财务状况分析.doc

1、财务状况分析百科名片财务状况分析 是反映财务状况的会计要素 ，也是财务报表分析的主要内容之一.主要指对公司目前资产、负债和所有者权益的各个方面进行评价。分析企业资产结构、债务结构、变现能力、偿债能力、资本保值增值能力和现金流量。目录反映财务状况的会计要素包括： 反映财务状况的主要财务指标体系 偿债能力分析 营运能力指标分析 财务分析方法 编写财务分析报告 杜邦财务分析体系 家庭财务状况分析 反映财务状况的会计要素包括： 反映财务状况的主要财务指标体系 偿债能力分析营运能力指标分析财务分析方法编写财务分析报告杜邦财务分析体系家庭财务状况分析 简单家庭财务分析方法 财务分析的局限性展开编 辑 本

2、段 反 映 财 务 状 况 的 会 计 要 素 包 括 ：资 产 负 债 所 有 者 权 益 资 产资 产 是 指 由 于 过 去 的 交 易 或 事 项 所 引 起 的 、 企 业 拥 有 或 者 控 制 的 、 能 带来 未 来 经 济 利 益 的 经 济 资 源 。 它 财 务 状 况 分 析包 括 各 种 财 产 、 债 权 和 其 他 权 利 。 资 产 分 为 流 动 资 产 、 长 期 投 资 、 固 定 资 产 、无 形 资 产 及 其 他 资 产 。 资 产 是 由 企 业 过 去 的 交 易 或 事 项 所 引 起 ， 是 企 业 拥 有或 可 支 配 的 、 具 有 一

3、定 价 值 的 经 济 资 源 ， 可 为 企 业 带 来 经 济 利 益 。 负 债负 债 是 指 由 于 过 去 的 交 易 或 事 项 所 引 起 的 企 业 的 现 有 义 务 ， 这 种 义 务 需要 企 业 在 将 来 转 移 资 产 或 提 供 劳 务 加 以 清 偿 ， 从 而 引 起 未 来 经 济 利 益 流 出 。负 债 分 为 流 动 负 债 和 长 期 负 债 。 负 债 将 减 少 企 业 未 来 的 经 济 资 源 ， 偿 付 的 债务 必 须 是 过 去 交 易 或 事 项 所 引 起 的 偿 付 义 务 ， 偿 债 的 资 源 必 须 是 企 业 拥 有 或可

4、 自 主 支 配 的 经 济 资 源 。 所 有 者 权 益所 有 者 权 益 是 指 企 业 投 资 者 对 企 业 净 资 产 的 所 有 权 ， 包 括 企 业 投 资 者 对企 业 的 投 入 资 本 以 及 企 业 的 资 本 公 积 、 盈 余 公 积 和 未 分 配 利 润 等 。 所 有 者 权益 由 资 产 减 负 债 的 余 额 确 定 ， 其 增 减 变 动 受 所 有 者 增 资 或 减 资 以 及 留 存 收 益多 少 等 影 响 。 编 辑 本 段 反 映 财 务 状 况 的 主 要 财 务 指 标 体 系财 务 分 析 指 标财 务 指 标 分 析 是 指 同 一

5、 期 财 务 报 表 上 的 相 关 项 目 的 数 据 互 相 比 较 ， 求 出它 们 之 间 的 比 率 ， 以 说 明 财 务 报 表 上 所 列 项 目 与 项 目 之 间 的 关 系 ， 从 而 提 示企 业 的 财 务 状 况 ， 是 财 务 分 析 的 核 心 。 中 国 企 业 财 务 通 则 中 为 企 业 规 定 的 三 种 财 务 指 标 为 三 类 ： 偿 债 能 力指 标 、 营 运 能 力 指 标 、 盈 利 能 力 指 标 。 财 务 指 标 分 析 方 法类别 名称 单位计算公式偿债能力指标流动比率 =流动资产/流动负债速动比率 =（流动资产-存货-待摊费用）

6、/流动负债现金比率 =（现金+有价证券）/流动负债资产负债率 =负债总额/资产总额产权比率 =负债总额/所有者权益利息保障倍数 =息税前利润/债务利息营运能力指标应收账款周转率次 =赊销收入净额/应收账款平均余额赊销收入净额 =销售收入-现销收入-销售折扣折让应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）/2存货周转率 次 =销货成本/（期初存货+期末存货）/2流动资产财周转率次 =销售收入净额/流动资产平均占用额固定资产周转率次 =销售收入净额/（年初固定资产净值+年末固定资产净值）/2总资产周转率 次 =销售收入净额/资产平均占用额盈利能力指标销售净利率 =（净利润/销售收入净额）*10

7、0%主营成本利润率=（主营业务利润/主营业务成本）*100%总资产报酬率 =（利润总额/资产平均总额）*100%自有资金利润率=（净利润/平均所有者权益）100%资本保值增值率=（期末所有者权益总额/期初所有者权益总额）*100%编 辑 本 段 偿 债 能 力 分 析（ 1） 流 动 比 率 。 表 示 每 元 流 动 负 债 有 多 少 流 动 资 产 作 为 偿 付 担 保 。 它既 反 映 了 短 期 债 权 人 的 安 全 程 度 ， 又 反 映 了 企 业 营 运 资 本 的 能 力 。 一 般 认 为 ，流 动 比 率 为 2:1 对 于 企 业 是 比 较 合 适 的 。 （ 2

8、） 速 动 比 率 。 是 企 业 速 动 资 产 与 流 动 负 债 的 比 率 。 这 一 比 率 用 以 衡量 企 业 流 动 资 产 中 可 以 立 即 用 于 偿 付 流 动 负 债 的 能 力 。 一 般 认 为 ， 速 动 比 率1:1 较 为 合 适 。 它 表 明 企 业 的 每 一 元 短 期 负 债 ， 都 有 一 元 易 于 变 现 的 资 产 作为 抵 偿 。 （ 3） 现 金 比 率 。 是 企 业 现 金 类 资 产 与 流 动 负 债 的 比 率 。 现 金 类 资 产 包括 企 业 所 拥 有 的 货 币 资 金 和 持 有 的 有 价 证 券 。 这 一 比

9、 率 不 能 过 高 ， 否 则 就 意味 着 企 业 流 动 负 债 未 能 得 到 合 理 的 运 用 ， 经 常 以 获 利 能 力 低 的 现 金 类 资 产 保持 着 ， 这 样 会 导 致 企 业 机 会 成 本 增 加 。 （ 4） 资 产 负 债 率 。 表 明 企 业 资 产 总 额 中 ， 债 权 人 提 供 资 金 所 占 的 比 重 ，以 及 企 业 资 产 对 债 权 人 权 益 的 保 障 程 度 。 这 一 比 率 小 ， 表 明 企 业 的 偿 债 能 力越 强 。 （ 5） 产 权 比 率 。 反 映 企 业 所 有 者 权 益 对 债 权 人 权 益 的 保

10、 障 程 度 。 这 一比 率 低 ， 表 明 企 业 的 长 期 偿 债 能 力 越 强 ， 债 权 人 权 益 的 保 障 程 度 越 高 ， 承 担的 风 险 越 小 ， 但 企 业 不 能 充 分 的 发 挥 负 债 的 财 务 杠 杆 效 应 。 （ 6） 利 息 保 障 倍 数 。 又 称 已 获 利 息 倍 数 ， 它 反 映 了 获 利 能 力 对 债 务偿 付 的 保 证 程 度 。 利 息 保 障 倍 数 应 至 少 大 于 1， 且 比 值 越 高 ， 企 业 偿 债 能力 越 强 。 编 辑 本 段 营 运 能 力 指 标 分 析（ 1） 应 收 账 款 周 转 率 。

11、 反 映 应 收 账 款 财 周 转 速 度 的 指 标 。 又 反 映 了 企业 应 收 账 款 变 现 速 度 的 快 慢 及 管 理 效 率 的 高 低 ， 周 转 率 越 高 ， 反 映 收 账 越 迅速 ， 偿 债 能 力 越 强 ， 从 而 可 以 最 大 限 度 的 减 少 坏 账 损 失 ， 相 对 增 加 企 业 流 动资 产 的 投 资 效 益 。 （ 2） 存 货 周 转 率 。 反 映 企 业 销 售 能 力 和 流 动 资 产 流 动 性 的 一 个 综 合 性指 标 ， 也 是 衡 量 企 业 生 产 经 营 各 环 节 中 存 货 运 营 效 率 的 一 个 综

12、合 性 指 标 。 （ 3） 流 动 资 产 周 转 率 。 反 映 企 业 流 动 资 产 周 转 速 度 的 指 标 。 在 一 定 时间 内 ， 流 动 资 产 周 转 次 数 越 多 ， 表 明 以 相 同 的 流 动 资 产 完 成 的 周 转 额 越 多 ，流 动 资 产 利 用 效 果 越 好 。 （ 4） 固 定 资 产 周 转 率 。 反 映 企 业 固 定 资 产 周 转 情 况 ， 从 而 衡 量 固 定 资产 利 用 效 率 的 一 项 指 标 。 固 定 资 产 周 转 率 高 ， 表 明 企 业 固 定 资 产 利 用 充 分 ，同 时 也 表 明 企 业 固 定

13、资 产 投 资 得 当 固 定 资 产 结 构 合 理 ， 能 充 分 发 挥 效 率 。 （ 5） 总 资 产 周 转 率 。 可 用 来 分 析 企 业 全 部 资 产 的 使 用 效 率 ， 如 果 这 个比 率 较 低 ， 则 说 明 企 业 利 用 全 部 资 产 进 行 经 营 的 效 率 较 差 ， 最 终 影 响 企 业 的利 用 程 度 。 编 辑 本 段 财 务 分 析 方 法一 般 来 说 ， 财 务 分 析 的 方 法 主 要 有 以 下 四 种 ： 1.比 较 分 析 ： 是 为 了 说 明 财 务 信 息 之 间 的 数 量 关 系 与 数 量 差 异 ， 为 进

14、一步 的 分 析 指 明 方 向 。 这 种 比 较 可 以 是 将 实 际 与 计 划 相 比 ， 可 以 是 本 期 与 上 期相 比 ， 也 可 以 是 与 同 行 业 的 其 他 企 业 相 比 ； 2.趋 势 分 析 ： 是 为 了 揭 示 财 务 状 况 和 经 营 成 果 的 变 化 及 其 原 因 、 性 质 ，帮 助 预 测 未 来 。 用 于 进 行 趋 势 分 析 的 数 据 既 可 以 是 绝 对 值 ， 也 可 以 是 比 率 或百 分 比 数 据 ； 3.因 素 分 析 ： 是 为 了 分 析 几 个 相 关 因 素 对 某 一 财 务 指 标 的 影 响 程 度

15、， 一般 要 借 助 于 差 异 分 析 的 方 法 ； 4.比 率 分 析 ： 是 通 过 对 财 务 比 率 的 分 析 ， 了 解 企 业 的 财 务 状 况 和 经 营 成果 ， 往 往 要 借 助 于 比 较 分 析 和 趋 势 分 析 方 法 。 上 述 各 方 法 有 一 定 程 度 的 重 合 。 在 实 际 工 作 当 中 ， 比 率 分 析 方 法 应 用 最广 。 编 辑 本 段 编 写 财 务 分 析 报 告财 务 分 析 报 告 又 叫 财 务 情 况 说 明 书 ， 它 是 在 分 析 各 项 财 务 计 划 完 成 情 况的 基 础 上 概 括 、 提 炼 、 编

16、 写 的 具 有 说 明 性 和 结 论 性 的 书 面 材 料 。 财 务 分 析 报告 按 其 涉 及 内 容 的 范 围 不 同 ， 可 以 分 为 全 面 分 析 报 告 、 简 要 分 析 报 告 、 典 型分 析 报 告 、 专 题 分 析 报 告 、 分 列 对 比 分 析 报 告 。 编 辑 本 段 杜 邦 财 务 分 析 体 系杜 邦 财 务 分 析 评 价 体 系 是 由 美 国 杜 邦 公 司 创 造 的 财 务 分 析 方 法 （ The Du Pont System） 。 杜 邦 财 务 分 析 评 价 体 系 以 权 益 净 利 率 为 核 心 ， 它 是 所 有

17、比 率 中 综 合 性 最强 、 最 具 有 代 表 性 的 一 个 指 标 。 进 而 将 权 益 净 利 率 进 行 分 解 销 售 净 利 率 、 资产 周 转 率 和 权 益 成 数 ， 分 解 之 后 ， 可 以 衡 量 权 益 净 利 率 这 一 项 综 合 性 指 标 发生 升 降 变 化 的 具 体 原 因 。 杜 邦 财 务 分 析 体 系 是 一 种 分 解 财 务 比 率 的 方 法 ， 从 评 价 企 业 绩 效 最 具 综合 性 和 代 表 性 的 净 资 产 收 益 率 指 标 出 发 ， 利 用 各 主 要 财 务 比 率 指 标 间 的 内 在有 机 联 系 ，

18、 对 企 业 财 务 状 况 及 经 济 效 益 进 行 综 合 系 统 分 析 评 价 。 财 务 管 理 是 公 司 管 理 的 重 要 组 成 部 分 ， 公 司 的 管 理 层 负 有 实 现 企 业 价 值最 大 化 的 责 任 。 管 理 层 需 要 一 套 实 用 有 效 的 财 务 分 析 体 系 ， 据 此 评 价 和 判 断企 业 的 经 营 绩 效 、 经 营 风 险 、 财 务 状 况 及 获 利 能 力 等 ， 美 国 杜 邦 公 司 创 造 的杜 邦 财 务 分 析 体 系 （ The Du Pont System） 就 是 一 种 比 较 实 用 的 财 务 分

19、析体 系 。 净 资 产 收 益 率 销 售 净 利 率 资 产 周 转 率 权 益 乘 数 指 标 关 系 描 述 如 图 所 示 ： 其 中 ： 净 资 产 收 益 率 = 净 利 润 /净 资 产 ； 净 资 产 收 益 率 = 权 益 乘 数 资 产 净 利 率 ； 权 益 乘 数 = 1/（ 1- 资 产 负 债 率 ） ； 资 产 负 债 率 = 负 债 总 额 /资 产 总 额 ； 资 产 净 利 率 = 销 售 净 利 率 资 产 周 转 率 ； 销 售 净 利 率 = 净 利 润 /销 售 收 入 ； 资 产 周 转 率 = 销 售 收 入 /平 均 资 产 总 额 。 杜

20、邦 财 务 分 析 体 系 是 一 种 分 解 财 务 比 率 的 方 法 ， 从 评 价 企 业 绩 效 最 具 综合 性 和 代 表 性 的 净 资 产 收 益 率 指 标 出 发 ， 利 用 各 主 要 财 务 比 率 指 标 间 的 内 在有 机 联 系 ， 对 企 业 财 务 状 况 及 经 济 效 益 进 行 综 合 系 统 分 析 评 价 。 该 体 系 以 净资 产 收 益 率 为 龙 头 ， 以 资 产 净 利 率 和 权 益 乘 数 为 核 心 ， 重 点 揭 示 企 业 获 利 能力 及 权 益 乘 数 对 净 资 产 收 益 率 的 影 响 ， 以 及 各 相 关 指

21、标 间 的 相 互 影 响 作 用 关系 。 该 体 系 层 层 分 解 至 企 业 最 基 本 生 产 要 素 的 使 用 、 成 本 与 费 用 的 构 成 和 企业 风 险 ， 揭 示 指 标 变 动 的 原 因 和 趋 势 ， 满 足 经 营 者 通 过 财 务 分 析 进 行 绩 效 评价 需 要 ， 在 经 营 目 标 发 生 异 动 时 能 及 时 查 明 原 因 并 加 以 修 正 ， 为 企 业 经 营 决策 和 投 资 决 策 指 明 方 向 。 编 辑 本 段 家 庭 财 务 状 况 分 析分 析 家 庭 财 务 状 况 分 析 的 主 要 财 务 指 标在 分 析 家

22、庭 财 务 状 况 时 ， 需 要 用 到 的 最 主 要 的 5 个 财 务 指 标 。 1、 偿 付 比 率计 算 公 式 ： 偿 付 比 率 净 资 产 总 资 产 这 个 指 标 反 映 了 个 人 的 财 务 结 构 是 否 合 理 ， 它 反 映 了 客 户 综 合 还 债 能 力的 高 低 。 一 般 来 说 ， 偿 付 比 例 的 变 化 范 围 在 0 到 1 之 间 ， 该 项 数 值 为 0.5较 为 适 宜 。 如 果 偿 付 比 率 太 低 ， 意 味 着 现 在 的 生 活 主 要 靠 借 债 来 维 持 ， 经 济不 景 气 的 时 候 ， 家 庭 很 可 能 出

23、 现 资 不 抵 债 的 情 况 。 如 果 偿 付 比 率 太 高 ， 意 味着 家 庭 没 有 充 分 利 用 个 人 信 用 额 度 ， 应 适 当 地 使 用 财 务 杠 杆 。 2、 负 债 比 率负 债 比 率 负 债 总 额 总 资 产 负 债 比 率 是 家 庭 负 债 总 额 与 总 资 产 的 比 值 ， 它 是 衡 量 家 庭 财 务 状 况 是 否良 好 的 一 项 重 要 指 标 。 该 项 数 值 应 控 制 在 0.5 以 下 ， 才 能 预 防 因 流 动 资 产不 足 而 可 能 出 现 的 财 务 危 机 。 3、 流 动 性 比 率计 算 公 式 ： 流

24、动 性 比 率 流 动 性 资 产 每 月 支 出 流 动 资 产 是 指 未 发 生 价 值 损 失 条 件 下 能 迅 速 变 现 的 资 产 ， 主 要 由 现 金 、银 行 存 款 、 货 币 市 场 基 金 以 及 现 金 等 价 物 来 构 成 。 流 动 性 比 率 反 映 了 客 户 支出 能 力 的 强 弱 。 一 般 来 说 ， 家 庭 流 动 性 资 产 应 满 足 3-6 个 月 的 日 常 开 支 。该 数 值 不 宜 过 大 ， 该 数 值 若 过 大 ， 由 于 流 动 资 产 的 收 益 一 般 不 高 ， 因 此 就 会影 响 到 客 户 资 产 的 进 一

25、步 升 值 能 力 。 4、 负 债 收 入 比 率计 算 公 式 ： 负 债 收 入 比 率 每 年 偿 债 额 税 前 年 收 入 负 债 收 入 比 率 是 指 家 庭 到 期 需 支 付 的 债 务 本 息 与 同 期 收 入 的 比 值 ， 它 是衡 量 家 庭 一 定 时 期 财 务 状 况 是 否 良 好 的 重 要 指 标 。 该 项 数 值 保 持 在 0.5 以下 比 较 合 适 。 负 债 收 入 比 率 过 高 ， 则 家 庭 在 进 行 借 贷 融 资 时 会 出 现 一 定 困 难 。5、 投 资 与 净 资 产 比 率计 算 公 式 ： 投 资 与 净 资 产 比

26、 率 投 资 资 产 净 资 产 投 资 与 净 资 产 比 率 是 指 家 庭 投 资 资 产 与 净 资 产 的 比 值 ， 它 反 映 了 家 庭 通过 投 资 提 高 净 资 产 的 能 力 。 该 项 数 值 在 0.5 左 右 为 宜 ， 在 0.5 的 水 平 下 ，即 可 保 持 适 当 的 投 资 收 益 ， 又 不 会 面 临 太 高 的 风 险 。 投 资 资 产 的 定 义 是 能 带来 投 资 收 益 的 资 产 ， 包 括 金 融 资 产 和 投 资 用 不 动 产 ， 自 己 居 住 的 房 产 只 能 算是 资 产 ， 不 能 算 作 投 资 资 产 。 编 辑

27、 本 段 简 单 家 庭 财 务 分 析 方 法以 下 问 题 我 们 用 实 例 说 明 要 学 会 填 写 家 庭 理 财 三 张 表 ： 1. 家 庭 日 支 出 统 计 表 ， 2. 家 庭 月 收 支表 （ 也 叫 损 益 表 、 现 金 流 量 表 ） ， 3. 家 庭 月 资 产 负 债 表 ， 对 自 己 家 庭 的 财务 状 况 进 行 整 理 和 归 纳 。 下 面 介 绍 如 何 运 用 “三 张 表 ”整 理 的 数 据 对 家 庭的 财 务 进 行 分 析 。 以 一 对 年 轻 夫 妇 为 例 ： 张 军 ， 28 岁 ， 广 告 设 计 师 ， 月 薪 6000

28、元 。 妻子 刘 萍 ， 26 岁 ， 中 学 英 语 教 师 ， 月 薪 3000 元 。 通 过 一 个 月 认 真 填 写 家 庭理 财 三 张 表 ， 整 理 出 家 庭 基 础 的 财 务 数 据 ： 税 前 月 收 入 9000 元 ， 税 后 月收 入 8470 元 ， 月 支 出 8716 元 （ 含 税 ） ， 月 盈 余 284 元 ， 家 庭 流 动 资 产20000 元 ， 实 物 资 产 675000 元 ， 负 债 总 额 260000 元 （ 房 贷 ） ， 月 还 房 贷1200 元 ， 净 资 产 435000 元 ， 总 资 产 695000 元 （ 见 表

29、 一 、 表 二 ） 。 双 方 父 母 都 有 住 房 ， 经 济 条 件 较 好 ， 没 有 赡 养 负 担 。 夫 妇 商 量 好 2 年后 要 孩 子 ， 制 订 的 理 财 目 标 是 ： 1. 在 孩 子 出 生 前 为 孩 子 先 准 备 好 一 定 的 抚 养 教 育 经 费 ； 2. 尽 早 提 前还 房 贷 ； 把 月 还 房 贷 压 缩 一 半 到 600 元 ； 3. 二 人 除 有 社 保 外 ， 没 有 任 何 商保 ， 为 了 家 庭 防 范 风 险 ， 补 充 一 定 的 商 业 保 险 。 要 想 实 现 以 上 理 财 目 标 ， ， 可 以 通 过 增 加

30、 收 入 、 减 少 支 出 、 改 变 资 产 结构 或 借 入 新 的 债 务 等 方 法 来 实 现 。 而 如 何 在 上 述 几 种 方 法 中 选 择 ， 具 体 应 调整 哪 些 开 支 或 收 入 ， 这 就 需 要 通 过 计 算 各 种 财 务 比 例 ， 对 客 户 的 资 产 负 债 表和 收 支 表 作 进 一 步 的 分 析 ， 从 而 找 出 改 善 客 户 财 务 状 况 的 方 法 和 措 施 ， 以 期实 现 客 户 的 理 财 目 标 。 通 常 用 以 下 6 个 财 务 比 例 分 析 指 标 （ 以 张 军 家 的 财务 数 据 为 例 ） 来 计

31、算 ： 1. 净 资 产 偿 付 比 率 =净 资 产 总 资 产 =435000695000=0.625。 这 个指 标 反 映 了 客 户 综 合 还 债 能 力 的 高 低 。 理 论 上 ， 偿 付 比 率 的 变 化 范 围 在01 之 间 。 一 般 控 制 在 0.5 以 上 ， 如 太 低 ， 一 旦 收 入 水 平 降 低 很 可 能 会 出现 资 不 抵 债 。 如 太 高 ， 也 意 味 着 客 户 可 能 没 有 充 分 利 用 自 己 的 信 用 额 度 ， 通过 借 款 来 进 一 步 优 化 其 财 务 结 构 。 2. 总 资 产 负 债 比 率 =总 负 债

32、总 资 产 =260000695000=0.374（ 与 偿付 比 率 相 加 等 于 1） 这 个 指 标 同 样 可 以 衡 量 客 户 的 综 合 还 债 能 力 ， 其 数 值 的变 化 范 围 也 是 在 01 之 间 。 一 般 控 制 在 0.5 以 下 ， 以 减 少 由 于 流 动 性 不 足而 出 现 财 务 危 机 的 可 能 。 如 该 比 率 大 于 1 ， 从 理 论 上 讲 ， 该 客 户 已 经 破 产 。3. 负 债 收 入 比 率 =月 负 债 月 税 前 收 入 =12009000=0.133。 从 财 务安 全 角 度 看 ， 该 指 标 如 果 在 0

33、.4 以 下 ， 其 财 务 状 况 属 于 良 好 状 态 。 如 大 于 0.4 ， 则 继 续 进 行 借 贷 融 资 会 出 现 一 定 的 困 难 。 要 保 持 财 务 的 流 动 性 ， 该 指标 一 般 在 0.36 左 右 较 合 适 。 4. 流 动 性 比 率 =流 动 资 产 月 支 出 =2000008716=2.295。 资 产 的 流 动性 是 指 在 未 来 可 能 发 生 价 值 损 失 的 条 件 下 迅 速 变 现 的 能 力 。 流 动 资 产 一 般 应满 足 6 个 月 的 开 支 （ 即 该 指 标 大 约 为 6） ， 资 产 结 构 的 流 动

34、 性 较 好 。 但 是 由于 流 动 资 产 的 收 益 一 般 不 高 ， 对 于 那 些 有 收 入 保 障 或 工 作 十 分 稳 定 的 客 户 ，其 比 例 可 调 低 些 ， 将 更 多 的 资 金 用 于 资 本 市 场 投 资 。 但 对 于 那 些 工 作 收 入 不太 稳 定 的 客 户 ， 其 比 例 可 调 高 至 12 甚 至 更 高 些 ， 一 旦 失 去 工 作 和 收 入 来 源 ，流 动 资 产 能 满 足 12 个 月 的 家 庭 开 支 。 5. 储 蓄 比 率 =月 盈 余 月 税 后 收 入 =2848470=0.034。 这 是 个 很 重 要的

35、指 标 ， 反 映 了 客 户 控 制 其 开 支 和 能 够 增 加 其 净 资 产 的 能 力 。 在 美 国 ， 受 高消 费 低 储 蓄 观 念 的 影 响 ， 居 民 的 储 蓄 率 普 遍 较 低 ， 平 均 储 蓄 比 率 只 有5%8%左 右 。 像 张 军 这 样 的 年 轻 家 庭 ， 储 蓄 比 率 只 有 0.034 ， 是 典 型 的“月 光 族 ”。 要 想 实 现 自 己 的 理 财 目 标 ， 必 须 首 先 设 法 提 高 储 蓄 比 率 。 6. 投 资 与 净 资 产 比 率 =投 资 资 产 净 资 产 =0425000=0。 说 明 张 军 家的 净

36、资 产 主 要 是 由 自 用 住 房 、 汽 车 等 实 物 资 产 构 成 ， 而 没 有 用 投 资 资 产 使 自 己 的净 资 产 增 值 ， 而 该 指 标 一 般 应 保 持 在 0.5 以 上 ， 才 能 保 证 其 净 资 产 有 较 为合 适 的 增 长 率 。 编 辑 本 段 财 务 分 析 的 局 限 性财 务 分 析 与 评 价 的 主 要 对 象 是 财 务 报 表 所 提 供 的 数 据 ， 而 报 表 数 据 本 身是 有 局 限 的 ， 其 具 体 表 现 为 ： 1、 会 计 处 理 方 法 的 不 同 ， 会 使 不 同 企 业 同 类 报 表 数 据 缺

37、 乏 可 比 性 ， 从而 使 财 务 分 析 结 果 有 差 异 。 根 据 现 行 会 计 制 度 的 规 定 ， 企 业 的 存 货 发 出计 价 方 法 ， 固 定 资 产 折 旧 方 法 ， 坏 帐 的 处 理 方 法 ， 对 外 投 资 的 核 算 方 法 ， 外币 报 表 折 算 汇 率 ， 所 得 税 会 计 中 的 核 算 方 法 等 等 ， 都 可 以 有 不 同 的 选 择 。 如存 货 发 出 计 价 方 法 有 先 进 先 出 法 、 后 进 先 出 法 、 加 权 平 均 法 、 分 批 实 际 法 等多 种 方 法 。 即 使 是 两 个 企 业 实 际 经 营

38、情 况 完 全 相 同 ， 不 同 的 方 法 对 期 末 存 货及 销 售 成 本 水 平 有 不 同 的 影 响 ， 因 此 ， 财 务 报 表 中 的 有 关 数 据 会 有 所 不 同 ，使 得 两 个 企 业 的 财 务 分 析 发 生 歪 曲 。 2、 会 计 报 表 中 的 有 些 数 据 是 通 过 估 计 得 来 的 ， 受 会 计 人 员 主 观 因 素 的影 响 较 大 。 如 采 用 备 抵 法 核 销 坏 帐 ， 按 年 末 应 收 帐 款 余 额 的 3%5%的 比 例计 提 坏 帐 准 备 金 ， 计 入 管 理 费 用 ： 固 定 资 产 预 计 净 残 值 率

39、 3%5%， 低 于 3%或 高 于 5%由 企 业 自 主 决 定 并 报 主 管 财 政 机 关 备 案 ； 无 形 资 产 与 开 办 费 的 摊销 期 限 ， 固 定 资 产 的 折 旧 年 限 等 ， 在 不 同 的 企 业 可 能 会 导 致 几 年 甚 至 十 几 年的 差 异 。 单 一 地 看 ， 上 述 这 些 似 乎 无 关 紧 要 ， 但 每 一 种 估 计 与 企 业 损 益 都 有直 接 关 系 ， 都 会 对 企 业 损 益 产 生 影 响 ， 而 损 益 尤 其 是 净 损 益 往 往 又 是 财 务 分析 中 最 为 关 注 的 。 3、 通 货 膨 胀 会

40、使 资 产 负 债 表 、 损 益 表 中 的 各 项 数 据 严 重 地 歪 曲 。 会 计核 算 以 货 币 计 量 为 基 本 前 提 ， 而 币 值 稳 定 是 货 币 计 量 假 设 的 内 容 之 一 。 而 现实 的 情 况 是 ， 通 货 膨 胀 普 遍 存 在 ， 币 值 稳 定 假 设 受 到 严 峻 的 挑 战 ， 正 如 美 国通 货 膨 胀 会 计 学 家 所 言 ： “会 计 的 真 实 性 在 很 大 程 度 上 依 靠 于 货 币 的 真 实性 ， 但 货 币 是 一 个 说 谎 者 ， 它 所 说 的 和 其 实 际 含 义 是 不 相 同 的 。 ” 从 资

41、 产 负 债 表 来 看 ， 由 于 通 货 膨 胀 的 存 在 ， 对 货 币 性 资 产 而 言 ， 实 际 购买 力 降 低 ， 报 表 中 列 示 的 货 币 资 金 与 其 所 体 现 的 实 际 购 买 力 不 符 ； 而 实 物 资产 由 于 受 历 史 成 本 原 则 的 限 制 ， 持 续 的 物 价 上 涨 使 其 现 时 价 值 高 出 原 帐 面 价值 ， 往 往 越 是 长 时 期 存 放 的 资 产 ， 低 估 程 度 越 严 重 ； 从 负 债 角 度 看 ， 货 币 性负 债 会 由 于 物 价 的 上 涨 给 企 业 带 来 利 益 ； 而 非 货 币 性 负

42、 债 则 会 使 企 业 造 成 损失 ； 同 时 ， 实 收 资 本 等 所 有 者 权 益 项 目 也 是 以 历 史 成 本 核 算 予 以 反 映 的 。 因此 ， 由 于 通 货 膨 胀 的 存 在 ， 资 产 负 债 表 数 据 的 真 实 性 受 到 影 响 是 必 然 的 ， 从而 影 响 对 企 业 的 财 务 分 析 。 通 货 膨 胀 同 样 影 响 着 损 益 表 的 可 靠 性 。 由 于 受 会 计 确 认 与 计 量 的 假 设 及原 则 的 影 响 ， 如 权 责 发 生 制 、 配 比 原 则 ， 一 方 面 收 入 是 现 时 的 ， 而 成 本 则 是历

43、史 的 ， 在 通 货 膨 胀 条 件 下 由 于 资 产 低 估 导 致 成 本 偏 低 ， 因 此 会 使 收 益 虎 增 。另 外 ， 待 摊 费 用 、 递 延 资 产 所 摊 销 的 对 象 可 能 是 前 期 、 前 几 期 甚 至 是 前 十 几期 的 物 价 水 平 下 的 消 耗 情 况 ， 因 此 必 然 造 成 净 收 益 不 实 。 4、 企 业 往 往 采 用 窗 饰 技 术 蒙 骗 会 计 报 表 使 用 者 。 一 般 而 言 ， 财 务 分 析的 诸 多 指 标 中 ， 凡 是 以 时 点 指 标 为 基 础 计 算 的 大 都 可 以 乔 装 打 扮 。 如

44、； 企 业为 表 现 良 好 的 偿 债 能 力 和 营 运 能 力 可 以 在 报 表 日 前 放 宽 信 用 条 件 ， 扩 大 销 售 ，增 加 销 售 收 ； 抛 售 短 期 有 价 证 券 ； 提 前 办 理 大 额 增 资 并 偿 还 部 分 流 动 负 债 ；期 末 压 缩 或 延 缓 进 货 等 等 。 5、 有 时 财 务 报 告 中 的 数 据 并 不 全 面 ， 即 有 表 外 因 素 存 在 ， 主 要 表 现 在 ：第 一 、 未 作 记 录 的 或 有 负 债 ， 依 我 国 企 业 会 计 准 则 ， 除 已 贴 现 的商 业 承 兑 汇 票 作 为 资 产 负

45、债 表 的 一 个 附 注 反 映 外 ， 其 他 或 有 负 债 ， 如 ： 可 能的 质 量 事 故 赔 偿 、 未 决 诉 讼 及 经 济 纠 纷 等 在 报 表 中 均 无 反 映 ， 而 一 旦 成 为 事实 上 的 负 债 ， 如 企 业 败 诉 ， 其 债 务 负 担 必 然 加 大 。 第 二 、 担 保 责 任 引 起 的 负 债 。 企 业 有 权 以 自 己 所 拥 有 的 资 产 ， 为 其 他 主体 提 供 担 保 ， 这 种 担 保 也 是 企 业 潜 在 的 负 债 。 第 三 、 经 营 租 赁 带 来 的 影 响 。 从 现 行 会 计 制 度 看 ， 经 营 租 赁 的 资 产 不 在资 产 的 负 债 表 中 反 映 ， 因 此 ， 从 一 定 程 度 上 看 ， 若 某 企 业 大 量 依 靠 经 营 租 赁开 展 生 产 经 营 ， 则 资 产 总 额 相 对 于 销 售 收 入 来 说 偏 低 ， 而 使 这 类 企 业 资 产 周转 率 被 高 估 。