1、第四章第四章第四章第四章 财务报表分析财务报表分析财务报表分析财务报表分析管理学院财务学系管理学院财务学系管理学院财务学系管理学院财务学系 ：黄兴孪 黄兴孪黄兴孪黄兴孪财务报表财务报表财务报表财务报表 ：雾里看花 雾里看花雾里看花雾里看花 ？xrhombus雾里看花雾里看花雾里看花雾里看花 水中望月水中望月水中望月水中望月你能分辨这变幻莫测的世界你能分辨这变幻莫测的世界你能分辨这变幻莫测的世界你能分辨这变幻莫测的世界 ？温存未必就是休贴温存未必就是休贴温存未必就是休贴温存未必就是休贴你知哪句是真你知哪句是真你知哪句是真你知哪句是真 哪一句是假哪一句是假哪一句是假哪一句是假 ？借我借我一双慧眼吧
2、借我借我一双慧眼吧借我借我一双慧眼吧借我借我一双慧眼吧 ！让我把这纷扰让我把这纷扰让我把这纷扰让我把这纷扰看得清清楚楚明明白白真真切切看得清清楚楚明明白白真真切切看得清清楚楚明明白白真真切切看得清清楚楚明明白白真真切切 ！刘姝威刘姝威刘姝威刘姝威 :600字短文粉碎蓝田神话字短文粉碎蓝田神话字短文粉碎蓝田神话字短文粉碎蓝田神话xrhombus蓝田股份自蓝田股份自蓝田股份自蓝田股份自 1996年上市以来年上市以来年上市以来年上市以来 ，以 以以以5 5年间年间年间年间股本扩张了百分之三百六十的股本扩张了百分之三百六十的股本扩张了百分之三百六十的股本扩张了百分之三百六十的 “骄人 骄人骄人骄人 ”
3、业绩业绩业绩业绩 ，创造了中国股市的神话 创造了中国股市的神话创造了中国股市的神话创造了中国股市的神话xrhombus然而就在然而就在然而就在然而就在 2001年年年年1010月月月月， ，刘姝威写给 刘姝威写给刘姝威写给刘姝威写给金融内参 金融内参金融内参金融内参 一篇 一篇一篇一篇 600字的短文字的短文字的短文字的短文 ： 应 应应应立即停止对蓝田股份发放贷款立即停止对蓝田股份发放贷款立即停止对蓝田股份发放贷款立即停止对蓝田股份发放贷款 立即停止对蓝田股份发放贷款立即停止对蓝田股份发放贷款立即停止对蓝田股份发放贷款立即停止对蓝田股份发放贷款 xrhombus蓝田股份的流动比率小于蓝田股份
4、的流动比率小于蓝田股份的流动比率小于蓝田股份的流动比率小于 1，也就是说 也就是说也就是说也就是说 ，它在一年内难以偿还流动债务它在一年内难以偿还流动债务它在一年内难以偿还流动债务它在一年内难以偿还流动债务 ；而蓝 而蓝而蓝而蓝田的净营运资金是田的净营运资金是田的净营运资金是田的净营运资金是 -1.27亿元亿元亿元亿元 ，这意味 这意味这意味这意味着它在一年中有着它在一年中有着它在一年中有着它在一年中有 1.27亿元的短期债务亿元的短期债务亿元的短期债务亿元的短期债务无法偿还无法偿还无法偿还无法偿还xrhombus文章发表后文章发表后文章发表后文章发表后 24天天天天， ，蓝田集团总公司总 蓝
5、田集团总公司总蓝田集团总公司总蓝田集团总公司总裁瞿兆玉找到刘姝威裁瞿兆玉找到刘姝威裁瞿兆玉找到刘姝威裁瞿兆玉找到刘姝威 ，大发脾气 大发脾气大发脾气大发脾气 ，并 并并并说说说说： ：我们快死了 我们快死了我们快死了我们快死了 ！郎咸平郎咸平郎咸平郎咸平 ：德隆系资金链必断裂 德隆系资金链必断裂德隆系资金链必断裂德隆系资金链必断裂xrhombus郎咸平根据近三年来德隆系在市郎咸平根据近三年来德隆系在市郎咸平根据近三年来德隆系在市郎咸平根据近三年来德隆系在市场中的运作推算场中的运作推算场中的运作推算场中的运作推算 ，德隆为支撑其 德隆为支撑其德隆为支撑其德隆为支撑其股价已经花费了股价已经花费了股
6、价已经花费了股价已经花费了 70亿元亿元亿元亿元 ，而博取 而博取而博取而博取的收益亦高达的收益亦高达的收益亦高达的收益亦高达 50亿左右亿左右亿左右亿左右 。他认为 他认为他认为他认为这样下去这样下去这样下去这样下去 ， 资金链必将断裂资金链必将断裂资金链必将断裂资金链必将断裂 ，这样下去这样下去这样下去这样下去 ， 资金链必将断裂资金链必将断裂资金链必将断裂资金链必将断裂 ，“大家最后会发现 大家最后会发现大家最后会发现大家最后会发现 ，投入德隆系 投入德隆系投入德隆系投入德隆系的钱是拿不回来的的钱是拿不回来的的钱是拿不回来的的钱是拿不回来的 。” ”搜狐财经搜狐财经搜狐财经搜狐财经 20
7、01年年年年1010月月月月2323日日日日新疆屯河股价走势图新疆屯河股价走势图新疆屯河股价走势图新疆屯河股价走势图9711713715717710001200140016001800数据来源数据来源数据来源数据来源 ： ：windwind资讯资讯资讯资讯173757770 1- 030 1- 070 1- 110 2- 030 2- 070 2- 110 3- 030 3- 070 3- 110 4- 030 4- 070 4- 110 5- 030 5- 070 5- 110200400600800成交金额 (百万元 ) ST屯河理解财务报表理解财务报表理解财务报表理解财务报表理解财务报表
8、理解财务报表理解财务报表理解财务报表理解财务报表理解财务报表理解财务报表理解财务报表理解财务报表理解财务报表理解财务报表理解财务报表从企业活动到财务报表从企业活动到财务报表从企业活动到财务报表从企业活动到财务报表企业活动企业活动企业活动企业活动经营活动经营活动经营活动经营活动投资活动投资活动投资活动投资活动融资活动融资活动融资活动融资活动会计系统会计系统会计系统会计系统企业外部环境企业外部环境企业外部环境企业外部环境劳动力市场劳动力市场劳动力市场劳动力市场资本市场资本市场资本市场资本市场商品市场商品市场商品市场商品市场供应商供应商供应商供应商消费者消费者消费者消费者竞争对手竞争对手竞争对手竞争
9、对手商业规程商业规程商业规程商业规程经营战略经营战略经营战略经营战略企业经营范围企业经营范围企业经营范围企业经营范围 ： ：多元化程度多元化程度多元化程度多元化程度多元化类型多元化类型多元化类型多元化类型竞争地位竞争地位竞争地位竞争地位 ： ：成本优势成本优势成本优势成本优势产品差异程度产品差异程度产品差异程度产品差异程度成功的关键因素成功的关键因素成功的关键因素成功的关键因素会计系统会计系统会计系统会计系统计量和报告计量和报告计量和报告计量和报告企业活动的经济成果企业活动的经济成果企业活动的经济成果企业活动的经济成果财务报表财务报表财务报表财务报表管理人员的信息优势管理人员的信息优势管理人员
10、的信息优势管理人员的信息优势会计估计错误会计估计错误会计估计错误会计估计错误会计选择导致的歪曲会计选择导致的歪曲会计选择导致的歪曲会计选择导致的歪曲商业规程商业规程商业规程商业规程会计环境会计环境会计环境会计环境资本市场结构资本市场结构资本市场结构资本市场结构治理水平治理水平治理水平治理水平会计规则和惯例会计规则和惯例会计规则和惯例会计规则和惯例税法和财务会计的关系税法和财务会计的关系税法和财务会计的关系税法和财务会计的关系外部审计外部审计外部审计外部审计会计问题的法律规定会计问题的法律规定会计问题的法律规定会计问题的法律规定成功的关键因素成功的关键因素成功的关键因素成功的关键因素会计策略会计
11、策略会计策略会计策略会计政策的选择会计政策的选择会计政策的选择会计政策的选择会计估计的选择会计估计的选择会计估计的选择会计估计的选择报告形式的选择报告形式的选择报告形式的选择报告形式的选择财务报告的附注披露财务报告的附注披露财务报告的附注披露财务报告的附注披露内容的选择内容的选择内容的选择内容的选择财务报表的主要类型财务报表的主要类型财务报表的主要类型财务报表的主要类型损益表损益表损益表损益表损益表损益表损益表损益表损益表损益表损益表损益表损益表损益表损益表损益表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表rhombus6 公司某一时点上的财务状况的总结公司
12、某一时点上的财务状况的总结公司某一时点上的财务状况的总结公司某一时点上的财务状况的总结 ，它以总资 它以总资它以总资它以总资产产产产=总负债总负债总负债总负债 +所有者权益列示所有者权益列示所有者权益列示所有者权益列示 .资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表公司某一时点上的财务状况的总结公司某一时点上的财务状况的总结公司某一时点上的财务状况的总结公司某一时点上的财务状况的总结 ，它以总资 它以总资它以总资它以总资产产产产 总负债总负债总负债总负债 所有者权益列示所有者权益列示所有者权益列示所有者权益列示损益表损益表损益表损益表损益表损益表损益表损益表
13、square4 公司某段特定时期收入和费用的概括 ，最终以净利润或净损失列示 .损益表损益表损益表损益表损益表损益表损益表损益表公司某段特定时期收入和费用的概括 ，最终以净利润或净损失列示现金流量表现金流量表现金流量表现金流量表现金流量表现金流量表现金流量表现金流量表square4 公司某段特定时期现金和现金等价物流入和流出的概括 .现金流量表现金流量表现金流量表现金流量表现金流量表现金流量表现金流量表现金流量表公司某段特定时期现金和现金等价物流入和流出的概括麦当劳公司资产负债表麦当劳公司资产负债表麦当劳公司资产负债表麦当劳公司资产负债表 (资产资产资产资产 )a.反映某一日期公司的财务状反映
14、某一日期公司的财务状反映某一日期公司的财务状反映某一日期公司的财务状况况况况. .b.麦当劳公司所拥有的麦当劳公司所拥有的麦当劳公司所拥有的麦当劳公司所拥有的 .反映某一日期公司的财务状反映某一日期公司的财务状反映某一日期公司的财务状反映某一日期公司的财务状况况况况麦当劳公司所拥有的麦当劳公司所拥有的麦当劳公司所拥有的麦当劳公司所拥有的现金现金现金现金 330 应收帐款应收帐款应收帐款应收帐款 c 495 存货存货存货存货 70 预付费用预付费用预付费用预付费用 d 208资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表 单位单位单位单位单位单位单位单位 (百万
15、元百万元百万元百万元百万元百万元百万元百万元 ) 1996.12.31ac.公司客户所欠款项公司客户所欠款项公司客户所欠款项公司客户所欠款项 .d.已支付的将来费用已支付的将来费用已支付的将来费用已支付的将来费用 .e.现金及短期可变现的项目现金及短期可变现的项目现金及短期可变现的项目现金及短期可变现的项目 .f.购置土地购置土地购置土地购置土地 、建筑物和设备的 建筑物和设备的建筑物和设备的建筑物和设备的原始成本原始成本原始成本原始成本 .g.固定资产累计耗损固定资产累计耗损固定资产累计耗损固定资产累计耗损 ,作为原作为原作为原作为原值的扣除值的扣除值的扣除值的扣除 . 公司客户所欠款项公司
16、客户所欠款项公司客户所欠款项公司客户所欠款项已支付的将来费用已支付的将来费用已支付的将来费用已支付的将来费用现金及短期可变现的项目现金及短期可变现的项目现金及短期可变现的项目现金及短期可变现的项目购置土地购置土地购置土地购置土地 、建筑物和设备的 建筑物和设备的建筑物和设备的建筑物和设备的原始成本原始成本原始成本原始成本固定资产累计耗损固定资产累计耗损固定资产累计耗损固定资产累计耗损 作为原作为原作为原作为原值的扣除值的扣除值的扣除值的扣除预付费用预付费用预付费用预付费用流动资产流动资产流动资产流动资产流动资产流动资产流动资产流动资产 e 1103固定资产固定资产固定资产固定资产 (原值原值原
17、值原值 )f 19134 减减减 减: : 累计折旧累计折旧累计折旧累计折旧 g (4782) 固定资产净值固定资产净值固定资产净值固定资产净值固定资产净值固定资产净值固定资产净值固定资产净值 14352投资投资投资投资 779 其他长期资产其他长期资产其他长期资产其他长期资产 1152资产总计资产总计资产总计资产总计资产总计资产总计资产总计资产总计 b 17386a.资产资产资产资产 =负债负债负债负债 + 所有者权益所有者权益所有者权益所有者权益 .b.公司需偿还的和股东拥有的权益公司需偿还的和股东拥有的权益公司需偿还的和股东拥有的权益公司需偿还的和股东拥有的权益 .c.购买商品和接受劳务
18、产生的欠款购买商品和接受劳务产生的欠款购买商品和接受劳务产生的欠款购买商品和接受劳务产生的欠款 .资产资产资产资产 负债负债负债负债 所有者权益所有者权益所有者权益所有者权益公司需偿还的和股东拥有的权益公司需偿还的和股东拥有的权益公司需偿还的和股东拥有的权益公司需偿还的和股东拥有的权益购买商品和接受劳务产生的欠款购买商品和接受劳务产生的欠款购买商品和接受劳务产生的欠款购买商品和接受劳务产生的欠款应付票据应付票据应付票据应付票据 660 应付帐款应付帐款应付帐款应付帐款 c 638 应交税金应交税金应交税金应交税金 d 55 其它应付款其它应付款其它应付款其它应付款 d 782资产负债表资产负债
19、表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表 单位单位单位单位单位单位单位单位 (百万元百万元百万元百万元百万元百万元百万元百万元 ) 1996.12.31麦当劳公司资产负债表麦当劳公司资产负债表麦当劳公司资产负债表麦当劳公司资产负债表 (负债负债负债负债 )d.已发生但尚未支付的义务已发生但尚未支付的义务已发生但尚未支付的义务已发生但尚未支付的义务e.一年内需偿还的债务一年内需偿还的债务一年内需偿还的债务一年内需偿还的债务 .f.偿还期超过一年的债务偿还期超过一年的债务偿还期超过一年的债务偿还期超过一年的债务g.股东投入公司的最初投资额股东投入公司的最初投资额股东投入公司的
20、最初投资额股东投入公司的最初投资额 . h.保留在公司内部的盈利保留在公司内部的盈利保留在公司内部的盈利保留在公司内部的盈利 .已发生但尚未支付的义务已发生但尚未支付的义务已发生但尚未支付的义务已发生但尚未支付的义务一年内需偿还的债务一年内需偿还的债务一年内需偿还的债务一年内需偿还的债务偿还期超过一年的债务偿还期超过一年的债务偿还期超过一年的债务偿还期超过一年的债务股东投入公司的最初投资额股东投入公司的最初投资额股东投入公司的最初投资额股东投入公司的最初投资额保留在公司内部的盈利保留在公司内部的盈利保留在公司内部的盈利保留在公司内部的盈利其它应付款其它应付款其它应付款其它应付款流动负债合计流动
21、负债合计流动负债合计流动负债合计流动负债合计流动负债合计流动负债合计流动负债合计 e 2135长期应付票据长期应付票据长期应付票据长期应付票据 f 6533 负债合计负债合计负债合计负债合计 8668普通股普通股普通股普通股 (面值及实收资本面值及实收资本面值及实收资本面值及实收资本 ) g 583留存收益留存收益留存收益留存收益 h 8135 总权益总权益总权益总权益总权益总权益总权益总权益 8718负债和所有者总计负债和所有者总计负债和所有者总计负债和所有者总计 a,b 17386另眼看资产负债表另眼看资产负债表另眼看资产负债表另眼看资产负债表资金应用资金应用资金应用资金应用 资金来源资金
22、来源资金来源资金来源现现现现 金 金金金短短短短 期 期期期 投 投投投 资 资资资 短期借款短期借款短期借款短期借款流动资金需求流动资金需求流动资金需求流动资金需求 ：流动资金需求流动资金需求流动资金需求流动资金需求 ：应收应收应收应收 、存货 存货存货存货 -应付账款应付账款应付账款应付账款 、工资 工资工资工资 、税收 税收税收税收 长期借款长期借款长期借款长期借款股东权益股东权益股东权益股东权益固定资产固定资产固定资产固定资产无形资产无形资产无形资产无形资产circle6 资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表 ：资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表 ： 流动资金与流动资金需求的
23、对话流动资金与流动资金需求的对话流动资金与流动资金需求的对话流动资金与流动资金需求的对话流动资金与流动资金需求的对话流动资金与流动资金需求的对话流动资金与流动资金需求的对话流动资金与流动资金需求的对话什么是资金什么是资金什么是资金什么是资金xrhombus广义的资金广义的资金广义的资金广义的资金 ：circle6 一定时期内资金来源的总和一定时期内资金来源的总和一定时期内资金来源的总和一定时期内资金来源的总和 =股本金股本金股本金股本金 +负债负债负债负债 +利润利润利润利润xrhombus营运资金营运资金营运资金营运资金 （流动资金 流动资金流动资金流动资金 ）：）：）：）： 经营周期内可以
24、使用的经营周期内可以使用的经营周期内可以使用的经营周期内可以使用的现金总和现金总和现金总和现金总和 =股本金股本金股本金股本金 +长期负债长期负债长期负债长期负债 +利润利润利润利润 -固定资产固定资产固定资产固定资产xrhombus流动资金需求流动资金需求流动资金需求流动资金需求 ： 应收账款应收账款应收账款应收账款 +存货存货存货存货 -应付账款应付账款应付账款应付账款 -其它其它其它其它应付款应付款应付款应付款xrhombus净营运资金净营运资金净营运资金净营运资金 ：流动资产 流动资产流动资产流动资产 -流动负债流动负债流动负债流动负债xrhombus会计意义上的资金会计意义上的资金会
25、计意义上的资金会计意义上的资金 ：企业所有能够用货币度 企业所有能够用货币度企业所有能够用货币度企业所有能够用货币度量的资产量的资产量的资产量的资产 （A A）、）、）、）、 负债负债负债负债 （L L）与股东权益 与股东权益与股东权益与股东权益 （E E）xrhombus资金来源资金来源资金来源资金来源 （S S）= =资金使用资金使用资金使用资金使用 （U U）资金资金资金资金 、资金来源与资金使用 资金来源与资金使用资金来源与资金使用资金来源与资金使用判断资金来源与资金使用判断资金来源与资金使用判断资金来源与资金使用判断资金来源与资金使用A L、 E- +S、+ -U麦当劳公司的资金来源
26、与使用麦当劳公司的资金来源与使用麦当劳公司的资金来源与使用麦当劳公司的资金来源与使用资资资资 产 产产产 1996 1995 增增增 增（ （ （减 减减 减） ） ） 使用或来源 使用或来源使用或来源使用或来源现金现金现金现金 330 335 （ （ 5） ） S应收账款应收账款应收账款应收账款 495 414 81 U存货存货存货存货 70 58 12 U预付费用预付费用预付费用预付费用 208 149 59 U预付费用预付费用预付费用预付费用流动资产合计流动资产合计流动资产合计流动资产合计 1103 956 147 N/A固定资产原值固定资产原值固定资产原值固定资产原值 19134 17
27、137 1997 N/A累计折旧额累计折旧额累计折旧额累计折旧额 （ （ 4782） ） （ （ （ 4326） ） （ （ （ 456） ） N/A固定资产净值固定资产净值固定资产净值固定资产净值 14352 12811 1541 U投资投资投资投资 779 755 24 U其他资产其他资产其他资产其他资产 1152 893 259 U总资产总资产总资产总资产 17386 15415 1971 N/A麦当劳公司的资金来源与使用麦当劳公司的资金来源与使用麦当劳公司的资金来源与使用麦当劳公司的资金来源与使用负债与所有者权益负债与所有者权益负债与所有者权益负债与所有者权益 1996 1995 增增
28、增 增（ （ （减 减减 减） ） ） 资金使用或来源 资金使用或来源资金使用或来源资金使用或来源短期应付票据短期应付票据短期应付票据短期应付票据 660 611 49 S应付账款应付账款应付账款应付账款 638 564 74 S应计税款应计税款应计税款应计税款 55 23 32 S其他应付款其他应付款其他应付款其他应付款 782 597 185 S其他应付款其他应付款其他应付款其他应付款流动负债合计流动负债合计流动负债合计流动负债合计 2135 1795 340 N/A长期应付票据长期应付票据长期应付票据长期应付票据 6533 5758 775 S负债合计负债合计负债合计负债合计 8668
29、7553 1115 N/A普通股普通股普通股普通股 （ （实收资本 实收资本实收资本实收资本 ） ） 583 480 103 S留存收益留存收益留存收益留存收益 8135 7382 753 S权益合计权益合计权益合计权益合计 8718 7862 856 N/A总负债与股东权益总负债与股东权益总负债与股东权益总负债与股东权益 17386 15415 1971 N/A麦当劳公司资金来源与使用表麦当劳公司资金来源与使用表麦当劳公司资金来源与使用表麦当劳公司资金来源与使用表资金来源资金来源资金来源资金来源 资金使用资金使用资金使用资金使用短期应付票据增加短期应付票据增加短期应付票据增加短期应付票据增加
30、 49 应收账款增加应收账款增加应收账款增加应收账款增加 81应付账款增加应付账款增加应付账款增加应付账款增加 74 存货增加存货增加存货增加存货增加 12应计税款增加应计税款增加应计税款增加应计税款增加 32 预付费用增加预付费用增加预付费用增加预付费用增加 59其他应付款增加其他应付款增加其他应付款增加其他应付款增加 185 固定资产净值增加固定资产净值增加固定资产净值增加固定资产净值增加 1541现金减少现金减少现金减少现金减少 5 投资增加投资增加投资增加投资增加 24长期应付票据增加长期应付票据增加长期应付票据增加长期应付票据增加 775 其他资产增加其他资产增加其他资产增加其他资产
31、增加 259股本增加股本增加股本增加股本增加 103留存收益增加留存收益增加留存收益增加留存收益增加 753合合合 合 计 计计 计 1976 合合合 合 计 计计 计 1976麦当劳公司损益表麦当劳公司损益表麦当劳公司损益表麦当劳公司损益表a. 衡量一段期间盈利衡量一段期间盈利衡量一段期间盈利衡量一段期间盈利 .b. 生产人员工资生产人员工资生产人员工资生产人员工资 、原材料 原材料原材料原材料 、燃料和制造费用燃料和制造费用燃料和制造费用燃料和制造费用 .衡量一段期间盈利衡量一段期间盈利衡量一段期间盈利衡量一段期间盈利生产人员工资生产人员工资生产人员工资生产人员工资 、原材料 原材料原材料
32、原材料 、燃料和制造费用燃料和制造费用燃料和制造费用燃料和制造费用销售收入销售收入销售收入销售收入 10648 销售成本销售成本销售成本销售成本 b 6163销售毛利销售毛利销售毛利销售毛利 4485 营运费用营运费用营运费用营运费用 ： ：麦当劳公司麦当劳公司麦当劳公司麦当劳公司麦当劳公司麦当劳公司麦当劳公司麦当劳公司 损益表损益表损益表损益表损益表损益表损益表损益表 (百万元百万元百万元百万元百万元百万元百万元百万元 ) 截止截止截止截止截止截止截止截止 1996.12.31a燃料和制造费用燃料和制造费用燃料和制造费用燃料和制造费用c. 销售人员的佣金销售人员的佣金销售人员的佣金销售人员的
33、佣金 、广告费 广告费广告费广告费用用用用、 、行政人员工资 行政人员工资行政人员工资行政人员工资 .d. 营业利润营业利润营业利润营业利润 .e. 借入资金的成本借入资金的成本借入资金的成本借入资金的成本 .f. 应纳税收入应纳税收入应纳税收入应纳税收入 .g. 股东所得数额股东所得数额股东所得数额股东所得数额 . 燃料和制造费用燃料和制造费用燃料和制造费用燃料和制造费用销售人员的佣金销售人员的佣金销售人员的佣金销售人员的佣金 、广告费 广告费广告费广告费用用用用、 、行政人员工资 行政人员工资行政人员工资行政人员工资营业利润营业利润营业利润营业利润借入资金的成本借入资金的成本借入资金的成本
34、借入资金的成本应纳税收入应纳税收入应纳税收入应纳税收入股东所得数额股东所得数额股东所得数额股东所得数额营运费用营运费用营运费用营运费用 ： ：销售和管理费用销售和管理费用销售和管理费用销售和管理费用 c 1435 折旧折旧折旧折旧 456 营业利润营业利润营业利润营业利润 （ （EBITEBITd） ） 25942594利息费用利息费用利息费用利息费用 e 343 税前利润税前利润税前利润税前利润 （ （EBTEBT f） ）2251 所得税所得税所得税所得税678 税后净利税后净利税后净利税后净利 （ （EATEATg） ）1573 现金股利现金股利现金股利现金股利 820 留存收益的增加留
35、存收益的增加留存收益的增加留存收益的增加留存收益的增加留存收益的增加留存收益的增加留存收益的增加 753经营活动现金流入经营活动现金流入经营活动现金流入经营活动现金流入 ： ：销售商品和提供劳务销售商品和提供劳务销售商品和提供劳务销售商品和提供劳务的现金收入的现金收入的现金收入的现金收入税费返还税费返还税费返还税费返还其他与经营活动相关其他与经营活动相关其他与经营活动相关其他与经营活动相关的现金收入的现金收入的现金收入的现金收入CashPool投资活动现金流入投资活动现金流入投资活动现金流入投资活动现金流入 ： ：收回投资的现金收入收回投资的现金收入收回投资的现金收入收回投资的现金收入分红和利
36、息收入分红和利息收入分红和利息收入分红和利息收入处置长期资产的现金收入处置长期资产的现金收入处置长期资产的现金收入处置长期资产的现金收入其他与投资活动相关其他与投资活动相关其他与投资活动相关其他与投资活动相关的现金收入的现金收入的现金收入的现金收入筹资活动现金流入筹资活动现金流入筹资活动现金流入筹资活动现金流入 ： ：吸收投资的现金流入吸收投资的现金流入吸收投资的现金流入吸收投资的现金流入取得借款的现金流入取得借款的现金流入取得借款的现金流入取得借款的现金流入其他与筹资活动相关其他与筹资活动相关其他与筹资活动相关其他与筹资活动相关的现金收入的现金收入的现金收入的现金收入经营活动现金流出经营活动
37、现金流出经营活动现金流出经营活动现金流出 ： ：购买商品和劳务购买商品和劳务购买商品和劳务购买商品和劳务投资活动现金流出投资活动现金流出投资活动现金流出投资活动现金流出 ： ：构建固定资产等长期资产构建固定资产等长期资产构建固定资产等长期资产构建固定资产等长期资产筹资活动现金流出筹资活动现金流出筹资活动现金流出筹资活动现金流出 ： ：偿还债务的现金支出偿还债务的现金支出偿还债务的现金支出偿还债务的现金支出购买商品和劳务购买商品和劳务购买商品和劳务购买商品和劳务支出现金支出现金支出现金支出现金各项税费的现金支出各项税费的现金支出各项税费的现金支出各项税费的现金支出工资等现金支出工资等现金支出工资
38、等现金支出工资等现金支出其他与经营活动相关其他与经营活动相关其他与经营活动相关其他与经营活动相关的现金支出的现金支出的现金支出的现金支出构建固定资产等长期资产构建固定资产等长期资产构建固定资产等长期资产构建固定资产等长期资产的现金支出的现金支出的现金支出的现金支出对外股权和债权投资对外股权和债权投资对外股权和债权投资对外股权和债权投资的现金支出的现金支出的现金支出的现金支出其他与投资活动相关其他与投资活动相关其他与投资活动相关其他与投资活动相关的现金支出的现金支出的现金支出的现金支出偿还债务的现金支出偿还债务的现金支出偿还债务的现金支出偿还债务的现金支出分配股利分配股利分配股利分配股利 、 、
39、支付利息 支付利息支付利息支付利息的现金支出的现金支出的现金支出的现金支出其他与筹资活动相关其他与筹资活动相关其他与筹资活动相关其他与筹资活动相关的现金支出的现金支出的现金支出的现金支出经营活动经营活动经营活动经营活动现金净流量现金净流量现金净流量现金净流量投资活动投资活动投资活动投资活动现金净流量现金净流量现金净流量现金净流量筹资活动筹资活动筹资活动筹资活动现金净流量现金净流量现金净流量现金净流量现金净流量现金净流量现金净流量现金净流量期初现金期初现金期初现金期初现金 期末现金期末现金期末现金期末现金+ =经营活动现金净流量经营活动现金净流量经营活动现金净流量经营活动现金净流量xrhombu
40、s经营活动产生的现金净流经营活动产生的现金净流经营活动产生的现金净流经营活动产生的现金净流量量量量： ： 企业成长的发动机企业成长的发动机企业成长的发动机企业成长的发动机蜗居蜗居蜗居蜗居 ：一套房子引发的血案 一套房子引发的血案一套房子引发的血案一套房子引发的血案xrhombus每天一睁开眼每天一睁开眼每天一睁开眼每天一睁开眼 ,就有一串数字蹦就有一串数字蹦就有一串数字蹦就有一串数字蹦出脑海出脑海出脑海出脑海 ： 房贷六千房贷六千房贷六千房贷六千 ,吃穿用两千吃穿用两千吃穿用两千吃穿用两千五五五五， ，冉冉上幼儿园一千五 冉冉上幼儿园一千五冉冉上幼儿园一千五冉冉上幼儿园一千五 ，人情 人情人情
41、人情往来六百往来六百往来六百往来六百 ，交通费五百八 交通费五百八交通费五百八交通费五百八 ，物业 物业物业物业管理三四百管理三四百管理三四百管理三四百 ， 手机电话费两百五手机电话费两百五手机电话费两百五手机电话费两百五 ，管理三四百管理三四百管理三四百管理三四百 ， 手机电话费两百五手机电话费两百五手机电话费两百五手机电话费两百五 ，还有煤气水电费两百还有煤气水电费两百还有煤气水电费两百还有煤气水电费两百 。.这就这就这就这就是我活在这个城市的成本是我活在这个城市的成本是我活在这个城市的成本是我活在这个城市的成本 。 这些这些这些这些数字逼得我一天都不敢懈怠数字逼得我一天都不敢懈怠数字逼得
42、我一天都不敢懈怠数字逼得我一天都不敢懈怠 ,根根根根本来不及细想未来十年本来不及细想未来十年本来不及细想未来十年本来不及细想未来十年蜗居蜗居蜗居蜗居 ： ：郭海萍 郭海萍郭海萍郭海萍企业生命周期与现金流模式企业生命周期与现金流模式企业生命周期与现金流模式企业生命周期与现金流模式企业生命周期企业生命周期企业生命周期企业生命周期 经营活动经营活动经营活动经营活动 投资活动投资活动投资活动投资活动 融资活动融资活动融资活动融资活动初创期初创期初创期初创期 - - +成长期成长期成长期成长期 + - +成熟期成熟期成熟期成熟期 + + -衰退期衰退期衰退期衰退期 - + -注注注注： ： +：现金流入
43、 现金流入现金流入现金流入 ； -：现金流出 现金流出现金流出现金流出产品生命周期与自由现金流量产品生命周期与自由现金流量产品生命周期与自由现金流量产品生命周期与自由现金流量销售额销售额销售额销售额、自由现金流自由现金流自由现金流自由现金流 销售额销售额销售额销售额 利润利润利润利润自由现金流量自由现金流量自由现金流量自由现金流量、利润和利润和利润和利润和自由现金流自由现金流自由现金流自由现金流 销售额销售额销售额销售额 利润利润利润利润引入引入引入引入 成长成长成长成长 成熟成熟成熟成熟 衰退衰退衰退衰退生命周期生命周期生命周期生命周期三大报表的功能区别三大报表的功能区别三大报表的功能区别三
44、大报表的功能区别利润表利润表利润表利润表 现金流量表现金流量表现金流量表现金流量表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表健康的体魄健康的体魄健康的体魄健康的体魄 工作效率工作效率工作效率工作效率 财富财富财富财富财务管理的本质财务管理的本质财务管理的本质财务管理的本质xrhombus优化公司资本结构与优化公司资本结构与优化公司资本结构与优化公司资本结构与资产结构资产结构资产结构资产结构 ，增强公司 增强公司增强公司增强公司盈利能力盈利能力盈利能力盈利能力 ，为股东创 为股东创为股东创为股东创造持续的现金流量造持续的现金流量造持续的现金流量造持续的现金流量造持续的现金流量造持续的现金流量造持续
45、的现金流量造持续的现金流量SAP-新经济中财务部门角色的转变新经济中财务部门角色的转变新经济中财务部门角色的转变新经济中财务部门角色的转变rhombus6日常财务帐目的记录日常财务帐目的记录日常财务帐目的记录日常财务帐目的记录rhombus6财务报表编制财务报表编制财务报表编制财务报表编制rhombus6 领导企业发展战略的制定领导企业发展战略的制定领导企业发展战略的制定领导企业发展战略的制定circle6 公司组织架构公司组织架构公司组织架构公司组织架构circle6 公司融资公司融资公司融资公司融资 ，投资 投资投资投资circle6 向外部组织的财务信息发布向外部组织的财务信息发布向外部
46、组织的财务信息发布向外部组织的财务信息发布rhombus6 推进企业日常业务的开展推进企业日常业务的开展推进企业日常业务的开展推进企业日常业务的开展rhombus6工资工资工资工资 ，报销的处理 报销的处理报销的处理报销的处理rhombus6预算编制预算编制预算编制预算编制rhombus6现金管理现金管理现金管理现金管理circle6 市场分析市场分析市场分析市场分析circle6 获利分析获利分析获利分析获利分析circle6 成本分析成本分析成本分析成本分析rhombus6保障企业健康快速的成长保障企业健康快速的成长保障企业健康快速的成长保障企业健康快速的成长circle6 内部控制内部控
47、制内部控制内部控制circle6 风险控制风险控制风险控制风险控制circle6 资金流控制资金流控制资金流控制资金流控制我国证券市场的监管导向我国证券市场的监管导向我国证券市场的监管导向我国证券市场的监管导向xrhombusIPO（初始发行股票 初始发行股票初始发行股票初始发行股票 ）条件 条件条件条件circle6 3年连续盈利年连续盈利年连续盈利年连续盈利circle6 上市前一年末的净资产比率不低于上市前一年末的净资产比率不低于上市前一年末的净资产比率不低于上市前一年末的净资产比率不低于 30%xrhombusSEO的门槛的门槛的门槛的门槛配股配股配股配股 ： ROE不低于不低于不低于
48、不低于 6%circle6 配股配股配股配股 ： 不低于不低于不低于不低于circle6 增发增发增发增发 ：上一年的 上一年的上一年的上一年的 ROE不低于不低于不低于不低于 10%xrhombusST或退市的标准或退市的标准或退市的标准或退市的标准circle6 ST：连续两年亏损 连续两年亏损连续两年亏损连续两年亏损 ，或每股净资产低于 或每股净资产低于或每股净资产低于或每股净资产低于 1元元元元circle6 退市退市退市退市 ：连续 连续连续连续 3年亏损年亏损年亏损年亏损xrhombus复市的条件复市的条件复市的条件复市的条件 ：恢复盈利 恢复盈利恢复盈利恢复盈利中国股市第一庄中国股市第一庄中国股市第一庄中国股市第一庄 “德隆系德隆系德隆系德隆系 ”xrhombus2004年年年年4 4月月月月1313日日日日， ，由德隆一手 由德隆一手由德隆一手由德隆一手打造的我国股市最大神话开始打造的我国股市最
