1、全面收益观下财务比率计算方法及其应用探讨阴财会月刊全国优秀经济期刊全面收益观下财务比率计算方法及其应用探讨广西师范学院叶映红 【摘要】全面收益观下财务比率的计算基础发生了变化，一些财务比率可能失去了作用或应做重新解释。为了适应报表项目及其内涵的变化和体现现行会计准则下会计理念的变化，有必要对传统的财务比率指标体系进行调整。本文探讨全面收益观下财务比率的计算方法及其应用。 【关键词】全面收益观财务比率计算方法财务比率分析是企业财务分析中最基本的方法之一，是 2.引进新指标。全面收益观下，企业日常活动与非日常利用各种财务指标之间的比率关系，从相对数上对企业的财活动产生的经济利益的流入与流出都进入了
2、报表，收益和利务状况和经营成果进行评价的一种分析方法。现行会计准则得的确认也从 “已实现”拓展到“可实现”和“已赚得” ，其中有下财务报表是以资产负债表观为会计确认和计量的出发点，部分计入营业利润项目，因此，财务分析应适应这一变化根据引入公允价值计量模式，把已实现和未实现的利得和损失都不同的分析目的引进一些新的指标。如：经营利润率=经营利纳入财务报表中，反映了全面收益观在我国会计准则体系中润/营业收入伊100%，其中：经营利润=营业收入-营业成本-的应用。但同时对非日常活动产生的利得和损失区分为直接营业税金及附加-销售费用-管理费用-资产减值损失。日常计入所有者权益的利得和损失及直接计入当期损
3、益的利得和营业利润率=日常营业利润/营业收入伊 100%，其中：日常营业损失。如交易性金融资产及投资性房地产的公允价值变动，计利润=营业利润-公允价值变动收益+资产减值损失-投资收入公允价值变动损益，即计入当期损益。而可供出售金融资产益=营业收入 -营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理公允价值变动计入资本公积其他资本公积，即计入所有费用-财务费用。利得与损失净额率=利得与损失净额 /营业者权益，将来该项资产处置时，才可以将这部分公允价值变动收入伊 100%，其中：利得与损失净额=投资收益+营业外收入-损益转入投资收益。可见，现行会计准则下部分利得进入了利营业外支出+公允价值变动收益-资产减
4、值损失。资产减值损润表，而部分利得进入了资产负债表。在这种计量模式下，利失率=资产减值损失/营业收入伊 100%。公允价值变动收益润表中反映的收益有部分是已实现而有部分是未实现的。基率=公允价值变动收益/营业收入伊 100%。已实现收益率=已于全面收益观下财务报表的这一特点，财务比率的计算方法实现营业利润/营业收入伊 100%，其中：已实现营业利润=营业及其应用应做相应调整。收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财一、全面收益观下财务比率计算方法的调整务费用+投资收益。创新投入率=研发支出/营业收入伊 100%。1.重新确定并规范传统指标的计算方法。规范传统指标人力资本投入率=（
5、支付给职工以及为职工支付的现金+应付的计算方法主要从两方面着手。一方面，有些指标的名称保持职工薪酬）/营业收入伊 100%。不变，但其计算依据应做调整。如营运能力分析指标中的分 3.取消一些指标。现行会计准则下会计理念及会计报表类、单项资产周转率与营业收入密切相关，分子可以以利润表项目的变化，导致传统的一些指标已不适应财务分析及企业中的营业收入代替原来的主营业务收入进行计算，如流动资管理的需要，部分财务指标也已失去其原有意义，计算所需的产周转率、固定资产周转率、应收账款周转率等；但对于总资资料难以在报表中获取，计算结果也因计算依据的不同而不产周转率的计算，为了适应企业多元化经营的变化，并与总资
6、同，这样的指标本文建议取消。如利息保障倍数，这是传统分产更好地配比，应该以“营业收入+投资收益+公允价值变动析偿债能力的一个重要指标，利息保障倍数=（税前利润+利收益+营业外收入”代替主营业务收入计算总资产周转率，而息费用）/利息费用，其中的利息费用是指本期发生的全部应分母应适应新资产负债表的要求采用平均余额进行计算。另付利息，不仅包括计入财务费用的利息，还包括资本化的利一方面，为了适应指标计算依据的变化应更改部分指标的名息，因此很难通过报表获取企业利息支出的金额。虽然有些资称。如以营业收入、营业成本为依据计算的销售毛利率应更名料以利润表中财务费用的金额代替利息支出的金额进行计为营业毛利率，这
7、样信息使用者通过指标名称就可以知道其算，但在全面收益观下，报表更注重对资产质量的反映，费用计算方法。资本化的范围进一步扩大了，利润表中财务费用与利息支出阴窑旬 46 窑上援全国中文核心期刊财会月刊阴的内涵与金额相差更大，在此种情况下，要准确计算利息保障公司之间的分布并不均衡，超过 20 亿元的公司有 19 家，而绝倍数这一指标的难度更大了，而且衡量偿债能力的指标还有对数额最少的仅为 930 元，超过半数的沪市上市公司该科目比之更理想的，因此本文建议取消这一类型的指标。期末余额的绝对值不超过 1000 万元。另约有 358 家公司“投二、全面收益观下财务比率分析方法的应用资性房地产”科目的期末余
8、额的平均值为 1.54 亿元左右。上 1.更新投资观念，关注企业的资产质量及其创新能力。述投资性资产受市场波动的影响较大，风险大，应对其占总资全面收益观下，收益反映资产的变化，认为收益的本质是某期产的比例予以重点关注。此外，还应通过应收账款比率、资产间净资产的增加，不考虑交易或非交易，只要引起净资产变动减值损失比率（资产减值损失/总资产净值）等指标评价企业就确认收益（所有者的投资及对其分配利润除外） ，也就意味资产管理能力。着资产被提到了重要的地位，适应会计理念的这一变化，进行 2.关注企业价值，综合考核盈利质量。全面收益观下财财务分析时应改变从前只重视利润的做法，而要转为关注企务分析应更注重
9、企业利润的形成过程及其质量。利用财务比业的资产质量，关注企业的可持续发展能力和创新能力。对企率对企业的盈利质量和价值进行分析，主要从构成利润的主要业的资产质量及其创新能力的分析主要通过分析各项资产占项目的比率入手进行，同时关注构成利润各项目的变动情况总资产或收入的比例来进行。具体从以下两个角度进行：以及与资产负债表、现金流量表对应项目的勾稽关系的比率。一方面，对企业资产质量和创新能力进行正面的评价，除对企业的盈利质量和价值的分析可以从以下几方面入手：了使用一些传统指标如固定资产成新率（固定资产净值/固定第一，计算构成利润的主要项目的比率。这些比率的计算资产原值） ，无形资产比率（无形资产+研发
10、支出+商誉）/总通过利润表进行，以营业收入为分母，其他各项与之相比较得资产净值等外，还可以引进一些新指标，如创新投入率（研发出，这些比率的计算虽然比较简单，但非常有用，从中可以看支出/营业收入） ，研发支出比率（研发支出/总资产净值）等，出利润的来源及其结构，将几个年度的构成比率放在一起还其中尤其需要重视的是资产项目中的研发支出，现行会计准可以分析其变动情况。则将研究与开发费用分开，允许开发费用资本化，而且直接反第二，重点关注两类比率。一类是能较好反映企业盈利持映在报表上，这在一定程度上起到了鼓励上市公司加大研发续性、稳定性和可预测性的指标，如营业毛利率（或销售毛利投入的作用，企业的财务状况和
11、经营成果指标也会有一定程率） 、经营利润率、日常营业利润率等。根据 Wind 资讯提供的度的好转。从沪市上市公司 2007 年年报披露的情况来看，共数据，2008 年上半年，上市公司中的非金融企业 2008 年上半有 74 家上市公司披露了其资本化的开发费用金额。从披露的年归属于母公司股东所有的净利润同比增长了 0.44%，但剔绝对数来看，74 家上市公司披露的资本化的开发费用的平均除了对企业利润总额有影响的公允价值变动收益、投资收益值约为 2979 万元，其中绝对数额最高的为上海汽车（600104）和营业外收支等指标后的经营利润这一指标显示：2008 年上的 6.05 亿元；从披露的相对数来
12、看，74 家上市公司披露的资半年非金融上市公司实现经营利润 3177 亿元，同比却下降本化的开发费用占其税前利润比例的平均值为 10%左右，其了 14.82%，真实还原了目前上市公司经营利润下滑的本来面中比例数额最高的为天士力（600535）的 64.65%。但需注意的目。另一类是反映企业非日常活动产生的利得和损失的指标，是，研发支出资本化部分由于其界定的主观性较强而有可能如公允价值变动收益、投资收益和营业外收支净额占税前利成为企业进行盈余管理的一个手段，因此在分析此项指标时，润或营业收入的比例，若上述比例较高，说明企业的盈利可持应该结合报表附注中的资料进行，分析其研发支出资本化的续性和稳定性
13、不强。据统计，现行会计准则规定债务重组收益具体对象是用于开发何种技术或专利等。应当直接计入当期损益（营业外收支）中。2007 年年报显示，另一方面，在重点关注上述正面评价企业资产质量和创沪市共有 150 家上市公司披露了债务重组的数据，其中 108 新能力指标的同时，不能忽视一些反映负面因素的指标。如投家上市公司存在债务重组收益，42 家上市公司存在债务重组资性资产比率（交易性金融资产+投资性房地产+可供出售损失。债务重组收益的平均值为6464.09 万元，占税前利润的金融资产+持有至到期投资+长期股权投资）/总资产净值 ，平均比例达到 170.68%；债务重组损失的平均值为 173.85 万
14、尤其是交易性金融资产比率（交易性金融资产/总资产净值） ，元，占税前利润的平均比例仅为 1.85%。20 家公司在扣除债务若其所占比例太大，说明该企业投机性较强，风险较大。对此重组收益后，税前利润由正数变为负数，占存在债务重组收益问题，深交所曾重点研究了 2007 年上市公司投资的情况。研公司总数的18.52%。统计数据还显示，新的债务重组准则对鄢究分析表明：2007 年年末，深市上市公司共有 199 家公司持于 ST 及 ST 公司的影响最为明显。债务重组收益绝对数前鄢有交易性金融资产、可供出售金融资产中的一种或两种，占全 30位的公司中，有 24 家为 ST 及 ST 公司；而前十位全部为
15、鄢部已披露年报公司的40.86%，上市公司持有的这些金融资产 ST 及 ST 公司，这十家公司中，扣除债务重组收益后仍盈利绝大部分是对其他上市公司的股票投资。而从沪市上市公司的公司仅有 1 家。由此可见，债务重组收益直接计入利润表之鄢 2007 年年报披露的情况看，共有 217 家沪市上市公司产生了后，客观上成为上市公司，特别是 ST 及 ST 类公司主要的税“交易性金融资产”科目的期末余额，约占沪市上市公司总数前利润来源之一，而这种收益往往是一次性的，不具有稳定的 25%左右。217 家上市公司“交易性金融资产”科目的期末性。再以投资收益为例，由于 2006 年和 2007 年 10 月份前
16、股余额的平均值为 17.98 亿元，虽然平均数的绝对数额较大，但市持续暴涨，投资收益成了上市公司 2007 年中报和年报中仅援上旬窑 47 窑阴阴财会月刊全国优秀经济期刊次于主营业务的第二号功臣，正是它们大幅度推高了 2007 年数。但 2008 年上半年，随着 A 股市场大幅下挫，许多持有股上市公司中报和年报业绩。据统计，上市公司年报中的投资收票或持有基金的上市公司总体业绩遭受拖累。反映浮盈浮亏益占利润总额的比例约为 20%，有近 100 家公司靠投资收益的“公允价值变动收益”显示证券投资这个昔日的“聚宝盆” ，弥补了主营业务的亏损，但这样的投资收益显然是不可持续如今已成为持股公司的“拖油瓶
17、” 。的，尤其是来源于证券的投资收益，随着 2007 年10 月份以来另一方面，资本公积的内容也变得更复杂，主要包括：A 股市场的大幅下挫，上市公司的证券投资收益迅速缩水，不淤可供出售金融资产公允价值的变动以及金融资产的重分类可避免地对 2008 年半年报造成很大影响，甚至成为导致亏损形成的其他资本公积；于因被投资单位除净损益以外所有者的元凶。权益的其他变动而增减的其他资本公积净额；盂公允价值计第三，加大对现金流量的分析。现金流量是衡量企业价值量模式下，房地产存货或自用房地产转换为投资性房地产时，和盈利质量的重要指标，利润表中反映的收益有部分是已实形成的其他资本公积；榆以换取职工服务为目的的以
18、权益结现而有部分是尚未实现的，因此应通过现金净流量等数据与算的股份支付业务，在等待期内的每个资产负债表日，将当期利润指标进行比较，分析盈利的现金流量保障程度和利润相取得的服务计入相关成本或费用和资本公积时形成的其他资关信息的真实可靠性。为此可以利用下列指标进行分析：营业本公积。按规定，上述前三项其他资本公积实质是利得和损现金净流入率=经营活动产生的现金流量净额/营业收入伊失，不能转增资本，在将来要么转入到当期损益，要么转回。第 100%，盈利现金比率=经营活动产生的现金流量净额/净利四项其他资本公积只有在期权持有者行权时才转入资本公积润伊 100%，营业收入现金保障率=销售商品、提供劳务收到的
19、的股本溢价部分，若期权持有者放弃行权，则转入利润分配。现金/营业收入伊 100%。因此，每股公积金已不能很好地反映企业股本的扩张能力。3.正确评价企业的分配能力。目前我国上市公司实施分基于上述原因，评价企业分配能力的方法变得更复杂，要配的方式主要有三种，即现金分红、送红股和转增股本。从财考虑的因素更多。要正确评价企业的分配能力，不能简单地只务处理方法上看，上市公司实施现金分红或送红股的主要来关注每股未分配利润指标，还应对公允价值变动收益和资产源是未分配利润，转增股本的来源是资本公积金的股本溢价减值损失等指标进行具体分析。在使用每股公积金进行评价部分和盈余公积。可见，要评价上市公司的分配能力，不
20、仅要时，要同时结合所有者权益变动表和报表附注中的资本公积看其盈利能力，还要看其股本扩张能力或现金支付能力。具体的明细说明进行具体分析才能得出正确的结论。当然，在其他到财务指标，虽然盈余公积金也可以用于转增资本，但它还可资本公积占资本公积总额的比例不高的情况下，为简化计算以用于弥补以前年度亏损和发放企业福利等方面，因此主要也可以直接以其披露的每股公积金进行评价，或要求上市公以每股未分配利润、每股公积金（资本公积）和每股经营现金司增加披露其每股可转资本公积（年末股本溢价总额衣年末流等比率进行评价。但全面收益观下，每股未分配利润、每股普通股总数）这一指标，而在评价企业的现金分红能力时要更公积金（资本
21、公积）已不能作为评价企业分配能力的主要指加重视企业现金流量方面的比率。标，具体有以下两方面的原因：4.修订企业业绩评价指标。一直以来，利润表在企业财一方面，未分配利润和盈余公积中包含因资产、负债的公务报表体系中居于重要地位，利润及其衍生指标如净资产收允价值与账面价值之间的差额而确认的未实现的损益，如公益率等成为各方面考核企业管理层业绩、衡量企业盈利能力允价值变动收益和资产减值损失，致使此部分利润的增加与的重要指标，这些指标的计算资料主要来源于财务报表。全面现金流量的净增加脱节，此部分收益形成的利润不应作为现收益观下，营业利润、利润总额和净利润中包含具有偶然性、金股利分配的依据。为此，证监会曾就
22、证券公司 2007 年年度不可控性和尚未实现的利得和损失，若用这些指标作为考核报告的编制和披露工作发出过通知，规范证券公司会计处理企业经营者业绩的指标可能助长受考核者的投机意识，同时与利润分配行为。根据这一通知，证券公司可供分配利润中因利得和损失的责任在管理决策和市场因素之间难以界定而“公允价值变动收益”部分将不得用于向股东进行现金分配。增加考核的难度。因此，应重新确定绩效考核的指标体系，如而从沪市上市公司 2007 年年度报告的披露来看，共有256 家可以选择营业收入增长率、日常营业利润率、营业毛利率和净公司的“公允价值变动损益”科目本期发生额不为零，其中资产收益率、资产增长率等更能恰当反映
23、企业核心竞争力和 169 家沪市上市公司存在公允价值变动收益，87 家公司存在经营者业绩的指标，其计算方法也应适应现行会计准则的特公允价值变动损失。综合来看，沪市上市公司本期公允价值变点作相应调整。动损益主要来源于交易性金融资产、投资性房地产两个项目。主要参考文献在存在公允价值变动收益的公司中，绝对数额最大的是中国 1.财政部.企业会计准则2006.北京院经济科学出版社袁银行的 168.35 亿元，从占税前利润的角度而言，相对数额最 2006 大的是钱江生化的 70.28%，169 家公司平均影响比例为4.78%，2.荣树新.从资本公积的核算谈有关净资产财务指标的其中影响超过 20%的有 8 家公司，上述确认的“公允价值变动改进.中国管理信息化袁 2008 曰 5 收益”只有在处置交易性金融资产或交易性金融负债时转入 3.喻立勇袁徐明磊.新会计准则实施对沪市上市公司 2007“投资收益”项目，此时才可以计入向股东进行现金分配的基年度总体业绩影响分析.上海证券报袁 2008-06-03 阴窑上旬 48 窑援
