南宁糖业股份有限公司财务分析报告.docx

1、南宁糖业一、公司简介（一） 公司基本情况公司基本情况 南宁糖业股份有限公司（以下简称本公司或公司） ，系根据广西壮族自治区人民政府桂政函199810 号文关于请求将 南宁糖业股份有限公司（筹）列为 1997 年度广西公开发行股票并上市企业的函 ，由南宁统一糖业有限责任公司作为发起人， 采取募集方式组建的股份有限公司，根据中国证券监督管理委员会证监发行字199933 号文批准，公司以上网定价方式发行 社会公众股 5,600 万股，发行后总股本 22,400 万股。根据中国证券监督管理委员会 2001 年 9 月 13 日证券发行字200177 号文批 准，公司于 2001 年 11 月 29 日

2、向社会公众股股东配售 1,680 万股；根据中国证券管理委员会 2004 年 9 月 17 日证监发行字2004153 号文批准，公司向社会公众股股东配售 2,184 万股普通股；根据中国证券监督管理委员会 2007 年 9 月17 日证监发行字2007311 号文核准，公司以非公开发行方式向特定投资者非公开发行 2,400 万股普通股；二次配股和一次定向增发发行后总股本 28,664 万股。 南宁糖业股份有限公司是广西规模最大的糖业生产经营企业之一，生产能力为日榨原料蔗 3.3 万吨。 公司股票代码 000911；公司法人营业执照注册号：450000000000566；公司注册地址：广西壮族

3、自治区南宁市国凯大道 9 号；法定代表人：肖凌；注册资本：28,664 万元人民币；经营范围：预包装食品的批发；机制糖、酒精、纸及纸制品、蔗渣浆、复合肥、焦糖色、竹浆、甘蔗糖蜜、药用辅料（蔗糖） 、原糖、蔗渣的生产与销售（供分公司使用） ，制糖设备的制造、 安装及技术服务；出口本企业生产的产品，进口本企业生产、科研所需的原辅助材料、机械设备、仪器仪表及零配件（凭批 文） ；承包境外制糖行业工程及境内国际招标工程；上述境外工程所需的设备、材料出口；对外派遣实施上述境外工程所需 的劳务人员；纸及纸制品、竹浆的销售；道路普通货物运输；厂房及设备租赁（仅供分公司使用） 。 公司母公司为南宁产业投资集团

4、有限责任公司。 本财务报表于 2015 年 4 月 22 日经公司第六届董事会第二次会议决议批准报出。 1 南宁糖业股份有限公司（简称:南宁糖业 股票代号：000911）2 注册地址：广西壮族自治区南宁市亭洪路 48 号3 行业种类：农副食品加工业4 注册资本(万元)：28,664.0000 5 股票发行量(万股)：5,600 6 法定代表人：肖凌 公司董秘：王国庆7 公司总部办公地址：广西壮族自治区南宁市 青秀区古城路 10 号8 邮政编码: 5300229 电话：0771-4914317 10 传真：0771-491075511 电子邮箱：13 互联网网址：（二）业务范围主营业务（分行业）

5、 主营业务（分产品）制糖业 具体有白砂糖、赤砂糖 纸制品业 书写纸、平板纸、白卡愿纸、大原纸和擦手纸、卷筒纸和卫生纸、纸板具其他 黄浆白浆、蔗渣浆、酒精、复合肥、卫生护理用品运输业 运输、其他 （三）发展历程1.南宁糖业成立于 1996 年 7 月2.1996 年至 1997 年间，南宁制糖造纸厂、明阳糖石、伶俐糖厂、蒲庙糖厂、东江糖厂、香山糖石 6 家制糖企业，组建了统一糖业集团公司 1999 年 3 月完成改制3.1999 年 5 月 14 日南宁糖业首次注册，注册登记地点：广西壮族自治区工商行政管理局，组织机构代码：19832039-14.1999 年 5 月 27 日在深圳交易所上市，

6、曾入选“沪深 300 指数股” ，总股本为28664 万股，国有股占 47.71%，是目前国内制糖行业最大的国有控股上市公司，中国轻工业制糖行业十强企业。5.2001 年 3 月，南糖迈出了结构调整的第一步，将原蒲庙糖厂停产，退出制糖，投资 19 亿元，在原厂区建起了一个年产 34 万吨的甘蔗渣纸浆厂，把原厂的原料蔗分流到其他各厂，把其他厂的蔗渣集中到蒲庙糖厂，名为“退糖进浆” 。6.2003 年，南糖以 2600 多万市场价格收购了罗圩糖厂7.发展至今拥有七家直属厂和九家控股子公司（四）股权结构七家直属厂 九家控股子公司1.明阳糖厂 1. 南宁南宁侨虹新材料有限责任公司（50.14%）2.伶

7、俐糖厂 2. 广西舒雅护理用品有限公司（68.89）3.香山糖厂 3. 南宁美恒安兴纸业有限公司（51%）4.东江糖厂 4. 南宁云鸥物流有限公司（95.24%）5.制糖造纸厂 5. 广西侨旺纸模制品有限公司（79.32%）6.蒲庙造纸厂 6. 广西南蒲纸业有限公司（49.84%）7.糖纸加工分公司 7. 南宁美时纸业有限责任公司（51%）8. 广西南糖房地产有限责任公司（100%）9 .南宁天然纸业有限公司 （90.7%）截止 2014 年 9 月 30 日，南宁糖业已流通的股份为 28664.00 万股，其中人民币普通股 28664.00 万股，十大股东分别为:1.南宁振宁资产经营有限责任

8、公司（持有股数 136,768,800 持有比例47.710%）2.中国平安人寿保险股份有限公司-万能-个险万能（持有股数 6,230,879 持有比例 2.170%）3.中国建设银行-华夏红利混合型开放式证券投资基金（持有股数 4,032,581 持有比例 1.410）4.中国农业银行-东吴进取策略灵活配置混合型开放式证券投资基金（持有股数2,616,605 持有比例 0.910%）5.中国建设银行-华夏优势增长股票型证券投资基金（持有股数 2,016,000 持有比例 0.700%）6.招商银行股份有限公司-华富成长趋势股票型证券投资基金（持有股数1,592,144 持有比例 0.560%

9、）7.中国光大银行股份有限公司-中欧新动力股票型证券投资基金(LOF)（持有股数1,514,956 持有比例 0.530%）8.中海信托股份有限公司-浦江之星 8 号集合资金信托计划二期（持有股数1,146,900 持有比例 0.400%）9.招商证券股份有限公司（持有股数 983,400 持有比例 0.340%）10.西南证券股份有限公司（持有股数 977,465 持有比例 0.340%）（五）公司与实际控股人之间的产权及控制关系1.公司与实际控股人之间的产权及控制关系2.公司股东效益及持股情况二、宏观经济环境分析（一）经济周期市场经济从来都不是单向运行的，它的运行具有周期性和波动性的特征。

10、经济周期对不同行业的影响是不同的，有些行业（公共事业、生活必需品行业等）受经济周期的影响小，有些行业（钢铁、能源、地产等）受经济周期影响比较明显。在全球经济复苏仍存在较大不确定性的大环境下，国内经济受产能过剩、内需疲软的影响增速放缓。受国家经济增速放缓的影响，食糖市场需求增长疲软，食糖进口数量的不断增长，再加上走私糖流入，严重影响国内市场的供求平衡，国内糖价不断下滑，糖价从 2013 年初 6100 元/吨（南宁现货价，以下同）降至年底 4900 元/吨。2013/2014 年制糖期，公司通过在各所属糖厂实施市场倒逼机制，严格控制农务扶持投入、技改费用开支、原煤燃料成本、非生产性开支等费用，制

11、糖成本大幅下降，但由于食糖销售价格大幅下跌，导致食糖销售的利润空间大幅下降。（二）货币政策我国现在实行稳健的货币政策，稳健的货币政策松紧适度。国家加强和改善宏观审慎管理，灵活运用公开市场操作、利率、存款准备金率、再贷款等货币政策工具，保持货币信贷和社会融资规模平稳增长。加快资金周转，优化信贷结构，提高直接融资比重，降低社会融资成本，让更多的金融活水流向实体经济。稳健的货币政策对企业资金周转有利，降低融资成本，可以帮助缓解企业资金周转困难的问题，企业可以利用资金把企业做大做强。（三）财政政策1.我国现在实行积极的财政政策，积极的财政政策是指通过减税和增加财政支出等措施以增加和刺激社会总需求的一种

12、政策，相对于稳健的财政政策而言更加扩大、加速支出。是在我国出现了需求不足，投资、出口和经济增长乏力等特殊情况下，在政策环境允许的限度内，所采取的一种阶段性或暂时性的适度扩张政策。也可以说，这是在国内经济有紧迫需要，政策实施又有现实可能的条件下，扩大内需以保持经济适度增长、刺激经济。积极财政政策对经济增长发挥更加直接、更为积极的促进和拉动作用，调节社会分配。积极的财政政策有利于扩大内需，市场的需要有利于公司扩大生产经营。2.税收优惠。 根据 2012 年 5 月 31 日南宁市江南区地方税务局编号 2012 年第 114 号企业所得税备案类税收优惠备案告知书，本公司符合 财政部 海关总署 国家税

13、务总局关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知 （财税201158 号）规定的减免 税条件，并于 2011 年 1 月 1 日起执行企业所得税优惠政策。本报告期内，公司执行 15%的企业所得税率。 根据南宁市江南区国家税务局关于南宁糖业股 2份有限公司资源综合利用产品享受增值税即增即退政策问题的函 （南江国税函20131 号） ，本公司以蔗渣为原料生产的纸张和蔗渣浆产品被认定为实行增值税即征即退综合利用产品，本 公司销售下属制糖造纸厂生产的纸张、蒲庙造纸厂生产的蔗渣浆，从 2011 年起实行增值税即征即退 50%的政策。公司本年未 收到增值税退税款。（四）汇率汇率是外汇市场上一国货币与

14、他国货币相互交换的比率。汇率的变化一方面会影响资本市场的外国资本流量，另一方面会影响本国企业的进出口。我国近几年的汇率走势处于一种下降趋势。但今年以来，人民币出现了一个新的常态，就是双向浮动，特别是今年第二季度以后，人民币出现有升有贬的趋势。2015 年美联储加息的可能性非常大，在美联储加息政策真正落实的前提下，同时人民币也面临加息周期，为了稳定金融体系，人民币在长期内依旧有保持稳定的可能性，2015 年中期之后即期汇率可能有很大波动，但是中间价估计波动不会很大。中间价具体变动还会视经济情况而定。汇率的贬值对南宁糖业在国内的竞争是有利的，汇率贬值在一定程度上减少了食糖的进口量，有利于公司在国内

15、市场的发展。三、行业分析（一）行业竞争程度分析1.存在竞争对手之间的竞争在全球经济复苏仍存在较大不确定性的大环境下，国内经济受产能过剩、内需疲软的影响增速放缓。2013/14 年制糖期，受国家经济增速放缓的影响，食糖市场需求增长疲软，食糖进口数量的不断增长，再加上走私糖流入，严重影响 国内市场的供求平衡。全国食糖产量增长，进口保持高位，销售量下降，工业库存大幅上升，食糖价格追随国际食糖价格连 续第三个制糖期大幅下跌，并在低位徘徊，全国制糖工业企业亏损规模扩大。产区南宁糖价由期初最高 5640 元吨左右，最 低下跌到制糖期后期的 3920 元吨。 据中国糖业协会统计，2013/14 年制糖期全国

16、食糖产量 1331.8万吨，比上一制糖期增加 25 万吨，增幅 1.9%，2013/14 年制糖 期末全国重点制糖企业（集团）成品白糖累计平均销售价格 4633 元/吨，较上一制糖期下跌 900 元/吨，跌幅为 16.3%。虽然 2013/14 制糖期国际原糖价格从期初的每磅 19 美分左右振荡下行，最低跌破每磅 14 美分，但食糖进口量仍维持较高的水平，达到 402 万吨，相当于我国食糖产量的 30.20%。原本国内的白糖市场产能已过剩，加上进口糖价的低价冲击，使得国内白糖市场雪 上加霜，制糖企业普遍面临经营困难。2013/14 年制糖期全行业亏损，经济效益下降。 2013/14 年制糖期，

17、公司通过采取措施稳抓甘蔗种植面积，在各所属糖厂实施精心组织生产、精细化生产管理、精打细算 压缩技改费用等方式着手，减少采购费用、财务管理费用、非生产性开支等支出，降低能源消耗，在提高产量及产品质量的 同时，制糖成本进一步下降，但由于食糖销售价格大幅下跌并在低位徘徊，导致食糖销售的利润空间大幅下降。2.新进入对手的竞争近两年来，国内糖业市场低迷，价格持续下跌，糖业普遍生存困难，与此同时，由于国内国际糖价倒挂，进口糖大量涌入国内市场。进口糖对国内糖业市场造成严重冲击，让原本陷入窘境的国内糖业“雪上加霜” 。在这种糖业市场经济下，很少有新的企业新进入糖业市场，新进入对手的竞争压力较小。3.替代产品的

18、威胁我国食糖生产和消费长期以来一直以蔗糖为主。近年来，随着糖价的高涨，玉米糖、淀粉糖等替代品逐渐进入食糖市场，对蔗糖的销售形成了一定竞争，对南宁糖业公司的制糖生产有一定的威胁。4.进口糖冲击的风险当前国内制糖行业正处于异常困难的时期，集中体现为外糖大量涌入造成供大于求。由于国际原糖价格从两年前的每磅 36 美分跌至目前的不到 20 美分（17-18 美分），而国内食糖生产成本已跃居全球前几位，达到每磅 30 美分，因此国内食糖价格和进口成本之间产生巨大的价差，诱发国际糖大量涌入，原本国内的白糖市场产能已过剩，加上进口糖价的低价冲击，使得国内白糖市场雪上加霜，南宁糖业可能会和其他制糖企业一样面临

19、经营困难。目前，国家通过采取食糖临时收储措施、稳定食糖价格；通过打击食糖走私活动，维护市场秩序，保持食糖市场运行基本稳定。（二）市场议价能力分析1.企业与供应商的议价能力分析（1）供应商的数量对议价能力的影响。南宁糖业的供应商数量较多，可供选择的产品也叫多，其在供应商方面的议价能力较强。（2）供应商的重要程度对议价能力的影响。南宁糖业的主要供应商有蔗农、农务化肥销售商、南宁市武鸣县香山糖厂劳动服务公司，南宁市振统糖业物资有限公司、遂溪中金有限公司。等这些关系到南宁糖业公司发展的主要原料，劳动力，物流等虽然不是核心但也是重要的因素，因此供应商的议价能力较强。（3）单个供应商的供应量。由于蔗农对南

20、宁糖业的供应量较大，但是由于蔗农的数量较多，其议价能力降低。因此南宁糖业的议价能力较强。2.企业与客户的议价能力分析第一,价格敏感程度的影响。（1）甘蔗糖蜜方面： 全年受酒精、酵母等甘蔗糖蜜用途产品市场行情影响，甘蔗糖蜜 2013/14 榨季销售价格与 2012/13 榨季销售价格相比有一 定幅度的上升(2)造纸方面： 2014 年经济增长依然疲软，口杯用原纸产品市场供大于求的状况没有改变，市场竞争激烈，产品价格长期低位徘徊，产 品销售不顺畅，库存压力较大。公司控股子公司美恒安兴公司面对压力，通过狠抓生产管理，成本控制，挖掘节能降耗的潜 力，有效降低生产成本；同时积极开拓销售市场，为 2014

21、 年盈利奠定了良好的基础。（3）产品质量方面： 公司的产品质量继续保持行业领先。2014 年 7 月份在昆明举办的“第 26 届全国糖业质量工作会议”上，公司旗下四个品牌白 砂糖再获殊荣，“云鸥”牌、 “明阳”牌再次蝉联碳法、亚法一级白砂糖第一名， “古府”牌、 “大明山”牌并列亚法一级白砂糖第 二名。至此，公司的亚法一级白砂糖已经连续 12 年获得第一名，碳法一级白砂糖已经连续 9 年获得第一名。 报告期，南宁糖业正处于转型发展的关键时期，也处于行业性困难的艰难时期，在“不进则退”的危急时刻，公司紧紧围 绕 “做优存量，做大增量，打造百亿南糖”的发展战略，坚持因时而变，随事而制的工作思路。以

22、市场倒逼机制为手段，在 夯实主业方面抓好榨季生产、甘蔗发展两大工作；在基础管理方面推行精细化管理，深挖节支降本潜力，努力向管理升级要 效益，抓好卓越绩效、降本增效、安全环保管理及企业文化建设工作，促进了公司持续健康的发展。 2014 年公司实现营业收入 269,288.54 万元，较上年同期减少了 38.78%，归属于上市公司股东的净利润-28,666.71 万元，较 上年同期下降了680.64%。2014 年实际生产机制糖 53.87 万吨（上年 65.27 万吨） 。根据以上分析虽然南宁糖业产品质量得到保障，但是随着产品价格上升，替代成本可能降低， ，客户的议价能力也上升。第二,相对议价能

23、力的影响。由于南宁糖业的客户，广西鼎华商业股份有限公司、南宁同欢商贸有限公司、南宁振宁工业投资管理有限责任公司等公司在实际购买中，可供选择的替代产品数量增加、成本水平下降，从年度报告中客户应付账款金额较大可以看出其相对议价能力也较强。四、资 产 负 债 表2014 年 12 月 31 日编制单位：南宁糖业股份有限公司 金额单位：人民币资产年末余额 年初余额 合并注释合并母公司注释母公司 合并 母公司流动资产：货币资金 1 1,199,224,148.90 1,081,526,613.11 1,419,064,536.12 1,320,561,884.53交易性金融资产 应收票据 2 357,3

24、07,535.37 355,108,100.00 497,523,167.60 492,361,095.60应收账款 3 413,935,999.85 1 358,106,228.98 551,593,114.10 514,929,525.46预付款项 4 213,730,376.17 190,745,281.67 168,537,856.50 160,174,600.30应收利息 42,179,333.32 3,181,666.65应收股利 1,137,608.88其他应收款 5 32,730,034.40 2 37,569,147.06 364,304,653.79 1,124,665,4

25、44.74存货 6 497,809,909.81 429,055,957.55 258,262,642.20 184,372,978.71一年内到期的非流动资产 5,061,022.80 5,061,022.80 5,061,022.80 5,061,022.80其他流动资产 7 153,174,600.07 46,346,032.99 906,931,590.93 16,115,758.66流动资产合计 2,872,973,627.37 2,545,697,717.48 4,171,278,584.04 3,822,561,586.33非流动资产： 可供出售金融资产 13,683,243.2

26、8 13,683,243.28 13,683,243.28 13,683,243.28持有至到期投资 长期应收款 长期股权投资 9 3 347,444,974.45 358,395,574.45投资性房地产 10 8,924,318.19 3,457,399.95固定资产 11 1,405,714,645.52 1,107,171,971.01 1,381,366,601.04 1,059,881,555.52在建工程 12 9,335,197.73 8,316,946.75 9,775,807.27 4,531,835.76工程物资 13 固定资产清理 14 94,110.75 18,602

27、,445.41 18,397,951.52生产性生物资产 油气资产 无形资产 15 103,941,553.82 97,014,653.23 106,989,989.48 99,842,019.97开发支出 商誉 长期待摊费用 16 3,836,082.74 2,297,330.30 4,753,654.13 2,797,428.87递延所得税资产 17 80,434,566.87 135,976,201.46 42,214,130.66 98,224,179.60其他非流动资产 17,051,738.48 16,753,338.48 22,803,128.23 22,595,661.66非流

28、动资产合计 1,634,091,139.19 1,728,658,658.96 1,609,113,317.69 1,681,806,850.58资产总计 4,507,064,766.56 4,274,356,376.44 5,780,391,901.73 5,504,368,436.91流动负债：短期借款 19 1,235,400,000.00 1235400000 2,036,000,000.00 2,030,000,000.00交易性金融负债 应付票据 20 应付账款 21 639,948,086.75 586,469,814.80 716,616,691.35 672,903,840.

29、09预收款项 22 62,231,672.68 55,721,108.75 37,871,694.36 29,318,872.68应付职工薪酬 23 78,014,752.40 74,112,812.63 146,443,521.19 143,560,134.94应交税费 24 12,388,604.90 8,177,173.20 173,921,794.54 167,623,455.89应付利息 25 13,850,411.13 13,850,411.13 15,022,713.90 15,022,713.90应付股利 669,995.82 其他应付款 26 92,157,298.35 45

30、,442,206.76 100,954,984.73 54,170,490.05一年内到期的非流动负债 27 259,113,537.78 259,113,537.78 55,306,734.60 55,306,734.60其他流动负债 28 流动负债合计 2,393,104,363.99 2,278,287,065.05 3,282,808,130.49 3,167,906,242.15非流动负债： 长期借款 29 190,000,000.00 190,000,000.00 0 0应付债券 533,270,606.35 533,270,606.35 532,149,332.82 532,14

31、9,332.82长期应付款 30 129,403,132.87 129,405,132.87 388,547,893.23 388,547,893.23专项应付款 31 8,867,476.20 8,867,476.20递延收益 65,304,262.47 62,302,610.75 90,054,369.93 86,819,563.48预计负债 递延所得税负债 32 其他非流动负债 非流动负债合计 917,978,001.69 914,978,349.97 1,019,619,072.18 1,016,384,265.73负债合计 3,311,082,365.68 3,193,265,415

32、.02 4,302,427,202.67 4,184,290,507.88股东权益：33 股本 34 286,640,000.00 286,640,000.00 286,640,000.00 286,640,000.00资本公积 1,027,797,868.20 1011734350 1,020,700,955.90 1,004,637,437.73减：库存股 35 盈余公积 36 151,055,131.19 151,055,131.19 151,055,131.19 151,055,131.19未分配利润 -398,804,570.06 -368,336,519.80 -112,137,5

33、14.36 -122,254,639.89归属于母公司所有者权益合计 1,066,688,429.33 1,346,258,572.73 少数股东权益 129,293,971.55 131,706,126.33 股东权益合计 1,195,982,400.88 1,081,092,961.42 1,477,964,699.06 1,320,077,929.03负债和股东权益总计 4,507,064,766.56 4,274,358,376.44 5,780,391,901.73 5,504,368,436.91(合并）资产负债表水平分析表2014 年 12 月 31 日编制单位：南宁糖业股份有限

34、公司 金额单位：人民币元资产 2014 2013 变动额 变动率 对总资产 的影响程度 合并注释 合并 合并 流动资产： 货币资金 1,199,224,148.90 1,419,064,536.12 -219,840,387.22 -15.49% -3.80%交易性金融资产 应收票据 357,307,535.37 497,523,167.60 -140,215,632.23 -28.18% -2.43%应收账款 413,935,999.85 551,593,114.10 -137,657,114.25 -24.96% -2.38%预付款项 213,730,376.17 168,537,856.

35、50 45,192,519.67 26.81% 0.78%应收利息 应收股利 其他应收款 32,730,034.40 364,304,653.79 -331,574,619.39 -91.02% -5.74%存货 497,809,909.81 258,262,642.20 239,547,267.61 92.75% 4.14%一年内到期的非流动资产5,061,022.80 5,061,022.80 0 0.00% 0.00%其他流动资产 153,174,600.07 906,931,590.93 -753,756,990.86 -83.11% -13.04%流动资产合计 2,872,973,6

36、27.37 4,171,278,584.04 -1,298,304,956.67 -31.12% -22.46%非流动资产： 可供出售金融资产 13,683,243.28 13,683,243.28 0 0.00% 0.00%持有至到期投资 长期应收款 长期股权投资 投资性房地产 8,924,318.19 -8,924,318.19 -100.00% -0.15%固定资产 1,405,714,645.52 1,381,366,601.04 24,348,044.48 1.76% 0.42%在建工程 9,335,197.73 9,775,807.27 -440,609.54 -4.51% -0.

37、01%工程物资 固定资产清理 94,110.75 18,602,445.41 -18,508,334.66 -99.49% -0.32%生产性生物资产 油气资产 无形资产 103,941,553.82 106,989,989.48 -3,048,435.66 -2.85% -0.05%开发支出 商誉 长期待摊费用 3,836,082.74 4,753,654.13 -917,571.39 -19.30% -0.02%递延所得税资产 80,434,566.87 42,214,130.66 38,220,436.21 90.54% 0.66%其他非流动资产 17,051,738.48 22,803

38、,128.23 -5,751,389.75 -25.22% -0.10%非流动资产合计 1,634,091,139.19 1,609,113,317.69 24,977,821.50 1.55% 0.43%资产总计 4,507,064,766.56 5,780,391,901.73 -1,273,327,135.17 -22.03% -22.03%负债、股东权益年末余额 年初余额 变动额 变动率 对总资产 的影响程度 合并注释 合并 合并 流动负债： 短期借款 1,235,400,000.00 2,036,000,000.00 -800,600,000.00 -39.32% -13.85%交易

39、性金融负债 应付票据 应付账款 639,948,086.75 716,616,691.35 -76,668,604.60 -10.70% -1.33%预收款项 62,231,672.68 37,871,694.36 24,359,978.32 64.32% 0.42%应付职工薪酬 78,014,752.40 146,443,521.19 -68,428,768.79 -46.73% -1.18%应交税费 12,388,604.90 173,921,794.54 -161,533,189.64 -92.88% -2.79%应付利息 13,850,411.13 15,022,713.90 -1,1

40、72,302.77 -7.80% -0.02%应付股利 669,995.82 -669,995.82 -100.00% 0.00%其他应付款 92,157,298.35 100,954,984.73 -8,797,686.38 -8.71% -0.15%一年内到期的非流动负债259,113,537.78 55,306,734.60 203,806,803.18 368.50% 3.53%其他流动负债 流动负债合计 2,393,104,363.99 3,282,808,130.49 -889,703,766.50 -27.10% -15.39%非流动负债： 长期借款 190,000,000.00

41、 0 190,000,000.00 0.00% 3.29%应付债券 533,270,606.35 532,149,332.82 1,121,273.53 0.21% 0.02%长期应付款 129,403,132.87 388,547,893.23 -259,144,760.36 -66.70% -4.48%专项应付款 8,867,476.20 -8,867,476.20 -100.00% -0.15%递延收益 65,304,262.47 90,054,369.93 -24,750,107.46 -27.48% -0.43%预计负债 递延所得税负债 其他非流动负债 非流动负债合计 917,978

42、,001.69 1,019,619,072.18 -101,641,070.49 -9.97% -1.76%负债合计 3,311,082,365.68 4,302,427,202.67 -991,344,836.99 -23.04% -17.15%股东权益： 股本 286,640,000.00 286,640,000.00 0 0.00% 0.00%资本公积 1,027,797,868.20 1,020,700,955.90 7,096,912.30 0.70% 0.12%减：库存股 盈余公积 151,055,131.19 151,055,131.19 0 0.00% 0.00%未分配利润 -

43、398,804,570.06 -112,137,514.36 -286,667,055.70 255.64% -4.96%归属于母公司所有者权益合计1,066,688,429.33 1,346,258,572.73 -279,570,143.40 -20.77% -4.84%少数股东权益 129,293,971.55 131,706,126.33 -2,412,154.78 -1.83% -0.04%股东权益合计 1,195,982,400.88 1,477,964,699.06 -281,982,298.18 -19.08% -4.88%负债和股东权益总计 4,507,064,766.56

44、5,780,391,901.73 -1,273,327,135.17 -22.03% -22.03%（一）从投资或资产角度进行分析评价1.流动资产本年减少了 1,298,304,956.67 元，减少的幅度为 31.12，使总资产规模减少了 22.46。非流动负债本年 24,977,821.50 元，增长的幅度为1.55，使总资产规模增长了 0.43，两者合计使总资产减少了 1,273,327,135.17元减少幅度为 22.03。2.本年总资产的减少主要体现在流动资产的减少上。流动资产的减少主要体现在：第一，货币资金的减少。货币资金减少 219,840,387.22 元，减少幅度为 15.4

45、9,对总资产的影响为 3.8（主要原因是： 白砂糖价格同比下跌了 776 元/吨，销售同比减少了 23.38 万吨2013 年产业结构调整，蒲庙造纸厂资产出售，制糖造纸厂、美时纸业拆迁，2014 年纸制品只出售库存产品，纸制品销量减少） 。货币资金的减少不利于提高企业的偿债能力，满足资金的流动性。第二，其他应收款减少,减少了331,574,619.39 元，减少的幅度为 91.02,对总资产的影响为 5.74，有利于企业资金的流动已经投资等活动。第三，存货增加（白砂糖库存量增加） ，增加了239,547,267.61 元，增长的幅度为 92.75，对总资产的影响为 4.14，结合固定资产变动情

46、况，可认为这种变动有助于形成现实的生长能力。第四，其他流动资产的减少（南宁糖业亭洪片区拆迁补偿费减少，由 860,449,000 元减少到了74,810,622.82 元） ，减少了 753,756,990.86 元，减少的幅度为 83.11,对总资产的影响为 13.04。3.流动负债的增加主要体现在：第一，固定资产的增长，增加了 24,348,044.48元，增长幅度为 1.74,对总资产的影响为 0.42,是非流动负债中对总资产变动影响较大的项目。第二，递延所得税资产的增长，增加了 38，220,436.21 元，增长幅度为 90.54,对总资产的影响为 0.66，会影响净利润的增加。(二

47、)从筹资或权益角度进行分析评价1.公司权益总额较上年同期减少了 1,273,327,135.17 元，减少幅度为22.03，说明公司本年权益有较大幅度的减少。负债本期减少 991,344,836.99 元，减少的幅度为 23.04,使权益总额减少了 17.15；股东权益本期减少了281,982,298.18 元，减少的幅度为 19.08, 使权益总额减少了 4.88，两者合计使权益总额本期减少 1,273,327,135.17 元，减少幅度为 22.03。2.本期权益的减少主要体现在负债的减少上，流动负债是其主要方面。流动负债本期减少 889,703,466.05 元，减少幅度为 27.10，

48、对权益总额的影响为 15.39，这种变动可能使公司偿债压力和财务风险的减少。主要体现在：短期借款的减少（公司用政府归还的土地熟化资金归还了部分的短期借款） ，减少了 800,600,000 元，减少幅度为 39.32。非流动负债本期减少了 101,641,070.49 元，对权益的影响为1.76。主要原因长期应付款的减少，减少了 259,144,760.36 元，减少的幅度为66.70%，对权益总额的影响为 4.48%。3.股东权益本期减少 281，982，298.18 元，减少幅度为 19.08，对权益总额的影响为 4.88。主要原因是未分配利润的减少，对权益总额的影响为 4.96，导致利润的减少。(合并）资产负债表垂直分析表2014 年 12 月 31 日编制单位：南宁糖业股份有限公司 金额单位：人民币元资产 2014 2013 2014 201