1、0财务分析 （第二版）201007 考试考前复习资料二、 练习题下面给出一些练习题，希望同学们在复习的时候重点掌握。（一）单选题1某企业2002年销售收入净额为250万元，销售毛利率为20%，年末流动资产90万元，年初流动资产110万元，则该企业流动资产周转率为（ ） 。A2次B2.22次C2.5次D2.78次2某股份公司上市流通普通股的股价为每股17元，每股收益为2元，该公司的市盈率为（ ） 。A17B34C8.5D23专有的科技知识是企业所拥有的（ ） 。A资产B资源C能力D权益4杜邦分析体系的核心指标是（ ） 。A资产周转率B销售净利率C净资产收益率D权益乘数5如果企业速动比率很小，下列
2、结论成立的是（ ） 。A企业流动资产占用过多B企业短期偿债能力很强C企业短期偿债风险很大D企业资产流动性很强6流动比率反映的是（ ） 。A企业短期偿债能力B长期偿债能力C流动资金周转状况D流动资产利用情况7经济活动中有关反映财务活动的运动状态和特征的经济信息，称为（ ） 。A财务信息B经济信息C金融信息D管理信息8下列有关权益乘数的说法中不正确的是（ ） 。A权益乘数反映了所有者权益同企业总资产的关系1B权益乘数受债务比率的影响C权益乘数有可能是正数，也可能是负数D在资产总额既定的前提下，权益乘数与所有者权益的数额成正比9财务分析最初应用于（ ） 。A投资领域B金融领域C企业评价D铁路行业10
3、 （ ）年我国颁布了38项具体会计准则，不仅对基本会计准则进行了修订，也颁布了全面的具体会计准则体系，这标志着我国会计准则体系的基本建成。A1993B1998C2000D200611某公司2004年度销售收入净额为6000万元。年初应收账款余额为300万元，年末应收账款余额为500万元，坏账准备按应收账款余额的10%提取。该公司应收账款周转天数为（ ）天。A15B17C22D2412某企业资产总额为600万元，负债总额为400万元，则权益乘数为（ ） 。A1.5B3C2D113良好的声誉属于企业所拥有的（ ） 。A资产B资源C能力D权益14企业增加速动资产，一般会（ ） 。A降低企业的机会成本
4、B提高企业的机会成本C增加企业的财务风险D提高流动资产的收益率15从广义的角度看，收益包括经营收益和（ ） 。A净资产收益B资产收益C投资收益D综合收益16下列各项中，引起企业销售利润率下降的是（ ） 。A增加销货B加速折旧2C降低单位成本D提高售价17总体来说，对于一个健康的正在成长的公司来说，投资活动的现金净流量应（ ） 。A大于零B小于零C等于零D正负相间18权益净利率=（ ）权益乘数。A销售毛利率B销售净利率C成本利润率D总资产收益率19 （ ）是企业创造利润的核心，最具有未来的可持续性。A营业收入B投资收入C其他业务收入D营业外收入20某企业税后净利为67万元，所得税率33%，利息费
5、用为50万元，则该企业利息保障倍数为（ ） 。A1.3B1.73C2.78D321无论是在一级市场还是二级市场中，资本市场配置资源都是通过（ ）进行的。A债券价格B股票价格C会计报表D财务管理22一般而言，所有者权益项目中，比重越大越好的项目是（ ） 。A普通股本B资本公积C优先股本D留存收益23资产负债表的左边反应的是企业的（ ） 。A筹资活动B投资活动C经营活动D分配活动24对应收账款的表述，正确的是（ ） 。A应收账款周转天数越长，周转速度越快B应收账款周转率越低，应收账款周转天数越长C计算应收账款周转率时，应收账款余额应为扣除坏账准备后的净额D应收账款周转率越低，表明周转速度越快25甲
6、企业年初流动比率为2.2，速动比率为1，年末流动比率为2.5，速动比率为0.5。发生3这种变化的原因是（ ） 。A当年存货增加B应收账款增加C应付账款增加D应收账款周转加快26下列说法正确的是（ ） 。A流动比率高可以说明企业有足够的现金来还债B流动比率等于或稍大于1比较合适C速动比率代表了直接的偿债能力D现金比率仅仅是货币资金与流动负债的比27产权比率大，则（ ） 。A资产负债率小B财务风险小C经营风险大D权益乘数大28决定权益乘数大小的主要指标是（ ） 。A资产周转率B资产利润率C销售利润率D资产负债率参考答案：1 C 11 D 21 B2 C 12 B 22 D3 C 13 A 23 B
7、4 C 14 B 24 B5 C 15 C 25 A6 A 16 B 26 C7 A 17 B 27 D8 D 18 D 28 D9 B 19 A10 D 20 D（二） 多选题1企业资产结构按照资产流动性，可以分为（ ） 。A流动资产B长期资产C有形资产D无形资产42资产负债表的分析目的有（ ） 。A可以对企业的资产质量做出一定的判断B可以评价企业的偿债能力C可以对企业财务状况的发展趋势做出判断D可以对企业各种资源的利用情况做出评价3制造费用中直接用于产品生产，但管理上不要求或不便于分产品单独核算的费用有（ ）。A车间照明用电B机器设备的折旧费C工资福利费D机器设备的修理费4对营业成本进行质
8、量分析时，需要注意以下几点：（ ） 。A关注企业存货发出的方法及其变动B应检查企业营业收入与营业成本之间的匹配关系C产成品的库存状况D企业的利润率5按资产的变现速度及其价值转移形式不同，可将其分为二类，即（ ） 。A有形资产B无形资产C固定资产D流动资产6提高应收账款周转率有助于（ ） 。A加快资金周转B提高生产能力C增强长期偿债能力D减少坏账损失7财务分析的内容主要包括（ ） 。A分析企业生产能力B分析企业偿债能力C评价企业资产营运能力D评价企业的盈利能力8财务分析的实施阶段是在战略分析与会计分析的基础上进行的，它主要包括以下两个步骤（ ） 。A财务指标分析B估值分析C基本因素分析D行业分析
9、9下列比率越高，反映企业偿债能力越强的有（ ） 。A速动比率B流动比率C资产负债率D现金比率10进行会计分析，一般可以按以下步骤进行（ ） 。A阅读会计报告5B比较会计报表C解释会计报表D修正会计报表信息11下列有关公司估值的一些基本看法错误的是（ ） 。A估值是一门量化的科学，所以估值结果是客观的B估值结果是稳定的C好的估值能够得出准确的价值估计值D估值的数量化程度越高，计算的结果越准确12下列计算公式中正确的有（ ） 。A流动资产利润率=销售利润率流动资产周转率B销售利润率= 流动资产利润率流动资产周转率C总资产收益率= 销售净利率资产周转率D净资产收益率=销售净利率资产周转率13企业的货
10、币资金包括（ ） 。A库存现金B银行存款C其他货币资金D现金等价物14从公司利益关系人的角度上看，会计信息操纵动机有（ ）等。A筹资动机B管理回报动机C避税动机D公司形象动机15应收账款周转率越高，则（ ） 。A应收账款回收速度越快B应收账款周转期越短C营业周期越长D应收账款发生坏账的可能性越大16利润增减变动分析的常用比较标准有（ ） 。A企业前期实现的利润B本期制定的目标利润C本期制定的计划利润D同行业先进企业同期利润参考答案：1 AB 7 BCD 13 ABC2 ABCD 8 AC 14 ABCD3 ABD 9 ABD 15 AB4 AB 10 ABCD 16 AD5 CD 11 ABC
11、D6 AD 12 AC6（三）判断题1股票市盈率越高，则反映该企业的成长势头和发展前景就越好。2偿债能力是指企业对债务清偿的承受能力或保证程度，即企业偿还全部到期债务的现金保证程度。3同货币资金一样，存货的持有数量也应当保持一个适当的水平。4企业持续经营价值一定高于清算价值。5技术变革很快，市场上的竞争主要集中在不断地推出新的产品特色，是差异化战略实施的前提之一。6关联方交易是指关联方之间发生转移资源或义务并且收取价款的事项。7对资产负债表的一些重要项目，尤其是期初与期末数据变化很大，或出现大额红字的项目应进行进一步分析。8企业竞争优势就是指一个企业在向消费者提供具有某种价值的产品或服务的过程
12、中所表现出来的超越或胜过其他竞争对手并且能够在一定时期之内创造超额利润或获取高于所在行业平均盈利率水平的属性或能力。9可以依据营业收入的一定比率来判定管理费用的支出效率。10现金流量折现法是对企业未来的现金流量及其风险进行预测，然后选择合理的贴现率，将未来的现金流量折合成现值。11企业的信用政策是影响企业应收账款水平的唯一因素。12现金流量表不能说明企业的偿债能力和支付股利的能力。13会计信息对于普通投资者的价值主要体现在对预期收益与风险这两个参数的信念的改变上。14从理论上可以说，资产负债表是和时点一一对应的。因此，阅读企业的资产负债表，必须清楚地知道它反映的是企业哪个时点的财务状况。15对
13、营运资本指标的分析一般可进行纵向比较和横向比较。16企业随时可以实施成本领先战略，不必考虑其他因素。17孤立地阅读和分析企业财务报表难以理解和领会企业财务报表所反映的企业经营活动，甚至根本无法解读“会计数字 “的经济含义。18企业成本总额增加一定给企业经济效益带来不利影响。19现金比率是指企业的货币资金与企业流动负债的比率。20盈利能力大小是一个相对的概念。21企业各项财务效率的高低，最终都将体现在企业价值上。参考答案1 B 8 A 15 B2 A 9 B 16 B3 A 10 A 17 A4 B 11 B 18 B5 A 12 B 19 B76 B 13 A 20 A7 A 14 A 21
14、A说明：A 正确，B 错误（四） 计算题1. 某公司2000年资产负债表如下： 资 产 负 债 表 20年 12月 31日 单 位 ： 万 元 资 产 金 额 负 债 与 所 有 者 权 益 金 额 现 金 30 应 付 票 据 25 应 收 账 款 60 应 付 账 款 5 存 货 80 应 付 工 资 10 待 摊 费 用 30 长 期 借 款 10 固 定 资 产 净 额 30 实 收 资 本 250 未 分 配 利 润 60 总 计 50 总 计 50 要求：计算：（1）流动比率；（2）产权比率；（3）权益乘数；（4）资产负债率（有关平均数用期末数代替）解答:（1）流动比率=（3060
15、8030）/（255510）=2.22（2）产权比率（255510100）/（25060）=0.61（3）权益乘数500（25060）1.61（4）资产负债率=（255510100）/500100%=38%2. 资料：华丰公司会计报表中部分项目的数据如下： 项 目 年 初 数 （ 万 元 ） 年 末 数 （ 万 元 ） 赊 销 净 额 680 应 收 账 款 32 36 存 货 84 96 销 售 成 本 450 要求：计算该公司的营业周期。解答:应收账款平均数（3236）/2 34应收账款周转率680/3420 次应收账款周转天数360/20 18天存货平均数（8496）/2 908存货周转
16、率450/905次存货周转天数360/572天营业周期187290天3. 某公司年初存货24 000元，年初应收账款18 000元，本年末计算的流动比率为2.5，速动比率为1.1，存货周转率为5次，年末流动资产为50 000元，本年销售成本率为 70%，期末速动资产中除了2 000元货币资金外均为应收账款。计算：该公司年末的速动资产、该公司期末的应收账款、该公司本年度的销售收入、应收账款周转期、营业周期。 （假设销售收入均为赊销收入）解答:流动负债=50 000/2.5=20 000元年末速动资产=20 0001.1=22 000元年末应收账款=22 0002 000=20 000元年末存货=
17、50 00020 0002 000=28 000元本年度销售成本=（24 00028 000）/2 5=130 000元年销售收入=130 000/0.7=185714.29 元应收账款周转率=185714.29/ （18 00020 000）/2=9.77应收账款周转期=360/9.77=36.85 天存货周转期=360/5=72 天营业周期=36.8572=108.85 天4. 某公司2000年资产负债表如下： 资 产 负 债 表 20年 12月 31日 单 位 ： 万 元 资 产 金 额 负 债 与 所 有 者 权 益 金 额 现 金 30 应 付 票 据 25 应 收 账 款 60 应
18、 付 账 款 5 存 货 80 应 付 工 资 10 待 摊 费 用 30 长 期 借 款 10 固 定 资 产 净 额 30 实 收 资 本 250 未 分 配 利 润 60 总 计 50 总 计 50 该公司2000年度销售收入为1 500万元，净利润为75万元。要求：（1）计算销售净利率；（2）计算总资产周转率；（3）计算权益乘数；（4）计算资本金利润率（有关平均数用期末数代替）解答:（1）销售净利率751500100%5% ；（2）总资产周转率15005003次（3）权益乘数500（25060）1.619（4）资本金利润率75250100%30%5. B公司2008年度有关财务报表如下
19、： 资 产 负 债 表 （ 简 表 ） 208年 12月 31日 单 位 ： 千 元 项 目 B公 司 货 币 资 金 35 0 应 收 款 项 120 0 存 货 190 0 长 期 投 资 10 0 固 定 资 产 净 值 520 0 无 形 资 产 20 0 资 产 合 计 985 0 应 付 账 款 165 0 应 付 债 券 410 0 股 本 310 0 留 存 收 益 10 0 权 益 合 计 985 0 利 润 表 （ 简 表 ） 208年 单 位 ： 千 元 项 目 B公 司 主 营 业 务 收 入 2 80 0 减 ： 主 营 业 务 成 本 2 05 0 营 业 费 用
20、和 管 理 费 用 580 0 财 务 费 用 32 0 所 得 税 65 0 净 利 润 73 0 要求：计算B公司的净资产收益率，按照杜邦分析体系对其进行分解。解答:净资产收益率=73000/ （ 310000+100000）100%=17.8%净资产收益率=总资产收益率权益乘数=总资产周转率销售净利率权益乘数其中：总资产周转率=2800000/985000=2.84销售净利率= 73000/2800000 100%=2.61%权益乘数=985000/ （310000+100000 ）=2.406. 某公司2007年资产负债表如下：10资 产 负 债 表 207年 12月 31日 单 位
21、： 万 元 资 产 金 额 负 债 与 所 有 者 权 益 金 额 现 金 30 应 付 票 据 25 应 收 账 款 80 应 付 账 款 5 存 货 60 应 付 工 资 10 待 摊 费 用 30 长 期 借 款 10 固 定 资 产 净 额 30 实 收 资 本 250 未 分 配 利 润 60 总 计 50 总 计 50 该公司2007年度应收账款周转天数为18天，净利润为80万元。要求：（1）计算销售净利率；（2）计算总资产周转率；（3）计算权益乘数；（4）计算现金比率。（有关平均数用期末数代替）解答:（1）销售收入80（360/18 ）=1600销售净利率80/1600100%=
22、5%（2）总资产周转率1600/500=3.2（3）权益乘数500/（250 60）1.61（4）现金比率=30/ （2555 10）=0.33（五） 综合题1.四川长虹公司2004年度报告资产负债表附注中有关应收账款的内容如下：应收账款年末余额、账龄如下： 年 初 数 年 末 数 账 龄 坏 账 计 提比 例 % 金 额 比 例 % 坏 账 准 备 金 额 比 例 % 坏 账 准 备 1年 以 内 0. 4 1 148 50.9 81.46 - 1 23 10 416.0 25.6 - 12年 10.% 93 75 74.0 18.37 93 7 57.40 3 520 32 940.52
23、73.56 2 56 6 840.7 23年 30. 3 985 032.6 0.8 1 95 09.7 34 1 623.0 0.71 32 07 510.36 34年 50.% - - - 3 174 36.70 0.7 1 587 218.35 45年 80. 3 984 569.0 0.8 3 187 65.27 - - - 5年 以 上 10% 617 287.96 0.1 617 287.96 4 601 857.05 0.1 4 601 857.05 合 计 5 083 51 493.80 10.0 98 378 028.42 4 785 31 273.67 10.0 2 605
24、 63 426.3 应 收 账 款 净 额 4 985 13 465.38 2 180 287 47.4 11应收账款本年末余额中无应收持本公司5%（含5% ）以上股份的股东单位欠款。应收账款本年末余额中欠款金额前五名单位如下： 欠 款 金 额 单 位 名 称 原 币 金 额 人 民 币 金 额 欠 款 时 间 欠 款 原 因 Apex Digital InC * USD463814980.6 3876486.94 见 备 注 货 款 陈 氏 辉 煌 家 电 公 司 S74374.25 61363.48 1年 以 内 货 款 TOYICHITSUHOC. LTD USD2390312.50 1
25、9783421.4 1年 以 内 货 款 PETERS ONSMER BANS LC S506390.14 4191421.4 1年 以 内 货 款 四 川 省 教 育 厅 18307295.0 1年 以 内 货 款 合 计 USD47813576.49 398038018.24 占 总 额 的 83.1% *本公司与Apex Digial InC （或称A P E X 公司）之间历年的交易及货款回收情况如下： （ 单 位 ： 美 元 ） 期 间 销 售 金 额 回 款 金 额 应 收 帐 款 余 额 201 年 末 41 842 83.0 202 年 度 610 94 126.1 190 7
26、4 801.70 462 716 807.41 203 年 度 42 42 014.62 349 86 93.47 537 243 82.56 204 年 度 35 9 67.81 109 28 524.7 463 814 980.6 要求：（1）分析四川长虹公司2004年末应收账款所存在的问题。（2）总结对应收账款质量进行分析应分析哪些内容。解答:（1）该企业应收账款的债务人比较集中，欠款金额前五名合计占总额的比率为83.11%。进一步分析可以看出A P E X 公司欠款总额占前五名总金额为 96%。可见应收帐款主要集中在A P E X 公司一家。由此形成的应收账款可能具有较大的风险，原因在
27、于一旦其客户面临财务危机，企业的坏帐可能大大增加。从与A P E X 公司历年交易情况看：2004年的回款金额远远小于前两年，是不是A P E X 公司应收帐款存在问题，我们应进一步结合公司的其他资料进一步分析。（2）对应收账款质量进行分析应分析的内容：应收账款的账龄。应收账款的账龄越长，应收账款不能收回的可能性就越大，发生坏帐的可能性就越大，应收账款的债务人分布。观察企业应收账款的债务人是集中还是比较分散，有的企业的主要客户非常少，主要向一两个客户进行销售，由此形成的应收账款可能具有较大的风险，原因在于一旦其客户面临财务危机，企业的坏帐可能大大增加，或者企业为了保持自身的销售收入和利润，不得
28、不接受客户比较苛刻的购货条件，导致账龄增加，或者现金折扣上升。但是如果企业的客户群非常分散，客户众多，一方面会降低上述风险，但是另一方面也增加了应收账款的管理难度和管理成本，因此在进行分析时应当综合以上因素考虑。坏帐准备的计提。坏帐准备的计提应当关注计提方法和计提比率。首先应当观察企业应收账款计提方法是否在不同期间保持一致，企业是否对计提方法的改变做出了合理的解12释。企业计提比率是否恰当，是否低估了坏帐比率，是否有利用坏帐调节利润的行为等。2. 某公司结构百分比利润表如下： 201 202 203 204 205 206 主 营 业 务 收 入 10.0% 10.0% 10.0% 10.0%
29、 10.0% 10.0% 主 营 业 务 成 本 59.24 52.17 45.31 4.63 4.7 4.53 主 营 业 务 利 润 40.76% 47.83% 54.69% 5.37% 5.23% 5.47% 管 理 费 用 与 销 售 费 用 3.67 37.64 43.1 43.79 40.14 40.63 营 业 利 润 7.09% 10.2% 1.37% 1.58% 15.09% 14.8% 利 息 2.8 1.45 0.14 0.36 0.63 0.89 所 得 税 0.% 0.% 0.% 0.% 4.65% 4.57% 净 利 润 4.82 8.75 1.23 1.94 1.
30、08 1.6 要求：对该企业结构百分比利润表进行分析。解答:1从结构百分比利润表可以看出，公司营业利润率逐年提高，从7.09%提高到了2006年的14.84%，这反映产品的获利水平在不断提高，但由于2005年和2006年要缴纳所得税，所以2005和2006年的净利润率相比2004年并没有显著的提高。2从利息项目来看，2004-2006 年均为负值，应结合公司资产负债表的“ 现金“和“银行借款“ 两个项目分析，看是否因为公司现金逐年增加和2004 年偿还了银行借款所导致的。3从主营业务利润率可以看出，公司营业利润率提高的主要原因是公司毛利率的提高，也反映出公司产品的盈利能力不错。4从此表的状况看
31、这个公司运营的不错，而且盈利能力在不断的提高。3.某公司2002年和2003年度现金流量资料如下：13现 金 流 量 表 编 制 单 位 ： A公 司 单 位 ： 万 元 项 目 203年 202年 一 、 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 销 售 商 品 、 提 供 劳 务 收 到 的 现 金 1 240 1 039 收 到 的 租 金 0 0 收 到 的 增 值 税 销 项 税 额 和 返 回 的 增 值 税 款 20 12 收 到 的 除 增 值 税 以 外 的 其 他 税 费 返 还 13 8 收 到 的 其 他 与 经 营 活 动 有 关 的 现 金 59 70 现 金 流
32、 入 小 计 1 32 1 29 购 买 商 品 、 接 受 劳 务 支 付 的 现 金 985 854 经 营 租 赁 所 支 付 的 现 金 0 0 支 付 给 职 工 以 及 为 职 工 支 付 的 现 金 60 63 支 付 的 增 值 税 款 76 127 支 付 的 所 得 税 款 53 2 支 付 的 除 增 值 税 、 所 得 税 以 外 的 其 他 税 费 14 10 支 付 的 其 他 与 经 营 活 动 有 关 的 现 金 109 20 现 金 流 出 小 计 1 297 1 278 经 营 性 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 35 149 二 、 投 资 活
33、 动 产 生 的 现 金 流 量 收 回 投 资 所 收 到 的 现 金 205 260 分 得 股 利 、 或 利 润 所 收 到 的 现 金 25 20 取 得 债 券 利 息 所 收 到 的 现 金 12 10 处 置 固 定 资 产 、 无 形 资 产 和 其 他 长 期 资 产 而 收 到 的 现 金 净 额 0 0 现 金 流 入 小 计 24 290 购 建 固 定 资 产 、 无 形 资 产 和 其 他 长 期 资 产 所 支 付 的 现 金 15 175 权 益 性 投 资 所 支 付 的 现 金 104 20 债 券 性 投 资 所 支 付 的 现 金 0 0 支 付 的
34、其 他 与 投 资 活 动 有 关 的 现 金 0 0 现 金 流 出 小 计 259 375 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 17 85 14三 、 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 ： 吸 收 权 益 投 资 所 收 到 的 现 金 150 17 发 行 债 券 所 收 到 的 现 金 0 0 借 款 所 收 到 的 现 金 165 263 收 到 的 其 他 与 投 资 活 动 有 关 的 现 金 0 0 现 金 流 入 小 计 315 40 偿 还 债 务 所 支 付 的 现 金 175 325 发 生 筹 资 费 用 所 支 付 的 现 金 12 10
35、分 配 股 利 或 利 润 所 支 付 的 现 金 5 0 偿 付 利 息 所 支 付 的 现 金 10 15 融 资 租 赁 所 支 付 的 现 金 0 0 减 少 注 册 资 本 所 支 付 的 现 金 0 0 支 付 的 其 他 与 筹 资 活 动 有 关 的 现 金 0 0 现 金 流 出 小 计 20 350 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 13 90 四 、 汇 率 变 动 对 现 金 的 影 响 额 0 0 五 、 现 金 及 现 金 等 价 物 净 增 加 额 13 14 要求：对现金流量表进行水平分析。解答: 水 平 分 析 表 单 位 ： 万 元 ； %
36、 差 异 项 目 203年 202年 金 额 百 分 比 % 经 营 活 动 ： 现 金 流 入 1 32 1 29 203 17.98 现 金 流 出 1 297 1 278 19 1.49 现 金 流 量 净 额 35 149 184 投 资 活 动 ： 现 金 流 入 24 290 48 16.5 现 金 流 出 259 375 16 30.93 现 金 流 量 净 额 17 85 68 筹 资 活 动 ： 现 金 流 入 315 40 125 28.41 现 金 流 出 20 350 148 42.9 现 金 流 量 净 额 13 90 23 25.6 汇 率 变 动 对 现 金 影 响 额 0 0 0 0 现 金 及 现 金 等 价 物 增 加 额 13 14 275 分析数据说明：本期现金净流量比上期有较大规模的增加，增加额为275万元。增加的主要原因是经营活动现金净流量的增加；而经营活动现金净流量的增加主要依靠经营活动现金流入量的增加，本期比上期增加203万元，说明本期经营活动回笼现金实力较强。
