处以警告处分。 一、 对争论焦点的剖析 在该案件的审理中，双方的一些争论，值得各界思索。 (一)重大遗漏算不算虚假陈述 被告渤海集团认为，中国证监会行政处罚书中认定，渤海集团 1994 年至 1998年度相关行为违反的是 199
21、3 年颁布生效的股票条例 ，而非最高法院通知中特指的于 1999 年 7 月 1 日起施行的证券法 ；另外行政处罚认定的违规事实是重大遗漏，而非股票条例中有明确界定的虚假陈述。因此，渤海集团认为本案不符合受理条件。而且，证监会处罚决定虽然已经生效，但其认定事实不当，不应作为审判依据。原告代理律师认为，虽然最高法院的通知未对证监会行政处罚决定的效力做明确规定，但根据立法的初衷，应当对此理解为确定的效力。否则，中国证监会的处罚决定岂不形同虚设? 笔者认为，依据证监会的处罚公告，渤海集团在上市公告书中没有披露应当披露的信息，渤海集团的违规行为应当分为两部分。首先，上市公告书中存在重大遗漏。证券法中的
22、重大遗漏是指将法定事项部分或全部不予记载，或者未予公开的行为。其次，渤海集团一直没有披露和银行的纠纷等事项，也不计提 1996-1998 年的利息，按照证监会的说法，这三年报表中存在虚假数据，属于虚假信息。 那么，重大遗漏是否属于虚假陈述呢?对于这个问题，我国的不同法规之间有些出入。根据 1993 年 8 月 15 日颁布的禁止证券欺诈行为暂行办法 ，虚假陈述是指单位或个人对证券发行、交易及相关活动的事实、性质、前景、法律等事项作出不实、严重误导或包含有重大遗漏的任何形式陈述，致使投资者在不了解事实真相的情况下作出投资决定。我国证券法第 59 条也按此定义，把虚假陈述行为分为虚假记载、误导性陈
23、述和重大遗漏三种形态。可见，根据证券法 ，重大遗漏属于虚假陈述。但是，由于渤海集团重大遗漏行为是从证券法出台之前开始的，因此，依据法不溯及既往的原则，当证监会处罚上市公司时，就只能根据 1993 年 4 月 25 日颁布的股票条例第七十四条的“在股票发行、交易过程中，作出虚假、严重误导性陈述或者遗漏重大信息“，而不是证券法有关内容。这里就可以看出一个问题：在最先发布的股票条例中，重大遗漏与虚假陈述是并列的，而在其后颁布的禁止证券欺诈行为暂行办法和证券法中，重大遗漏属于虚假陈述。既然证监会处罚渤海集团依据的是股票条例 ，如何判定重大遗漏是否属于虚假陈述，就成了一个难点。 另外一个关键问题还在于最
24、高法院司法解释的局限性。根据最高法院司法解释，“虚假陈述民事赔偿案件，是指证券市场上证券信息披露义务人违反中华人民共和国证券法规定的信息披露义务，在提交或公布的信息披露文件中作出违背事实真相的陈述或记载，侵犯了投资者合法权益而发生的民事侵权索赔案件。 ”股民要状告上市公司，必须根据证监会的处罚，认定上市公司违反了证券法 ，这是否意味着投资者要控告虚假会计信息的责任人，必须满足这两个条件?是否就排斥了其他法律法规?这也是为什么舆论认为司法解释给证券民事诉讼设了很高门槛的原因之一。就本案来看，如果原告是渤海集团重大遗漏行为的受害者，那么，还是找不到法律依据来告上市公司。 (二)虚假信息和股民损失之
25、间是否存在因果关系? 在法庭辩论阶段，这个问题是真正的争论焦点。原告律师认为，原告购买渤海集团股票，完全基于对渤海集团所做虚假陈述形成的合理信赖，原告的投资是基于对渤海集团公开信息的分析，同时渤海集团的虚假陈述行为也确实引起了股票价格的大幅下跌。因此，此案应该适用推定因果关系，即只要被告存在虚假陈述行为，并且这种虚假陈述行为可能给原告造成损失，原告也因此造成损失，被告就应承担赔偿责任。 渤海集团认为，虚假证券信息侵权案件中的“果” ，不是财产受到损害，而是知情权受到损害，投资者受损结果的发生是一果多因所致。同时，渤海集团认为原告对交易受损应自负其责。被告律师要求原告回答并举证：原告在何种情况下
26、购进的渤海集团股票?是否长期关注渤海个股?是否知道买入后有盈利的机会?原告律师拒绝回答，并称是否回答是原告的权利而不是义务。渤海集团辩称，对于上市公告书中遗漏事项，渤海集团已于 1999 年补提了贷款 1996-1998 年三年的半息 190.3 万元，同时计提了 1999 年度的全息 100.7 万元。此事项已披露于本公司 1999 年中报、1999 年年报、2000 年中报、2000 年年报及 2001 年中报。集团认为 1999 年补提半息前的信息披露行为即使虚假，这种虚假的程度也是微小的，而且已经进行了补提且进行了披露，对能够理智判断的投资者不会产生决定性影响。 笔者同意上市公司的观点
27、。因为原告是在上市公司补提利息之后购入股票的。投资者在购买股票时，更多应当关注的是近期的会计报表，而不是较早的财务信息。而且，从会计信息披露后的市场反应来看，虚假财务信息的作用效果应当是有一定时限的，如果公司遗漏的信息是十分重大的，那么 1999 年开始公司补提利息时，其不良影响应当已经被逐渐消化，到 2001 年时应当对投资者的决策不再有重要影响。所以，与其说原告的损失源自被告的重大遗漏行为，不如说是因为证监会处罚这个利空消息。因此，就渤海集团诉讼案来看，被告会计信息的重大遗漏和原告损失之间没有因果关系。 二、对渤海集团民事诉讼案的思考 除了以上几个焦点问题之外，在渤海集团民事诉讼案件当中，
28、还有一些问题值得探讨。在有关证券市场虚假会计信息的民事诉讼案件中，目前可能还存在一些认识误区。在逐步加强证券市场法制建设的过程当中，有一些基本概念依然十分模糊，如果不引起人们重视，可能误导整个市场秩序的走向。 (一)如何看待遗漏的信息 从证监会的处罚公告中可以看出，即使投资者依赖了不真实、不完整的会计信息在公司补充会计信息之前购入股票，公司是否仍然需要对其损失承担责任还牵涉到一个重大性的问题。前面已经谈到过，对重大性的判定，最低标准是违反了有关法律法规。但是，上市公司披露信息需要成本，要求上市公司事无巨细都披露是不符合实际的。法律法规只对信息披露范围做一大致规定，并不是说这些披露内容都是重要信
29、息。因此，这个标准可以被看作是证监会处罚上市公司的依据，但是，是否就成为投资者起诉上市公司的依据? 关于重大性问题，目前在法律界依然是一个探讨中的问题，定量标准很难找到。但从定性上来讲，大家一般比较认可美国证券法的观点，即能够影响理性投资者进行投资决策，且该信息已经决定性地改变了投资者所获得信息的组合。在我国的部分法律中也有类似规定。例如， 公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 1 号招股说明书第 3 条规定：“本准则的规定是对招股说明书信息披露的最低要求。不论本准则是否有明确规定，凡对投资者做出投资决策有重大影响的信息，均应披露。 ”相比之下，这个标准，更加接近于审计的重要性标准。根据
30、独立审计具体准则第 10 号-审计重要性的规定，审计重要性指被审计单位会计报表中错报或漏报的严重程度，这一程度在特定环境下可能影响会计报表使用者的判断或决策。我们知道，在注册会计师进行审计时，即使发现上市公司报表存在错报、漏报，只要没有达到重要性的标准，仍然可以出具无保留意见审计报告。可见，即使按照最低标准，上市公司违反了有关法律法规，应当接受证监会处罚，也不一定会影响到投资者决策。渤海集团确实违反了法律法规，但 1996、1997、1998 年一共遗漏的 190 万元利息，每年少提几十万元，与公司数百万的盈亏相比较，是否会对投资者决策产生重大影响，还有待于进一步分析。 (二)究竟应该告谁 在
31、渤海集团民事诉讼案中，上市公司成了被告。 证券法第六十三条规定，发行人和承销商对上市公司虚假陈述行为应当承担民事赔偿责任，负有责任的董事、监事、经理应当承担连带赔偿责任。也就是说，只要上市公司还有钱，就轮不到其他责任人赔偿。问题是：股东权益仍然是股东的，为什么股东的损失最终还要自己承担? 对这个问题，很多专家提出应当采用公司法人格否定制度，即为了制止滥用公司法人制度和保护公司债权人的利益及社会公共利益，允许在特定情形下，否认公司的独立人格和股东的有限责任，责令公司股东对公司债权或公共利益承担责任。 渤海集团诉讼案引起了各界人士的关注，这说明随着我国证券法制建设的推进，人们越来越要求法律能够保护弱小的投资者，建立一个公平有效的证券市场。随着我国市场越来越开放，证券市场将受到周边市场的影响，因此，建立一个法制健全的证券市场，让我国的上市公司融入到国际市场竞争中去，实属当务之急。
